สงครามปล่อยตัวมีมระหว่าง pump.fun และ Letsbonk.fun กำลังจะกลายเป็นหนึ่งในเรื่องราวคริปโตที่น่าตื่นเต้นที่สุดของปี ก้าวข้ามผ่านช่วงต้นเดือนกันยายน pump.fun ได้กลับมาเป็นฝ่ายได้เปรียบอีกครั้งในการต่อสู้ที่ดุเดือดนี้

เมื่อคิดถึงจุดเริ่มต้นของ "สงครามแท่นยิงมีม" ปฏิกิริยาแรกของฉันก็คือผลงานอันยอดเยี่ยมของ pump.fun ตลอดปี 2024 และช่วงต้นปีนี้ทำให้กลุ่มโปรเจกต์ต่างๆ มากมายต้องการ "แบ่งเค้กกัน"

ในความเป็นจริงแล้ว "สงครามปล่อยตัวมีม" นี้ไม่ใช่แค่การต่อสู้ระหว่างแพลตฟอร์มการออกสินทรัพย์ ทันทีที่ pump.fun เปิดตัว PumpSwap และเปลี่ยนตัวเองเป็นแพลตฟอร์มการออกและซื้อขายสินทรัพย์ การแข่งขันนี้ก็กลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ สองคู่แข่งคือ pump.fun และ Raydium

ช่วงฮันนีมูน

pump.fun และ Raydium มีความสัมพันธ์แบบพึ่งพาอาศัยกันมาโดยตลอด ก่อนที่ PumpSwap จะถือกำเนิดขึ้น pump.fun ทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการออกโทเคนมีม เมื่อมูลค่าตลาดของโทเคนมีมใหม่บน pump.fun สูงถึง 69,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก็จะย้ายโทเคนนั้นไปยัง Raydium เพื่อการซื้อขาย

ในอดีต ผู้เล่นมีมใหม่ๆ มักสับสนระหว่าง "ตลาดภายใน" และ "ตลาดภายนอก" ได้ง่าย และความจริงที่ว่าเหรียญเดียวกันมีที่อยู่สัญญาสองที่อยู่ที่แตกต่างกันก็เกิดจากกระบวนการนี้

ปี 2024 จะเป็นยุคทองไม่เพียงแต่สำหรับ pump.fun เท่านั้น แต่ยังรวมถึง Raydium ด้วย ข้อมูลจาก Blockworks ระบุว่า รายได้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Raydium ในปี 2024 จะอยู่ที่ประมาณ 160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าปี 2023 ถึงห้าเท่า ในจำนวนนี้ รายได้จากธุรกรรม meme coin เพียงอย่างเดียวจะสูงถึงประมาณ 145 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นกว่า 90% ของรายได้ต่อปี โดย meme coin จาก pump.fun มีส่วนสนับสนุนประมาณ 62.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 43% ของรายได้ meme coin และประมาณ 39% ของรายได้ทั้งหมด

สำหรับ Raydium แล้ว pump.fun ก็เปรียบเสมือน "เครื่องพิมพ์เงิน" ที่กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว ซึ่งตั้งอยู่ต้นน้ำของสภาพคล่อง ขณะที่ Raydium อยู่ปลายน้ำ คุณเลือกข้างหนึ่ง ฉันเลือกอีกข้างหนึ่ง

การแยกทาง

ช่วงฮันนีมูนของทั้งสองฝ่ายกินเวลาไปจนถึงปลายเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้

เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ มีคนบนทวิตเตอร์สังเกตเห็นว่า pump.fun กำลังทดสอบ AMM liquidity pool ของตัวเอง วันรุ่งขึ้น @0 xINFRA ผู้สนับสนุนหลักของ Raydium ได้โพสต์ทวีตยาวเหยียดพร้อมแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้อย่างรุนแรง ทวีตดังกล่าวเต็มไปด้วยข้อถกเถียง โดยเน้นย้ำถึงบทบาทสำคัญของ Raydium ที่มีต่อความสำเร็จของ pump.fun และข้อมูลล่าสุดของ Raydium แสดงให้เห็นว่าบริษัทพึ่งพา pump.fun น้อยลง คำพูดที่ตรงประเด็นที่สุดของเขาอยู่ในย่อหน้าต่อไปนี้:

“การตัดสินใจของ Pump.fun ที่จะแทนที่ Raydium ด้วย AMM ของตัวเองถือเป็นการตัดสินใจที่ผิดพลาดทางยุทธศาสตร์”

ในการตอบกลับต่อ CoinDesk, @0xINFRA ยังคงกล่าวว่าการแยกทางไม่ได้แย่สำหรับ Raydium มากนัก และแสดงความกังวลเกี่ยวกับ pump.fun: "AMM ใหม่ใดๆ ก็ตามมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับปัญหาต่างๆ มากมาย เช่น โครงสร้างพื้นฐานที่ไม่สมบูรณ์ ความต้องการโทเค็นการย้ายถิ่นฐานต่ำ และปริมาณการซื้อขายที่ลดลง"

ข่าวนี้ส่งผลกระทบต่อราคา Raydium อย่างมาก โดย $RAY ร่วงลงเกือบ 30% จาก 4.2 ดอลลาร์เหลือต่ำกว่า 3 ดอลลาร์ ราคายังคงลดลงต่อเนื่องจนถึงกลางเดือนเมษายน โดยแตะจุดต่ำสุดที่ประมาณ 1.5 ดอลลาร์

เมื่อวันที่ 21 มีนาคม pump.fun ได้ประกาศเปิดตัว PumpSwap อย่างเป็นทางการ ซึ่งได้ยกเลิกความแตกต่างระหว่างเหรียญที่ปั๊มและเหรียญที่ไม่ได้ปั๊ม อย่างไรก็ตาม สองวันก่อนการประกาศอย่างเป็นทางการของ PumpSwap ในวันที่ 19 มีนาคม Cointelegraph ได้เปิดเผยข่าวว่า Raydium กำลังจะเปิดตัวแพลตฟอร์มเปิดตัวของตัวเองที่ชื่อว่า "LaunchLab"

การประกาศอย่างเป็นทางการของ Raydium เกิดขึ้นเกือบหนึ่งเดือนหลังจากนั้น ในวันที่ 16 เมษายน Raydium ได้ประกาศเปิดตัว LaunchLab อย่างเป็นทางการ

ช่วงเวลาหวานๆ ที่ว่า "พี่ชาย ยืนหัวเรือ พี่สาว ผมจะนั่งท้ายเรือ" หายไปแล้ว ผู้ชนะรางวัลใหญ่ที่สุดสองรายจากกระแสเหรียญมีมโซลานาปี 2024 คนหนึ่งว่ายทวนน้ำ อีกคนว่ายทวนน้ำ ต่างฝ่ายต่างอ้างสิทธิ์ในดินแดนของอีกฝ่าย

สงคราม

คุณอาจสงสัยว่า LaunchLab ของ Raydium ไม่ค่อยได้รับความนิยมเท่าไหร่ แล้ว pump.fun กับ Letsbonk.fun ล่ะ เป็นตัวเอกของสงครามแท่นปล่อยจรวดมีมหรือเปล่า

Letsbonk.fun ถูกสร้างขึ้นโดยใช้ "Plug & Play SDK" ของ Raydium พูดง่ายๆ ก็คือเป็นเวอร์ชันปรับแต่งของ Raydium LaunchLab

ข้อมูลจาก defillama ระบุว่า รายได้ค่าธรรมเนียมรวมและสุทธิของ PumpSwap สูงกว่า Raydium ในเดือนเมษายน พฤษภาคม และมิถุนายน เมื่อถึงเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นช่วงที่ Letsbonk.fun แซงหน้า pump.fun รายได้ค่าธรรมเนียมรวมรายเดือนของ Raydium อยู่ที่ประมาณ 2.76 เท่าจากเดือนก่อนหน้า และรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิสูงกว่าประมาณ 4.66 เท่า ขณะเดียวกัน ในเดือนกรกฎาคม รายได้ค่าธรรมเนียมรวมรายเดือนของ PumpSwap อยู่ที่ประมาณ 30% ของ Raydium และรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิรายเดือนอยู่ที่ประมาณ 18% เท่านั้น

จากมุมมองนี้ คุณสามารถหาคำอธิบายที่สมเหตุสมผลยิ่งขึ้นสำหรับการสนับสนุน "เหรียญใหม่" ของระบบนิเวศของตัวเองบน Twitter ของ pump.fun เมื่อไม่นานมานี้ และแม้กระทั่งการจัดตั้ง Glass Full Foundation เพื่อซื้อเหรียญมีมของตัวเองโดยตรง ประสิทธิภาพของ PumpSwap ในฐานะแพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์นั้นเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับ pump.fun ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการออกสินทรัพย์ต้นน้ำ เนื่องจากรากฐานของ PumpSwap ยังคงตื้นเขิน โดยอาศัยเหรียญมีมของตัวเองเพียงอย่างเดียว

ในขณะที่ผู้เล่นออนเชนจำนวนมากต่างสิ้นหวังกับตลาดมีมคอยน์ โดยเรียกมันว่า "นรก" แต่สกุลเงินที่ pump.fun รองรับยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางความผันผวนของตลาดคริปโทเคอร์เรนซีโดยรวม ไม่ว่าจะเป็น $USDUC, $NEET หรือ $TOKABU โทเค็นมีมเหล่านี้บน pump.fun ล้วนได้รับเวลาอย่างเพียงพอในการ "เข้าร่วม" โดยมีมูลค่าตลาดอยู่ระหว่าง 1 ล้านถึง 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนเกือบ 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือสูงกว่านั้น

สัปดาห์ที่แล้ว pump.fun ได้เปิดตัวการอัปเดต "Project Ascend" โดยแนะนำระบบ Dynamic Fees V1 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญ โครงสร้างค่าธรรมเนียมผู้สร้างแบบแบ่งระดับใหม่นี้เปลี่ยนแปลงรูปแบบอัตราคงที่เดิมอย่างสิ้นเชิง ภายใต้ระบบเดิม ผู้สร้างจะได้รับค่าธรรมเนียมธุรกรรมในสัดส่วนที่เท่ากันโดยไม่คำนึงถึงมูลค่าตลาดของโทเค็น ปัจจุบัน ระบบได้นำโครงสร้างค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกมาใช้โดยอิงตามมูลค่าตลาด โดยโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดสูงกว่าจะได้รับค่าธรรมเนียมผู้สร้างที่ต่ำกว่า ขณะที่โปรเจกต์ขนาดเล็กยังคงจ่ายค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า เหตุผลเบื้องหลังการออกแบบนี้คือการส่งเสริมให้ผู้สร้างมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของโทเค็นในระยะยาว มากกว่าการถอนเงินสดในระยะสั้น

ค่าธรรมเนียมธุรกรรม PumpSwap และรายได้ของผู้สร้างเนื้อหาสำหรับโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดต่างกัน

ค่าธรรมเนียมแบบไดนามิก V1 มีผลบังคับใช้กับโทเค็น PumpSwap ทั้งหมด ทั้งที่เพิ่งออกใหม่และโทเค็นที่มีอยู่เดิม โดยยังคงรักษาโปรโตคอลและการจ่ายค่าธรรมเนียมผู้ให้บริการสภาพคล่องไว้เหมือนเดิม สำหรับโปรเจกต์ที่ "ถูกยกเลิก" และผู้สร้างหายตัวไป ค่าธรรมเนียมจะไหลเข้าสู่ชุมชน โปรเจกต์ CTO สามารถสมัครเพื่อรับค่าธรรมเนียมผู้สร้างได้ และ Pump.fun สัญญาว่าจะทำให้กระบวนการอนุมัติรวดเร็วขึ้นอย่างมาก

Pump.fun อ้างว่าการอัปเดตนี้ช่วยเพิ่มศักยภาพในการสร้างรายได้ให้กับครีเอเตอร์ได้เป็นสิบเท่า สำหรับครีเอเตอร์ที่บริหารจัดการระบบนิเวศโทเคนได้สำเร็จ นั่นหมายความว่าพวกเขาไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์ที่ถือครองเพื่อทำกำไรอีกต่อไป แต่จะได้รับรายได้ที่มั่นคงจากการแบ่งปันค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอย่างต่อเนื่อง การเปลี่ยนแปลงรูปแบบนี้เป็นก้าวสำคัญในความพยายามของ Pump.fun ในการแก้ไขปัญหา "การปั๊มและทิ้ง" ที่แพร่หลายในระบบนิเวศของ memecoin

เส้นทางที่ Pump.fun เลือกคือ "CCM" (ตลาดทุนครีเอเตอร์) ไม่ว่าจะเป็นการดึงดูดนักไลฟ์สตรีมเมอร์ให้มากขึ้น หรือการแก้ไขปัญหาความยั่งยืนของโทเค็นมีม โดยพื้นฐานแล้ว pump.fun มุ่งหวังที่จะดึงดูดครีเอเตอร์คุณภาพสูงบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียอย่าง Twitch และ TikTok ให้มากขึ้น ผ่าน "การสร้างรายได้จากการสร้างคอนเทนต์" ซึ่งเป็นการโจมตีแบบแวมไพร์ต่อเศรษฐกิจของครีเอเตอร์จาก Web 3 ไปสู่ Web 2

อย่างไรก็ตาม Letsbonk.fun เลือกแนวทางที่แตกต่างออกไป เมื่อวันที่ 1 กันยายน บัญชีทวิตเตอร์อย่างเป็นทางการของ WLFI ได้ประกาศเปิดตัว USD 1 บน Solana โดยระบุว่า "Solana ต้องการ USD ที่คล่องตัวเทียบเท่ากับแกนหลัก: ทันที ไม่ต้องขออนุญาต และเข้าถึงได้ทั่วโลก USD 1 ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์สำรองในอัตราส่วน 1:1 และจะรวมเข้ากับ Raydium, BONK.fun และ Kamino ในวันแรกของการเปิดตัว Solana เพื่อนำสกุลเงินดิจิทัล stablecoin ของดอลลาร์มาสู่ตลาดทุนอินเทอร์เน็ต" บัญชีทวิตเตอร์อย่างเป็นทางการของ BONK.fun ประกาศว่าจะเป็นฐานการเปิดตัว USD 1 อย่างเป็นทางการของ WLFI บน Solana

เมื่อไม่นานมานี้ ผลิตภัณฑ์หลักของ Letsbonk.fun อย่าง $USELESS ก็ถูกจดทะเบียนใน Coinbase เช่นกัน การพัฒนาทั้งสองอย่างนี้แสดงให้เห็นว่าจุดแข็งของ Letsbonk.fun อยู่ที่ความสามารถในการผสานรวมทรัพยากร ด้วยการพัฒนาอย่างต่อเนื่องตลอดหลายปีที่ผ่านมาในระบบนิเวศ Solana Letsbonk.fun ยังคงก้าวหน้าอย่างต่อเนื่อง

การเปรียบเทียบสองเส้นทางนี้เป็นไปไม่ได้ แต่เราสามารถพูดได้ว่า pump.fun และ Letsbonk.fun ต่างก็แสดงให้เห็นถึงวิสัยทัศน์ที่แตกต่างกัน และต่างก็ใช้ประโยชน์จากจุดแข็งของตนอย่างชาญฉลาด สำหรับอนาคต มีเพียงเวลาเท่านั้นที่จะพิสูจน์ได้

บทสรุป

"สงครามแท่นปล่อยมีม" จริงๆ แล้วเกิดจากการเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์เชิงความร่วมมือระหว่าง pump.fun และ Raydium ไปสู่การแข่งขัน มองเผินๆ เหมือนจะเป็น pump.fun ปะทะ Letsbonk.fun แต่ความจริงแล้วมันคือ pump.fun + PumpSwap ปะทะ Letsbonk.fun + Raydium

ในการแข่งขันเชิงพาณิชย์ที่เข้มข้นนี้ เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกบางประการ เช่น กลไกการให้รางวัลแก่ผู้สร้าง แรงจูงใจสำหรับ CTO หรือการดำเนินงานที่ยั่งยืนในระยะยาวของเหรียญมีม เป็นต้น ตลาดจะดีขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีการแข่งขันที่เพียงพอเท่านั้น

ลิงค์ต้นฉบับ