RWA Weekly Report｜Non-US Government Debt Rises 18.8%; Yield-Bearing Stablecoins Generate Over $250 Million in Returns in 2025 (Dec 30 - Jan 6)

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ethan (@ethanzhang_web3)

ผลการดำเนินงานของตลาดหมวด RWA

ตามแผงข้อมูลของ rwa.xyz ณ วันที่ 6 มกราคม 2026 มูลค่ารวมบนเชนของ RWA (Distributed Asset Value) ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้นจาก 190.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 23 ธันวาคม เป็น 195.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นสุทธิประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งคิดเป็นอัตราการเติบโต 2.83% ขนาดตลาด RWA ในความหมายกว้างลดลงเล็กน้อยจาก 4025.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 4015.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงประมาณ 10.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือลดลง 0.26% กิจกรรมของผู้ใช้ด้านสินทรัพย์ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จำนวนผู้ถือครองสินทรัพย์ทั้งหมดเพิ่มขึ้นจาก 582,639 คน เป็น 604,909 คน เพิ่มขึ้นกว่า 22,200 คน หรือเติบโต 3.82% ผู้ใช้สเตเบิลคอยน์ก็มีการขยายตัวอย่างมั่นคงเช่นกัน โดยจำนวนผู้ถือครองเพิ่มขึ้นจาก 212.54 ล้านคน เป็น 217.94 ล้านคน เพิ่มขึ้นประมาณ 5.4 ล้านคน หรือเติบโต 2.54% อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ลดลงเล็กน้อยจาก 2991.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 2985.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 5.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือลดลง 0.2%

ในด้านโครงสร้างสินทรัพย์ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงครองอันดับหนึ่งอย่างมั่นคง ด้วยมูลค่าที่โดดเด่น 8.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมูลค่าไม่เปลี่ยนแปลง สินทรัพย์ประเภทโภคภัณฑ์ในช่วงนี้มีการเติบโต จาก 3.33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 0.03 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กองทุนทางเลือกของสถาบันการเงินก็ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างอ่อนโยน จาก 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คงที่ ส่วนหุ้นเอกชนลดลงเล็กน้อย จาก 409.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 407.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงประมาณ 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราการลดลงอยู่ภายใน 0.5% **หนี้รัฐบาลที่ไม่ใช่สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 649.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 772.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโตถึง 18.8% ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่นที่สุดในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในช่วงนี้** หุ้นมหาชนก็มีการเติบโตเช่นกัน จาก 720.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 775.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 54.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเติบโต 7.6% สินเชื่อเอกชนปรับตัวลดลงเล็กน้อย จาก 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 0.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นหมวดหมู่เดียวที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในสัปดาห์นี้

การวิเคราะห์แนวโน้ม (เปรียบเทียบกับ สัปดาห์ที่แล้ว)

โดยรวมแล้ว ตลาด RWA ในรอบนี้ยังคงมีการขยายตัวของขนาดสินทรัพย์บนเชนอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่กิจกรรมของผู้ใช้ก็แข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าความน่าดึงดูดของตลาดยังไม่ลดลง สิ่งที่ควรให้ความสนใจคือ หุ้นมหาชนและหนี้รัฐบาลที่ไม่ใช่สหรัฐฯ มีการเติบโตโดดเด่นในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจสะท้อนถึงความชื่นชอบชั่วคราวของตลาดต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงปานกลาง ในขณะที่การปรับตัวลดลงเล็กน้อยของสินเชื่อเอกชนและหุ้นเอกชน ก็แสดงให้เห็นว่าผู้ลงทุนกำลังประเมินสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงสูงและไม่มีความคล่องตัวใหม่อีกครั้ง การเติบโตที่มั่นคงของโภคภัณฑ์และกองทุนทางเลือกสะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังมีความต้องการจัดสรรที่มั่นคงสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ยึดโยงกับสิ่งของจริงและผลิตภัณฑ์เชิงกลยุทธ์

คำสำคัญของตลาด: การเติบโตบนเชน, การแยกส่วนโครงสร้าง, ปริมาณผู้ใช้เพิ่มขึ้น

ทบทวนเหตุการณ์สำคัญ

ปริมาณการโอนสเตเบิลคอยน์บน Ethereum ไตรมาสที่สี่เกิน 8 ล้านล้านดอลลาร์ สูงสุดเป็นประวัติการณ์

Cointelegraph โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ระบุว่า ปริมาณการโอนสเตเบิลคอยน์บน Ethereum ในไตรมาสที่สี่ได้เกิน 8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว สร้างสถิติสูงสุดใหม่

สเตเบิลคอยน์ให้ผลตอบแทนสร้างผลตอบแทนเกิน 250 ล้านดอลลาร์ในปี 2025

Sentora เผยแพร่ข้อมูลว่า สเตเบิลคอยน์ให้ผลตอบแทนได้สร้างผลตอบแทนเกิน 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 โดย sUSDe ให้ส่วนแบ่งผลตอบแทน 24.9%, BUIDL ของ BlackRock ให้ส่วนแบ่ง 9.7%, และ sUSDS ให้ส่วนแบ่ง 14.2%

สำนักงานไซเบอร์เน็ตของคณะกรรมการกลางจัดการเว็บไซต์ปลอมแปลงสถาบันการเงิน 61 แห่งตามกฎหมาย เกี่ยวข้องกับการชักชวนให้网民ซื้อผลิตภัณฑ์ทางการเงินเช่น "สเตเบิลคอยน์"

ตามบัญชี WeChat สำนักงานรับเรื่องร้องเรียนไซเบอร์เน็ตของคณะกรรมการกลาง ในปี 2025 ได้จัดการเว็บไซต์และแพลตฟอร์มปลอมแปลง 1,418 แห่งตามกฎหมาย โดยในจำนวนนี้มีเว็บไซต์ปลอมแปลงสถาบันการเงิน เช่น China Merchants Securities, China CITIC Bank จำนวน 61 แห่ง ซึ่งชักชวนให้网民ดาวน์โหลดแอปเพื่อเล่นหุ้นหรือซื้อผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เรียกว่า "สเตเบิลคอยน์" ส่งผลให้เกิดความเสียหายทางทรัพย์สิน สำนักงานรับเรื่องร้องเรียนไซเบอร์เน็ตของคณะกรรมการกลางชี้ให้เห็นว่า เว็บไซต์ปลอมแปลงมักจะรวบรวมข้อมูลส่วนบุคคลของ网民โดยผิดกฎหมายในนามของ "รับเงินอุดหนุน", "เติมเงินเพื่อใช้จ่าย", "ความร่วมมือทางธุรกิจ", "การลงทุนและการจัดการการเงิน" เพื่อดำเนินการฉ้อโกง สร้างความเสียหายต่อสิทธิและผลประโยชน์ที่ถูกกฎหมายและความปลอดภัยทางทรัพย์สินของประชาชน ส่งผลกระทบร้ายแรงต่อสังคม

วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ: Digital ID และ CBDC จะพรากอิสรภาพทางการเงินและความเป็นส่วนตัวของชาวอเมริกัน

วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ Warren Davidson โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ระบุว่า GENIUS Act ที่มีสเตเบิลคอยน์เป็นแกนกลาง อาจพรากอิสรภาพทางการเงินและความเป็นส่วนตัวของชาวอเมริกัน และก่อให้เกิดผลลัพธ์ที่ตรงกันข้าม เขาเตือนว่าสหรัฐฯ กำลังมุ่งไปสู่ระบบการเงินที่ได้รับอนุญาตและถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวด และเชื่อว่ากฎหมายเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีล่าสุดได้บ่อนทำลายคำมั่นสัญญาเดิมของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับเงินที่ไม่อาศัยการอนุญาตและเป็นส่วนตัว Warren Davidson ชี้ให้เห็นว่า การออกแบบของ GENIUS Act ส่งเสริมให้เกิดการนำ CBDC แบบขายส่งของธนาคารกลางดอลลาร์สหรัฐมาใช้ ซึ่งอาจถูกใช้เพื่อการตรวจสอบ บังคับ และควบคุม เขาระบุว่าการเปิดตัวระบบ Digital ID จะบังคับให้ชาวอเมริกันต้องได้รับอนุญาตจากรัฐบาลในการใช้เงินของตนเอง เรียกร้องให้ปฏิเสธรัฐสอดแนมระดับโลก และหวนกลับไปแสวงหาคำมั่นสัญญาเดิมของ Bitcoin ในฐานะระบบการชำระเงินแบบ peer-to-peer ที่ไม่อาศัยการอนุญาต วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ อีกคนหนึ่ง Marjorie Taylor Greene เห็นด้วยกับมุมมองดังกล่าว และระบุว่าเธอได้ลงคะแนนเสียงคัดค้าน GENIUS Act โดยเชื่อว่ากฎหมายดังกล่าวเปิด "ช่องทางลับ" ให้กับ CBDC ในขณะที่โอนอำนาจให้กับธนาคาร แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะมองในแง่บวกต่อศักยภาพของ CLARITY Act ในการปกป้องการเก็บรักษาด้วยตนเองมากกว่า แต่ Warren Davidson เชื่อว่าหาก GENIUS Act มีผลบังคับใช้ CLARITY Act จะมีผลในการปรับปรุงอิสรภาพส่วนบุคคลได้จำกัด

Tether ลงทุนในแพลตฟอร์มการชำระเงินข้ามพรมแดนด้วยคิวอาร์โค้ด SQRIL

ยักษ์ใหญ่สเตเบิลคอยน์ Tether เปิดเผยว่าลงทุนในแพลตฟอร์มการชำระเงินข้ามพรมแดนแบบเรียลไทม์ด้วยคิวอาร์โค้ด SQRIL แล้ว โดยยังไม่เปิดเผยจำนวนเงินลงทุนที่แน่ชัด SQRIL ปัจจุบันมุ่งเน้นตลาดในเอเชีย แอฟริกา และละตินอเมริกาเป็นหลัก สามารถบูรณาการกับ API ของธนาคารดั้งเดิม (เช่น Barclays หรือ Bank of America), ธนาคารดิจิทัลอย่าง Venmo, Revolut หรือ Cash App เงินทุนใหม่จะสนับสนุนการสำรวจวิธีการชำระเงินข้ามพรมแดนด้วยการสแกนคิวอาร์โค้ดและสเตเบิลคอยน์ที่ดีขึ้น

แพลตฟอร์มโทเคนไนซ์หุ้นสหรัฐฯ บน Solana อย่าง BackedFi มีขนาดสินทรัพย์ใกล้เคียง 1 หมื่นล้านดอลลาร์

Solana Daily โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ระบุว่า แพลตฟอร์ม RWA บนเชน BackedFi ได้โทเคนไนซ์หุ้นมูลค่าเกือบ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐบนเครือข่าย Solana แล้ว

Standard Chartered และ Ant International เปิดตัวโซลูชันเงินฝากโทเคนไนซ์บนบล็อกเชนเชิงพาณิชย์ในฮ่องกงและสิงคโปร์

Standard Chartered Bank และ Ant International ประกาศว่า ได้เปิดตัวโซลูชันเงินฝากโทเคนไนซ์บนบล็อกเชนเชิงพาณิชย์อย่างเป็นทางการในฮ่องกงและสิงคโปร์แล้ว ทำให้สามารถโอนเงินแบบเรียลไทม์ได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน โซลูชันนี้รองรับการชำระเงินทันทีในสกุลเงินฮ่องกงดอลลาร์ หยวนนอกประเทศจีน และดอลลาร์สหรัฐ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดการเงินทุนและสภาพคล่องระดับโลกสำหรับองค์กรข้ามภูมิภาค

据介绍，该解决方案是在 Hong Kong Monetary Authority 主导的 Project Ensemble 及分布式账本技术监管沙盒框架下开发，通过将蚂蚁国际在其自有 Whale 区块链资金管理平台上的账户进行代币化，实现企业不同地区实体之间的近实时流动性调拨。

渣打银行表示，该方案突破传统银行营业时间与清算周期限制，满足企业对“即时流动性”的需求；蚂蚁国际则称，该合作将其在全球支付与代币化技术方面的能力，与渣打的银行体系深度结合，进一步优化跨境营运资金管理。此次上线被视为 Project Ensemble 推动代币化资产应用的重要里程碑，亦有望带动更多企业探索代币化存款在区域内的实际应用。

PwC เพิ่มการลงทุนในสาขาคริปโต สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลเปลี่ยนเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ

ในบริบทที่ทัศนคติของรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อสินทรัพย์ดิจิทัลเปลี่ยนไปอย่างเห็นได้ชัด PwC ซึ่งเป็นหนึ่งในสี่บริษัทตรวจสอบบัญชีใหญ่ กำลังเพิ่มการลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง Paul Griggs หัวหน้าฝ่ายสหรัฐฯ ของ PwC ระบุว่าการปรับกลยุทธ์นี้เริ่มต้นขึ้นเมื่อปีที่แล้ว ได้รับประโยชน์หลักจากการแต่งตั้งเจ้าหน้าที่กำกับดูแลที่สนับสนุนคริปโต และกระบวนการออกกฎหมายหลายฉบับที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลของรัฐสภาสหรัฐฯ ที่ก้าวหน้าไป Griggs ชี้ให้เห็นว่า กรอบการกำกับดูแลรอบสเตเบิลคอยน์และ "GENIUS Act" ช่วยเพิ่มความมั่นใจของตลาดต่อสินทรัพย์ประเภทนี้ และการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ก็จะยังคงพัฒนาต่อไป PwC จำเป็นต้องมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในระบบนิเวศเกิดใหม่นี้ รายงานระบุว่าคำกล่าวดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมนโยบายกำลังผลักดันให้สถาบันดั้งเดิมระดับบลูชิปประเมินใหม่และค่อยๆ เข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่เคยระมัดระวังมาโดยตลอด

BlackRock: ฉันทามติของยักษ์ใหญ่ทุนระดับโลกเพิ่มความร้อนแรง สเตเบิลคอยน์จะก้าวเข้าสู่ขั้นตอนที่มีอิทธิพลต่อระบบการเงินอย่างเป็นระบบ

BlackRock ระบุใน "Global Outlook ปี 2026" ว่าสเตเบิลคอยน์จะท้าทายอำน