ETH หลังจากที่ลดลง 40% ในปี 2026 ทำไมถึงยังถือต่อไป?
- มุมมองหลัก: บทความนี้เสนอว่า ETH ควรถูกมองว่าเป็น "สกุลเงินไซเบอร์พังก์" โดยมีมูลค่าหลักอยู่ที่การเป็นหลักฐานการดำเนินการดั้งเดิมและทรัพยากรการชำระเงินภายใน "เขตปกครองตนเองทางเศรษฐกิจ" ที่เป็นกลางและต่อต้านการเซ็นเซอร์ของ Ethereum ซึ่งทำให้สถาบันและบุคคลที่ขัดแย้งกันสามารถมีปฏิสัมพันธ์ทางธุรกิจที่ไม่อาศัยการอนุญาตในสภาพแวดล้อมที่มีความไว้วางใจต่ำ
- องค์ประกอบสำคัญ:
- พื้นฐานมูลค่าของ ETH คือ "สิทธิของระบบ" ที่มีมาแต่กำเนิดในโปรโตคอล เช่น การจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อให้แน่ใจว่าธุรกรรมจะถูกรวม (ผ่านกลไกเช่น FOCIL) การวางเดิมพันเพื่อเข้าร่วมฉันทามติ สิ่งเหล่านี้บังคับใช้โดยฟังก์ชันการเปลี่ยนสถานะ ซึ่งประกอบเป็นพื้นฐานของมัน
- กลไกการพิสูจน์การมีส่วนได้ส่วนเสียของ Ethereum ผ่านกฎการวางเดิมพันและการริบรางวัล ได้เข้ารหัสสัญญาทางสังคมเชิงบวกและเชิงลบ ซึ่งสนับสนุนระบบสกุลเงินไซเบอร์พังก์ที่บังคับใช้กฎและต่อต้านการเซ็นเซอร์ได้ดีกว่าการพิสูจน์การทำงาน
- วงจรคุณค่าของ Ethereum อยู่ที่: การใช้งานสร้างค่าธรรมเนียมและการทำลาย ETH ซึ่งเพิ่มความปลอดภัยและความเป็นกลางที่เชื่อถือได้ จากนั้นจึงดึงดูดแอปพลิเคชันและสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงขึ้น สร้างการตอบรับเชิงบวก
- ความเป็นกลางที่เชื่อถือได้เป็นข้อจำกัดทางวิศวกรรมที่สำคัญ ซึ่งรับประกันว่าไม่มีหน่วยงานใดสามารถทำให้เครือข่ายเอียงอย่างเป็นระบบได้ นี่คือรากฐานสำหรับการบรรลุปฏิสัมพันธ์ทางธุรกิจขนาดใหญ่ที่มีความไว้วางใจต่ำ (ความสามารถในการขยายทางสังคม)
- การรับประกันการรวมที่ต่อต้านการเซ็นเซอร์เป็นหัวใจสำคัญของสิทธิในทรัพย์สินดิจิทัล Ethereum เสริมสร้างการรับประกันนี้ผ่านการออกแบบโปรโตคอล (เช่น รายการบังคับรวม) เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ใช้สามารถใช้สิทธิในสินทรัพย์ของตนได้ภายใต้ความกดดัน
- แผนงานการขยายตัวที่เน้น Rollup เป็นศูนย์กลางจำเป็นต้องรักษาการเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจระหว่าง L2 และ L1 และการสืบทอดความเป็นกลาง ป้องกันการดึงมูลค่าออกและการลดทอนการรับประกัน และหลีกเลี่ยงการแบ่งแยกระบบนิเวศเป็นส่วนย่อยขององค์กร
ความคิดเกี่ยวกับ ETH
ช่วงนี้ฉันกำลังคิดอย่างจริงจังเกี่ยวกับ ETH อย่างต่อเนื่อง — ทำไมฉันถึงถือมัน? ฉันอยากจะถือมันต่อไปไหม? ทำไมฉันถึงคิดว่ามันมีคุณค่า?
จากเพื่อนและเพื่อนร่วมงาน ฉันได้ยินมุมมองหลักสามประการเกี่ยวกับ ETH:
- "บิตคอยน์พลัส" — การเก็บรักษามูลค่าต่อต้านการลดค่าของเงิน แต่ "ดีกว่า" เพราะ:
- มันสามารถหดตัวได้เมื่อจำเป็น และขยายตัวได้เมื่อจำเป็น
- มันมีความสามารถในการเขียนโปรแกรมโดยธรรมชาติ ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาบุคคลที่สามเพื่อใช้สกุลเงินนี้
- "หุ้นของระบบ" — ETH เหมือนกับหุ้นของแพลตฟอร์มคอมพิวเตอร์แบบกระจายศูนย์: ยิ่งมีคนใช้มาก → ความต้องการพื้นที่บล็อกก็ยิ่งมากขึ้น → ค่าใช้จ่ายมากขึ้น + การทำลาย ETH มากขึ้น → ความขาดแคลนมากขึ้น
- "น้ำมันดิจิทัล" — มุมมองสินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ระหว่างสองสิ่งแรก
มุมมองเหล่านี้ไม่ใช่สิ่งที่แยกจากกัน แต่เป็นเพียงมุมมองที่แตกต่างกันของสิ่งเดียวกัน
มุมมองของฉันเกี่ยวข้องกับพวกเขา แต่แตกต่างเล็กน้อย: ETH เป็นสกุลเงินไซเบอร์พังก์ และไซเบอร์พังก์นั้นสะท้อนอยู่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน
ไซเบอร์พังก์ vs. คริปโตพังก์: ทำไมความแตกต่างนี้จึงสำคัญในตอนนี้
ในผลงานเช่น "Neuromancer" และ "Cyberpunk 2077" สกุลเงินไม่ใช่แนวคิดทางศีลธรรมมากนัก แต่เป็น "เครื่องมือกำหนดเส้นทาง": สายโซ่เครดิต บัญชีบริษัท เงินสดตามท้องถนน ความสัมพันธ์ส่วนตัว — มูลค่าไหลผ่านช่องทางที่ระบบไม่สามารถตรวจสอบได้อย่างสมบูรณ์ สิ่งที่พูดจริงๆคือผู้ที่สามารถทำธุรกรรมได้ภายใต้แรงกดดัน
"เงิน" มีอยู่ทุกที่ แต่คำถามสำคัญที่แท้จริงคือ: เมื่อระบบบริษัทใหญ่ต่อต้านคุณ คุณยังสามารถทำธุรกรรมได้หรือไม่? การยืนยันตัวตน การเข้าถึง การดำเนินการธุรกรรม การออกจากตลาด — ทั้งหมดนี้ในที่สุดก็ลงมาที่คำถามเดียว: คุณยังสามารถทำให้ธุรกรรมของคุณได้รับการยืนยัน ชำระ และยอมรับว่าใช้ได้หรือไม่?
นี่คือมุมมองที่ถูกต้องในการทำความเข้าใจอีเธอเรียม
ETH ไม่ใช่ "สกุลเงินคริปโตพังก์" ในความหมายแคบ (ผลิตภัณฑ์ที่เน้นความเป็นส่วนตัวเช่น ZCash) มันเป็นสกุลเงินไซเบอร์พังก์: ในโลกที่ทั้งต่อต้านและพึ่งพาอาศัยกัน มันเป็นใบรับรองที่ไม่ระบุชื่อ
ในพื้นที่คริปโตมีข้อผิดพลาดแบบสองขั้วเสมอ: คุณกำลังสร้างเทคโนโลยีการปลดปล่อยเพื่อต่อต้านสถาบัน หรือคุณกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานองค์กรและ "ทรยศต่ออุดมคติ" ความจริงซับซ้อนและน่าสนใจกว่า:
- บริษัทใหญ่จะสร้างและใช้รางคริปโต พวกเขากำลังทำอยู่แล้ว
- ทางเดินคริปโตจะหลีกเลี่ยงความแข็งทื่อ การเอารัดเอาเปรียบ และการเซ็นเซอร์
คริปโตพังก์เป็นผลิตภัณฑ์ที่ขับเคลื่อนโดยการเข้ารหัส: ความเป็นส่วนตัว ความไม่เปิดเผยตัวตน การสื่อสารที่ปลอดภัย การใช้เครื่องมือทางคณิตศาสตร์เพื่อต่อต้านการควบคุมจากศูนย์กลาง โดยพื้นฐานแล้วมันแยก "ฝ่ายองค์กร" ออกไปอย่างสมบูรณ์ เพราะบริษัทไม่เต็มใจที่จะทำธุรกรรมในพื้นที่ที่ไร้การควบคุมโดยสิ้นเชิง
ไซเบอร์พังก์นั้นกว้างกว่าและครอบคลุมกว่า: การแฮ็กระบบที่ขอบเขตของสถาบัน — รวมเทคโนโลยี กฎหมาย การเงิน ตัวตน วิศวกรรมสังคม ที่ซึ่งสไตล์คือกลยุทธ์ และกฎถูกเขียนด้วยส่วนผสมของโค้ดและสัญญา องค์กรสามารถทำงานที่นี่ได้ เพราะการปฏิบัติตามกฎหมาย การบังคับใช้ และความรับผิดชอบเป็นไปได้ แต่ "คนนอกกฎหมาย" ก็สามารถทำได้เช่นกัน — ทำให้ไซเบอร์พังก์เป็นจักรวาลที่ผู้เข้าร่วมทั้งหมดสามารถโต้ตอบอย่างอิสระ เชื่อมโยงและโค่นล้มซึ่งกันและกัน
ตำแหน่งของอีเธอเรียมอยู่ที่นี่: การสร้างโปรโตคอลที่ทำให้สถาบันที่ขัดแย้งกันสามารถทำงานร่วมกันได้ ในขณะที่ยังคงสิทธิ์ในการออกและสิทธิ์ในทรัพย์สินที่แท้จริงสำหรับทุกคนที่สามารถลงนามและจ่ายได้ และใช้ ETH เป็นสกุลเงินใน "เมืองแห่งอนาคต" นั่น นั่นคือไซเบอร์พังก์
ETH ในฐานะสกุลเงินไซเบอร์พังก์
ข้อเสนอคุณค่าของ ETH ในฐานะ "สกุลเงิน" มักจะถูกทำให้ง่ายเป็นเรื่องเล่า "ทองคำดิจิทัล" เพื่อพยายามโน้มน้าวผู้ถือบิตคอยน์และคนรักทองคำ แต่พวกเขาเชื่อใน BTC หรือทองคำอย่างสมบูรณ์แล้ว และจะไม่เปลี่ยนมาใช้ ETH
BTC และทองคำไม่ "ถือ" อะไรเลยด้วยตัวเอง — พวกมันเป็น memecoin การป้องกันความเสี่ยงต่อปรัชญาสังคมเฉพาะของเงินเฟ้อของสกุลเงิน fiat และระบบธนาคารกลาง ฉันคิดว่าส่วนตัวว่าในภาวะปกติใหม่ของการหดตัวที่นำโดย AI และหุ่นยนต์ การป้องกันความเสี่ยงนี้จะมีความเกี่ยวข้องน้อยลงเรื่อยๆ
วิสัยทัศน์ของ ETH ในฐานะสกุลเงินไซเบอร์พังก์นั้นยิ่งใหญ่กว่าและน่าดึงดูดใจโดยสัญชาตญาณมากกว่า เพราะ ETH มักจะถ่ายทอด "สิทธิ์ของระบบ" ที่สามารถใช้ได้ภายในระบบเครือข่ายอีเธอเรียม การผูกมัดอย่างใกล้ชิดของ ETH กับสภาพแวดล้อมสัญญาอัจฉริยะทำให้เกิดธุรกิจ "ไร้ความไว้วางใจ" ซึ่งทำให้มันยังคงมีคุณค่าอย่างต่อเนื่องในสภาพแวดล้อมที่หดตัว เพราะ:
- มันมีพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริงรองรับมูลค่า
- ในสังคมที่ถูกครอบงำด้วยเทคโนโลยีและแบ่งขั้วมากขึ้นเรื่อยๆ ทั้งองค์กรและปัจเจกบุคคลต้องการ "เขตปกครองตนเองทางเศรษฐกิจ"
พื้นฐานของ ETH
ภายใต้กลไก Proof-of-Stake ETH ไม่เพียงแต่ "เป็นตัวแทน" ของมูลค่าเท่านั้น; มันเป็นทรัพยากรที่ใช้ซื้อความสามารถในการให้ธุรกรรมของคุณถูกดำเนินการ ถูกรวมเข้าในบล็อกเชน และมีส่วนร่วมในฉันทามติ:
- เมื่ออีเธอเรียมรวม FOCIL ในการอัปเกรด Hegota การจ่าย ETH ในอัตราแลกเปลี่ยนตลาดปัจจุบันให้กับผู้ตรวจสอบจะรับประกันว่าธุรกรรมของคุณจะถูกรวมไว้ในบล็อกและดำเนินการ
- 32 ETH บวกฮาร์ดแวร์ระดับผู้บริโภคสามารถเปิดใช้งานผู้ตรวจสอบคนหนึ่ง มีส่วนร่วมในการเสนอ / พิสูจน์บล็อก และ (พูดคร่าวๆ) "โหวต" ว่าจะรับการอัปเกรดโปรโตคอลบางอย่างหรือไม่
อำนาจเครือข่ายเหล่านี้ของ ETH ภายในโปรโตคอลคือพื้นฐานของมัน ในทางปฏิบัติพวกมันถูกบังคับใช้โดยฟังก์ชันการเปลี่ยนสถานะที่ชัดเจนร่วมกับกลไกการลงโทษ
นี่คือเหตุผลที่ PoS สนับสนุนสกุลเงินไซเบอร์พังก์ได้ดีกว่า PoW:
- ETH ให้สิทธิ์การมีส่วนร่วมในการดำเนินการโดยธรรมชาติของโปรโตคอล: การ staking เป็นเกณฑ์ การค้ำประกันสามารถถูกยึด
- BTC เป็นความขาดแคลนที่ขับเคลื่อนโดยความเชื่อบวกความทนทาน; เกณฑ์การขุดคือฮาร์ดแวร์ ASIC เฉพาะ ซึ่งไม่มีการเชื่อมโยงโดยธรรมชาติกับการเป็นเจ้าของ BTC การรวมธุรกรรมเป็นตลาดการติดสินบนโดยพื้นฐาน โดยไม่มีข้อรับประกันการรวมในระดับโปรโตคอล
นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างที่ลึกซึ้ง: สัญญาเชิงลบ เพราะการค้ำประกันสามารถถูกยึดได้ในขณะที่ ASIC ไม่สามารถ ดังนั้นเชน PoS สามารถบังคับใช้การแบนในระดับโปรโตคอลได้ ซึ่ง PoW ทำไม่ได้:
- คุณไม่สามารถ "equivocate" (พูดสองแง่สองง่าม) ในการเลือกสาขาได้ มิฉะนั้นจะถูกยึด
- คุณไม่สามารถออฟไลน์นานเกินไปได้ มิฉะนั้นจะถูกยึด
- คุณไม่สามารถเซ็นเซอร์ได้ มิฉะนั้นจะถูกยึด
สัญญาสังคมที่แท้จริงมีทั้ง "สิ่งที่ควรทำ" และ "สิ่งที่ไม่ควรทำ" PoS สามารถเข้ารหัสทั้งสองอย่างด้วยกำลังบังคับ; PoW ส่วนใหญ่เข้ารหัส "สิ่งที่ควรทำ" แล้วหวังว่าพฤติกรรมทางเศรษฐกิจจะเป็นไปตามที่คาดไว้ หากไม่เชื่อ ให้ดูการอภิปรายในชุมชนบิตคอยน์เกี่ยวกับ BIP-101 ซึ่งทุกคนกำลังถกเถียงกันว่าจะลงโทษผู้ขุดที่รวม "สแปม" อย่างไร
ETH สามารถกลายเป็นสกุลเงินที่ดีได้ เพราะคุณสมบัติทางการเงินของมันไม่ได้แสดงออกผ่านเศรษฐศาสตร์แบบพอนซีของ "อุปทานคงที่" และเอฟเฟกต์ลินดี้ แต่ผ่าน "สิทธิ์ในทรัพย์สิน" ที่สร้างขึ้นโดยคุณสมบัติภายในของระบบ: "สิทธิ์ของระบบ" ในการซื้อการดำเนินการ / การรวม "สิทธิ์ของระบบ" ในการมีส่วนร่วม "สิทธิ์ของระบบ" ในการถูกมองว่าเป็นพลเมืองชั้นหนึ่งในโปรโตคอลพื้นฐาน — ทั้งหมดนี้รวมอยู่ในสินทรัพย์ ETH
วงจรคุณค่าอีเธอเรียม: ประโยชน์ใช้สอย → ความปลอดภัย → ความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ → ประโยชน์ใช้สอยมากขึ้น
อีเธอเรียมมีวงจรที่เป็นทั้งเศรษฐกิจและรัฐธรรมนูญ:
- สิทธิ์ที่สามารถใช้ได้ → การมีส่วนร่วมอย่างกว้างขวาง: เกณฑ์ฮาร์ดแวร์ต่ำและการ staking ที่ไม่ต้องขออนุญาต ทำให้ความปลอดภัยมาจากผู้เข้าร่วมที่หลากหลาย
- การมีส่วนร่วม → การใช้งานและความต้องการ: การชำระเงินที่น่าเชื่อถือดึงดูดนักพัฒนา ผู้ใช้ กรณีการใช้งานที่มีมูลค่าสูง ความต้องการในการดำเนินการแสดงออกมาเป็นความต้องการ ETH (ค่าธรรมเนียม หลักประกัน การชำระเงิน)
- การใช้งาน → ค่าธรรมเนียม: ระบบกำหนดราคาทรัพยากรบล็อกที่ขาดแคลนด้วย ETH
- ค่าธรรมเนียม → รางวัลผู้ตรวจสอบ + การทำลาย: ค่าธรรมเนียมให้กับผู้ตรวจสอบ; เมื่ออัตราการใช้งานสูง ค่าธรรมเนียมพื้นฐานจะถูกทำลาย ทำให้อุปทานตึงตัว
- รางวัล + การทำลาย → ความต้องการ ETH: ETH กลายเป็นสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนและเชื่อมโยงกับความปลอดภัย ความขาดแคลนเพิ่มขึ้นตามการใช้งาน
- ความต้องการ / ราคา ETH → ความปลอดภัยของเครือข่าย: ความปลอดภัยของ PoS เป็นสัดส่วนกับมูลค่าการ staking และต้นทุนของการทำลาย
- ความปลอดภัย → ความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ: ยิ่งฉันทามติถูกทำลายได้ยากเท่าไหร่ ข้อเรียกร้องว่ากฎใช้เหมือนกันสำหรับทุกคนก็น่าเชื่อถือมากขึ้นเท่านั้น
- ความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ → การย้ายมูลค่า + ตรรกะที่ซับซ้อน: สินทรัพย์สำคัญและสัญญาที่จริงจังจะไหลไปยังชั้นการชำระเงินที่โค่นล้มได้ยากที่สุด วนกลับไปสู่การใช้งาน
หากลิงก์ใดลิงก์หนึ่งขาดออก ข้อโต้แย้งทั้งหมดก็จะอ่อนลง การออกแบบของอีเธอเรียมอยู่ที่การรักษาลิงก์เหล่านี้ให้เชื่อมโยงกันอย่างแน่นหนาในเศรษฐกิจหมุนเวียนที่แท้จริง
การรักษาความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือในโลกที่ถูกครอบงำโดยองค์กร
จุดเปลี่ยนของไซเบอร์พังก์อยู่ที่นี่: คุณควรคาดหวังว่าสถาบันที่ทรงพลังจะปรากฏตัว — แลกเปลี่ยนโบรกเกอร์ ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงิน ผู้ดำเนินการ rollup ผู้ดูแลรักษา แม้แต่รัฐบาลและหน่วยงานกึ่งรัฐบาล พวกเขาจะสร้างรางและปรับให้เหมาะสมกับแรงจูงใจของตนเอง บางครั้งประสานงาน บางครั้งถูกบังคับ บางครั้งบังคับผู้อื่น
คำถามไม่ใช่ "บริษัทจะใช้อีเธอเรียมไหม?" พวกเขากำลังใช้อยู่แล้ว คำถามคือ:
มีบริษัทใด — หรือพันธมิตรขององค์กร — ที่สามารถเอียงระบบ ทำให้คนอื่นทั้งหมดอยู่ในตำแหน่งรองเชิงโครงสร้างหรือไม่?
นี่คือสิ่งที่ "ความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ" ทำจริงๆ ในกรอบไซเบอร์พังก์ มันไม่ใช่ความบริสุทธิ์ทางศีลธรรม แต่เป็นข้อจำกัดทางวิศวกรรม:
- ชั้นพื้นฐานที่เป็นกลางที่น่าเชื่อถือ คือการทำงานร่วมกันของผู้เข้าร่วมที่ต่อต้านกัน
- หากไม่เป็นกลางที่น่าเชื่อถือ ผู้เข้าร่วมที่แข็งแกร่งที่สุดจะชนะในที่สุดผ่านนโยบาย การเซ็นเซอร์ หรือโครงสร้างตลาดที่ละเอียดอ่อน
ในที่สุด สิ่งนี้ชี้ไปที่พลังพิเศษของบล็อกเชน: การเพิ่มความสามารถในการขยายตัวทางสังคมอย่างมาก
อีเธอเรียมกลายเป็นเขตเศรษฐกิจเดียวที่คุณสามารถมีได้จริงโดย "ไม่มีช่องทางพิเศษ" ทำให้คู่กรณีสามารถโต้ตอบทางธุรกิจในระดับใหญ่โดยมีความไว้วางใจต่ำและขาดการติดตามทางกฎหมาย
การรวมและการต่อต้านการเซ็นเซอร์: รากฐานของสิทธิในทรัพย์สินดิจิทัล
ทรัพย์สินต้องการสิทธิในการใช้ที่บังคับใช้ได้ หากคุณ "เป็นเจ้าของ" สินทรัพย์ แต่ไม่สามารถโอน ออก จำนอง หรือปลดจำนองได้ภายใต้แรงกดดัน สิ่งที่คุณมีไม่ใช่ความเป็นเจ้าของในความหมายที่แท้จริง
บนบล็อกเชน ความสามารถในการบังคับใช้นี้ลงมาที่การรวม:
ตราบใดที่คุณเต็มใจที่จะจ่ายราคาการชำระบัญชี คุณสามารถทำให้ธุรกรรมที่ถูกต้องถูกรวมไว้ในประวัติศาสตร์ภายในเวลาที่จำกัดได้หรือไม่?
นี่คือเหตุผลที่การต่อต้านการเซ็นเซอร์เป็นกุญแจสำคัญของสิทธิในทรัพย์สิน นี่คือเหตุผลที่การวิจัยอีเธอเรียมมีแนวโน้มอย่างต่อเนื่องไปยังกลไกที่เสริมสร้างการรับประกันการรวมภายใต้สภาวะที่ไม่เอื้ออำนวย — เช่น FOCIL (รายการบังคับรวมการเลือกสาขา) ซึ่งลดอิสระของผู้เซ็นเซอร์ที่มีศักยภาพอย่างชัดเจน
ความเร็วอย่างเดียวแก้ปัญหาการเซ็นเซอร์ไม่ได้ ตัวแปรสำคัญคือ:
- การกระจายอำนาจการผลิตบล็อก
- แรงจูงใจ / การลงโทษของโปรโตคอล
- และกลไกการรวมที่ชัดเจนเมื่อแบบจำลองภัยคุกคามต้องการ
หากสแต็กองค์กรสามารถบล็อกคุณที่ชั้นการชำระเงินได้ "สกุลเงิน" นั้นก็เป็นของปลอม การประเมินมูลค่าของ ETH ขึ้นอยู่กับว่าอีเธอเรียมทำให้การบล็อกดังกล่าวยากในเชิงโครงสร้าง
อีเธอเรียมในฐานะร
