จดหมายถึงชุมชน: ก้าวแรกของ MSX และก้าวต่อไปที่ไกลกว่า

ผู้เขียนต้นฉบับ: Bruce ผู้ก่อตั้ง Maitong MSX

ถึงผู้ใช้ทุกท่าน พันธมิตร และเพื่อนร่วมทางทุกคน:

สวัสดีครับทุกคน!

วันนี้ MSX ครบรอบ 1 ปีพอดีนับตั้งแต่เปิดตัว

วันที่ 15 เมษายน 2025 MSX บรรลุถึงจุดเริ่มต้นผลิตภัณฑ์แรกสุด แม้ระยะเวลาจะไม่ยาวนานนัก แต่ตลอดปีที่ผ่านมา เราได้ร่วมประสบการณ์และเติบโตไปด้วยกัน

ต้องเข้าใจว่า "หุ้นสหรัฐฯ บนบล็อกเชน" เมื่อหนึ่งปีก่อน สำหรับคนส่วนใหญ่ยังเป็นเพียงแนวคิดที่ห่างไกล หรือเป็นเพียงเรื่องเล่าบนแพลตฟอร์มโซเชียล ในเวลานั้น Nasdaq ยังไม่ได้ยื่นคำขอซื้อขายโทเคนไนซ์ NYSE ยังไม่ได้ประกาศแผนการชำระเงินบนบล็อกเชน และแผนนำร่องของ DTCC ยังคงอยู่ในขั้นตอนการหารือภายใน

และพวกเรา ด้วยการสนับสนุนจากชุมชน เลือกที่จะก้าวเข้าไปก่อน ทำมันออกมาก่อน

และด้วยเหตุนี้ วันนี้หลังจากผ่านไปหนึ่งปี ผมอยากใช้จดหมายฉบับนี้ สื่อสารอย่างตรงไปตรงมากับเพื่อนๆ ทุกคนที่ติดตามและสนับสนุน MSX ทบทวนเส้นทางที่เราเดินผ่าน พูดคุยถึงหลุมพรางที่เราเคยเหยียบ ข้อสรุปใดที่ได้รับการยืนยัน และเรากำลังจะนำการเดินทางต่อไปไปสู่ที่ใด

1. ตลอด 365 วันที่ผ่านมา เราได้ทำอะไรบ้าง

เรื่องราวทั้งหมดของ Maitong MSX เริ่มต้นจากชุมชน

ต้นปี 2025 พวกเรากับพันธมิตรในชุมชนเริ่มต้นจากข้อสรุปที่อาจไม่ใช่กระแสหลักแต่มีความมั่นคงเพียงพอ เดินผ่านการเดินทางช่วงแรกของ "หุ้นสหรัฐฯ บนบล็อกเชน" ตั้งแต่แนวคิดสู่การปฏิบัติจริง จากต้นแบบผลิตภัณฑ์สู่การยืนยันในแต่ละขั้น

แต่พูดตามตรง ตอนที่แพลตฟอร์มเปิดตัวครั้งแรก ผลิตภัณฑ์ยังหยาบมาก ไม่ว่าจะเป็นอินเทอร์เฟซการซื้อขาย ชนิดสินทรัพย์ หรือรายละเอียดการโต้ตอบ แต่ละด้านล้วนมีพื้นที่ให้ปรับปรุงได้อีกมาก แต่ถึงกระนั้น ผู้ใช้ยังเลือกที่จะไว้วางใจ ยินดีลองใช้ ลองสัมผัส แล้วส่งความรู้สึกที่แท้จริงที่สุดกลับมาหาเรา ผมตระหนักถึงน้ำหนักของความไว้วางใจนี้ดี และทีมงานก็ใช้สิ่งนี้เป็นกำลังใจร่วมกัน

มองย้อนกลับไปตอนนี้ ควรขอบคุณการตัดสินใจในตอนนั้น: ไม่ได้หยุดอยู่แค่การอภิปรายบนกระดาษ แต่ให้มันทำงานออกมาก่อน แล้วค่อยๆ ปรับปรุง打磨 ตามคำติชมจากผู้ใช้จริงรอบแล้วรอบเล่า

ตลอดปีนี้ ตั้งแต่แนวคิดผลิตภัณฑ์แรกเริ่มสู่การเปิดตัวแพลตฟอร์ม จากการปรับปรุง打磨 เวอร์ชันแรกสุดสู่การปรับปรุงและพัฒนาอย่างต่อเนื่อง จากการอธิบายให้ตลาดฟังว่า "โทเคนหุ้นสหรัฐฯ คืออะไร" สู่การเริ่มตอบคำถามว่า "ทำไมต้องเป็นตอนนี้ ทำไมจึงคุ้มค่าที่จะเข้าร่วมอย่างจริงจัง" บนเส้นทางก้าวหน้าของ Maitong ยังมีช่วงเวลาที่มีความหมายสำคัญสำหรับเราอีกหลายครั้ง:

• 15 เมษายน 2025: เวอร์ชัน Beta เปิดตัว นี่คือจุดเริ่มต้นจาก 0 สู่ 1 ผู้ใช้กลุ่มแรกส่วนใหญ่มาจากการบอกต่อในชุมชน
• 10 พฤษภาคม 2025: ตลาดโทเคนหุ้นสหรัฐฯ บนบล็อกเชนเปิดตัว ผู้ใช้สามารถใช้สเตเบิลคอยน์ซื้อขายโทเคนหุ้นสหรัฐฯ บนบล็อกเชนได้
• 16 กรกฎาคม 2025: เปิดตัวชื่อภาษาจีน "麦通 (Maitong)" ที่ได้รับการคัดเลือกจากทั่วโลก ซึ่งเป็นผลลัพธ์จากการสร้างสรรค์ร่วมกันของชุมชน
• 11 สิงหาคม 2025: สัญญาถาวร (Perpetual Contract) โทเคนหุ้นสหรัฐฯ เริ่มเปิดให้ทดสอบสาธารณะ (Public Test) สถานการณ์การซื้อขายขยายจากสปอตไปสู่ตราสารอนุพันธ์
• 23 กันยายน 2025: แพลตฟอร์มอัพเกรดแบรนด์เสร็จสมบูรณ์ เริ่มใช้โดเมนระดับโลกชั้นนำ msx.com
• 5 พฤศจิกายน 2025: กลไกแรงจูงใจ "M Beans" และซีซันคะแนน S1 เปิดตัว เริ่มสร้างกลไกแรงจูงใจผู้ใช้และกลไกรองรับคุณค่าระยะยาวที่เป็นของแพลตฟอร์มเอง
• 3 ธันวาคม 2025: ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงของแพลตฟอร์มทะลุ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ สร้างสถิติใหม่

เมื่อก้าวเข้าสู่ปี 2026 จังหวะของเราก็ไม่ได้ชะลอลง:

• 11 กุมภาพันธ์ 2026: เว็บไซต์ใหม่ msx.com เปิดตัว ประสบการณ์ผลิตภัณฑ์และภาษาทางสายตา (Visual Language) ได้รับการอัพเกรดอย่างเป็นระบบครั้งหนึ่ง
• 2 มีนาคม 2026: บล็อก Pre-IPO เปิดตัว ขยายจากโทเคนหุ้นสหรัฐฯ ตลาดรอง สู่การโทเคนไนซ์ส่วนแบ่งตลาดหลัก
• 15 เมษายน 2026: ซึ่งก็คือวันนี้ ปริมาณการซื้อขายรวมของแพลตฟอร์มทะลุ 3 แสนล้านดอลลาร์อย่างเป็นทางการ

จนถึงขณะที่ผมเขียนจดหมายฉบับนี้ แพลตฟอร์มมีผู้ใช้ซื้อขายแล้วกว่า 180,000 ราย ตัวเลขนี้ในตลาดโดยรวมอาจไม่ใหญ่ แต่สำหรับแพลตฟอร์มใหม่ที่เพิ่งครบ 1 ขวบ มันหมายถึง 180,000 การเลือก ความไว้วางใจ และการมีส่วนร่วมที่แท้จริง

ผู้ใช้ยุคเริ่มต้นทุกคน คือผู้ที่ลงคะแนนให้เราด้วยการตัดสินใจและการกระทำของตนเอง ในช่วงที่แทร็กนี้ยังไม่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง เรารู้สึกขอบคุณต่อการเลือกของผู้ใช้ทุกท่าน และกำลังพยายามอย่างเต็มที่ ภายใต้ภูมิหลังที่เอฟเฟกต์ความมั่งคั่งบนบล็อกเชนลดลง ในการช่วยผู้ใช้สร้างโอกาสมากขึ้น จับคุณค่าที่ใหญ่กว่า ในไตรมาสแรกของปีนี้ Maitong เพิ่งส่งใบรายงานผลการเลือกหุ้นที่มีหุ้นใหม่ขึ้น 39 ตัว กำไรบวก 38 ตัว และอัตราขึ้นเฉลี่ย 39%

แน่นอน ปีที่ผ่านมายังเป็นปีที่อุตสาหกรรมมีความวุ่นวายมาก เราตกหลุมพราง ฝ่าฟันแรงกดดันและความยากลำบากหลายด้านจากตลาด ต่อสู้กับตัวเอง แม้จะไม่ง่าย แต่ปฏิกิริยาจากชุมชนทำให้เราประหลาดใจและตื้นตันใจเล็กน้อย ผู้ใช้เลือกที่จะยืนหยัดครั้งแล้วครั้งเล่า ช่วยเราพูดด้วยประสบการณ์จริงของตนเอง และเดินเคียงข้างเราต่อไป

และประสบการณ์ร่วมของเราทั้งหมด จะกลายเป็นคูเมือง (Moat) ของ MSX ในวันนี้ และในที่สุดจะกลายเป็นทรัพย์สมบัติล้ำค่าที่สุดของ MSX

หากจะสรุปผลลัพธ์ที่สำคัญที่สุดของ MSX ในปีที่ผ่านมา ผมคิดว่ามันไม่ใช่เพียงแค่จุดหมายสำคัญ (Milestone) ใดครั้งหนึ่ง การเปิดเผย (Exposure) ใดครั้งหนึ่ง การอัพเดตเวอร์ชันใดเวอร์ชันหนึ่ง หรือแม้แต่ปริมาณการซื้อขายและจำนวนผู้ใช้เอง แต่คือความเข้าใจของเราที่มีต่อเรื่อง "หุ้นสหรัฐฯ บนบล็อกเชน" กลายเป็นรูปธรรมมากขึ้น

เรามั่นใจมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าเส้นทางหุ้นสหรัฐฯ บนบล็อกเชนนี้ ไม่สามารถวิ่งผ่านได้ด้วยความร้อนแรง (Hype) เพียงอย่างเดียว ผู้ใช้จะไม่อยู่ยาวเพียงเพราะเรื่องเล่า (Narrative) ที่ยิ่งใหญ่ประโยคเดียว แต่จะค่อยๆ สร้างความไว้วางใจในแพลตฟอร์ม เพราะประสบการณ์การซื้อขายที่ลื่นไหลมากขึ้น ตัวเลือกสินทรัพย์ที่น่าสนใจมากขึ้น วิธีการมีส่วนร่วมที่มีแรงเสียดทานต่ำกว่า และประสบการณ์การใช้ที่มั่นคง ชัดเจน และคาดการณ์ได้ครั้งแล้วครั้งเล่า

และคำตอบนี้ เราไม่ได้เขียนขึ้นมาด้วยตัวเอง มันเขียนขึ้นโดยแพลตฟอร์ม ทีมงาน ตลาด และชุมชนร่วมกัน

2. ภาพที่ใหญ่กว่า: การโทเคนไนซ์หุ้นสหรัฐฯ มาถึงจุดไหนแล้ว?

ก่อนจะพูดถึงก้าวต่อไปของ MSX ผมอยากถอยหลังหนึ่งก้าว พูดคุยสังเกตการณ์ของเราต่อแทร็กโดยรวมสั้นๆ

เชื่อว่าหลายๆ ท่านรู้สึกได้อย่างชัดเจนมาก เมื่อหนึ่งปีก่อน "โทเคนไนซ์หุ้นสหรัฐฯ" ยังเป็นแนวคิดที่ต้องอธิบายซ้ำแล้วซ้ำเล่า หนึ่งปีต่อมา วันนี้ ภาพ完全不同แล้ว

เพราะตลอดปีที่ผ่านมา ชื่อที่มีน้ำหนักที่สุดในโลกการเงินดั้งเดิม เริ่มโอบรับทิศทางนี้ด้วยความเร็วที่ไม่เคยมีมาก่อน:

• มิถุนายน 2025: ระบบ Calypso ของ Nasdaq บูรณาการเทคโนโลยีบล็อกเชน
• กันยายน 2025: Nasdaq ยื่นคำขอซื้อขาย "โทเคนไนซ์" หุ้นต่อ SEC
• พฤศจิกายน 2025: Nasdaq ระบุชัดเจนว่าการโทเคนไนซ์หุ้นสหรัฐฯ เป็นกลยุทธ์หลัก แสดงว่าจะ "ขับเคลื่อนด้วยความเร็วสูงสุด"
• ธันวาคม 2025: SEC อนุมัติให้ DTCC เริ่มโครงการนำร่องการโทเคนไนซ์หุ้น
• ธันวาคม 2025: Nasdaq ขอขยายเวลาซื้อขายเป็น 5 วัน × 23 ชั่วโมง
• มกราคม 2026: NYSE ประกาศกำลังพัฒนาพลาดฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์โทเคนไนซ์และการชำระเงินบนบล็อกเชน วางแผนสนับสนุนการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ และ ETF แบบ 7×24 ชั่วโมง
• มีนาคม 2026: Nasdaq ร่วมมือกับ Kraken ผลักดันกระบวนการโทเคนไนซ์ วางแผนเปิดตัวกรอบโทเคนหุ้นในปี 2027
• มีนาคม 2026: SEC อนุมัติอย่างเป็นทางการให้ Nasdaq ดำเนินโครงการนำร่องซื้อขายโทเคนไนซ์หลักทรัพย์

กระแสประวัติศาสตร์ ไหลเชี่ยวกราก

หนึ่งปีก่อน เมื่อเราเริ่มทำสิ่งนี้ หลายคนถามว่า "จำเป็นต้องนำหุ้นสหรัฐฯ ขึ้นบล็อกเชนไหม" หนึ่งปีต่อมา เมื่อ Nasdaq, NYSE, DTCC เริ่มลงมือด้วยตนเอง คำถามนี้จริงๆ แล้วไม่จำเป็นต้องให้เราตอบอีกแล้ว ตลาดกำลังใช้การกระทำให้คำตัดสินของตนเอง

โชคดีที่ MSX ยืนอยู่แนวหน้าของการปฏิวัติอันเป็นตำนานนี้ก่อนหน้านี้แล้ว ตลอดปีที่ผ่านมา เราไม่ได้เป็นเพียงผู้สังเกตการณ์ แต่กลายเป็นผู้มีส่วนร่วมหลัก ประสบการณ์ด้วยตนเองกระบวนการทั้งหมดของทิศทางนี้จากขอบสู่กระแสหลัก

ความเข้าใจต่อผลิตภัณฑ์เหล่านี้ การรับรู้ความต้องการผู้ใช้ การสำรวจเส้นทางความสอดคล้อง (Compliance) การสร้างโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายบนบล็อกเชน ล้วนเป็นสิ่งที่สะสมสำคัญที่สุดของเราเมื่อเผชิญกับการแข่งขันในระยะต่อไป และเป็นเหตุผลที่เราสามารถคว้าโอกาสได้

แน่นอน เราไม่ได้คิดอย่างไร้เดียงสาว่า "การมาก่อน" เป็นคูเมืองในตัวของมันเอง ข้อได้เปรียบจากการมาก่อนที่แท้จริง ไม่ได้อยู่ที่ "เปิดตัวก่อนคนอื่นหนึ่งปี" แต่อยู่ที่ความเข้าใจผลิตภัณฑ์ ความสัมพันธ์ผู้ใช้ และความสามารถในการดำเนินงานที่ตกตะกอนในช่วงเวลานี้ ตลาดต่อไปจะแออัดมากขึ้น และจะเติบโตมากขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ใหญ่สำหรับอุตสาหกรรม และสำหรับ MSX ก็เป็นการยืนยันในระดับที่สูงขึ้นเช่นกัน

ในมุมมองของผม หากแทร็กมีเพียงคุณคนเดียวที่ทำ บางทีอาจบ่งชี้ว่าทิศทางเองยังมีข้อสงสัย แต่เมื่อโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายที่สำคัญที่สุดของโลกเริ่มเคลื่อนไหวสู่ทิศทางนี้ นั่นกลับบ่งชี้ว่าคุณค่าระยะยาวของสิ่งนี้กำลังได้รับการยืนยัน

ข้อสรุปของเราไม่เคยเปลี่ยนแปลง การโทเคนไนซ์หุ้นสหรัฐฯ ไม่ใช่ประเด็นร้อนระยะสั้น แต่เป็นการย้ายโครงสร้างครั้งหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน กระบวนการนี้จะไม่สำเร็จในชั่วข้ามคืน แต่ทิศทางชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ

MSX เลือกที่จะขุดลึกลงไปอย่างต่อเนื่องบนแทร็กนี้ เพราะเราเชื่อว่า มันเป็นตัวแทนของรูปแบบโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า เปิดกว้างกว่า และครอบคลุมมากขึ้น

3. จาก "แพลตฟอร์มซื้อขายโทเคนหุ้นสหรัฐฯ" สู่ "โบรกเกอร์บล็อกเชน"

ดังนั้น หากปีที่ผ่านมา MSX ตอบคำถามหลักว่า "หุ้นสหรัฐฯ บนบล็อกเชนทำได้หรือไม่" ต่อไปเราอยากตอบคำถามมากขึ้นว่า "ควรทำอย่างไร ควรทำลึกแค่ไหน"

ที่นี่ ผมอยากแบ่งปันข้อสรุปเกี่ยวกับตำแหน่งที่ทีมงานภายในของเราคิดมานาน และชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ: การเดินทางต่อไปของ MSX ไม่ใช่แค่การสร้าง "แพลตฟอร์มซื้อขายโทเคนหุ้นสหรัฐฯ" แต่คือการพยายามเป็น "โบรกเกอร์บล็อกเชน" ที่มีความหมายอย่างแท้จริง

แตกต่างกันที่ไหน?

การกระทำหลักของ "แพลตฟอร์มซื้อขายโทเคนหุ้นสหรัฐฯ" คือการ "ห่อหุ้ม" หุ้นสหรัฐฯ ให้อยู่ในรูปแบบโทเคนเพื่อนำไปซื้อขายบนบล็อกเชน ซึ่งแน่นอนว่ามีคุณค่า แต่หากหยุดอยู่แค่ชั้นนี้ มันดูเหมือนเพียงแค่เปลี่ยนอินเทอร์เฟซหน้าใหม่ให้กับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีอยู่แล้ว ยืนอยู่ที่ขั้นตอนตลาดในวันนี้ เราเชื่อว่านี่ไม่ใช่ประเด็นหลักหรือเร่งด่วนที่สุด

ตรรกะของ "โบรกเกอร์บล็อกเชน" แตกต่างโดยสิ้นเชิง สิ่งที่ต้องแก้ไขไม่ใช่แค่ "ซื้อขายในรูปแบบใด" แต่คือสามารถใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน สร้างกระบวนการเบื้องหลังธุรกิจโบรกเกอร์ใหม่ได้หรือไม่ รวมถึงการฝาก-ถอน การเคลียร์-ชำระเงิน การดูแลรักษาสินทรัพย์ ระบบบัญชีระดับโลก และการไหลเวียนเงินข้ามพรมแดน เป็นต้น

พูดให้ตรงไปตรงมาอีกหน่อย ปัญหาหลายอย่างของโบรกเกอร์ดั้งเดิม เช่น เกณฑ์การเปิดบัญชีสูง การโอนเงินข้ามพรมแดนช้า กระบวนการและวงจรการชำระเงินยาวเกินไป ไม่ได้เป็นเพียงเพราะ "หุ้นยังไม่ใช่โทเคน" แต่เป็นเพราะโครงสร้างพื้นฐานเบื้องหลังเก่ามาก วงจรการชำระเงิน T+1 หรือแม้แต่ T+2 องค์กรกลางที่ซ้อนทับกันหลายชั้น ระบบบัญชีที่แบ่งแยกตามประเทศต่างๆ เหล่านี้คืออุปสรรคเชิงโครงสร้างที่จำกัดการมีส่วน