比特币、以太坊齐飞！八大山寨币值得后市关注

Biteye

特邀专栏作者

2026-08-22 02:51

บทความนี้มีประมาณ 2754 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 4 นาที

自从特朗普发送“Buy All Crypto Assests”后，加密原生家庭就在连番核弹级利好轰炸下终于支棱起来了。

สรุปโดย AI

ขยาย

核心观点：比特币与以太坊强势上涨后，市场预期资金将向山寨币扩散，但本轮行情不会普涨，仅有具备真实用户、稳定协议收入、明确代币价值捕获和健康筹码结构的项目能承接溢出资金，文中按赛道筛选出各板块龙头与潜力标的。
关键要素：
1. 公链赛道：SOL作为主流币确定性最高，流通市值约518.8亿美元，TVL约53.1亿，筹码分散；SUI弹性大但流通率仅40.75%，2026年面临持续解锁风险。
2. DeFi赛道：UNI和AAVE为渣打银行喊单币种，均有实际协议收入；UNI手续费开关机制落地后价值捕获能力增强，30日费用规模显著高于AAVE。
3. Perp DEX赛道：HYPE龙头地位稳固，30日费用约4,839万美元，但流通率仅约23%，经特朗普喊单后涨幅已高，解锁结构不支持盲目追高。
4. RWA赛道：LINK受益于RWA、稳定币及跨链多重叙事，确定性强；ONDO业务成长快但官方多签地址筹码集中度达54.79%，且有2027年大额解锁风险。
5. 整体策略：建议DeFi板块配置一定仓位，公链选SOL为主、SUI小仓博弈；RWA以LINK为主仓，ONDO仅适合事件驱动型小仓操作。

ภายในสามวัน Bitcoin รุกเข้าหาเป้า 77,000 ดอลลาร์อย่างแข็งแกร่ง จนยืนเหนือตัวชี้วัด牛市อย่าง EMA200 ได้สำเร็จ ส่วน Ethereum ก็ปรับตัวขึ้นถึง 20% ในวันเดียว ห่างจากระดับ 2,400 ดอลลาร์เพียงก้าวเดียว เมื่อ BTC เริ่มทรงตัวและ ETH เริ่มปรับตัวขึ้นตาม ความคาดหวังที่เงินทุนจะไหลจากเหรียญหลักไปสู่เหรียญอัลท์คอยน์ที่มีความยืดหยุ่นสูงก็กลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม หลังจากผ่านช่วงที่ BTC ขึ้นเพียงลำพังในตลาด牛市 และการปรับฐานในตลาดหมี รอบนี้อัลท์คอยน์คงไม่มีโอกาสที่ “ทุกเหรียญจะขึ้นพร้อมกัน” โครงการที่ได้รับเงินทุนล้นจากเหรียญหลักอย่างแท้จริง ยังคงเป็นโครงการที่มีผู้ใช้จริง รายได้จากโปรโตคอลที่มั่นคง การดึงมูลค่าโดยโทเคนที่ชัดเจน และโครงสร้างอุปทานที่ค่อนข้าง healthy

หมวดหมู่ Public Chain ประสิทธิภาพสูง

ผู้นำ: SOL

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 5.188 หมื่นล้าน/5.628 หมื่นล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +18.48%

สถานะบนเชน: TVL ประมาณ 5.31 พันล้านดอลลาร์, Stablecoin ประมาณ 1.586 หมื่นล้านดอลลาร์, ปริมาณการซื้อขาย DEX ใน 24 ชั่วโมงประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์

การปลดล็อก: หมุนเวียน 583 ล้านเหรียญ คิดเป็นประมาณ 92.2% ของอุปทานทั้งหมดในปัจจุบัน; ไม่มีการปลดล็อกแบบหน้าผาขนาดใหญ่ที่ชัดเจน ความเสี่ยงหลักมาจากอัตราเงินเฟ้อ PoS ในระยะยาว

โครงสร้างอุปทาน: 10 อันดับแรกถือครองเพียง 6.58%

มุมมองอนาคต: พูดอย่างเคร่งครัด SOL ถือเป็นเหรียญหลักอยู่แล้ว มีความแน่นอนสูงสุดในกลุ่ม Public Chain แต่มีความผันผวนสูง และตอนนี้ยังอ่อนแอกว่า Bitcoin และ Ethereum ซึ่งอาจต้องรอโอกาสในการปรับตัวขึ้นตาม

เหรียญมีศักยภาพ: SUI

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 3.03 หมื่นล้าน/7.44 หมื่นล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +14.82%

สถานะบนเชน: TVL ประมาณ 427 ล้านดอลลาร์, Stablecoin ประมาณ 466 ล้านดอลลาร์, ปริมาณการซื้อขาย DEX ใน 24 ชั่วโมงประมาณ 39 ล้านดอลลาร์

การปลดล็อก: ปัจจุบันปลดล็อกเพียง 40.75%; วันที่ 1 กันยายน 2026 คาดว่าจะปลดล็อกประมาณ 13.5 ล้านเหรียญ มูลค่าประมาณ 9.93 ล้านดอลลาร์ และการปลดล็อกจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2030 เป็นต้นไป

โครงสร้างอุปทาน: 10 อันดับแรกถือครองประมาณ 13.55% ความเข้มข้นอยู่ในระดับปานกลาง

มุมมองอนาคต: ประสิทธิภาพโดดเด่นในรอบตลาด牛市ที่แล้ว แต่มีความผันผวนสูง อัตราการหมุนเวียนที่ต่ำเป็นจุดเสี่ยงที่ต้องระวัง โดยเฉพาะจุดปลดล็อกในอนาคต

สรุปหมวดหมู่: สำหรับ Public Chain เลือก SOL เพื่อความมั่นคง ซึ่งเป็นตัวเลือกอันดับหนึ่งสำหรับการพัฒนา blockchain ในปัจจุบันมีระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง; เลือก SUI เพื่อความยืดหยุ่นสูง แต่เนื่องจาก ETH ครองส่วนแบ่งหลักในตลาด Public Chain อยู่แล้ว แนะนำให้วางน้ำหนักปานกลางสำหรับ SOL และน้ำหนักน้อยสำหรับ SUI

หมวดหมู่ DeFi Lending

ผู้นำ 1: UNI

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 2.384 หมื่นล้าน/3.406 หมื่นล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +16.98%

สถานะบนเชน: TVL รวมของ Uniswap V2, V3 และ V4 อยู่ที่ประมาณ 3.1 พันล้านดอลลาร์; ค่าธรรมเนียม 30 วันประมาณ 79.2 ล้านดอลลาร์ รายได้ของโปรโตคอลประมาณ 6.12 ล้านดอลลาร์

การปลดล็อก: แผนการจัดสรรเดิมเสร็จสมบูรณ์ 100% แล้ว ไม่มีการปลดล็อกขนาดใหญ่ที่ชัดเจน; ปัจจุบันประมาณ 62.4% ของอุปทานหมุนเวียน ส่วนที่เหลืออยู่ใน Treasury ของชุมชน ที่อยู่เผาทำลาย และสัญญาโปรโตคอล

โครงสร้างอุปทาน: 10 อันดับแรกประมาณ 52.03% โดยโครงสร้างหลักคือ สัญญา Governance Timelock 26.72% ที่อยู่เผาทำลาย 10.91% ที่อยู่ Exchange หลักรวมประมาณ 6.69% และ Token Distributor 1.25%

มุมมองอนาคต: หนึ่งในเหรียญที่ Standard Chartered เคยพูดถึง หลังจากกลไก Fee Switch และ回购销毁 มีผล UNI เริ่มเปลี่ยนจาก Governance Token ล้วนๆ ไปเป็นสินทรัพย์ที่ดึงมูลค่าจากโปรโตคอลได้ โดยค่าธรรมเนียม 30 วันสูงกว่า AAVE อย่างชัดเจน

ผู้นำ 2: AAVE

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 1.535 หมื่นล้าน/1.592 หมื่นล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +13.08%

สถานะบนเชน: TVL ของ Aave V3 อยู่ที่ประมาณ 1.647 หมื่นล้านดอลลาร์; ค่าธรรมเนียม 30 วันประมาณ 30.01 ล้านดอลลาร์ รายได้ของโปรโตคอลประมาณ 4.08 ล้านดอลลาร์

การปลดล็อก: ปลดล็อกไปแล้วประมาณ 97%

โครงสร้างอุปทาน: 10 อันดับแรกประมาณ 43.07% โดยเป็น Staking Pool 15.32% สัญญา V3 5.24% และ Ecosystem Reserve 3.61%

มุมมองอนาคต: หนึ่งในเหรียญที่ Standard Chartered เคยพูดถึง โครงสร้างการหมุนเวียนของโทเคนและความสามารถในการสร้างรายได้สมดุลที่สุด แต่ปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดมามากพอสมควรแล้ว

เหรียญมีศักยภาพ: MORPHO

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 1.5 หมื่นล้าน/2.284 หมื่นล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +8.65%

สถานะบนเชน: TVL ของ Morpho Blue อยู่ที่ประมาณ 8.93 พันล้านดอลลาร์; ค่าธรรมเนียม 30 วันประมาณ 16.34 ล้านดอลลาร์ แต่รายได้ชั้นโปรโตคอลตอนนี้ใกล้เป็น 0

การปลดล็อก: ข้อมูลอุปทานมีความแตกต่างอย่างชัดเจน CoinGecko ระบุหมุนเวียนประมาณ 65.7% ขณะที่ Tokenomist ระบุ float ที่ซื้อขายได้/ปลดล็อกประมาณ 34%; ยังไม่มีการปลดล็อกแบบหน้าผาครั้งถัดไปที่ชัดเจน

โครงสร้างอุปทาน: 10 อันดับแรกประมาณ 64.4% โดยเป็น Wrapping Contract 39.13% และ Seed Round Address 9.01%

มุมมองอนาคต: โปรโตคอลเติบโตเร็วมาก แต่การดึงมูลค่าโดยโทเคนยังอ่อนแอกว่า AAVE และข้อมูลอุปทานก็ไม่โปร่งใสเพียงพอ

สรุปหมวดหมู่: หมวด DeFi เป็นหนึ่งในไม่กี่หมวดหมู่ในวงการคริปโตที่มีรายได้จริง และเป็นหมวดหมู่เดิมที่ผ่านการพิสูจน์จากตลาดมาแล้ว แนะนำให้จัดสรรสินทรัพย์ DeFi บางส่วน

หมวดหมู่ Perp DEX

ผู้นำ: HYPE

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 1.641 หมื่นล้าน/7.375 หมื่นล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +24.89%

สถานะบนเชน: TVL ของ Hyperliquid L1 อยู่ที่ประมาณ 1.45 พันล้านดอลลาร์, Stablecoin ประมาณ 6.57 พันล้านดอลลาร์, Bridge TVL ประมาณ 6.27 พันล้านดอลลาร์; ค่าธรรมเนียม 30 วันประมาณ 48.39 ล้านดอลลาร์ รายได้ประมาณ 34.52 ล้านดอลลาร์

การปลดล็อก: อุปทานหมุนเวียนตามรายงานประมาณ 222 ล้านเหรียญ คิดเป็นเพียงประมาณ 23% ของทั้งหมด; วันที่ 5–6 กันยายน แบบจำลอง Whitepaper คาดว่าจะปลดล็อกประมาณ 9.92 ล้านเหรียญ แต่จำนวนที่ทีมงานรับจริงในอดีตมักต่ำกว่าแบบจำลอง

โครงสร้างอุปทาน: Future Incentive 26.3%, Core Contributors 25.4%, Foundation 6.4% รวมสามกลุ่มนี้ 58.1%

มุมมองอนาคต: Hype เป็นผู้นำใน Perp DEX ที่ไม่มีใครเทียบได้ในตอนนี้ แต่หลังจากถูก Trump พูดถึง การปรับตัวขึ้นและโครงสร้างการปลดล็อกในตอนนี้ไม่เหมาะกับการเข้าซื้อตามราคาที่สูง

สรุปหมวดหมู่: Perp DEX เป็นหมวดหมู่ที่ร้อนแรงที่สุดในรอบนี้ แต่รายได้และการ回购ของ Hype นำห่างแบบเทียบไม่ติด ในขณะที่ราคาและ Market Cap ของ Hype ก็ไม่ต่ำแล้ว อาจต้องระมัดระวังในการจัดสรร

หมวดหมู่ RWA และ On-chain Finance Infra

ผู้นำ: LINK

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 8.09 หมื่นล้าน/1.081 แสนล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +15.78%

สถานะบนเชน: Community Staking Pool ประมาณ 40.88 ล้าน LINK; หุ้นและ ETF ที่เป็น Tokenized ของ Ondo ใช้ Data Feed จาก Chainlink แล้ว

การปลดล็อก: อัตราการหมุนเวียนตาม CoinGecko ประมาณ 74.8% ขณะที่ float ที่ซื้อขายได้ตาม Tokenomist ประมาณ 58.8%; ไม่มีวันปลดล็อกขนาดใหญ่คงที่

โครงสร้างอุปทาน: 10 อันดับแรกประมาณ 30.5% โดยเป็น Official Wallet ที่ไม่หมุนเวียนประมาณ 20.2% และ Community Staking Pool 4.09%

มุมมองอนาคต: ได้ประโยชน์พร้อมกันจาก RWA, Stablecoin, Cross-chain และการนำการเงินระดับสถาบันขึ้นเชน มีความแน่นอนมากกว่าโครงการ RWA เดี่ยว ๆ

เหรียญมีศักยภาพ: ONDO

Market Cap ที่หมุนเวียน/FDV: ประมาณ 1.767 หมื่นล้าน/3.629 หมื่นล้านดอลลาร์

สามวันที่ผ่านมา: +10.19%

สถานะบนเชน: TVL ของ Ondo Yield Assets อยู่ที่ประมาณ 2.51 พันล้านดอลลาร์ และ Global Markets ประมาณ 971 ล้านดอลลาร์

การปลดล็อก: ปัจจุบันปลดล็อกแล้วประมาณ 49%–53%; แต่วันที่ 18 มกราคม 2027 คาดว่าจะปลดล็อก 1.94 พันล้านเหรียญ!

โครงสร้างอุปทาน: 10 อันดับแรกประมาณ 70.41% โดย Official Multisig Address เดียวถือครอง 54.79%

มุมมองอนาคต: ธุรกิจเติบโตแข็งแกร่ง แต่การดึงมูลค่าโดยโทเคน ความเข้มข้นของอุปทาน และการปลดล็อกครั้งใหญ่ในปี 2027 ต่างเป็นความเสี่ยงที่ชัดเจน

สรุปหมวดหมู่: LINK เหมาะเป็นตำแหน่งหลักในกลุ่ม RWA; ONDO เหมาะกับการเล่นแบบ Event-driven ในน้ำหนักน้อยเท่านั้น ควรรอจนกว่าตลาดจะประเมินการปลดล็อกปี 2027 อย่างเต็มที่