Opinion ที่ถูกพูดถึงอย่างกว้างขวางในตลาดเมื่อเร็วๆ นี้คืออะไร?

บทสรุป

ล่าสุด ความสนใจในตลาดการทำนาย (Prediction Market) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง Opinion ซึ่งเป็นหนึ่งในโครงการที่ได้รับความสนใจจากตลาดอย่างมาก ได้พยายามแปลงการตัดสินใจของผู้คนเกี่ยวกับเหตุการณ์ในโลกแห่งความเป็นจริงให้เป็นสินทรัพย์ความน่าจะเป็นที่สามารถซื้อขายได้ผ่านโปรโตคอลบนเชน โครงการได้เสนอแนวคิด "Multiplayer Internet (อินเทอร์เน็ตผู้เล่นหลายคน)" โดยหวังว่ากลไกตลาดจะทำให้มุมมองที่กระจัดกระจายกลายเป็นฉันทามติร่วมที่สามารถกำหนดราคาและตรวจสอบได้บนเชน ในด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์ Opinion ใช้โครงสร้างการซื้อขายแบบสมุดคำสั่ง (CLOB) และผสานรวมกับกลไกการชำระเงินบนเชนและระบบออราเคิลที่ใช้ AI ช่วยเหลือ เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการทำนายที่คล้ายกับ "ตลาดแลกเปลี่ยนเหตุการณ์บนเชน" โครงการนี้เคยระดมทุนได้ประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ และได้ทำการ TGE โทเค็น OPN และเปิดให้ซื้อขายในวันที่ 5 มีนาคม 2026 อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของตลาดหลังเปิดตัวค่อนข้างระมัดระวัง โดยมีมูลค่าการประเมินที่สูงร่วมกับแรงกดดันจากการขายทิ้งจากการแจกฟรี ทำให้ราคาโทเค็นอยู่ภายใต้แรงกดดัน นอกจากนี้ สัดส่วนการแจกฟรี กลไกการรับสิทธิ์ และปัญหาด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้นจากตลาดการทำนาย ก็ได้ก่อให้เกิดการอภิปรายบางส่วนในชุมชนอีกด้วย

1. บทนำโครงการ

Opinion กำลังทำอะไร?

Opinion เป็นโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ที่สร้างขึ้นรอบๆ ตลาดการทำนาย โดยมีเป้าหมายที่จะเปลี่ยนการตัดสินใจของผู้คนเกี่ยวกับเหตุการณ์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น แนวโน้มข้อมูลมหภาค ผลลัพธ์นโยบาย หรือทิศทางข่าวสำคัญ ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้บนเชน ในอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิม มุมมองเป็นเพียงการแสดงออก: โพสต์ แสดงความคิดเห็น แชร์ ซึ่งมีต้นทุนต่ำและยากที่จะตรวจสอบว่าการตัดสินใจของใครถูกต้องมากกว่า ในขณะที่ Opinion พยายามสร้างกลไกใหม่ เมื่อคุณมีการตัดสินใจเกี่ยวกับบางสิ่ง คุณต้องใช้เงินทุนเพื่อเข้าร่วมตลาด ราคาตลาดจะสะท้อนความคาดหวังด้านความน่าจะเป็นของกลุ่มโดยอัตโนมัติ ราคา กลายเป็นการแสดงออกทางดิจิทัลของฉันทามติ ทางการเรียกแนวคิดนี้ว่า "Multiplayer Internet (อินเทอร์เน็ตผู้เล่นหลายคน)" โดยเน้นย้ำว่าอินเทอร์เน็ตไม่ใช่เพียงพื้นที่เผยแพร่ข้อมูล แต่เป็นระบบเศรษฐกิจที่ผู้คนหลายคนมีส่วนร่วม ต่อสู้แข่งขัน และกำหนดราคาร่วมกัน ดังนั้น มุมมองจึงถูกวัดปริมาณ ตรวจสอบ และในที่สุดก็ถูกชำระโดยตลาด

โครงสร้างเทคโนโลยีและผลิตภัณฑ์

จากมุมมองโครงสร้างโดยรวม Opinion สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นระบบสามชั้น: โปรโตคอลระดับล่างรับผิดชอบในการกำหนดวิธีการสร้างและชำระเหตุการณ์ ชั้นสภาพคล่องและการจับคู่รับผิดชอบในการดำเนินการซื้อขายและการกำหนดราคา แอปพลิเคชันส่วนหน้าเป็นทางเข้าสำหรับผู้ใช้ในการเข้าร่วมการซื้อขายทำนายจริง Opinion เลือกใช้โมเดลการจับคู่แบบสมุดคำสั่ง (CLOB) ผู้ใช้สามารถวางคำสั่งซื้อ/ขายแบบจำกัดราคาได้เหมือนในตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม ผู้ซื้อและผู้ขายทำการซื้อขายผ่านการจับคู่คำสั่ง ราคาก่อตัวขึ้นจากความลึกของการซื้อขายจริง โครงสร้างนี้ใกล้เคียงกับกลไกตลาดของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มากขึ้น โดยเน้นการค้นพบราคาภายใต้การแข่งขันของหลายฝ่าย แทนที่จะพึ่งพาเส้นโค้งอัลกอริทึมเพื่อกำหนดราคาอัตโนมัติ จากมุมมองการค้นพบข้อมูล โหมดสมุดคำสั่งมีระดับราคาที่ละเอียดกว่าและการแข่งขันที่สมบูรณ์กว่า ซึ่งเอื้อต่อการสร้างราคาความน่าจะเป็นที่มีคุณค่าอ้างอิง อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน มันก็ต้องการสภาพคล่องที่สูงขึ้น จำเป็นต้องมีการสนับสนุนการทำตลาดอย่างต่อเนื่องและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่กระตือรือร้น

ในระดับการชำระเหตุการณ์ Opinion ได้นำกลไกออราเคิลที่ใช้ AI ช่วยเหลือมาใช้ เพื่อช่วยในการวิเคราะห์ข้อมูลโลกแห่งความเป็นจริงที่ซับซ้อน เช่น ข้อความนโยบาย เนื้อหาการเผยแพร่ข้อมูลมหภาค เป็นต้น นี่ไม่ใช่การตัดสินใจผลลัพธ์โดย AI แต่เป็นการแปลงข้อมูลที่ไม่มีโครงสร้างให้เป็นเงื่อนไขการชำระที่ชัดเจนและตรวจสอบได้ผ่านวิธีการทางเทคโนโลยี เพื่อลดข้อโต้แย้งและความคลุมเครือ แนวคิดผลิตภัณฑ์ของ Opinion ไม่ใช่การคัดลอกตลาดการทำนายแบบดั้งเดิมอย่างง่าย แต่พยายามสร้างกรอบโครงสร้างพื้นฐานที่ใกล้เคียงกับ "ตลาดแลกเปลี่ยนเหตุการณ์บนเชน" มากขึ้น: สมุดคำสั่งรับผิดชอบการก่อตัวของราคาจริง ชั้นโปรโตคอลรับประกันตรรกะการชำระที่ชัดเจน และ AI ช่วยลดต้นทุนการประมวลผลข้อมูล

มุมมองกลายเป็น "ราคา" ได้อย่างไร?

ในระบบของ Opinion เหตุการณ์หนึ่งจะไม่ถูกนำมาใช้เพียงแค่การโหวต แต่จะถูกแบ่งออกเป็น "สินทรัพย์ผลลัพธ์" ที่สามารถซื้อขายได้ ตัวอย่างเช่น: คำถาม "CPI ที่จะประกาศในเดือนหน้าจะสูงกว่า 3% หรือไม่?" จะถูกแบ่งออกเป็นโทเค็นผลลัพธ์สองประเภท: YES (จะสูงกว่า 3%) และ NO (จะไม่สูงกว่า 3%) เนื่องจากเหตุการณ์สุดท้ายจะมีผลลัพธ์เพียงอย่างเดียว ราคารวมของโทเค็นทั้งสองนี้โดยปกติจะใกล้เคียง 1 ดอลลาร์

สมมติว่าราคาปัจจุบันของ YES คือ 0.7 ดอลลาร์ NO คือ 0.3 ดอลลาร์ หมายความว่าตลาดโดยรวมมองว่าความน่าจะเป็นที่เหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นอยู่ที่ประมาณ 70% ราคานี้ก่อตัวขึ้นจากการซื้อขายของผู้เข้าร่วมทั้งหมด เมื่อมีคนมากขึ้นยินดีจ่ายราคาที่สูงขึ้นสำหรับผลลัพธ์บางอย่าง ความน่าจะเป็นของตลาดก็จะเพิ่มขึ้น และในทางกลับกัน หลังจากประกาศเหตุการณ์ ตลาดจะชำระตามผลลัพธ์: หาก CPI สูงกว่า 3% โทเค็น YES จะชำระที่ 1 ดอลลาร์ NO เป็นศูนย์; หากไม่สูงกว่า 3% โทเค็น NO จะชำระที่ 1 ดอลลาร์ YES เป็นศูนย์ ดังนั้น เมื่อผู้ใช้ซื้อ YES ในราคา 0.7 ดอลลาร์ โดยพื้นฐานแล้วคือการซื้อสินทรัพย์ที่อาจกลายเป็น 1 ดอลลาร์ในอนาคต กำไรหรือไม่ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจที่ถูกต้องหรือไม่

กลไกนี้คล้ายกับตรรกะพื้นฐานของแพลตฟอร์มตลาดการทำนาย เช่น Polymarket, Kalshi แต่ Opinion เน้นโครงสร้างโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์และการชำระเงินบนเชนมากขึ้น โดยหวังว่าจะเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้ แทนที่จะเป็นเพียงแพลตฟอร์มซื้อขายเดียว เมื่อเทียบกับการแสดงออกแบบกดไลค์ กลไกนี้ต้องการให้การตัดสินใจแบกรับต้นทุน เมื่อมุมมองต้องเผชิญกับความเสี่ยง สัญญาณรบกวนก็ลดลงโดยธรรมชาติ และราคาก็มีโอกาสมากขึ้นที่จะกลายเป็นการแสดงออกที่มีประสิทธิภาพของความรู้ความเข้าใจร่วม

2. พลวัตของตลาด

การระดมทุนและการรับรองจากสถาบัน

ตั้งแต่ก่อตั้งมา Opinion ได้รับการระดมทุนสะสมประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ โดยทีมนักลงทุนสะท้อนถึงการยอมรับจากทุนที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง รอบเมล็ดพันธุ์ในปี 2025 นำโดย YZi Labs และดึงดูดสถาบันลงทุน Web3 ที่มีชื่อเสียงเข้าร่วม รวมถึง Animoca Ventures, Amber Group เป็นต้น การรับรองจาก YZi Labs นำโอกาสความร่วมมือที่ใกล้ชิดกับระบบนิเวศ BNB Chain มาให้ Opinion และยังทำให้โครงการผสานรวมกับทรัพยากรเชิงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น ในต้นปี 2026 ได้รับการสนับสนุนจากทุนที่เน้นด้านเทคโนโลยีและการสร้างระบบนิเวศมากขึ้น รวมถึง Jump Crypto, Hack VC เป็นต้น สถาบันเหล่านี้มีประสบการณ์การลงทุนและบูรณาการทรัพยากรที่หลากหลายในโครงการ DeFi และชั้นโครงสร้างพื้นฐาน ทีมนักลงทุนเช่นนี้ไม่เพียงแต่ให้การสนับสนุนเงินทุนระยะยาวสำหรับการวิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีของ Opinion แต่ยังช่วยสร้างเครือข่ายเชิงกลยุทธ์ที่ค่อนข้างมั่นคงภายในอุตสาหกรรม

ความร้อนแรงของตลาดการทำนาย: โอกาสเชิงโครงสร้างที่ร้อนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ตลาดการทำนายในฐานะเซกเมนต์เฉพาะทางได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ค่อยๆ พัฒนาจากการเล่นที่ค่อนข้างเฉพาะกลุ่มในอดีตไปสู่เครื่องมือที่จริงจังและใช้งานได้มากขึ้น ในด้านหนึ่ง ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค นโยบายธนาคารกลาง ฯลฯ กลายเป็นสินทรัพย์ที่ผู้ค้าให้ความสนใจ ความต้องการในการตัดสินใจเชิงความน่าจะเป็นของตลาดเพิ่มขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดการทำนายบนเชนสามารถเปลี่ยนการตัดสินใจร่วมเป็นสัญญาณราคาได้ ฟังก์ชันการค้นพบข้อมูลนี้ได้รับความสำคัญจากผู้เข้าร่วมตลาดหลายคน โปรโตคอลเช่น Opinion กำลังพยายามพัฒนาตลาดการทำนายแบบเดิมที่เน้นเก็งกำไร ไปในทิศทางที่เป็นมาตรฐานมากขึ้นและเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่เปิดกว้างมากขึ้น ตลาดการทำนายกำลังอยู่ในขั้นตอนการเปลี่ยนผ่านจากการเล่นแบบทดลองไปสู่การประยุกต์ใช้โครงสร้างพื้นฐานที่ค่อนข้างเป็นผู้ใหญ่

ข้อโต้แย้งเรื่องการแจกฟรี

ก่อน TGE ตลาดมีความคาดหวังสูงเกี่ยวกับขนาดการแจกฟรีของ Opinion เนื่องจากโครงการใช้ระบบคะแนนเพื่อจูงใจผู้ใช้ให้เข้าร่วมการซื้อขายทำนายและกิจกรรมชุมชนเป็นเวลานาน ตลาดนอกตลาดบางแห่งเริ่มกำหนดราคาให้กับคะแนนด้วยซ้ำ ในขณะที่สัดส่วนการแจกฟรียังไม่ชัดเจน ราคาของคะแนนที่เกี่ยวข้องในตลาด OTC เคยสูงถึงประมาณ 45 ดอลลาร์/คะแนน และเมื่อทางการประกาศสัดส่วนการแจกฟรี TGE ที่ประมาณ 3.5% ของอุปทานทั้งหมด ความคาดหวังของตลาดก็ปรับตัวอย่างรวดเร็ว ราคาคะแนนเคยลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 6 ดอลลาร์/คะแนน ลดลงกว่า 80% ก่อให้เกิดความไม่พอใจอย่างรุนแรงจากผู้ใช้ชุมชน

นอกจากนี้ สัดส่วนการแจกฟรีทั้งหมดของ OPN อยู่ที่ประมาณ 23.5% แต่ในขณะ TGE มีเพียงประมาณ 3.5% เท่านั้นที่ใช้สำหรับการจัดสรรครั้งแรก ส่วนที่เหลือจำเป็นต้องปลดปล่อยตามเงื่อนไขต่างๆ ในขั้นตอนต่อๆ ไป ผู้ใช้ชุมชนบางส่วนจึงมองว่าสัดส่วนการปลดปล่อยเริ่มต้นต่ำเกินไป และมีช่องว่างกับความคาดหวังของผู้เข้าร่วมและผู้มีส่วนร่วมในระยะแรก นอกจากนี้ กลไกการได้รับและการจัดสรรคะแนนค่อนข้างซับซ้อน และผู้ใช้บางส่วนมองว่ามีต้นทุนความเข้าใจที่สูง ปัจจัยเหล่านี้ยังคงก่อให้เกิดการอภิปรายก่อนและหลังการเปิดตัว และส่งผลต่ออารมณ์ตลาดในระดับหนึ่ง

TGE เปิดตัวและข้อเสนอแนะเบื้องต้นจากตลาด

โทเค็น OPN ของ Opinion ได้ทำการ TGE เสร็จสิ้นในวันที่ 5 มีนาคม 2026 เวลา 21:00 (เวลาปักกิ่ง) และเปิดให้ซื้อขายสปอตบนตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่ง รวมถึง Binance, Bitget, Gate, CoinW เป็นต้น พร้อมกับการหมุนเวียนโทเค็นอย่างเป็นทางการ โครงการได้เข้าสู่ขั้นตอนการค้นพบราคาตลาดรองจากขั้นตอนการจูงใจด้วยคะแนนและการแข่งขันเชิงความคาดหวังที่ดำเนินมาหลายเดือน ตามโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น ปริมาณหมุนเวียนเริ่มต้นในขณะ TGE คิดเป็นประมาณ 19.85% ของอุปทานทั้งหมด ปริมาณหมุนเวียนนี้ส่วนใหญ่มาจากสิ่งจูงใจชุมชน รางวัล Binance Launchpool และการจัดสรรสภาพคล่องบางส่วน ดังนั้นในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัว ชิปที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดโดยรวมค่อนข้างจำกัด

ก่อนเปิดตัว Opinion ซึ่งอาศัยเรื่องเล่าตลาดการทำนาย การเข้าร่วม Binance Launchpool และพื้นหลังการระดมทุนที่มีมูลค่าการประเมินสูง เคยสะสมความสนใจจากชุมชนในระดับสูง อย่างไรก็ตาม จากผลการดำเนินงานจริงของตลาด OPN ไม่ได้ก่อตัวเป็นแรงสนับสนุนการซื้อที่ต่อเนื่อง หลังจากโทเค็นเปิดซื้อขายด้วยมูลค่าการประเมินแบบเจือจางเต็มที่ประมาณ 450 ล้านดอลลาร์ ก็ได้รับผลกระทบจากการขายทิ้งของผู้ใช้ที่ได้รับแจกฟรีและผู้ใช้ Launchpool อย่างรวดเร็ว ราคาลดลง ลดลงประมาณ 17.8% ในเวลาไม่ถึง 24 ชั่วโมงหลังเปิดตัว ปัจจุบัน FDV ประมาณ 370 ล้านดอลลาร์ อารมณ์ตลาดมีแนวโน้มระมัดระวัง

แนวโน้มนี้ยังสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังตลาดก่อนหน้านี้ ในด้านหนึ่ง สิ่งจูงใจ เช่น การแจกฟรีและ Launchpool ได้ปลดปล่อยปริมาณหมุนเวียนในระดับหนึ่งในขณะ TGE ผู้ใช้บางส่วนเลือกที่จะรับผลกำไรหลังจากโทเค็นเปิดตัว ส่งผลให้เกิดแรงกดดันการขายทิ้งในระยะสั้น ในอีกด้านหนึ่ง การอภิปรายในชุมชนก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างขนาดการแจกฟรี กลไกการจูงใจด้วยคะแนน และความต้องการใช้งานจริง ก็ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดในระดับหนึ่งเช่นกัน ภายใต้ปัจจัยหลายประการที่ซ้อนทับกัน ผลการดำเนินงานของตลาดในระยะเริ่มต้นของ OPN โดยรวมค่อนข้างอ่อนแอ

3. พื้นหลังทีม

Opinion สร้างโดย Opinion Labs โดยทีมงานโดยรวมแสดงให้เห็นถึงโครงสร้างผสมผสานระหว่างการเงินแบบดั้งเดิม + เทคโนโลยีบล็อกเชน ผู้ก่อตั้งโครงการและ CEO Forrest Liu จบการศึกษาจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย เคยทำงานด้านการเงินองค์กรและการลงทุนที่ CMB International Capital มีประสบการณ์ด้าน private equity และตลาดทุนสถาบัน ในระดับเทคโนโลยี สมาชิกผู้ร่วมก่อตั้งมีประสบการณ์ด้านการซื้อขายเชิงปริมาณและการพัฒนาระบบขนาดใหญ่ ข้อมูลสาธารณะแสดงให้เห็นว่าสมาชิกหลักบางส่วนเคยทำงานในสถาบันต่างๆ เช่น JPMorgan Chase, McKinsey & Company, Amazon อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับโครงการตลาดการทำนายระดับหัวแถวบางส่วน ความเปิดเผยโดยรวมของทีม Opinion ค่อนข้างจำกัด และชุมชนเคยอภิปรายเกี่ยวกับปัญหาความโปร่งใส โดยรวมแล้ว จุดแข็งของทีม Opinion อยู่ที่การผสมผสานระหว่างพื้นหลังทางการเงินและเทคโนโลยี แต่การพัฒนาระยะยาวยัง