ความน่าจะเป็นที่ Powell จะดำรงตำแหน่งเพิ่มขึ้นเป็น 98% คำสั่ง "ไล่ออก" ของ Trump เป็นเพียงการพูดเล่นหรือไม่?

ต้นฉบับ ｜Odaily (@OdailyChina)

ผู้เขียน｜Golem (@web3_golem)

ตอนนี้ทรัมป์ดูเหมือนจะตกอยู่ในสถานการณ์ "ปัญหาภายในและภายนอก" อย่างแท้จริง: ภายนอกต้องต่อสู้กับอิหร่านอย่างไม่หยุดหย่อน ขณะที่ภายใน การ "แย่งชิงอำนาจ" กับประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ก็กำลังร้อนระอุขึ้นเรื่อยๆ

ทั้งคู่ไม่ถูกตาต้องใจกันมานานแล้ว พาวเวลล์ปฏิเสธที่จะลดดอกเบี้ยตามความต้องการของทรัมป์หลายครั้ง ส่วนทรัมป์ก็พูดหลายครั้งว่าจะไล่พาวเวลล์ออก เดิมที ถ้าเพียงแค่ทนอีกสักหน่อย ปัญหานี้ก็จะหายไปเองในไม่ช้า: วาระการดำรงตำแหน่งประธานเฟดของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลงในวันที่ 15 พฤษภาคม 2026 แม้ว่าเขาจะยังคงเป็นสมาชิกคณะกรรมการได้จนถึงปี 2028 แต่ถ้าคนสนิทของทรัมป์อย่าง เควิน วอร์ช ได้รับแต่งตั้งขึ้นมา ประธานคนใหม่ที่ควบคุมอำนาจการตัดสินใจ ยุคแห่งการลดดอกเบี้ยที่เชื่อฟังดูเหมือนจะอยู่ใกล้แค่เอื้อม

อย่างไรก็ตาม ความไม่คาดฝันก็ยังเกิดขึ้น ช่อง Odaily Seer ตรวจพบว่า ความน่าจะเป็นที่พาวเวลล์จะพ้นจากตำแหน่งประธานเฟดหลังจากวาระสิ้นสุดบน Polymarket ลดลงเหลือ 2% มีความเป็นไปได้สูงที่พาวเวลล์จะยังคงดำรงตำแหน่งประธานเฟดชั่วคราวต่อไปหลังจากวันที่ 15 พฤษภาคม

ตั้งแต่เมื่อวันที่ 19 มีนาคม พาวเวลล์ได้กล่าวไว้ว่า หากผู้สืบทอดตำแหน่งของเขาไม่ได้รับการยืนยันก่อนวาระของเขาจะสิ้นสุด (15 พฤษภาคม) เขาจะยังคงดำรงตำแหน่งประธานเฟดต่อไป พร้อมทั้งระบุเพิ่มเติมว่า ตราบใดที่การสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมต่อเขายังไม่สิ้นสุด (หมายเหตุ Odaily: การสอบสวนนี้เกี่ยวข้องกับข้อสงสัยว่าพาวเวลล์โกหกรัฐสภาหรือไม่ในประเด็นโครงการปรับปรุงอาคารเฟดมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์) เขาจะไม่ลาออกจากคณะกรรมการเฟด

ดังนั้น สิ่งที่ตัดสินว่าทรัมป์จะสามารถกำจัดพาวเวลล์ออกไปได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าวุฒิสภาจะอนุมัติการแต่งตั้งเควิน วอร์ชหรือไม่ แม้ว่าตลาดทำนายจะให้คำตอบมาแล้ว แต่คำตอบที่แท้จริงจะต้องรอจนถึงวันที่ 21 เมษายน (วันอังคารหน้า) จึงจะรู้

จุดสำคัญ: การเสนอชื่อวอร์ชเข้าดำรงตำแหน่งเฟดจะได้รับการยืนยันจากวุฒิสภาหรไม่ในวันที่ 21 เมษายน

เควิน วอร์ชคือผู้ที่ทรัมป์เสนอชื่อให้เป็นประธานเฟดคนต่อไป แต่ท้ายที่สุดเขาจะสามารถดำรงตำแหน่งตามกำหนดหรือไม่ ยังต้องผ่านการพิจารณาของวุฒิสภาสหรัฐฯ ซึ่งมีอำนาจปฏิเสธการเสนอชื่อเควิน วอร์ชเข้าดำรงตำแหน่งประธานเฟด ในวันที่ 21 เมษายน วอร์ชจะเข้าร่วมการพิจารณาของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาก่อน และสิ่งที่ตลาดกังวลคือวอร์ชอาจไม่ผ่านการยืนยันจากคณะกรรมการเสียด้วยซ้ำ

บุคคลสำคัญที่ขัดขวางการแต่งตั้งวอร์ชคือ ทอม ทิลลิส สมาชิกพรรครีพับลิกันจากนอร์ทแคโรไลนาและสมาชิกคณะกรรมการธนาคาร เหตุผลของเขาคือการสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมต่อพาวเวลล์ยังไม่สิ้นสุด เขาเคยแถลงการณ์สาธารณะว่าจะขัดขวางการเสนอชื่อวอร์ชไม่ให้เข้าสู่การลงคะแนนเสียงเต็มสภาจนกว่ากระทรวงยุติธรรมจะยุติการสอบสวน ทอม ทิลลิสมีอิทธิพลนี้ได้ เพราะแม้ว่าพรรครีพับลิกันจะครองเสียงข้างมากในคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาด้วยสัดส่วน 13 ต่อ 11 แต่เพียงแค่ทอม ทิลลิสลงคะแนนคัดค้านหนึ่งเสียง การเสนอชื่อวอร์ชก็อาจหยุดชะงักได้

การสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมต่อพาวเวลล์ต้องย้อนกลับไปถึงเดือนกรกฎาคม 2025 เมื่อทรัมป์เยี่ยมชมสถานที่ปรับปรุงอาคารเฟดและตั้งคำถามสาธารณะเกี่ยวกับความไม่สมเหตุสมผลของงบประมาณ ดังนั้นในเดือนมกราคม 2026 กระทรวงยุติธรรมจึงได้เริ่มการสอบสวนอย่างเป็นทางการต่อพาวเวลล์ในประเด็นค่าใช้จ่ายการปรับปรุงอาคารเฟด การสอบสวนนี้เป็นแผนการทางการเมืองของทรัมป์ที่มีเป้าหมายเพื่อทำลายภาพลักษณ์สาธารณะของพาวเวลล์และเพิ่มแรงกดดันต่อเฟด

บางทีทรัมป์อาจไม่คิดมาก่อนว่าตนเองจะถูกผลกระทบย้อนกลับ อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ก็ไม่ได้ตั้งใจที่จะยุติการสอบสวนพาวเวลล์เพื่อเปิดทางให้กับการแต่งตั้งวอร์ชด้วยเช่นกัน ในการให้สัมภาษณ์กับ Fox Business Channel เมื่อวันที่ 15 เมษายน เขากล่าวว่า แม้ว่าความคัดค้านของทอม ทิลลิสจะทำให้การยืนยันการแต่งตั้งวอร์ชล่าช้า แต่เขาไม่打算ที่จะยุติการสอบสวน และกล่าวตรงๆ ว่า "คุณไม่คิดว่าเราจำเป็นต้องค้นหาว่าเกิดอะไรขึ้นที่นั่นหรือ?"

ถ้าถอยกลับมาดู แม้จะไม่มีอุปสรรคจากการสอบสวนนี้ วอร์ชก็อาจยังได้รับคะแนนเสียงสนับสนุน 51 เสียงจากวุฒิสภาที่จำเป็นสำหรับการยืนยันการแต่งตั้งได้ยาก เพราะในสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจปัจจุบัน วอร์ชมีแนวโน้มที่จะต้องเผชิญกับคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดและนโยบายอัตราดอกเบี้ยในการพิจารณา หากสงครามทำให้เกิดข้อจำกัดด้านพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง สิ่งที่เฟดควรให้ความสำคัญคือควรขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ ไม่ใช่ลดดอกเบี้ย

สิ่งนี้บังคับให้วอร์ชต้องเลือกจุดยืนของตัวเอง ไม่ว่าจะสนับสนุนทรัมป์อย่างต่อเนื่อง แต่จะลดโอกาสที่การแต่งตั้งของตนจะได้รับการยืนยัน หรือปกป้องจุดยืนรอดูสถานการณ์ของเฟดในปัจจุบัน แต่ทำให้ประธานาธิบดีโกรธ

แต่ไม่ว่าวอร์ชจะเลือกทางไหน ระยะเวลาที่เหลือให้เขาก็ไม่มากแล้ว: การพิจารณากำหนดไว้ในวันที่ 21 เมษายน ซึ่งหมายความว่าก่อนวาระของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลง วุฒิสภาเหลือเวลาเพียง 24 วันในการยืนยันการเสนอชื่อวอร์ชและลงคะแนนเสียง และใน 24 วันนี้ วุฒิสภามีแผนจะประชุมเพียง 13 วัน

ทางตันของทรัมป์และพาวเวลล์

ดังนั้น จากวิเคราะห์ข้างต้น ตราบใดที่วอร์ชถูกขัดขวางในการพิจารณาในวันที่ 21 เมษายน พาวเวลล์ก็มีโอกาสสูงมากที่จะยังคงดำรงตำแหน่งประธานเฟดชั่วคราวต่อไปหลังจากวันที่ 15 พฤษภาคมที่วาระสิ้นสุด และยังคงต่อต้านทรัมป์ต่อไป

การที่ประธานคนปัจจุบันยังคงเป็น "ประธานชั่วคราว" นำเฟดต่อไปเนื่องจากผู้สืบทอดยังไม่ได้รับการยืนยันมี precedents อยู่แล้ว เช่น ในช่วงที่ประธานาธิบดีคลินตันดำรงตำแหน่ง อลัน กรีนสแปน ประธานเฟดในขณะนั้น หลังจากวาระของเขาสิ้นสุดลง เนื่องจากกระบวนการยืนยันผู้สืบทอดยังไม่เสร็จสิ้น ได้เป็นประธานชั่วคราวนำเฟดต่อไปอีกสามเดือนกว่า พาวเวลล์เองก็เคยดำรงตำแหน่งประธานชั่วคราวประมาณสามเดือนในปี 2022 ขณะรอการยืนยันวาระที่สองจากวุฒิสภา

กลไกนี้มีพื้นฐานทางกฎหมายในสหรัฐอเมริกาด้วย กฎหมายที่ควบคุมเฟดของสหรัฐฯ "Federal Reserve Act" กำหนดว่าสมาชิกคณะกรรมการสามารถดำรงตำแหน่งต่อไปได้ จนกว่าผู้สืบทอดของพวกเขาจะได้รับการแต่งตั้ง

เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ ทรัมป์ก็ไม่ยอมนั่งเฉย ในการให้สัมภาษณ์กับ Fox Business Channel เมื่อวันที่ 15 เมษายน เขากล่าวว่า หากพาวเวลล์ไม่ลาออกตามกำหนดเวลา เขาจะไล่เขาออก พร้อมทั้งจะไม่ละทิ้งการสอบสวนต่อเขาด้วย

อย่างไรก็ตาม นี่อาจเป็นเพียงการขู่ด้วยวาจา เพราะในปัจจุบันทรัมป์ยังไม่ได้เปิดเผยกลยุทธ์ใดๆ ในการไล่พาวเวลล์ออก บุคคลอนุรักษ์นิยมบางส่วนเชื่อว่าทรัมป์มีสิทธิ์แต่งตั้งสมาชิกคณะกรรมการเฟดที่เขาเสนอชื่อเองคนหนึ่ง เช่น ไมแลน โบว์แมน หรือวอลเลอร์ ให้ทำหน้าที่แทนวอร์ชชั่วคราวก่อนที่วอร์ชจะได้รับการยืนยัน โดยไม่ให้พาวเวลล์ทำหน้าที่แทน ซึ่งอ้างอิงจากบันทึกช่วยจำที่ร่างขึ้นในช่วงรัฐบาลคาร์เตอร์ ซึ่งระบุว่าหากผู้ที่ประธานาธิบดีเสนอชื่อไม่ได้รับการยืนยันทันเวลา ประธานาธิบดีสามารถแต่งตั้งประธานรักษาการแทนได้

แต่ท่าทีของเฟดต่อบันทึกช่วยจำฉบับนี้ยังไม่เป็นที่ทราบ และบันทึกช่วยจำนี้ก็ไม่สามารถใช้เป็นพื้นฐานทางกฎหมายได้ ดังนั้น การที่ทรัมป์จะแต่งตั้งบุคคลอื่นที่ไม่ใช่พาวเวลล์เป็นประธานชั่วคราวจึงแทบไม่มีพื้นฐานทางกฎหมายเลย

หากทรัมป์ไล่พาวเวลล์ออกตามขั้นตอนปกติ โอกาสสำเร็จก็ไม่มาก กฎหมายสหรัฐฯ กำหนดว่าทรัมป์ไม่จำเป็นต้องให้วุฒิสภายืนยันการไล่พาวเวลล์ออก แต่ก็ไม่สามารถไล่เขาออกโดยไม่มีเหตุผลได้ ต้องมี "for cause" นั่นคือต้องมีเหตุผลตามกฎหมาย ไม่ใช่เพียงเพราะความขัดแย้งด้านนโยบายเท่านั้น สุดท้ายแล้ว ความชอบธรรมของเหตุผลในการไล่ออกยังต้องขึ้นอยู่กับการตัดสินของศาล

ในสถานการณ์ปัจจุบัน เหตุผลที่ชอบด้วยกฎหมายสำหรับทรัมป์ที่จะไล่พาวเวลล์ออกมีเพียงการที่พาวเวลล์โกหกหรือทุจริตในโครงการปรับปรุงอาคารเฟดมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น แต่ตามรายงานของ Washington Post สหรัฐฯ วันที่ 25 มีนาคม ผู้ช่วยอาวุโสของ เจนนี พิโร เจ้าหน้าที่กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ยอมรับในการพิจารณาลับในเดือนนี้ว่า ในการสอบสวนทางอาญาของกระทรวงยุติธรรมต่อประธานเฟดพาวเวลล์เกี่ยวกับค่าใช้จ่ายการปรับปรุงอาคารเฟด ไม่มีหลักฐานของการประพฤติมิชอบของเขา

นั่นคือ การสอบสวนต่อพาวเวลล์ยังไม่มีความคืบหน้าที่เป็นรูปธรรม ดังนั้น หากทรัมป์ไล่พาวเวลล์ออกจริง พาวเวลล์ก็肯定会ยื่นอุทธรณ์คัดค้านอย่างแน่นอน และในสถานการณ์ที่ขาดหลักฐาน ผลการตัดสินของศาลมีแนวโน้มสูงที่จะอยู่ข้างพาวเวลล์

แต่สำหรับนักลงทุนในตลาดทุนแล้ว หากการเข้ารับตำแหน่งของวอร์ชถูก拖延 และพาวเวลล์ควบคุมเฟดต่อไปอีกหลายเดือน ก็ไม่ใช่ข่าวดีเช่นกัน เพราะเมื่อเทียบกับพาวเวลล์ที่พูดคำว่า "รอดูสถานการณ์" ตลอดเวลา ตลาด显然ชอบวอร์ชที่เมื่อขึ้นดำรงตำแหน่งแล้วอาจส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยออกมามากกว่า และท่าทีที่เป็นมิตรกับคริปโตที่วอร์ชแสดงออกมาเอง ก็更容易สร้างจินตนาการใหม่ให้กับตลาดคริปโตได้ง่ายกว่า