ชื่อเรื่องเดิม: "การสนทนากับหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ Circle: หลังจากการนำพระราชบัญญัติ GENIUS มาใช้ การแข่งขันระหว่างธนาคารและสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารเพิ่งเริ่มต้นขึ้น"

รวบรวมและแก้ไขโดย TechFlow

แขกรับเชิญ: Dante Disparte หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์และหัวหน้าฝ่ายนโยบายและปฏิบัติการระดับโลก Circle

ผู้ดำเนินรายการ: ลอร่า ชิน

ที่มาของพอดแคสต์: Unchained

ชื่อเดิม: เมื่อกฎหมาย GENIUS ได้รับการผ่าน Crypto จะสามารถแข่งขันกับธนาคารได้หรือไม่?

วันที่ออกอากาศ: 19 กรกฎาคม 2568

สรุปประเด็นสำคัญ

หลังจากความเป็นศัตรูกันมาหลายปี ในที่สุดสหรัฐอเมริกาก็ได้ผ่านกฎหมายระดับรัฐบาลกลางฉบับแรกที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

กฎหมาย GENIUS Act ซึ่งเป็นกฎหมาย stablecoin ของทั้งสองพรรค ได้รับการลงนามโดยประธานาธิบดีทรัมป์หลังจากเกิดการเผชิญหน้าในสภาคองเกรสในช่วงนาทีสุดท้าย แม้ว่าร่างกฎหมายฉบับนี้จะถือว่าเป็น "ข้อตกลงที่เสร็จสิ้นแล้ว" แต่การผ่านร่างกฎหมายกลับเป็นไปอย่างไม่ราบรื่นในสัปดาห์นี้ โดยพรรคเดโมแครตได้คัดค้านความสัมพันธ์ของทรัมป์กับสกุลเงินดิจิทัล และกลุ่ม Freedom Caucus ก็ออกมาประท้วงอย่างกะทันหันต่อบทบัญญัติที่คัดค้านสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC)

เมื่อร่างกฎหมายนี้ผ่านแล้ว ผลกระทบจะเป็นอย่างไร ใครจะได้ประโยชน์หรือเสียประโยชน์จากมัน?

ในตอนนี้ Dante Disparte หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ Circle ซึ่งเป็นหนึ่งในบุคคลสำคัญที่อยู่เบื้องหลังกฎหมายฉบับนี้ จะมาอธิบายว่า:

• ร่างกฎหมายนี้จะได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคท่ามกลางความตึงเครียดทางการเมืองได้อย่างไร

• เหตุใดธนาคารอาจต้องคิดให้ดีก่อนออก Stablecoin

• เหตุใด Circle จึงยื่นขอใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติ

นอกจากนี้ รายการยังกล่าวถึงการถกเถียงเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพซึ่งมีดอกเบี้ย ร่างกฎหมายฉบับนี้มีความสอดคล้องกับระบบการกำกับดูแลทางการเงินในวงกว้างอย่างไร และผู้บริโภคชาวอเมริกันและดอลลาร์จะได้รับประโยชน์จากสิ่งนี้หรือไม่

สรุปไฮไลท์

• การใช้เงินควรจะต้องฟรีให้มากที่สุด

• ประเด็นสำคัญคือ ในที่สุดอุตสาหกรรมคริปโตก็ได้รับการรับรองให้ถูกกฎหมายตามที่คาดหวังมานาน มีเส้นทางที่ชัดเจนในการก้าวไปข้างหน้าตามกฎหมายและข้อบังคับของสหรัฐฯ และมีโอกาสในการแข่งขัน

• ความสำคัญของพระราชบัญญัติ GENIUS นั้นยิ่งใหญ่เกินกว่าแค่เรื่องของสกุลเงินดิจิทัล นี่อาจเป็นกฎหมายกำกับดูแลทางการเงินฉบับแรกในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ที่มุ่งส่งเสริมการเติบโต การแข่งขัน และคุ้มครองผู้บริโภค หัวใจสำคัญของกฎหมายนี้คือการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับตลาดและสร้างสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่อิงกับกฎเกณฑ์

• GENIUS Act กำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับตลาด และท้ายที่สุดผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดคือผู้บริโภคชาวอเมริกันและผู้เข้าร่วมตลาด ขณะเดียวกันยังช่วยเสริมสร้างตำแหน่งของดอลลาร์ในเศรษฐกิจโลกอีกด้วย

• ประเด็นสำคัญที่สุดของพระราชบัญญัติ GENIUS คือแนวคิดเรื่องการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ ซึ่งให้อำนาจแก่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการส่งเสริมกรอบการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ไปทั่วโลก เรื่องนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะเป็นการรับประกันว่าสหรัฐฯ สามารถเป็นผู้นำในการพัฒนากฎระเบียบระหว่างประเทศ แทนที่จะยอมรับกฎระเบียบของประเทศอื่นๆ อย่างเฉยเมย หลักการนี้ไม่เพียงแต่ครอบคลุมถึงคริปโทเคอร์เรนซีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการใช้งาน Stablecoin ทั่วโลกด้วย

• ตลอดอาชีพการงานของฉัน ฉันมักเป็นตัวแทนผลประโยชน์ของอเมริกาในสถาบันระหว่างประเทศและการประชุมธนาคารของรัฐบาล และแม้ว่าฉันจะเป็นตัวแทนของภาคเอกชน แต่ครั้งนี้ สหรัฐอเมริกาจะมีส่วนร่วมอย่างเป็นทางการในการกำหนดกฎเหล่านี้ในที่สุด

• ยังคงมีช่องว่างการเข้าถึงบริการทางการเงินทั่วโลกอย่างมหาศาล และสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่นๆ กำลังต้องการระบบการชำระเงินทางเลือกอย่างเร่งด่วน ในอนาคต หลายบริษัทอาจแข่งขันกันในเรื่องข้อมูลและมองว่าข้อมูลเป็นสินทรัพย์ ในยุคที่ข้อมูลถูกเรียกว่า "น้ำมันใหม่" บล็อกเชนจะสามารถเป็น "เครื่องมือใหม่" ในการจัดเก็บข้อมูลเหล่านี้ได้หรือไม่ นี่เป็นคำถามที่ควรค่าแก่การพิจารณา

• รูปแบบ stablecoin แบบสำรองเต็มจำนวนช่วยแก้ปัญหาหลักในยุคแรกเริ่มของสกุลเงินดิจิทัล นั่นคือความเสียใจของผู้บริโภคจากความผันผวนของราคา สินทรัพย์นี้ไม่เพียงแต่เป็นกลไกการกำหนดราคาสำหรับธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ตอีกด้วย

• พระราชบัญญัติ GENIUS และร่างกฎหมายควบคุมโครงสร้างตลาดสหรัฐฯ ที่จะออกในเร็วๆ นี้ จะทำให้เทคโนโลยีสกุลเงินดิจิทัลและบล็อคเชนค่อยๆ เปลี่ยนจากการใช้งานที่ชัดเจนไปสู่โครงสร้างพื้นฐานที่ลึกกว่า และผลกระทบของสิ่งเหล่านี้จะค่อยๆ ปรากฏชัดเจนขึ้น

• ฉันหวังว่าในอีกห้าปีข้างหน้า เราจะไม่เพียงแต่สามารถเสริมสร้างตำแหน่งของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลักของเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ตและใช้เป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์สำหรับสหรัฐอเมริกาในการแข่งขันระดับโลกเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นสามารถเพลิดเพลินไปกับบริการทางการเงินที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้โดยใช้พื้นฐานอุปกรณ์อัจฉริยะอีกด้วย

Crypto Week ดีกว่าที่ใครๆ คาดไว้

ลอร่า:

นี่เป็นช่วงเวลาสำคัญอย่างยิ่งสำหรับอุตสาหกรรมคริปโต สัปดาห์นี้ถือเป็นการสิ้นสุดของสิ่งที่เรียกว่า "สัปดาห์คริปโต" ในสภาคองเกรส เรากำลังหารือเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งเป็นกฎหมายคริปโตที่สำคัญฉบับแรกในสหรัฐอเมริกา ซึ่งประธานาธิบดีทรัมป์จะลงนามในเร็วๆ นี้ ร่างกฎหมายฉบับนี้เป็นผลมาจากความพยายามหลายปีของสมาชิกสภาคองเกรสหลายคนในการควบคุมการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร ก่อนที่เราจะเริ่มบันทึกเทป คุณกล่าวว่าคุณทำงานเกี่ยวกับเรื่องนี้มาเจ็ดปีแล้ว แม้ว่าหลายคนคิดว่าร่างกฎหมายฉบับนี้จะผ่านได้อย่างราบรื่นในช่วงต้นของรัฐบาลชุดนี้ แต่ความคืบหน้าที่แท้จริงกลับทำให้ผลลัพธ์สุดท้ายดูน่าสับสนยิ่งขึ้น

แล้วอะไรทำให้เกิดความระทึกใจนี้ และมันเกิดขึ้นได้อย่างไรในที่สุด?

ดันเต้:

ใช่ ดูเหมือนว่า “สัปดาห์คริปโต” จะไม่สมบูรณ์หากปราศจากเกมการเมืองและดราม่า หนึ่งในดราม่าที่ยิ่งใหญ่ที่สุดประจำสัปดาห์นี้คือการเคลื่อนไหวต่อต้านสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ซึ่งสร้างความประหลาดใจให้กับหลายคน

อย่างไรก็ตาม กุญแจสำคัญอยู่ที่ผลลัพธ์ขั้นสุดท้าย และผลลัพธ์เหล่านี้เกินความคาดหมายของทุกคนเสียด้วยซ้ำ ประการแรก ร่างกฎหมาย GENIUS Act ได้รับการผ่านด้วยคะแนนเสียงเห็นชอบมากกว่า 300 เสียง โดยมีสมาชิกพรรคเดโมแครต 102 คนลงคะแนนเสียงเห็นชอบกับพรรครีพับลิกัน การผ่านร่างกฎหมายฉบับนี้ถือเป็นความสำเร็จที่สำคัญของทั้งสองพรรคอย่างชัดเจนในสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่แตกแยกอย่างรุนแรงในปัจจุบันของสหรัฐอเมริกา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงผลประโยชน์ของชาติและบทบาทสำคัญของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในระบบเศรษฐกิจโลก นี่จึงเป็นความสำเร็จอันยิ่งใหญ่อย่างไม่ต้องสงสัย

นอกจากนี้ ยังมีร่างกฎหมายอีกสองฉบับที่มีความคืบหน้าสำคัญเช่นกัน พระราชบัญญัติความชัดเจน (Clarity Act) เป็นการตอบสนองของสภาผู้แทนราษฎรต่อกฎหมายว่าด้วยโครงสร้างตลาดคริปโต ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากทั้งสองพรรค และคาดว่าจะได้รับการหารือในเชิงลึกในวุฒิสภา อีกหนึ่งมาตราที่คัดค้าน CBDC บ่งชี้เพิ่มเติมว่าสหรัฐอเมริกาจะเข้าร่วมการแข่งขันสกุลเงินดิจิทัลระดับโลกอย่างแข็งขัน โดยการควบคุมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพ

พระราชบัญญัติ GENIUS ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคท่ามกลางความขัดแย้งทางการเมืองครั้งใหญ่

ลอร่า:

ดังที่คุณได้กล่าวไว้ ร่างกฎหมายฉบับนี้ได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางในท้ายที่สุด อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป เรายังได้เห็นการคัดค้านอย่างมากจากพรรคเดโมแครตต่อกิจกรรมทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลของรัฐบาลทรัมป์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเคลื่อนไหวของ World Freedom Finance ที่จะเปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลของตนเอง

ฉันสงสัยว่าทำไมพรรคเดโมแครตถึงถูกโน้มน้าวให้โหวตให้กับร่างกฎหมายฉบับนี้เป็นจำนวนมากขึ้น เนื่องจากดูเหมือนว่าในขั้นตอนเริ่มต้นนี้ไม่น่าจะเป็นไปได้

ดันเต้:

ก่อนอื่น ขอพูดตรงๆ เลยนะครับ กฎหมายคริปโตกลายเป็นประเด็นที่พรรคการเมืองทั้งสองฝ่ายในสหรัฐอเมริกา ถกเถียงกัน เรื่องนี้ทำให้ผมอดขำไม่ได้ว่าตลอดอาชีพการงานของผม ผมเคยช่วยรวมวอชิงตันให้เป็นหนึ่งถึงสองครั้ง ครั้งแรกคือตอนที่โครงการ Libra เปิดตัว พรรครีพับลิกันและเดโมแครตตกลงคัดค้านโครงการนี้ ซึ่งนำไปสู่การพิจารณาคดีและข้อพิพาทมากมาย อย่างไรก็ตาม การคัดค้านนี้กลับนำไปสู่ความสามัคคีที่ไม่คาดคิดระหว่างสองพรรค

ย้อนกลับไปในปัจจุบัน ร่างกฎหมายฉบับนี้ผ่านการพิจารณา การประชุมระหว่างหน่วยงาน และการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะมาหลายครั้ง รัฐบาลไบเดนได้ออกคำสั่งผู้บริหารเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่รัฐบาลทรัมป์ใช้แนวทางแบบองค์รวมของรัฐบาลที่จริงใจและมุ่งเน้นการเติบโต เพื่อส่งเสริมการพัฒนาเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านปัญญาประดิษฐ์ อย่างไรก็ตาม หากปราศจากการคำนึงถึงผลประโยชน์สำคัญเหล่านี้อย่างเหมาะสม รวมถึงความแตกต่างทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้น กฎหมาย GENIUS Act ย่อมยากที่จะได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกวุฒิสภาจากพรรคเดโมแครต 18 คนในวุฒิสภา และยิ่งไม่ต้องพูดถึงความสำเร็จอันยิ่งใหญ่เช่นนี้ในสภาผู้แทนราษฎร ดังนั้น นี่จึงเป็นชัยชนะที่สำคัญอย่างไม่ต้องสงสัย

สิ่งสำคัญสำหรับเราคือ ในที่สุดอุตสาหกรรมคริปโตก็ได้รับการยอมรับอย่างชอบธรรมตามที่ต้องการมานาน มีเส้นทางที่ชัดเจนในการก้าวไปข้างหน้าตามกฎหมายและข้อบังคับของสหรัฐฯ และโอกาสในการแข่งขัน

เหตุใด Dante จึงคิดว่าร่างกฎหมายมีผลกระทบเกินกว่าแค่การเข้ารหัส

ลอร่า:

Circle ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งในผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดจากร่างกฎหมายฉบับนี้ แล้วรายละเอียดเฉพาะของร่างกฎหมายฉบับนี้คืออะไรในแง่ของประเภทบริษัทที่ถูกควบคุม บริษัทใดบ้างที่รวมอยู่ในร่างกฎหมายและบริษัทใดบ้างที่ถูกยกเว้น เห็นได้ชัดว่าบางบริษัทสามารถดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ได้อย่างถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่บางบริษัทจำเป็นต้องปฏิบัติตามมาตรฐานที่สูงขึ้นเพื่อเข้าสู่ธุรกิจนี้ คุณช่วยอธิบายสั้นๆ เกี่ยวกับผลกระทบของร่างกฎหมายฉบับนี้ต่อผู้เล่นประเภทต่างๆ และการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการดำเนินงานของพวกเขาได้อย่างไร

ดันเต้:

ก่อนอื่น ผมคิดว่า พระราชบัญญัติ GENIUS ไม่ได้เกี่ยวกับคริปโทเคอร์เรนซีโดยตรง นี่อาจเป็นร่างกฎหมายกำกับดูแลทางการเงินฉบับแรกในประวัติศาสตร์อเมริกาที่มุ่งส่งเสริมการเติบโต การแข่งขัน และคุ้มครองผู้บริโภค หัวใจสำคัญของร่างกฎหมายนี้คือการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับตลาดและสร้างสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่อิงกับกฎเกณฑ์ ผมยินดีเป็นอย่างยิ่งที่จะแบ่งปันคุณสมบัติพิเศษบางประการของร่างกฎหมายฉบับนี้

ประการแรก กฎหมายฉบับนี้ยังคงรักษาอำนาจการกำกับดูแลของรัฐที่มีต่อธนาคารและการชำระเงิน ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญในความพยายามที่ผ่านมาในการออกกฎหมายเกี่ยวกับ stablecoin ระบบการเงินของสหรัฐอเมริกามีลักษณะเฉพาะคือ “fintech federalism” ซึ่งแต่ละรัฐมีหน้าที่กำกับดูแลธนาคารและการชำระเงินอย่างเป็นอิสระ พระราชบัญญัติ GENIUS Act เคารพและสืบสานประเพณีนี้ นอกจากนี้ ภายใต้ร่างกฎหมายนี้ ธนาคาร สถาบันที่ไม่ใช่ธนาคาร และสหกรณ์ออมทรัพย์ สามารถออก stablecoin สำหรับการชำระเงินในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีมูลค่าตั้งแต่ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นไปได้ หน่วยงานเหล่านี้จำเป็นต้องรวมอยู่ในกรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานผู้ควบคุมเงินตรา (OCC) ของสหรัฐอเมริกา ควบคู่ไปกับการส่งเสริมความเป็นไปได้ในการแข่งขันระหว่างประเทศ

ร่างกฎหมายฉบับนี้ยังมีบทบัญญัติที่ละเอียดอ่อนหลายประการ เช่น บทบัญญัติเกี่ยวกับการพกพาผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศ ซึ่งรับรองว่าผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับโครงสร้างการกำกับดูแลที่คล้ายคลึงกันในประเทศอื่นๆ สามารถเคลื่อนย้ายได้อย่างอิสระระหว่างสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ หนึ่งในนั้นคือสิ่งที่เรียกว่า "Libra Clause" ซึ่งเป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การกล่าวถึง ตามบทบัญญัตินี้ หากบริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารหรือบริษัทเชิงพาณิชย์ต้องการออก stablecoin หรือผลิตภัณฑ์ที่อาจจัดอยู่ในประเภท Vanity Stablecoin (หมายเหตุ TechFlow: Vanity Stablecoin เป็นแนวคิด stablecoin ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่ ซึ่งส่วนใหญ่ใช้เพื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะของแต่ละบุคคลหรือแบรนด์ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้าง stablecoin ที่มีตัวระบุเฉพาะตามความต้องการหรืออัตลักษณ์ของตนเอง ซึ่งโดยปกติจะอิงตามเทคโนโลยีบล็อกเชน) ผู้ใช้ไม่เพียงแต่ต้องจัดตั้งหน่วยงานอิสระ (คล้ายกับ Circle ไม่ใช่ธนาคาร) เท่านั้น แต่ยังต้องแก้ไขปัญหากฎหมายการแข่งขันหลายประเด็น และท้ายที่สุดต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการพิเศษของกระทรวงการคลัง สิ่งนี้จะสร้างกลไกการคุ้มครองที่สำคัญสำหรับตลาด ในขณะเดียวกันก็เพิ่มอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด สำหรับธนาคาร หากวางแผนที่จะออก stablecoin ภายใต้ GENIUS Act ธนาคารจะต้องจัดตั้งหน่วยงานอิสระแยกต่างหากจากการดำเนินงานหลักของธนาคาร และบริหารจัดการการออกและไถ่ถอน stablecoin ในรูปแบบที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง แทนที่จะดำเนินการแบบที่ธนาคารแบบดั้งเดิมบริหารจัดการสินเชื่อและการสร้างเครดิต แนวทางการกำกับดูแลแบบนี้ยิ่งอนุรักษ์นิยมกว่ายุคที่เรียกว่ายุคโทเคนเงินฝากเสียอีก

เรื่องนี้ยังทำให้เกิดคำถามสำคัญอีกข้อหนึ่งว่า ธนาคารต่างๆ ยินดีที่จะใช้กลยุทธ์การบริหารสินทรัพย์และหนี้สินแบบอนุรักษ์นิยม ไม่รับความเสี่ยง ไม่ใช้เลเวอเรจ ไม่ปล่อยกู้ และมุ่งเน้นเฉพาะการออก stablecoin หรือไม่ หรือธนาคารต่างๆ ยินดีที่จะมีส่วนร่วมในการแข่งขันในตลาดนี้ด้วยการให้บริการด้านธนาคารหลักมากกว่ากัน โดย รวมแล้ว ร่างกฎหมายฉบับนี้กำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับตลาด และผมคิดว่าผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในท้ายที่สุดคือผู้บริโภคชาวอเมริกันและผู้มีส่วนร่วมในตลาด ขณะเดียวกันก็ช่วยเสริมสร้างสถานะของดอลลาร์สหรัฐฯ ในเศรษฐกิจโลกอีกด้วย

Circle วางแผนแข่งขันกับธนาคารยักษ์ใหญ่อย่างไร

ลอร่า:

มาพูดถึงการเคลื่อนไหวของธนาคารใหญ่ๆ กันอีกครั้ง สัปดาห์นี้ Bank of America, JPMorgan Chase และ Citigroup ต่างกำลังดำเนินการเพื่อเปิดตัว stablecoin หรืออย่างน้อยก็กำลังพิจารณาอยู่ แม้ว่าร่างกฎหมายฉบับนี้จะยังไม่ครอบคลุมการดำเนินการของธนาคารเหล่านี้ทั้งหมด แต่ธนาคารเหล่านี้ก็ดำเนินงานในพื้นที่เดียวกันกับธุรกิจของ Circle เช่นกัน JPMorgan Chase ยังมีแผนที่จะเปิดตัวโทเคนฝากเงินด้วย ปัจจุบัน USDC ของ Circle ถูกใช้สำหรับการซื้อขายและการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) เป็นหลัก และได้กลายเป็นพันธมิตรทางธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดผ่านการร่วมมือกับ Coinbase นอกจากนี้ USDC ยังจะถูกใช้งานโดยร้านค้า Shopify หลายล้านรายบนเครือข่าย Base ของ Coinbase อีกด้วย

ดังนั้น ณ ขณะนี้ Circle จึงเป็นโครงการที่เน้นคริปโตเป็นหลัก และธนาคารเหล่านี้มีการกระจายตัวที่กว้างกว่าในกลุ่มผู้ใช้ที่ไม่ใช่คริปโต ซึ่งเห็นได้ชัดว่าเป็นตลาดที่ใหญ่กว่า แล้ว Circle จะแข่งขันกับธนาคารใหญ่เหล่านี้ได้อย่างไร?

ดันเต้:

นั่นเป็นคำถามที่น่าสนใจ ผมคิดว่าเรื่องนี้เป็นเรื่องจริงในการอภิปรายเรื่องการแข่งขันสกุลเงินดิจิทัลระหว่างธนาคาร องค์กรที่ไม่ใช่ธนาคาร และแม้แต่ธนาคารกลาง รูปแบบการดำเนินงานและความเชื่อระยะยาวของเราคือ เมื่อมีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนแล้ว รูปแบบของเงินโทเค็นไม่ใช่ความก้าวหน้าที่ก้าวกระโดด อันที่จริง ความก้าวหน้าทางเทคนิคในระบบธนาคารและการชำระเงินอยู่ที่โครงสร้างพื้นฐาน

วิสัยทัศน์ระยะยาวของเราคือการสร้างระบบการเงินบนอินเทอร์เน็ตที่เชื่อมโยงกองทุนและบริการทางการเงินทั่วโลกผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน อย่างที่ทราบกันดีว่า USDC เป็นนวัตกรรมแบบหลายเครือข่ายที่มุ่งส่งเสริมการทำงานร่วมกันระหว่างบล็อกเชนต่างๆ เรามุ่งมั่นที่จะสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เชื่อถือได้ ซึ่งสามารถนำเงินทุนและบริการทางการเงินไปสู่พื้นที่ที่ธนาคารและระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถเข้าถึงได้

นี่ไม่ใช่กลยุทธ์ที่จะต่อต้านธนาคาร อันที่จริง กลยุทธ์ของเราอาศัยการทำงานร่วมกับธนาคารต่างๆ เป็นหลัก เพื่อยกระดับความน่าเชื่อถือและความมั่นคงที่พวกเขาสร้างขึ้นในระบบเศรษฐกิจที่แท้จริง การบังคับใช้กฎหมาย GENIUS Act จะกระตุ้นการแข่งขันในหลายระดับอย่างไม่ต้องสงสัย ซึ่งเป็นแรงผลักดันเชิงบวกต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และตลาดโดยรวม ในขณะเดียวกัน ยังเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการสร้างความมั่นใจว่าสินทรัพย์ดิจิทัลและคริปโทเคอร์เรนซีจะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง เพราะทั้งหมดนี้ต้องอาศัยความสามารถในการทำงานร่วมกันอย่างเต็มรูปแบบกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม

ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งคือ ก่อนที่จะมีการบังคับใช้กฎหมาย GENIUS Act สหรัฐอเมริกายังขาดกรอบที่ชัดเจนในการกำกับดูแลคริปโทเคอร์เรนซีและระบบการชำระเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร ยกตัวอย่างเช่น โครงการ Libra เนื่องจากสหรัฐอเมริกาไม่มีกฎหมายที่เกี่ยวข้อง ในที่สุด Libra จึงเลือกที่จะก่อตั้งในสวิตเซอร์แลนด์ เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์สามารถควบคุม Libra ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินได้ การบังคับใช้กฎหมาย GENIUS Act มอบกรอบสถาบันแบบ "อเมริกาต้องมาก่อน" ให้กับสหรัฐอเมริกา โดยหลีกเลี่ยงข้อจำกัดของนโยบาย "อเมริกาเพียงลำพัง" สิ่งนี้ช่วยให้บริษัทต่างๆ เช่น Circle รวมถึงบริษัทอเมริกันอื่นๆ รวมถึงธนาคารแบบดั้งเดิม สามารถแข่งขันในตลาดโลกได้โดยไม่ต้องกังวลว่ารูปแบบธุรกิจหรือเงินดิจิทัลบนอินเทอร์เน็ตของตนจะถูกจำกัดโดยกฎระเบียบของประเทศอื่นๆ สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากการแข่งขันระหว่าง Stablecoin และสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) กำลังกลายเป็นประเด็นสำคัญมากขึ้นในวงการการเงินโลก การถกเถียงกันในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าหลายประเทศและสถาบันการเงินกำลังพยายามลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และมองหาระบบการชำระเงินทางเลือกอื่นๆ

ลอร่า:

โอเค ผมขอยืนยันประเด็นหนึ่งของคุณนะครับ ผมคิดว่าร่างกฎหมายฉบับนี้มุ่งเน้นไปที่กิจกรรมทางธุรกิจภายในประเทศสหรัฐอเมริกาเป็นหลัก แต่จากคำอธิบายของคุณเมื่อกี้นี้ ดูเหมือนว่ามันอาจจะส่งผลกระทบต่อการใช้ stablecoin ในประเทศอื่นๆ ด้วยใช่ไหมครับ

ดันเต้:

ใช่แล้ว นี่เป็นบทบัญญัติสำคัญในพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งเดิมทีถูกเสนอต่อสภาผู้แทนราษฎร คุณอาจจำได้ว่ามีแนวทางที่แตกต่างกันเกี่ยวกับกฎหมาย stablecoin ระหว่างสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา ร่างกฎหมายที่ถูกเสนอต่อสภาผู้แทนราษฎรเรียกว่า Stability Act และร่างกฎหมายที่ถูกเสนอต่อวุฒิสภาคือ GENIUS Act

ในท้ายที่สุด พระราชบัญญัติ GENIUS ได้นำเอาการปรับปรุงหลายประการในร่างพระราชบัญญัติฉบับสภาผู้แทนราษฎรมาใช้ และได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกพรรคเดโมแครต 102 คน ประเด็นสำคัญที่สุดคือแนวคิดเรื่องการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ ซึ่งให้อำนาจแก่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการส่งเสริมกรอบการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ไปทั่วโลก สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะจะ ช่วยให้สหรัฐฯ สามารถเป็นผู้นำในการกำหนดกฎเกณฑ์ระหว่างประเทศ แทนที่จะยอมรับกฎเกณฑ์ของประเทศอื่นๆ อย่างเฉยเมย ไม่เพียงแต่กับคริปโทเคอร์เรนซีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการใช้ Stablecoin ทั่วโลกด้วย สำหรับตัวผมเอง นี่ถือเป็นก้าวสำคัญเช่นกัน ตลอดอาชีพการงานของผม ผมเป็นตัวแทนผลประโยชน์ของสหรัฐอเมริกาในการประชุมสถาบันระหว่างประเทศและการประชุมธนาคารและรัฐบาลอยู่บ่อยครั้ง และถึงแม้ว่าผมจะเป็นตัวแทนของภาคเอกชน แต่ครั้งนี้สหรัฐฯ ก็สามารถมีส่วนร่วมอย่างเป็นทางการในการกำหนดกฎเกณฑ์เหล่านี้ได้ในที่สุด

สิ่งที่ Circle หวังจะบรรลุด้วยการสมัครขอใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติ

ลอร่า:

ปลายเดือนมิถุนายนปีนี้ Circle ได้ยื่นคำขอจัดตั้งธนาคารทรัสต์แห่งชาติในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะทำให้ Circle สามารถบริหารจัดการเงินสำรองของตนเองได้โดยตรง และให้บริการเก็บรักษาสกุลเงินดิจิทัลแก่ลูกค้าสถาบัน โปรดให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนการของ Circle สำหรับธนาคารทรัสต์แห่งชาติแห่งนี้

ดันเต้:

ใช่ บริการดูแลและรับประกันเป็นส่วนหนึ่งของแผนของเรา นอกจากนี้ จากการบังคับใช้กฎหมาย GENIUS Act ผู้ให้บริการเหรียญ stablecoin ที่ไม่ใช่ธนาคารในสหรัฐอเมริกาจะต้องได้รับใบอนุญาตและใบอนุญาตทรัสต์จากสำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงิน (OCC) ดังนั้น การดำเนินการนี้จึงเป็นการเตรียมความพร้อมสำหรับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบในอนาคตอย่างชัดเจน กลยุทธ์นี้จึงไม่น่าแปลกใจ เพราะสอดคล้องกับแนวทางการดำเนินงานของเราภายใต้กรอบการกำกับดูแลตลาดและสินทรัพย์ดิจิทัลของยุโรป (MiCA)

เป้าหมายทางธุรกิจของเราคือการมุ่งมั่นสู่ความเป็นเลิศมาโดยตลอด เมื่อยุโรปใช้เวลาหลายปีในการพัฒนากรอบ MiCA เราจึงตระหนักว่าเราจำเป็นต้องมีฐานการดำเนินงานในยุโรป ด้วยเหตุนี้ เราจึงเลือกฝรั่งเศสและได้รับใบอนุญาตเงินอิเล็กทรอนิกส์ พร้อมทั้งมั่นใจว่า USDC และยูโรสเตเบิลคอยน์ของ Circle จะเป็นผลิตภัณฑ์แรกๆ ที่สอดคล้องกับกฎระเบียบของ MiCA ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลที่เราจะใช้รูปแบบที่คล้ายคลึงกันนี้ เมื่อกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องในสหรัฐอเมริกาได้รับการปรับปรุง

ลอร่า:

ผมอยากถามคำถามเกี่ยวกับการแข่งขันกับธนาคารใหญ่ๆ ด้วย นิตยสาร Fortune เพิ่งรายงานว่า JPMorgan Chase วางแผนที่จะเรียกเก็บเงินจากบริษัทฟินเทคสำหรับการใช้ข้อมูล สมมติว่ามีบริษัทฟินเทคอย่าง Plaid ซึ่งรับผิดชอบในการเชื่อมต่อ Coinbase (พันธมิตรรายใหญ่ที่สุดของคุณ) กับธนาคารลูกค้า หากธนาคารนั้นเป็น JPMorgan Chase อินเทอร์เฟซข้อมูลฟรีเดิมอาจเริ่มเรียกเก็บเงิน คุณคิดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะขัดขวางการพัฒนา Circle หรือไม่? หากเกิดสถานการณ์การเรียกเก็บเงินจากธนาคารที่คล้ายคลึงกัน Circle จะมีปฏิกิริยาอย่างไร?

ดันเต้:

นี่เป็นประเด็นที่ซับซ้อน และยากที่จะคาดการณ์ผลกระทบที่ชัดเจนในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนคือ ความถูกต้องตามกฎหมายของการใช้เงินนั้นเป็นที่ถกเถียงกันมานานหลายปี ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ผมเข้ามาในวงการนี้ ผมเชื่อเสมอมาว่า สิทธิในการใช้เงินควรเป็นอิสระมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

นอกจากนี้ วิธีการชำระเงินของระบบธนาคารแบบดั้งเดิมก็คล้ายคลึงกับยุคโทรศัพท์แบบมีสาย ซึ่งยิ่งระยะเวลาในการโทรนานเท่าไหร่ ค่าธรรมเนียมก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ดังนั้น ในอนาคต หลายบริษัทอาจแข่งขันกันเรื่องข้อมูลและมองว่าข้อมูลเป็นสินทรัพย์ ในยุคที่ข้อมูลถูกเรียกว่า "น้ำมันใหม่" บล็อกเชนจะกลายเป็น "เครื่องมือใหม่" ในการจัดเก็บข้อมูลเหล่านี้ได้หรือไม่ นี่เป็นคำถามที่น่าขบคิด

เหตุใดความเป็นส่วนตัวทางการเงินจึงมีความสำคัญมากในระบบอเมริกัน

ดันเต้:

ความต้องการความเป็นส่วนตัวทางการเงินในสังคมอเมริกันมีรากฐานที่หยั่งรากลึก ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ต่อต้านสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อย่างไรก็ตาม การปกป้องความเป็นส่วนตัวทางการเงินอย่างแท้จริงนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย มีเพียงการกำหนดกฎระเบียบที่ชัดเจนและระบบการแข่งขันที่เป็นธรรมเท่านั้นที่จะทำให้บริการทางการเงินแก่ผู้ใช้อย่างปลอดภัยและเป็นส่วนตัว กระเป๋าเงินคริปโตมีบทบาทสำคัญในกระบวนการนี้ กระเป๋าเงินคริปโตสามารถมอบเครื่องมือที่ปลอดภัยสำหรับการจัดเก็บและจัดการคริปโตเคอร์เรนซี พร้อมกับการปกป้องความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้

ปัจจุบัน Stablecoin กำลังบรรลุเป้าหมายนี้ผ่านดอลลาร์สหรัฐฯ และกระเป๋าเงินดิจิทัลบนมือถือ กระเป๋าเงินโอเพนซอร์ส และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ต่างร่วมกันสนับสนุนระบบที่มีการแข่งขันสูงนี้ ทำให้ครอบคลุมผู้ใช้ทุกคนได้อย่างเต็มที่ ในโลกหลังการผ่านพระราชบัญญัติ GENIUS ผู้บริโภคจะมีทางเลือกมากขึ้นในการใช้บริการทางการเงินควบคู่ไปกับการปกป้องความเป็นส่วนตัว หากสถาบันขนาดใหญ่บางแห่งพยายามแข่งขันกันโดยการแปลงข้อมูลเป็นเงิน การบังคับใช้พระราชบัญญัติ GENIUS จะทำให้ผู้บริโภคมีทางเลือกอื่นโดยไม่ต้องเสียสละความเป็นส่วนตัว

โทเค็นฝากเงินแตกต่างจาก stablecoins อย่างไร

ลอร่า:

หัวข้อโทเค็นเงินฝากได้รับความสนใจในช่วงนี้ และก่อนหน้านี้ผมไม่ค่อยรู้จักแนวคิดนี้มากนัก แต่ละหน่วยของโทเค็นเงินฝากคิดเป็นสัดส่วนของเงินฝากธนาคาร แล้วมันแตกต่างจากการใช้ stablecoin อย่างไร? โทเค็นเงินฝากมีศักยภาพในการนำไปใช้อย่างแพร่หลายหรือไม่? มันสามารถนำไปใช้ในสถานการณ์ใดบ้าง? โทเค็นเงินฝากเป็นการแข่งขันกับ stablecoin หรือแค่การใช้งานที่แตกต่างกัน? ผู้บริโภคมีมุมมองต่อทั้งสองสิ่งนี้อย่างไร?

ดันเต้:

คำถามนี้ค่อนข้างซับซ้อนทีเดียว ในฐานะผู้สนับสนุนการเคลื่อนไหวต่อต้านสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ผมได้ศึกษาวิจัยเชิงลึกเกี่ยวกับเรื่องนี้และใช้บทความวิชาการบางส่วนเพื่อสนับสนุนมุมมองของตนเอง โทเค็นเงินฝากและสกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin มีความคล้ายคลึงกันบางประการ พระราชบัญญัติ GENIUS อนุญาตให้ธนาคารออก Stablecoin สำหรับการชำระเงินได้ แต่กำหนดว่า Stablecoin ที่ออกโดยธนาคารเป็นผลิตภัณฑ์ที่ถูกกฎหมายเพียงอย่างเดียว พระราชบัญญัตินี้ได้กำหนดข้อกำหนดสำคัญบางประการสำหรับการออกกฎหมายเกี่ยวกับ Stablecoin สำหรับการชำระเงิน

หากผมเป็นกรรมการธนาคารขนาดใหญ่ ผมจะเน้นประเด็นต่อไปนี้: ประการแรก ผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลไม่สามารถชำระเงินได้โดยตรง ซึ่งหมายความว่าสกุลเงินดิจิทัลนี้ไม่ได้แข่งขันกับธุรกิจเงินฝากแบบดั้งเดิม แต่เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่สงวนไว้อย่างสมบูรณ์ ประเด็นนี้ยังทำให้เกิดคำถามว่า หากโทเค็นเงินฝากถูกออกโดยธนาคารที่ล้มละลาย (เช่น Credit Suisse) คุณจะยอมรับหรือไม่ เพราะหากโทเค็นเงินฝากไม่เป็นไปตามข้อกำหนดของพระราชบัญญัติ GENIUS อาจกลายเป็นตัวแทนดิจิทัลของความเสี่ยงในงบดุลของธนาคาร ซึ่งหมายความว่าสิทธิ์ของคุณในการไถ่ถอนดอลลาร์ที่มูลค่าตามราคาตลาดอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น สินเชื่อ ความเสี่ยงด้านเครดิต และความเสี่ยงด้านระยะเวลาในงบดุลของธนาคาร ดังนั้น พระราชบัญญัติ GENIUS จึงกำหนดให้ธนาคารต่างๆ ต้องออก Stablecoin ผ่านนิติบุคคลอิสระและงบดุลอิสระเพื่อประกันความปลอดภัยของธนาคาร

นอกจากนี้ พระราชบัญญัติ GENIUS ยังยุติยุคของ stablecoin ที่ไม่เคยมีชื่อเสียงในอดีตอย่างสิ้นเชิง ยกตัวอย่างเช่น กรณี Terra Luna ที่ไม่สามารถซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ ได้อีกต่อไป หากผู้ออก stablecoin ไม่สามารถพิสูจน์ความถูกต้องของสินทรัพย์ได้ (เช่น ผ่านการทดสอบ "Jerry Maguire test" หมายเหตุจาก TechFlow: นี่เป็นอุปมาที่ใช้กันทั่วไปในวงการผู้ประกอบการ การลงทุน หรือการพัฒนาผลิตภัณฑ์ ซึ่งมาจากภาพยนตร์คลาสสิกเรื่อง "Jerry Maguire" ตัวเอกสูญเสียลูกค้าส่วนใหญ่ไปเพราะยืนกรานในไอเดียของตัวเอง แต่ในที่สุดก็ได้ลูกค้าที่ภักดีกลับมา ในกรณีนี้ เป็นที่เข้าใจได้ว่า "การทดสอบ Jerry Maguire" เป็นขั้นตอนสำคัญในการตรวจสอบความต้องการของตลาดและการสนับสนุนทางระบบนิเวศในระยะเริ่มต้น และเป็นตัวบ่งชี้สำคัญว่า stablecoin สามารถตั้งหลักในระบบนิเวศบล็อกเชนที่มีการแข่งขันสูงได้หรือไม่) พวกเขาอาจต้องเผชิญกับโทษทางอาญา พระราชบัญญัติ GENIUS กำหนดข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือ ความโปร่งใส และความสามารถในการตรวจสอบ รวมถึงกำหนดความรับผิดทางอาญาต่อผู้รับผิดชอบที่เกี่ยวข้อง เพื่อให้แน่ใจว่าเงินดิจิทัลปลอมแปลงจะไม่ปรากฏในนามของ stablecoin อีกต่อไป และจะล่มสลายในที่สุด

สิ่งที่ Circle อาจทำเมื่อ stablecoin ที่ให้ดอกเบี้ยได้รับการอนุมัติในที่สุด

ลอร่า:

ผมรู้ว่า Stablecoin นั้นมีการรวมศูนย์อำนาจอยู่แล้ว แต่มันไม่เหมือน Terra Luna เลย อย่างไรก็ตาม ผมอยากพูดถึง Stablecoin ที่มีดอกเบี้ย แน่นอนว่ากฎหมายในปัจจุบันยังไม่อนุญาต และนั่นก็ไม่ได้เป็นผลประโยชน์ของผู้บริโภคโดยตรง ในบางแง่มุม มันดูจะผิดเพี้ยนไปบ้าง เพราะกฎหมายนี้ถูกผลักดันโดยพรรคเดโมแครต อย่างไรก็ตาม มันก็เป็นข้อดีสำหรับ Circle และบริษัทอื่นๆ เช่นกัน ผมเข้าใจว่ากฎหมายจะไม่เปลี่ยนแปลงในเร็วๆ นี้ แต่ในอนาคต เมื่อผู้บริโภคตระหนักว่ากฎนี้ไม่เป็นผลดีต่อพวกเขา มันอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบาย หากกฎหมายอนุญาตให้ใช้ Stablecoin ที่มีดอกเบี้ย Circle อาจต้องดึงดูดลูกค้าให้มากขึ้นผ่านการแข่งขัน เช่น การเสนอผลตอบแทนให้กับผู้บริโภค แม้ว่าตอนนี้คุณอาจจะยังไม่สนใจเรื่องนี้ แต่ผมคิดว่าสิ่งนี้อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ดันเต้:

เราได้พิจารณาประเด็นนี้แล้ว ผมขอแบ่งปันมุมมองของเรา โมเดล stablecoin ที่มีเงินสำรองเต็มจำนวนช่วยแก้ปัญหาหลักในช่วงแรกๆ ของคริปโทเคอร์เรนซี นั่นคือความเสียใจของผู้บริโภคที่เกิดจากความผันผวนของราคา เนื่องจากความผันผวนของราคาและมูลค่าที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก บิตคอยน์จึงค่อยๆ สูญเสียบทบาทในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนทางอินเทอร์เน็ต และถูกนิยามว่าเป็นทองคำดิจิทัล แทนที่จะเป็นสินทรัพย์สำหรับการบริโภคในชีวิตประจำวัน ยกตัวอย่างเช่น เหตุการณ์ "Bitcoin Pizza Day" เป็นกรณีตัวอย่างที่ก่อให้เกิดความต้องการสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพและมีเงินสำรองเต็มจำนวน สินทรัพย์นี้ไม่เพียงแต่เป็นกลไกการกำหนดราคาสำหรับธุรกรรมคริปโทเท่านั้น แต่ยังเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ตอีกด้วย

ปัจจุบัน ทั้ง MiCA และ GENIUS Act ห้ามไม่ให้ผู้ออก Stablecoin จ่ายผลตอบแทนโดยตรงแก่ผู้ถือโทเค็น แต่เราเชื่อ ว่าผลตอบแทนเป็นคุณสมบัติสำคัญของคริปโทเคอร์ เรนซี DeFi และฟังก์ชันการให้กู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับเงินที่เขียนโปรแกรมได้ สามารถสร้างผลตอบแทนได้ผ่านตลาดรอง GENIUS Act ห้ามไม่ให้ผู้ออก Stablecoin ที่ถูกควบคุมจ่ายผลตอบแทนโดยตรง แต่ผลตอบแทนในฐานะนวัตกรรมตลาดรองเป็นหนึ่งในหน้าที่หลักของสาขานี้ เช่นเดียวกับเงินดอลลาร์ที่สร้างสินเชื่อและเครดิตในงบดุลของธนาคาร Stablecoin ที่มีเงินสำรองเต็มจำนวนได้กลายเป็นรากฐานสำคัญสำหรับเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ต แตกต่างจากกองทุนแบบดั้งเดิม ผู้บริโภคสามารถเพลิดเพลินกับข้อดีอื่นๆ ของกองทุน เช่น สภาพคล่องที่ไม่ได้รับผลกระทบจากวันหยุดธนาคาร ความสามารถในการเขียนโปรแกรม ความสามารถในการเขียนโปรแกรม และความยืดหยุ่นของ DeFi ข้อดีเหล่านี้จะไม่เกิดขึ้นหากกองทุนนั้นไม่ใช่ประเภทที่มีเงินสำรองเต็มจำนวนหรือมีความเสี่ยง นี่คือเหตุผลที่เราสนับสนุน GENIUS Act และ MiCA ซึ่งได้กลายเป็นพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับ Stablecoin ในยุโรปและสหรัฐอเมริกา

นอกจากนี้ สหรัฐอเมริกายังต้องการการกำกับดูแลโครงสร้างตลาดคริปโตเพิ่มเติมเพื่อแก้ไขปัญหาอื่นๆ ในตลาด เช่น การนิยามสินค้าโภคภัณฑ์ หลักทรัพย์ และของสะสมดิจิทัล และวิธีการจัดการกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุมทั้งด้านการธนาคาร การชำระเงิน และตลาดทุน ผมเชื่อว่า นวัตกรรมในตลาดรองและฟังก์ชันรายได้ของ Stablecoin จะนำไปสู่โอกาสการพัฒนาใหม่ๆ ในด้านนี้

ลอร่า:

ผมมีคำถามเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งล่าสุดของ Circle ครับ เมื่อชั่วโมงที่แล้วราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ 234 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคา IPO ที่ 31 ดอลลาร์อยู่มาก

ผมอยากรู้ว่าบรรยากาศของบริษัทตั้งแต่ IPO เป็นยังไงบ้าง เพราะผมคิดว่าอย่างน้อยในวงการคริปโต อาจมีช่องว่างระหว่างความคาดหวังก่อน IPO กับผลลัพธ์ที่แท้จริง คุณรู้สึกแบบนั้นเหมือนกันหรือเปล่า หรือว่ามันทำให้คุณตกใจ?

ดันเต้:

น่าเสียดายที่ผมไม่สามารถตอบคำถามนี้ให้กับ Circle โดยรวมได้ ผมไม่สามารถพูดอะไรได้มากนักเกี่ยวกับราคาหุ้นหรือการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) แต่การเป็นบริษัทมหาชนเป็นเป้าหมายระยะยาวของ Circle มาโดยตลอด ในฐานะบริษัทมหาชน เรายังคงมุ่งเน้นไปที่หลักการสำคัญที่ขับเคลื่อนบริษัท ซึ่งก็คือการพัฒนาในระยะยาว ซึ่งน่าจะเป็นสิ่งที่ผมสามารถแบ่งปันได้มากที่สุด

แต่ผมคิดว่าพาดหัวข่าวที่แท้จริงตอนนี้คือพระราชบัญญัติ GENIUS ครับ จริงๆ แล้ว ตอนนี้ผมกำลังเดินทางไปทำเนียบขาวเพื่อเข้าร่วมพิธีลงนามกฎหมายที่ผมทุ่มเทความพยายามอย่างมาก ช่วงเวลานี้ไม่เพียงแต่เป็นช่วงเวลาที่ดีสำหรับบริษัทเท่านั้น แต่ยังดีสำหรับประเทศและตลาดโดยรวมด้วย เพราะในที่สุดเราก็มีความชัดเจนทางกฎหมายในสหรัฐอเมริกาแล้ว

กฎหมายใหม่นี้อาจส่งผลต่อชาวอเมริกันทั่วไปและเงินของพวกเขาอย่างไร

ลอร่า:

คำถามสุดท้ายครับ ถ้าเรามองไปข้างหน้าอีกห้าปี คุณคิดว่ากฎหมายฉบับนี้จะส่งผลกระทบต่อชีวิตของชาวอเมริกันทั่วไป สิทธิผู้บริโภค และสถานะของสหรัฐอเมริกาในโลกอย่างไร

ดันเต้:

ผมได้เขียนบทความเรื่อง "เมื่อบล็อกเชนไม่ใช่หัวข้อหลักอีกต่อไป เราจะใช้มันเปลี่ยนแปลงโลกได้อย่างไร" บทความนี้ได้รับการตีพิมพ์โดยคุณลอร่า ชิน บรรณาธิการนิตยสาร Forbes ในขณะนั้น และได้ให้โอกาสผม ผมเชื่อว่า พระราชบัญญัติ GENIUS และร่างกฎหมายควบคุมโครงสร้างตลาดสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีผลบังคับใช้ จะค่อยๆ เปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีคริปโทเคอร์เรนซีและบล็อกเชนจากการใช้งานที่เห็นได้ชัดไปสู่โครงสร้างพื้นฐานที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น และผลกระทบของมันจะค่อยๆ ปรากฏชัดขึ้น

ผมหวังว่าในอีกห้าปีข้างหน้า เราจะไม่เพียงแต่สามารถเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับสถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลักของเศรษฐกิจอินเทอร์เน็ต และใช้เป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์สำหรับสหรัฐอเมริกาในการแข่งขันระดับโลกเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นสามารถใช้บริการทางการเงินที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ผ่านอุปกรณ์อัจฉริยะ บริการเหล่านี้ไม่เพียงแต่ครอบคลุมฟังก์ชันการชำระเงินที่เรียบง่ายเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกิจกรรมทางการเงินที่ซับซ้อน เช่น การออมเงิน สินเชื่อ และสินเชื่อ ซึ่งจะมอบความสะดวกสบายและสิทธิประโยชน์ที่มากขึ้นให้กับผู้บริโภค ด้วยเหตุนี้ สหรัฐอเมริกาจึงได้ก้าวเข้าสู่วงการนี้อย่างเป็นทางการ

เมื่อวานนี้ ผมได้เข้าร่วมการประชุมระดับโลกกับหน่วยงานกำกับดูแลและธนาคารกลางระหว่างประเทศประมาณ 40-50 แห่ง นี่เป็นครั้งแรกในรอบ 7 ปีที่ทำงานในสาขานี้ที่ผมสามารถพูดได้อย่างมั่นใจว่าสหรัฐอเมริกากำลังพัฒนากรอบกฎหมายสำหรับอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซีและบล็อกเชน และไม่ได้พึ่งพาภาคเอกชนเพียงอย่างเดียวในการเป็นตัวแทนของประเทศอีกต่อไป

ลิงค์ต้นฉบับ