ตลาดคริปโตไม่ได้ตายไป เพียงแต่เข้าสู่ช่วงเวลา "การปรับโครงสร้าง"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Ignas

ผู้แปลต้นฉบับ: Luffy, Foresight News

ทุกคนต่างรู้สึกได้ว่าความกระตือรือร้นในตลาดคริปโตลดลง การออกโทเคนใหม่และการประกาศข่าวสารในอุตสาหกรรมลดลงอย่างมาก

ไทม์ไลน์ทวิตเตอร์ของคุณดูเงียบเหงาลง โพสต์เกี่ยวกับ AI และเนื้อหาที่ดึงดูดความสนใจกลายเป็นกระแสหลัก แต่ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องจริงหรือเป็นเพียงการรับรู้ทางอารมณ์?

ลองดูข้อมูลก็จะรู้: นี่คือสถานการณ์ตลาดที่แท้จริง แต่ความจริงเบื้องหลังนั้นน่าค้นหามากกว่าข้อสรุปที่ว่า "คริปโตเคอร์เรนซีกำลังจะตาย"

จำนวนนักพัฒนา

เริ่มจากดูการเปลี่ยนแปลงของจำนวนนักพัฒนาที่ทำงานอยู่ตามประเภทต่างๆ:

แหล่งที่มา: Electric capital dashboards

• นักพัฒนาพาร์ทไทม์: เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 25,000 คนในช่วงกลางปี 2025 แต่ปัจจุบันลดลงอย่างรวดเร็วเหลือประมาณ 12,000 คน
• นักพัฒนาที่มีส่วนร่วมเพียงครั้งเดียว: ลดลงจาก 8,000 คนเหลือ 2,800 คน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020
• นักพัฒนาฟูลไทม์: เติบโตอย่างมั่นคงจนถึงจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 12,000 คน ปัจจุบันแม้จะลดลงบ้างแต่แนวโน้มโดยรวมยังคงมั่นคง

มาดูการกระจายตัวของประสบการณ์การทำงานของนักพัฒนากัน:

• นักพัฒนาใหม่: เคยแตะระดับสูงสุดที่ 23,000 คนในปี 2022 และพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงกลางปี 2025 แต่ปัจจุบันลดลงเหลือประมาณ 10,000 คน
• นักพัฒนาระดับต้น (มีประสบการณ์ประมาณ 1 ปี): ลดลง 50% จากจุดสูงสุด 8,000 คน ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4,000 คน
• นักพัฒนาระดับอาวุโส (มีประสบการณ์มากกว่า 2 ปี): เติบโตอย่างมั่นคงจนถึงจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และลดลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมา

การลดลงของจำนวนนักพัฒนาครั้งนี้ ส่วนใหญ่เกิดจากการออกไปของนักพัฒนาพาร์ทไทม์และนักพัฒนาใหม่ ในช่วงตลาดขาขึ้นปี 2024-2025 มีนักพัฒนาจำนวนมากหลั่งไหลเข้าสู่อุตสาหกรรม พยายามทำกำไรอย่างรวดเร็วผ่านการแจก Airdrop และสิ่งจูงใจจากโทเคน และเมื่อผลประโยชน์เหล่านี้หายไป พวกเขาก็เลือกที่จะจากไป

แต่แม้จะลดลงบ้าง จำนวนนักพัฒนาฟูลไทม์และนักพัฒนาระดับอาวุโส (มีประสบการณ์มากกว่า 2 ปี) ยังคงใกล้เคียงกับจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์

สิ่งที่น่าสนใจคือ ในตลาดหมีรอบก่อนๆ จำนวนนักพัฒนาฟูลไทม์ระดับอาวุโสยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ในตลาดหมีรอบนี้กลับมีแนวโน้มลดลง ปรากฏการณ์นี้ทำให้ฉันรู้สึกกังวลอย่างมาก

ใครจากไป ใครยังอยู่

จากมุมมองของการเปลี่ยนแปลงของจำนวนนักพัฒนาในแต่ละระบบนิเวศบล็อกเชน แนวโน้มตลาดไม่ได้มองโลกในแง่ร้ายทั้งหมด:

• จำนวนนักพัฒนาในระบบนิเวศ Bitcoin เติบโต 42% ความประหลาดใจนี้มาจากการพัฒนาของ Ordinals, Inscriptions และ Layer 2 ที่ดึงดูดนักพัฒนาจำนวนมากให้กลับมา
• ระบบนิเวศ Ethereum เติบโต 10.1% จำนวนนักพัฒนารวมถึง 10,146 คน ยังคงครองตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรม และ Layer 2 ของมันอย่าง Base ก็มีการพัฒนาที่ค่อนข้างดี
• ระบบนิเวศ Solana เติบโต 3.8% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่เติบโตสูงถึง 51.9% ในระยะเวลา 2 ปี!

ในขณะที่บล็อกเชนคู่แข่งต่างๆ ที่เกิดขึ้นในปี 2021 (Polkadot, Cosmos) กำลังตกต่ำลง ข้อมูลทั้งหมดสามารถดูได้ที่รายงานอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง

จำนวนนักพัฒนาฟูลไทม์ในบล็อกเชนชั้นนำยังคงเติบโตจริง การลดลงของจำนวนนักพัฒนาในข้อมูลก่อนหน้านี้ปรากฏเฉพาะในกลุ่มพาร์ทไทม์และมือใหม่ นักพัฒนาหลักไม่ได้จากไป

หมายเหตุเพิ่มเติม: สิ่งที่น่าสังเกตคือ จำนวนสัญญาที่ถูกปรับใช้บนบล็อกเชนก็ลดลงเช่นกัน

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 ความร้อนแรงของเหรียญ Altcoin และ Meme coin ในระบบนิเวศ Base ได้จางหายไป ส่งผลให้กิจกรรมบนเชนลดลงอย่างมาก หากรวมระบบนิเวศ Solana เข้าไปในสถิติ ข้อมูลนี้จะน่าเศร้ายิ่งขึ้น ปรากฏการณ์นี้ยังก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในภายหลัง...

การออกโทเคนหยุดชะงัก

ในช่วงปีที่ผ่านมา มี Meme coin มากกว่า 13 ล้านชนิดที่ออกสู่ตลาด แต่จำนวนโทเคนที่ออกในเดือนกันยายน 2025 ลดลง 56% เมื่อเทียบกับเดือนมกราคม

แหล่งที่มา: a16z

เราออกโทเคนมากกว่าที่เคยเป็นมา ตามข้อมูลจาก CoinGecko จำนวนโทเคนที่ออกสู่ตลาดใน 5 ปีที่ผ่านมาเป็นดังนี้:

• ปี 2021: 428,383 เหรียญ
• ปี 2022: 724,706 เหรียญ
• ปี 2023: 835,183 เหรียญ
• ปี 2024: 3,032,501 เหรียญ
• ปี 2025: 20,170,928 เหรียญ

ทุกคนคงเห็นแนวโน้มแล้วใช่ไหม?

ตามสถิติของ CoinGecko ในบรรดาโทเคนที่พวกเขาบันทึกไว้ 53.2% ได้กลายเป็น "โทเคนที่ตายแล้ว" (มีปริมาณการซื้อขายต่อเนื่องน้อยกว่า 1,000 ดอลลาร์เป็นเวลา 3 เดือน)

และ 86.3% ของเหตุการณ์ที่โทเคนตาย เกิดขึ้นรวมกันในปี 2025 เพียงปี 2025 ปีเดียว มีโทเคนคริปโตถึง 11.6 ล้านชนิดที่ออกจากตลาด

ตลาด NFT ก็ได้รับผลกระทบอย่างหนัก ต่างจากความเข้าใจทั่วไป แม้ว่าตลาด NFT เคยมีช่วงขาขึ้น แต่ก็ไม่สามารถรักษาแนวโน้มการเติบโตไว้ได้

ในปี 2024 ตลาดนี้มีช่วงขาขึ้นอ่อนๆ 4 เท่า จากนั้นก็ร่วงลงอย่างรวดเร็ว และในปี 2025 ก็มีช่วงขาขึ้น 3 เท่าอีกครั้ง แต่สุดท้ายก็ลดลงอีก

ปัจจุบันปริมาณการซื้อขายในตลาด NFT ยังห่างไกลจากจุดสูงสุดในปี 2022 แต่จำนวนผู้ซื้อที่ใช้งานรายเดือนกลับเติบโตอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่ารายงานของ a16z จะระบุว่าการเติบโตของจำนวนผู้ซื้อมาจาก "ความต้องการสะสม" ของตลาด แต่ฉันคิดว่าการเติบโตนี้ได้ประโยชน์จากโพสต์โซเชียลแบบ Zora ซึ่งเปลี่ยนเนื้อหาของแพลตฟอร์มโซเชียลให้เป็น NFT ที่สามารถทำธุรกรรมทางการเงินได้

คลื่นการเลิกจ้างกลับมาอีกครั้ง

ตลาดหมีคริปโตรอบที่แล้ว (ปี 2022-2023) ส่งผลให้ตลาดงานในอุตสาหกรรมได้รับความเสียหายอย่างหนัก:

ข้อมูลจาก Milk Road แสดงให้เห็นว่าอัตราการเลิกจ้างในบริษัทคริปโตสูงสุดถึง 50%:

• Crypto.com: เลิกจ้าง 2,700 คน (มากกว่า 50% ของพนักงานทั้งหมด)
• Coinbase: เลิกจ้าง 2,000 คน (36% ของพนักงานทั้งหมด)
• Kraken: เลิกจ้าง 1,100 คน (30% ของพนักงานทั้งหมด)

หลังจากตลาดฟื้นตัวในปี 2024-2025 Coincub ระบุในรายงานการจ้างงาน Web3 ของพวกเขาว่าในปี 2025 อุตสาหกรรม Web3 มีตำแหน่งงานใหม่เพิ่มขึ้น 66,494 ตำแหน่ง เพิ่มขึ้น 47% จากปี 2024

พวกเขาพบว่า:

• ตลาดเยอรมันเย็นลง: ตำแหน่งงานว่างลดลงจาก 22,000 ตำแหน่งในปี 2022 เหลือเพียง 1,256 ตำแหน่งในปี 2025
• ตลาดสหรัฐฯ เติบโต: มีตำแหน่งงานใหม่ 21,000 ตำแหน่ง (เพิ่มขึ้น 26%)
• 70% ของตำแหน่งงานยังคงเป็นการทำงานระยะไกล
• ตำแหน่งงานด้านการปฏิบัติตามกฎหมายเพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบปีต่อปี

"ความต้องการบุคลากรในอุตสาหกรรม Web3 ได้ฟื้นตัวแล้ว และสาขาที่ต้องการมีความหลากหลายมากขึ้น ครอบคลุมด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย ความปลอดภัย และการบูรณาการระหว่าง AI กับ Web3"

อย่างไรก็ตาม หลังจากตลาดค่อนข้างนิ่งในปี 2025 คลื่นการเลิกจ้างในอุตสาหกรรมก็กลับมาอีกครั้ง:

• Polygon Labs: หลังจากใช้เงิน 250 ล้านดอลลาร์ในการซื้อสินทรัพย์คริปโตหลายรายการ ได้เลิกจ้างพนักงานสูงถึง 30%
• MANTRA: หลังจากโทเคน OM ที่พวกเขาออกลดลง 90% ได้ทำการเลิกจ้างพนักงานในขนาดที่ไม่เปิดเผย
• Consensys: เลิกจ้างพนักงานอย่างน้อย 7% ในเดือนกรกฎาคม 2025
• OKX: ปรับโครงสร้างธุรกิจทั่วโลก ขนาดการเลิกจ้างไม่เปิดเผย
• DappRadar (แพลตฟอร์มที่ฉันเคยชื่นชอบมาก): ปิดตัวลงอย่างสมบูรณ์ในเดือนพฤศจิกายน 2025

นอกจากนี้ Lens และ Farcaster ถูกซื้อกิจการ ผลลัพธ์นี้ย่อมนำไปสู่การปรับเปลี่ยนบุคลากรในทีมที่เกี่ยวข้องอย่างแน่นอน

ในฐานะผู้ร่วมก่อตั้งสตูดิโอ KOL ฉันรู้สึกได้ถึงแรงกดดันในการดำเนินธุรกิจของโครงการต่างๆ อย่างชัดเจน เนื่องจากโอกาสในการร่วมมือลดลง KOL ต่างๆ จึงลดราคาโพสต์แบบชำระเงินลง

การเปลี่ยนแปลงทิศทางของการประกาศโครงการ

ฉันวิเคราะห์กรณีศึกษาจากการประกาศของ Polygon ในปี 2025 งานหลักที่ดำเนินการเสร็จสิ้นตลอดทั้งปีมีดังนี้:

การอัปเกรดเทคโนโลยี

• Heimdall v2 เปิดตัวบน Mainnet (กรกฎาคม 2025): ลดเวลายืนยันขั้นสุดท้ายจาก 90 วินาทีเหลือ 4-6 วินาที
• AggLayer v0.3 (ไตรมาสที่ 3 ปี 2025): ทำให้เกิดการแบ่งปันสภาพคล่องข้ามเชน
• Madhugiri Hard Fork (ธันวาคม 2025): เพิ่มความสามารถในการประมวลผลธุรกรรม 33%

ความร่วมมือกับองค์กร

• ร่วมมือกับ Revolut เพื่อสนับสนุนการโอน Stablecoin
• ร่วมมือกับ Mastercard เพื่อเปิดใช้งานฟังก์ชันยืนยันชื่อผู้ใช้กระเป๋าสตางค์
• ออก Stablecoin FRNT ในรัฐไวโอมิง (Stablecoin รัฐแรกของสหรัฐฯ)

การปรับเปลี่ยนภายในองค์กร

• เลิกจ้างพนักงาน 30%
• ใช้เงินมากกว่า 250 ล้านดอลลาร์ในการซื้อกิจการหลายรายการ (Coinme, Sequence)

ฉันยังจำได้ว่าในปี 2021-2022 เนื้อหาการประกาศของ Polygon และบล็อกเชนอื่นๆ เป็นแบบนี้: เปิดตัวบล็อกเชนใหม่ ออกมาตรฐานโทเคนใหม่ บรรลุความร่วมมือใหม่กับโครงการ NFT ลงนามสัญญาเป็นพรีเซนเตอร์กับศิลปินดารา

ปัจจุบัน โครงการชั้นนำส่วนใหญ่มีแนวโน้มเดียวกัน: เนื้อหาการประกาศเปลี่ยนจาก "เราจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ทั้งหมด" เป็น "เราจะปรับปรุงประสบการณ์การใช้ผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่" และ "สถาบันการเงินดั้งเดิมกำลังใช้เทคโนโลยีของเรา"

แน่นอนว่า Avalanche เคยประกาศแผนการซื้อ Meme coin ที่ประสบความสำเร็จที่สุดในระบบนิเวศของตน แต่แผนนี้ก็ล้มเหลวอย่างรวดเร็ว แทนที่ด้วย แพลตฟอร์มนี้กำลังขับเคลื่อนการบูรณาการโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจและธุรกิจการนำสินทรัพย์ในโลกจริงขึ้นเชนอย่างเต็มที่

โดยรวมแล้ว การประกาศในอุตสาหกรรมในปัจจุบันมีข้อดีน้อยลง แต่มีคุณค่าทางปฏิบัติมากขึ้น

อีกการเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดคือ ราคาโทเคนหลังการประกาศไม่มีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไป ตลาดไม่ยอมจ่ายเงินสำหรับการอัปเกรดเทคโนโลยีเพียงอย่างเดียวอีกแล้ว

สิ่งนี้ทำให้ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีความสนุกในการเก็งกำไรน้อยลง แต่เป็นราคาที่อุตสาหกรรมต้องจ่ายเพื่อให้เกิดการนำไปใช้ในระดับกว้าง

ความกระตือรือร้นของผู้ใช้: ประสิทธิภาพค่อนข้างดี

แม้ว่าจังหวะการนำผลิตภัณฑ์ไปใช้ในอุตสาหกรรมจะชะลอตัวลง แต่ปริมาณการใช้งานของผู้ใช้และอัตราการเข้าถึงอุตสาหกรรมยังคงเพิ่มขึ้น อย่างน้อยแนวโน้มโดยรวมก็เป็นเช่นนั้น

ตามข้อมูลของ a16z ผู้ถือคริปโตเคอร์เรนซีทั่วโลกมีจำนวนถึง 716 ล้านคน แต่มีผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่เพียง 40 ถึง 70 ล้านคน ช่องว่างระหว่างทั้งสองสูงถึง 90%

ชุดข้อมูลหนึ่งที่ฉันยอมรับมากที่สุดคือการวิเคราะห์ความเชื่อมโยงระหว่างอัตราการ