อะไรเกิดขึ้นที่ทำให้หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงในวันเดียวมากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน?

ชื่อเดิม: "หุ้นสหรัฐฯ และสกุลเงินดิจิทัลร่วงลงอย่างหนักในชั่วข้ามคืน! เกิดอะไรขึ้น?"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Wall Street Insights

ความรู้สึกมองโลกในแง่ดีในช่วงสั้นๆ หลังจากที่รัฐบาลสหรัฐฯ ยุติการปิดทำการลงอย่างรวดเร็ว และความสนใจของตลาดก็เปลี่ยนไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจจำนวนมากที่ล่าช้า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงเกินจริง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเทขายหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงเกินจริงและสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 13 ตุลาคม ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ต่างร่วงลงระหว่างการซื้อขายวัน โดยดัชนี Nasdaq Composite ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ปิดตลาดลดลง 2.29%

ความรู้สึกต่อความเสี่ยงที่แย่ลงยังแพร่กระจายไปสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยราคา Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 100,000 ดอลลาร์ และ Ethereum ลดลงมากกว่า 10% ในบางจุด

ปัจจัยเร่งการเทขายครั้งนี้คือความเห็นที่ระมัดระวังจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายท่าน ซึ่งชี้ให้เห็นว่าควรพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยด้วยความระมัดระวัง ข้อมูลจาก CME Group ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลดลงจากกว่า 70% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เหลือเพียงประมาณ 50%

การเปลี่ยนแปลงนี้ยิ่งทำให้การหมุนเวียนของตลาดในเดือนนี้รุนแรงขึ้น มีรายงานว่านักลงทุนกำลังเทขายทำกำไรจากหุ้นที่ร้อนแรงที่สุดในปีนี้ และหันไปลงทุนในกลุ่มที่มีมูลค่าต่ำกว่าและมีการป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น ซึ่งเป็น "โหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง" ที่ปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจนในการซื้อขายเมื่อวันพฤหัสบดี

หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงมากที่สุดในรอบ 1 เดือนในวันเดียว

หลังจากที่รัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการแล้ว และการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าช้า นักลงทุนจึงประเมินแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมใหม่ ส่งผลให้หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงในวันเดียวมากที่สุดในรอบเดือนเมื่อวันพฤหัสบดี

ดัชนีหุ้นอ้างอิงของสหรัฐฯ:

ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 6,737.49 ลดลง 113.43 จุด หรือ 1.66%

ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดตลาดลดลง 797.60 จุด หรือ 1.65% แตะที่ 47,457.22 จุด โดยลดลงจากระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ดัชนี Nasdaq Composite ปิดตลาดลดลง 536.102 จุด หรือ 2.29% ที่ 22,870.355 จุด ดัชนี Nasdaq 100 ปิดตลาดลดลง 536.102 จุด หรือ 2.05% ที่ 24,993.463 จุด

ดัชนี Russell 2000 ปิดที่ระดับ 2,382.984 จุด ลดลง 2.77%

ดัชนี VIX พุ่งขึ้น 14.33% สู่ระดับ 20.02 โดยก่อนหน้านี้เคยพุ่งขึ้นไปสูงสุดที่ระดับ 21.31 เมื่อเวลา 04:23 น. ตามเวลาปักกิ่ง ก่อนที่จะสูญเสียกำไรบางส่วนไป

ยักษ์ใหญ่แห่งวงการเทคโนโลยีทั้งเจ็ด:

ดัชนี Magnificent 7 ลดลง 2.26% สู่ระดับ 203.76 จุด

Tesla ร่วง 6.64%, Nvidia ร่วง 3.58%, Google A ร่วง 2.84%, Amazon ร่วง 2.71%, Microsoft ร่วง 1.54% ขณะที่ Meta เพิ่มขึ้น 0.14%

หุ้นชิป:

ดัชนี Philadelphia Semiconductor ปิดที่ระดับ 6,818.736 จุด ลดลง 3.72%

AMD ลดลง 4.22% และ TSMC ลดลง 2.90%

Oracle ลดลง 4.15%, Broadcom ลดลง 4.29% และ Qualcomm ลดลง 1.23%

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคนแสดงความคิดเห็นในเชิงเหยี่ยว ส่งผลให้ผู้ที่ยึดมั่นในแนวทางสายกลางเริ่มลังเล

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคนแสดงความคิดเห็นเชิงรุก โดยแสดงความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ และใช้แนวทางที่ระมัดระวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

แฮมแม็ก ประธานเฟดประจำคลีฟแลนด์ (สมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ปี 2569) ระบุว่า เขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า ด้วยตลาดแรงงานที่อ่อนแอ เป้าหมายการจ้างงานของเฟด (ด้านการจ้างงานภายใต้พันธกิจคู่ขนาน) กำลังเผชิญกับความท้าทาย คาดว่าภาษีศุลกากรจะผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงต้นปีหน้า เฟดจำเป็นต้องคงความยับยั้งชั่งใจในนโยบายเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ

นีล แคชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขามินนีแอโพลิส กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เขาคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเดือนที่แล้ว เนื่องจากเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่ง และกำลังรอดูผลการตัดสินใจในเดือนธันวาคม อัลเบอร์โต มูซาเลม ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาเซนต์หลุยส์ ย้ำมุมมองของเขาว่านโยบายการเงินจำเป็นต้อง "ยับยั้ง" อัตราเงินเฟ้อ

เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและความเห็นของเจ้าหน้าที่บางคนว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ผู้กำหนดนโยบายจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ รวมถึงผู้สนับสนุนบางรายที่เคยเหนียวแน่นมาก่อน ลังเลที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม

ความคืบหน้าล่าสุดคือ ซูซาน คอลลินส์ ประธานเฟดสาขาบอสตัน และแมรี เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก ซึ่งทั้งคู่เป็นเจ้าหน้าที่ที่ลงมติเห็นชอบให้ลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ได้ส่งสัญญาณเตือนที่ชัดเจนที่สุดเท่าที่เคยมีมา คอลลินส์กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า "เกณฑ์" สำหรับการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมในระยะใกล้นั้น "ค่อนข้างสูง" ขณะที่เดลีกล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปผลเกี่ยวกับการตัดสินใจในเดือนธันวาคม และเธอยังคง "เปิดใจ"

ข้อมูลจำนวนมหาศาลที่จะเปิดเผยในเร็วๆ นี้ (ซึ่งอาจทำให้เกิดความไม่แน่นอนมากขึ้น ไม่ใช่ลดลง) ประกอบกับแถลงการณ์ที่เข้มงวดจากเจ้าหน้าที่เมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะลดลงต่ำกว่า 50%

การประชุมเดือนธันวาคมมีความเป็นไปได้ 2 ประการ

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงการประชุมเดือนธันวาคม ผลการประชุมดูเหมือนจะโน้มเอียงไปทาง "สองทางเลือก" คือ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ หรือลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 จุดพื้นฐาน นิค ทิมิรอส จากวอลล์สตรีทเจอร์นัล ระบุว่า อีกความเป็นไปได้หนึ่งคือ แม้เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่ก็อาจใช้แนวทางนโยบายเพื่อกำหนดเกณฑ์ที่สูงขึ้นสำหรับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมในอนาคต

ไม่ว่าการตัดสินใจขั้นสุดท้ายจะเป็นอย่างไร พาวเวลล์ก็มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับเสียงคัดค้านมากกว่าการประชุมเดือนตุลาคม (ซึ่งทั้งสองฝ่ายมีความเห็นไม่ตรงกัน) คฤษณะ กูฮา รองประธาน Evercore ISI เขียนในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่า การคัดค้านอย่างชัดเจนของคอลลินส์ต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม "ยิ่งทำให้เรากังวลเกี่ยวกับความสามารถของพาวเวลล์ในการจัดการกับความแตกแยกภายใน FOMC"

การวิเคราะห์ของ Guha แสดงให้เห็นว่าหากธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาแคนซัสซิตี้ นาย Jeffrey Schmid อาจได้รับการสนับสนุนจากนาย Collins และนาย Musalem รวมถึงคนอื่นๆ หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ สตีเฟน มิรัน ซึ่งก่อนหน้านี้เคยสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง อาจเข้าร่วมกับนาย Christopher Waller และนาย Michelle Bowman ซึ่งสนับสนุนนโยบายผ่อนคลายทางการเงินเช่นกัน ในการลงคะแนนเสียงคัดค้าน

สิ่งนี้ยิ่งเน้นย้ำถึงความแตกแยกอย่างลึกซึ้งภายในคณะกรรมการ ซึ่งทำให้การตัดสินใจในเดือนธันวาคมมีความไม่แน่นอนอย่างมาก