Sui DeFi Revolution "สามเครื่องยนต์": ความสามารถใหม่ สินทรัพย์ใหม่ และแผนใหม่จะสร้างอนาคตทางการเงินบนบล็อกเชนได้อย่างไร?

ต้นฉบับ | Odaily (@OdailyChina)

ผู้เขียน | Qin Xiaofeng (@QinXiaofeng 888 )

บทนำ: "ทฤษฎีวิวัฒนาการ" ของ Sui DeFi

ในโลกของบล็อกเชน การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีแต่ละครั้งมาพร้อมกับการปรับโครงสร้างระบบนิเวศอย่างลึกซึ้ง

เมื่อสมาชิกหลักของทีมสเตเบิลคอยน์จาก Meta หันมาสร้างบล็อกเชนประสิทธิภาพสูง พวกเขาสร้างระบบนิเวศที่มีชีวิตชีวาที่สุดแห่งหนึ่งในโลกคริปโตเคอร์เรนซี ตั้งแต่โครงสร้างพื้นฐานระดับล่างไปจนถึงระบบนิเวศ DeFi ที่รองรับปริมาณการซื้อขายบนเชนกว่า 17 พันล้านดอลลาร์ Sui ได้ผ่านการวิวัฒนาการที่สมบูรณ์แบบ

แต่เบื้องหลังการเติบโตนั้น มีคำถามสำคัญอยู่เสมอ: เมื่อกิจกรรมในระบบนิเวศเร่งตัวขึ้น สภาพคล่องบน Sui จะพัฒนาอย่างยั่งยืนได้อย่างไร เพื่อให้มีประสิทธิภาพด้านทุนและมีชีวิตชีวามากขึ้น? ขั้นต่อไปของ Sui DeFi คืออะไร?

คำตอบเริ่มปรากฏให้เห็น ในต้นปี 2026 Sui DeFi ได้ก้าวเข้าสู่ระยะการเติบโตใหม่ที่ขับเคลื่อนโดยสามองค์ประกอบหลัก "ความสามารถใหม่ สินทรัพย์ใหม่ แผนใหม่": DeepBook Margin ปรับโครงสร้างพื้นฐานใหม่ eSui Dollar ฉีดสภาพคล่องระดับสถาบัน และแผน Moonshots ให้พลังกับการสร้างนวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง ทั้งสามทำงานร่วมกันเพื่อเปลี่ยนสภาพคล่องของ Sui จาก "พูลแบบคงที่" เป็น "เครื่องยนต์สภาพคล่องที่ยั่งยืนด้วยตนเอง" ที่แท้จริง ซึ่งเสริมกำลังตัวเองผ่านพรีมิทีฟที่แบ่งปันกัน สินทรัพย์ที่ประกอบได้ และการเร่งระบบนิเวศ

1. ความสามารถใหม่: DeepBook Margin สร้าง "ฐานทางการเงิน" ของ Sui

(1) การเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพจาก "เครื่องยนต์การซื้อขาย" สู่ "ชั้นทางการเงิน"

โดยทั่วไป DeepBook ในฐานะออเดอร์บุ๊กหลักของระบบนิเวศ Sui มีหน้าที่หลักในการให้บริการจับคู่ที่มีประสิทธิภาพและโปร่งใสสำหรับการซื้อขายสปอต ความสำเร็จของมันไม่ต้องสงสัย ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานที่มองไม่เห็น DeepBook ได้ให้การสนับสนุนที่มั่นคงสำหรับสแต็กการซื้อขายของทั้งระบบนิเวศ โดยประมวลผลปริมาณการซื้อขายบนเชนสะสมกว่า 17 พันล้านดอลลาร์

แต่การเปิดตัว DeepBook Margin เป็นสัญญาณว่าสิ่งอำนวยความสะดวกพื้นฐานนี้ได้อัปเกรดจากแค่ "เครื่องยนต์การซื้อขาย" เป็น "ชั้นทางการเงิน" ที่สมบูรณ์ การเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพนี้สะท้อนให้เห็นในการขยายขีดความสามารถหลักโดยพื้นฐาน: DeepBook ไม่ใช่แค่ออเดอร์บุ๊กสปอตอีกต่อไป แต่ผ่านโครงสร้างพื้นฐานที่แบ่งปันกัน ทำให้แอปพลิเคชันใดๆ ก็สามารถฝังตรรกะมาร์จิ้น รางวัล และการล้างบัญชีได้โดยธรรมชาติ

ความหมายที่ลึกซึ้งของการเปลี่ยนแปลงนี้คือ มันให้แรงผลักดันสำคัญสำหรับการพัฒนาระบบนิเวศ Sui ทั้งหมดในระดับที่ขยายใหญ่ขึ้น ดังที่ทีม DeepBook เน้นย้ำ "สภาพคล่องบน Sui เปลี่ยนจากพูลแบบคงที่ไปเป็นระบบที่ใช้งานได้ซึ่งรองรับการให้ยืม การจัดการความเสี่ยง และการดำเนินการ" รูปแบบการจัดการสภาพคล่องแบบไดนามิกนี้ไม่เพียงแต่เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน แต่ยังวางรากฐานที่มั่นคงสำหรับนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อน

ที่สำคัญกว่านั้น DeepBook Margin ใช้แนวคิดการออกแบบ "โครงสร้างพื้นฐานเป็นบริการ" ทีมนักพัฒนาทุกทีมไม่จำเป็นต้องสร้างกลไกการซื้อขายมาร์จิ้น การควบคุมความเสี่ยง และการล้างบัญชีที่ซับซ้อนตั้งแต่เริ่มต้น แต่สามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่แบ่งปันกันนี้ได้โดยตรง ข้อดีของโมเดลนี้ชัดเจน: นักพัฒนาสามารถทุ่มเทความพยายามมากขึ้นในการปรับปรุงประสบการณ์ผลิตภัณฑ์และตรรกะทางธุรกิจ ในขณะที่ผู้ใช้สามารถเข้าถึงบริการสภาพคล่องที่สม่ำเสมอและลึกซึ้งยิ่งขึ้น

(2) พลังของโครงสร้างพื้นฐาน: สร้างมาสำหรับเทรดเดอร์ปริมาณมาก

จากมุมมองของสถาปัตยกรรมทางเทคนิค การอัปเกรด DeepBook Margin ตอบสนองโดยตรงต่อความต้องการหลักของเทรดเดอร์ปริมาณมากสำหรับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินประสิทธิภาพสูง ในสภาพแวดล้อม DeFi แบบดั้งเดิม สภาพคล่องมักกระจายอยู่ในโปรโตคอลต่างๆ แยกจากกัน ซึ่งไม่เพียงแต่ทำให้การค้นพบราคาไม่มีประสิทธิภาพ แต่ยังจำกัดความลึกของการดำเนินการสำหรับการซื้อขายขนาดใหญ่

DeepBook Margin แก้ไขปัญหานี้โดยพื้นฐานผ่านการออกแบบพูลสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ การซื้อขายมาร์จิ้นทั้งหมดถูกจับคู่ผ่านเครื่องยนต์ดำเนินการที่แบ่งปันกันเดียวกัน ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้สามารถได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่สม่ำเสมอและการดำเนินการที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น สำหรับเทรดเดอร์ปริมาณมากที่ต้องการราคาดำเนินการที่ดีที่สุด ความลึกของออเดอร์บุ๊กที่มากขึ้นและสเปรดที่แคบลงซึ่งมาจากสภาพคล่องแบบรวมศูนย์นี้มีคุณค่าที่ไม่สามารถแทนที่ได้

จากตัวชี้วัดประสิทธิภาพ ข้อได้เปรียบของสถาปัตยกรรมพื้นฐานของ Sui ได้รับการแสดงให้เห็นอย่างเต็มที่ใน DeepBook Margin ต้องขอบคุณสภาพแวดล้อมประสิทธิภาพสูงของ Sui ระบบนี้ไม่เพียงแต่มีเครื่องยนต์ล้างบัญชีแบบเรียลไทม์ แต่ยังรองรับฟังก์ชันขั้นสูง เช่น พูลมาร์จิ้นแยกต่างหาก เพื่อรับประกันความปลอดภัยและประสิทธิภาพของการซื้อขายขนาดใหญ่ ข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพนี้สำคัญเป็นพิเศษสำหรับผู้ใช้ระดับสถาบัน พวกเขาต้องการไม่เพียงแค่เครื่องมือทางการเงินที่ครบถ้วน แต่ยังต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่มั่นคงซึ่งสามารถรองรับการซื้อขายขนาดใหญ่ได้

สิ่งที่ควรเน้นเป็นพิเศษคือ กลไกการซื้อขายมาร์จิ้นของ DeepBook Margin ให้เลเวอเรจที่มากขึ้นและความยืดหยุ่นในการดำเนินการสำหรับเทรดเดอร์ขั้นสูง ผ่านพูลมาร์จิ้นแยกต่างหากและกลไกค่าธรรมเนียมที่ยืดหยุ่น เทรดเดอร์สามารถจัดการการเปิดเผยความเสี่ยงได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น ในขณะเดียวกันก็ได้รับอัตราการใช้ทุนที่สูงขึ้น การผสานรวมฟังก์ชันขั้นสูงนี้โดยธรรมชาติ ทำให้ Sui มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ชัดเจนในการดึงดูดเทรดเดอร์มืออาชีพและเงินทุนจากสถาบัน

(3) ความสามารถเป็นฐาน: ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของฐานทางการเงินที่โปรแกรมได้

จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น การเปิดตัว DeepBook Margin สร้างฐานทางการเงินที่ "โปรแกรมได้" จริงๆ ให้กับ Sui "ความสามารถ" นี้เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคที่เป็นกลาง แต่ให้พื้นที่ความเป็นไปได้ที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับแอปพลิเคชันและนวัตกรรมระดับบน

คุณค่าของความสามารถในการโปรแกรมนี้อยู่ที่ศักยภาพในการประกอบ สินทรัพย์ประเภทใหม่ใดๆ ก็ตาม เมื่อออกบน Sui จะได้รับฟังก์ชันการซื้อขายมาร์จิ้น การให้ยืม และการจัดการความเสี่ยงที่สมบูรณ์ทันที โดยไม่จำเป็นต้องสร้างตรรกะทางการเงินพื้นฐานใหม่ นี่ไม่เพียงแต่ลดขีดเริ่มต้นของโครงการใหม่ลงอย่างมาก แต่ยังให้บล็อกก่อสร้างที่หลากหลายยิ่งขึ้นสำหรับแอปพลิเคชันนวัตกรรม

ดังที่การผสานรวมโดยธรรมชาติระหว่าง eSui Dollar ที่จะแนะนำต่อไปกับ DeepBook Margin พิสูจน์ให้เห็น ความสามารถในการประกอบนี้ไม่ใช่แนวคิดทางทฤษฎี แต่เป็นข้อได้เปรียบทางสถาปัตยกรรมที่ได้รับการยืนยันแล้วในการใช้งานจริง เมื่อพรีมิทีฟทางการเงินใหม่และประเภทสินทรัพย์สามารถผสานรวมกับโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ได้อย่างราบรื่น ความเร็วและคุณภาพของนวัตกรรมของทั้งระบบนิเวศจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

2. สินทรัพย์ใหม่: eSui Dollar นำหน้า ฉีด "เชื้อเพลิงพลังงานสูง" ให้เครื่องยนต์การเงิน

(1) eSui Dollar: ไม่ใช่แค่สเตเบิลคอยน์ แต่เป็น "สินทรัพย์ที่โปรแกรมได้"

ในประวัติศาสตร์การพัฒนาระบบนิเวศ DeFi สเตเบิลคอยน์มักเล่นบทบาทสองอย่างคือ "การตรึงมูลค่า" และ "ตัวนำสภาพคล่อง" แต่การเปิดตัว eSui Dollar (suiUSDe) ได้ผลักดันแนวคิดของสเตเบิลคอยน์ไปสู่มิติใหม่ ดอลลาร์สังเคราะห์ที่ออกร่วมกับ Ethena Labs นี้ไม่ใช่แค่ตัวเลือกสเตเบิลคอยน์อีกตัวในระบบนิเวศ Sui แต่เป็น "สินทรัพย์ที่โปรแกรมได้" ตัวแรกอย่างแท้จริง

สิ่งที่ทำให้ eSui Dollar แตกต่าง ประการแรกสะท้อนให้เห็นในการผสานรวมโดยธรรมชาติกับ DeepBook Margin ในฐานะดอลลาร์สังเคราะห์ตัวแรกที่ผสานรวมกับ DeepBook Margin eSui Dollar สามารถใช้สำหรับการซื้อขายมาร์จิ้น การให้ยืมแบบมีเลเวอเรจ และเวิร์กโฟลว์ DeFi ที่ซับซ้อนอื่นๆ ได้โดยตรง ซึ่งเป็นความสามารถที่สเตเบิลคอยน์แบบดั้งเดิมไม่มี

การนำไปใช้ทางเทคนิคของการผสานรวมโดยธรรมชาตินี้ แสดงให้เห็นถึงการมองการณ์ไกลของการออกแบบสถาปัตยกรรม Sui eSui Dollar ไม่จำเป็นต้องใช้การเรียกข้ามโปรโตคอลที่ซับซ้อนเพื่อให้ได้ฟังก์ชันเลเวอเรจ แต่ได้รับความสามารถทางการเงินที่สมบูรณ์ในโปรโตคอลพื้นฐานโดยตรง การออกแบบนี้ไม่เพียงแต่เพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินการ แต่ยังลดความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะและการใช้ Gas ลงอย่างมาก

ที่สำคัญกว่านั้น การเปิดตัว eSui Dollar ยืนยันคุณค่าที่แท้จริงของ DeepBook Margin ในฐานะฐานทางการเงินที่โปรแกรมได้ เมื่อสินทรัพย์ประเภทใหม่สามารถได้รับการสนับสนุนการซื้อขายมาร์จิ้นที่สมบูรณ์ในวันแรกที่เปิดตัว นี่เป็นสัญญาณว่าระบบนิเวศ Sui มีคุณลักษณะหลักของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ครบวงจรแล้ว

(2) "ภาพรวมระบบนิเวศ" ของสินทรัพย์: ครอบคลุมจากสถาบันถึงรายย่อย

กรณีการใช้งานของ eSui Dollar ในระบบนิเวศ Sui แสดงให้เห็นถึงความกว้างและความลึกในระดับหนึ่ง จากมุมมองของการผสานรวมทางเทคนิค ฟังก์ชันการซื้อขายมาร์จิ้นของ eSui Dollar ได้เปิดตัวในหลายโครงการระบบนิเวศ รวมถึง Abyss, Cetus และ Deeptrade ในขณะเดียวกัน โครงการอื่นๆ ก็สามารถผสานรวมการสนับสนุนการซื้อขาย DeepBook Margin ได้อย่างรวดเร็ว เพื่อให้ตัวเลือกมากขึ้นแก่ผู้เข้าร่วม ซึ่งช่วยขับเคลื่อนการพัฒนา Sui DeFi

การสนับสนุนระบบนิเวศที่กว้างขวางนี้ ไม่เพียงแต่สะท้อนถึงความเข้ากันได้ทางเทคนิคของ eSui Dollar แต่ยังสะท้อนถึงความครบวงจรของกลไกการทำงานร่วมกันภายในระบบนิเวศ Sui นักพัฒนาไม่จำเป็นต้องเจรจาการผสานรวมกับแต่ละโปรโตคอลแยกกัน แต่สามารถได้รับฟังก์ชันทั้งหมดของ eSui Dollar ผ่านอินเทอร์เฟซมาตรฐานได้โดยตรง โมเดล "ผสานรวมครั้งเดียว ใช้ได้ทั้งสแต็ก" นี้ เพิ่มประสิทธิภาพการทำงานร่วมกันของระบบนิเวศอย่างมาก

จากมุมมองประสบการณ์ผู้ใช้ eSui Dollar เส้นทางสร้างมูลค่าที่แตกต่างกันให้กับผู้เข้าร่วมตลาดประเภทต่างๆ สำหรับผู้ให้สภาพคล่อง พวกเขาสามารถใช้ eSui Dollar ผ่าน DeepBook Margin เพื่อสร้าง "รายได้แบบพาสซีฟ (รายได้จากการให้ยืม)" และ "รายได้แบบแอคทีฟ (ส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขาย)" พร้อมกัน โมเดลรายได้สองทางนี้ ทำให้ประสิทธิภาพการใช้ทุนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สิ่งที่ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษคือ โครงการระบบนิเวศมากมาย รวมถึง Aftermath, AlphaLend, Bluefin, Ember, Navi, Pyth, Scallop, Suilend ต่างประกาศสนับสนุน eSui Dollar ความกว้างของการสนับสนุนระบบนิเวศนี้ บ่งชี้ว่า eSui Dollar ได้กลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์หลักที่ขาดไม่ได้ในระบบนิเวศ Sui DeFi

ที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์มากขึ้นคือ eSui Dollar ได้รับการรับรองสำคัญจากผู้เข้าร่วมระดับสถาบัน Marius Barnett ประธาน SUI Group Holdings กล่าวชัดเจนว่า: "SUI Group มีการลงทุนลึกในระบบนิเวศ Sui เรามองเห็นกรอบความคิดเชิงระบบที่อยู่เบื้องหลัง และโครงสร้างพื้นฐานตลาดบนเชนระดับสถาบันที่สร้างคุณค่าในระยะยาว การเปิดตัว eSui Dollar และ DeepBook Margin วางรากฐานที่มั่นคงให้เราในการสร้างฟังก์ชันขยาย เช่น การซื้อขายทุนที่มีประสิทธิภาพและการจัดหาสภาพคล่องบนพื้นฐาน Sui นี่คือประเภทของโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่โปรแกรมได้ ซึ่งเราตั้งตารอที่จะมีส่วนร่วม และจะนำออกสู่ตลาดเมื่อระบบบนเชนครบวงจร"

การยอมรับระดับสถาบันนี้ ไม่เพียงแต่พิสูจน์ความครบวงจรทางเทคนิคของ eSui Dollar แต่ยังวางรากฐานสำคัญสำหรับการใช้งานในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เมื่อนักลงทุนสถาบันเริ่มมองว่า Sui เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เชื่อถือได้ ความจุด้านทุนและกรณีการใช้งานของทั้งระบบนิเวศจะได้รับการยกระดับเชิงคุณภาพ

(3) มองไปข้างหน้า Q1 2026: "เชื้อเพลิง" มากขึ้นกำลังมาถึง

การเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จของ eSui Dollar เป็นเพียงก้าวแรกของกลยุทธ์ความหลากหลายของสินทรัพย์ Sui ตามแผนที่เกี่ยวข้อง จะมีสินทรัพย์ใหม่มากขึ้นใน Sui ในไตรมาสแรกของปี 2026 เพื่อเพิ่มความหลากหลายของประเภทสินทรัพย์และกรณีการใช้งานของระบบนิเวศ

ล่าสุด 21Shares, Canary Capital, Grayscale ได้เปิดตัว ETF สปอตและสเตคกิ้งของ Sui ตามลำดับ ซึ่งได้จดทะเบียนซื้อขายบน Nasdaq และ NYSE Arca แล้ว ยิ่งยืนยันว่าแผนสินทรัพย์ใหม่ของ Sui กำลังดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ

ตรรกะที่รองรับกลยุทธ์การขยายสินทรัพย์ที่มองการณ์ไกลนี้คือ "ความสามารถใหม่" เช่น Deep