存续40年的证券对账难题，ERC-8056会是最终答案吗？
- มุมมองหลัก: ระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่จัดการกับ corporate actions (เช่น การจ่ายปันผล การแยกหุ้น) มีต้นทุนสูงถึง 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี เนื่องจากต้องพึ่งพาการบันทึกบัญชีและการกระทบยอดของตัวกลางหลายชั้น และไม่มีการคิดค้นนวัตกรรมมานานถึง 40 ปี มาตรฐานโทเคน ERC-8056 และรูปแบบการออกหุ้นบนเชนโดยกำเนิด (native on-chain issuance) ซึ่งใช้กฎเกณฑ์ที่สามารถตั้งโปรแกรมได้และบัญชีแยกประเภทเดียวที่ใช้ร่วมกัน คาดว่าจะสามารถขจัดขั้นตอนการกระทบยอดได้ตั้งแต่ต้นตอ และปรับเปลี่ยนกระบวนการจัดการตราสารทุนให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
- ปัจจัยสำคัญ:
- กระบวนการ corporate actions แบบดั้งเดิมเกี่ยวข้องกับสถาบันอิสระ 5 แห่ง ได้แก่ DTC ธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สิน และโบรกเกอร์ เป็นต้น โดยแต่ละแห่งคำนวณการจ่ายปันผลซ้ำซ้อนกันบนฐานข้อมูลที่ไม่ได้เชื่อมโยงถึงกัน และการอัปเดตบัญชีไม่ตรงกัน ส่งผลให้ต้นทุนสะสมและเกิดความเสี่ยงด้านการปฏิบัติการ
- มีเหตุการณ์ corporate actions ประมาณ 1 ล้านรายการต่อปี โดยมีต้นทุนการจัดการสูงถึง 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่เนื่องจากต้นทุนถูกกระจายไปยังแต่ละสถาบันในจำนวนที่จำกัด จึงไม่มีหน่วยงานใดเป็นเจ้าภาพหลักในการผลักดันการปฏิรูป ทำให้เกิดความเฉื่อยชาในอุตสาหกรรม
- ผู้ออกหลักทรัพย์ เช่น Apple เผยแพร่เพียงข้อความ SWIFT หรือประกาศ PDF ซึ่งเครื่องจักรไม่สามารถแยกวิเคราะห์ได้โดยอัตโนมัติ ขณะที่ผู้ให้บริการข้อมูล เช่น Bloomberg และ S&P ผูกขาดธุรกิจการตีความข้อมูลด้วยแรงงานคน และเนื่องจากรูปแบบธุรกิจของพวกเขาพึ่งพากระบวนการนี้ พวกเขาจึงเป็นอุปสรรคใหญ่ที่สุดต่อการกำหนดมาตรฐาน
- มาตรฐาน ERC-8056 เปิดตัวโดย Robinhood ร่วมกับ Superstate โดยปรับอัตราคูณการแสดงผลของยอดคงเหลือเพื่อให้เกิดการแยกหุ้น (เช่น แยก 4 หุ้นต่อ 1 หุ้น) โดยไม่ต้องสร้างโทเคนใหม่หรือทำการกระทบยอด ลดทอนให้เป็นเพียงชุดกฎเกณฑ์ใน Smart Contract
- รูปแบบการออกหุ้นบนเชนโดยกำเนิด (เช่น Superstate ซึ่งจดทะเบียนเป็นหน่วยงานโอนย้ายหลักทรัพย์กับ SEC แล้ว) ใช้บล็อกเชนเป็นสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้นเพียงแห่งเดียว โดยการจ่ายปันผลจะกระจายผ่านสัญญาอย่างเป็นระบบเดียว ตัดชั้นตัวกลางออกไป Galaxy Digital มีแผนจะใช้แนวทางนี้บน Solana
- ทฤษฎีการบันทึกบัญชีสามชั้น (triple-entry accounting) ของ Ian Grigg เน้นการใช้การพิสูจน์การเข้ารหัสที่ใช้ร่วมกัน ซึ่งสามารถขจัดความจำเป็นในการกระทบยอดสองทาง ซึ่งถือเป็นการอัปเกรดครั้งใหญ่ครั้งแรกนับตั้งแต่ระบบบัญชีคู่ถูกคิดค้นขึ้นในปี ค.ศ. 1494
- แนวโน้มด้านกฎระเบียบเป็นบวก: DTCC ออกหนังสือแสดงความไม่คัดค้าน (no-action letter) ในเดือนธันวาคม ค.ศ. 2025 ขณะที่ Nasdaq ได้รับอนุมัติให้ดำเนินธุรกิจตราสารหนี้รูปแบบโทเคน ซึ่งเป็นการปูทางสำหรับการออกหุ้นบนเชนโดยกำเนิด
เรียบเรียงต้นฉบับ: Chopper, Foresight News
ปัจจุบันการซื้อหุ้นสามารถทำรายการได้ทันที แต่กระบวนการทางด้านสิทธิประโยชน์ต่างๆ ของหุ้นในภายหลัง เช่น การจ่ายเงินปันผล การแยกหุ้น ฯลฯ ยังคงยุ่งเหยิงและซับซ้อน
เมื่อ Netflix หรือ Apple ประกาศจ่ายเงินปันผล เงินจะไม่ถูกโอนเข้าบัญชีนักลงทุนโดยตรง มันจะผ่านกระบวนการแบบกระจายศูนย์: บริษัทรับฝากหลักทรัพย์ (DTC), นายหน้า และชั้นกลางอื่นๆ ต่างใช้บัญชีภายในของตนในการคำนวณเงินปันผล แล้วจึงค่อยกระทบยอดข้อมูลข้ามฝ่ายในภายหลัง
ธุรกิจประเภทนี้เรียกรวมกันว่า Corporate Actions (การดำเนินการของบริษัท) อุตสาหกรรมการเงินทั้งหมดใช้เงินมากถึง 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีในการจัดการกระบวนการที่เกี่ยวข้อง ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่หมดไปกับการกระทบยอดข้อมูลจากหลายฝ่าย เพื่อให้แน่ใจว่าข้อมูลในบัญชีแยกประเภทอิสระของแต่ละฝ่ายตรงกัน นี่คือปัญหาเรื้อรังของอุตสาหกรรมที่เกิดขึ้นมานาน 40 ปี และไม่เคยได้รับการแก้ไขด้วยระบบอัตโนมัติ และในตอนนี้ มาตรฐานโทเค็นบนเชนแบบใหม่มีแนวโน้มที่จะแก้ไขปัญหานี้ได้อย่างถึงรากถึงโคน
เหตุใดระบบดั้งเดิมจึงไม่สามารถแก้ไขปัญหานี้ได้?
ฉันได้กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ว่า ในปี 1968 ปริมาณการประมวลผลใบหุ้นแบบกระดาษของวอลล์สตรีทล้นเกินความสามารถ ตลาดหลักทรัพย์ถูกบังคับให้หยุดทำการทุกวันพุธ ต่อมา DTC ได้สร้างระบบรับฝากหลักทรัพย์แบบรวมศูนย์ เปลี่ยนหุ้นทางกายภาพให้เป็นการจดทะเบียนแบบรายการในบัญชีแยกประเภท (book-entry) ซึ่งแก้ปัญหาการชำระราคาและส่งมอบหลักทรัพย์ได้อย่างสมบูรณ์
แต่ Corporate Actions กับ การชำระราคาและส่งมอบมีความแตกต่างกันโดยพื้นฐาน: การชำระราคาเป็นการทำธุรกรรมแบบหนึ่งต่อหนึ่ง การซื้อขายหนึ่งรายการเกี่ยวข้องเพียงผู้ซื้อและผู้ขายเท่านั้น ในขณะที่ Corporate Actions เช่น การจ่ายเงินปันผล การแยกหุ้น เป็นธุรกรรมแบบหนึ่งต่อกลุ่ม การประกาศหนึ่งรายการจะส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นทั้งหมดพร้อมกัน
เนื่องจากการจดทะเบียนสิทธิในหุ้นกระจายอยู่ทั่วห่วงโซ่คนกลางที่สมบูรณ์ ตั้งแต่นายทะเบียนหลักทรัพย์ไปจนถึงนายหน้าชั้นล่าง ทุกฝ่ายต้องคำนวณสิทธิของตนแยกจากกันโดยใช้ฐานข้อมูลอิสระของตนเอง จากนั้นจึงต้องกระทบยอดซ้ำแล้วซ้ำเล่า ความขัดแย้งจึงเกิดขึ้นจากจุดนี้
เรามาดูตัวอย่างเพื่อแยกแยะกระบวนการที่มีอยู่ในปัจจุบันอย่างละเอียด สมมติว่า Apple ประกาศจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 0.25 ดอลลาร์สหรัฐ เงินปันผลจะไม่ถูกโอนให้กับนักลงทุนรายย่อยโดยตรง แต่จะโอนเต็มจำนวนไปยังนายทะเบียนหลักทรัพย์ (เช่น Computershare ซึ่งเป็นผู้ดูแลรักษาทะเบียนผู้ถือหุ้นอย่างเป็นทางการ) ก่อน
แต่ชื่อของนักลงทุนทั่วไปจะไม่ปรากฏในทะเบียนทางการ หุ้นทั้งหมดจะถูกจดทะเบียนรวมกันในนามของ Cede & Co ซึ่งเป็นตัวแทนถือครองของ DTC ดังนั้นนายทะเบียนจะโอนเงินปันผลให้กับ DTC เท่านั้น จากนั้น DTC จะแบ่งจำนวนเงินตามบัญชีของตนเองและโอนให้กับธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินภายใต้สังกัด (เช่น Bank of New York Mellon) ธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินจะแบ่งเงินอีกครั้งและแจกจ่ายให้กับนายหน้าที่ร่วมงาน สุดท้ายนายหน้าของคุณ (เช่น Fidelity) จะดึงข้อมูลลูกค้าของตนเองแยกต่างหากเพื่อคำนวณเงินปันผลที่แต่ละคนควรได้รับและบันทึกเข้าบัญชี
กระบวนการทั้งหมดเกี่ยวข้องกับสถาบันอิสระห้าแห่ง แต่ละแห่งคำนวณการจ่ายเงินปันผลเดียวกันซ้ำๆ โดยใช้ฐานข้อมูลที่ไม่เชื่อมโยงถึงกัน
ยิ่งไปกว่านั้น การอัปเดตข้อมูลบัญชีของแต่ละฝ่ายไม่ตรงกัน ผู้จัดการสินทรัพย์จะดำเนินการ Corporate Actions ในวัน ex-dividend แต่ในความเป็นจริง ผู้รับฝากทรัพย์สินจะต้องรอจนถึงวันจ่ายเงิน (payment date) ซึ่งอาจเป็นหลายสัปดาห์ต่อมา จึงจะทำการจัดสรร ในระหว่างนั้น บัญชีของนายหน้าจะแสดงอย่างไม่ถูกต้องว่าคุณถือครองหุ้นนั้นอยู่ ผู้ซื้อขายสามารถขายหุ้นที่ยังไม่ได้รับจริงเข้าบัญชีได้
ทั่วโลกมีเหตุการณ์ Corporate Actions ประมาณหนึ่งล้านรายการต่อปี ทุกรายการต้องผ่านห่วงโซ่ที่ขาดตอนนี้ ทำให้เกิดต้นทุนการจัดการมหาศาลถึง 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้นทุนที่สูงกลับสร้างความเฉื่อยชาในอุตสาหกรรม ทุกฝ่ายขาดแรงจูงใจในการปรับปรุงอย่างจริงจัง
รากเหง้าของปัญหาของระบบนี้มาจากรูปแบบข้อมูลและโครงสร้างการแบ่งผลประโยชน์ หลังจาก Apple ออกประกาศจ่ายเงินปันผล บริษัทเพียงยื่นเอกสารต่อ SEC ของสหรัฐฯ และออกข่าวประชาสัมพันธ์ ประกาศดังกล่าวใช้ข้อความ SWIFT ที่ไม่มีรูปแบบตายตัว เครื่องจักรไม่สามารถจดจำและแยกวิเคราะห์ได้โดยอัตโนมัติ และไม่สามารถเชื่อมต่อกับระบบเพื่อประมวลผลอัตโนมัติได้
จนถึงปัจจุบันคือปี 2026 ธุรกรรมการซื้อขายหุ้นมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ต่อวันสามารถชำระได้ภายในเสี้ยววินาที แต่ประกาศเงินปันผลและแยกหุ้นยังคงถูกส่งต่อในรูปแบบ PDF ที่ไม่สามารถแยกวิเคราะห์ได้อัตโนมัติและข้อความที่คัดลอกและวาง
อุตสาหกรรมไม่ได้ขาดมาตรฐานข้อมูลที่เครื่องอ่านได้ เทคโนโลยีรายงานมาตรฐาน XBRL เปิดตัวมานานกว่าสิบปีแล้ว แต่ธุรกิจการคัดกรองประกาศที่ยุ่งเหยิงและการแยกข้อมูลมาตรฐานที่มีประสิทธิภาพนั้นถูกผูกขาดโดย Bloomberg และ S&P มานาน สถาบันทั้งสองแห่งจ้างนักวิเคราะห์หลายร้อยคนเพื่อตีความถ้อยคำที่คลุมเครือในประกาศด้วยตนเอง จัดระเบียบข้อมูลมาตรฐาน และส่งให้สถาบันปลายน้ำ เฉพาะ S&P Global เพียงแห่งเดียวต้องตรวจสอบประกาศ Corporate Actions ถึง 1.4 ล้านรายการใน 170 ประเทศต่อปี หากบริษัทจดทะเบียนออกประกาศมาตรฐานที่เครื่องอ่านได้แบบเดียวกัน บริการหลักของผู้ให้บริการข้อมูลเหล่านี้จะหดตัวลงอย่างมาก พวกเขามีความสามารถมากที่สุดในการผลักดันการปฏิรูปมาตรฐานข้อมูลต้นทาง แต่กลับกลายเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุด
ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทผู้ออกหลักทรัพย์อย่าง Apple ไม่ต้องรับผิดชอบต้นทุนการประมวลผลใดๆ เพียงทำรายงานเอกสารให้ครบถ้วนก็ถือว่าหมดหน้าที่ ค่าใช้จ่ายทั้งหมดตกเป็นของคนกลางปลายน้ำ สมาคมอุตสาหกรรมเคยเสนอให้ผู้ออกหลักทรัพย์ใช้รายงานมาตรฐาน แต่บริษัทต่างๆ ชี้แจงชัดเจนว่าต้องมีสิ่งจูงใจประกอบจึงจะยินดีให้ความร่วมมือ
การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแทบไม่เคยขับเคลื่อนด้วยตรรกะของ "การเพิ่มประสิทธิภาพ" เฉพาะเมื่อเกิดวิกฤตอุตสาหกรรมครั้งใหญ่เท่านั้น จึงจะสามารถทำลายความเฉื่อยของระบบที่มีอยู่และผลักดันการเปลี่ยนแปลงได้ น่าเสียดายที่ธุรกิจ Corporate Actions ไม่เคยเกิดความเสี่ยงเชิงระบบที่รุนแรงพอที่จะบีบให้อุตสาหกรรมทั้งหมดปฏิรูป ต้นทุนรวมมีมหาศาล แต่เมื่อกระจายไปยังแต่ละสถาบันแล้วมีจำนวนจำกัด ไม่มีหน่วยงานใดมีแรงจูงใจเพียงพอที่จะเป็นผู้นำการปรับปรุงแบบเบ็ดเสร็จ
ERC-8056: มาตรฐานโทเค็นบนเชนแบบใหม่
หากระบบดั้งเดิมไม่สามารถแก้ปัญหาภายในได้ เราจะใช้บล็อกเชนเลี่ยงห่วงโซ่เก่าที่ล้าสมัยทั้งหมดได้หรือไม่? มาตรฐานโทเค็นรูปแบบใหม่ ERC-8056 ให้คำตอบ
ERC-8056 เปิดตัวโดย Robinhood ร่วมกับ Chris Ridmann จาก Superstate เป็นมาตรฐานการแสดงอัตราทวีคูณยอดคงเหลือที่เข้ากันได้กับโทเค็น ERC-20 ในโหมดดั้งเดิม การแยกหุ้นต้องสร้างโทเค็นใหม่จำนวนมาก แต่มาตรฐานนี้เพียงปรับอัตราการแสดงผลในบัญชี โดยไม่ต้องออกโทเค็นเพิ่มเติม ตัวอย่าง: หากคุณถือโทเค็น 100 เหรียญ และมีการแยกหุ้น 4 ต่อ 1 กระเป๋าเงินของคุณจะอัปเดตจำนวนการถือครองที่แสดงโดยอัตโนมัติ สัญญาไม่สร้างโทเค็นใหม่ใดๆ การถือครองเดิมและประวัติการทำธุรกรรมยังคงอยู่ครบถ้วน ไม่จำเป็นต้องโอนหรือกระทบยอด
เพียงกฎสัญญาอัจฉริยะเดียว ก็สามารถแทนที่กระบวนการทั้งหมดที่สถาบันห้าแห่งต้องคำนวณแยกกันและกระทบยอดซ้ำแล้วซ้ำเล่าในระบบดั้งเดิม
ตรรกะที่ตั้งโปรแกรมได้นี้สามารถนำไปใช้กับ Corporate Actions ทั้งหมดที่ระบบดั้งเดิมยากจะทำให้เป็นอัตโนมัติ การจ่ายเงินปันผลเพียงเรียกใช้สัญญาครั้งเดียว ก็สามารถกระจายเงินให้กับผู้ถือหุ้นทั้งหมดบนเชนได้อย่างสม่ำเสมอ โดยไม่ต้องส่งต่อเป็นชั้นๆ หรืออัปเดตบัญชีหลายบัญชีที่เวลาต่างกัน สิทธิ์ในการจองซื้อหุ้น การลงคะแนนเสียงโดยผู้ถือหุ้น ฯลฯ ล้วนสามารถเข้ารหัสเป็นกฎบนเชนและดำเนินการอัตโนมัติโดยอ้างอิงจากทะเบียนผู้ถือหุ้นที่เป็นแหล่งข้อมูลเดียวที่เชื่อถือได้
ตลอด 40 ปีที่ผ่านมา Corporate Actions พึ่งพาการประมวลผลด้วยมนุษย์เสมอ สาเหตุหลักคือฐานข้อมูลอิสระห้าชุดคำนวณซ้ำแล้วจึงกระทบยอดกันในภายหลัง ERC-8056 ลดห่วงโซ่คุณค่าทั้งหมดให้เหลือเพียงชั้นที่ตั้งโปรแกรมได้ชั้นเดียว
ในจุดนี้ จำเป็นต้องแยกแยะหุ้นโทเค็นไนซ์สองรูปแบบเพื่อหลีกเลี่ยงความเข้าใจผิด หุ้นโทเค็นไนซ์บางรูปแบบเป็นเพียงภาพสะท้อนดิจิทัลของหุ้นแบบดั้งเดิม ตัวอย่างเช่น Robinhood ออกหุ้นโทเค็นไนซ์ของ Apple และ Tesla หุ้นอ้างอิงถูกเก็บไว้ในบัญชีนายหน้าแบบดั้งเดิม โทเค็นเป็นเพียงชั้นบัญชีที่หกที่วางซ้อนอยู่บนระบบคนกลางห้าชั้นเดิม ไม่ได้แก้ปัญหาการกระทบยอดที่เป็นรากเหง้า
xStocks บนบล็อกเชน Solana ใช้สถาปัตยกรรมที่คล้ายคลึงกัน แต่ข้อบกพร่องในการออกแบบผลิตภัณฑ์เด่นชัดกว่า มันครองส่วนแบ่งตลาดหุ้นโทเค็นไนซ์ส่วนใหญ่บน Solana แต่ผู้ใช้ไม่สามารถถอนเงินปันผลเป็นเงินสดได้ เนื่องจากถูกบังคับให้นำไปลงทุนซ้ำ สัญญามีฟังก์ชันอนุมัติถาวรในตัว ซึ่งผู้ออกสามารถโอนโทเค็นในกระเป๋าของผู้ใช้ได้ตามอำเภอใจโดยฝ่ายเดียว ผลิตภัณฑ์หุ้นที่เรียกว่า "กระจายศูนย์" ประเภทนี้ ผู้ออกมีอำนาจควบคุมสินทรัพย์มากกว่านายหน้าแบบดั้งเดิมเสียอีก
มีเพียงรูปแบบการออกบนเชนโดยกำเนิดเท่านั้นที่สามารถแก้ปัญหาได้จากรากฐาน โดยให้บล็อกเชนเป็นทะเบียนผู้ถือหุ้นอย่างเป็นทางการ Superstate เป็นบริษัทตัวแทนใน赛道นี้ โดยได้จดทะเบียนเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการกับ SEC ของสหรัฐฯ แล้ว ไม่ต้องดูแลฐานข้อมูลแยกต่างหากและกระทบยอดกับ DTC เป็นระยะอีกต่อไป สิทธิ์การเป็นเจ้าของหุ้นถูกบันทึกลงบนเชนโดยตรง
Galaxy Digital ประกาศเมื่อเร็วๆ นี้ว่า จะใช้โซลูชันการออกบนเชนโดยกำเนิดของ Superstate เพื่อแปลงหุ้นทั้งหมดของตนเป็นโทเค็นบน Solana เมื่อโครงการเสร็จสมบูรณ์ ข้อมูลผู้ถือหุ้นทั้งหมดของ Galaxy Digital จะอยู่บนเชนโดยกำเนิด เงินปันผลไม่ต้องผ่านคนกลางหลายชั้น และห่วงโซ่คนกลางทั้งหมดจะหายไปโดยตรง
Ian Grigg เสนอทฤษฎีบัญชีสามเข้า (triple-entry accounting) ในช่วงต้นศตวรรษที่ 21 ซึ่งสอดคล้องกับคุณค่าของการออกบนเชนโดยกำเนิดอย่างสมบูรณ์ เขาเสนอว่า เมื่อทั้งสองฝ่ายทำธุรกรรมเสร็จสิ้น จะมีการสร้างหลักฐานการเข้ารหัสที่ทั้งสองฝ่ายสามารถตรวจสอบร่วมกันได้ และไม่ตกอยู่ภายใต้การควบคุมของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง นั่นคือรายการบัญชีที่สาม
นับตั้งแต่ Luca Pacioli สถาปนาระบบบัญชีคู่ (double-entry accounting) ในปี 1494 บัญชีคู่เป็นรากฐานของการทำบัญชีการเงินทั่วโลกมาโดยตลอด บัญชีสามเข้าคือการอัปเกรดครั้งสำคัญครั้งแรกนับตั้งแต่ระบบนี้ถือกำเนิด โดยอาศัยบัญชีแยกประเภทที่ใช้ร่วมกันเพียงแหล่งเดียวที่เชื่อถือได้ ซึ่งขจัดความจำเป็นในการกระทบยอดสองฝ่ายได้อย่างสิ้นเชิง
ตรรกะของระบบปัจจุบันคือ "ดำเนินธุรกิจก่อน แล้วค่อยกระทบยอดทีหลัง" ต้นทุนและความเสี่ยงทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ในขั้นตอนการกระทบยอด เมื่อใช้บัญชีแยกประเภทที่ใช้ร่วมกันเพื่อการชำระราคาทันที ขั้นตอนการกระทบยอดจะหายไปโดยตรง ไม่ใช่แค่ลดต้นทุน แต่เป็นการขจัดขั้นตอนที่ก่อให้เกิดต้นทุนจากรากฐาน
ข่าวดีคือ กฎระเบียบทั่วโลกกำลังปรับตัวเข้ากับรูปแบบใหม่นี้อย่างรวดเร็ว DTCC ออกหนังสือแสดงความไม่ขัดข้อง (no-action letter) ในเดือนธันวาคม 2025 เพื่อขจัดอุปสรรคในการเชื่อมต่อหลักทรัพย์โทเค็นไนซ์เข้ากับระบบการชำระราคาที่มีอยู่ ตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ได้รับอนุมัติให้ดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์โทเค็นไนซ์แล้ว ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมได้รวมการออกหุ้นบนเชนโดยกำเนิดไว้ในแผนระยะยาว
ดังที่กล่าวไว้ในตอนต้นของบทความ Corporate Actions หยุดนิ่งมา 40 ปี เพียงเพราะการปฏิรูปโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินต้องอาศัยวิกฤตครั้งใหญ่ในการผลักดัน แต่ครั้งนี้อุตสาหกรรม
