ผู้แต่งต้นฉบับ: อาร์เธอร์ เฮย์ส

การแปลต้นฉบับ: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )

เมื่อไม่นานมานี้ อาร์เธอร์ เฮย์ส หรือที่รู้จักกันในชื่อ "ลิตเติล แบล็ก" ได้ให้สัมภาษณ์กับ Cointelegraph บน KBW โดยเขาได้พูดถึงมุมมองของเขาเกี่ยวกับ HYPE, BTC และช่วงเปลี่ยนผ่านของ altcoin การสัมภาษณ์ครั้งนี้อาจเป็นบทเรียนสำหรับใครหลายคนและควรค่าแก่การรับชม Odaily ได้รวบรวมไว้ดังนี้ (บทความนี้ไม่ได้จัดรูปแบบคำถามและคำตอบ):

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับพฤติกรรมการขายของเสี่ยวเฮยเกอก่อนหน้านี้ โปรดอ่าน: " ไอ้เด็กนั่นหนีไปอีกแล้ว! บทวิจารณ์บันทึกการหลบหนีจากตำแหน่งสูงสุดของอาร์เธอร์ เฮย์ส "

(เมื่อพูดถึงเฟอร์รารี่ เซียวเฮยก็ยิ้มอย่างมีความสุขมาก)

ฉันมองในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพ 126 เท่าของ Hyperliquid ภายในปี 2028 แต่ตอนนี้ก็ปี 2025 แล้ว (ยกมือขึ้น)

ในตอนต้นของการสัมภาษณ์ ผู้สื่อข่าวได้กล่าวถึงปฏิกิริยาล่าสุดของอาร์เธอร์ต่อเฟอร์รารี่ เทสทารอสซ่า รุ่นใหม่ อาร์เธอร์กล่าวว่า "ผมได้รับข้อความทางการตลาดจากตัวแทนจำหน่ายเกี่ยวกับเฟอร์รารี่รุ่นใหม่ ผมคิดว่ามันเจ๋งมาก และผมจะซื้อมันแน่นอน" เขากล่าวว่า "ผมมีเฟอร์รารี่อยู่แล้วและเคยขับลัมโบร์กินีมาก่อน แต่ผมชอบสัมผัสของเฟอร์รารี่มากกว่า ผมขับรถได้แย่มากและเพิ่งสอบใบขับขี่ผ่านในการสอบครั้งที่สอง อพาร์ตเมนต์ปัจจุบันของผมมีโรงรถ ดังนั้นการมีรถสำรองจึงไม่ใช่ปัญหาสำหรับผม"

เมื่อถูกถามว่า " คุณจะเอากำไรจาก HYPE ไปซื้อ Ferrari ไหม? คุณก็เลยขาย HYPE ทันทีหลังจากสั่งจองเพื่อเตรียมตัวใช่ไหม? " อาร์เธอร์ตอบว่า:

ผมตั้งใจจะซื้อตอนที่ยังทำได้ ถึงแม้ว่าจะยังไม่ได้ประกาศขายก็ตาม ผมคิดว่าทุกคนควรเข้าใจจังหวะเวลาและกรอบเวลา ในสุนทรพจน์ที่โตเกียว ผมได้กล่าวถึงว่า HYPE มีศักยภาพที่จะเติบโตถึง 126 เท่าภายในปี 2028 ตอนนี้ปี 2025 แล้ว และ ยังมีอีกหลายสิ่งที่จะเกิดขึ้นระหว่างนั้น ถึงแม้ว่าผมจะขาย HYPE ไปแล้ว แต่ผมก็ยังเชื่อว่ามันจะเติบโตถึง 126 เท่าภายในปี 2028

มีปัญหาที่อาจเกิดขึ้นอยู่บ้าง ยกตัวอย่างเช่น Hyperliquid กำลังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ ประการแรกคือการแข่งขันที่มีค่าธรรมเนียมเป็นศูนย์หรือต่ำ พวกเขาได้พิสูจน์ตัวเองแล้วว่าเป็นแพลตฟอร์ม DEX แบบ perp ที่มีสภาพคล่องสูงกว่าและเป็นที่นิยมของนักลงทุนรายย่อย Hyperliquid เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการซื้อขาย (ซึ่งเป็นปัญหาทางเทคนิค) แต่นี่ไม่ใช่ DEX ตัวแรก การสร้าง DEX ไม่ใช่เรื่องยาก ความท้าทายอยู่ที่การตลาดและด้านอื่นๆ อันที่จริงแล้ว ไม่มีการแข่งขันมากนักสำหรับ DEX แบบ perp ตั้งแต่ปี 2016

ผู้ใช้มีความอ่อนไหวต่อค่าธรรมเนียมธุรกรรม DEX มาก พวกเขาต้องการแพลตฟอร์ม "hype" ใหม่ และผมก็เช่นกัน แม้ว่า HYPE จะมีประสิทธิภาพที่ดี แต่ผมต้องการเหรียญใหม่ๆ ที่สามารถเพิ่มขึ้นได้ 10 เท่า/100 เท่า ดังนั้น พวกเขาจึงมีแรงจูงใจอย่างมากที่จะมองหาแพลตฟอร์มใหม่ๆ ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า มีโทเคนใหม่ๆ และ Airdrop ใหม่ๆ ที่สามารถเพิ่มพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาได้อีก 10 เท่าหรือแม้กระทั่ง 100 เท่า ดังนั้น สภาพคล่องของผู้ใช้บน Hyperliquid จึงเป็นเรื่องยากมาก ผมตรวจสอบกระดานผู้นำ DefiLlama เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา และเห็นแพลตฟอร์มแบบถาวรอย่าง Lighter และ Aster สามหรือสี่วันที่แล้ว ผมยังไม่รู้เลยว่า Aster คืออะไร ตอนนี้ผมเข้าใจคร่าวๆ แล้ว CZ อาจจะรองรับหรืออาจจะไม่รองรับ Aster แต่ ผมอยู่ในวงการแลกเปลี่ยนมานานแล้ว และได้เห็นสิ่งที่เกิดขึ้นกับการแลกเปลี่ยนที่มีค่าธรรมเนียมสูง เมื่อคู่แข่งเสนอค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ต่ำกว่า พวกเขาจำเป็นต้องทำบางอย่างที่เป็นรูปธรรมเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาด ปฏิเสธไม่ได้ว่าส่วนแบ่งการตลาดแบบถาวรโดยรวมจะเติบโตขึ้นภายในปี 2028

Hyperliquid อาจอยู่ในตำแหน่งที่ดีมาก แต่ในระยะสั้น HYPE มีโทเค็นมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ที่ปลดล็อกทุกเดือน ซึ่งกำลังเผชิญกับแรงขายที่อาจเกิดขึ้น และการซื้อคืนของ HYPE นั้นขึ้นอยู่กับรายได้ ซึ่งกำลังถูกบั่นทอนโดยแพลตฟอร์มที่เสนอค่าธรรมเนียมศูนย์หรือค่าธรรมเนียมต่ำ จากนั้นฉันจะพิจารณาถอนชิปบางส่วนของฉันและรอดูว่า Hyperliquid จะทำผลงานได้อย่างไร พวกเขาสามารถหาวิธีรักษาสภาพคล่องได้หรือไม่ ถ้าทำได้ ฉันจะกลับเข้าสู่ตลาด ฉันจะไม่ฆ่า HYPE ด้วยการโจมตีเพียงครั้งเดียว หาก HYPE ขึ้นจาก $50 เป็น $100 ฉันยังคงคิดว่ามันจะเพิ่มขึ้นเป็น $5,000 ในปี 2028 แต่ $25 ถึง $50 เป็นช่วงหยุดขาดทุนของฉันในระหว่างนี้ แม้ว่า HYPE จะกลับมาที่ $25 ฉันก็ยังคงบอกว่ามันเห็น $5,000 ในปี 2028

(สำหรับใครที่ติดตามผม ผมคงได้แต่ยักไหล่)

นี่เป็นแนวทางการจัดการการลงทุนแบบระมัดระวัง ผมเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน ไม่ใช่คนโง่ ดังนั้น หลังจากประเมินความเสี่ยงที่ผมยินดีจะรับในระบบนิเวศปัจจุบันแล้ว ผมจะพิจารณาตัดสินใจเหล่านี้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตการลงทุนของผม บางทีภายในปี 2028 คำทำนาย 126 เท่าอาจจะเป็นจริง

เป้าหมาย 250,000 ดอลลาร์ของ BTC ภายในสิ้นปีนี้อาจขยายออกไป และทฤษฎีรอบ 4 ปีก็จะเปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน

จากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของผมที่ว่าราคา Bitcoin จะแตะ 250,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ ผมคิดว่ามันน่าจะเป็นจริง อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ Bitcoin กำลังแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอ และผมคิดว่าน่าสนใจที่จะดูว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และกองทุนเฟดมีการซื้อขายกันอย่างไร หากคุณดูกราฟตั้งแต่วันที่ 17 กันยายน คุณจะเห็นว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปฏิเสธการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด โดยอัตราดอกเบี้ยของกองทุนเฟดเพิ่มขึ้น 14 จุดพื้นฐาน ผมไม่ทราบข้อมูลหลังจากการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ผมได้ตรวจสอบข้อมูลของ Bloomberg แล้ว ราคา Bitcoin ร่วงลงในวันนั้น ขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวสูงขึ้น ทองคำก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน แต่ผู้คนไม่ได้กังวลเกี่ยวกับการลดลงของราคาทองคำ ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังพยายามย้ายออกจากระบบดอลลาร์สหรัฐฯ ดังนั้นทองคำและเงินจึงทำผลงานได้ดี

ความกังวลที่แท้จริงไม่ใช่ว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีจะปฏิเสธการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดหรือไม่ แต่เป็นว่าเรากำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อสำคัญของตลาดหุ้น ตอนนี้ผมยังไม่แน่ใจว่า Bitcoin หรือหุ้นจะเป็นตัวเลือกการลงทุนที่เหมาะสมที่สุด อย่างไรก็ตาม ผมมั่นใจว่าการพิมพ์เงิน และอย่างที่ผมได้กล่าวไปแล้ว การที่ทรัมป์จะเข้าควบคุมเฟดภายใน 12 เดือนข้างหน้า จะเป็นตัวเร่งให้แนวโน้มนี้เกิดขึ้นเร็วขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การที่ Bitcoin พุ่งสูงถึง 250,000 ดอลลาร์ภายในหนึ่งปี

การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนถือเป็นปัจจัยบวกต่อบิตคอยน์ แต่สิ่งที่เราต้องการจริงๆ คือการเพิ่มปริมาณเงินหมุนเวียน เราต้องหยุดการคุมเข้มเชิงปริมาณและเริ่มผ่อนคลายเชิงปริมาณ เราต้องการให้เฟดคลายพันธนาการที่ผูกมัดธนาคารพาณิชย์ไว้ เพื่อให้ธนาคารพาณิชย์สามารถปล่อยกู้และสร้างสินเชื่อเพิ่มขึ้นได้ นี่คือสิ่งที่มิลาน สมาชิกคณะกรรมการคนล่าสุดที่ได้รับการแต่งตั้งจากทรัมป์ ได้สนับสนุนมาตลอด เมื่อวานนี้ เขาให้สัมภาษณ์ว่าเขาเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ย 2% นั้นสูงเกินไป และการคุมเข้มเชิงปริมาณควรจะยุติลง แต่คงต้องใช้เวลาอีกสักระยะ

เมื่อถูกถามว่า Bitcoin ยังคงเดินตามวงจรกระทิง-หมีสี่ปีหรือไม่ อาร์เธอร์ตอบว่า:

ผมไม่ชอบที่จะถูกจำกัดด้วยกรอบเวลาที่เฉพาะเจาะจงและต้องประเมินสิ่งต่างๆ ตามสภาวะการณ์จริง เหมือนที่ผมเคยบอกไปก่อนหน้านี้ว่า HYPE จะขึ้นไปถึง 126 เท่า แต่ในความเป็นจริงผมขายมันไปแล้ว ดังนั้นในการลงทุน เราจึงต้องมีความยืดหยุ่นมากขึ้น

ผมเชื่อว่าการพิมพ์เงินนั้นเป็นโครงสร้าง เป็นการปรับระเบียบโลกใหม่ ผู้เข้าร่วมทุกคนต้องการให้แน่ใจว่าประชาชนของตนจะไม่รู้สึกเจ็บปวดและลดความผันผวนของสกุลเงินของตนเอง คำสั่งทางการเงินเหล่านี้ไม่ใช่วัฏจักรสี่ปี แต่ อาจเป็นหลายทศวรรษหรือนานกว่านั้น ผมเชื่อว่าเรากำลังอยู่ในช่วงเวลาเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เหมือนใคร หากวัฏจักรกระทิงและหมีของ Bitcoin เคยอยู่ที่สี่ปี ในมุมมองเศรษฐกิจมหภาค สถานการณ์อาจแตกต่างออกไปในตอนนี้ ผมไม่ได้บอกว่าวัฏจักรกระทิงและหมีในปัจจุบันจะต้องยาวกว่าสี่ปี เสมอไป อย่างไรก็ตาม หากตัวบ่งชี้บางตัวบ่งชี้ว่า Bitcoin ยังคงอยู่ในวัฏจักรสี่ปี ผมจะไม่ขายทำกำไรในบางสถานะ (ผมจะไม่ยึดตามทฤษฎีวัฏจักรสี่ปี แม้ว่าผมจะคิดผิดก็ตาม)

ดังนั้นเพื่อรักษาความยืดหยุ่นในการลงทุน ฉันเชื่อว่าสถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าคือ เราอยู่ในวัฏจักรที่ขยายออกไป (มากกว่าสี่ปี) ซึ่งยืดเยื้อออกไปเนื่องจากการพิมพ์เงินอย่างก้าวร้าวทั่วโลกและการเปลี่ยนแปลงในระเบียบโลกเชิงโครงสร้าง การเงิน และการเมือง

ฤดูกาลเลียนแบบยังคงมาถึง แต่มีเพียงบางคนเท่านั้นที่ทำได้

ผมไม่คิดว่าจะมีช่วงราคา altcoin พุ่งสูงแบบระเบิด แต่ขึ้นอยู่กับว่าคุณซื้ออะไร ยกตัวอย่างเช่น HYPE พุ่งจาก 3 ดอลลาร์ไป 60 ดอลลาร์ และ XRP ก็ทะลุ 3 ดอลลาร์เช่นกัน แต่ XRP ก็เป็นขยะ อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นของ altcoin ทั่วไปเหมือนในอดีตจะไม่เกิดขึ้นอีก เราเริ่มลงทุนอย่างชาญฉลาดมากขึ้น ไม่เหมือนในอดีต เราไม่ลงทุนในโครงการที่มีเว็บไซต์ เอกสารเผยแพร่ หรือฟาร์มเฉพาะอีกต่อไป หากโครงการสามารถให้สิ่งเหล่านี้ได้ ฉันจะไม่ซื้อโทเค็นของคุณ ตอนนี้ เราต้องการโครงการที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่แท้จริงให้กับผู้ถือโทเค็น หากโครงการได้รับการสนับสนุนจาก VC เท่านั้น ฉันจะไม่ซื้อโทเค็นของคุณ ช่วงราคา altcoin ในอนาคตจะเหมาะกับคนบางกลุ่มเท่านั้น