Conversation with Bitwise Advisor: Don't Buy a House, Buy Bitcoin
- Key Viewpoint: Bitwise advisor Jeff Park believes the current financial system has failed young people; real estate is a depreciating asset that exacerbates intergenerational inequality, while Bitcoin is the ultimate financial safe haven. Meanwhile, the disruptive development of artificial intelligence (AI) will lead to large-scale labor displacement and become a key catalyst driving Generation Z and Generation Alpha to adopt Bitcoin.
- Key Elements:
- Real estate is inherently a depreciating asset; its price increase is primarily due to the devaluation of the US dollar, not the appreciation of the property itself. In cities like New York, renting is often more economically beneficial than buying.
- The average age of US mortgage applicants is now 59, highlighting the intergenerational competition and affordability crisis young people face in the housing market.
- As a form of wealth storage that requires no maintenance, occupies no physical space, and is resistant to confiscation, Bitcoin can effectively divert the store-of-value demand from the real estate market, alleviating housing price pressures.
- AI technology may replace human jobs on a large scale, leading to corporate profit growth decoupled from labor value, creating a more extreme "K-shaped" economic divide.
- "Occupy AI" will become the "awakening moment" for Generation Z and Generation Alpha. Driven by the personal pain of competing with AI for jobs, they will turn to Bitcoin and cryptocurrencies for solutions.
- Decentralization is crucial for the AI era. Cryptocurrencies have the potential to provide the technological foundation for attributing and compensating value to data contributors.
- Within an investment portfolio, Bitcoin is one of the assets with the lowest correlation to traditional global capital markets. Not holding Bitcoin essentially means being exposed to the downside risk of continuous fiat currency devaluation.
เรียบเรียง & รวบรวม: TechFlow
แขกรับเชิญ: Jeff Park, ที่ปรึกษา Bitwise
พิธีกร: Kevin Follonier
แหล่งที่มาของพอดแคสต์: When Shift Happens
ชื่อเรื่องเดิม: Why Buying a House Is the Worst Investment You Can Make - Bitwise Advisor - Jeff Park | E167
วันที่เผยแพร่: 16 เมษายน 2026
สรุปประเด็นสำคัญ
Jeff Park เป็นนักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสและที่ปรึกษาของ Bitwise เขามีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าว่าระบบการเงินในปัจจุบันได้สูญเสียความหมายสำหรับคนรุ่นใหม่ไปแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของค่าที่อยู่อาศัยที่สูงลิ่วและศักยภาพของปัญญาประดิษฐ์ที่จะเข้ามาแทนที่งานของทั้งรุ่น เขาชี้ให้เห็นว่าอสังหาริมทรัพย์นั้นแท้จริงแล้วคือสินทรัพย์ที่เสื่อมค่า ในขณะที่ Bitcoin คือที่พักพิงทางการเงินขั้นสูงสุด นอกจากนี้ เขายังคาดการณ์ว่าการพัฒนาอย่างรวดเร็วของ AI จะกระตุ้นคลื่นการยอมรับ Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในระดับโลก
เขาเสนอว่า "Occupy AI" จะกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับ Gen Z และ Gen Alpha ในช่วงเวลานี้ ทั้งสองรุ่นจะค้นพบศักยภาพของ Bitcoin ผ่าน "ช่วงเวลาแห่งการตื่นรู้" ที่คล้ายคลึงกับที่ Millennials ประสบในช่วงวิกฤตการเงิน ผ่านกระบวนการนี้ พวกเขาจะเข้าใจแก่นแท้ของสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุนได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
นอกจากนี้ Jeff มองโลกในแง่ดีอย่างมากต่อศักยภาพของการแปลงอสังหาริมทรัพย์เป็นโทเค็น (real estate tokenization) เขาเชื่อว่าการแปลงเป็นโทเค็นมีศักยภาพที่จะปฏิวัติระบบการเงินที่มีอยู่และมอบโอกาสการลงทุนที่เท่าเทียมมากขึ้นให้กับคนทั่วไป
เนื้อหาส่วนนี้สำรวจว่าช่วงเวลาสำคัญเหล่านี้ส่งผลต่อความเข้าใจของเราต่อสินทรัพย์ดิจิทัลและการลงทุนอย่างไร รวมถึงผลกระทบอันลึกซึ้งที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
สรุปมุมมองที่น่าสนใจ
เกี่ยวกับความจริงของอสังหาริมทรัพย์และความมั่งคั่ง
- "เหตุผลที่ราคาบ้านเพิ่มขึ้น ไม่ใช่เพราะตัวบ้านมีค่ามากขึ้น แต่เป็นเพราะค่าเงินดอลลาร์ที่ลดลงเรื่อยๆ บ้านคือสินทรัพย์ที่เสื่อมค่า กฎหมายภาษีเขียนไว้ชัดเจนว่าคุณสามารถหักค่าเสื่อมได้ในระยะเวลา 20 ถึง 30 ปี — เรารู้กันมานานแล้วว่าบ้านคือสินทรัพย์ที่เสื่อมค่า"
- "ราคาบ้านเฉลี่ยในแมนฮัตตันตลอดทศวรรษที่ผ่านมาจริงๆ แล้วไม่ได้เพิ่มขึ้น มันทรงตัว สิ่งที่เพิ่มขึ้นจริงๆ คือเพนต์เฮาส์ระดับสูงสุดที่ถูกใช้เป็นเครื่องมือเก็บรักษาความมั่งคั่ง — พวกมันไม่มีคนอยู่จริงๆ เป็นแค่ตัวเลขในงบดุลของคนรวย"
- "อายุเฉลี่ยของชาวอเมริกันที่ยื่นขอสินเชื่อบ้านในปีนี้คือ 59 ปี นี่ไม่ใช่การซื้อบ้านหลังแรก — นี่คือการซื้อบ้านหลังที่สาม สี่ และคนเหล่านี้กำลังแข่งขันกับคนอายุ 25 ที่อยากซื้อบ้านหลังแรกของชีวิต"
- "ในนิวยอร์ก การเช่าคือคำตอบที่ถูกต้องทางเศรษฐกิจ เมื่อคุณเป็นเจ้าของบ้าน คุณต้องจ่ายภาษี ค่าบริหารจัดการ ค่าซ่อมแซม ค่าประกันสินเชื่อบ้านและประกันทรัพย์สิน คำนวณแล้วอัตราผลตอบแทนสุทธิต่ำกว่า 2% ถ้าโชคร้ายอาจต่ำกว่า 1% ด้วยซ้ำ คุณควรเอาเงินก้อนนั้นไปลงทุนในกองทุนตลาดเงินจะดีกว่า"
- "ตอนนี้มีวิธีที่ดีกว่าในการเก็บรักษาความมั่งคั่ง ความมั่งคั่งประเภทนี้ไม่ต้องบำรุงรักษา ไม่ใช้พื้นที่ทางกายภาพ ไม่ถูกเก็บภาษีทุกปี และคุณไม่ต้องกังวลว่าทรัพย์สินจะถูกยึดหลังจากที่รัฐบาลขึ้นบัญชีดำคุณ — นั่นคือ Bitcoin"
เกี่ยวกับ AI และ "Occupy AI"
- "เราไม่เคยเห็นเทคโนโลยีที่สร้างการเปลี่ยนแปลงขนานใหญ่เหมือน AI มันมีศักยภาพที่จะแทนที่กำลังแรงงานโดยสมบูรณ์ ในขณะเดียวกันก็ทำให้บริษัททำกำไรได้สูงเป็นประวัติการณ์ Amazon ปลดพนักงาน 30,000 คน ตลาดหุ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ — นี่คือคำอธิบายที่ตรงไปตรงมาที่สุดของ 'การพังทลายของราคาเจตจำนงเสรี'"
- "AI กำลังพรากความสามารถในการตัดสินใจด้วยตนเองของมนุษย์ไป ทุกๆ การปฏิวัติเทคโนโลยีในประวัติศาสตร์ — ไฟฟ้า เครื่องบิน ไปรษณีย์ — ล้วนขยายขีดความสามารถของมนุษย์ แต่ AI มีศักยภาพที่จะทำให้ 'งาน' ของมนุษย์หายไปโดยตรง"
- "แก่นแท้ของ AI คือการรวมศูนย์ข้อมูลทั้งหมดของคุณในที่สุด เก็บเกี่ยวมัน แล้วใช้มันแทนที่คุณ ถ้าข้อมูลของฉันกำลังทำให้โมเดลฉลาดขึ้น ฉันควรได้รับค่าตอบแทนในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง — และกลไกการชดเชยนี้ มีเพียงคริปโตเคอร์เรนซีเท่านั้นที่สามารถทำให้เกิดขึ้นได้ในทางทฤษฎี"
- "ทุกๆ รุ่นต้องการช่วงเวลาแห่งการตื่นรู้ เพื่อจะค้นพบ Bitcoin ช่วงเวลาตื่นรู้ของ Millennials คือวิกฤตการเงิน ช่วงเวลาตื่นรู้ของ Gen Z และ Gen Alpha จะเป็น Occupy AI — พวกเขาจะค้นพบ Bitcoin จากความเจ็บปวดส่วนตัวในการแข่งขันกับ AI เพื่อหางาน"
- "AI และ Bitcoin มีแก่นตรรกะร่วมกัน: การใช้พลังงาน ถ้าคุณไม่เห็นด้วยกับผลกระทบภายนอกเชิงลบที่ AI นำมา อีกด้านหนึ่งของเหรียญเดียวกันที่ใช้พลังงานแลกกับสินทรัพย์ที่มีความขาดแคลน ก็คือ Bitcoin คุณสามารถลงคะแนนเสียงด้วยการเลือก Bitcoin"
เกี่ยวกับกรอบและตรรกะการลงทุน
- "สมมติฐานพื้นฐานของการลงทุนเชิงมูลค่า — การกำหนดราคาทุกสิ่งด้วยอัตราปลอดความเสี่ยง — กำลังพังทลาย เพราะคุณภาพเครดิตของสหรัฐฯ กำลังถูกท้าทาย เมื่อคุณเอาสมมติฐานนี้ออกไป คุณจะเห็นโลกชัดเจนขึ้น: สิ่งที่ขับเคลื่อนมูลค่าจริงๆ คืออุดมการณ์ ไม่ใช่ความถูกหรือแพง"
- "แม่ของคุณเข้าใจการลงทุนมากกว่าที่คุณคิด เธอรู้ว่าสิ่งที่มีค่าที่สุดบางครั้งอยู่ในโลกกายภาพ — กระเป๋า Hermès หนึ่งใบ มีผลการดำเนินงานที่แซงหน้าดัชนี S&P 500 อย่างต่อเนื่องตลอดกว่า 20 ปีที่ผ่านมา"
- "การกระจายความเสี่ยงไม่ได้ตายไป เพียงแต่คุณต้องขยายมุมมอง หาสินทรัพย์ที่แท้จริงแล้วไม่มีความสัมพันธ์กับวัฏจักรสภาพคล่องระดับโลก — ทองคำ ศิลปะชั้นดี ไวน์ดี... ตรรกะของสินทรัพย์เหล่านี้ไม่มีความเกี่ยวข้องใดๆ กับว่า S&P อยู่ที่ 6800 หรือ 6200 จุด"
- "การแปลงเป็นโทเค็นที่ฉันสนใจจริงๆ ไม่ใช่การแปลงกองทุนตลาดเงินของ BlackRock เป็นโทเค็น แต่เป็นสินทรัพย์หางยาว (long-tail) — ไวน์ระดับสูงสุด เรือยอชต์ — ที่ทำให้คนทั่วไปสามารถถือครองส่วนหนึ่งได้ด้วยเงินเพียง 100 ดอลลาร์ นี่คือโอกาสที่แท้จริงของการแปลงเป็นโทเค็น"
- "แทนที่จะคิดว่า การเป็นเจ้าของ Bitcoin จะนำมาซึ่งผลตอบแทนขึ้นด้านบนเท่าไหร่ ลองคิดดูว่า — ถ้าคุณไม่มี Bitcoin คุณจะเผชิญกับความเสี่ยงลงด้านล่างแบบไหน? การไม่ได้เป็นเจ้าของ Bitcoin โดยพื้นฐานแล้วคือการทำ Short Bitcoin"
- "ถ้าบังคับให้ฉันเลือกสินทรัพย์เพียงสองชนิด Bitcoin ต้องเป็นหนึ่งในนั้น — มันคือสินทรัพย์ที่สัมพันธ์ (correlate) น้อยที่สุดและตั้งฉาก (orthogonal) มากที่สุดกับทุกสิ่งอื่นๆ ในตลาดทุนโลก อีกชนิดหนึ่งคือสินทรัพย์ที่สร้างรายได้และมีพื้นฐานจากดอลลาร์"
เกี่ยวกับสังคมและอนาคต
- "จุดแข็งที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา ซึ่งในเวลาเดียวกันก็เป็นจุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดของมัน คือความหลากหลายของประชากร นี่คือเวกเตอร์โจมตีที่รู้จักจากตะวันออก... ความหลากหลายจะทำลายประเทศนี้"
- "เมื่อคุณตระหนักว่าทุกคน ทั้งข้างบน ข้างล่าง เพื่อนบ้านในถนน ต่างอยู่ภายใต้แรงดึงดูดของลัทธิชาตินิยมแบบเดียวกัน และไม่สามารถควบคุมชะตากรรมของตนเองได้ — นี่เป็นความรู้สึกที่แปลกประหลาด"
- "ฉันไม่บอกลูกๆ ว่า 'ฝึกฝนทำให้เก่ง' ฉันบอกพวกเขาว่าการฝึกฝนไม่ใช่เพื่อความสมบูรณ์แบบ การฝึกฝนเพื่อความก้าวหน้า ไม่มีอะไรสมบูรณ์แบบ — Bitcoin ก็ไม่สมบูรณ์แบบ แต่มันกำลังก้าวหน้า ทุกสิ่งที่เราทำคือการไล่ตามทิศทางในอุดมคตินั้น"
Jeff กับการเผชิญหน้าการเสื่อมค่าของเงินตราตั้งแต่ต้น
พิธีกร Kevin: คุณเคยพูดถึงประสบการณ์การเผชิญหน้าการเสื่อมค่าของเงินตราตั้งแต่เด็กๆ เล่าให้ฟังหน่อยได้ไหม?
Jeff Park:
ฉันโตขึ้นทั้งในสหรัฐอเมริกาและเกาหลี ใช้ชีวิตบางส่วนของช่วงประถมในเกาหลี ฉันประสบกับวิกฤตการเงินเอเชียปี 1997 ในเกาหลี วิกฤตนั้นสั่นสะเทือนทั้งโลกและทิ้งรอยประทับลึกในใจฉัน ฉันเป็นแค่เด็กประถมสองหรือสาม แต่คุณรู้สึกได้ถึงประเทศทั้งประเทศอยู่ในสถานะรวมหมู่ที่แปลกประหลาด — ทุกคน ทั้งข้างบน ข้างล่าง เพื่อนบ้านฝั่งตรงข้ามถนน ต่างรวมเป็นหนึ่งภายใต้ลัทธิชาตินิยมแบบเดียวกัน เผชิญหน้ากับชะตากรรมที่พวกเขาควบคุมไม่ได้ มันเป็นความรู้สึกที่แปลก: เมื่อคุณตระหนักว่าการเสื่อมค่าของสกุลเงินของประเทศหนึ่งสามารถรวมคนทุกคนได้ขนาดนี้ สำหรับชาวอเมริกันส่วนใหญ่ การเปรียบเทียบที่ใกล้เคียงที่สุดน่าจะเป็นเหตุการณ์ 9/11 — บาดแผลแห่งชาตินั้นดึงดูดคนทั้งซ้าย ขวา บน ล่าง ให้มารวมกันและคิดว่าอเมริกาคืออะไร แทนอะไร การเสื่อมค่าของเงินตราก็สร้างพลังดึงดูดแบบเดียวกันได้
ประสบการณ์ปี 1997 นี้ส่งผลกระทบต่อฉันมาก แต่ในเวลาเดียวกันก็ทำให้ฉันเห็นพลังของประเทศ — เมื่อประชาชนถูกระดมพล เผชิญหน้ากับวิกฤตอธิปไตยด้วยวิธีที่มีหลักการ ปกป้องผลประโยชน์ของประชาชน และมีอีกสิ่งหนึ่งที่ฉันจำได้ชัดเจน: รัฐบาลเกาหลีในเวลานั้นขอให้ประชาชนบริจาคทองคำทั้งหมด เพื่อเพิ่มพูนคลังสมบัติของประเทศ ช่วยชำระหนี้กู้ช่วยเหลือจาก IMF ในสหรัฐอเมริกา IMF อาจฟังดูเป็นสถาบันที่เป็นกลาง แต่ในหลายตลาดเกิดใหม่ IMF เป็นคำที่มีสีทางการเมืองสูง ถูกสงสัย ถูกดูถูก และแม้กระทั่งถูกมองว่ามีวาระทางการเมือง ฉันเห็นด้านนี้ตั้งแต่ต้น บางครั้งฉันก็คิดว่า ประสบการณ์เหล่านี้บางทีอาจเป็นเงื่อนงำที่นำฉันมาสู่เส้นทางคริปโตเคอร์เรนซีในยี่สิบปีต่อมา
Jeff Park คือใคร?
พิธีกร Kevin: แล้วคุณคือใคร?
Jeff Park:
ฉันคือ Jeff Park แต่ฉันคิดว่าในแง่หนึ่ง ฉันเป็นตัวแทนของจุดบรรจบของพลังหลายด้าน ด้านหนึ่ง ฉันเป็นชาวเกาหลีที่โตในอเมริกา มีพื้นหลังการคิดแบบตะวันออก ดังนั้นฉันสามารถทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างเรื่องเล่าตะวันออกและตะวันตกได้ — ไม่ว่าจะเป็นความเจริญรุ่งเรืองจากโลกาภิวัตน์ หรือความตึงเครียดทางสังคมที่เกิดขึ้นจากมัน อีกด้านหนึ่ง จากมุมมองของรุ่น ฉันเข้าสู่ตลาดแรงงานในปี 2008 — งานแรกหลังจากจบการศึกษาอยู่ที่ Morgan Stanley ยืนอยู่แนวหน้าของวิกฤตการเงินโลกพอดี
แต่นี่ก็ทำให้คุณตระหนักเร็วมาก — ไม่มีอะไรในโลกนี้ที่แข็งแกร่งจริงๆ หลายสิ่งที่สอนในโรงเรียนไม่ได้แข็งแกร่งขนาดนั้น มันทำให้ถ่อมตน แต่คุณก็สามารถเปลี่ยนมันเป็นพลังขับเคลื่อนเพื่อสร้างวิธีคิดของคุณเองได้ ประสบการณ์นี้ยังทำให้ฉันเป็นตัวแทนของคนทั้งรุ่น — Millennial ที่เข้าสู่สังคมในช่วงวิกฤตการเงิน ดังนั้นจึงมีความไม่ไว้วางใจอย่างลึกซึ้งต่อสถาบันและตัวกลาง และปรารถนาคำตอบแบบไม่ต้องฝากความไว้วางใจ (non-custodial) และปกครองตนเองในทุกด้านของเครือข่ายสังคม อาชีพ และชีวิต
ความหลากหลายของอเมริกาเป็นทั้งจุดแข็งและจุดอ่อนได้อย่างไร
พิธีกร Kevin: คุณประสบกับการเสื่อมค่าของเงินตราด้วยตัวเองตอนเด็กๆ เข้าทำงานปี 2008 และเห็นภาพลวงตาของระบบการเงินพังทลาย ตอนนี้เราอยู่ในนิวยอร์ก — ศูนย์กลางการเงินโลก ราคาสูงอย่างเหลือเชื่อ ฉันมาจากสวิตเซอร์แลนด์ อาศัยอยู่ในสิงคโปร์ สองที่นั้นก็ไม่ถูก แต่มาที่นี่ยังรู้สึก
