ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้เขียน | ติงดัง ( @XiaMiPP )

สัปดาห์ที่แล้ว มูลค่าตลาดของ Ripple (XRP) ทะลุ 2.039 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ พุ่งขึ้นสู่อันดับที่ 91 ของสินทรัพย์ทั่วโลก แซงหน้า PepsiCo, Uber และ BlackRock และไล่ตาม McDonald's เหลือเพียง 5% ที่น่าสังเกตคือ นับตั้งแต่การเลือกตั้งซ้ำของทรัมป์ในปี 2024 XRP มีการเติบโตสะสมมากกว่า 585% โดยเพิ่มขึ้น 71.6% ในเดือนกรกฎาคมเพียงเดือนเดียว แม้ว่ามูลค่าตลาดจะลดลงมาอยู่ที่ 1.78 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากการปรับฐานของตลาดโดยรวม แต่ XRP ยังคงแข็งแกร่งในช่วงที่ฟื้นตัวในวันนี้

การสังเกตผลการดำเนินงานของ XRP ตลอดปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าในรอบใหม่นี้ ซึ่งถูกครอบงำโดยนักลงทุนสถาบัน XRP ได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่ง หลังจากการร่วงลงอย่างรวดเร็วแต่ละครั้ง กองทุนมักจะเป็นฝ่ายแรกที่สนับสนุนตลาดเสมอ ปรากฏการณ์ "การสนับสนุนอย่างแข็งขัน" นี้อาจเกิดจากการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของ Ripple Odaily Planet Daily จะนำเสนอการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงหลักๆ ที่เกิดขึ้นล่าสุดด้านล่างนี้

ความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบ: พันธนาการทางกฎหมายที่ยืดเยื้อมา 6 ปีในที่สุดก็ได้รับการปลดเปลื้อง

สำหรับ Ripple ปี 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนในการต่อสู้ทางกฎหมายอันยาวนาน นับตั้งแต่ปี 2019 คดีความอันยืดเยื้อกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ของสหรัฐอเมริกาได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อการพัฒนาของ XRP จนกระทั่งปี 2023 คำตัดสินของผู้พิพากษา Torres จึงได้ให้การผ่อนปรนครั้งแรก: การซื้อขาย XRP ในตลาดเปิดไม่ถือเป็นการขายหลักทรัพย์ แม้ว่าการขายโดยสถาบันจะยังคงข้ามเส้นแดงภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ก็ตาม

ในปี 2025 Ripple ได้ถอนคำอุทธรณ์ต่อ SEC โดยสมัครใจ โดยเลือกที่จะจ่ายค่าปรับ 125 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และยุติเรื่องด้วย "ข้อตกลง" ข้อพิพาทด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ดำเนินมายาวนาน 6 ปีได้สิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการ ซึ่งไม่เพียงแต่ช่วยบรรเทาภาระของ Ripple เท่านั้น แต่ยังเปิดประตูสู่อนาคตของ XRP อีกด้วย

เนท เกราซี ประธาน ETF Store กล่าวว่า การยุติคดีความนี้จะช่วยเปิดทางไปสู่ ETF สปอต XRP และอาจดึงดูดบริษัทยักษ์ใหญ่ทางการเงินอย่าง BlackRock ได้ด้วย เจมส์ เซย์ฟฟาร์ต นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg มองโลกในแง่ดียิ่งขึ้นไปอีก โดยคาดการณ์ว่า ETF สปอต XRP จะได้รับการอนุมัติภายในครึ่งหลังของปี 2568 สูงถึง 95% ซึ่งทำให้ ETF สปอต XRP มีโอกาสได้รับการอนุมัติมากที่สุดเทียบเท่ากับ Solana และ Litecoin ส่วนพอล แอตกินส์ ประธานคนใหม่ของ SEC ได้ออกแนวทางที่ชัดเจน ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบจาก "การขัดขวางแบบพาสซีฟ" ไปสู่ "การยอมรับเชิงโครงสร้าง"

ข้อกังวลเรื่องการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ XRP ได้หมดไป และนักลงทุนเริ่มตั้งตารอคอยที่จะได้สัมผัสเวทีที่ยิ่งใหญ่ขึ้นในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

การขยายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน: สถานะตลาดหลักได้รับการยอมรับ

ความนิยมของ XRP ในตลาดยังสะท้อนให้เห็นจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของผลิตภัณฑ์ทางการเงินอีกด้วย

Coinbase Derivatives ประกาศว่าจะเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรสำหรับนาโน XRP ในวันที่ 18 สิงหาคม ซึ่งเป็นช่องทางการซื้อขายอนุพันธ์ที่ถูกต้องตามกฎหมายสำหรับตลาดสหรัฐฯ ขณะเดียวกัน กองทุน ProShares Ultra XRP ETF (รหัส: UXRP) ได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจและให้ผลตอบแทนสองเท่าต่อวัน แม้ว่าจะไม่ใช่ ETF แบบซื้อขายทันที แต่ก็ถือเป็นหนึ่งในสัญญาณที่บ่งชี้ว่า XRP ได้เข้าสู่กรอบทางการเงินหลักแล้ว

ในเวลาเดียวกัน Bitwise แปลงกองทุนดัชนีคริปโตทั้ง 10 กองทุนของตนไปเป็น ETF โดย XRP ติดอันดับห้าอันดับแรก ส่วน "Crypto Blue Chip ETF" ของ Truth Social ก็ได้จัดสรรน้ำหนักสินทรัพย์ 2% ให้กับ XRP เช่นกัน ซึ่งช่วยชี้แจงสถานะของตนในลำดับ "crypto blue chip"

การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ทางการเงินเหล่านี้เป็นเครื่องพิสูจน์ถึงคุณสมบัติหลักของ XRP ซึ่งรวมถึงมูลค่าตลาดที่สูง สภาพคล่องสูง และต้นทุนการโอนเงินที่ต่ำ ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ด้วยการลดเกณฑ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบ ตลาดหลักทรัพย์และสถาบันต่างๆ จึงเร่งประเมินศักยภาพของ XRP ในฐานะสินทรัพย์ทางการเงินอีกครั้ง

การเพิ่มขึ้นของสำรองขององค์กรและ การเติบโตของเรื่องราวการเติบโตครั้งที่สอง

หากความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบช่วยปูทางไปสู่ XRP ความกระตือรือร้นของสถาบันก็จะทำให้ XRP ก้าวกระโดดได้ ในปี 2025 บริษัทต่างๆ จะนำ XRP เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของระบบสำรองทางการเงินหรือระบบการชำระเงินมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งจะกลายเป็นหนึ่งในแรงผลักดันหลักเบื้องหลังการเติบโตของ XRP ในปี 2025

Webus International Limited ผู้ให้บริการด้านการเดินทางบนมือถือ ได้ลงนามในข้อตกลงหุ้นบุริมสิทธิ์และวงเงินสินเชื่อมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กับ Ripple Strategy Holdings เพื่อจัดตั้งกลุ่มสินทรัพย์สำรอง XRP Thumzup Media Corporation อนุญาตให้ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลได้สูงสุด 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึง XRP ด้วย Nature's Miracle Holding บริษัทเทคโนโลยีการเกษตรแนวตั้ง ประกาศจัดตั้งโครงการคลัง XRP มูลค่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อการบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียน ขณะเดียวกัน Amber International ได้เสร็จสิ้นการระดมทุนจากภาคเอกชนมูลค่า 25.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะนำไปใช้สร้างพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์สำรองคริปโตมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี XRP เป็นแกนหลัก นักลงทุนรวมถึงบริษัทร่วมทุนคริปโตที่มีชื่อเสียง เช่น Pantera Capital

จากการชำระเงินข้ามพรมแดนไปจนถึงการชำระเงินขององค์กร สถานการณ์การใช้งานจริงของ XRP กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วไปสู่การเป็น "เครื่องมือทางการเงินขององค์กร" "เรื่องเล่าสำรอง" ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่นี้กำลังทำลายความเข้าใจเดิมที่คับแคบเกี่ยวกับ "การดำเนินคดีและราคา" และกำลังปรับเปลี่ยนมุมมองของตลาด

การสร้างความโปร่งใสและความน่าเชื่อถือบนเครือข่ายกำลังดำเนินการอยู่

แม้จะมีผลการดำเนินงานทางการตลาดที่น่าประทับใจ แต่ชุมชน XRP ยังคงตั้งคำถามเกี่ยวกับความโปร่งใสของเครือข่าย Andrei Jikh นักข่าวสาย KOL ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ Ripple จะอ้างว่าได้ร่วมมือกับธนาคารมากกว่า 300 แห่งตั้งแต่ปี 2013 แต่ก็ยังขาดข้อมูลเครือข่ายที่เพียงพอเพื่อสนับสนุนคำกล่าวอ้างดังกล่าว

ในการตอบสนอง เดวิด ชวาร์ตซ์ ซีทีโอของ Ripple กล่าวว่าสถาบันส่วนใหญ่ใช้ XRP สำหรับโซลูชันแบบนอกเครือข่าย (off-chain) ตัว XRP เองไม่ได้ถูกออกแบบมาให้เป็นแพลตฟอร์มการโต้ตอบแบบออนเชนความถี่สูง แต่คุณค่าของมันอยู่ที่การสนับสนุนช่องทางการชำระเงินข้ามพรมแดนที่มีประสิทธิภาพ แม้ว่าคำอธิบายนี้จะกล่าวถึงปรากฏการณ์ "ความเงียบงันบนเครือข่าย" แต่ก็เผยให้เห็นถึงปัญหาสำคัญที่ Ripple กำลังเผชิญอยู่ นั่นคือการสร้างสมดุลระหว่างการใช้งานแบบนอกเครือข่ายของสถาบันกับความโปร่งใสของชุมชนในระบบนิเวศบนเครือข่าย

ในทางกลับกัน หลังจากที่ราคา XRP พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.66 ดอลลาร์สหรัฐฯ แล้วร่วงลงอย่างหนัก ในวันที่ 18 กรกฎาคม คริส ลาร์เซน ผู้ร่วมก่อตั้ง ได้โอน XRP มูลค่า 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไปยัง Coinbase ทำให้เกิดการเก็งกำไรในตลาด โชคดีที่ราคาไม่ได้ก่อให้เกิดแรงขายที่ชัดเจน ซึ่งอาจเป็นเพราะความต้องการในการบริหารจัดการสินทรัพย์ของผู้ร่วมก่อตั้งเอง

นอกจากนี้ แบรด การ์ลิงเฮาส์ ซีอีโอของริปเปิล ได้ชี้แจงถึงการถือครองหุ้นริปเปิลจำนวน 4.7 ล้านหุ้นของ Linqto โดยเน้นย้ำถึงความแตกต่างพื้นฐานระหว่างหุ้นของริปเปิลและ XRP โดยระบุว่าในฐานะบริษัทอิสระ Linqto ได้เข้าซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิม และริปเปิลไม่มีอำนาจควบคุมแนวทางการดำเนินธุรกิจของบริษัท การชี้แจงนี้จะช่วยขจัดความเข้าใจผิดของชุมชนเกี่ยวกับธุรกรรมการถือหุ้นและช่วยเพิ่มความโปร่งใสของริปเปิล

โดยรวมแล้ว Ripple กำลังสร้างความโปร่งใสและความน่าเชื่อถือขึ้นใหม่อย่างต่อเนื่อง ผ่านการแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ การชี้แจงระบบ และการเปิดเผยข้อมูลการกำกับดูแล นี่จะเป็น "การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน" ที่จำเป็นอีกประการหนึ่งสำหรับการเข้าสู่ "ขั้นตอนการสมัครสมาชิกระดับสถาบัน"

บทสรุป

จากการที่ฝุ่นผงในคดีความของ SEC จางลง ไปจนถึงความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นของการอนุมัติ ETF ไปจนถึงการขยายสำรองขององค์กรและผลิตภัณฑ์ทางการเงิน Ripple กำลังค่อยๆ ดำเนินการเปลี่ยนผ่านจาก "สินทรัพย์ที่ไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล" ไปเป็น "เป้าหมายทางการเงินหลัก"

ในระยะสั้น การเปิดตัว ETF แบบ Spot ที่ประสบความสำเร็จในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 จะเป็นก้าวสำคัญในการใช้ประโยชน์จากกระแสเงินทุนรอบใหม่ ในระยะยาว Ripple จำเป็นต้องพัฒนาความโปร่งใสของเครือข่าย XRPL อย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองความคาดหวังของชุมชนและมาตรฐานของสถาบัน เป้าหมายของ Ripple กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว ตั้งแต่การชำระเงินข้ามพรมแดน ไปจนถึงการสำรองเงินขององค์กร และผลิตภัณฑ์ทางการเงินระดับโลก