ผู้แต่งต้นฉบับ : ลีโอ
แปลต้นฉบับ: ลูฟี่, ฟอร์ไซท์ นิวส์
ศิลปะแห่งการเก็งกำไรสามารถสรุปได้เป็นสองสิ่ง คือ คุณจะทำกำไรได้เท่าไรเมื่อคุณถูกต้อง และคุณจะสูญเสียได้เท่าไรเมื่อคุณผิด ทุกคนมองย้อนกลับไปที่ชัยชนะที่แน่ชัดเหล่านั้น และถามตัวเองว่าทำไมพวกเขาจึงยังคงวางตำแหน่งของตนไว้เบา ๆ ในทำนองเดียวกัน พวกเขามองย้อนกลับไปที่การซื้อขายที่ลังเลเหล่านั้น และสงสัยว่าทำไมพวกเขาจึงยังคงเพิ่มตำแหน่งที่แพ้อยู่เรื่อย
การจัดการตำแหน่งเป็นหนึ่งในทักษะที่ยากที่สุดที่จะเชี่ยวชาญ แต่การพัฒนาทักษะนี้ให้มีประสิทธิภาพสูงสุด เทรดเดอร์ชั้นนำทุกคนต่างพยายามค้นหาวิธีปรับปรุงทักษะนี้อยู่เสมอ เพราะเมื่อคุณตัดสินใจผิดพลาด ผลที่ตามมาอาจเลวร้ายได้ แม้ว่าฉันจะมีข้อบกพร่องหลายประการในการดำเนินการ แต่การจัดการตำแหน่งเป็นหนึ่งในสิ่งที่ดีที่สุดที่ฉันเคยทำในอาชีพการงาน และช่วยชดเชยข้อผิดพลาดอื่นๆ มากมายที่ฉันทำ
เรื่องราวที่ผมชอบที่สุดเรื่องหนึ่งคือเรื่องที่เล่าโดย Stanley Druckenmiller และ George Soros ซึ่งเป็นผู้จัดการเงินที่ยอดเยี่ยมที่สุดสองคน เกี่ยวกับการให้ความสำคัญกับโอกาสที่ไม่สมดุลมากเกินไป
ในปี 1992 Druckenmiller เป็นผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหลักของกองทุน Quantum ของ Soros Druckenmiller สังเกตเห็นว่าธนาคารแห่งอังกฤษกำลังค้ำยันค่าเงินปอนด์อย่างไม่เป็นธรรม และเชื่อมั่นว่าการสนับสนุนนี้จะไม่คงอยู่ได้นาน เขาจึงเข้าไปหา Soros และอธิบายมุมมองของเขาให้เขาฟัง
“จอร์จ คืนนี้ฉันจะขายเงินปอนด์อังกฤษมูลค่า 5.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ และซื้อเงินมาร์กเยอรมัน ซึ่งหมายความว่าเราจะต้องเดิมพันเงินกองทุน 100% ในการซื้อขายครั้งนี้”
ขณะที่ฉันกำลังพูดอยู่ เขาก็เริ่มขมวดคิ้วราวกับว่าเด็กคนนี้เป็นอะไรไป และฉันคิดว่าเขากำลังจะเถียงฉันจนต้องเลิกเถียง เขาพูดว่า “นี่เป็นวิธีการจัดการเงินที่ไร้สาระที่สุดเท่าที่ฉันเคยได้ยินมา คุณกำลังพูดถึงการเดิมพันทางเดียวที่ไม่น่าเชื่อ”
เราควรลงทุน 200% ของเงินทั้งหมดไปกับธุรกิจนี้ ไม่ใช่ 100% คุณรู้ไหมว่าเหตุการณ์แบบนี้เกิดขึ้นบ่อยแค่ไหน ประมาณ 1 ครั้งในทุก 20 ปี คุณเป็นอะไรไป?
ในที่สุด Druckenmiller ก็เพิ่มตำแหน่งของเขาเป็นสองเท่าในธุรกิจ ซึ่งต่อมาได้กลายเป็นหนึ่งในธุรกิจที่โด่งดังที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยทำรายได้ให้เขา 1 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว โซรอสยังได้รับฉายาว่า ชายผู้ทำลายธนาคารแห่งอังกฤษ
การซื้อขายที่ทำกำไรให้ผมได้มากที่สุดจนถึงปัจจุบันนี้ คือการเทรดแบบสวิงเมื่อ Coinbase และ Robinhood ประกาศเปิดตัว $PEPE ในเดือนพฤศจิกายน 2024 เมื่อดำเนินการซื้อขาย จิตใจของผมก็เต็มไปด้วยเรื่องราวในตำนานนี้ และคิดว่า ถ้าเป็น Soros เขาจะทำอย่างไร?
ราวๆ 6 โมงเช้าของวันนั้น ฉันนั่งอยู่ในห้องน้ำ เช็คโทรศัพท์ เช็คแชทกลุ่ม ติดตามทวิตเตอร์ และดูกราฟตามปกติ ฉันซื้อ $PEPE ไปแล้วจำนวนเล็กน้อย เพราะกราฟดูดีและสัญชาตญาณบอกให้ฉันซื้อ แต่ตำแหน่งนั้นเสียเงินไปมากแล้ว ทำให้ฉันวิตกกังวลเล็กน้อย
ฉันจ้องดูกราฟแท่งเทียน 1 นาทีบนแอปซื้อขายอย่างตั้งใจ แล้วทันใดนั้น ฉันก็เห็นแท่งเทียนสีเขียวขนาดใหญ่พุ่งขึ้นจากพื้น และฉันก็ได้รับเงินคืนทันที เห็นได้ชัดว่าฉันตื่นเต้นเล็กน้อยแต่ก็สับสนมากเช่นกัน จากนั้นฉันก็ได้รับการแจ้งเตือนบน Twitter: PEPE อยู่ในรายการของ Robinhood ฉันยังคงสงสัยว่านี่เป็นเรื่องจริงหรือไม่ เพราะมันคาดไม่ถึงเลย ฉันจึงตรวจสอบหลายครั้งในแชทกลุ่มและ Twitter เมื่อฉันยืนยันว่าข่าวนี้เป็นเรื่องจริง ความคิดของฉันก็เริ่มเปลี่ยนไป และฉันก็รู้ว่านี่จะเป็น ข้อตกลงในชีวิต
ทันทีที่ข่าว Robinhood ถูกเปิดเผย ราคาของมันก็พุ่งสูงขึ้นจาก $0.000012 เป็น $0.000016 ทันที เหตุผลที่ข่าวนี้ได้รับความสนใจมากก็คือไม่มีการขึ้นรายการ memecoin อื่นบน Robinhood นับตั้งแต่ $DOGE และ $SHIB นอกจากนี้ PEPE ยังไม่มีช่องทางการซื้อที่สะดวกในสหรัฐอเมริกา ชาวอเมริกันซื้อมันบนเครือข่ายหรือผ่านการแลกเปลี่ยนที่ไม่รู้จัก การขึ้นรายการบน Robinhood เปิดประตูน้ำให้กับกองทุนค้าปลีกจำนวนมากสำหรับ PEPE และตลาดก็เข้าใจเรื่องนี้ได้อย่างรวดเร็ว
บริบทเพิ่มเติม: ในขณะนั้น ราคาสูงสุดตลอดกาลของ $PEPE (ATH) อยู่ที่ $0.000017 การซื้อขายที่ฉันชอบที่สุดอย่างหนึ่งคือการทะลุราคาเหนือ ATH และฉันก็ตระหนักว่าคนที่ขายในราคานั้นไม่เข้าใจถึงขนาดของข่าว
ฉันซื้อ 5 เท่าของตำแหน่งปัจจุบันของฉันในราคาตลาด โดยใช้เลเวอเรจเกือบ 2 เท่าในพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดของฉัน (ขนาดตำแหน่ง = 2 เท่าของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอ) ฉันดูค่า USD บนแอปซื้อขายและท้องของฉันเริ่มปั่นป่วน ถ้าฉันกินอาหารเช้า ฉันคงอาเจียน ฉันไม่เคยคิดที่จะลงทุนใน altcoins มากมายขนาดนี้ ไม่ต้องพูดถึง meme coin เลย แต่ฉันรู้สึกสงบมากเพราะฉันรู้ว่ามันเป็นทางเลือกที่ถูกต้อง
ประมาณหนึ่งชั่วโมงหลังจากข่าว Robinhood, Coinbase ยังประกาศการจดทะเบียน $PEPE และราคาก็ทะลุจุดสูงสุดตลอดกาล ในช่วงบ่ายของวันนั้น Upbit ก็ได้จดทะเบียน $PEPE ทำให้ราคาพุ่งไปที่ $0.0000255 ฉันไม่กล้าแม้แต่จะดูแอพซื้อขายเพราะกำไรและขาดทุนผันผวนมากเกินไปและอาจส่งผลต่ออารมณ์ของฉัน ที่จุดสูงสุด ฉันทำกำไรได้ประมาณ 100% ในเวลาไม่ถึง 12 ชั่วโมง อาจกล่าวได้ว่าเป็นวันที่บ้าระห่ำ แม้ว่าฉันจะไม่ปิดตำแหน่งที่จุดสูงสุด แต่ฉันก็ยังล็อกกำไรได้ค่อนข้างมาก ซึ่งเกินกำไรรวมในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งยังเน้นย้ำถึงคุณค่าของการปรับตำแหน่งในโอกาสที่ไม่สมดุลอีกด้วย
นี่คือเรื่องราวของผู้ที่ลงทุนเกินน้ำหนักแต่ประสบความสำเร็จ แต่การไม่พูดถึงอีกด้านหนึ่งของการลงทุนนั้นถือเป็นการกระทำผิด ในทุกเรื่องราวของการเดิมพันแบบรวมศูนย์จำนวนมากที่ประสบความสำเร็จ ยังมีเรื่องราวอีกนับไม่ถ้วนของผู้คนจำนวนมากที่ลงทุนทั้งหมดแต่ล้มละลาย นี่คือสาเหตุว่าทำไมการลงทุนอย่างถูกต้องจึงเป็นเรื่องยาก การหาจุดสมดุลระหว่างการเชื่อมั่นในทฤษฎีของตนเองและเดิมพันจำนวนมากกับการเคารพตลาดนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย
บางครั้งคุณมั่นใจมากและเดิมพันอย่างหนัก แต่คุณกลับขาดทุนติดต่อกันหลายวัน คุณจึงตัดสินใจหยุดขาดทุนและออกจากตลาด อย่างน่าอัศจรรย์ ดูเหมือนว่าเทพเจ้าแห่งตลาดกำลังเฝ้าดูตำแหน่งของคุณอยู่ และตลาดก็กลับตัวทันทีหลังจากที่คุณปิดตำแหน่ง และราคาก็เคลื่อนไหวตามข้อโต้แย้งของคุณทุกประการ บางครั้งคุณเลือกที่จะยึดมั่นกับสิ่งนี้ และตื่นขึ้นมาในอีกหนึ่งสัปดาห์ต่อมาพบว่าพอร์ตโฟลิโอของคุณขาดทุน 50% ยอมรับว่านี่เป็นทักษะที่ยากต่อการฝึกฝน
ฉันเองก็เคยประสบกับการสูญเสียอย่างหนักมาหลายครั้ง แต่สิ่งหนึ่งที่ทำให้ฉันก้าวต่อไปได้เสมอคือการจัดการความเสี่ยงที่เข้มงวดมาก หากราคาไม่สอดคล้องกับทฤษฎีของฉันและยังคงขาดทุนอยู่เป็นระยะเวลาหนึ่ง ฉันจะหยุดการขาดทุน ไม่ว่าฉันจะเชื่อแค่ไหนว่าตลาดมักจะถูกต้องเสมอ
อย่ายึดติดกับการเทรดที่ขาดทุน เพราะการเทรดที่ดีกว่านั้นอยู่ไม่ไกล มีโอกาสและแนวคิดในการเทรดมากมายที่คุ้มค่าแก่การถือยาว แต่ถ้าฉันเสียพอร์ตโฟลิโอไปจำนวนมาก ฉันจะไม่ได้รับความเสี่ยงมากพอที่จะคว้าโอกาสที่ดีที่สุดไว้
การหลีกเลี่ยงการสูญเสียครั้งใหญ่ไม่ว่าจะต้องแลกด้วยอะไรก็ตามถือเป็นแนวคิดที่สำคัญที่สุดในเกมที่มีความเสี่ยง ความหมายของ การสูญเสียครั้งใหญ่ นั้นขึ้นอยู่กับตัวคุณ ในช่วงแรกๆ ของการสร้างพอร์ตโฟลิโอขนาดเล็ก ฉันต้องยอมรับความเสี่ยงมากขึ้น สำหรับฉันแล้ว การเดิมพัน 10-15% ของพอร์ตโฟลิโอของฉันในธุรกรรมที่มีความเชื่อมั่นสูงนั้นเป็นเรื่องง่าย เนื่องจากเป็นธรรมชาติของตลาดที่ฉันอยู่ในขณะนั้น ทุกอย่างบนเครือข่ายนั้นไม่มีสภาพคล่องและผันผวนอย่างมาก ดังนั้น ฉันจึงต้องยอมรับการถอนเงินที่มากขึ้นเพื่อให้ทฤษฎีของฉันได้ผล เมื่อขนาดพอร์ตโฟลิโอเติบโตขึ้น สภาพคล่องของตลาดที่ฉันเข้าไปก็ดีขึ้นเล็กน้อย และฉันไม่สามารถเสี่ยงได้มากนัก สิ่งสำคัญคือต้องชัดเจนเกี่ยวกับความสามารถในการรับความเสี่ยงของคุณ เพื่อให้ทุกครั้งที่คุณทำธุรกรรม คุณจะรู้แน่ชัดว่าคุณสามารถยอมรับการสูญเสียได้เท่าไร ฉันเคยเห็นเทรดเดอร์ที่มีความสามารถและน่าทึ่งหลายคนเลิกเล่นเกมนี้เพราะการสูญเสียครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวที่พวกเขาไม่สามารถฟื้นตัวได้
นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมกลยุทธ์การซื้อขายที่ฉันชอบที่สุดอย่างหนึ่งจึงเป็นการทะลุแนวรับ ฉันชอบการทะลุแนวรับด้านบนเพราะเป็นการเทรดที่มีความเสี่ยงชัดเจนซึ่งจะได้กำไรหรือขาดทุนอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ฉันเทรด $PEPE เมื่อราคาปรับตัวลงอย่างหนักที่จุดสูงสุดและไม่สามารถทะลุแนวรับได้ หรือทะลุแนวรับแล้วตกลงมาต่ำกว่า ATH ในทั้งสองกรณี ฉันมีจุดออกที่ชัดเจน ดังนั้นการเข้าตำแหน่งขนาดใหญ่ในจุดนี้จึงสมเหตุสมผลอย่างยิ่ง
เมื่อมองย้อนกลับไปที่อาชีพการเทรดของฉันจนถึงปัจจุบัน การเติบโตที่สำคัญทั้งหมดในพอร์ตโฟลิโอของฉันมาจากผลตอบแทนแบบ ทั้งหมดหรือไม่มีอะไรเลย ในแต่ละปี มีการซื้อขายเพียงไม่กี่รายการเท่านั้นที่สร้างกำไรส่วนใหญ่ นอกจากนั้นแล้ว มันคือเกมแห่งการเอาตัวรอดอย่างแท้จริง คุณต้องเฉียบแหลมพอที่จะระบุการซื้อขายที่จะนำไปสู่กำไรมหาศาลได้ แต่ต้องมีวินัยในตนเองเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียชิปทั้งหมดของคุณไปกับแนวคิดที่คุณขาดความมั่นใจ และหลีกเลี่ยงการเพิ่มเงินเดิมพันเป็นสองเท่าในตำแหน่งที่ขาดทุน
หนึ่งในพื้นที่สำคัญที่ฉันมุ่งเน้นในการปรับปรุงในขั้นตอนต่อไปของการเดินทางคือการถือครองตำแหน่ง ฉันเก่งในการเดิมพันครั้งใหญ่ แต่ไม่เก่งในการถือครองตำแหน่งที่มีกำไรจำนวนมากที่ไม่ได้รับ นี่คือผู้จัดการความเสี่ยงภายในของฉันที่เล่นตลกกับฉัน แต่ฉันจะไปได้ไกลกว่านี้ถ้าฉันสามารถนำทฤษฎีของฉันไปใช้บ่อยขึ้น แทนที่จะทำบ่อยเกินไป
