หลังคลื่นล้างผลประโยชน์แล้ว อีก 5 โครงการ Perp DEX จะทำ TGE เมื่อไหร่?
- มุมมองหลัก: บทความนี้ได้จัดเรียงลำดับความคาดหวังเกี่ยวกับเวลาและข่าวสารล่าสุดของเหตุการณ์สร้างโทเค็น (TGE) สำหรับโครงการ Perp DEX ชั้นนำหลายโครงการที่ยังไม่ได้ออกเหรียญ (Variational, GRVT, StandX, Extended, Pacifica) ชี้ให้เห็นว่าหลังจากตลาดผ่านช่วงที่ความคาดหวังในการ "ล่าแอร์ดรอป" เย็นลงแล้ว ตอนนี้ตลาดให้ความสนใจกับจังหวะการออกเหรียญและกลไกการจัดสรรของโครงการที่มีความร้อนแรงเหล่านี้มากขึ้น
- องค์ประกอบสำคัญ:
- Variational: ชุมชนคาดหวังโดยทั่วไปว่า TGE จะเกิดขึ้นใน Q3-Q4 ปี 2026 โครงการคะแนนความภักดีจะสิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน และสัญญาว่าจะจัดสรรโทเค็นประมาณ 50% ให้กับชุมชน
- GRVT: ฝ่ายอย่างเป็นทางการได้เลื่อน TGE จาก Q1 ไปเป็นสิ้นเดือนมิถุนายน พร้อมทั้งเพิ่มสัดส่วนการจัดสรรรวมสำหรับชุมชนและแอร์ดรอปจาก 22% เป็น 28% และเสริมสร้างเรื่องเล่าค่าที่จับได้จากการซื้อคืนโทเค็น
- StandX: ก่อตั้งโดยทีมฟิวเจอร์สเดิมของ Binane ได้เปิดตัวกิจกรรมสะสมคะแนนแล้ว ชุมชนคาดหวังโดยทั่วไปว่า TGE ของโครงการจะเกิดขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2026
- Extended: ในฐานะ Perp DEX ที่มี TVL อันดับ 1 ในระบบนิเวศ Starknet ชุมชนคาดหวังโดยทั่วไปว่า TGE จะเกิดขึ้นในครึ่งปีแรกของปี 2026 มีบทความชุมชนกล่าวถึงส่วนแบ่งแอร์ดรอป 30% แต่ยังไม่ได้รับการยืนยันจากฝ่ายอย่างเป็นทางการ
- Pacifica: โครงการในระบบนิเวศ Solana ก่อตั้งโดยผู้เชี่ยวชาญอาวุโสจากสถาบันต่าง ๆ เช่น FTX เดิม ไม่มีการระดมทุนจาก VC ชุมชนคาดหวังโดยทั่วไปว่า TGE จะเกิดขึ้นใน Q3 ปี 2026 หรือหลังจากนั้น
ต้นฉบับ | Odaily (@OdailyChina)
ผู้เขียน | Asher (@Asher_ 0210)
เมื่อเร็ว ๆ นี้ หลังจากที่โครงการที่มีความร้อนแรงหลายโครงการในหมวด Perp DEX ได้ทำ TGE แล้ว ความคาดหวังของตลาดต่อ "การล่าแอร์ดรอป" กำลังลดลงอย่างรวดเร็ว โครงการอย่าง Backpack และ edgeX ใช้การเล่าเรื่องการระดมทุน การรับรองจาก KOL และกลไกคะแนนในการขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขายในระยะแรก แต่กลับจบลงด้วยกฎที่คลุมเครือ การต่อต้านบอตอย่างรุนแรง และข้อพิพาทเรื่องการจัดสรรในขั้นตอนการเปิดตัว โดยผู้ใช้ทั่วไปกลายเป็นผู้แบกรับต้นทุนในที่สุด "แหล่งแร่ที่อุดมสมบูรณ์" ในอดีต กำลังวิวัฒนาการไปสู่สิ่งที่มีการระดมทุนสูง ความร้อนแรงสูง แต่มีความไม่แน่นอนสูง
แล้วสำหรับโครงการ Perp DEX ที่ยังไม่ได้ทำ TGE พวกเขาจะออกโทเค็นเมื่อไร? ด้านล่างนี้ Odaily ได้รวบรวมข้อมูลมาให้แล้ว
Variational: ฝ่ายบริหารยังไม่ได้ให้เวลาที่แน่นอนสำหรับ TGE ความคาดหวังทั่วไปของตลาดสำหรับการออกโทเค็นน่าจะอยู่ใน Q3 ถึง Q4 ของปีนี้
Variational เป็น Perp DEX ที่นวัตกรรมบน Arbitrum ใช้โมเดลการเก็งกำไรจากสเปรด P2P ที่เป็นเอกลักษณ์ แตกต่างจากแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิมที่เน้นค่าธรรมเนียม Variational ผ่านแอป Omni ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายในหลายร้อยตลาดด้วยอัตราค่าธรรมเนียมการซื้อขายเป็นศูนย์ (เก็บเฉพาะค่าธรรมเนียมการฝากและถอนเล็กน้อย) รวมถึงเหรียญหลัก สินทรัพย์หางยาว และแม้แต่ RWA ดัชนีความผันผวน เป็นต้น ณ วันที่ปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายสะสมเกิน 106 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ Open Interest (OI) อยู่ที่ 678 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ติดอันดับหนึ่งในบรรดาโครงการ Perp DEX ที่ยังไม่ได้ออกโทเค็น ปริมาณการซื้อขายรายวันมักอยู่ที่ระดับ 400 ถึง 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
วันที่ 18 ธันวาคม 2025 Variational ได้เปิดตัว Omni Loyalty Program (โปรแกรมคะแนนความภักดี) อย่างเป็นทางการ และแจกจ่ายคะแนน 3 ล้านคะแนนให้กับผู้ใช้ที่เคยซื้อขายในอดีตในครั้งเดียวแบบย้อนหลัง หลังจากนั้น ทุกวันศุกร์เวลา 00:00 UTC จะมีการแจกจ่ายคะแนนของสัปดาห์ที่แล้ว (สแนปชอตสิ้นสุดวันพฤหัสบดีเวลา 00:00) โดยแจกจ่ายประมาณ 150,000 คะแนนต่อสัปดาห์ คะแนนรวมที่คาดว่าจะแจกจ่ายทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 9-10 ล้านคะแนน
คะแนนคำนวณหลักจากกิจกรรมการซื้อขาย โดยน้ำหนักสัมพันธ์เชิงบวกกับผลงานด้านสเปรด ระยะเวลาถือครอง และปริมาณการซื้อขาย พร้อมทั้งนำระบบ Tier มาใช้ โดยให้การเพิ่มคะแนน (boost) และส่วนลดค่าธรรมเนียมตามปริมาณที่มีประสิทธิภาพในช่วง 30 วันที่ผ่านมา (ปริมาณส่วนตัว + 0.2 × ปริมาณจากการเชิญ) นอกจากนี้ ผ่านกลไกการเชิญ ทุกๆ 10 คะแนนเชิญ ผู้ใช้จะได้รับคะแนนเพิ่มเติม 1 คะแนน ผู้เข้าร่วมในระยะเริ่มต้นยังได้รับโบนัสคะแนนถาวร 10% โดยการออกแบบโดยรวมเน้นการซื้อขายแบบออร์แกนิกมากกว่าการเพิ่มปริมาณแบบล้วน ๆ
จากข้อเสนอแนะของสมาชิกชุมชน แม้ว่า Variational จะไม่มีวันที่แน่นอนจากฝ่ายบริหารเกี่ยวกับ TGE แต่ชุมชนและ Polymarket คาดหวังโดยทั่วไปว่าจะเกิดขึ้นใน Q3 ถึง Q4 ของปีนี้ (เนื่องจากเอกสารทางการระบุว่า โปรแกรมคะแนนจะสิ้นสุดช้าที่สุดในวันที่ 30 กันยายน) นอกจากนี้ ตามเนื้อหาในเอกสาร โครงการสัญญาว่าจะจัดสรรโทเค็นประมาณ 50% ของอุปทานให้กับชุมชน (ผ่านกลไกต่าง ๆ เช่น คะแนน การแบ่งปันรายได้ เป็นต้น ไม่ใช่แค่การแจกแอร์ดรอปแบบเดียว) พร้อมทั้งวางแผนที่จะใช้รายได้จากโปรโตคอลอย่างน้อย 30% ในการซื้อคืนและทำลายโทเค็น VAR กลไกการกำกับดูแลและการจับค่ามีความค่อนข้างชัดเจน
ที่มาภาพ: เอกสารทางการของ Variational
GRVT: เวลา TGE เลื่อนจาก Q1 ไปเป็นสิ้นเดือนมิถุนายนแล้ว สัดส่วนการจัดสรรรวมสำหรับแอร์ดรอปเพิ่มจากเดิม 22% เป็น 28%
GRVT เป็น Perp DEX แบบไฮบริดที่สร้างบน zkSync Validium ใช้สถาปัตยกรรม ZK Appchain ที่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว โดยให้ประสบการณ์การซื้อขายใกล้เคียงกับ CEX ในขณะเดียวกันก็คำนึงถึงความปลอดภัยของการเก็บรักษาด้วยตนเองแบบ DEX ปัจจุบัน Open Interest (OI) ของแพลตฟอร์มอยู่ที่ประมาณ 487 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายในช่วง 30 วันที่ผ่านมาใกล้เคียงกับ 41 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในด้านแรงจูงใจ GRVT เริ่มต้น Rewards Season 2.0 ในเดือนตุลาคม 2025 โดยรวมระบบ Grvt Points เข้าด้วยกัน คะแนนจะแจกจ่ายรายสัปดาห์ (ตัดสินทุกวันอังคาร) สร้างพูลแบบไดนามิกตามปริมาณการซื้อขาย และจัดสรรตามสัดส่วนผลงานของผู้ใช้ ตามแผนเดิม โครงการตั้งใจจะทำ TGE ให้เสร็จใน Q1 ของปี 2026 อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 12 มีนาคม 2026 ฝ่ายบริหารประกาศปรับไทม์ไลน์ โดย เลื่อน TGE ไปเป็นสิ้นเดือนมิถุนายนของปีนี้ ซึ่งคือช่วงไม่นานหลังจากจบ Season 2
ที่น่าสนใจคือ การเลื่อนครั้งนี้มาพร้อมกับการเพิ่มแรงจูงใจที่เห็นได้ชัด: สัดส่วนการจัดสรรรวมสำหรับชุมชนและแอร์ดรอปเพิ่มจาก 22% เป็น 28% โดยสัดส่วนของ Season 2 ปรับจาก 12% เป็น 18% ในขณะที่อุปทานรวมยังคงอยู่ที่ 1 พันล้านเหรียญ GRVT ไม่เปลี่ยนแปลง
นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังเสริมการเล่าเรื่องการจับค่าของโทเค็นให้ชัดเจนยิ่งขึ้น โดยระบุอย่างชัดเจนว่ารายได้ส่วนเกินทางเศรษฐกิจ 100% ของแพลตฟอร์มจะไหลกลับไปยังผู้ถือโทเค็น GRVT ในที่สุด: ส่วนหนึ่งสำหรับการลงทุนซ้ำในระบบนิเวศ และอีกส่วนหนึ่งผ่านการซื้อคืนอย่างเป็นระบบเพื่อสนับสนุนมูลค่า โดยรวมเน้นตรรกะการจัดสรรแบบ "pay you back"
อาจเป็นเพราะตลาดใน Q1 เฉื่อยชา และโครงการที่ทำ TGE มีการ "ตีกลับ" ผู้ใช้อย่างรุนแรง โดยรวมแล้ว การตอบรับของชุมชนต่อการเลื่อน TGE ครั้งนี้ของ GRVT ค่อนข้างแบ่งออกแต่ไม่รุนแรง ผู้ใช้บางส่วนคิดว่าการแลกเปลี่ยนการเลื่อนออกไปด้วยการจัดสรรให้ชุมชนที่สูงขึ้นและการเตรียมผลิตภัณฑ์ที่เพียงพอ เป็นการปรับเปลี่ยนที่ยอมรับได้ และยังมีพื้นที่สำหรับสะสมคะแนนได้ในระดับหนึ่งในขั้นตอนปัจจุบัน แต่ในเวลาเดียวกัน ผู้ใช้จำนวนมากก็กล่าวว่า การเลื่อนจากที่คาดหวังเดิมใน Q1 ไปเป็นกลางปี ทำให้ระยะเวลายาวขึ้น เป็นความลำบากใจและการยอมรับแบบจำใจมากขึ้น สามารถทำได้เพียงลดความคาดหวัง และลดการสูญเสียจากการซื้อขาย
StandX: Perp DEX ที่สร้างโดยทีม OG จาก Binance ความคาดหวังทั่วไปของตลาดสำหรับการออกโทเค็นน่าจะอยู่ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
StandX เป็นโครงการ DeFi ที่ก่อตั้งโดยสมาชิกหลักของทีมฟิวเจอร์ส Binance เก่า โดยมีแกนกลางมุ่งเน้นที่การผสมผสานระหว่างสเตเบิลคอยน์สังเคราะห์และPerp DEX
- ภูมิหลังผู้ก่อตั้ง: ทีมหลักรวมถึง Aaron Gong อดีตหัวหน้าทีมฟิวเจอร์ส Binance และ Justin อดีตผู้อำนวยการฝ่ายฟิวเจอร์ส Binance ทั้งคู่ออกจาก Binance ในปี 2024 และเลือกเริ่มต้นธุรกิจในสาขาใหม่บนเชน
- ตำแหน่งของโครงการ: StandX มุ่งหมายที่จะรวมกลไกสเตเบิลคอยน์สังเคราะห์แบบ Ethena เข้ากับโหมดการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบกระจายศูนย์แบบ Hyperliquid เพื่อสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่สมบูรณ์
- วิสัยทัศน์และเป้าหมาย: ทีมเชื่อว่าสเตเบิลคอยน์และการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบกระจายศูนย์เป็นสองแทร็กสำคัญในอุตสาหกรรมบล็อกเชน StandX หวังว่าผ่านการออกแบบที่สร้างสรรค์ จะรวมทั้งสองเข้าด้วยกัน เพื่อมอบโซลูชันการซื้อขายและการเก็บรักษามูลค่าที่มีเสถียรภาพที่มีประสิทธิภาพ ปลอดภัย และโปร่งใสให้กับผู้ใช้
วันที่ 10 ธันวาคม 2025 StandX โพสต์บนแพลตฟอร์ม Xประกาศว่าแคมเปญคะแนนจากการซื้อขายได้เปิดตัวบนเมนเน็ตแล้ว ปริมาณการซื้อขายในวันแรกทะลุ 81 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ใช้สามารถสะสมคะแนนได้โดยการฝากสเตเบิลคอยน์ DUSD ลงใน Perps Wallet หรือ Vaults มีส่วนร่วมในการซื้อขายอย่างกระตือรือร้น (Trading Points) ให้สภาพคล่องด้วยออร์เดอร์ลิมิต (Maker Points) เช็คอินรายวัน เชิญชวน เป็นต้น
จนถึงปัจจุบัน ฝ่ายบริหารยังไม่ได้ประกาศวันที่แน่นอนสำหรับ TGE แต่ชุมชนคาดหวังโดยทั่วไปว่าจะทำ TGE ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
Extended: เจ้าแห่งระบบนิเวศ Starknet ความคาดหวังทั่วไปของตลาดสำหรับการออกโทเค็นน่าจะอยู่ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้
Extended เป็น Perp DEX บนเครือข่าย Starknet สร้างโดยทีมอดีต Revolut ใช้สถาปัตยกรรมไฮบริด CLOB เพื่อให้ได้ความปลอดภัยจากการเก็บรักษาด้วยตนเองและประสบการณ์การซื้อขายระดับ CEX โครงการได้ทำการย้ายจาก StarkEx ไปยัง Starknet เมนเน็ตเสร็จสิ้นในเดือนสิงหาคม 2025 ปัจจุบันเป็นแอปพลิเคชันอันดับหนึ่งในด้าน TVL ในระบบนิเวศ Starknet โดยรายงานชั่วคราวที่ 176 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
โปรแกรมคะแนน Season 1 ของ Extended เริ่มต้นเมื่อวันที่ 29 เมษายน 2025 โดยแจกจ่ายคะแนนสูงสุด 1.2 ล้านคะแนนทุกวันอังคารเวลา 00:00 UTC (จัดสรรตามสัดส่วนผลงานตามกิจกรรมการซื้อขาย การให้สภาพคล่อง/Vaults และโปรแกรมการเชิญ/พันธมิตร) ตรรกะของคะแนนเป็นแบบ merit-weighted (ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่า) ซึ่งสามารถปรับได้ทุกสัปดาห์ และได้แจกจ่ายคะแนน 4.3 ล้านคะแนนแบบย้อนหลังให้กับผู้เข้าร่วมในระยะเริ่มต้นล่วงหน้าแล้ว (กุมภาพันธ์และเมษายน 2025) การได้รับคะแนนครอบคลุมการซื้อขายแบบออร์แกนิก LP และการเชิญ ไม่จำเป็นต้องรับด้วยตนเอง แพลตฟอร์มเน้นกลไกต่อต้านวอชเทรด ปัจจุบัน Season 1 ยังคงดำเนินต่อไปเรื่อย ๆ ยังไม่ได้ประกาศวันที่สิ้นสุดหรือแผนสำหรับ Season 2
ฝ่ายบริหารของ Extended ไม่ได้ประกาศเวลาแน่นอนสำหรับ TGE อย่างชัดเจน แต่ชุมชนคาดหวังโดยทั่วไปว่าจะเกิดขึ้นในครึ่งแรกของปี 2026 นอกจากนี้ บทความ "Extended : The Perp DEX Built for Traders" ซึ่งมีการพูดคุย热度สูงในชุมชนภาษาอังกฤษและมักถูกใช้สำหรับรีทวีตและอ้างอิง เนื้อหาในบทความกล่าวถึงส่วนแบ่งโทเค็นสำหรับแอร์ดรอปที่ 30% แต่จนถึงปัจจุบันฝ่ายบริหารยังไม่ได้ให้คำตอบที่ชัดเจน
Pacifica: Perp DEX ในระบบนิเวศ Solana ความคาดหวังทั่วไปของตลาดสำหรับการออกโทเค็นน่าจะอยู่ใน Q3 และหลังจากนั้น
Pacifica เป็น Perp DEX แบบไฮบริดในระบบนิเวศ Solana ใช้สถาปัตยกรรมการจับคู่ออร์เดอร์ออฟเชนและการชำระเงินออนเชน เน้นประสบการณ์การซื้อขายขั้นสุดและการเติบโตแบบออร์แกนิกจริง แพลตฟอร์มก่อตั้งร่วมกันโดยผู้มีประสบการณ์เช่น Constance Wang อดีต COO ของ FTX เป็นต้น (ภูมิหลังทีมรวมถึง Binance, FTX, Jane Street, Fidelity, OpenAI) ไม่มีการระดมทุนจาก VC เป็นการระดมทุนด้วยตนเองทั้งหมด ปัจจุบัน Open Interest (OI) ของแพลตฟอร์มอยู่ที่ประมาณ 82 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายในช่วง 30 วันที่ผ่านมาใกล้เคียงกับ 10.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
โปรแกรมคะแนนของ Pacifica เริ่มต้นอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 4 กันยายน 2025 ปัจจุบันอยู่ที่ Season 1 แจกจ่าย 500,000 คะแนนทุกวันพฤหัสบดี โดยสแนปชอตเวลา 23:59 UTC ของทุกวันพุธ คะแนนคำนวณหลักจากปริมาณการซื้อขาย
