复盘Arthur Hayes的2025：所有喊单，终为套现
- ประเด็นหลัก: บทความนี้ทบทวนการดำเนินการในตลาดของ Arthur Hayes ในปี 2025 เพื่อเปิดเผยแก่นแท้ของ "การพูดไม่ตรงกับการกระทำ" ในฐานะเทรดเดอร์ระดับสูง นั่นคือการใช้การส่งสัญญาณซื้อขายในที่สาธารณะเพื่อดึงดูดสภาพคล่อง ในขณะเดียวกันก็ใช้การเทรดบนเชนที่เยือกเย็นและไร้ความปราณี (เช่น การขายในจุดสูงสุด การหมุนเวียนพอร์ต) เพื่อทำกำไรหรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ความภักดีของเขาอยู่ที่ความผันผวนของตลาด ไม่ใช่โครงการใดโครงการหนึ่งโดยเฉพาะ
- องค์ประกอบสำคัญ:
- ใช้กลยุทธ์ "ส่งสัญญาณซื้ออย่างเปิดเผย แต่ขายอย่างลับๆ" กับโครงการที่ถือครองโทเคนตั้งแต่ระยะเริ่มต้น (เช่น HYPE, ETHFI) โดยใช้อิทธิพลในการส่งสัญญาณซื้อในจุดสูงสุด จากนั้นเคลียร์พอร์ตเพื่อทำกำไรเมื่อมีสภาพคล่องเพียงพอหรือเมื่อโทเคนปลดล็อก
- ประสบความล้มเหลวในการพยายาม "ฟื้นคืนชีพ" กระแสเก่า (เช่น BIO ในสาขา DeSci, WILD ในแนวคิดเมตาเวิร์ส) การลงทุนที่เกี่ยวข้องขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่าอิทธิพลของเขาไม่ได้วิเศษเสมอไป
- สร้างความสนใจในตลาดด้วยการส่งสัญญาณซื้อ ZEC อย่างเปิดเผยและเรียกร้องให้ถอนโทเคนออกจาก交易所 ในขณะเดียวกันก็ขายสินทรัพย์โปร่งใสอย่าง ETH อย่างลับๆ เพื่อแลกเปลี่ยนเป็น ZEC ทำให้สามารถหมุนเวียนพอร์ตและในที่สุดก็หลบหนีจาก ETH ที่มีผลการดำเนินงานแย่กว่าได้ค่อนข้างทันเวลา
- ตรรกะการดำเนินการของเขาแสดงให้เห็นว่า Ethereum ในพอร์ตการลงทุนของเขาทำหน้าที่เป็น "เงินสำรอง" ซึ่งสามารถขายออกได้ตามความจำเป็นเพื่อไล่ตามกระแสใหม่หรือซื้อหุ้นอื่นในจุดต่ำสุด
- คำแนะนำหลักของบทความคือ: ควรให้ความสำคัญกับการดำเนินการเทรดจริงบนเชนของเขา มากกว่าคำพูดในที่สาธารณะ เนื่องจากเขาให้ความสำคัญกับการใช้ประโยชน์จาก "ความผันผวน" ของตลาดมากกว่าความเชื่อในโครงการใดๆ
ผู้เขียนต้นฉบับ: angelilu, Foresight News
มองย้อนกลับไปในปี 2025 ที่ผ่านมา Arthur Hayes ยังคงเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่ทั้งรักทั้งชัง
ในฐานะผู้ก่อตั้ง BitMEX และ KOL ที่เขียน "เรียงความ" ได้ดีที่สุดในแวดวงคริปโต ทุกครั้งที่เขา "โพสต์ส่งสัญญาณ" ในปี 2025 สามารถกระตุ้นความกระตือรือร้นในการเทรดของนักลงทุนรายย่อยได้ แต่เมื่อมองย้อนกลับไปในปี 2025 ที่ผ่านมา คุณจะรู้สึกอย่างกะทันหันว่า หากคุณเข้าซื้อทุกครั้งที่เขาโพสต์ส่งสัญญาณ ผลลัพธ์ก็คือเขาได้กำไร แต่คุณกลับขาดทุน
เขาตะโกนบนทวิตเตอร์ว่า "Bitcoin หนึ่งล้านดอลลาร์" "ETH พุ่งสู่ 10,000 ดอลลาร์" แต่บนเชน Arthur Hayes มักจะขายสินทรัพย์ที่เคยมองในแง่ดีโดยไม่ตั้งใจ หากเรานำการดำเนินการทั้งหมดของเขาในปีที่แล้วมาวิเคราะห์ คุณจะพบบันทึกการซื้อขายที่เยือกเย็นและโหดเหี้ยมของเทรดเดอร์ระดับสูง
เราสามารถแยกการดำเนินการของเขาออกเป็นสามประเภท
เหรียญ VC ที่ "ส่งสัญญาณอย่างเปิดเผยแต่ขายอย่างลับๆ"
การดำเนินการที่ขัดแย้งที่สุดของ Hayes มักเกิดขึ้นในโครงการที่เขาได้รับโทเคนในระยะเริ่มต้น นี่เป็นเกมที่ไม่เท่าเทียมกันอย่างสิ้นเชิง: บางทีตอนที่เขาขายในราคา 50 ดอลลาร์ เขากำไรไปแล้ว 10 เท่า แต่ในขณะที่คุณซื้อในราคา 60 ดอลลาร์ การขาดทุนของคุณเพิ่งจะเริ่มต้น
บทที่เห็นได้ชัดที่สุดเกิดขึ้นกับ Hyperliquid (HYPE) ในฐานะนักลงทุนระยะเริ่มต้นที่ได้รับโทเคนในราคาต้นทุนที่ต่ำมาก ตรรกะการดำเนินการของเขาง่ายและรุนแรง:
ขั้นตอนแรก ใช้อิทธิพลในการส่งสัญญาณซื้อที่ราคาสูง สร้างเรื่องเล่าที่ยิ่งใหญ่ (เช่น "HYPE เพิ่มขึ้นร้อยเท่าในสามปี")
ขั้นตอนที่สอง รอจนกว่าโทเคนจะปลดล็อกหรือสภาพคล่องเพียงพอ แล้วขายออกทั้งหมดอย่างเด็ดขาด
ตัวอย่างเช่น ในเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว Hayes ทำนายในการประชุมที่โตเกียวว่า HYPE จะเติบโตร้อยเท่า และซื้อเข้าอย่างเปิดเผย เพียง 1 เดือนต่อมา เขาก็ขาย HYPE ออกทั้งหมดก่อนที่ราคาจะร่วง และทำกำไรได้หลายล้านดอลลาร์ โดยให้เหตุผลว่า "หลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการปลดล็อก"
แต่ HYPE ไม่ได้ถูกเขาทิ้งไปโดยสิ้นเชิง กลางเดือนมกราคม 2026 Hayes ซื้อ HYPE มูลค่าประมาณ 499,000 ดอลลาร์อีกครั้งหลังจากห่างหายไปสามเดือน
เรื่องราวเดียวกันเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า รวมถึง ETHFI, ATH และอื่นๆ ล้วนผ่านบทที่คล้ายคลึงกัน
แต่ลองคิดดูว่า ถ้าคุณเป็น Arthur Hayes คุณจะทำอย่างไร? เพื่อให้ได้กำไรจากเงินทุนจำนวนมาก นี่ดูเหมือนจะเป็นคู่มือการดำเนินการมาตรฐานที่สุด: ขั้นแรก นำเสนอการวิเคราะห์ตลาดที่สมเหตุสมผลเพียงพอเพื่อโน้มน้าวผู้ฟังด้วยตรรกะ; เมื่อผู้ศรัทธาพากันหลั่งไหลเข้ามา ตลาดก็จะยืนยันคำทำนายของเขาเอง
และสำหรับวาฬยักษ์ มีเพียงช่วงเวลาที่ผู้คนพลุกพล่านและสภาพคล่องสูงสุดเท่านั้นที่เป็นหน้าต่างเดียวที่จะออกจากสนามได้อย่างเงียบๆ
เรื่องเล่า "เก่า" ที่ส่งสัญญาณไม่ขึ้น
หลังจากดูเรื่องราวความสำเร็จจากการส่งสัญญาณของ Hayes เราพบว่า Hayes ก็มีช่วงเวลาที่พลาดเช่นกัน โดยเฉพาะเมื่อเขาพยายาม "ฟื้นคืนชีพ" แนวทางเก่าหรือที่ไม่ได้รับความนิยม
ต้นปี 2025 กองทุนครอบครัว Maelstrom ของเขาเขียนบทความที่ยาวและลึกซึ้งเรื่อง "Degen DeSci" มองในแง่ดีต่อแนวทาง DeSci (วิทยาศาสตร์กระจายศูนย์) อย่างมาก เขาเขียนรายการสินทรัพย์ ทั้ง BIO และ GROW ······
ผลลัพธ์ที่ทุกคนเห็นคือ แทบทุกเหรียญในกลุ่ม DeSci ล้มเหลว หลายเหรียญร่วงจากจุดสูงสุดมากกว่า 85% Hayes สร้างพอร์ตโทเคน BIO มูลค่า 1.1 ล้านดอลลาร์อีกครั้งในเดือนสิงหาคม และในที่สุดก็ฝาก BIO 7.66 ล้านเหรียญเข้า Binance ในปลายเดือนพฤศจิกายน ขาดทุนอาจสูงถึง 640,000 ดอลลาร์ (-58%)
และ Wilder World (WILD) ที่เขาเรียกว่า "GTA6 เวอร์ชันคริปโต" ก็ส่งสัญญาณมาทั้งปี สุดท้ายราคาเหรียญก็จมดิ่งไปพร้อมกับแนวคิดเมตาเวิร์ส
เหรียญส่วนใหญ่ที่ Hayes ส่งสัญญาณซื้อเป็นเหรียญที่มีความร้อนแรงในระยะเฉพาะ สรุปได้ดังภาพ:
"ควันหลง" ของ ZEC
นี่อาจเป็นการดำเนินการที่น่าตื่นเต้นและน่าคิดที่สุดของ Hayes ในปี 2025
ภายนอก Hayes ส่งสัญญาณซื้อ Zcash (ZEC) อย่างบ้าคลั่ง โดยระบุว่าในตอนแรกเขาได้ยินคำแนะนำจากยักษ์ใหญ่ในซิลิคอนวัลเลย์ Naval ในงานเลี้ยงอาหารค่ำส่วนตัวที่ Token 2049 จากนั้นซื้อเข้าทันทีหลายล้านดอลลาร์ ในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว เขาตะโกนคำขวัญว่า "เป้าหมาย 10,000 ดอลลาร์"
Hayes ถึงขั้นเริ่มขบวนการถอนเหรียญ เรียกร้องให้ทุกคนถอนเหรียญขึ้นเชนเพื่อล็อกสภาพคล่อง
หลายคนจับตาดูวอลเล็ตของเขา อยากดูว่าเขาแอบขาย ZEC หรือไม่ ผลลัพธ์พบว่า: เขาไม่ได้ขาย แถมยังซื้อเพิ่มอีก
บางทีเป้าหมายที่แท้จริงของ Hayes ในการสร้างความครึกครื้นของ ZEC ครั้งนี้อาจคือ: ขาย ETH ออก แล้วเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ใดๆ ที่ราคาขึ้นเร็วในขณะนั้น
ก่อนหน้านี้ Hayes เคย "ใช้มีด" กับ ETH มาหลายครั้งแล้ว แม้ว่าในปี 2025 เขาจะเคยตะโกนว่า ETH จะขึ้นถึง 10,000 ดอลลาร์ แต่ในระหว่างทางเขามีการ "สลับไปมาหลายครั้ง" เขาเคยขาย ETH และโทเคนอื่นๆ มูลค่าประมาณ 13.34 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 2 สิงหาคม แต่ในวันที่ 9 สิงหาคมก็แสดงความเสียดายที่ขายทำกำไรไปแล้ว ต้องซื้อกลับมา
จนถึงวันที่ 15 พฤศจิกายน 2025 ซึ่งเป็นช่วงที่เขาส่งสัญญาณซื้อ ZEC อย่างหนัก Lookonchain ตรวจพบว่าเขาโอน ETH และ ENA มูลค่าหลายล้านดอลลาร์เข้า Binance ในวันเดียวกัน Hayes ประกาศบนทวิตเตอร์อย่างเปิดเผยว่าเขา "ซื้อ ZEC เข้าเพิ่มอีกแล้ว (Aped more)" นักวิเคราะห์บนเชน EmberCN ยังวิเคราะห์ด้วยว่า เงินทุนจากการขายครั้งนี้มีโอกาสสูงมากที่จะเป็น "กระสุน" สำหรับการซื้อ ZEC เพิ่ม
เนื่องจากคุณสมบัติความเป็นส่วนตัวของ ZEC ETH ที่โปร่งใสในมือของเขาถูกขายออก เปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ที่ไม่โปร่งใส บนเชนเราสามารถเห็นได้เพียงว่าเขา "ออกจากสนาม" (ขาย ETH) แต่ไม่สามารถวัดปริมาณการ "เข้าสนาม" (ซื้อ ZEC) ของเขาได้
แต่ในช่วงสองสัปดาห์สุดท้ายของปี 2025 Hayes ขาย ETH ออกอีก 1,871 เหรียญ (ประมาณ 5.53 ล้านดอลลาร์) แล้วหันไปซื้อสินทรัพย์ DeFi ที่เขาทิ้งไปเมื่อหนึ่งเดือนก่อนกลับคืนมา
นี่เป็นสัญญาณที่เยือกเย็นมาก: ในตรรกะของเขา อีเธอเรียมคือ "ทุนสำรอง" ในพอร์ตการลงทุนของเขา เมื่อต้องการเงินเพื่อซื้อเรื่องเล่าใหม่ (ZEC) ก็ขายมัน เมื่อต้องการเงินเพื่อซื้อหุ้นตกราคาในแนวทางเก่า (DeFi) ก็ยังขายมัน
สุดท้ายคุณจะพบว่า เขาใช้การขึ้นราคาของ ZEC เพื่อดึงความสนใจของตลาดทั้งหมด แล้วในขณะที่ทุกคนกำลังพูดถึง "การฟื้นคืนชีพของความเป็นส่วนตัว" เขาก็หมุนเวียนพอร์ตอย่างเงียบๆ จนกระทั่งต้นปี 2026 ZEC ร่วงอย่างหนักเนื่องจากความขัดแย้งภายในทีม ทุกคนจึงพบว่า แม้ว่าพอร์ตโฮลดิ้งของ Hayes จะหดตัวลง แต่เขาหลบหนีจุดสูงสุดของ ETH ที่มีผลการดำเนินงานแย่กว่าในช่วงนี้ได้สำเร็จ
จะเข้าใจ Arthur Hayes อย่างไร?
หลังจากทบทวนปีนี้ คุณจะพบว่า Hayes เป็นอย่างที่เขียนในภาพพื้นหลัง X ของเขา เขาไม่ใช่ HODLer ที่มี "ความเชื่อ" แต่เป็นนักธุรกิจที่เฉียบแหลมอย่างยิ่ง
เขาใช้คำสร้างความฝัน เพื่อดึงดูดสภาพคล่อง เขาใช้การดำเนินการบนเชนเก็บเกี่ยวกำไร เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง เขากล้าที่จะยอมรับผิดอย่างรวดเร็วเมื่อมองผิด (เช่น ทิ้ง ETH) เพื่อรักษาทุนต้น
ดังนั้น บทความของเขายังคงคุ้มค่าที่จะอ่าน เพราะการตัดสินเชิงมหภาคของเขาผ่านการทดสอบแล้ว แต่ก่อนที่คุณจะกดปุ่ม "ซื้อ" โปรดทำอีกหนึ่งขั้น: อย่าได้ฟังแค่สิ่งที่เขาพูด ให้ไปดูว่าวอลเล็ตบนเชนของเขากำลังทำอะไรอยู่
ท้ายที่สุด ในตลาดที่โหดร้ายนี้ ความจงรักภักดีของเขาต่อ "ความผันผวน" สูงกว่าความเชื่อในโครงการใดๆ ก็ตาม และความผันผวนนั้น แน่นอนว่าเป็นเงินที่ย้ายจากกระเป๋าของนักลงทุนรายย่อยไปสู่กระเป๋าของเทรดเดอร์
