ชะตากรรมของโครงการเด่นๆ ในปี 2021: ใครจะเหลืออยู่บ้างหลังจากการลงทุนในช่วงแรกถูกแย่งชิงไปหมดแล้ว?
- 核心观点：加密牛市催生泡沫，多数高融资项目已失败。
- 关键要素：
- 2021年加密融资252亿美元，同比暴增713%。
- 前400高融资项目中，大量已倒闭或成僵尸项目。
- FTX、Celsius等中心化平台及Axie等NFT项目崩盘。
- 市场影响：警示行业投机风险，凸显价值投资重要性。
- 时效性标注：长期影响
คุณจำตลาดหุ้นขาขึ้นในปี 2021 ได้ไหม?
ในปีนั้น บิตคอยน์ทะลุ 60,000 ดอลลาร์ อีเธอร์เรียมทำสถิติสูงสุดตลอดกาล อวตาร NFT ขายได้ในราคาหลายล้านดอลลาร์ และแนวคิดเมตาเวิร์สทำให้ทุกคนเชื่อว่าเรากำลังอยู่บนจุดเริ่มต้นของการปฏิวัติอินเทอร์เน็ต อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลประสบกับความบ้าคลั่งในการระดมทุนอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน บริษัทร่วมทุนต่างรีบเข้ามาด้วยความกลัวว่าจะพลาดโครงการที่จะทำกำไรได้ 100 เท่า ในยุคแห่งความคึกคักนั้น ดูเหมือนว่าโครงการใดๆ ที่ติดป้ายว่า "Web3" จะสามารถระดมทุนได้หลายสิบล้านดอลลาร์อย่างง่ายดาย
จากการวิเคราะห์ของ Venture Capital พบว่า สตาร์ทอัพด้านคริปโตเคอร์เรนซีระดมทุนได้ 25.2 พันล้านดอลลาร์ในปีนั้น เพิ่มขึ้น 713% จาก 3.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020 อย่างไรก็ตาม สี่ปีต่อมา เมื่อเรามองย้อนกลับไปที่โครงการที่ได้รับเงินทุนสูงกว่า 400 โครงการ พบว่ามีเพียงไม่กี่โครงการเท่านั้นที่ยังคงอยู่รอด
โครงการเหล่านี้ส่วนใหญ่หายไปแล้ว บางโครงการประกาศยุติการดำเนินงาน บางโครงการเปลี่ยนไปเป็นโครงการอื่น บางโครงการถูกแฮ็กและไม่สามารถกู้คืนได้ บางโครงการได้รับผลกระทบเชิงลบอย่างมากหลังจากการล่มสลายของ FTX หรือบางโครงการกลายเป็นโครงการซอมบี้
หมายเหตุ: ตารางนี้รวมกรณีตัวอย่าง 67 กรณีจากโครงการ 400 อันดับแรกที่มีมูลค่าการระดมทุนสูงสุดในปี 2021 ซึ่งล้มละลาย เงินทุนหมด หรือมีกิจกรรมการดำเนินงานต่ำ โดยมีมูลค่าการระดมทุนรวมเกิน 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สถิติมูลค่าการระดมทุนจำกัดเฉพาะรอบการระดมทุนในปี 2021 เท่านั้น และไม่รวมรอบการระดมทุนในปี 2020 หรือก่อนหน้านั้น หรือหลังปี 2022 โครงการที่มีมูลค่าตลาดเป็นสีแดงในตารางแสดงถึงโครงการที่มีมูลค่าตลาดปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าการระดมทุนรวมในปี 2021
ภัยพิบัติที่ร้ายแรงที่สุดเกิดขึ้นในภาคส่วนแพลตฟอร์มการเงินแบบรวมศูนย์ FTX ซึ่งระดมทุนได้ 1.32 พันล้านดอลลาร์และถือเป็นคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดของ Binance ล่มสลายในเดือนพฤศจิกายน 2022 โดยผู้ก่อตั้ง SBF ถูกตัดสินจำคุก 25 ปีในข้อหาฉ้อโกง เกือบจะพร้อมๆ กับ FTX เครือข่าย Celsius Network แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมคริปโตที่ระดมทุนได้ 750 ล้านดอลลาร์และสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนจากการฝากเงิน 18% ต่อปี ก็พบว่าโทเค็น CEL ของตนร่วงลงจาก 8 ดอลลาร์เหลือ 0.02 ดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่าความเสียหาย 99.73% BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance และ Prime Trust ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นตัวแทนของ "การทำให้เป็นทางการ" และ "การทำให้เป็นสถาบัน" ของการเงินคริปโต โดยระดมทุนรวมกันได้มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ ต่างล้มลงเหมือนโดมิโนในช่วงวิกฤตสภาพคล่องในปี 2022
หากการล่มสลายของแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์เป็นผลมาจากลักษณะการฉ้อฉลของแบบจำลองธุรกิจของพวกเขาแล้ว การล่มสลายโดยรวมของ NFT และโครงการเมตาเวิร์สก็เปรียบเสมือนการสลายตัวของภาพลวงตาไปทั่วประเทศ
ในปี 2021 ทุกคนต่างพูดถึงที่ดินเสมือนจริง ศิลปะดิจิทัล และเกมเล่นเพื่อหารายได้ Axie Infinity ระดมทุนได้ 159.5 ล้านดอลลาร์ด้วยแนวคิด "เล่นเพื่อหารายได้" และโทเค็น AXS ของเกมเคยพุ่งสูงถึง 164.90 ดอลลาร์ NFT สัตว์เลี้ยงในเกมยังถูกคาดการณ์ว่าจะมีมูลค่าหลายแสนดอลลาร์ต่อชิ้น ในประเทศกำลังพัฒนาอย่างฟิลิปปินส์ ผู้คนจำนวนมากลาออกจากงานเพื่อ "ทำฟาร์ม" เต็มเวลา โดยมองว่า Axie เป็นโอกาสที่จะเปลี่ยนแปลงชีวิตของพวกเขา อย่างไรก็ตาม เมื่อโมเดลเศรษฐกิจของเกมล่มสลาย AXS ก็ร่วงลง 99.49% เหลือเพียง 0.85 ดอลลาร์ ผู้เล่นที่ลงทุนเงินเก็บทั้งชีวิตในที่สุดก็พบว่ามันเป็นเพียงแผนการปอนซีที่ต้องการผู้เล่นใหม่เข้ามาอย่างต่อเนื่องเพื่อเข้าครอบครอง
โครงการ The Sandbox ซึ่งเป็นโครงการตัวอย่างของแนวคิดเมตาเวิร์ส ระดมทุนได้ 93 ล้านดอลลาร์ และที่ดินเสมือนจริงในรูปแบบ NFT ก็ขายหมดเกลี้ยงในปี 2021 ส่งผลให้ราคาโทเค็น SAND พุ่งขึ้นไปถึง 8.40 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม สามปีต่อมา เมตาเวิร์สที่ว่านี้กลับร้างผู้คน มีกิจกรรมจัดขึ้นเป็นครั้งคราวแต่มีผู้เข้าร่วมน้อยมาก และถึงแม้บัญชี Twitter อย่างเป็นทางการจะยังคงมีการอัปเดตอยู่บ้าง แต่ช่องแสดงความคิดเห็นก็แทบจะว่างเปล่า น่าเสียดายอย่างยิ่งที่แพลตฟอร์ม NFT ส่วนใหญ่ที่เน้นด้านดนตรีและศิลปะกลับกลายเป็นโครงการซอมบี้ไปแล้ว
การนำบทเรียนจากปี 2021 มาปรับใช้กับปัจจุบันเผยให้เห็นความจริงที่โหดร้ายบางประการ: โครงการส่วนใหญ่เป็นผลผลิตของวัฏจักร และมีเพียงไม่เกิน 5% เท่านั้นที่สร้างมูลค่าที่ยั่งยืนอย่างแท้จริง โครงการ 5% นี้มักจะถูกค้นพบในช่วงที่ตลาดหมีตกต่ำที่สุดเท่านั้น วงล้อแห่งประวัติศาสตร์ยังคงหมุนต่อไป ปี 2025 กำลังจะสิ้นสุดลง และวัฏจักรใหม่กำลังจะเริ่มต้นขึ้น เมื่อกระแสน้ำใหม่ลดลง โครงการในปัจจุบันจะมีกี่โครงการที่ยังคงว่ายน้ำอยู่ในชุดว่ายน้ำ?
