ผู้แต่งต้นฉบับ: Zz

ในเดือนสิงหาคม 2568 จากข้อมูลของ Deflama Pump.fun สร้างรายได้มากกว่า 8.58 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว ครองอันดับหนึ่งบนแพลตฟอร์ม Solana ด้วยส่วนแบ่งตลาด 67.9% อย่างไรก็ตาม จากรายงาน "2025 Rug Pull Report" ของ Solidus Labs พบว่า แม้ตลาดเหรียญมีมจะมีขนาดใหญ่มาก แต่ระบบนิเวศของตลาดนี้กลับมีความเสี่ยงสูงและอัตราความล้มเหลวสูง โดย 98.6% ของโครงการทั้งหมดล้มเหลวในที่สุด

สำหรับผู้สร้างมีมส่วนใหญ่ พวกเขาสร้างกระแสไวรัล แต่กลับไม่สามารถแบ่งปันผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจมหาศาลที่ได้รับ ตลาดจึงกลายเป็น "สุสานแห่งคุณค่าของผู้สร้าง" กระเป๋าจึงเข้าใจถึงกุญแจสำคัญของความขัดแย้งนี้และเริ่มต้นจากตรงนั้น

การวิเคราะห์กลไกและนวัตกรรม

Bags นำเสนอรูปแบบใหม่สำหรับการออกและการซื้อขายเหรียญ Meme โดยปรับปรุงสามด้านหลัก ได้แก่ รายได้ของผู้สร้าง Meme ประสบการณ์ทางสังคมของผู้ใช้ และกระบวนการเข้าและซื้อขาย

กลไกการกระจายรายได้อัตโนมัติ:

ภายใต้รูปแบบเดิมๆ ผู้สร้างมีมต้องดิ้นรนเพื่อแสวงหากำไรจากไวรัล Bag ได้นำเสนอกลไกการกระจายรายได้อันล้ำสมัยที่เรียกว่า "ฟีเจอร์การมอบหมายรายได้" ฟีเจอร์นี้ช่วยให้ชุมชนสามารถจัดสรรกระเป๋าเงินของผู้สร้างต้นฉบับให้เป็นผู้รับโทเค็นโดยอัตโนมัติ และจะแบ่งค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมแต่ละครั้งให้กับผู้สร้างโดยอัตโนมัติ

ยกตัวอย่างเช่น โทเค็น $NYAN ซึ่งคริส ทอร์เรส ผู้สร้างมีมดั้งเดิมใช้ ถูกกำหนดให้เป็นที่อยู่รายได้ของคริส ทอร์เรส ผู้สร้างมีมดั้งเดิม ทำให้เขาสามารถรับส่วนแบ่งจากธุรกรรมได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่ต้องมีส่วนร่วมใดๆ โมเดล "ผลประโยชน์แบบพาสซีฟ" นี้เอาชนะข้อจำกัดของ Pump.fun ที่ผู้สร้างต้องออกโทเค็นเอง ทำให้แม้แต่ผู้ที่ไม่สนใจสกุลเงินดิจิทัลก็สามารถสร้างรายได้จริงได้

อย่างไรก็ตาม "การบังคับจ่ายเงินปันผล" ที่ไม่ได้รับอนุญาตนี้มีความเสี่ยงต่อการปฏิบัติตามกฎหมาย ในบางเขตอำนาจศาล หน่วยงานกำกับดูแลอาจนิยามกลไกนี้ว่าเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์หรือสัญญาการลงทุน นอกจากนี้ กลไกนี้อาจก่อให้เกิดข้อพิพาททางกฎหมายเกี่ยวกับสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญาหรือสิทธิในการเผยแพร่

สังคมบูรณาการ:

Bags ผสานรวมการแชทกลุ่มและธุรกรรมเข้าด้วยกันได้อย่างราบรื่น ช่วยให้ผู้ใช้เห็นการซื้อของเพื่อนแบบเรียลไทม์ และเปลี่ยนการสนทนาในชุมชนเป็นธุรกรรมได้ทันที เมื่อเทียบกับ Pump.fun ที่มีฟังก์ชันเดียวแล้ว รูปแบบ "แชทและซื้อ" นี้มีความเหนียวแน่นและเป็นที่นิยมในหมู่ผู้ใช้มากกว่า

อย่างไรก็ตาม การแชทกลุ่มแบบปิดสามารถสร้างรังข้อมูลได้ง่าย ทำให้เสียงเตือนหรือเหตุผลจากภายนอกเข้ามาได้ยาก สิ่งเหล่านี้ยิ่งทำให้ความรู้สึกกลัวพลาด (FOMO) รุนแรงขึ้น และยิ่งทำให้ฟองสบู่แห่งการคาดเดายิ่งรุนแรงขึ้น

การลดเกณฑ์:

แพลตฟอร์มนี้รองรับวิธีการชำระเงินหลากหลายรูปแบบ รวมถึง Apple Pay และ Coinbase ซึ่งช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงได้อย่างมาก ตั้งแต่การค้นพบมีมที่น่าสนใจไปจนถึงการทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้น ใช้เวลาเพียงไม่กี่นาที ทำให้สะดวกกว่าแอปพลิเคชัน DeFi ทั่วไปมาก

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Memecoin จำเป็นต้องอาศัยทราฟฟิกจากภายนอก และกลยุทธ์ Low Barrier ของ Bags ก็ตอบโจทย์ความต้องการนี้ได้อย่างแม่นยำ อย่างไรก็ตาม การเข้ามาของผู้เล่นหน้าใหม่ที่ขาดความตระหนักรู้ต่อความเสี่ยงอาจนำไปสู่การสูญเสียจากความผันผวนได้อย่างง่ายดาย และอาจนำไปสู่การเก็งกำไรที่มากเกินไปในระบบนิเวศ

Bags ได้สร้างระบบนิเวศเหรียญ Meme ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นผ่านสามประเด็นนี้ แต่ยังคงต้องสร้างสมดุลอย่างระมัดระวังในแง่ของการปฏิบัติตามข้อกำหนดและการควบคุมความเสี่ยงจากการเก็งกำไร

ภูมิทัศน์การแข่งขันทางการตลาด

ในการแข่งขันเพื่อแพลตฟอร์มการจัดจำหน่ายของ Solana นั้น Bags ได้เล็งเป้าไปที่จุดอ่อนของ Pump.fun ได้แก่ การขาดเทอร์มินัลมือถือ ความเป็นพื้นเมืองทางสังคมที่ไม่เพียงพอ และความเป็นมิตรต่อผู้สร้างสรรค์ที่ต่ำ

• Pump.fun มีส่วนแบ่งตลาด 67.9% และสร้างรายได้มหาศาล แต่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงและอัตราความล้มเหลวที่สูงสำหรับผู้ใช้ ยังไม่มีแอปพลิเคชันบนมือถือ และเคยถูกพัวพันกับข้อพิพาทภายใน และถูกหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินแห่งสหราชอาณาจักร (FCA) ปิดกั้น
• จากข้อมูลของ Deflama พบว่า Bags มีส่วนแบ่งตลาด 11.6% และสร้างรายได้ 3.95 ล้านดอลลาร์ภายใน 7 วัน แซงหน้า Letsbonk แอปพลิเคชันมือถือและฟีเจอร์โซเชียลช่วยยกระดับประสบการณ์ผู้ใช้ได้อย่างมาก
• Letsbonk ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Raydium และ BONK เคยถือส่วนแบ่งการทำธุรกรรม 55.2% แต่โดยรวมยังขาดเทอร์มินัลมือถือและกลไกการกระจายรายได้

หัวใจสำคัญของการแข่งขันอยู่ที่วิธีการที่ Bags เจาะจงจุดอ่อนของ Pump.fun แม้ว่า Pump.fun จะมีส่วนแบ่งตลาดที่สำคัญ แต่การครองตลาดกลับมาพร้อมกับจุดอ่อนร้ายแรงสำหรับเหล่าครีเอเตอร์ ยิ่งไปกว่านั้น Pump.fun ยังขาดแอปพลิเคชันมือถือ ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ของ Bags นั่นคือการดึงดูดฐานผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับชุมชนและเศรษฐกิจที่เป็นธรรม ผ่านโมเดลที่เน้นมือถือเป็นอันดับแรก เน้นโซเชียลเนทีฟ และเป็นมิตรกับครีเอเตอร์

กรณีศึกษาทางการตลาด: Bags ซื้อ Dogwifhat ในราคา 800,000 ดอลลาร์

ในช่วงต้นปี 2025 ตามข้อมูลของ Decrypt Finn ได้ซื้อ Dogwifhat (หมวกสุนัขถัก) ในราคา 6.8 BTC (ประมาณ 793,000 ดอลลาร์สหรัฐ) โดยเงินที่ได้มาจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของโทเค็น "BuytheHat" (BTH) บนแพลตฟอร์ม และบางส่วนมาจากเงินส่วนตัว

หลังจากซื้อหมวกแล้ว ฟินน์ก็เปลี่ยนโลโก้อย่างเป็นทางการของ Bags ให้เป็นเวอร์ชันสำหรับคนสวมหมวก จากนั้นก็เปิดตัวแผนของเขา นั่นคือการมอบรางวัล 250,000 ดอลลาร์ให้กับเหรียญ Meme เหรียญแรกที่มูลค่าตลาดเกิน 10 ล้านเหรียญบนแพลตฟอร์ม Bags เพื่อจุดประกายความกระตือรือร้นของชุมชนในการเก็งกำไรและการสร้างสรรค์

ตามที่คาดการณ์ไว้ ภายใน 10 ชั่วโมงหลังการประมูล มูลค่าตลาดของ BTH พุ่งสูงขึ้นจาก 1.62 ล้านเหรียญสหรัฐเป็น 6.37 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่า พิสูจน์ให้เห็นถึงประสิทธิภาพของวิธีการนี้

ผ่านการผสมผสานระหว่าง "กิจกรรมร้อนแรง + แรงจูงใจทางการเงิน" Bags พยายามสร้างวงล้อแห่งการเติบโต: การตลาดดึงดูดการเข้าชม, การเข้าชมสร้างธุรกรรม, ธุรกรรมส่งผลตอบรับกลับไปยังผู้สร้าง และผู้สร้างดึงดูดผู้ใช้มากขึ้น

กลยุทธ์นี้ถือเป็นตัวอย่างเล็กๆ ของโมเดลธุรกิจของ Bags รายได้จากโทเค็น $NYAN จะตกเป็นของผู้สร้าง Nyan Cat และผู้สร้าง Trollface ก็ได้รับค่าตอบแทนผ่านกลไกที่คล้ายคลึงกัน แม้ว่าผู้สร้างเหล่านี้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล แต่พวกเขาก็ไม่อาจต้านทานแนวคิดเรื่องรายได้แบบพาสซีฟจากเงินจริงได้

ความเสี่ยงและความท้าทาย

ปัญหาสำคัญของ Bags คือนวัตกรรมส่วนหน้า (front-end) ของมันถูกสร้างขึ้นบนรากฐานของความทึบแสงของส่วนหลัง (back-end opacity) ในฐานะแพลตฟอร์มที่จัดการเงินของผู้ใช้ Bags ขาดแม้กระทั่งความโปร่งใสทางเทคนิคขั้นพื้นฐานที่สุด นั่นคือไม่มีเอกสารทางเทคนิค เอกสารประกอบทางเทคนิค หรือแผนงานใดๆ สัญญาอัจฉริยะ (smart contract) ของ Bags ยังไม่ได้รับการตรวจสอบโดยบุคคลที่สาม ทำให้ผู้ใช้ไม่สามารถยืนยันความปลอดภัยของแพลตฟอร์มได้

การขาดความโปร่งใสนี้อาจเป็นทางเลือกที่จงใจ ในโลกของเหรียญมีมที่ความเร็วคือทุกสิ่ง การตรวจสอบและการบันทึกข้อมูลอาจทำให้กระบวนการทำงานช้าลง Bages เลือกกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงคือ "เข้ายึดครองตลาดก่อน แล้วจึงปรับปรุงการปฏิบัติตามกฎระเบียบ" แม้ว่ากลยุทธ์นี้จะช่วยเพิ่มส่วนแบ่งตลาดได้อย่างรวดเร็ว แต่ก็ทำให้ผู้ใช้มีความเสี่ยงเช่นกัน

ที่น่าสังเกตก็คือ รูปแบบการดำเนินงานของ Bags มีความคล้ายคลึงกับ Pump.fun บางส่วน โดย 98.6% ถูกระบุว่าเป็นการฉ้อโกง ความคล้ายคลึงนี้ทำให้เกิดคำถามที่สำคัญเกี่ยวกับคุณภาพของโครงการบนแพลตฟอร์ม Bags ยิ่งไปกว่านั้น มูลค่าของโครงการทั้งหมดขึ้นอยู่กับ Finn ผู้ก่อตั้งเป็นอย่างมาก หาก Finn ลาออกหรือประสบปัญหา ระบบนิเวศอาจล่มสลายได้ทันที

แม้ว่าการออกแบบอินเทอร์เฟซจะได้รับเสียงวิจารณ์ในเชิงบวก แต่ประสบการณ์การใช้งานจริงกลับเต็มไปด้วยปัญหา ผู้ใช้หลายรายรายงานว่าประสิทธิภาพการทำงานล่าช้าและความล่าช้าในการป้อนข้อมูล ซึ่งเป็นข้อบกพร่องสำคัญสำหรับแพลตฟอร์มที่ให้ความสำคัญกับความเร็วในการทำธุรกรรม นอกจากนี้ ผู้ใช้บางรายยังอ้างว่าการถอนเงินเป็นไปไม่ได้ และกลุ่มผู้ใช้ก็เต็มไปด้วยสแปมและเนื้อหาที่น่าสงสัย ปัญหาเหล่านี้ไม่เพียงส่งผลกระทบต่อประสบการณ์การซื้อขายเท่านั้น แต่ยังเผยให้เห็นช่องโหว่ที่อาจเกิดขึ้นในระบบจัดการเนื้อหาและความปลอดภัยของเงินทุนของแพลตฟอร์ม ทำให้กลายเป็นแหล่งรวมกิจกรรมที่เป็นอันตราย

บทสรุป: แนวโน้มในอนาคต

กระเป๋ามีอนาคตที่เป็นไปได้สามแบบ:

สถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดี: แก้ไขปัญหาความล่าช้าทางเทคนิค เผยแพร่รายงานการตรวจสอบ กลายเป็นแพลตฟอร์มที่ผู้สร้าง Web 2 เลือกใช้เพื่อเข้าสู่ Web 3 และสร้างคูน้ำตามชุมชน

สถานการณ์ที่เลวร้าย: การละเมิดความปลอดภัยหรือการปราบปรามตามกฎระเบียบอาจทำลายชื่อเสียงของแพลตฟอร์มและก่อให้เกิดความสูญเสียร้ายแรงแก่ผู้ใช้

สถานการณ์กลาง: สร้างช่องทางที่ยั่งยืนในกลุ่มผู้ใช้เฉพาะที่ให้ความสำคัญกับปฏิสัมพันธ์ทางสังคมและการเล่าเรื่อง

อนาคตของกระเป๋าอาจขึ้นอยู่กับว่าสามารถหาสมดุลระหว่างฟีเจอร์นวัตกรรมที่ดึงดูดผู้ใช้และการรับประกันความปลอดภัยพื้นฐานของสินทรัพย์ของผู้ใช้ได้หรือไม่

(บทความนี้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน)