ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง｜Azuma ( @azuma_eth )

ในช่วงเช้าของวันที่ 11 สิงหาคม LayerZero ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งโปรโตคอลข้ามสายโซ่ ได้เผยแพร่ร่างในฟอรัมการกำกับดูแลของ Stargate ซึ่งเป็นสะพานข้ามสายโซ่ที่สร้างขึ้นจากโปรโตคอลดังกล่าว โดยเสนอที่จะซื้อ Stargate ในราคาทั้งหมด 110 ล้านเหรียญสหรัฐ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มูลนิธิ LayerZero เสนอที่จะแลกเปลี่ยน STG ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่ (รวมถึง STG ในสถานะการเดิมพัน/การลงคะแนนเสียง) เป็น ZRO ในอัตราส่วน 1 STG: 0.08634 ZRO ในราคา 0.1675 ดอลลาร์ต่อ STG (จริง ๆ แล้วสูงกว่าราคาตลาดเล็กน้อยในขณะนั้น) และ 1.94 ดอลลาร์ต่อ ZRO ในเวลาที่มีการโพสต์

หลังจากการเข้าซื้อกิจการเสร็จสิ้น Stargate จะมีการบูรณาการอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในระบบนิเวศ LayerZero, Stargate DAO จะถูกยุบ และรายได้ส่วนเกินในอนาคตทั้งหมดที่สร้างขึ้นโดย Stargate จะถูกนำไปใช้เพื่อลดอุปทานหมุนเวียนของ ZRO ผ่านโปรแกรมการซื้อคืน

หลังจากการประกาศข้อเสนอซื้อกิจการ ราคาของทั้ง ZRO และ STG ก็พุ่งสูงขึ้น ข้อมูลตลาด OKX แสดงให้เห็นว่า ณ เวลา 15.00 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 11 สิงหาคม ZRO ซื้อขายอยู่ที่ 2.479 USDT เพิ่มขึ้น 27.49% จาก 24 ชั่วโมงก่อนหน้า ขณะที่ STG ซื้อขายอยู่ที่ 0.2002 USDT เพิ่มขึ้น 21.3% จาก 24 ชั่วโมงก่อนหน้า

มุมมองของ LayerZero: การนำโปรโตคอลและผลิตภัณฑ์มารวมกันเพื่อรวมสื่อที่มีคุณค่า

จากมุมมองของ LayerZero แนวคิดในการได้มาซึ่ง Stargate ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเข้าใจ

ในฐานะโปรโตคอลแบ็กเอนด์และผลิตภัณฑ์ฟรอนต์เอนด์ LayerZero และ Stargate มีความสัมพันธ์ที่เชื่อมโยงกันอย่างลึกซึ้ง จนกระทั่งผู้ใช้มักไม่ถือว่าทั้งสองเป็นโครงการที่แยกจากกัน อย่างไรก็ตาม LayerZero และ Stargate ได้ดำเนินการแยกจากกันมาเป็นเวลานาน โดยแต่ละโครงการมีโครงสร้างการกำกับดูแลและระบบโทเค็นของตนเอง ZRO และ STG ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการกำกับดูแลและให้ฟังก์ชันการทำงานเพิ่มเติมในแต่ละโครงการตามลำดับ

แม้ว่าเรื่องเล่าทางการตลาดในช่วงแรกจะชี้ให้เห็นว่าโครงสร้างแบบเลเยอร์ของ ZRO และ STG ซึ่งสอดคล้องกับโปรโตคอลแบบครอสเชนและผลิตภัณฑ์แบบบริดจ์ตามลำดับ ช่วยให้ ZRO แตกต่างจากโทเค็นบริดจ์แบบครอสเชนอื่นๆ ทำให้ดูเหมือนเป็น "โทเค็นระดับสูงกว่า" แต่รูปแบบการแยกส่วนนี้ก็มีข้อบกพร่องอยู่บ้าง ตัวอย่างเช่น ทำให้ต้นทุนการพัฒนาและการดำเนินงานเพิ่มขึ้น ระบบการกำกับดูแลที่เป็นอิสระย่อมนำไปสู่ความไม่สอดคล้องกันในทิศทางและทิศทาง และที่สำคัญที่สุดคือ รูปแบบโทเค็นหลายโทเค็นย่อมนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงมูลค่าอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ส่งผลให้มูลค่าโทเค็นลดลง ในประเด็นนี้ ความเชื่อที่ว่า "โทเค็นเดียวดีกว่าหลายโทเค็น" ค่อยๆ กลายเป็นความเห็นพ้องต้องกันของอุตสาหกรรมในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

เห็นได้ชัดว่า LayerZero ตระหนักถึงปัญหานี้ ในข้อเสนอซื้อ Stargate และ X dynamics ที่เกี่ยวข้อง LayerZero ได้กล่าวถึงวลีที่คล้ายกับสโลแกนว่า "นำสะพานกลับบ้าน"

ไบรอัน เปลเลกรีโน ผู้ก่อตั้ง LayerZero กล่าวว่า "เรามาร่วมกันสร้างสะพานข้ามเครือข่ายกันเถอะ ภายใน LayerZero เราตัดสินใจกันทุกวันว่าจะพัฒนาผลิตภัณฑ์ใด ร่วมมือกับใคร จะบูรณาการอย่างไร ทุกวันนี้เราติดอยู่ในตัวเลือกเล็กๆ น้อยๆ เราควรลงมือทำเองหรือจะมอบหมายให้ Stargate รับผิดชอบ ใครจะเป็นคนเขียนโค้ด ทั้งหมดนี้เป็นภาระ มันช้าเกินไป เราต้องการก้าวให้เร็วขึ้นและส่งมอบงานได้เร็วขึ้น..."

ไม่ใช่เรื่องยากที่จะมองเห็นจากคำพูดของ Bryan ว่าจากมุมมองของ LayerZero การบูรณาการผลิตภัณฑ์สะพานข้ามสายโซ่อิสระเดิมอย่าง Stargate และการรวมเข้ากับโปรโตคอลเป็นองค์รวมจะช่วยขจัดปัญหาการพัฒนาและการทำงานที่ไม่จำเป็นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ปรับปรุงประสิทธิภาพการพัฒนาและการส่งมอบของทั้งสองฝ่าย และในเวลาเดียวกันก็รวม ZRO และ STG ให้เป็นสื่อมูลค่าเดียว โดยกล่าวถึงความสามารถในการจับมูลค่าของ ZRO ในอนาคต รายได้ส่วนเกินของ Stargate จะถูกใช้เพื่อซื้อ ZRO กลับมา

นี่คือสาเหตุที่ทีมงาน LayerZero รวมถึง Bryan เรียกร้องการสนับสนุนข้อเสนอนี้อย่างจริงจัง

มุมมองของ Stargate: โทเค็นอยู่ในจุดต่ำสุด และการต่อต้านจากชุมชนก็รุนแรง

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของ Stargate ปฏิกิริยาของชุมชนต่อข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการนั้นไม่ได้มองโลกในแง่ดีนัก ภายใต้ข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการของ LayerZero ผู้ถือโทเค็น STG จำนวนมากได้แสดงการคัดค้านอย่างแข็งขัน

• สมาชิกชุมชน @ahmetgumustekin กล่าวว่า “ข้อเสนอนี้ไม่น่าสนใจเลย มันไม่ได้ให้สิทธิประโยชน์ใดๆ แก่ผู้ถือ STG และกลไกการแบ่งปันรายได้ STG ก็ไม่มีผลกับ ZRO เราควรถือโทเค็นของเราต่อไป... เว้นแต่ว่า LayerZero จะเพิ่มข้อเสนอ”
• สมาชิกชุมชน @Vladtheinhaler กล่าวว่า "โทเค็น STG มีราคาสูงถึง 4 ดอลลาร์ในรอบตลาดที่ผ่านมา เมื่อพิจารณาจากขนาดรายได้ที่แท้จริงและศักยภาพในการพัฒนาของ Stargate Protocol ราคาปัจจุบันถือว่าต่ำกว่ามูลค่าจริงอย่างเห็นได้ชัด เราขอแนะนำให้แปลง STG เป็นโทเค็น ZRO ในอัตราส่วนการแลกเปลี่ยน 1:1 โดยอ้างอิงจากระดับราคาในอดีตของ STG"
• สมาชิกชุมชน @Dan กล่าวว่า: “ในความคิดของฉัน แม้ว่าโทเค็นจะสามารถแลกได้ในอัตรา 1:1 ในราคาตลาดปัจจุบัน แต่ผู้เดิมพันจะต้องได้รับการชดเชยที่แตกต่างกัน เนื่องจากผลประโยชน์ของพวกเขาจะถูกเจือจาง และผู้เดิมพันก็สมควรได้รับค่าตอบแทนพิเศษเพิ่มเติม”
• สมาชิกชุมชน @LLCgenerator กล่าวว่า "ในฐานะผู้ถือครอง STG และ veSTG ในระยะยาว ผมเชื่อว่าข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการของมูลนิธิ LayerZero นั้นมีข้อบกพร่องอย่างร้ายแรงและไม่ยุติธรรมอย่างเห็นได้ชัด ข้อเสนอนี้เป็นการประเมินมูลค่าสินทรัพย์และศักยภาพในการพัฒนาของ Stargate ต่ำเกินไปอย่างมาก ทำให้ LayerZero ได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วนโดยแลกกับผลประโยชน์ของผู้ถือผลประโยชน์เดิม ข้อเสนอนี้เป็นการขยายอำนาจของ LayerZero มากกว่าความร่วมมืออย่างแท้จริง ซึ่งอาจทำลายความเชื่อมั่นของระบบการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจ ผมขอเรียกร้องให้ผู้ถือโทเค็นลงคะแนนเสียงคัดค้านใน Snapshot และผลักดันเงื่อนไขที่แก้ไขใหม่ดังต่อไปนี้: อัตราการแลกเปลี่ยน ZRO 1:1, ค่าตอบแทนพิเศษตามระยะเวลาการล็อก และกลไกการแบ่งปันรายได้อย่างต่อเนื่อง นอกเหนือจากเงื่อนไขเหล่านี้ การพัฒนา Stargate อย่างต่อเนื่องโดยอิสระยังคงเป็นตัวเลือกที่ต้องการ"

จากความเห็นที่แสดงโดยสมาชิกชุมชนจำนวนมาก การคัดค้านจากผู้ถือ STG มุ่งเน้นไปที่สามประเด็นต่อไปนี้เป็นหลัก:

ประการแรก ราคาเสนอขายต่ำเกินไป ปัจจุบัน STG อยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และตลาดมีแนวโน้มขาขึ้น การขายในราคาปัจจุบันไม่สมเหตุสมผล

ประการที่สอง เนื่องจาก STG นำเอารูปแบบการกำกับดูแลแบบ ve มาใช้ การสเตคและการล็อกผู้ใช้จึงไม่ได้รับรางวัลเพิ่มเติมที่สอดคล้องกัน

ประการที่สาม ผู้ถือ STG สามารถแบ่งปันรายได้จากค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม Stargate ผ่านการสเตค แต่ LayerZero ยังไม่ได้เปิดสวิตช์ค่าธรรมเนียม ดังนั้น STG จึงมีความสามารถในการจับมูลค่าได้มากขึ้น

กระบวนการจะดำเนินต่อไป แต่แนวโน้มไม่สดใสนัก

ตามความคืบหน้าของขั้นตอนที่กล่าวถึงในข้อเสนอของมูลนิธิ LayerZero ขณะนี้ข้อเสนอได้เข้าสู่ช่วงการหารือแล้ว และชุมชน Stargate สามารถหารือเรื่องนี้ได้อย่างอิสระในฟอรัมการกำกับดูแล และมีเวลา 7 วันในการยื่นคำถาม

หลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการหารือ ข้อเสนอนี้จะถูกนำไปลงคะแนนเสียงใน Snapshot เป็นเวลาสามวัน โดยผู้ถือครอง STG จะลงคะแนนเสียงเห็นด้วยหรือไม่เห็นด้วยกับข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการของมูลนิธิ LayerZero การลงคะแนนเสียงนี้ต้องมีองค์ประชุม 1.2 ล้าน veSTG และต้องผ่านมติเห็นชอบ 70%

หากข้อเสนอนี้ผ่าน ผู้ถือ STG จะได้รับแจ้งวิธีการแลกเปลี่ยนเป็น ZRO และมูลนิธิ LayerZero จะเข้ามาดูแลและดำเนินการตามความรับผิดชอบทั้งหมดของ Stargate Stargate จะยังคงดำเนินงานตามปกติ และผู้ใช้ Stargate Bridge Protocol จะไม่ประสบปัญหาการหยุดชะงักหรือการเปลี่ยนแปลงฟังก์ชันใดๆ ระหว่างการเปลี่ยนผ่าน

เมื่อพิจารณาว่าการตัดสินใจขั้นสุดท้ายในเรื่องนี้ขึ้นอยู่กับผู้ถือ STG และเมื่อพิจารณาถึงการคัดค้านอย่างหนักจากชุมชน Stargate ในปัจจุบัน โอกาสที่ข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการจะผ่านจึงน่าจะริบหรี่หากไม่มีการแก้ไขเพิ่มเติม จากเหตุผลนี้ แม้ว่าทั้ง ZRO และ STG จะมีการเติบโตอย่างรวดเร็วหลังจากการเผยแพร่ข้อเสนอ แต่การเติบโตอย่างต่อเนื่องอาจเป็นเรื่องยาก