ชื่อต้นฉบับ: ทำไม Zcash ถึงพุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหัน?

ผู้เขียนต้นฉบับ: วิลล์ โอเวนส์, กาแล็กซี่

แปลต้นฉบับโดย: AididiaoJP, Forest News

คำว่า "คริปโตเคอร์เรนซี" หมายความตามตัวอักษรว่า สกุลเงินที่ "ซ่อนเร้น" หรือ "ลับ" อย่างไรก็ตาม ตลอดช่วงการพัฒนาของคริปโตเคอร์เรนซี ประเด็นเรื่องความเป็นส่วนตัวมักถูกมองข้ามโดยอุตสาหกรรม จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้เองที่ประเด็นนี้เริ่มเปลี่ยนแปลงไป

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เรื่องราวเกี่ยวกับความเป็นส่วนตัวได้กลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้ง Zcash (ZEC) หนึ่งในเหรียญความเป็นส่วนตัวที่เก่าแก่และเป็นที่รู้จักมากที่สุด พุ่งขึ้นกว่า 700% นับตั้งแต่เดือนกันยายน ดูเหมือนจะเปลี่ยนทุกคนในชุมชนคริปโตให้กลายเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านความเป็นส่วนตัวในชั่วข้ามคืน อย่างไรก็ตาม บุคคลสำคัญบางคนในวงการ Bitcoin ได้วิพากษ์วิจารณ์การพุ่งขึ้นครั้งนี้ว่าเป็นการ "ถูกควบคุม" และเตือนผู้ซื้อว่าท้ายที่สุดแล้วพวกเขาจะกลายเป็น "ผู้ถือกระเป๋า" Lyn Alden นักเศรษฐศาสตร์ ได้เตือนนักลงทุนไม่ให้ตกหลุมพรางของการ "ปั่นราคาแล้วทิ้ง"

แต่ผู้ลงทุน Naval Ravikant ตอบโต้อย่างรวดเร็วโดยให้เหตุผลพื้นฐานสำหรับ Zcash: "สกุลเงินดิจิทัลที่โปร่งใสไม่สามารถอยู่รอดได้ภายใต้การปราบปรามที่เข้มงวดของรัฐบาล"

อย่าลืมว่า Satoshi Nakamoto ผู้ก่อตั้ง Bitcoin ที่ไม่เปิดเผยตัวตน ได้ยอมรับข้อจำกัดด้านความเป็นส่วนตัวของเครือข่าย Bitcoin ในเอกสารไวท์เปเปอร์ของเขาเมื่อปี 2008

แม้ว่าบริการ CoinJoin อย่าง Samourai และ Wasabi จะเคยได้รับความนิยมบน Bitcoin แต่ปัจจุบันกลับต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เพิ่มมากขึ้น Samourai ได้ปิดตัวลงอย่างถาวรหลังจากผู้ก่อตั้งถูกจับกุม และ Wasabi ก็ได้หยุดให้บริการ CoinJoin และบล็อกผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาในเดือนมิถุนายน 2024 เนื่องจากความกังวลด้านกฎระเบียบ

Payjoin ซึ่งเป็นเครื่องมือง่ายๆ ที่ทำลายการอนุมานที่ว่า "ข้อมูลหลายรายการเป็นของบุคคลเดียวกัน" กำลังได้รับความสนใจ แต่ก็ยังคงต้องการการโต้ตอบจากผู้ใช้อยู่ ซาโตชิ นากาโมโตะ ได้ชี้ให้เห็นถึงปัญหาที่กว้างกว่าซึ่งเกิดจากความโปร่งใสของบิตคอยน์ ในคำพูดก่อนหน้านี้ Zcash ซึ่งเป็นฟอร์กของบิตคอยน์ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้หลักฐานแบบ Zero-Knowledge เพื่อปกป้องธุรกรรม ซึ่งเป็นการแก้ไขข้อจำกัดด้านความเป็นส่วนตัวที่นากาโมโตะกล่าวถึงโดยตรง

Satoshi Nakamoto ยังได้ยอมรับข้อจำกัดด้านความเป็นส่วนตัวของ Bitcoin ในโพสต์ฟอรัมด้วย

จุดสำคัญ

หลังจากเงียบหายไปหลายปี ZEC กลับมาเติบโตได้ราว 8 เท่าในช่วงเดือนที่ผ่านมา เหนือกว่าตลาดโดยรวมอย่างมาก จนทำให้ผู้คนต้องพิจารณา "คุณสมบัติความเป็นส่วนตัว" อีกครั้งอย่างจริงจัง

การอภิปรายครั้งนี้ทำให้การถกเถียงในช่วงแรกๆ เกี่ยวกับ Bitcoin ในเรื่อง "ความเป็นส่วนตัว" เทียบกับ "ความเป็นจริงของกฎระเบียบ" กลับมามีชีวิตชีวาอีกครั้ง

มูลค่าตลาดของ Zcash แซงหน้า Monero แล้ว

• ประสบการณ์การใช้งาน Zcash ได้รับการปรับปรุง (เช่น Zashi Wallet)

• ช่องทางเจตนาข้ามสายโซ่จะลดเกณฑ์การทำงาน (เจตนาใกล้เคียง)

ชุดที่ไม่ระบุชื่อกำลังขยายตัว

เป็นครั้งแรกที่อุปทาน ZEC มากกว่า 30% ถูกเก็บไว้ในกลุ่มสภาพคล่องที่ได้รับการปกป้อง

อย่างไรก็ตาม เมื่อเปรียบเทียบกับ Bitcoin แล้ว Zcash ยังคงมีจำนวนโหนดเต็มเพียงเล็กน้อย

ประวัติการพัฒนาและการอัปเกรดเครือข่าย

Zcash เกิดขึ้นจากการวิจัยทางวิชาการในปี 2013 เมื่อนักเข้ารหัสลับที่มหาวิทยาลัยจอห์นส์ ฮอปกินส์ ได้พัฒนาโปรโตคอล Zerocoin ขึ้น เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ โปรโตคอลนี้จึงได้พัฒนาเป็น Zerocash ในเวลาต่อมา และเปิดตัวในปี 2016 ในฐานะ fork ของ Bitcoin โดย Cypherpunk อย่าง Zooko Wilcox และบริษัท Electric Coin ของเขา เป้าหมายของ Zcash นั้นเรียบง่าย คือการรักษาคุณลักษณะทางการเงินของ Bitcoin ไว้ พร้อมกับแก้ไขข้อบกพร่องด้านการออกแบบที่ถูกกล่าวถึงบ่อยที่สุด (ซึ่ง Satoshi Nakamoto เองก็ยอมรับ) นั่นคือการขาดความเป็นส่วนตัวในการทำธุรกรรม

ต่างจาก Bitcoin ที่ธุรกรรมทั้งหมดจะปรากฏต่อสาธารณะบนเครือข่าย Zcash ใช้เทคโนโลยีพิสูจน์แบบ Zero-Knowledge ที่เรียกว่า zk-SNARKs ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถพิสูจน์ความถูกต้องของธุรกรรมได้โดยไม่ต้องเปิดเผยผู้ส่ง ผู้รับ หรือจำนวนเงิน ในขณะที่ Monero เปิดตัวก่อนหน้านี้และใช้เทคโนโลยีอย่าง Ring Signature เพื่อปกป้องความเป็นส่วนตัว Zcash เป็นบล็อกเชนกระแสหลักรายแรกที่นำ zk-SNARKs มาใช้งานในชั้นโปรโตคอล

Zcash ใช้รูปแบบการระดมทุนแบบ on-chain โดยจัดสรรรางวัลบล็อกบางส่วนให้กับโครงการที่ชุมชนเป็นผู้ดำเนินการ แทนที่จะเป็นองค์กรใดองค์กรหนึ่ง ตามข้อเสนอ ZIP 1016 รางวัลบล็อก 8% จะมอบให้กับกองทุนชุมชน Zcash และ 12% จะมอบให้กับกองทุนที่บริหารจัดการโดยผู้ถือโทเค็นผ่านการลงคะแนนเสียง ทั้ง Electric Coin Company และมูลนิธิ Zcash จะไม่ได้รับส่วนแบ่งโดยอัตโนมัติ พวกเขายังต้องยื่นขอทุนผ่านกลไกเหล่านี้ด้วย

Zcash ได้รับการอัปเกรดเครือข่ายหลายรายการ:

• Sapling (2018): ปรับปรุงประสิทธิภาพการบล็อคธุรกรรมอย่างมีนัยสำคัญ

Heartwood (2020): เปิดตัวรางวัลนักขุดที่ได้รับการปกป้อง ช่วยให้นักขุดสามารถรับรางวัลเป็นบล็อกได้อย่างเป็นส่วนตัว

• Canopy (2020): ด้วยการลดลงครึ่งหนึ่งครั้งแรก บริษัทได้ปรับปรุงรูปแบบการระดมทุนใหม่ทั้งหมด โดยแทนที่รางวัลผู้ก่อตั้งเดิมด้วยกองทุนพัฒนาสี่ปีที่บริหารจัดการร่วมกันโดย ECC มูลนิธิ Zcash และเงินช่วยเหลือชุมชน

• NU5 / Orchard (2022): นี่คือก้าวสำคัญที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัว โดยแทนที่พิธีการตั้งค่าที่เชื่อถือได้ที่ซับซ้อนด้วยหลักฐานแบบเรียกซ้ำของ Halo 2 และเพิ่มที่อยู่แบบรวมเพื่อลดความซับซ้อนของการดำเนินการด้านความเป็นส่วนตัว ได้เปิดตัว Orchard Shield Pool แล้ว

• NU6 (2024): ดำเนินการล็อคกองทุนในโปรโตคอลเพื่อจัดการคลังในลักษณะกระจายอำนาจ ปรับปรุงความโปร่งใสในการใช้กองทุนเพื่อการพัฒนา

ต่อไปโปรโตคอลกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการอัพเกรด NU7

ผลการดำเนินงานของตลาดและสถานะปัจจุบัน

ในช่วงเวลาส่วนใหญ่ ZEC มีผลประกอบการต่ำกว่าตลาด ไม่เพียงแต่ตามหลัง BTC เท่านั้น แต่ยังถูก Monero บดบังรัศมีอีกด้วย Monero ให้ความเป็นส่วนตัวขั้นพื้นฐานแก่ผู้ใช้โดยค่าเริ่มต้น แต่อาศัยการไม่เปิดเผยตัวตนของตัวล่อจำนวนเล็กน้อย การออกแบบลายเซ็นแบบวงแหวนของมันผสมผสานอินพุตจริงเข้ากับตัวล่อ 15 ตัว และชุดการไม่เปิดเผยตัวตนระดับปานกลางนี้ได้รับการเปิดเผยตัวตนเรียบร้อยแล้วในการศึกษาบางกรณี

หน่วยงานกำกับดูแลมักจะตรวจสอบ Monero อย่างเข้มงวดมากขึ้น เนื่องจากความเป็นส่วนตัวเป็นสิ่งที่บังคับไว้โดยปริยาย ในปี 2020 กรมสรรพากร (IRS) ยังได้ว่าจ้างบริษัทอย่าง Chainalysis ให้ศึกษาวิธีการติดตามธุรกรรม Monero ในทางกลับกัน Zcash เลือกที่จะรักษาความเป็นส่วนตัวผ่าน zk-SNARK ซึ่งเข้ารหัสข้อมูลทั้งหมดและมอบความเป็นส่วนตัวที่มากขึ้นเมื่อใช้ที่อยู่ที่ถูกปกปิด

การออกแบบแบบดูอัลโหมดนี้ยังทำให้ผู้ใช้มีแนวโน้มที่จะเกิดข้อผิดพลาดด้านความปลอดภัยในการปฏิบัติงาน (เช่น การใช้ที่อยู่โปร่งใสในทางที่ผิด) มากขึ้น แต่เมื่อใช้อย่างถูกต้อง การเข้ารหัสของ Zcash จะให้ความเป็นส่วนตัวที่แข็งแกร่งขึ้นและมีความปลอดภัยทางคณิตศาสตร์มากขึ้นอย่างมาก นอกจากนี้ ชั้นความเป็นส่วนตัวของ Zcash ยังมีความต้านทานต่อควอนตัม ซึ่งแตกต่างจากระบบลายเซ็นวงแหวนของ Monero ในปัจจุบัน (ซึ่งนักพัฒนาได้รับทราบถึงปัญหานี้แล้วและวางแผนที่จะแก้ไขในการอัปเกรดในอนาคต)

แนวโน้มราคาหุ้น ZEC ในวันนี้บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างไปอย่างสิ้นเชิง

แนวโน้มราคา ZEC ในช่วงปีที่ผ่านมา

(ส่วนนี้เดิมมีคำอธิบายแผนภูมิราคา: ราคา ZEC ในปีที่ผ่านมา; การเปรียบเทียบราคา ZEC กับ XMR; แผนภูมิอัตราแลกเปลี่ยนรายวัน ZEC/BTC)

รายละเอียดทางเทคนิค

Zcash ปฏิบัติตามแบบจำลองทางการเงินของ Bitcoin: มีอุปทานคงที่ 21 ล้าน ZEC, ข้อตกลง Proof-of-Work และการลดครึ่ง (halving) ประมาณทุกสี่ปี Zcash ใช้อัลกอริทึม Equihash ซึ่งออกแบบมาให้ทนทานต่อการรวมศูนย์แบบ ASIC ได้ดีกว่า SHA-256 ของ Bitcoin เวลาบล็อกอยู่ที่ประมาณ 75 วินาที ซึ่งเร็วกว่า Bitcoin ประมาณ 8 เท่า Zcash จะลดลงครึ่งหนึ่งประมาณทุกสี่ปี โดยการลดครึ่งครั้งต่อไปคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2028 ซึ่งเมื่อถึงเวลานั้น รางวัลบล็อกจะลดลงเหลือ 0.78125 ZEC

Zcash มีที่อยู่สองประเภท:

• ที่อยู่โปร่งใส: ทำงานเหมือนกับ Bitcoin โดยยอดคงเหลือและการโอนเงินจะปรากฏต่อสาธารณะ

• ที่อยู่ที่ซ่อนอยู่: การใช้ zk-SNARKs จะช่วยซ่อนฝ่ายต่างๆ และจำนวนธุรกรรม ในขณะที่พิสูจน์ว่าไม่มีสกุลเงินใดที่ถูกสร้างขึ้นมาโดยไร้หลักฐาน

เมื่อผู้ใช้โอนเงินระหว่างที่อยู่ที่ถูกบล็อก เครือข่ายจะตรวจสอบหลักฐานการเข้ารหัส ไม่ใช่รายละเอียดธุรกรรม หลักฐานนี้ระบุว่า "ฉันมีสิทธิ์ใช้เหรียญเหล่านี้ และการคำนวณถูกต้อง" โดยไม่เปิดเผยข้อมูลที่ไม่จำเป็นใดๆ แก่นแท้ของความเป็นส่วนตัวอยู่ที่การแบ่งปันข้อมูลที่จำเป็นน้อยที่สุดเพื่อสร้างความน่าเชื่อถือ

ยิ่งสระสภาพคล่องที่มีการป้องกันมีขนาดใหญ่เท่าใด การติดตามกระแสเงินทุนก็ยิ่งยากขึ้นเท่านั้น ด้วยเหตุนี้ จึงเป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่งที่สระที่มีการป้องกันมีขนาดใหญ่เกิน 30% ของปริมาณอุปทานทั้งหมดเมื่อเร็วๆ นี้ สระที่มีการป้องกันที่ใหญ่ที่สุดคือ Orchard ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม 2022 โดยได้แทนที่สระเดิม นำระบบพิสูจน์ Halo 2 ที่ไม่จำเป็นต้องตั้งค่าที่เชื่อถือได้มาใช้ และนำที่อยู่แบบรวมมาใช้เพื่อลดความซับซ้อนของประสบการณ์ผู้ใช้

ปัจจุบัน แหล่งพลังงานสำรอง Orchard Shield มีปริมาณ ZEC มากกว่า 4 ล้านหน่วย (คิดเป็นประมาณ 25% ของปริมาณพลังงานหมุนเวียน) ซึ่งคิดเป็นส่วนใหญ่ของปริมาณ ZEC สำรองทั้งหมดประมาณ 4.9 ล้านหน่วย

(ส่วนนี้เดิมมีแผนภูมิที่อธิบายอุปทานของวัสดุป้องกัน: อุปทานของวัสดุป้องกันกำลังเพิ่มขึ้น)

อุปทานโปร่งใสลดลงเกือบ 3 ล้าน ZEC จากประมาณ 14 ล้านในช่วงต้นปีเหลือประมาณ 11.4 ล้านในปัจจุบัน (ประมาณ 70% ของอุปทานทั้งหมด)

(เดิมทีนี่เป็นคำอธิบายแผนภูมิของอุปทานที่โปร่งใส: อุปทานที่โปร่งใสกำลังลดลง)

โหนดและการพัฒนาในอนาคต

ปัจจุบันเครือข่าย Zcash มีโหนดเต็มประมาณ 100-120 โหนด เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ประมาณ 60 โหนดในช่วงต้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังคงน้อยกว่า Bitcoin (ประมาณ 24,000 โหนด) หรือ Monero (ประมาณ 4,000 โหนด) มาก สาเหตุหลักมาจากการรันโหนด Zcash นั้นใช้ทรัพยากรมากกว่ามาก (การบล็อกการยืนยันธุรกรรมนั้นใช้ทรัพยากรมากกว่า) และสถาปัตยกรรมแบบมัลติพูลและการอัปเกรดเครือข่ายบ่อยครั้งก็เพิ่มความซับซ้อนและต้นทุนการบำรุงรักษาด้วยเช่นกัน

ในอนาคต ฌอน โบว์ นักพัฒนาซอฟต์แวร์ กำลังพัฒนา "Project Tachyon" ซึ่งเป็นโซลูชันส่วนขยายที่ปรับปรุงทรูพุตธุรกรรมแบบป้องกันได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยการรีแฟกเตอร์วิธีการซิงโครไนซ์และจัดเก็บข้อมูล โบว์ อ้างว่า Tachyon สามารถเพิ่มประสิทธิภาพได้แบบก้าวกระโดดโดยไม่ต้องใช้โปรโตคอลใหม่ และสามารถแก้ไขปัญหาคอขวดทั้งหมดได้ด้วยการเข้ารหัสที่ค่อนข้างง่าย ในอีกแง่หนึ่ง Tachyon เปรียบเสมือน Zcash เช่นเดียวกับ Firecancer เปรียบเสมือน Solana

NEAR Intents คืออะไร?

NEAR Intents คือเลเยอร์การประสานงานข้ามสายโซ่ที่สร้างขึ้นบนโปรโตคอล NEAR เลเยอร์นี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแสดงเจตนาได้โดยไม่ต้องควบคุมบริดจ์ การแลกเปลี่ยน หรือกระเป๋าเงินข้ามสายโซ่ด้วยตนเอง

ผู้ดำเนินการตามเจตนาจะจัดสรรสภาพคล่องโดยอัตโนมัติ ดำเนินการแลกเปลี่ยน และดำเนินการชำระเงินข้ามสายโซ่เบื้องหลัง

สำหรับ Zcash การผสานรวม Intents หมายความว่าผู้ใช้สามารถโอนสินทรัพย์จากเชนที่โปร่งใสไปยังพูล Zcash ที่มีการป้องกันได้อย่างง่ายดาย และกลับมาอีกครั้งโดยไม่ต้องเปิดเผยทุกขั้นตอน วิธีนี้ช่วยให้ผู้ค้าหรือสถาบันสามารถย้ายจากเชนที่โปร่งใส (เช่น Ethereum) ไปยัง Zcash เพื่อคืนความเป็นส่วนตัว ดำเนินธุรกรรมที่มีการป้องกัน และ (หากจำเป็น) กลับไปยังเชนเดิม โดยไม่มีการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างสองที่อยู่

กระเป๋าเงิน Zashi (กระเป๋าเงินอย่างเป็นทางการของ ECC และกระเป๋าเงิน Zcash ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด) ผสานรวม NEAR Intents ช่วยลดความยุ่งยากทางเทคนิคของการเชื่อมต่อแบบข้ามเครือข่ายและการป้องกันสำหรับผู้ใช้ Zcash รองรับคีย์การดูแบบเนทีฟ ซึ่งสามารถนำไปใช้เพื่อการตรวจสอบหรือการปฏิบัติตามข้อกำหนดเพื่อเปิดเผยรายละเอียดธุรกรรมที่ได้รับการป้องกันอย่างเฉพาะเจาะจง คุณสมบัติเหล่านี้ทำให้ความเป็นส่วนตัวของ Zcash เป็นมิตรต่อผู้ใช้และเป็นไปตามมาตรฐานของสถาบัน

เหตุใดจึงระเบิดในเวลานี้?

การพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันของ Zcash ดูเหมือนจะสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงภายในวัฒนธรรมคริปโต รายงาน "2025 State of Crypto Report" ของ a16z ระบุว่า การค้นหาคำที่เกี่ยวข้องกับความเป็นส่วนตัวบน Google เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา

นักวิจารณ์ Bitcoin หลายคนคร่ำครวญถึง "ความเป็นสถาบัน" ของมัน โดยอ้างว่ามันถูกครอบงำโดย ETF และผู้ดูแลแบบรวมศูนย์ Bitcoin เองมีความโปร่งใสมาโดยตลอด ETF เพียงแค่เพิ่มตัวกลางเข้าไปเท่านั้น ไม่ได้เปลี่ยนแปลงความโปร่งใสโดยธรรมชาติของมัน ในทางตรงกันข้าม ผู้สนับสนุน Zcash กลับมองว่ามันเป็น "คริปโต Bitcoin" ซึ่งเป็นการหวนคืนสู่จิตวิญญาณของ cypherpunk ที่สะท้อนอยู่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่มีการเฝ้าระวังอย่างแพร่หลาย ตั้งแต่ Chainalysis ไปจนถึงนักสืบบนเครือข่าย การเติบโตของ Zcash ได้เปิดรอยแยกเก่าๆ ระหว่าง "ความเป็นส่วนตัวคือสิทธิ" และ "ความโปร่งใสคือกฎระเบียบ" ขึ้นมาอีกครั้ง

Zcash กำลังได้รับความสนใจมากขึ้น เนื่องจากเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวของ Zcash ได้เปิดให้ใช้งานในระดับผู้บริโภคแล้วในที่สุด (กระเป๋าเงิน Zashi ซึ่งเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2567 ช่วยให้กระบวนการบล็อกง่ายขึ้น) และปริมาณการบล็อกก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การที่ ZEC ถูกบล็อกมากขึ้นหมายถึงการปกปิดตัวตนที่มากขึ้น และ Zcash โดยรวมจะมีความเป็นส่วนตัวมากขึ้น

อีกหนึ่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า Zcash "กลับมา" แล้ว คือการเปิดตัวสัญญาซื้อขายแบบถาวร (Perpetual Contract) ของ ZEC บน Hyperliquid เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งช่วยให้เทรดเดอร์สามารถใช้ประโยชน์จากสถานะของตนในเหรียญความเป็นส่วนตัว (Privacy Coin) บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ยอดนิยมแห่งนี้ได้ สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความต้องการที่แข็งแกร่งของตลาดสำหรับอัญมณีที่ถูกลืมเลือนมานานนี้ การเปิดตัวสัญญาซื้อขายแบบถาวรนี้ช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาด ZEC โดยมีมูลค่าคงค้าง (Open Interest) สูงถึงประมาณ 115 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาหนึ่ง และยังทำให้ความผันผวนของราคาสปอตรุนแรงขึ้นอีกด้วย

จากมุมมองพื้นฐานทางเทคนิค Zcash ไม่ได้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในชั่วข้ามคืน อย่างไรก็ตาม มุมมองทางการตลาดได้เปลี่ยนไป การพุ่งขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากทั้งการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากบุคคลสำคัญในแวดวงคริปโต และการยอมรับอีกครั้งว่าความเป็นส่วนตัวเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ต้องขออนุญาต

โดยไม่คำนึงว่าความแข็งแกร่งของราคาของ ZEC จะสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่ การหมุนเวียนของตลาดในครั้งนี้ได้บังคับให้ตลาดต้องประเมินมูลค่าความเป็นส่วนตัวใหม่สำเร็จแล้ว

หลังจากพักตัวมานานหลายปี กระแสความนิยมที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้ Zcash กลับมาเป็นที่จับตามองอีกครั้ง ยังไม่แน่ชัดว่า Zcash จะสามารถแปลงโมเมนตัมการเก็งกำไรนี้ให้กลายเป็นการเติบโตอย่างยั่งยืนของเครือข่ายได้หรือไม่ แต่การให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวอีกครั้งเผยให้เห็นความจริงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น นั่นคือ ในระบบการเงินที่มีความโปร่งใสมากขึ้น ความสามารถในการทำธุรกรรมแบบส่วนตัวกำลังถูกมองว่าเป็นคุณสมบัติที่มีคุณค่าอีกครั้ง

ลิงค์ต้นฉบับ