ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 อุตสาหกรรม Stablecoin เข้าสู่ช่วงใหม่

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทอย่าง Tether และ Circle ได้กลายเป็นผู้เล่นหลักในตลาด Stablecoin แต่บทบาทของพวกเขายังคงจำกัดอยู่แค่ผู้ออกเหรียญเท่านั้น การออกแบบและการดำเนินงานของเครือข่ายพื้นฐานถูกมอบหมายให้กับบล็อกเชนสาธารณะอย่าง Ethereum, Tron และ Solana แม้ว่าการออก Stablecoin จะมีขนาดที่ใหญ่ขึ้น แต่ผู้ใช้ยังคงพึ่งพาบล็อกเชนอื่นๆ ในการทำธุรกรรม

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ภูมิทัศน์นี้ได้เริ่มเปลี่ยนแปลงไป Circle เปิดตัว Arc, Tether เปิดตัว Plasma และ Stable เกือบจะพร้อมกัน และ Stripe และ Paradigm ร่วมกันเปิดตัว Tempo การเกิดขึ้นของเครือข่าย stablecoin สาธารณะสามแห่งสำหรับการชำระเงินและการหักบัญชี แสดงให้เห็นว่าผู้ออกเหรียญไม่ได้พอใจกับการแจกจ่ายเหรียญของตนเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่พวกเขาต้องการควบคุมเครือข่ายด้วยตัวเอง

การกระทำที่เข้มข้นเช่นนี้ยากที่จะอธิบายว่าเป็นเรื่องบังเอิญ

ทำไมเราต้องพัฒนาเครือข่ายสาธารณะของเราเอง?

ในช่วงแรก Stablecoins เกือบทั้งหมดเติบโตบนเครือข่ายสาธารณะ เช่น Ethereum, Tron และ Solana แต่ในปัจจุบัน ผู้สร้างเหรียญจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เลือกที่จะสร้างเครือข่ายเฉพาะเพื่อให้การออกเหรียญและการชำระเงินอยู่ในมือของตนเองอย่างมั่นคง

เหตุผลที่ตรงไปตรงมาที่สุดอยู่ที่การกระจายมูลค่า ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ “ถูกหักออกไป” โดยเครือข่ายพื้นฐานนั้นสูงกว่าที่คิดไว้มาก

Tether ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน แต่ค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่จะถูกเก็บโดยบล็อกเชนสาธารณะ บนเครือข่าย Tron การโอน USDT แต่ละครั้งต้องเสียค่าธรรมเนียมประมาณ 13 ถึง 27 TRX ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 3 ถึง 6 ดอลลาร์สหรัฐในราคาปัจจุบัน เมื่อพิจารณาถึงปริมาณการซื้อขาย USDT มหาศาลบน Tron นี่ถือเป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญ หากเครือข่าย Tron ประมวลผลธุรกรรม USDT มูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน ค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียวก็สามารถสร้างรายได้หลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีให้กับเครือข่ายได้

USDT เป็นสัญญาอัจฉริยะที่มีการใช้งานมากที่สุดบนเครือข่าย TRON ที่มา: Cryptopolitan

แม้ว่ากำไรของ Tether เองจะสูงอย่างน่าตกใจ แต่ส่วนใหญ่มาจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยและผลตอบแทนจากการลงทุน ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับปริมาณการซื้อขาย USDT กำไรโดยตรงของ Tether จะเป็นศูนย์ทุกครั้งที่มีธุรกรรม USDT เพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมทั้งหมดจะเข้ากระเป๋าของบล็อกเชนสาธารณะ

Circle ก็อยู่ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน ทุกธุรกรรม USDC บน Ethereum จะใช้ ETH เป็นค่าธรรมเนียมแก๊ส จากระดับค่าธรรมเนียมธุรกรรมปัจจุบันของ Ethereum หาก USDC สามารถทำปริมาณธุรกรรมได้เท่ากับ USDT ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเพียงอย่างเดียวก็สามารถสร้างรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ต่อปีให้กับเครือข่าย Ethereum ได้ อย่างไรก็ตาม Circle ในฐานะผู้ออก USDC กลับไม่ได้รับรายได้จากธุรกรรมเหล่านี้เลย

สิ่งที่น่าหงุดหงิดยิ่งกว่าสำหรับบริษัทเหล่านี้คือ ยิ่งปริมาณการซื้อขายมากเท่าไหร่ พวกเขาก็ยิ่งสูญเสียกำไรมากขึ้นเท่านั้น ปริมาณการซื้อขายรายเดือนของ USDT เพิ่มขึ้นจากไม่กี่แสนล้านดอลลาร์ในปี 2023 เป็นมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน แต่รายได้จากการซื้อขายของ Tether ยังคงเป็นศูนย์

สถานการณ์ที่ "สามารถมองเห็นแต่ไม่สามารถรับได้" นี้คือแรงผลักดันหลักที่ผลักดันให้พวกเขาสร้างเครือข่ายสาธารณะของตนเอง

ยิ่งไปกว่านั้น ข้อจำกัดทางเทคนิคของบล็อกเชนสาธารณะที่มีอยู่ในปัจจุบันก็เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ค่าธรรมเนียมที่สูงและความเร็วที่ช้าของ Ethereum ทำให้การชำระเงินจำนวนเล็กน้อยไม่สามารถทำได้จริง ต้นทุนที่ต่ำของ Tron อยู่ภายใต้การตรวจสอบ แต่ความปลอดภัยและการกระจายศูนย์ของมันยังคงเป็นที่น่าสงสัย ความเร็วของ Solana ก็ไม่เสถียร สำหรับบริการชำระเงินแบบ 24/7 ข้อจำกัดเหล่านี้ถือว่ารับมือได้ยาก

ประสบการณ์ของผู้ใช้ก็เป็นอุปสรรคเช่นกัน ผู้ใช้ทั่วไปที่สลับไปมาระหว่างเชนต่างๆ จำเป็นต้องใช้โทเค็นและวอลเล็ตที่แตกต่างกัน การโอนเงินข้ามเชนมีความซับซ้อน มีค่าใช้จ่ายสูง และมีความเสี่ยงด้านความปลอดภัยมากกว่า ในระดับกฎระเบียบ การตรวจสอบธุรกรรมและฟังก์ชันป้องกันการฟอกเงินบนเชนสาธารณะที่มีอยู่ส่วนใหญ่ต้องอาศัยโซลูชันจากภายนอก ซึ่งมีประสิทธิภาพจำกัด การสร้างความแตกต่างในการแข่งขันจึงเป็นสิ่งสำคัญ Circle มุ่งมั่นที่จะนำเสนอการชำระเงินที่รวดเร็วขึ้นและโมดูลการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตัวผ่าน Arc ขณะที่ Stripe มุ่งมั่นที่จะบรรลุการชำระเงินแบบตั้งโปรแกรมได้และการชำระเงินอัตโนมัติผ่าน Tempo

เมื่อความขัดแย้งระหว่างการกระจายมูลค่า ข้อจำกัดทางเทคโนโลยี ประสบการณ์ของผู้ใช้ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการแข่งขันถูกซ้อนทับกัน การสร้างเครือข่ายด้วยตัวเองจึงกลายเป็นตัวเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ชะตากรรมของเหล่ายักษ์

เมื่อเผชิญกับความท้าทายและโอกาสเหล่านี้ บริษัทต่างๆ ก็ได้เลือกเส้นทางเทคโนโลยีและกลยุทธ์ทางธุรกิจที่แตกต่างกัน

Stripe Tempo: ตัวเลือกเทคโนโลยีแพลตฟอร์มที่เป็นกลาง

Tempo คือเครือข่ายการชำระเงินเฉพาะทางที่พัฒนาร่วมกันโดย Stripe และ Paradigm Tempo แตกต่างจากเครือข่ายสาธารณะทั่วไปตรงที่ไม่ได้ออกโทเค็นของตัวเอง แต่จะรับเหรียญ stablecoin หลักๆ เช่น USDC และ USDT เป็น gas โดยตรง การตัดสินใจครั้งนี้ถือเป็นทั้งการแสดงออกถึงความตั้งใจและความทะเยอทะยาน

ที่มาของภาพ: X

การออกแบบนี้อาจดูเรียบง่าย แต่ความท้าทายทางเทคนิคเบื้องหลังนั้นสำคัญมาก บล็อกเชนแบบดั้งเดิมใช้โทเค็นพื้นฐานเพียงตัวเดียวเป็นค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ทำให้การออกแบบระบบค่อนข้างเรียบง่าย Tempo จำเป็นต้องรองรับ stablecoin หลายตัวเป็นค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ซึ่งจำเป็นต้องมีการจัดการโทเค็นที่ซับซ้อนและกลไกการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนในระดับโปรโตคอล

สถาปัตยกรรมทางเทคนิคของ Tempo ยังได้รับการปรับแต่งให้เหมาะสมกับสถานการณ์การชำระเงิน กลไกฉันทามติที่ได้รับการปรับปรุงช่วยให้สามารถยืนยันได้ภายในเวลาไม่กี่วินาที ในขณะที่ยังคงรักษาต้นทุนที่ต่ำมากไว้ได้ นอกจากนี้ยังมีฟังก์ชันการชำระเงินในตัวที่นักพัฒนาสามารถเรียกใช้โดยตรงเพื่อสร้างแอปพลิเคชันที่ซับซ้อน เช่น การชำระเงินแบบมีเงื่อนไข การชำระเงินแบบกำหนดเวลา และการชำระเงินแบบหลายฝ่าย

Tempo ได้สร้างระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง พันธมิตรด้านการออกแบบเบื้องต้นครอบคลุมภาคส่วนสำคัญๆ ได้แก่ ปัญญาประดิษฐ์ (Anthropic, OpenAI), อีคอมเมิร์ซ (Shopify, Coupang, DoorDash) และบริการทางการเงิน (Deutsche Bank, Standard Chartered, Visa, Revolut) รายชื่อนี้สะท้อนถึงความมุ่งมั่นของ Stripe ที่จะสร้าง Tempo ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานข้ามอุตสาหกรรม

Circle Arc: การปรับแต่งเชิงลึกแบบผสานแนวตั้ง

ในเดือนสิงหาคม 2568 Circle ได้เปิดตัว Arc ซึ่งเป็นเครือข่ายสาธารณะที่ออกแบบมาเพื่อการเงินแบบ stablecoin โดยเฉพาะ ต่างจากจุดยืนที่เป็นกลางของ Stripe ตรงที่ Arc นำเสนอกลยุทธ์การบูรณาการในแนวตั้งที่ครอบคลุม

ที่มาของภาพ: วงกลม

Arc ใช้ USDC เป็นโทเค็นแก๊สดั้งเดิม ซึ่งหมายความว่าธุรกรรมทั้งหมดบนเครือข่าย Arc จำเป็นต้องใช้ USDC สำหรับค่าธรรมเนียมการประมวลผล ซึ่งเพิ่มความต้องการ USDC และสถานการณ์การใช้งานโดยตรง การออกแบบนี้ช่วยให้ Circle ได้รับประโยชน์จากทุกธุรกรรมบนเครือข่าย ทำให้เกิดวงจรมูลค่าแบบปิด

Arc ยังมีระบบแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตัวระดับสถาบัน ช่วยให้สามารถแลกเปลี่ยนระหว่าง stablecoin และสกุลเงินต่างๆ ได้อย่างรวดเร็ว และมุ่งมั่นสู่ความสำเร็จในการทำธุรกรรมภายในเสี้ยววินาที ฟีเจอร์เหล่านี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าสถาบัน และแสดงให้เห็นถึงความเข้าใจอย่างลึกซึ้งของ Circle ในตลาดเป้าหมาย

การเป็นเจ้าของบล็อกเชนสาธารณะของตนเองทำให้ Circle มอบสภาพแวดล้อมการดำเนินงาน USDC ที่มีประสิทธิภาพและควบคุมได้มากขึ้น ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น Circle ยังสามารถสร้างระบบนิเวศทางการเงินแบบวงจรปิดรอบ USDC ได้อย่างมั่นคง และสามารถล็อกมูลค่าไว้ภายในระบบของตนเองได้อย่างมั่นคง

กลยุทธ์โซ่คู่ของ Tether: รูปแบบที่ล้ำสมัยและครอบคลุม

ในฐานะผู้ให้บริการ Stablecoin รายใหญ่ที่สุดในโลก Tether ได้เปิดตัวทั้งโปรเจ็กต์ Plasma และ Stable ในปี 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงจุดยืนการบูรณาการแนวตั้งที่ก้าวร้าวมากกว่าคู่แข่ง

ที่มาของภาพ: Bankless

Plasma เป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ได้รับการสนับสนุนโดย Bitfinex บริษัทในเครือของ Tether ซึ่งออกแบบมาเพื่อธุรกรรม stablecoin โดยเฉพาะ จุดขายสำคัญคือการโอนเงิน USDT โดยไม่เสียค่าธรรมเนียม ซึ่งเป็นความท้าทายโดยตรงต่อเครือข่าย Tron ซึ่งครองตลาด USDT มาอย่างยาวนาน ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 Plasma ระดมทุนได้ 373 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายโทเคน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสนใจของตลาดที่มีต่อบล็อกเชนสาธารณะนี้

เมื่อเปรียบเทียบกับ Plasma แล้ว Stable มีเป้าหมายที่จะก้าวล้ำกว่า Tether เรียกมันว่า "บ้านเฉพาะของ USDT" โดยใช้สถาปัตยกรรมคู่ขนานแบบสองสายโซ่: สายโซ่หลักรับผิดชอบการชำระหลัก และ Plasma ซึ่งเป็นสายโซ่คู่ขนานที่จัดการธุรกรรมขนาดเล็กและการชำระเงินแบบไมโครเพย์เมนต์ปริมาณมหาศาล โดยดำเนินการเคลียร์ธุรกรรมเหล่านี้บนสายโซ่หลักอย่างสม่ำเสมอ ภายในเครือข่ายนี้ USDT ทำหน้าที่เป็นทั้งสื่อกลางในการทำธุรกรรมและโทเค็นค่าธรรมเนียม ทำให้ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องถือโทเค็นเพิ่มเติมเพื่อชำระค่าแก๊ส ซึ่งช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงได้อย่างมาก

เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นยิ่งขึ้น Stable ได้เปิดตัว USDT หลายรูปแบบ ได้แก่ USDT มาตรฐานสำหรับการทำธุรกรรมรายวัน USDT 0 เป็นโทเค็นแบบข้ามเครือข่ายเฉพาะ และ gasUSDT ใช้สำหรับชำระค่าธรรมเนียมเครือข่าย ทั้งสามรูปแบบนี้มีค่าคงที่ 1:1 และสามารถแลกเปลี่ยนระหว่างผู้ใช้ได้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆ ช่วยรักษาประสบการณ์การใช้งานที่สอดคล้องกันในทุกสถานการณ์

Stable ใช้ StableBFT เวอร์ชันที่ปรับแต่งสำหรับกลไกฉันทามติ กลไกนี้พัฒนาจากเอ็นจิ้น CometBFT (เวอร์ชันปรับปรุงของ Tendermint) ซึ่งเป็นระบบพิสูจน์การมีส่วนได้ส่วนเสียแบบมอบหมาย (delegated proof-of-stake) StableBFT แยกการแพร่กระจายธุรกรรมออกจากการแพร่กระจายฉันทามติ โดยมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาความแออัดในช่วงที่มีปริมาณการรับส่งข้อมูลสูง และมอบสภาพแวดล้อมเครือข่ายที่เสถียรยิ่งขึ้นสำหรับการชำระเงินขนาดใหญ่

ด้วยการรวมเครือข่ายคู่ของ Plasma และ Stable Tether ไม่เพียงตอบสนองต่อข้อจำกัดของเครือข่ายที่มีอยู่ในแง่ของค่าธรรมเนียมและเสถียรภาพเท่านั้น แต่ยังพยายามสร้างระบบวงจรปิดที่ครอบคลุมสำหรับ USDT จากธุรกรรม ค่าธรรมเนียมไปจนถึงครอสเชนอีกด้วย

ความทะเยอทะยานด้านโครงสร้างพื้นฐานของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี

นอกจากนี้ Google ยังเดินหน้าพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin ผ่าน Google Cloud Unified Ledger (GCUL) อีกด้วย GCUL คือแพลตฟอร์มบล็อกเชนระดับองค์กรที่ออกแบบมาเพื่อรองรับการออก การจัดการ และการซื้อขาย Stablecoin สำหรับธนาคารและสถาบันการเงิน

การเปรียบเทียบระหว่าง GCUL, Tempo และ Arc ที่มา: Fintech America

ข้อได้เปรียบหลักของระบบนี้อยู่ที่การผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับบริการระดับองค์กรที่มีอยู่ของ Google Cloud สถาบันการเงินสามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์ stablecoin บน GCUL ได้อย่างรวดเร็วโดยไม่ต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานใหม่ทั้งหมด สำหรับธนาคารที่คุ้นเคยกับการใช้บริการ Google Cloud โซลูชันนี้จึงแทบจะไร้รอยต่อ

กลยุทธ์ของ Google ค่อนข้างจำกัดอย่างยิ่ง ไม่ได้เข้าร่วมการแข่งขันการออกและชำระเงินของ Stablecoin โดยตรง แต่กลับวางตำแหน่งตัวเองในฐานะผู้ขายเหรียญ คอยน์ ...

เครือข่ายสาธารณะเฉพาะทางเหล่านี้ไม่ได้เพียงแค่เลียนแบบฟังก์ชันการทำงานของบล็อกเชนที่มีอยู่แล้วเท่านั้น แต่ยังก้าวข้ามขีดจำกัดในมิติสำคัญหลายประการ Stablecoins ได้ตัดบทบาทของธนาคารออกไปแล้ว และตอนนี้ Stablecoins ก็ได้หลุดพ้นจากการพึ่งพาเครือข่ายสาธารณะอย่าง Ethereum และ Tron แล้ว และสามารถควบคุมช่องทางการทำธุรกรรมได้อย่างแท้จริง

สิ่งเหล่านี้ปลดล็อกความสามารถในการเขียนโปรแกรมได้มากขึ้น โดยพื้นฐานแล้ว Stablecoins คือชุดสัญญา Patrick Collison ซีอีโอของ Stripe กล่าวว่าการชำระเงินแบบเขียนโปรแกรมได้จะก่อให้เกิดรูปแบบธุรกิจใหม่ทั้งหมด เช่น "การชำระเงินแบบพร็อกซี" สำหรับตัวแทน AI บนบล็อกเชนใหม่นี้ นักพัฒนาสามารถเรียกใช้ฟังก์ชันการชำระเงินแบบพื้นฐานในตัวได้โดยตรง เพื่อประกอบแอปพลิเคชันที่ซับซ้อน เช่น การชำระเงินแบบมีเงื่อนไข การชำระเงินแบบกำหนดเวลา และการชำระเงินแบบหลายฝ่าย

นอกจากนี้ยังช่วยลดเวลาในการชำระเงินให้เหลือเพียงระดับที่แทบจะทันที เครือข่ายสาธารณะอย่าง Arc มุ่งหวังที่จะลดเวลาในการยืนยันให้เหลือเพียงระดับวินาที ความเร็วแบบ "สิ่งที่คุณเห็นคือสิ่งที่คุณได้รับ" นี้ถือเป็นการปฏิวัติวงการสำหรับการซื้อขายความถี่สูง การเงินในห่วงโซ่อุปทาน และแม้แต่การชำระเงินแบบไมโครเพย์เมนต์ในแอปแชท

ยิ่งไปกว่านั้น พวกมันยังได้รับการออกแบบให้สามารถทำงานร่วมกันได้ การเชื่อมต่อข้ามเครือข่ายและการแลกเปลี่ยนแบบอะตอมมิกไม่ใช่ส่วนเสริมอีกต่อไป แต่เป็นส่วนสำคัญของระบบ Stablecoin บนเครือข่ายที่แตกต่างกันสามารถไหลเวียนได้อย่างอิสระ ก่อให้เกิดช่องทางโดยตรงระหว่างระบบธนาคารทั่วโลก

ปีแรกของเครือข่ายสาธารณะของ Stablecoin

การเกิดขึ้นของเครือข่ายสาธารณะของ stablecoin ถือเป็นการเขียนใหม่ของห่วงโซ่คุณค่า กำไรที่เคยถูกแบ่งให้กับธนาคาร ระบบบัตร และสถาบันหักบัญชีในระบบการชำระเงิน กำลังไหลไปสู่ผู้เข้าร่วมรายใหม่

ด้วยการออก stablecoin ทำให้ Circle และ Tether สามารถควบคุมกองทุนปลอดดอกเบี้ยจำนวนมหาศาลได้ กองทุนเหล่านี้เมื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะสร้างผลตอบแทนหลายพันล้านดอลลาร์ต่อปี กำไรของ Tether พุ่งสูงถึง 4.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2024 ซึ่งเกือบทั้งหมดมาจากรายได้จาก "seigniorage" นี้

ด้วยบล็อกเชนสาธารณะของตนเอง การเก็บมูลค่าจึงมีความหลากหลายมากขึ้น ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเป็นเพียงส่วนผิวเผิน ศักยภาพที่แท้จริงอยู่ที่บริการเสริม Tempo สามารถปรับแต่งโซลูชันการชำระเงินสำหรับลูกค้าองค์กร และ Arc นำเสนอฟีเจอร์ระดับสถาบันสำหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ค่าบริการเหล่านี้มีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าธุรกรรมมาก

เลเยอร์แอปพลิเคชันมีศักยภาพที่มากขึ้น เมื่อการชำระเงินกลายเป็นสิ่งที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ รูปแบบธุรกิจใหม่ๆ ก็เกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นระบบจ่ายเงินเดือนอัตโนมัติ การชำระเงินแบบมีเงื่อนไข และการเงินสำหรับซัพพลายเชน ล้วนเพิ่มประสิทธิภาพและสร้างมูลค่าที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

แต่สำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม สกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin กำลังสั่นคลอนรากฐาน การเป็นสื่อกลางในการชำระเงินถือเป็นแหล่งรายได้สำคัญของธนาคาร และการนำ Stablecoin มาใช้อย่างแพร่หลายอาจทำให้ธุรกิจนี้ไม่จำเป็นอีกต่อไป แม้ว่าผลกระทบในระยะสั้นจะจำกัด แต่ในระยะยาว ธนาคารจะต้องกำหนดบทบาทของตนใหม่

การฟื้นฟูมูลค่านี้ไม่ใช่แค่การแข่งขันเชิงพาณิชย์เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์อีกด้วย การหมุนเวียนของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพทั่วโลกนั้น แท้จริงแล้วคือการสานต่ออำนาจครอบงำของดอลลาร์สหรัฐในยุคดิจิทัล ปฏิกิริยาจากหลายประเทศกำลังเกิดขึ้นแล้ว การแข่งขันในอนาคตจะไม่ใช่แค่การต่อสู้ระหว่างบล็อกเชนสาธารณะเพียงแห่งเดียวกับบริษัทเดียวเท่านั้น แต่จะเป็นการประลองระหว่างประเทศและระบบการเงินต่างๆ

การเติบโตของ Stablecoin ไม่ได้เป็นเพียงแค่การยกระดับทางเทคโนโลยีหรือการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับโครงสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลกครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ระบบบัญชีคู่และระบบธนาคารสมัยใหม่

จากมุมมองในระยะยาว Stablecoin อาจกระตุ้นให้เกิดการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลกใหม่ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่มีระบบบัญชีคู่และระบบธนาคารสมัยใหม่

ตลอดประวัติศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานทุกครั้งล้วนนำมาซึ่งความก้าวหน้าอย่างก้าวกระโดดในภูมิทัศน์ทางธุรกิจ ตั๋วแลกเงินของพ่อค้าชาวเวนิสทำให้การค้าระหว่างเมืองเป็นไปได้ เครือข่ายธนาคารข้ามชาติของตระกูลรอธส์ไชลด์ช่วยอำนวยความสะดวกในการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก และระบบวีซ่าและ SWIFT ช่วยเร่งการชำระเงินให้รวดเร็วภายในไม่กี่วินาที

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ช่วยลดต้นทุน ขยายตลาด และกระตุ้นการเติบโตใหม่ Stablecoin คือโหนดล่าสุดในวิวัฒนาการนี้

ผลกระทบในระยะยาวจะสะท้อนออกมาในหลายระดับ

ประการแรก การมีส่วนร่วมจะเพิ่มมากขึ้น: ทุกคนที่มีสมาร์ทโฟนจะสามารถเข้าถึงเครือข่ายทั่วโลกได้ แม้ไม่มีบัญชีธนาคาร ประสิทธิภาพของการชำระเงินข้ามพรมแดนก็จะดีขึ้นอย่างมากเช่นกัน โดยการชำระเงินที่เกิดขึ้นเกือบจะทันทีจะช่วยปรับปรุงการไหลเวียนของเงินทุนในห่วงโซ่อุปทานและการค้าได้อย่างมีนัยสำคัญ

การเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งยิ่งกว่านั้นคือจะก่อให้เกิดรูปแบบธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วยดิจิทัล การชำระเงินไม่ใช่แค่การไหลเวียนของเงินทุนอีกต่อไป แต่สามารถตั้งโปรแกรมและผสมผสานได้เหมือนข้อมูล ก้าวข้ามขีดจำกัดของนวัตกรรมทางธุรกิจ

ในปี 2025 ด้วยการเกิดขึ้นของเครือข่าย stablecoin สาธารณะ stablecoin จะก้าวออกจากโลกคริปโตอย่างแท้จริงและเข้าสู่เวทีการเงินและการพาณิชย์หลัก เรากำลังอยู่ในจุดตัดนี้ และได้เห็นการก่อตัวของเครือข่ายการชำระเงินระดับโลกที่เปิดกว้างและมีประสิทธิภาพมากขึ้น