Conversation with Blockworks Co-founder: 27 Predictions for 2026

เรียบเรียง & แปล: TechFlow

แขก: Mike Ippolito, ผู้ร่วมก่อตั้ง Blockworks

พิธีกร: David Hoffman

แหล่งที่มาพอดแคสต์: Bankless

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: 27 Crypto Predictions for 2026 (Ethereum Renaissance, BlackRock Chain & More)

วันที่เผยแพร่: 31 ธันวาคม 2026

สรุปประเด็นสำคัญ

David Hoffman และ Mike Ippolito นั่งลงพูดคุยกันว่าทำไมปี 2025 ซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่กลับดูยากลำบากอย่างผิดปกติ และเหตุใดความตึงเครียดนี้จึงสำคัญสำหรับปี 2026 พวกเขาเชื่อว่าอุตสาหกรรมคริปโตกำลังเข้าสู่ช่วงที่คล้ายกับ "อินเทอร์เน็ตปี 2002" — ช่วงเวลาที่การเก็งกำไรลดลง พื้นฐานเริ่มมีความสำคัญ และการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมเร่งตัวขึ้น

เนื้อหาการสนทนาครอบคลุมเหตุผลที่ Ethereum อาจเข้าสู่ยุคฟื้นฟู เหตุใดแนวโน้มของ Bitcoin อาจประสบปัญหา ประสิทธิภาพจริงของตลาดทำนายและ perpetual futures เกี่ยวกับหุ้น และสิ่งที่ผู้สร้างและนักลงทุนควรให้ความสำคัญในขณะที่อุตสาหกรรมคริปโตเปลี่ยนจากการเก็งกำไรไปสู่การสร้างมูลค่าจริง

(เนื้อหาวิดีโอนี้อ้างอิงจาก 27 การคาดการณ์ ของ Mike แต่ไม่ได้ครอบคลุมทั้งหมด เพียงเลือกบางประเด็นสำคัญมาพูดคุยอย่างลึกซึ้ง)

สรุปมุมมองที่น่าสนใจ

• ฉันหวังว่าคริปโตเคอร์เรนซีจะมีผลกระทบเชิงบวกต่อโลกมากขึ้น ฉันเบื่อกับที่อุตสาหกรรมคริปโตถูกตีตราว่าเป็น "แดนเถื่อน" และ "การหลอกลวง"
• Bitcoin จะทำผลงานได้แย่กว่าทองคำในปี 2026
• ปี 2026 จะเป็นปีที่ดีมากสำหรับ DeFi
• ปี 2026 จะเป็นปีของ Ethereum ในขณะที่ Bitcoin อาจมีปีที่แย่ Solana จะเป็นปีที่ค่อนข้างเงียบ Hyperliquid จะเผชิญความท้าทาย
• ปี 2025 เป็นปีที่ดีที่สุดและแย่ที่สุด เราไม่ได้เห็นตลาดกระทิงด้านราคาอย่างที่ทุกคนคาดหวัง
• ตลาดคริปโตกำลังเปลี่ยนจากสภาพที่ป่าเถื่อนและไร้เหตุผลในอดีต ไปสู่ความมีเหตุผลและอิงพื้นฐานมากขึ้น
• หากสามารถค้นพบโครงการที่มีศักยภาพเติบโตทบต้นและเลือกโปรโตคอลที่ถูกต้อง โอกาสที่ดีจะเกิดขึ้นในปี 2026 และต่อจากนี้
• ในปี 2026 เราอาจเห็นแนวโน้มการควบรวมกิจการในหลายหมวดหมู่สำคัญต่อไป ในอีกสามปีข้างหน้า "การอยู่รอดคือชัยชนะ" จะเป็นแนวคิดหลักของอุตสาหกรรม
• ผู้สร้างต้องเตรียมพร้อม ใช้ความคิดสร้างสรรค์ให้มากที่สุด คิดภาพใหญ่ และพยายามบรรลุเป้าหมาย พวกเขาจะถูกซื้อกิจการ หรือชนะและควบรวมกิจการในสาขาของตนเอง
• ปี 2025 และ 2026 เป็นปีของการวางตำแหน่ง ไม่มีความคลั่งไคล้ ไม่มีใครจะรวยขึ้นทันทีเพราะคริปโตเคอร์เรนซี
• ในวัฏจักร เมื่อผู้คนรู้สึกเบื่อ เหนื่อยล้า หรือถูกตลาดบั่นทอน นั่นคือเวลาที่ดีที่สุดที่จะยืนหยัดต่อไป
• ปี 2026 จะเป็นปีของการควบรวมกิจการในหลายหมวดหมู่สำคัญ อีกแนวคิดหนึ่งคือการหลอมรวมระหว่างตลาดหุ้นและคริปโตเคอร์เรนซี
• หากมี DATS ที่น่าจับตามอง นั่นอาจเป็นของ Tom Lee
• สำหรับเทรดเดอร์แล้ว พวกเขาต้องการสามารถทำการเทรดคริปโตเคอร์เรนซีและหุ้นทั้งหมดบนแพลตฟอร์มเดียวกัน
• Ethereum เหมือนจะเป็นบล็อกเชนสำหรับการออกสินทรัพย์มากกว่า ในขณะที่ Solana เหมือนจะเป็นสถานที่ค้นพบราคาบนบล็อกเชนสำหรับ DEX
• คอมพิวเตอร์ควอนตัมไม่ใช่แค่ปัญหาของคริปโตเคอร์เรนซี แต่จะส่งผลกระทบต่อทั้งสังคม
• ศูนย์แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะปรับขนาดลงหรือขึ้นตามสถานการณ์ ขึ้นอยู่กับวิธีสร้างกลยุทธ์ของพวกเขา เราจะเห็นการซื้อกิจการมากขึ้นในอนาคต โดยแพลตฟอร์มเปิดตัวและศูนย์แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะมีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน

ย้อนมองปี 2025: ปีที่ดีที่สุดและแย่ที่สุด

David Hoffman: เมื่อมองไปข้างหน้าสู่ปี 2026 คุณจะประเมินหรือสรุปสถานการณ์อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีในปี 2025 อย่างไร?

Mike Ippolito:

ในมุมมองของฉัน ปี 2025 เป็นปีที่ดีที่สุดและแย่ที่สุด สาเหตุหลักคือ เราไม่ได้เห็นตลาดกระทิงด้านราคาอย่างที่ทุกคนคาดหวัง แม้ว่า Bitcoin และเหรียญหลักบางเหรียญจะทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่ผลงานโดยรวมกลับต่ำกว่าคาด โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่ลงทุนในอัลต์คอยน์ชายขอบ หากไม่ได้โชคดีเลือกเหรียญที่ทำผลงานดีเพียงไม่กี่เหรียญ คนส่วนใหญ่ก็ขาดทุนอย่างหนัก

Ethereum และ Solana ทำลายสถิติสูงสุดเดิมในเวลาต่างกัน แต่ในระดับที่น้อยมาก โดยรวมแล้วทำให้รู้สึกสับสน นี่อาจเป็นปีที่ยากที่สุดนับตั้งแต่ลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูง จากมุมมองของราคา ปีนี้เต็มไปด้วยความสับสนและความท้าทาย

ฉันคิดว่าอุตสาหกรรมคริปโตตอนนี้มีความหมายมากกว่าที่เคย หนึ่งในแนวคิดสำคัญของปีนี้คือ "ความไม่ลงรอยกันทางความคิด" หลายคนอาจรู้สึกว่าสถานการณ์นี้ไม่สมเหตุสมผล: ทัศนคติการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ต่อคริปโตเคอร์เรนซีดูเหมือนจะเปลี่ยนไปเป็น "กอดหมี" เราเห็นโครงการอัจฉริยะมากมายเกิดขึ้น และได้ทิศทางที่ชัดเจนมากขึ้น ตามหลักการแล้ว สิ่งเหล่านี้ควรผลักดันให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น แต่ตลาดกลับไม่เป็นไปตามนั้น

เหตุผลเบื้องหลังคือ ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีกำลังเปลี่ยนจากสภาพที่ป่าเถื่อนและไร้เหตุผลในอดีต ไปสู่ความมีเหตุผลและอิงพื้นฐานมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้เคยมีคนทำนายไว้ก่อนหน้านี้ แต่ตอนนี้ถึงเริ่มปรากฏชัด โครงการดีๆ มากมายในตลาดกำลังปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง แต่ราคากลับลดลงอย่างต่อเนื่อง ปรากฏการณ์นี้อาจกลายเป็นแนวคิดหลักของปี 2026 เพราะตลาดกำลังเปลี่ยนจากการประเมินมูลค่าตามการเก็งกำไรไปสู่การประเมินมูลค่าตามพื้นฐาน

แม้ว่าโครงการหลายโครงการในตลาดจะยอดเยี่ยมมาก แต่การกำหนดราคาของพวกมันกลับไม่ดีมาตลอด ฉันคิดว่าสิ่งนี้จะยังคงกวนใจนักลงทุนต่อไปจนถึงปี 2026 อย่างไรก็ตาม หากสามารถค้นพบโครงการที่มีศักยภาพเติบโตทบต้นและเลือกโปรโตคอลที่ถูกต้อง โอกาสที่ดีจะเกิดขึ้นในปี 2026 และต่อจากนี้

David Hoffman:

ใช่ ถ้าคุณบอกผู้คนในต้นปี 2025 ว่า Ethereum และ Solana ทำสถิติสูงสุดใหม่ ทุกคนคงคิดว่าตลาดกระทิงมาแล้ว แต่ในความเป็นจริง การทำลายสถิติเหล่านี้ไม่ได้มีผลกระทบที่แท้จริง Ethereum เพียงแตะสถิติสูงสุดเดิมเล็กน้อยแล้วตกลงมาอย่างรวดเร็ว ทำให้รู้สึกผิดหวัง Solana ทำผลงานได้ยาวนานกว่าเล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้มีความหมายพิเศษอะไร เหรียญเดียวที่สูงกว่าสถิติสูงสุดเดิมอย่างต่อเนื่องคือ Bitcoin แต่ถึงอย่างนั้น ตอนนี้มันก็ยังห่างจากสถิติสูงสุดเดิม 30% ถึง 40%

ดังนั้นในแง่หนึ่ง แม้ว่าเราเห็นสถิติสูงสุดใหม่จริงๆ แต่ตลาดไม่ได้รู้สึกถึงบรรยากาศตลาดกระทิงจริงๆ นอกจากนี้ ปี 2025 ไม่ได้ดึงดูดกลุ่มคนใหม่เข้าสู่คริปโตเคอร์เรนซีเลย ในความเป็นจริง นักลงทุนคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดอยู่ในแวดวงนี้มาอย่างน้อยสามปีขึ้นแล้ว ค่ามัธยฐานตอนนี้อาจเป็นห้าปี นั่นหมายความว่าผู้มีส่วนร่วมในตลาดมีความคาดหวังต่ออุตสาหกรรมที่ก่อตัวขึ้นแล้ว แต่ความคาดหวังเหล่านี้พังทลายลงในปีนี้

อย่างที่คุณว่า เรากำลังเติบโตเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น สิ่งต่างๆ ไม่ได้เป็นแดนเถื่อนอีกต่อไป ความคาดหวังของตลาดต่อแดนเถื่อนไม่ได้สะท้อนออกมา ฉันคิดว่านี่นำไปสู่กิจกรรมตลาดที่ซบเซา

Mike Ippolito:

ฉันเห็นด้วย ฉันอยากเปรียบเทียบให้ผู้ฟังฟัง ทุกคนชอบใช้อุตสาหกรรมอินเทอร์เน็ตมาเปรียบเทียบ ฉันคิดว่าตอนนี้เราอยู่ในระยะที่คล้ายกับ Web 2.0 ปลายปี 2001 ถึงต้นปี 2002 ในช่วงฟองสบู่ดอทคอม มีความคิดกล้าหาญมากมาย ทุกอย่างดูเป็นไปได้ ผู้คนจินตนาการว่าจะสร้างโลกอินเทอร์เน็ตที่สมบูรณ์ แม้ว่าในที่สุดวิสัยทัศน์นี้จะถูกต้อง แต่เส้นทางและแผนเวลาขึ้นอยู่กับตอนนั้นมีปัญหาอย่างชัดเจน นำไปสู่การสร้างโครงสร้างพื้นฐานมากเกินไป

เมื่อเร็วๆ นี้ ฉันได้ยินการพูดคุยมากมายเกี่ยวกับ AI โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการใช้ GPU ในช่วงปี 2001 ถึง 2002 สถานการณ์ของ dark fiber ตรงข้ามกับสถานการณ์ของ GPU ในปัจจุบัน ตอนนั้น การสร้างสายเคเบิลใต้น้ำและแบนด์วิธมีขนาดใหญ่มาก นักลงทุนกระตือรือร้นกับบริษัทโทรคมนาคม คิดว่าพวกเขาจะเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐานของอินเทอร์เน็ต แต่ปัญหาคือ การสร้างเหล่านี้มากเกินไปอย่างรุนแรง ในที่สุดก็นำไปสู่ตลาดหมีครั้งใหญ่ ตอนนั้น ผู้คนถึงกับคิดว่าอินเทอร์เน็ตตายแล้ว ใช้เวลาหลายปีกว่าจะสร้างความมั่นใจขึ้นมาใหม่

ในเวลาเดียวกัน ผู้สร้างรุ่นใหม่เริ่มเข้าสู่ตลาด พวกเขาตระหนักถึงโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ และใช้สิ่งนี้เป็นพื้นฐาน ค้นหาโอกาสสร้างสรรค์ใหม่ๆ สร้างธุรกิจที่สามารถส่งต่อจากรุ่นสู่รุ่นได้ ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นแนวคิดสำคัญอย่างหนึ่ง นั่นคือการควบรวมกิจการ ในปี 2026 เราอาจเห็นแนวโน้มการควบรวมกิจการในหลายหมวดหมู่สำคัญต่อไป ในอีกสามปีข้างหน้า "การอยู่รอดคือชัยชนะ" จะเป็นแนวคิดหลักของอุตสาหกรรม

คำแนะนำของฉันคือ ผู้สร้างต้องเตรียมพร้อม ใช้ความคิดสร้างสรรค์ให้มากที่สุด คิดภาพใหญ่ และพยายามบรรลุเป้าหมาย ตรงไปตรงมา กลยุทธ์ของผู้สร้างมีทางเลือกพื้นฐานสองทาง: ถูกซื้อกิจการ หรือชนะและควบรวมกิจการในสาขาของตนเอง นี่คือเส้นทางกลยุทธ์ที่ปฏิบัติได้มากที่สุดสองทางในปัจจุบัน

มองไปข้างหน้าสู่ปี 2026

David Hoffman: ฉันคิดว่าปี 2025 และ 2026 เป็นปีวางตำแหน่งที่สำคัญมาก โดยเฉพาะบน Ethereum ฉันเชื่อว่ามุมมองนี้ใช้ได้กับสาขาอื่นๆ ด้วย สำหรับ Ethereum ฉันรู้สึกว่าโปรโตคอล L1 ของ Ethereum ทำผลงานได้ค่อนข้างดีในปีนี้ เช่น zk EVM ทุกคนพูดถึงเรื่องของ Ethereum และมันพัฒนารวดเร็วกว่าที่เราคาดไว้

บางทีเราอาจก้าวหน้าในเรื่อง zk EVM เร็วกว่าที่คาดไว้ 1 ถึง 2 ปี ทำให้เราสามารถลดความเร็วในการสร้างบล็อกได้อย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 โปรโตคอล Ethereum ยังมีชุดการปรับปรุงทางเทคนิคที่ต้องสร้าง ส่งมอบ และเผยแพร่ ซึ่งฉันคิดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2026 ภายในสิ้นปี 2026 ฉันคาดว่า โปรโตคอล L1 ของ Ethereum จะวางตำแหน่งตัวเองได้ดีขึ้น เพื่อคว้าโอกาสการเติบโตในด้านการแปลงเป็นโทเค็น วอลล์สตรีท ไม่ว่าสิ่งใดในอนาคตจะถูกนำขึ้นบล็อกเชน Ethereum จะกลายเป็นโปรโตคอลทางเทคนิคที่เหมาะสมกว่า

นอกจากนี้ ฉันคิดว่าเราสามารถพูดถึง "Clarity Act" ได้ หวังว่า "Clarity Act" จะผ่านในปี 2026 ซึ่งจะทำให้อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดวางตำแหน่งตัวเองได้ดีขึ้นเพื่อคว้าศักยภาพของการแปลงเป็นโทเค็น แม้แต่ Solana ก็ยังคุ้มค่าที่จะกล่าวถึง Solana ในที่สุดก็ได้รวมเทคโนโลยี Firedancer เข้ามา เทคโนโลยีนี้ต้องใช้เวลาจริงๆ ในการบูรณาการอย่างสมบูรณ์และได้รับการยอมรับจากตลาด

ฉันคิดว่าปี 2025 และ 2026 เป็นปีวางตำแหน่งที่เงียบ ไม่มีความคลั่งไคล้ ไม่มีใครจะรวยขึ้นทันทีเพราะคริปโตเคอร์เรนซี หากมีคนรวยขึ้นจริงๆ นั่นก็เป็นกรณีพิเศษ เราเพียรพยายามร่วมกันเพื่อวางองค์ประกอบทั้งหมดบนโต๊ะอย่างถูกต้อง