SpaceX นำร่อง เปิดฉากปีทอง IPO 2026

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2026-01-28 07:29

บทความนี้มีประมาณ 6117 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 9 นาที

ขอให้ทุกท่านสามารถคว้าโอกาสสำคัญของตนเองในตลาดทุนได้

สรุปโดย AI

ขยาย

มุมมองหลัก: บทความคาดการณ์ว่าปี 2026 จะกลายเป็นปีทองของการออกสู่ตลาดหลักทรัพย์ (IPO) ในระดับโลกสำหรับแวดวงเทคโนโลยีและคริปโต โดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะมียูนิคอร์นระดับซูเปอร์อย่าง SpaceX และ OpenAI เป็นผู้นำ ในขณะที่บริษัทเทคโนโลยีจีนจะมุ่งเน้นไปที่เส้นทางเทคโนโลยีฮาร์ดคอร์ เช่น อวกาศเชิงพาณิชย์และหุ่นยนต์ เพื่อแสวงหาการเข้าสู่ตลาดใน STAR Market และตลาดหุ้นฮ่องกง
ปัจจัยสำคัญ:
1. ยูนิคอร์นซูเปอร์ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทยอยเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์: SpaceX มีแผน IPO ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้หลักมาจาก Starlink; OpenAI และ Anthropic กำลังแสวงหาเงินทุนมหาศาลสำหรับการแข่งขันด้านอาวุธ AI โดยมีมูลค่าตลาดเป้าหมายอยู่ที่ระดับล้านล้านดอลลาร์และกว่า 300,000 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ
2. อวกาศเชิงพาณิชย์ของจีนเร่งเข้าสู่ STAR Market: LandSpace (มูลค่าตลาดประมาณ 220,000 ล้านหยวน) และ CAS Space ได้เริ่มกระบวนการ IPO แล้ว โดยใช้มาตรฐานใหม่ของ STAR Market เพื่อแย่งชิงตำแหน่ง "หุ้นจรวดเชิงพาณิชย์รายแรก"
3. บริษัทหุ่นยนต์แสวงหาการก้าวกระโดดในตลาดทุน: Unitree Robotics ในฐานะบริษัทชั้นนำด้านหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ ได้เข้าสู่ขั้นตอนเตรียมความพร้อมสำหรับ IPO แล้ว โดยวางแผนเข้าสู่ STAR Market ด้วยมูลค่าตลาดกว่า 120,000 ล้านหยวน
4. ช่องทาง 18C ของตลาดหุ้นฮ่องกงดึงดูดบริษัทเทคโนโลยีพิเศษ: กฎนี้เปิดเส้นทางเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์สำหรับบริษัทเทคโนโลยีที่ยังไม่ทำกำไร นอกเหนือจาก Zhipu AI และ MiniMax ที่เข้าสู่ตลาดแล้ว ยังมีบริษัทอีกหลายแห่งในด้านเซมิคอนดักเตอร์ พลังงานใหม่ ฯลฯ ที่กำลังรอคิวอยู่
5. แรงจูงใจและแรงกดดันในการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทที่เติบโตเต็มที่: เช่น Stripe แม้จะทำกำไรและไม่รีบร้อนที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ แต่ก็เผชิญกับแรงกดดันด้านสภาพคล่องจากสถาบันการลงทุนและพนักงาน; ความต้องการเงินทุนมหาศาล (เช่น การจัดซื้อชิป AI การสร้างศูนย์ข้อมูล) เป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนหลักที่ผลักดันกระแส IPO ในรอบนี้

ผู้เขียนต้นฉบับ: David, Shenchao TechFlow

ปี 2026 จะเป็นปีแห่งการออกสู่ตลาดหลักทรัพย์ (IPO) การคาดการณ์นี้ได้รับการยืนยันตั้งแต่เดือนมกราคม

เดือนมกราคมยังไม่จบ บริษัทดูแลสินทรัพย์คริปโต BitGo ก็ตีระฆังเปิดตลาดที่ NYSE ส่วนบริษัท AI ของจีน Zhipu และ MiniMax ก็ทยอยเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) สามบริษัทในอุตสาหกรรมที่ต่างกัน แต่เลือกเข้าตลาดในเดือนมกราคมเหมือนกัน

Zhipu มีการซื้อเกินจำนวนในการเสนอขายต่อประชาชน (over-subscribed) ถึง 1,164 เท่า ส่วน MiniMax ราคาหุ้นพุ่ง 109% ในวันแรก เงินกำลังไหลเข้าจริงๆ

แต่บริษัทในเดือนมกราคมเหล่านี้เป็นแค่จุดเริ่มต้น รายชื่อบริษัทที่คาดว่าจะทำ IPO ในปีนี้ยาวกว่านี้มาก ยูนิคอร์นยักษ์ในต่างประเทศเติบโตขึ้นเรื่อยๆ ส่วนที่ตลาดหุ้นฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ก็ยังมีบริษัทเทคโนโลยีจีนอีกกลุ่มที่อยู่ระหว่างกระบวนการ...

บริษัทไหนบ้างที่อาจจะเข้าตลาดได้ในปีนี้ มีมูลค่าตลาดประมาณเท่าไหร่ และจะมีโอกาสได้เข้าร่วมเมื่อไหร่?

เราได้รวบรวม IPO ที่น่าจับตามองในปี 2026 แยกตามอุตสาหกรรม

คลับล้านล้านดอลลาร์ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

แหล่งข้อมูล: Bloomberg, จัดทำโดย AI

หากปี 2025 เป็นปีที่บริษัทคริปโตออกสู่ตลาดหลักทรัพย์พร้อมกัน ปี 2026 อาจเป็นปีที่ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเปิดประตู IPO อีกครั้ง

ในรอบนี้ สิ่งที่ได้รับความสนใจมากที่สุดไม่ใช่สตาร์ทอัพ แต่เป็นซูเปอร์ยูนิคอร์นที่เติบโตในตลาดเอกชนมาหลายปี

จุดร่วมของพวกเขาคือมูลค่าตลาดถึงขีดจำกัดของตลาดเอกชนแล้ว มีสถาบันไม่กี่แห่งที่รับซื้อได้ การระดมทุนต่อไปก็ไม่มีความหมายมากนัก

ในจำนวนนี้ บางบริษัทพลาดโอกาสเพราะสภาพตลาดก่อนหน้านี้ไม่ดี บางบริษัทเพราะผู้ก่อตั้งตั้งใจรักษาสถานะเป็นบริษัทเอกชน

ในปี 2026 เงื่อนไขเหล่านี้กำลังสุกงอมพร้อมกัน

1. SpaceX ให้มูลค่ากับอวกาศอันไกลโพ้น

มูลค่าตลาดโดยประมาณ: 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

เวลาที่คาดการณ์: ไตรมาสที่ 3 หรือ 4 ของปี 2026

10 ธันวาคม อีลอน มัสก์ ยืนยันบนทวิตเตอร์ว่า:

SpaceX วางแผนจะทำ IPO ในปี 2026

ตามรายงานของบลูมเบิร์ก ตั้งเป้าการระดมทุนมากกว่า 300,000 ล้านดอลลาร์ มูลค่าตลาดประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ หากเป็นจริง นี่จะแซงหน้าบันทึก 290,000 ล้านดอลลาร์ของ Saudi Aramco ในปี 2019 และกลายเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ

ปัจจุบัน SpaceX มีธุรกิจหลักสองส่วน ส่วนแรกคือการปล่อยจรวด ในปี 2025 จรวด Falcon 9 ปล่อยมากกว่า 160 ครั้ง คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการปล่อยจรวดทั่วโลก ส่วนที่สองคืออินเทอร์เน็ตดาวเทียม Starlink ในปี 2025 มีดาวเทียมในวงโคจรมากกว่า 10,000 ดวง ผู้ใช้มากกว่า 8 ล้านคน คาดว่ามีรายได้ต่อปี 155,000 ล้านดอลลาร์

ตามเอกสารภายในของ SpaceX คาดการณ์ว่าเมื่อ Starlink มีผู้ใช้ถึงระดับหนึ่ง บริษัทจะมีรายได้ต่อปีถึง 360,000 ล้านดอลลาร์ และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 60%

หากทำได้ มูลค่าตลาด 1.5 ล้านล้านดอลลาร์หมายถึงอัตราส่วนราคาต่อรายได้ (P/S) ประมาณ 70 เท่า อัตราส่วนนี้สูงมากแล้ว แต่สำหรับบริษัทที่มีอัตราการเติบโตมากกว่า 50% ตลาดอาจยอมจ่าย

นอกจากนี้ ข้อมูลเล็กๆ น้อยๆ ที่คุณอาจมองข้ามคือ SpaceX ดูเหมือนจะเป็นบริษัทอวกาศ แต่จริงๆ แล้ว 70% ของรายได้มาจาก Starlink

นักลงทุนไม่ได้ซื้อความฝันเรื่อง "การตั้งอาณานิคมบนดาวอังคาร" แต่ซื้อผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตดาวเทียมที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้ให้บริการเครือข่ายที่สวมหน้ากากเป็นบริษัทอวกาศ

ทำไมมัสก์ถึงยินดีให้บริษัทเข้าตลาดตอนนี้?

ตามรายงานของ Ars Technica ส่วนใหญ่เพื่อระดมทุนสร้างศูนย์ข้อมูลอวกาศ เช่น ใช้ดาวเทียม Starlink ที่ดัดแปลงเป็นโหนดคอมพิวเตอร์ AI ในวงโคจร

ฟังดูเหมือนนิยายวิทยาศาสตร์ แต่สิ่งที่ SpaceX ทำในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา มีเรื่องไหนที่ไม่เหมือนนิยายวิทยาศาสตร์บ้าง?

การให้มูลค่ากับอวกาศอันไกลโพ้น น่าดึงดูดเพียงพอ

2. OpenAI vs Anthropic การแข่งขันเข้าตลาดหลักทรัพย์ของสองยักษ์ใหญ่ AI

มูลค่าตลาดโดยประมาณ: 8.3-1 ล้านล้านดอลลาร์ (OpenAI), 2.3-3 พันล้านดอลลาร์ (Anthropic)

เวลาที่คาดการณ์: สิ้นปี 2026 - ต้นปี 2027 (OpenAI), ครึ่งหลังปี 2026 (Anthropic)

เขียนสองบริษัทนี้คู่กัน เพราะคนมักใช้ ChatGPT และ Claude คู่กัน

OpenAI ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดประมาณ 5,000 พันล้านดอลลาร์ รายได้ต่อปีมากกว่า 130,000 ล้านดอลลาร์ (Sam Altman เคยบอกว่ารายได้สูงกว่าตัวเลขนี้มาก) ตั้งเป้าจะเข้าตลาดด้วยมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์

CFO ของบริษัท Sarah Friar ระบุว่าเป้าหมายการเข้าตลาดคือปี 2027 แต่ที่ปรึกษาบางส่วนคิดว่าอาจเร็วขึ้นเป็นครึ่งหลังปี 2026

Sam Altman พูดตรงๆ ในพอดแคสต์ว่า: "ความตื่นเต้นของฉันต่อการเป็น CEO ของบริษัทมหาชนคือ 0%"

แต่เขาก็ยอมรับว่า "เราต้องการเงินทุนจำนวนมาก และไม่ช้าก็เร็วจะเกินขีดจำกัดจำนวนผู้ถือหุ้น" OpenAI เพิ่งปรับโครงสร้างองค์กรจากไม่แสวงหาผลกำไรเป็นแสวงหาผลกำไรเสร็จ Microsoft ลดสัดส่วนการถือหุ้นเหลือ 27% ซึ่งเป็นการเคลียร์อุปสรรคสำหรับการเข้าตลาด

Anthropic เคลื่อนไหวเร็วกว่า

ตามรายงานของ Financial Times บริษัทได้จ้าง Wilson Sonsini (บริษัทกฎหมายที่เคยช่วย Google, LinkedIn ทำ IPO) เตรียมการเข้าตลาด ซึ่งอาจเร็วที่สุดในปี 2026

ปัจจุบันมีมูลค่าตลาด 1.83 ล้านล้านดอลลาร์ กำลังระดมทุนรอบใหม่ โดยตั้งเป้ามูลค่าตลาดมากกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ Microsoft และ Nvidia อาจร่วมลงทุน 150,000 ล้านดอลลาร์

ในแง่ข้อมูลรายได้ Anthropic ดูมีอนาคตมากกว่า:

รายได้ต่อปีประมาณ 90,000 ล้านดอลลาร์ คาดว่าในปี 2026 จะถึง 200,000-260,000 ล้านดอลลาร์ และในปี 2028 อาจแตะ 700,000 ล้านดอลลาร์ รายได้จากการสมัครสมาชิก Claude เติบโตเร็วกว่า ChatGPT 7 เท่า แม้ว่าฐานจะเล็กกว่า

การแข่งขันของทั้งสองบริษัทบอกได้ยากว่าใครจะชนะ

OpenAI มีความโดดเด่นในตลาดผู้บริโภค (C-end) โดยมีผู้ใช้ ChatGPT อย่างต่อเนื่องต่อสัปดาห์ 800 ล้านคน แต่ Anthropic เติบโตเร็วกว่าในตลาดองค์กร

ใครจะเข้าตลาดก่อน? ตอนนี้ดูเหมือน Anthropic เตรียมพร้อมมากกว่า แต่ OpenAI มีขนาดใหญ่กว่า และเมื่อตัดสินใจลงมือ ความสนใจจากตลาดจะแตกต่างกันโดยสิ้นเชิง

3. ByteDance ไม่เข้าตลาด แต่ TikTok อาจเข้าตลาดได้?

มูลค่าตลาดโดยประมาณ: 4.8-5 ล้านล้านดอลลาร์

เวลาที่คาดการณ์: กำลังพิจารณา ไม่แน่นอน

ByteDance เป็นบริษัทเอกชนที่มีมูลค่าสูงเป็นอันดับสองของโลก รองจาก OpenAI

ในการซื้อขายหุ้นเก่าเดือนพฤศจิกายน 2025 Capital Today ซื้อหุ้นด้วยเงินเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าตลาด 4.8 ล้านล้านดอลลาร์

บริษัทมีรายได้ทั่วโลกในปี 2024 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ เติบโต 30% YoY ตำแหน่งผู้นำของ Douyin (TikTok เวอร์ชันจีน) ในตลาดจีนไม่ต้องพูดถึง แชทบอต Doubao มีผู้ใช้งานต่อเดือนแซงหน้า DeepSeek กลายเป็นอันดับหนึ่งในประเทศ

ปี 2026 วางแผนใช้จ่ายเงินทุน 1.6 ล้านล้านหยวน โดย 850,000 ล้านหยวนใช้สำหรับซื้อชิป AI

แต่ ByteDance เคยระบุชัดเจนว่า: ไม่มีแผน IPO

อย่างไรก็ตาม ตัวแปรอาจอยู่ที่ TikTok หากการแยกกิจการในสหรัฐฯ เกิดขึ้นจริง ข่าวลือในตลาดระบุว่ามูลค่า TikTok สหรัฐฯ แยกอาจเพิ่มจากปัจจุบัน 4 ล้านล้านดอลลาร์ เป็น 5 ล้านล้านดอลลาร์

TikTok สหรัฐฯ หลังแยกกิจการ กลับอาจกลายเป็นหนึ่งใน IPO เทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในปี 2026

4. Databricks คุณอาจไม่เคยได้ยิน แต่ทุกคนใช้กัน

มูลค่าตลาดโดยประมาณ: 1.34-1.6 ล้านล้านดอลลาร์

เวลาที่คาดการณ์: ไตรมาสที่ 1-2 ของปี 2026

Databricks เป็นบริษัทที่คนทั่วไปส่วนใหญ่ไม่เคยได้ยิน แต่บริษัทใหญ่เกือบทุกแห่งใช้

บริษัทให้บริการแพลตฟอร์มรวมของ Data Lake และ Data Warehouse ช่วยให้องค์กรจัดเก็บ ประมวลผล วิเคราะห์ข้อมูลมหาศาล และฝึกโมเดล AI บนนั้น

ธันวาคม 2025 Databricks ระดมทุนรอบ L สำเร็จ 40,000 ล้านดอลลาร์ มูลค่าตลาด 1.34 ล้านล้านดอลลาร์

เปรียบเทียบกัน มูลค่าตลาดของบริษัทเมื่อสามเดือนก่อนคือ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และเมื่อหนึ่งปีก่อนคือ 620,000 ล้านดอลลาร์ อัตราการเติบโตแบบนี้หายากมากในตลาดเอกชน

ข้อมูลทางการเงิน: บริษัทมีรายได้ต่อปีมากกว่า 48,000 ล้านดอลลาร์ เติบโต 55% YoY

ในนั้น รายได้จากผลิตภัณฑ์ AI มากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ ลูกค้ามากกว่า 20,000 ราย รวมถึง OpenAI, Block, Siemens, Toyota, Shell ที่สำคัญที่สุดคือ บริษัทมีกระแสเงินสดเป็นบวกแล้ว

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่า Databricks จะเข้าตลาดในช่วงต้นปี 2026

หากเข้าตลาดจริง มันจะแข่งขันโดยตรงกับ Snowflake ซึ่งเข้าตลาดในปี 2020 ด้วยมูลค่า 700,000 ล้านดอลลาร์ และราคาหุ้นพุ่งสองเท่าในวันแรก

Databricks มีขนาดใหญ่กว่าและเติบโตเร็วกว่า ความคาดหวังของตลาดจึงสูงกว่า