Tiger Research: ปี 2025 ปีแห่งการเร่งความเร็วของกระแสการเล่าเรื่อง

รายงานนี้เขียนโดยTiger Research ปี 2025 อุตสาหกรรมคริปโตได้เห็นการเกิดขึ้นของเรื่องเล่ามากมาย บางเรื่องรุ่งโรจน์เพียงชั่วคราวแล้วพังทลายลงอย่างรวดเร็ว แต่เรื่องเล่าที่สำคัญกลับทิ้งบทเรียนที่ลึกซึ้งและยั่งยืนไว้ให้เรา

ข้อมูลเชิงลึกหลัก

• ตลาดคริปโตในปี 2025 ประสบกับการเปลี่ยนแปลงของเรื่องเล่าอย่างรุนแรง ความเหนื่อยล้าของตลาดและความสงสัยสะสมตลอดทั้งปี
• เรื่องเล่าส่วนใหญ่เพียงแค่ดึงดูดความสนใจในระยะสั้น แต่บางเรื่องกลับบ่มเพาะสถานการณ์การใช้งานจริงและโครงสร้างตลาด ค่อยๆ ผลักดันการวิวัฒนาการของอุตสาหกรรม
• นอกเหนือจากแนวโน้มที่เน้นนักเก็งกำไรแล้ว เรื่องเล่าที่ผู้เล่นรายย่อยสามารถมีส่วนร่วมได้ง่ายมากขึ้นก็ปรากฏขึ้นและขยายตัว ขยายฐานการมีส่วนร่วมของตลาด นี่ก็เป็นการเปลี่ยนแปลงที่มีความหมายลึกซึ้งเช่นเดียวกัน

1. เรื่องเล่า เรื่องเล่า และเรื่องเล่า

ลักษณะที่โดดเด่นที่สุดของตลาดคริปโตในปี 2025 คือความเร็วที่น่าประหลาดใจของการเปลี่ยนเรื่องเล่า ความสนใจของตลาดเปลี่ยนไปยังประเด็นร้อนถัดไป ก่อนที่เรื่องเล่าปัจจุบันจะได้รับการพิสูจน์อย่างเต็มที่

Meme coin ส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงที่ดราม่าอย่างยิ่ง เรื่องเล่าใหม่ๆ เกิดขึ้นต่อเนื่องรอบตัว Trump, Musk และ Sydney Sweeney สายตาของนักลงทุนก็เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว

หัวใจของปัญหาคือ เรื่องเล่าส่วนใหญ่พิสูจน์แล้วว่าเป็นเพียงแค่ความสนุกสนานชั่วคราว พวกมันกลืนกินความสนใจในระยะสั้น แต่ไม่สามารถสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถวิวัฒนาการเป็นอุตสาหกรรมจริงได้ ผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนถึงกับสร้างเรื่องเล่าปลอมเพื่อเก็บเกี่ยวนักลงทุน ผลลัพธ์ที่ได้คือ ผู้เข้าร่วมตลาดเหนื่อยล้ามากขึ้นเรื่อยๆ ความสงสัยก็เข้มข้นขึ้น

แม้ว่าจะพูดเช่นนั้น แต่ไม่ใช่ทุกเรื่องเล่าที่จบลงด้วยความเหนื่อยล้า เรื่องเล่าบางส่วนสร้างสถานะของตัวเองในฐานะอุตสาหกรรมจริง ผลักดันวิวัฒนาการของตลาดคริปโตอย่างเป็นรูปธรรม แล้วอะไรที่คงอยู่ และอะไรที่สลายไป? รายงานนี้จะเจาะลึกเรื่องเล่าหลักที่หล่อหลอมปี 2025 และสรุปบทเรียนจากความรุ่งโรจน์และความตกต่ำของพวกมัน

2. เรื่องเล่าในปี 2025 เผยให้เห็นข้อมูลเชิงลึกอะไรบ้าง?

ที่มา: Tiger Research

2.1. การรักษามูลค่ามีค่ามากกว่าการได้ลูกค้าใหม่มาก

ที่มา: Dune

Meme coin ดึงดูดความสนใจของตลาดมากที่สุดในปีนี้ ลักษณะที่เรียบง่ายและตรงไปตรงมาของมันดึงดูดแม้แต่คนที่ก่อนหน้านี้ดูถูกคริปโตหรือคิดว่ามันซับซ้อนเกินไปจนไม่กล้าเข้าใกล้ แอปพลิเคชันการซื้อขายเช่น Moonshot ทำให้เกณฑ์การเข้าใช้งานต่ำลงอีก ผู้ใช้ใหม่หลั่งไหลเข้ามาอย่างมากในเวลาอันสั้น

อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่ได้อยู่ยาว พวกเขามาเพื่อไล่ตามผลกำไรที่รวดเร็ว และจากไปอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกัน กิจกรรมของพวกเขาไม่ได้แพร่กระจายไปยังบริการอื่นๆ และไม่สร้างผลกระทบที่ยั่งยืนใดๆ ตลาดเห็นการไหลเข้าจำนวนมาก แต่สร้างเพียงความร้อนแรงในการมีส่วนร่วมชั่วคราวเท่านั้น

กรณีนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า เมื่อตัวเร่งปฏิกิริยาที่เหมาะสมพบกับเกณฑ์การเข้าใช้งานที่ต่ำ การไหลเข้าของผู้ใช้จำนวนมากเป็นไปได้จริง Meme coin ยืนยันศักยภาพนี้ ในเวลาเดียวกัน พวกมันก็เผยให้เห็นความเป็นจริงที่ว่าการไหลเข้าเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ หากโปรเจกต์ไม่ได้ออกแบบเหตุผลให้ผู้ใช้อยู่ต่อ การไหลเข้าจะเปลี่ยนเป็นการไหลออกอย่างรวดเร็วในที่สุด การรักษาผู้ใช้ยังคงเป็นความท้าทายหลัก

2.2. ด้านสว่างและด้านมืดของ InfoFi

ปี 2025 เป็นปีที่ InfoFi ได้รับการพิจารณาอย่างจริงจังเช่นเดียวกัน บริการ InfoFi เติบโตขึ้นรอบแพลตฟอร์มเช่น Kaito ผู้ใช้ยอมรับรูปแบบการผลิตข้อมูลและได้รับแรงจูงใจจากการนี้ การรวมกลไกการจูงใจกับการผลิตข้อมูลเป็นการทดลองที่มีความหมาย นำผู้เล่นรายย่อยจำนวนมากเข้าสู่ตลาด

อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดปรากฏขึ้นทันที คุณภาพของเนื้อหามีลักษณะเป็นอัตวิสัยโดยธรรมชาติ วัดปริมาณได้ยาก แต่การจัดสรรแรงจูงใจต้องการมาตรฐานวัตถุวิสัยตามตัวชี้วัด ซึ่งบิดเบือนรูปแบบพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมอย่างค่อยเป็นค่อยไป ผู้เข้าร่วมเริ่มให้ความสำคัญกับเนื้อหาที่น่าตื่นเต้นเหนือความถูกต้องของข้อมูล ผลลัพธ์ที่ได้คือ แพลตฟอร์ม X เปลี่ยนจากพื้นที่ที่ข้อมูลตกตะกอน กลายเป็นสิ่งที่ใกล้เคียงกับป้ายโฆษณามากขึ้น

InfoFi แสดงให้เห็นศักยภาพในการกระตุ้นการผลิตข้อมูล แต่ในเวลาเดียวกัน มันก็ทิ้งคำถามที่ยังไม่มีคำตอบ: เราจะประเมินและให้รางวัลคุณภาพของข้อมูลอย่างไร? หากไม่สามารถแก้ปัญหานี้ได้ InfoFi อาจไม่เพียงแต่ไม่สามารถขยายระบบนิเวศข้อมูล แต่ยังอาจทำให้ตลาดเหนื่อยล้ามากขึ้น

2.3. ความเป็นส่วนตัวได้กลายเป็นความต้องการพื้นฐานแล้ว

ที่มา: rwa.xyz

ในขณะที่ทุนสถาบันไหลเข้าอย่างรวดเร็ว ตลาดคริปโตกำลังเปลี่ยนจากการนำโดยผู้เล่นรายย่อยไปสู่การนำโดยสถาบัน พร้อมกับการเปลี่ยนแปลงนี้ เซกเมนต์ความเป็นส่วนตัวเริ่มได้รับความสนใจ นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ

ที่มา: Tiger Research

ความโปร่งใสบนเชนถูกมองว่าเป็นข้อได้เปรียบของคริปโตมาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมที่เปิดเผยขนาดการซื้อขาย เวลา และการถือครอง หมายถึงการเปิดเผยกลยุทธ์โดยสิ้นเชิงสำหรับนักลงทุนสถาบัน การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนการซื้อขายนอกตลาด (OTC) ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมก็สะท้อนถึงความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นของตลาดที่มีต่อโครงสร้างที่โปร่งใสโดยสมบูรณ์เช่นเดียวกัน

ความโปร่งใสไม่ได้ให้ประโยชน์กับผู้เข้าร่วมทุกคนอย่างเท่าเทียมกัน ในขณะที่การอภิปรายเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของสถาบันและการขยายตลาดดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่อง ปัญหาความเป็นส่วนตัวไม่สามารถถูกมองว่าเป็นประเด็นรองได้อีกต่อไป

2.4. ปีที่คริปโตแสดงความสอดคล้องของผลิตภัณฑ์กับตลาด

ปี 2025 เป็นปีที่คริปโตก้าวข้ามศักยภาพเชิงนามธรรม และเริ่มแสดงสถานการณ์การใช้งานที่เป็นไปได้จริง Stablecoin, x402 และตลาดทำนาย แม้จะมีรูปร่างต่างกัน แต่แบ่งปันข้อได้เปรียบหลักเดียวกัน: พวกมันรวมคุณสมบัติของสกุลเงินไร้พรมแดนของคริปโตและความสามารถในการให้ความไว้วางใจในการทำธุรกรรม เข้ากับการแก้ปัญหาของโลกจริงอย่างเป็นอินทรีย์

ประเด็นสำคัญของกรณีเหล่านี้คือ คริปโตสามารถอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมและให้ความไว้วางใจในผลลัพธ์ได้โดยไม่ต้องมีอำนาจกลาง ในสภาพแวดล้อมที่ผู้เข้าร่วมทั่วโลกมีส่วนร่วมพร้อมกัน คริปโตสามารถทำธุรกรรมและตรวจสอบผลลัพธ์ได้โดยไม่มีคนกลาง ระบบแบบดั้งเดิมให้ข้อได้เปรียบเช่นนี้ได้ยาก กรณีเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า ในพื้นที่ที่ตรงตามเงื่อนไขเฉพาะ คริปโตสามารถแสดงข้อได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบได้

ตัวอย่างเหล่านี้ไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าคริปโตเป็นยาวิเศษสำหรับทุกพื้นที่ แต่พวกมันแสดงให้เห็นว่า เมื่อคุณสมบัติเฉพาะของคริปโตสอดคล้องกับโครงสร้างของปัญหา โปรเจกต์ก็สามารถบรรลุความสอดคล้องของผลิตภัณฑ์กับตลาดที่ชัดเจน ปี 2025 เป็นครั้งแรกที่เผยให้เห็นเงื่อนไขเหล่านี้ค่อนข้างชัดเจน

3. วงจรเรื่องเล่าที่วิ่งเร็วและสิ่งที่ตกตะกอน

ตลาดคริปโตในปี 2025 เกิดเรื่องเล่าที่มากผิดปกติ ก่อนที่เรื่องเล่าปัจจุบันจะได้รับการพิสูจน์อย่างเต็มที่ ความสนใจก็เปลี่ยนไปยังเรื่องถัดไป เรื่องเล่าจำนวนมากจางหายไปอย่างรวดเร็วหลังจากบริโภคเพียงชั่วคราว เนื่องจากความเร็วที่น่าประหลาดใจของการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ปีนี้ดูผิวเผินง่ายที่จะดูเหมือนเป็นการเสียเวลา

อย่างไรก็ตาม การปฏิเสธปี 2025 ว่าไร้ความหมายเพียงเพราะความประทับใจนี้เป็นการด่วนสรุป แม้ว่าเรื่องเล่าจะมีอายุสั้น แต่การทดลองต่างๆ ดำเนินไปพร้อมกันเบื้องหลัง สถาบันก็เริ่มวางแผนการบูรณาการอย่างจริงจัง แนวโน้มในช่วงเวลานี้ได้ก้าวข้ามเรื่องเล่าเก็งกำไรล้วนๆ เมื่อเทียบกับเรื่องเล่าแวดวงเล็กๆ ที่เน้นนักเก็งกำไร เรื่องเล่าที่ผู้เล่นรายย่อยสามารถเข้าถึงได้ค่อนข้างง่ายมากขึ้นก็ปรากฏขึ้นอย่างต่อเนื่อง นี่เริ่มขยายฐานการมีส่วนร่วมของตลาด

เรื่องเล่าที่บริโภคอย่างรวดเร็วไม่ได้ทิ้งผลลัพธ์ทันที อย่างไรก็ตาม กระบวนการนี้ช่วยให้เราชัดเจนว่าโครงสร้างแบบไหนใช้งานได้ และแบบไหนเป็นเพียงภาพลวงตา ตอนนี้ถึงเวลาที่จะใช้บทเรียนเหล่านี้เป็นเชื้อเพลิง เพื่อก้าวไปยังขั้นตอนต่อไป