ผลการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะของ Solomon ถูกจัดการ; Polymarket คาดการณ์วิกฤตความไว้วางใจในตลาดสกุลเงินดิจิทัล

บทความต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง｜Golem ( @web3_golem )

แม้จะมีการผิดนัดชำระหนี้ของ stablecoin อยู่บ่อยครั้งในช่วงที่ผ่านมา แต่ความกระตือรือร้นของตลาดที่มีต่อโปรโตคอล stablecoin ก็ยังคงไม่ลดน้อยลง เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน Solomon Labs ซึ่ง เป็นโปรโตคอล stablecoin บน Solana ได้ประกาศปิดการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเป็นเวลา 5 วัน โดยระดมทุนได้มากกว่า 102 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากนักลงทุน 6,604 ราย ผ่าน MetaDao ทำให้เป็นโครงการที่มีเงินทุนสูงสุดเป็นอันดับสองบน MetaDao จนถึงปัจจุบัน รองจาก UmbraPrivacy

ในภาวะตลาดที่ซบเซา มักเป็นเหตุให้ต้องฉลองที่โครงการสามารถระดมทุนจำนวนมากในตลาดสาธารณะได้ อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของ Solomon Labs ทำให้ผู้เล่นบางรายใน Polymarket รู้สึกผิดหวัง

ทั้งหมดนี้เป็นเพราะมีการทำนายบน Polymarket ที่เรียกว่า "ยอดการมุ่งมั่นทั้งหมดสำหรับการขายต่อสาธารณะของ Solomon บน MetaDAO" ซึ่งผู้เล่นสามารถเดิมพันในความน่าจะเป็นที่ "สุดท้ายแล้ว Solomon จะระดมทุนได้ไม่เกินจำนวนเงินที่ขอ"

ในช่วงบ่ายของวันที่ 18 พฤศจิกายน เหลือเวลาอีกไม่ถึง 12 ชั่วโมงก่อนการระดมทุนจะสิ้นสุดลง Solomon ระดมทุนได้เพียง 7.25 ล้านดอลลาร์ เท่านั้น ส่งผลให้ผู้เล่นบางคนเชื่อว่าจะไม่สามารถระดมทุนได้เกิน 40 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาที่เหลือ จึงตัดสินใจซื้อหุ้น "ไม่" ใน Polymarket ส่วนผู้เล่นบางคนที่มีแนวโน้มอนุรักษ์นิยมกว่านั้นกลับซื้อหุ้น "ไม่" แทนหุ้น "Solomon ระดมทุนได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์" ความน่าจะเป็นของผลลัพธ์นี้ยังคงอยู่ที่ประมาณ 97% จนกระทั่ง 3 ชั่วโมงก่อนการระดมทุนจะสิ้นสุดลง

อย่างไรก็ตาม ในช่วงหนึ่งหรือสองชั่วโมงสุดท้ายก่อนการระดมทุนจะสิ้นสุดลง เงินทุนจำนวนมหาศาลได้ไหลเข้าระดมทุนเสนอขายต่อสาธารณะของ Solomon อย่างกะทันหัน ทำให้ยอดระดมทุนรวมเพิ่มขึ้นเป็น 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โอกาสที่ "Solomon จะระดมทุนได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ" บน Polymarket ก็เพิ่มขึ้นทันทีจาก 1.6% เป็น 99% เช่นกัน ความเร็วและจังหวะเวลาที่แม่นยำมากจนผู้เล่น Polymarket หลายรายไม่มีเวลาตอบสนองและขาย สุดท้ายแล้วพวกเขาสูญเสียเงินต้นไป 100% เพื่อให้ได้ "ผลตอบแทนจากการลงทุน" เพียง 1%

โอกาสที่โซโลมอนจะระดมทุนได้เกิน 100 ล้านเหรียญพุ่งสูงขึ้นในนาทีสุดท้าย

หลังจากนั้น โซโลมอน ได้แถลงอย่างเป็นทางการว่า ไม่มีบุคคลภายในหรือธุรกรรมเบื้องหลังใดๆ เข้ามาเกี่ยวข้องในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ อย่างไรก็ตาม คำอธิบายนี้ดูค่อนข้างอ่อน เนื่องจากชุมชนค้นพบเทรดเดอร์รายหนึ่งในโพลีมาร์เก็ตที่เดิมพันล่วงหน้าว่า "ใช่" กับผลลัพธ์การระดมทุนของโซโลมอนที่มีความน่าจะเป็นต่ำ และทำกำไรได้มากกว่า 560,000 ดอลลาร์

การซื้อขายข้อมูลภายในโดยทีมโครงการหรือการจัดการโดยนักลงทุนรายใหญ่?

เทรดเดอร์ที่มีชื่อว่า KimballDavies ได้เข้าร่วม Polymarket ในเดือนกันยายน 2024 สโลแกนของเขาคือ "metadao ตลาดทำนายผล" ซึ่งอาจบ่งบอกว่าเขามีความเชี่ยวชาญในการคาดการณ์เหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับ metadao

อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่เข้าร่วม ผู้ซื้อขายรายนี้ได้วางเดิมพันเพียงสองเหตุการณ์เท่านั้น เหตุการณ์หนึ่งคือการซื้อ 10 ดอลลาร์ในวันที่ 25 กันยายน 2024 โดยทำนายว่า "ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานหลังเดือนพฤศจิกายน 2024" และอีกเหตุการณ์หนึ่งคือการลงทุนรวม 65,703.58 ดอลลาร์ในเหตุการณ์กองทุนรวม Solomon

การซื้อขายข้อมูลภายในโดยผู้พัฒนาโครงการ?

เริ่มตั้งแต่วันที่ 17 พฤศจิกายน Kimball Davies เริ่มซื้อ "ใช่" ทีละชุดเมื่อ "Solomon ระดมทุนได้มากกว่า 40 ล้านเหรียญสหรัฐ" และในอีกสองวันต่อมา เขาก็ซื้อ "ใช่" อีกครั้งเมื่อระดมทุนได้มากกว่า 60 ล้านเหรียญสหรัฐ 80 ล้านเหรียญสหรัฐ และ 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ค้าเริ่มวางแผนการดำเนินการตั้งแต่วันที่ 19 พฤศจิกายน เร็วที่สุดในวันที่ 17 พฤศจิกายน และท้ายที่สุดก็ได้รับเงิน 567,554 ดอลลาร์ ซึ่งเกือบสิบเท่าของเงินลงทุนเริ่มแรก... ดังนั้น เราจึงค่อนข้างสงสัยว่า KimballDavies มีข้อมูลภายใน

สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือความเป็นเจ้าของบัญชีนี้ กระแสการคาดเดาที่แพร่หลายในชุมชนคือบัญชีนี้เป็นของทีมโครงการ ซึ่งถูกกล่าวหาว่าอัดฉีดเงินหลายสิบล้านดอลลาร์ในนาทีสุดท้าย ทั้งหมดนี้เพื่อหวังได้เงินกว่า 500,000 ดอลลาร์จาก Polymarket ใช่ไหม

แม้ว่าจะมีความเป็นไปได้เช่นนั้นอยู่ แต่เมื่อพิจารณาอย่างละเอียดแล้ว ดูเหมือนจะไม่สมเหตุสมผลเลย ประการแรก เงิน 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเงินเพียงเล็กน้อยสำหรับโครงการที่เปิดตัวการเสนอขายโทเคนต่อสาธารณะหรือไม่? การทุ่มเงินหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับโครงการด้วยเงินเพียง 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ดูเหมือนจะเป็นเรื่องเล็กน้อย ประการที่สอง หากเป็นเช่นนี้ ใครๆ ก็คงสงสัยทีมงานโครงการเป็นอันดับแรก การทำลายชื่อเสียงของโครงการด้วยเงิน 500,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อความไว้วางใจของชุมชน และอาจส่งผลเสียต่อการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนในอนาคตนั้น ไม่คุ้มค่าเลย

แน่นอนว่ายังมีความเป็นไปได้ที่สมาชิกภายในทีมจะวางเดิมพันแบบส่วนตัว ทีมโครงการอาจมีแผนสำรองไว้ ซึ่งเมื่อพิจารณาจากเงินทุนเสนอขายต่อสาธารณะที่มีจำกัด พวกเขาสามารถอัดฉีดเงินของตัวเองจำนวนมากเพื่อควบคุมปริมาณโทเค็นและดำเนินแคมเปญการตลาดต่อไปได้ ดังนั้น "เด็กฝึกงาน" ที่รู้เกี่ยวกับแผนนี้จึงแอบวางเดิมพันในทุกอีเวนต์ที่มีความน่าจะเป็นต่ำบน Polymarket

การจัดการในระดับใหญ่มีแนวโน้มมากขึ้น

หากเราตัดความเป็นไปได้ของการซื้อขายข้อมูลภายในโดยทีมงานโครงการออกไป จำนวนเงินมหาศาลที่ถูกฉีดเข้าสู่การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะของ Solomon ในนาทีสุดท้ายก็คงเป็นผลงานของนักลงทุนรายใหญ่ หรืออย่างน้อยก็เป็นผลงานของ "ผู้ใต้บังคับบัญชา" ของพวกเขาที่รู้ข้อมูลล่วงหน้า

นักลงทุนรายใหญ่เหล่านี้อาจเคยมีส่วนร่วมในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะของโซโลมอนมาก่อนแล้ว แต่พวกเขาสังเกตเห็นการคาดการณ์เกี่ยวกับกองทุนที่เสนอขายต่อสาธารณะของโซโลมอนบน Polymarket ดังนั้น ด้วยแรงผลักดันจากความปรารถนาที่จะทำเงินหรือเพียงเพื่อ "ความสนุก" พวกเขาจึงตัดสินใจสอนบทเรียนให้กับผู้เล่นของ Polymarket โดยให้นักลงทุนรายย่อยรู้ว่าเงินสามารถจัดการและคาดการณ์ผลลัพธ์ของตลาดได้

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่นักลงทุนรายใหญ่บิดเบือนผลการแข่งขันใน Polymarket ในเดือนกรกฎาคม 2568 ระหว่างการแข่งขันทายผลว่าประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนจะสวมสูทก่อนเดือนกรกฎาคมหรือไม่ แม้ว่าสื่อกระแสหลักจะรายงานว่าเซเลนสกีสวมสูทในงานอีเวนต์หนึ่ง แต่นักลงทุนรายใหญ่ของ UMA บางรายกลับโหวต "ไม่" ในผลการโหวตสุดท้าย ซึ่งท้ายที่สุดแล้วผู้ชนะคือเทรดเดอร์ที่เดิมพันว่าเขาจะไม่สวมสูท (อ่านเพิ่มเติม: Polymarket ตกเป็นเหยื่อของข้อถกเถียงเรื่องความจริงอีกประเด็นหนึ่ง: สิ่งที่เซเลนสกีสวมใส่จะเป็นตัวกำหนดความเป็นเจ้าของเงิน 140 ล้านดอลลาร์ )

Polymarket ไม่ทำนายความจริงเกี่ยวกับการเข้ารหัส

แม้ว่าจะมีกรณีการจัดการขนาดใหญ่ในตลาดทำนายในอดีต แต่การคาดการณ์การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะของ Solomon ถือเป็นเหตุการณ์แรกในตลาดคริปโตที่มีข้อกล่าวหาเรื่องการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน เหตุการณ์นี้บ่งชี้ว่าเมื่อจำนวนผู้เล่นคริปโตและปริมาณเงินทุนบน Polymarket เพิ่มขึ้น Polymarket กำลังกลายเป็นแหล่งเพาะพันธุ์ที่สมบูรณ์แบบสำหรับการแสวงหาผลประโยชน์ เนื่องจากความไม่สมดุลของข้อมูลในตลาดคริปโต

ยกตัวอย่างเช่น การเดิมพันว่าโครงการจะบรรลุผลลัพธ์สุดท้าย (TGE) เมื่อใด หรือ FDV ของโครงการจะอยู่ที่เท่าใดที่ TGE มักนำมาซึ่งข้อได้เปรียบที่ไม่สมดุล เพราะทีมโครงการและ VC รู้ผลลัพธ์อยู่แล้วและสามารถบิดเบือนได้อย่างง่ายดาย ยิ่งมีเงินทุนในกองทุนคาดการณ์มากเท่าไหร่ แรงจูงใจในการดำเนินการอย่างมีเจตนาก็ยิ่งมีมากขึ้นเท่านั้น

ในเหตุการณ์เหล่านี้ Polymarket ไม่ได้ทำนายความจริง แต่สะท้อนเพียงความโลภของมนุษย์ สำหรับผู้ใช้ทั่วไปอย่างเรา เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงของกลยุทธ์แบบวันสิ้นโลกอีกครั้ง สิ่งที่ดูเหมือนเป็นแผนการลงทุนที่ไร้ข้อผิดพลาดและมีอัตราความสำเร็จ 99% อาจกลายเป็นกับดักที่ถูกสร้างขึ้นอย่างพิถีพิถันรอให้คุณเดินเข้าไป (อ่านเพิ่มเติม: อัตราชนะ 95% แต่ยังคงขาดทุน: ฉันก้าวเข้าสู่กับดัก "การลงทุน" วันสิ้นโลกสำหรับคุณแล้ว )

ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในต้องได้รับโทษทางกฎหมายที่เข้มงวดเมื่อถูกเปิดเผย ในตลาดคริปโต การฟอกเงิน การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน และการจัดการตลาดกำลังได้รับการแทรกแซงจากหน่วยงานกำกับดูแลอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม ในภาคตลาดการพยากรณ์ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ยังคงมีกฎหมายและข้อบังคับเพียงเล็กน้อยที่ใช้ควบคุมการกระทำผิดเหล่านี้ แม้ว่าจะมีใครบางคนออกมาอ้างว่าได้จัดการผลการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะของโซโลมอนในวันนี้ เราจะทำอะไรได้นอกจากการดูหมิ่นการกระทำอันน่าสงสัยของพวกเขา?

อย่างไรก็ตาม เชื่อกันว่าในอนาคต ประเทศต่างๆ จะควบคุมพฤติกรรมของตลาดการทำนายผลมากขึ้น และเมื่อถึงเวลานั้น Polymarket อาจสามารถทำนายความจริงนอกเหนือจากเหตุการณ์สาธารณะได้