Matrixport Research: การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin กำลังเปลี่ยนทิศทาง เนื่องจากแนวโน้มต่างๆ เริ่มถูกกดดัน และจังหวะการเคลื่อนไหวเข้ามามีบทบาทมากขึ้น
- 核心观点：比特币牛市节奏转变，进入高波动复杂阶段。
- 关键要素：
- 美联储释放政策暂停信号，宏观利好动能减弱。
- 比特币首次跌破12个月均线，关键技术信号转弱。
- 中期选举前政治周期，通常对应市场承压期。
- 市场影响：市场需从趋势交易转向节奏把握与风控。
- 时效性标注：中期影响。
การประชุม FOMC ครั้งล่าสุดมีการคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย แต่คำแนะนำในอนาคตกลับไม่ชัดเจน กลับส่งสัญญาณว่าเป็นการ "หยุดชั่วคราว" ของนโยบายแทน แม้ว่าในช่วงหลังมานี้จะมีการพูดถึงการที่เฟดจะเริ่มขยายงบดุลอีกครั้งบ่อยครั้ง แต่ผลกระทบจากความไม่แน่นอนนี้ต่อราคาปัจจุบันยังคงมีจำกัด เมื่อพิจารณาจากราคาอัตราดอกเบี้ยและผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ คำพูดที่ระมัดระวังของพาวเวลล์ในการแถลงข่าว ประกอบกับสัญญาณเบื้องต้นของตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ บิตคอยน์ได้ร่วงลงต่ำกว่าตัวชี้วัดแนวโน้มระยะยาวที่สำคัญเป็นครั้งแรกในตลาดกระทิงนี้ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างตลาด ตลาดกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากตลาดที่มีแนวโน้มเดียวไปสู่ช่วงที่ซับซ้อนมากขึ้น ซึ่งต้องอาศัยจังหวะเวลาและการบริหารความเสี่ยงเป็นอย่างมาก
ยืนยันการชะลอการปรับนโยบาย: สภาวะเศรษฐกิจมหภาคอ่อนตัวลงเล็กน้อย ความคาดหวังด้านสภาพคล่องลดลงอีก
แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลง แต่แถลงการณ์หลังการประชุมโดยทั่วไปยังคงแสดงท่าทีแข็งกร้าว โดยคาดการณ์ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026 และเลื่อนครั้งต่อไปไปเป็นปี 2027 การจัดเตรียมเช่นนี้บ่งชี้ถึง "การหยุดชั่วคราวทางนโยบาย" อย่างชัดเจน ซึ่งคล้ายคลึงกับสถานการณ์ในปี 2019 และ 2024 อย่างมาก โดยปกติแล้ว Bitcoin จะแข็งค่าขึ้นก่อนการประชุมและค่อยๆ อ่อนค่าลงหลังจากมีการลดอัตราดอกเบี้ย
ในช่วงที่ผ่านมา ตลาดมีการพูดถึง "การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มขยายงบดุลอีกครั้ง" บ่อยครั้ง แต่สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ การซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งเป็นมาตรการ "ทางเทคนิค" นั้น ไม่ถือเป็นการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing) หน้าที่หลักของมันคือการชดเชยการถอนสภาพคล่องที่เกิดจากการลดปริมาณเงินในระบบ (Quantitative Tightening) และการตึงตัวของเงินทุนที่เกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น การเพิ่มขึ้นของบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลัง และการลดลงของยอดคงเหลือการซื้อคืน (Reverse Repurchase Balance) มากกว่าที่จะเป็นการให้การสนับสนุนแนวโน้มของสินทรัพย์เสี่ยง ท่ามกลางความคาดหวังที่ลดลงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของตลาดอสังหาริมทรัพย์ และอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น แรงผลักดันสำหรับปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคในเชิงบวกจึงอ่อนกำลังลง
สัญญาณทางเทคนิคและวัฏจักรทางการเมืองสอดคล้องกัน: จังหวะการขึ้นของตลาดกระทิงกำลังเผชิญกับบททดสอบ
สำหรับ Bitcoin จุดเปลี่ยนทางเศรษฐกิจมหภาคนี้เกิดขึ้นพร้อมกับสัญญาณทางเทคนิคที่สำคัญ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มต้นตลาดกระทิงรอบที่ห้าที่ราคาได้ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 12 เดือน ในสามรอบที่ผ่านมา สัญญาณนี้สอดคล้องกับการสิ้นสุดของช่วงตลาดกระทิง และส่วนใหญ่เกิดขึ้นภายในช่วงเวลาประมาณหนึ่งปีก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ
เมื่อพิจารณาในกรอบเวลาที่ยาวขึ้น วงจร 4 ปีของ Bitcoin น่าจะเกิดจากวงจรทางการเมืองมากกว่าเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งของรางวัลการขุด (halving) เอง ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าช่วงหลายเดือนก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมมักเป็นช่วงเวลาที่ Bitcoin มีแรงกดดันและมีความผันผวนสูงขึ้น ปัจจุบัน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4% ซึ่งจำกัดพื้นที่ทางการคลังและนโยบาย ทำให้การสนับสนุนนโยบายอย่างแท้จริงยังคงเป็นเรื่องที่ห่างไกล
โดยรวมแล้ว การดีดตัวขึ้นในระยะสั้นของ Bitcoin ไม่ได้บ่งชี้ถึงการเริ่มต้นของตลาดกระทิงรอบใหม่ เศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ สภาพคล่องที่ตึงตัว ความเสี่ยงด้านการว่างงานที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับช่วงเวลาที่อ่อนไหวทางการเมืองก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ทำให้ช่วงนี้มีแนวโน้มที่จะผันผวนสูงและเกิดการเปลี่ยนแปลงซ้ำๆ ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน แทนที่จะเพียงแค่เดิมพันตามแนวโน้ม ตลาดต้องการการตอบสนองที่ยืดหยุ่นและการบริหารจัดการตำแหน่งที่ดีกว่า ตลาดกระทิงจะมาถึงในที่สุด แต่จนกว่าจะถึงเวลานั้น โอกาสมักจะเกิดขึ้นจากการเข้าใจจังหวะของแต่ละช่วง มากกว่าการคาดการณ์ว่าตลาดจะกลับไปสู่เส้นทางกระทิงเดิมอย่างรวดเร็ว
มุมมอง ข้างต้น มาจากรายงาน Matrix on Target โปรดติดต่อเรา เพื่อขอรับรายงาน Matrix on Target ฉบับเต็ม
ข้อสงวนสิทธิ์: การลงทุนในตลาดมีความเสี่ยง โปรดใช้ความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงและผันผวนสูงมาก การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบถึงสถานการณ์ส่วนบุคคลของคุณและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Matrixport จะไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากข้อมูลที่ให้ไว้ในเนื้อหานี้
