การแย่งชิงคนด้วยเงินเดือนล้านบาท วอลล์สตรีทเข้าควบคุมอำนาจการกำหนดราคาตลาดทำนาย?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Niusike, Shenchao TechFlow

ในที่สุดมันก็มาถึงแล้ว ตลาดทำนายที่ครั้งหนึ่งถูกสร้างขึ้นโดยผู้สนับสนุนทางการเมืองและนักลงทุนรายย่อยเก็งกำไร รวมถึงกลุ่มผู้ล่าแอร์ดรอป กำลังต้อนรับผู้เล่นใหม่กลุ่มหนึ่งที่เงียบแต่ร้ายแรง

ตามรายงานของ Financial Times เมื่อวันพฤหัสบดี บริษัทซื้อขายชื่อดังหลายแห่ง รวมถึง DRW, Susquehanna และ Tyr Capital กำลังจัดตั้งทีมซื้อขายเฉพาะสำหรับตลาดทำนาย

DRW ได้โพสต์ประกาศรับสมัครงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เสนอเงินเดือนพื้นฐานสูงสุด 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับเทรดเดอร์ที่สามารถ "ติดตามและซื้อขายตลาดที่เคลื่อนไหวได้แบบเรียลไทม์" บนแพลตฟอร์มเช่น Polymarket และ Kalshi

ยักษ์ใหญ่ด้านการซื้อขายออปชั่น Susquehanna กำลังรับสมัครเทรดเดอร์ตลาดทำนาย โดยต้องการผู้ที่สามารถ "ตรวจจับมูลค่าที่เป็นธรรมที่ไม่ถูกต้อง" ระบุ "พฤติกรรมผิดปกติ" และ "ความไม่มีประสิทธิภาพ" ในตลาดทำนาย พร้อมทั้งกำลังจัดตั้งทีมซื้อขายกีฬาเฉพาะทางด้วย

กองทุนเฮดจ์ฟันด์คริปโต Tyr Capital ยังคงรับสมัครเทรดเดอร์ตลาดทำนายที่ "กำลังดำเนินกลยุทธ์ที่ซับซ้อนอยู่แล้ว"

ข้อมูลสนับสนุนความทะเยอทะยานในการขยายตัวนี้

ปริมาณการซื้อขายรายเดือนพุ่งจากต่ำกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในต้นปี 2024 เป็นกว่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนธันวาคม 2025 โดยในวันที่ 12 มกราคม ปริมาณการซื้อขายรายวันทำสถิติสูงถึง 701.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อสระน้ำแห่งเงินทุนลึกพอที่จะรองรับขนาดของยักษ์ใหญ่ การเข้ามาของวอลล์สตรีทจึงกลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ให้ความสำคัญกับการอาร์บิทราจ

ในตลาดทำนาย สถาบันและนักลงทุนรายย่อยไม่ได้เล่นเกมเดียวกันเลย

นักลงทุนรายย่อยมักพึ่งพาข้อมูลที่กระจัดกระจายเพื่อทำนายเหตุการณ์เดี่ยว ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วยังเป็นการพนัน ในขณะที่ผู้เล่นที่เป็นสถาบันมุ่งเน้นไปที่การอาร์บิทราจข้ามแพลตฟอร์มและโอกาสเชิงโครงสร้างของตลาด

ในเดือนตุลาคม 2025 Boaz Weinstein ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Saba Capital Management กล่าวในการประชุมปิดว่า ตลาดทำนายสามารถให้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนด้วยความแม่นยำที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับความน่าจะเป็นที่เหตุการณ์เฉพาะจะเกิดขึ้น

ขณะที่ยืนอยู่ข้าง Shayne Coplan ซีอีโอของ Polymarket เขากล่าวว่า "เมื่อหลายเดือนก่อน Polymarket แสดงความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ 50% ในขณะที่ตลาดเครดิตแสดงความเสี่ยงที่ประมาณ 2% คุณสามารถคิดค้นการเทรดแบบจับคู่ที่ก่อนหน้านี้ทำไม่ได้นับไม่ถ้วน"

ตามมุมมองของ Weinstein ผู้จัดการเฮดจ์ฟันด์สามารถซื้อสัญญา "เศรษฐกิจจะไม่ถดถอย" บน Polymarket เนื่องจากตลาดมองว่าความน่าจะเป็นถดถอยสูงถึง 50% สัญญานี้จึงค่อนข้างถูก

ในเวลาเดียวกัน ในตลาดเครดิตสามารถทำการชอร์ตขายพันธบัตรหรือผลิตภัณฑ์เครดิตบางอย่างที่จะร่วงหนักหากเศรษฐกิจถดถอย เนื่องจากตลาดเครดิตให้ความน่าจะเป็นถดถอยเพียง 2% ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จึงยังมีราคาสูง

หากเศรษฐกิจถดถอยจริง คุณจะขาดทุนเล็กน้อยบน Polymarket แต่สามารถทำกำไรก้อนใหญ่ในตลาดเครดิต เพราะพันธบัตรที่ถูกประเมินค่าสูงเกินไปจะร่วงหนัก

หากเศรษฐกิจไม่ถดถอย คุณจะทำกำไรบน Polymarket และอาจขาดทุนเล็กน้อยในตลาดเครดิต แต่โดยรวมแล้วยังคงมีกำไร

การเกิดขึ้นของตลาดทำนายได้มอบ "เครื่องมือการค้นพบราคา" แบบใหม่ให้กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

ยุคของชนชั้นพิเศษมาถึงแล้ว

สิ่งที่ทำให้ตาชั่งเอียงมากขึ้นคือสิทธิพิเศษในระดับกฎระเบียบ

Susquehanna เป็นผู้สร้างตลาดรายแรกของ Kalshi และได้ทำข้อตกลงสัญญาแข่งขันกับ Robinhood

Kalshi มอบข้อดีหลายประการให้กับผู้สร้างตลาด: ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า ขีดจำกัดการซื้อขายพิเศษ และช่องทางการซื้อขายที่สะดวกยิ่งขึ้น โดยมีเงื่อนไขเฉพาะที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ

การเข้ามาของผู้สร้างตลาดจะเปลี่ยนแปลงตลาดนี้อย่างรวดเร็ว

ก่อนหน้านี้ ตลาดทำนายมักประสบปัญหาการขาดสภาพคล่อง โดยเฉพาะเหตุการณ์เฉพาะกลุ่ม เมื่อคุณต้องการซื้อขายสัญญาจำนวนมาก คุณอาจเผชิญกับสเปรดราคาที่กว้างมากหรือ根本找不到คู่สัญญา

สถาบันมืออาชีพจะกำจัดข้อผิดพลาดในการกำหนดราคาที่ชัดเจนอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ความแตกต่างของราคาสำหรับเหตุการณ์เดียวกันบนแพลตฟอร์มต่างๆ หรือการกำหนดความน่าจะเป็นที่เห็นได้ชัดว่าไม่สมเหตุสมผล จะถูกทำให้เท่ากันอย่างรวดเร็ว

นี่ไม่ใช่ข่าวดีสำหรับนักลงทุนรายย่อย ก่อนหน้านี้คุณอาจพบว่า "ทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง" มีความน่าจะเป็น 60% บน Polymarket และ 55% บน Kalshi ทำให้สามารถทำการอาร์บิทราจแบบง่ายได้ โอกาสแบบนี้ในอนาคตจะแทบไม่มีอยู่แล้ว

ด้วยการที่มี PhD ที่ได้รับเงินเดือนหลายแสนดอลลาร์จากวอลล์สตรีท ในอนาคตสัญญาทำนายอาจเข้าสู่ยุคแห่งความเชี่ยวชาญและความหลากหลาย ไม่ใช่แค่การทำนายเหตุการณ์เดี่ยวอีกต่อไป ตัวอย่างเช่น:

1. สัญญารวมหลายเหตุการณ์ คล้ายกับการเดิมพันพนันกีฬาแบบผสม 2. สัญญาลำดับเวลา ทำนายความน่าจะเป็นที่เหตุการณ์จะเกิดขึ้นในช่วงเวลาเฉพาะ 3. ผลิตภัณฑ์ความน่าจะเป็นแบบมีเงื่อนไข หาก A เกิดขึ้น ความน่าจะเป็นที่ B จะเกิดขึ้นคือเท่าไร ...

เมื่อย้อนดูประวัติศาสตร์การเงิน จะพบว่าตั้งแต่ตลาดฟอเร็กซ์ไปจนถึงฟิวเจอร์ส และไปจนถึงคริปโตเคอร์เรนซี การพัฒนาของตลาดเกิดใหม่ทุกแห่งล้วนเดินตามเส้นทางที่คล้ายคลึงกัน: เริ่มต้นจากนักลงทุนรายย่อยที่จุดประกายไฟ星星之火 และในที่สุดก็ถูกสถาบัน接管整座森林

ตลาดทำนายกำลังทำซ้ำกระบวนการนี้ ข้อได้เปรียบด้านเทคโนโลยี ขนาดของเงินทุน และการเข้าถึงแบบพิเศษ ในที่สุดจะกำหนดว่าใครจะสามารถอยู่รอดจนสุดท้ายในเกมแห่งความน่าจะเป็นนี้

สำหรับนักลงทุนรายย่อย แม้ว่าอาจยังมีโอกาสรอดในบางพื้นที่ของการทำนายระยะยาวหรือเฉพาะกลุ่ม แต่ต้องตระหนักถึงความเป็นจริง เมื่อเครื่องจักรอัน精密ของวอลล์สตรีทเริ่มทำงานเต็มกำลัง ยุคแห่งความรื่นเริงที่สามารถทำกำไรได้ง่ายจากช่องว่างข้อมูลอาจจะ一去不复返แล้ว