ผู้เขียนต้นฉบับ: Pzai, Foresight News
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดคริปโตได้รับความสนใจจากทุกสาขาอาชีพมากขึ้นเรื่อยๆ ความต้องการในการกำกับดูแลตลาดคริปโตจึงมีความเร่งด่วนมากขึ้น ประเทศและภูมิภาคต่างๆ ได้นำนโยบายการกำกับดูแลที่เป็นเอกลักษณ์ของตนเองมาใช้โดยอิงตามระบบเศรษฐกิจ การเงิน และการพิจารณาเชิงกลยุทธ์ของตนเอง จากเกมที่ดำเนินอยู่ระหว่าง SEC ของสหรัฐฯ และบริษัทคริปโต ไปจนถึงพระราชบัญญัติ MiCA ที่ครอบคลุมของสหภาพยุโรปเกี่ยวกับการกำกับดูแลตลาดสินทรัพย์คริปโต รวมไปถึงความสมดุลที่ยากลำบากระหว่างนวัตกรรมและความเสี่ยงในเศรษฐกิจเกิดใหม่ ภูมิทัศน์การกำกับดูแลคริปโตระดับโลกแสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนและความหลากหลายที่ไม่เคยมีมาก่อน ในขณะนี้ ขอให้เราเปิดเผยแผนที่โลกของการกำกับดูแลคริปโตและสำรวจเส้นเลือดที่ซ่อนอยู่ภายใต้คลื่นการกำกับดูแลระดับโลกนี้
ในแผนที่นี้ เราแบ่งประเทศออกเป็น 4 ประเภท ได้แก่ คลัสเตอร์ธุรกิจ ปฏิบัติตามอย่างสมบูรณ์ ปฏิบัติตามบางส่วน และไม่ปฏิบัติตาม เกณฑ์ต่างๆ ได้แก่ สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล (50%) กรอบการกำกับดูแลและการนำกฎหมายไปปฏิบัติ (30%) และการนำการแลกเปลี่ยนไปปฏิบัติ (20%)
เอเชีย
ประเทศจีนตอนใหญ่
ฮ่องกง
ในฮ่องกง สินทรัพย์ดิจิทัลถือเป็น สินทรัพย์เสมือน มากกว่าสกุลเงิน และอยู่ภายใต้การควบคุมของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFC) ฮ่องกงใช้ระบบการออกใบอนุญาตสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ และกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพจำกัดสถาบันที่ได้รับใบอนุญาตไม่ให้ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในรูปดอลลาร์ฮ่องกง สำหรับโทเค็นอื่นๆ NFT ถือเป็นสินทรัพย์เสมือน โทเค็นการกำกับดูแลอยู่ภายใต้การควบคุมตามกฎของ โครงการลงทุนรวม
ในแง่ของกรอบการกำกับดูแล ฮ่องกงได้แก้ไขกฎหมายต่อต้านการฟอกเงินในปี 2023 โดยกำหนดให้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลต้องได้รับใบอนุญาต นอกจากนี้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFC) ยังได้ออกกฎเกณฑ์สำหรับ ETF สินทรัพย์เสมือนอีกด้วย SFC มีหน้าที่รับผิดชอบในการออกใบอนุญาต HashKey และ OSL ได้รับใบอนุญาตชุดแรกแล้ว และสถาบันอื่น ๆ อีกกว่า 20 แห่งกำลังยื่นขอใบอนุญาต ในแง่ของการลงจอดของการแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนที่มีใบอนุญาตได้รับอนุญาตให้ให้บริการนักลงทุนรายย่อย เป็นที่น่าสังเกตว่า ETF ของ Bitcoin และ Ethereum ได้จดทะเบียนในฮ่องกงในปี 2024
ฮ่องกงตั้งเป้าที่จะเสริมสร้างสถานะของตนในฐานะศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศโดยนำ Web3 และสินทรัพย์เสมือนจริงมาใช้โดยเฉพาะอย่างยิ่งการอนุญาตให้ซื้อขายปลีกและเปิดตัว ETF สินทรัพย์เสมือนจริง ซึ่งตรงกันข้ามกับการห้ามอย่างเข้มงวดในจีนแผ่นดินใหญ่ คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ฮ่องกงบังคับให้ตลาดแลกเปลี่ยนออกใบอนุญาตและอนุญาตให้ตลาดแลกเปลี่ยนที่มีใบอนุญาตให้บริการนักลงทุนรายย่อย ในขณะที่เปิดตัว ETF Bitcoin/Ethereum ท่ามกลางการห้ามสกุลเงินดิจิทัลอย่างครอบคลุมในจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกงได้เลือกเส้นทางที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิงและสร้างตลาดสินทรัพย์เสมือนจริงที่ชัดเจนและถูกควบคุมอย่างจริงจัง การอนุญาตให้ผู้ค้าปลีกมีส่วนร่วมและเปิดตัว ETF เป็นมาตรการสำคัญในการดึงดูดเงินทุนและบุคลากรด้านสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก เพิ่มสภาพคล่องของตลาด และความสามารถในการแข่งขันระดับนานาชาติ
ไต้หวัน
ไต้หวันมีความระมัดระวังเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลและไม่รับรู้สถานะสกุลเงินของสกุลเงินเหล่านี้ แต่ควบคุมสกุลเงินเหล่านี้ในฐานะสินค้าดิจิทัลที่เก็งกำไร และค่อย ๆ ปรับปรุงกรอบการทำงานสำหรับการต่อต้านการฟอกเงินและการออกโทเค็นความปลอดภัย (STO) ให้ดีขึ้น
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ปัจจุบันไต้หวันไม่ยอมรับสกุลเงินดิจิทัลเป็นสกุลเงิน ตั้งแต่ปี 2013 ตำแหน่งของธนาคารกลางไต้หวันและคณะกรรมการกำกับดูแลทางการเงิน (FSC) คือไม่ควรพิจารณา Bitcoin เป็นสกุลเงิน แต่ควรเป็น สินค้าดิจิทัลเสมือนจริงที่มีการเก็งกำไรสูง สำหรับโทเค็น เช่น NFT และโทเค็นการกำกับดูแล สถานะทางกฎหมายของโทเค็นเหล่านี้ยังไม่ชัดเจน แต่ในทางปฏิบัติ ธุรกรรม NFT จะต้องเสียภาษีกำไร โทเค็นหลักทรัพย์ได้รับการยอมรับว่าเป็นหลักทรัพย์โดย FSC และอยู่ภายใต้การควบคุมของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และการแลกเปลี่ยน
กรอบการกำกับดูแล: พระราชบัญญัติป้องกันการฟอกเงินของไต้หวันควบคุมสินทรัพย์เสมือน FSC ได้สั่งให้ธนาคารในประเทศไม่อนุญาตให้ยอมรับ Bitcoin หรือให้บริการที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ตั้งแต่ปี 2014 สำหรับการเสนอขายโทเค็นหลักทรัพย์ (STO) ไต้หวันมีกฎระเบียบเฉพาะที่แยกเส้นทางการกำกับดูแลตามจำนวนเงินที่ออก (30 ล้านเหรียญไต้หวัน) นอกจากนี้ FSC ยังประกาศในเดือนมีนาคม 2025 ว่ากำลังร่างกฎหมายสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) โดยเฉพาะ โดยมีเป้าหมายที่จะเปลี่ยนจากกรอบการลงทะเบียนพื้นฐานไปเป็นระบบการออกใบอนุญาตที่ครอบคลุม
การออกใบอนุญาต: FSC ได้ออกกฎระเบียบใหม่ในปี 2024 ภายใต้พระราชบัญญัติป้องกันและปราบปรามการฟอกเงิน โดยกำหนดให้ VASP ต้องลงทะเบียนกับ FSC ก่อนให้บริการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนจริงใดๆ (เช่น การแลกเปลี่ยนการดำเนินงาน แพลตฟอร์มการซื้อขาย บริการโอน บริการดูแลทรัพย์สิน หรือกิจกรรมการรับประกัน) การไม่ลงทะเบียนอาจส่งผลให้ได้รับโทษทางอาญา สำหรับ STO ผู้ออกใบอนุญาตจะต้องเป็นบริษัทมหาชนจำกัดที่จดทะเบียนในไต้หวัน และผู้ดำเนินการแพลตฟอร์ม STO จะต้องได้รับใบอนุญาตตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์และมีทุนชำระแล้วอย่างน้อย 100 ล้านเหรียญไต้หวัน
จีนแผ่นดินใหญ่
จีนแผ่นดินใหญ่ได้ห้ามการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลและกิจกรรมทางการเงินที่เกี่ยวข้องทั้งหมดอย่างเด็ดขาด ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนเชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลจะก่อกวนระบบการเงินและเอื้อต่อกิจกรรมทางอาชญากรรม เช่น การฟอกเงิน การฉ้อโกง ระบบแชร์ลูกโซ่ และการพนัน
ในทางปฏิบัติของศาล สกุลเงินเสมือนมีคุณลักษณะของทรัพย์สินที่สอดคล้องกัน และในทางปฏิบัติของศาลนั้นก็ได้มีฉันทามติกันโดยทั่วไปแล้ว คดีแพ่งโดยทั่วไปเชื่อว่าสกุลเงินเสมือนมีลักษณะเฉพาะ การควบคุมได้ และสภาพคล่องในการครอบครอง คล้ายกับสินค้าเสมือน และยอมรับว่าสกุลเงินเสมือนมีคุณลักษณะของทรัพย์สิน กรณีบางกรณีอ้างถึงมาตรา 127 ของประมวลกฎหมายแพ่ง ในกรณีที่กฎหมายมีบทบัญญัติสำหรับการคุ้มครองข้อมูลและทรัพย์สินเสมือนบนเครือข่าย บทบัญญัติดังกล่าวจะต้องปฏิบัติตาม และอ้างถึงมาตรา 83 ของ บันทึกการประชุมงานพิจารณาคดีทางการเงินของศาลแห่งชาติ สกุลเงินเสมือนมีคุณลักษณะบางประการของทรัพย์สินเสมือนบนเครือข่าย และระบุว่าสกุลเงินเสมือนเป็นทรัพย์สินเสมือนเฉพาะและควรได้รับการคุ้มครองโดยกฎหมาย ในด้านอาญา คดีล่าสุดในห้องสมุดคดีของศาลฎีกาประชาชนสูงสุดยังชี้ให้เห็นชัดเจนว่าสกุลเงินเสมือนเป็นทรัพย์สินในความหมายของกฎหมายอาญา และมีคุณลักษณะของทรัพย์สินในความหมายของกฎหมายอาญา
อย่างไรก็ตาม ธนาคารในจีนแผ่นดินใหญ่ถูกห้ามไม่ให้ประกอบธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่ปี 2013 ในเดือนกันยายน 2017 จีนได้ตัดสินใจปิดการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดในประเทศอย่างค่อยเป็นค่อยไปภายในระยะเวลาจำกัด ในเดือนกันยายน 2021 ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนได้ออกประกาศห้ามบริการที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินสกุลเงินดิจิทัลและการให้ข้อมูลของผู้ค้าโดยเด็ดขาด และระบุอย่างชัดเจนว่าผู้ที่ทำกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายจะต้องรับผิดทางอาญา นอกจากนี้ เหมืองสกุลเงินดิจิทัลก็ถูกปิดเช่นกัน และไม่อนุญาตให้เปิดเหมืองใหม่ การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในต่างประเทศที่ให้บริการแก่ผู้อยู่อาศัยในจีนผ่านอินเทอร์เน็ตยังถือเป็นกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายอีกด้วย
สิงคโปร์
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: สิงคโปร์ถือว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็น เครื่องมือ/สินค้าโภคภัณฑ์สำหรับการชำระเงิน ซึ่งส่วนใหญ่อิงตามบทบัญญัติของพระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน สำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ สิงคโปร์ใช้ระบบการออกที่ได้รับอนุญาต หน่วยงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) กำหนดให้ผู้ออกต้องมีเงินสำรอง 1:1 และดำเนินการตรวจสอบบัญชีรายเดือน สำหรับโทเค็นอื่นๆ เช่น NFT และโทเค็นการกำกับดูแล สิงคโปร์ใช้หลักการพิจารณาเป็นรายกรณี: NFT โดยทั่วไปไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ ในขณะที่โทเค็นการกำกับดูแลอาจถือเป็นหลักทรัพย์ได้หากมีสิทธิได้รับเงินปันผล
กรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล: พระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาดของสิงคโปร์ซึ่งประกาศใช้ในปี 2022 มีหน้าที่ควบคุมการแลกเปลี่ยนและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบ DTSP ฉบับใหม่ที่มีผลบังคับใช้เมื่อไม่นานนี้ได้ลดขอบเขตการปฏิบัติตามใบอนุญาตลงอย่างมาก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจนอกชายฝั่งของโครงการและการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล สำนักงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) มักจะออกใบอนุญาตสามประเภทให้กับบริษัทสกุลเงินดิจิทัล ได้แก่ การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน การชำระเงินมาตรฐาน และสถาบันการชำระเงินขนาดใหญ่ ปัจจุบัน มีสถาบันมากกว่า 20 แห่งที่ได้รับใบอนุญาต รวมถึง Coinbase การแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศจำนวนมากเลือกที่จะตั้งสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคในสิงคโปร์ แต่สถาบันเหล่านี้จะได้รับผลกระทบจากกฎระเบียบ DTSP ฉบับใหม่
เกาหลีใต้
ในเกาหลีใต้ สินทรัพย์ดิจิทัลถือเป็น สินทรัพย์ที่ถูกกฎหมาย แต่ไม่ใช่เงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย โดยส่วนใหญ่แล้วอิงตามบทบัญญัติของพระราชบัญญัติการรายงานและการใช้ข้อมูลทางการเงินเฉพาะ (พระราชบัญญัติการเงินพิเศษ) ปัจจุบัน ร่างพระราชบัญญัติพื้นฐานด้านสินทรัพย์ดิจิทัล (DABA) กำลังได้รับการส่งเสริมอย่างแข็งขัน ซึ่งคาดว่าจะให้กรอบทางกฎหมายที่ครอบคลุมมากขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล พระราชบัญญัติการเงินพิเศษฉบับปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่การกำกับดูแลการฟอกเงินเป็นหลัก สำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ ร่างพระราชบัญญัติ DABA เสนอให้กำหนดให้มีความโปร่งใสของเงินสำรอง สำหรับโทเค็นอื่นๆ เช่น NFT และโทเค็นการกำกับดูแล สถานะทางกฎหมายของโทเค็นเหล่านี้ยังไม่ชัดเจน: ปัจจุบัน NFT ถูกควบคุมเป็นสินทรัพย์เสมือนจริง และโทเค็นการกำกับดูแลอาจรวมอยู่ในหมวดหมู่ของหลักทรัพย์
เกาหลีใต้ได้นำระบบการออกใบอนุญาตการแลกเปลี่ยนโดยใช้ชื่อจริงมาใช้ และปัจจุบันมีการแลกเปลี่ยนหลัก 5 แห่ง รวมถึง Upbit และ Bithumb ที่ได้รับใบอนุญาตแล้ว ในแง่ของการเข้าสู่ตลาดการแลกเปลี่ยน ตลาดของเกาหลีถูกครอบงำโดยตลาดการแลกเปลี่ยนในท้องถิ่นเป็นหลัก และตลาดการแลกเปลี่ยนต่างประเทศถูกห้ามไม่ให้ให้บริการแก่ผู้อยู่อาศัยในเกาหลีโดยตรง ในเวลาเดียวกัน ร่างกฎหมายพื้นฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล (DABA) ของเกาหลีใต้กำลังได้รับการส่งเสริม และมีการเสนอให้กำหนดให้สำรองสกุลเงินดิจิทัลที่เสถียรต้องมีความโปร่งใส กลยุทธ์นี้ไม่เพียงแต่ปกป้องสถาบันการเงินและส่วนแบ่งการตลาดในท้องถิ่นเท่านั้น แต่ยังช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถตรวจสอบกิจกรรมการซื้อขายในประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพอีกด้วย
ประเทศอินโดนีเซีย
อินโดนีเซียอยู่ระหว่างดำเนินการเปลี่ยนแปลงอำนาจกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลจาก Commodity Futures Trading Regulatory Authority (Bappebti) มาเป็น Financial Services Authority (OJK) ซึ่งจะทำให้การกำกับดูแลทางการเงินมีความครอบคลุมมากขึ้น
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัลในอินโดนีเซียยังไม่ชัดเจน จากการโอนอำนาจกำกับดูแลล่าสุด สินทรัพย์ดิจิทัลจึงได้รับการจัดประเภทเป็น สินทรัพย์ทางการเงินดิจิทัล
กรอบการกำกับดูแล: ก่อนหน้านี้ การแลกเปลี่ยนได้รับการควบคุมภายใต้กฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ของอินโดนีเซีย อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบ OJK หมายเลข 27 ปี 2024 (POJK 27/2024) ที่ประกาศใช้เมื่อไม่นานนี้ ได้โอนอำนาจการกำกับดูแลการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลจาก Bappebti ไปยังสำนักงานบริการทางการเงิน (OJK) ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 10 มกราคม 2025 กรอบใหม่นี้กำหนดข้อกำหนดด้านทุน การเป็นเจ้าของ และการกำกับดูแลที่เข้มงวดสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล หน่วยงานหักบัญชี ผู้ดูแล และตัวแทนจำหน่าย ใบอนุญาต การอนุมัติ และการลงทะเบียนผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่ออกโดย Bappebti ก่อนหน้านี้ยังคงมีผลบังคับใช้ในขอบเขตที่ไม่ขัดแย้งกับกฎหมายและข้อบังคับที่มีอยู่
การออกใบอนุญาต: หน่วยงานการออกใบอนุญาตได้รับการโอนจาก Bappebti ไปยัง OJK ผู้ค้าสินทรัพย์ดิจิทัลต้องมีทุนชำระแล้วขั้นต่ำ 100 พันล้านรูเปียห์ และต้องรักษาทุนจดทะเบียนอย่างน้อย 50 พันล้านรูเปียห์ เงินทุนที่ใช้สำหรับทุนชำระแล้วจะต้องไม่มาจากกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย เช่น การฟอกเงิน การสนับสนุนการก่อการร้าย หรือการสนับสนุนอาวุธทำลายล้างสูง ผู้ให้บริการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินดิจิทัลทั้งหมดจะต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันและข้อกำหนดใหม่ของ POJK 27/2024 อย่างครบถ้วนภายในเดือนกรกฎาคม 2025
การแลกเปลี่ยน: การแลกเปลี่ยนในท้องถิ่น เช่น Indodax กำลังดำเนินการอย่างแข็งขันในท้องถิ่น Indodax เป็นการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่ได้รับการควบคุมซึ่งให้บริการซื้อขายแบบสปอต อนุพันธ์ และบริการนอกตลาด (OTC) และกำหนดให้ผู้ใช้ต้องปฏิบัติตาม KYC
ประเทศไทย
ประเทศไทยกำลังดำเนินการสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างแข็งขัน ส่งเสริมการซื้อขายที่เป็นไปตามกฎหมาย และเสริมสร้างตำแหน่งของตนเองในฐานะศูนย์กลางทางการเงินระดับโลกด้วยแรงจูงใจทางภาษีและระบบการออกใบอนุญาตที่เข้มงวด
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ในประเทศไทย การเป็นเจ้าของ การซื้อขาย และการขุดสกุลเงินดิจิทัลถือเป็นเรื่องถูกกฎหมาย และผลกำไรจะต้องถูกเรียกเก็บภาษีตามกฎหมายของไทย
กรอบการกำกับดูแล: ประเทศไทยได้ประกาศใช้พระราชบัญญัติสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประเทศไทยได้อนุมัติการยกเว้นภาษีเงินได้จากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นระยะเวลา 5 ปีจากรายได้จากการขายสกุลเงินดิจิทัลผ่านผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีใบอนุญาต ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2025 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2029 มาตรการนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวางตำแหน่งประเทศไทยให้เป็นศูนย์กลางทางการเงินระดับโลกและส่งเสริมให้ประชาชนซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ของประเทศไทยมีหน้าที่รับผิดชอบในการกำกับดูแลตลาดสกุลเงินดิจิทัล
การออกใบอนุญาต: ก.ล.ต. ของไทยมีหน้าที่รับผิดชอบในการออกใบอนุญาต ตลาดแลกเปลี่ยนต้องได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการและจดทะเบียนเป็นบริษัทจำกัดหรือบริษัทมหาชนของไทย ข้อกำหนดในการอนุญาตรวมถึงเงินทุนขั้นต่ำ (50 ล้านบาทสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และ 10 ล้านบาทสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ) และกรรมการ ผู้บริหาร และผู้ถือหุ้นรายใหญ่ต้องมีคุณสมบัติตรงตามมาตรฐาน บุคคลที่เหมาะสมและเหมาะสม KuCoin ได้รับใบอนุญาตจาก ก.ล.ต. ผ่านการซื้อกิจการ
การแลกเปลี่ยน: การแลกเปลี่ยนในท้องถิ่น เช่น Bitkub นั้นมีการเคลื่อนไหวในท้องถิ่นและมีปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลสูงสุดในประเทศไทย การแลกเปลี่ยนที่ได้รับอนุญาตที่สำคัญอื่นๆ ได้แก่ Orbix, Upbit Thailand, Gulf Binance และ KuCoin TH ก.ล.ต. ของไทยได้ดำเนินมาตรการกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก 5 แห่ง รวมถึง Bybit และ OKX เพื่อป้องกันไม่ให้พวกเขาดำเนินการในประเทศไทย เนื่องจากพวกเขาไม่ได้รับใบอนุญาตในท้องถิ่น นอกจากนี้ Tether ยังได้เปิดตัวสินทรัพย์ดิจิทัลทองคำในรูปแบบโทเค็นในประเทศไทยอีกด้วย
ประเทศญี่ปุ่น
ญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในประเทศแรกๆ ของโลกที่ให้การยอมรับสถานะทางกฎหมายของสกุลเงินดิจิทัลอย่างชัดเจน และกรอบการกำกับดูแลของญี่ปุ่นก็มีความครบถ้วนและรอบคอบ
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ในพระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน สินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการยอมรับว่าเป็น วิธีการชำระเงินที่ถูกกฎหมาย สำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ ญี่ปุ่นมีระบบผูกขาดทางธนาคาร/ทรัสต์ที่เข้มงวด โดยกำหนดให้สกุลเงินดิจิทัลต้องผูกกับเงินเยนและสามารถแลกคืนได้ ในขณะที่ห้ามใช้สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพตามอัลกอริทึมอย่างชัดแจ้ง สำหรับโทเค็นอื่นๆ เช่น NFT ถือเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ในขณะที่โทเค็นการกำกับดูแลอาจระบุได้ว่าเป็น ผลประโยชน์แผนการลงทุนร่วมกัน
กรอบการกำกับดูแล: ญี่ปุ่นรับรองสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นทางการว่าเป็นวิธีการชำระเงินที่ถูกกฎหมายโดยการแก้ไขพระราชบัญญัติบริการการชำระเงินและพระราชบัญญัติเครื่องมือทางการเงินและการแลกเปลี่ยน (2020) สำนักงานบริการทางการเงิน (FSA) มีหน้าที่รับผิดชอบในการควบคุมตลาดสกุลเงินดิจิทัล พระราชบัญญัติบริการการชำระเงินที่แก้ไขแล้วยังเพิ่มข้อกำหนด คำสั่งการถือครองในประเทศ ซึ่งอนุญาตให้รัฐบาลกำหนดให้แพลตฟอร์มต่างๆ เก็บสินทรัพย์ของผู้ใช้บางส่วนไว้ในญี่ปุ่นเมื่อจำเป็นเพื่อป้องกันความเสี่ยงของการไหลออกของสินทรัพย์ ในแง่ของใบอนุญาต FSA มีหน้าที่รับผิดชอบในการออกใบอนุญาตการแลกเปลี่ยน และปัจจุบันมีสถาบันที่ได้รับใบอนุญาต 45 แห่ง ข้อกำหนดหลักในการขอใบอนุญาตสกุลเงินดิจิทัลของญี่ปุ่น ได้แก่ การมีนิติบุคคลและสำนักงานในพื้นที่ การปฏิบัติตามข้อกำหนดเงินทุนขั้นต่ำ (มากกว่า 10 ล้านเยน และกฎระเบียบการถือครองกองทุนเฉพาะ) การปฏิบัติตามกฎ AML และ KYC การส่งแผนธุรกิจโดยละเอียด และการดำเนินการรายงานและการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง
สถานการณ์การเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยน: ตลาดญี่ปุ่นถูกครอบงำโดยตลาดแลกเปลี่ยนในประเทศเป็นหลัก เช่น Bitflyer หากแพลตฟอร์มระหว่างประเทศต้องการเข้าสู่ตลาดญี่ปุ่น พวกเขามักจะต้องดำเนินการผ่านการร่วมทุน (เช่น Coincheck)
ยุโรป
สหภาพยุโรป
เนื่องจากเป็นเขตอำนาจศาลแห่งหนึ่งที่มีการกำกับดูแลทางกฎหมายที่ครอบคลุมและครอบคลุมมากขึ้นในด้านคริปโตระดับโลก ยุโรปจึงกลายเป็นจุดแรกในการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับโครงการคริปโตจำนวนมาก สหภาพยุโรปได้แสดงให้เห็นถึงความเป็นผู้นำในฐานะเขตอำนาจศาลระดับโลกที่สำคัญในด้านคริปโตเคอเรนซี และได้จัดตั้งกรอบการกำกับดูแลที่เป็นหนึ่งเดียวผ่านพระราชบัญญัติการควบคุมตลาดสินทรัพย์คริปโต (MiCA)
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ภายใต้กรอบการทำงานของ MiCA สินทรัพย์ดิจิทัลถูกกำหนดให้เป็น เครื่องมือชำระเงินที่ถูกกฎหมายแต่ไม่ใช่เงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย สำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ MiCA ได้ดำเนินการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด โดยกำหนดให้สกุลเงินดิจิทัลต้องมีสกุลเงินหลักแบบ 1:1 และเงินสำรองที่เพียงพอ และมีเพียงสถาบันที่มีใบอนุญาตเท่านั้นที่ได้รับอนุญาตให้ออกสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ MiCA แบ่งสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพออกเป็นโทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ (ART) และโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMT) เพื่อการกำกับดูแล สำหรับโทเค็นอื่นๆ เช่น โทเค็นที่ไม่สามารถทดแทนได้ (NFT) และโทเค็นการกำกับดูแล สหภาพยุโรปใช้แนวทางการกำกับดูแลแบบจำแนกประเภท: โดยทั่วไป NFT ถือเป็น สินทรัพย์ดิจิทัลเฉพาะตัว และได้รับการยกเว้นจากกฎเกณฑ์ด้านหลักทรัพย์ ในขณะที่โทเค็นการกำกับดูแลถือเป็นหลักทรัพย์ตามฟังก์ชันและสิทธิ์ที่มอบให้ ปัจจุบัน MiCA ไม่ครอบคลุมโทเค็นความปลอดภัย NFT และสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC)
กรอบการกำกับดูแล: สหภาพยุโรปได้ผ่านพระราชบัญญัติ MiCA ในเดือนมิถุนายน 2023 โดยกฎเกณฑ์ของ stablecoin มีผลบังคับใช้ล่วงหน้าในเดือนมิถุนายน 2024 และพระราชบัญญัติมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 พระราชบัญญัตินี้ใช้กับ 30 ประเทศในยุโรป รวมถึง 27 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป นอร์เวย์ ไอซ์แลนด์ และลิกเตนสไตน์ในเขตเศรษฐกิจยุโรป MiCA มุ่งหวังที่จะแก้ไขปัญหาต่างๆ เช่น ความคลุมเครือทางกฎหมาย ความเสี่ยงของ stablecoin และการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน และเพื่อปกป้องนักลงทุน รักษาความสมบูรณ์ของตลาดและเสถียรภาพทางการเงินผ่านกฎเกณฑ์ที่เป็นหนึ่งเดียว MiCA กำหนดบทบัญญัติโดยละเอียดเกี่ยวกับการออกสินทรัพย์ดิจิทัล การอนุญาต การดำเนินการ การจัดการสำรองและไถ่ถอนของผู้ให้บริการ และการกำกับดูแลต่อต้านการฟอกเงิน (AML) นอกจากนี้ MiCA ยังบูรณาการกฎการเดินทางของ Funds Transfer Regulation (TFR) โดยกำหนดให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล (CASP) รวมข้อมูลผู้ส่งและผู้รับในการโอนแต่ละครั้งเพื่อเพิ่มความสามารถในการติดตาม
การออกใบอนุญาต: MiCA ใช้รูปแบบ การออกใบอนุญาตแบบสถานที่เดียว การใช้งานสากล ซึ่งหมายความว่า CASP จำเป็นต้องได้รับอนุญาตในประเทศสมาชิกเพียงประเทศเดียวเพื่อดำเนินการตามกฎหมายภายใต้เขตอำนาจศาลของประเทศสมาชิกทั้งหมด ซึ่งช่วยลดความซับซ้อนของกระบวนการปฏิบัติตามกฎหมายได้อย่างมาก CASP จะต้องได้รับอนุญาตจากหน่วยงานที่มีอำนาจหน้าที่ของตนเอง ข้อกำหนดในการออกใบอนุญาตได้แก่ ชื่อเสียงที่ดี ความสามารถ ความโปร่งใส การปกป้องข้อมูล และการปฏิบัติตามข้อกำหนดเงินทุนขั้นต่ำที่ระบุไว้ในภาคผนวก IV ของ MiCA ซึ่งอยู่ระหว่าง 15,000 ยูโรถึง 150,000 ยูโร ขึ้นอยู่กับประเภทของบริการ CASP ยังต้องมีสำนักงานจดทะเบียนในประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป และผู้อำนวยการอย่างน้อยหนึ่งคนต้องเป็นผู้อยู่อาศัยในสหภาพยุโรป
สถานการณ์การเข้าสู่ตลาด Stablecoin: USDC และ EURC ที่ออกโดย Circle ได้รับการอนุมัติให้ปฏิบัติตามกฎระเบียบของ MiCA และถือเป็น Stablecoin ที่เป็นไปตามมาตรฐานของสหภาพยุโรป Tether (USDT) เผชิญกับการถอดรายชื่อออกจากกระดานแลกเปลี่ยนหลักๆ เช่น Coinbase และ Binance สำหรับผู้ใช้ในสหภาพยุโรป เนื่องจากไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ Stablecoin ที่เข้มงวดของ MiCA
สหราชอาณาจักร
หลัง Brexit สหราชอาณาจักรไม่ได้คัดลอก MiCA ทั้งหมด แต่เลือกเส้นทางการกำกับดูแลที่เป็นอิสระแต่ครอบคลุมเท่าเทียมกัน ซึ่งมุ่งรักษาความสามารถในการแข่งขันในฐานะศูนย์กลางการเงินระดับโลก
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ในสหราชอาณาจักร สินทรัพย์ดิจิทัลถือเป็น ทรัพย์สินส่วนบุคคล อย่างชัดเจน ซึ่งสถานะทางกฎหมายนี้ได้รับการยืนยันในร่างกฎหมายของรัฐสภาในปี 2024 ร่างกฎหมายดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้สินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการคุ้มครองทางกฎหมายเช่นเดียวกับทรัพย์สินแบบดั้งเดิม จึงช่วยเพิ่มความแน่นอนให้กับเจ้าของและผู้ซื้อขาย สำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ สหราชอาณาจักรใช้กฎระเบียบด้านความรอบคอบ โดยกำหนดให้ต้องได้รับการอนุมัติจาก Financial Conduct Authority (FCA) และสินทรัพย์สำรองจะต้องแยกไว้เพื่อการดูแล สำหรับโทเค็นอื่นๆ เช่น NFT ก็ถือเป็นทรัพย์สินตามคำพิพากษาของศาลเช่นกัน สถานะทางกฎหมายของโทเค็นการกำกับดูแลขึ้นอยู่กับการใช้งานเฉพาะ และอาจจำแนกได้เป็นหลักทรัพย์หรือโทเค็นยูทิลิตี้
กรอบการกำกับดูแล: พระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาด (2023) ได้นำสินทรัพย์ดิจิทัลมาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลและแก้ไขคำจำกัดความของ การลงทุนที่กำหนด ในพระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาด 2000 เพื่อรวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารแห่งอังกฤษยังควบคุมสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร โดยถือว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นเครื่องมือชำระเงินดิจิทัลและกำหนดให้ผู้ออกต้องได้รับอนุญาตจาก FCA นอกจากนี้ พระราชบัญญัติอาชญากรรมทางเศรษฐกิจและความโปร่งใสขององค์กร 2023 ยังให้หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายมีอำนาจในการอายัดและกู้คืนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผิดกฎหมาย กระทรวงการคลังยังได้เผยแพร่ข้อเสนอโดยละเอียดเพื่อสร้างระบบการกำกับดูแลบริการทางการเงินสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงกิจกรรมที่ได้รับการควบคุมใหม่ เช่น การดำเนินการแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล
การออกใบอนุญาต: FCA มีหน้าที่รับผิดชอบในการออกใบอนุญาตที่เกี่ยวข้อง บริษัทที่ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงการดำเนินการแพลตฟอร์มการซื้อขาย การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในฐานะตัวแทน หรือการให้บริการดูแลทรัพย์สิน จำเป็นต้องได้รับอนุญาตจาก FCA แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีใบอนุญาตแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลบังคับในสหราชอาณาจักร แต่บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลจะต้องลงทะเบียนกับ FCA และปฏิบัติตามกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และต่อต้านการสนับสนุนการก่อการร้าย (CTF) ข้อกำหนดในการลงทะเบียน ได้แก่ การลงทะเบียนบริษัทในสหราชอาณาจักร การมีสำนักงานจริง การเก็บรักษาบันทึกโดยละเอียด และการแต่งตั้งผู้อำนวยการประจำ
รัสเซีย
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: รัสเซียจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลเป็น ทรัพย์สิน สำหรับการยึด โดยระบุว่า DFA ไม่ใช่ช่องทางการชำระเงิน และธนาคารกลางไม่ยอมรับสกุลเงินดิจิทัลเป็นวิธีการชำระเงิน กรอบกฎหมายของรัสเซียแยกความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์ทางการเงินดิจิทัล (DFA) และสกุลเงินดิจิทัล DFA ถูกกำหนดให้เป็นสิทธิดิจิทัล รวมถึงการเรียกร้องเงินหรือสิทธิที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัย และขึ้นอยู่กับเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายอำนาจ ตามกฎหมาย DFA ไม่ถือเป็นช่องทางการชำระเงิน กฎหมายของรัฐบาลกลางหมายเลข 259-FZ ว่าด้วยสินทรัพย์ทางการเงินดิจิทัล สกุลเงินดิจิทัล และการแก้ไขกฎหมายบางฉบับของสหพันธรัฐรัสเซีย ซึ่งประกาศใช้เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2020 ควบคุมการออกและการหมุนเวียนของ DFA นอกจากนี้ กฎหมายยังรับรองสิทธิแบบผสม นั่นคือ สิทธิที่รวมทั้ง DFA และการโอนสินค้า สิทธิในทรัพย์สินทางปัญญา หรือบริการ
การนำไปปฏิบัติในอุตสาหกรรม: ในฐานะแหล่งพลังงาน อุตสาหกรรมการขุดคริปโตได้รับความนิยมค่อนข้างมากในรัสเซีย และรัฐบาลรัสเซียเริ่มบังคับใช้ร่างกฎหมาย 2 ฉบับที่เกี่ยวข้องกับการขุดคริปโตเคอเรนซีในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน 2024 โดยแนะนำคำจำกัดความทางกฎหมายและข้อกำหนดการลงทะเบียนสำหรับการดำเนินการขุด ภายใต้กฎหมายใหม่ เฉพาะนิติบุคคลที่ลงทะเบียนแล้วของรัสเซียและผู้ประกอบการรายบุคคลเท่านั้นที่ได้รับอนุญาตให้ดำเนินการขุดคริปโตเคอเรนซี นักขุดรายบุคคลสามารถดำเนินการได้โดยไม่ต้องลงทะเบียนหากการใช้พลังงานของพวกเขาไม่เกินขีดจำกัดที่รัฐบาลกำหนด
แม้จะมีกฎหมายเหล่านี้ แต่ผู้ขุดสกุลเงินดิจิทัลเพียง 30% เท่านั้นที่ลงทะเบียนกับกรมสรรพากรตั้งแต่ช่วงปลายปี 2024 ซึ่งหมายความว่าผู้ขุด 70% ยังคงไม่ได้ลงทะเบียน มาตรการส่งเสริมการลงทะเบียน ได้แก่ บทลงโทษที่เข้มงวดยิ่งขึ้น เช่น ร่างกฎหมายฉบับใหม่ที่เพิ่มค่าปรับสำหรับการขุดแบบผิดกฎหมายจาก 200,000 รูเบิลเป็น 2 ล้านรูเบิล (ประมาณ 25,500 ดอลลาร์) การดำเนินการบังคับใช้กฎหมายยังคงดำเนินต่อไป โดยมีรายงานล่าสุดว่าฟาร์มขุดแบบผิดกฎหมายถูกปิดตัวลงและมีการยึดอุปกรณ์ กระทรวงกิจการภายในของรัสเซียได้เปิดคดีภายใต้มาตรา 165 ของประมวลกฎหมายอาญาของรัสเซีย
สวิตเซอร์แลนด์
สวิตเซอร์แลนด์เป็นผู้นำในด้านการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นที่รู้จักในเรื่องอนุกรมวิธานโทเค็นที่มีความยืดหยุ่นและการสนับสนุนนวัตกรรมบล็อคเชน
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: แม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลจะถูกกฎหมายในสวิตเซอร์แลนด์ แต่ก็ไม่มีกฎระเบียบเฉพาะในสวิตเซอร์แลนด์เกี่ยวกับการขายและการซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลเสมือนจริงหรือการใช้เป็นวิธีการชำระเงินสำหรับสินค้าและบริการ ดังนั้นกิจกรรมเหล่านี้โดยทั่วไปไม่จำเป็นต้องมีใบอนุญาตพิเศษในตลาดการเงิน หน่วยงานกำกับดูแลตลาดการเงินของสวิตเซอร์แลนด์ (FINMA) จัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลตามการใช้งานทางเศรษฐกิจและในทางปฏิบัติ โดยส่วนใหญ่เป็นโทเค็นการชำระเงิน โทเค็นที่ใช้งานได้ และโทเค็นสินทรัพย์ และควบคุมดูแลตามนั้น FINMA ชี้ให้เห็นว่าประเภทเหล่านี้ไม่แยกจากกันและอาจมีโทเค็นไฮบริดด้วย โทเค็นสินทรัพย์โดยทั่วไปถือเป็นหลักทรัพย์ ในขณะที่โทเค็นที่ใช้งานได้จะไม่ถือเป็นหลักทรัพย์หากมีฟังก์ชันจริงในขณะที่ออก แต่สามารถถือเป็นหลักทรัพย์ได้หากมีจุดประสงค์เพื่อการลงทุน
กรอบการกำกับดูแล: สวิตเซอร์แลนด์ผ่านพระราชบัญญัติ Blockchain ในปี 2020 ซึ่งกำหนดสิทธิ์ของโทเค็นอย่างครอบคลุมและแก้ไขกฎหมายของรัฐบาลกลางที่มีอยู่หลายฉบับเพื่อบูรณาการเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายอำนาจ (DLT) FINMA ได้นำพระราชบัญญัติต่อต้านการฟอกเงินมาใช้กับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) และเผยแพร่แนวทางเกี่ยวกับกฎการเดินทางในเดือนสิงหาคม 2019 ซึ่งมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มกราคม 2020 นอกจากนี้ พระราชบัญญัติดังกล่าวยังปรับปรุงกรอบงานสำหรับหลักทรัพย์ทางบัญชีบน Blockchain และเพิ่มความแน่นอนทางกฎหมายในกฎหมายการล้มละลายโดยระบุอย่างชัดเจนถึงการแยกสินทรัพย์ดิจิทัลในการล้มละลาย
การออกใบอนุญาต: FINMA มีหน้าที่รับผิดชอบในการออกใบอนุญาต VASP การให้บริการดูแล แลกเปลี่ยน ซื้อขาย และชำระเงินสำหรับโทเค็นการชำระเงินนั้นอยู่ภายใต้กฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน และผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้องจะต้องเข้าร่วมองค์กรกำกับดูแลตนเอง (SRO) ล่วงหน้า ในกรณีเฉพาะบางกรณี ใบอนุญาต FinTech อาจเพียงพอที่จะแทนที่ใบอนุญาตธนาคาร จึงช่วยลดข้อกำหนดในการออกใบอนุญาต ข้อกำหนดในการขอใบอนุญาตคริปโตของสวิส ได้แก่ การจัดตั้งนิติบุคคลในสวิส การปฏิบัติตามข้อกำหนดความเพียงพอของเงินทุน (ตั้งแต่ 20,000 ถึง 100,000 ฟรังก์สวิส ขึ้นอยู่กับประเภทของใบอนุญาต) การดำเนินการตามขั้นตอน AML และ KYC และการปฏิบัติตามกฎการเดินทางของ FATF นอกจากนี้ แคว้น Zug ยังนำร่องแซนด์บ็อกซ์กำกับดูแลที่ เป็นมิตรกับคริปโต อีกด้วย ธนาคารดั้งเดิม เช่น ZKB และการแลกเปลี่ยน เช่น Bitstamp ได้รับอนุญาตให้ให้บริการคริปโตแล้ว
อเมริกา
สหรัฐอเมริกา
ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างรัฐและการขาดกฎหมายที่เป็นหนึ่งเดียวในระดับรัฐบาลกลาง ทำให้เกิดความไม่แน่นอนของตลาดสูง ด้วยการเปิดตัวของทรัมป์และการเปลี่ยนแปลงของ SEC การส่งเสริมนโยบายได้เร่งตัวขึ้นอย่างมาก และร่างกฎหมายกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของรัฐบาลกลางก็ใกล้จะประกาศใช้แล้ว
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกามีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญระหว่างรัฐ ในระดับรัฐบาลกลาง กรมสรรพากร (IRS) ถือว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็น ทรัพย์สิน ในขณะที่รัฐนิวยอร์กกำหนดให้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็น สินทรัพย์ทางการเงิน สำหรับ stablecoin ร่างพระราชบัญญัติ GENIUS เสนอว่า stablecoin สำหรับการชำระเงินไม่ควรถือเป็นหลักทรัพย์ แต่กำหนดให้ต้องมีเงินสำรองสภาพคล่องสูง 100% สำหรับโทเค็นอื่นๆ เช่น NFT และโทเค็นการกำกับดูแล สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เป็นผู้นำในการจำแนกประเภท โดย NFT อาจถือเป็นหลักทรัพย์ได้ ในขณะที่โทเค็นการกำกับดูแลส่วนใหญ่จะถูกระบุว่าเป็นหลักทรัพย์
กรอบการกำกับดูแล: ปัจจุบันยังไม่มีร่างกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลที่เป็นหนึ่งเดียวในระดับรัฐบาลกลางในสหรัฐอเมริกา SEC ทำหน้าที่ควบคุมโทเค็นโดยอิงตามกฎหมายหลักทรัพย์เป็นหลัก นอกจากนี้ รัฐนิวยอร์กยังมีระบบการออกใบอนุญาต BitLicense ร่างกฎหมาย GENIUS stablecoin อยู่ระหว่างการพิจารณาในขณะนี้ ในแง่ของการถ่ายภาพ สหรัฐอเมริกาใช้ใบอนุญาตระดับรัฐเป็นหลัก (เช่น กรมบริการทางการเงินของรัฐนิวยอร์ก NYDFS เป็นต้น) และการลงทะเบียนธุรกิจบริการเงิน (MSB) เพื่อต่อต้านการฟอกเงิน ตัวอย่างเช่น รัฐนิวยอร์กมีระบบการออกใบอนุญาต BitLicense ที่เข้มงวดซึ่งกำหนดให้บริษัทสกุลเงินดิจิทัลที่ดำเนินงานในรัฐนิวยอร์กต้องได้รับใบอนุญาตนี้ รัฐอื่นๆ หลายแห่งยังได้แนะนำหรือกำลังพิจารณากฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเอง ตัวอย่างเช่น รัฐบางแห่งได้แก้ไขประมวลกฎหมายการค้าสากล (UCC) เพื่อปรับให้เข้ากับสินทรัพย์ดิจิทัล หรือได้กำหนดข้อกำหนดเฉพาะสำหรับผู้ดำเนินการเครื่องบริการตนเองสำหรับสกุลเงินดิจิทัล นอกจากนี้ บริษัทคริปโตที่ประกอบธุรกิจการโอนเงิน การแลกเปลี่ยน และธุรกิจอื่นๆ จะต้องลงทะเบียนเป็นธุรกิจบริการทางการเงิน (MSB) กับ FinCEN และปฏิบัติตามข้อกำหนดของรัฐบาลกลางว่าด้วยการต่อต้านการฟอกเงินและการสนับสนุนการก่อการร้าย ซึ่งรวมถึงการดำเนินการตามขั้นตอน KYC การติดตามธุรกรรมที่น่าสงสัย และการรายงานธุรกรรมดังกล่าว
สถานการณ์การลงจอดของ Exchange: แพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่ เช่น Coinbase, Kraken และ Crypto.com ดำเนินการตามกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา และ Binance US เพิ่งเปิดตัวฟังก์ชันการฝากเงิน USD ในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบก่อนหน้านี้ การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลระหว่างประเทศบางแห่งจึงเลือกที่จะไม่เข้าสู่ตลาดสหรัฐอเมริกาหรือให้บริการที่จำกัดเท่านั้น นอกจากนี้ SEC ยังได้ดำเนินการบังคับใช้กฎหมายกับการแลกเปลี่ยนบางแห่งที่อ้างว่าทำธุรกรรมหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียนในช่วงการบริหารก่อนหน้านี้
เอลซัลวาดอร์
เอลซัลวาดอร์มีเส้นทางที่ไม่เหมือนใครกับสถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล ประเทศยอมรับ Bitcoin เป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายในปี 2022 แต่ต่อมาได้ยกเลิกสถานะนี้เนื่องจากแรงกดดันจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปัจจุบัน Bitcoin ไม่ใช่เงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย แต่ยังคงได้รับอนุญาตให้ใช้ส่วนตัวได้หลังจากการปฏิรูปในปี 2025
ในแง่ของกรอบการกำกับดูแล เอลซัลวาดอร์ได้ประกาศใช้กฎหมายการออกสินทรัพย์ดิจิทัล (2024) คณะกรรมการสินทรัพย์ดิจิทัลแห่งชาติ (NCDA) มีหน้าที่รับผิดชอบในการกำกับดูแลและมีแผนที่จะออกใบอนุญาต อย่างไรก็ตาม ประเทศยังไม่ได้จัดตั้งระบบการออกใบอนุญาตที่ครอบคลุม แม้ว่ารัฐบาลจะส่งเสริมการเก็บภาษีสกุลเงินดิจิทัลอย่างแข็งขัน แต่ปัจจุบันยังไม่มีการแลกเปลี่ยนหลักที่ดำเนินการในระดับใหญ่
อาร์เจนตินา
ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจที่รุนแรงและอัตราเงินเฟ้อที่สูงของอาร์เจนตินาเป็นแรงผลักดันการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้อย่างแพร่หลาย ส่งผลให้รัฐบาลต้องปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP)
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ในอาร์เจนตินา สกุลเงินดิจิทัลถือเป็นสิ่งถูกกฎหมาย อนุญาตให้ใช้และแลกเปลี่ยนได้ แต่เนื่องจากรัฐธรรมนูญกำหนดให้ธนาคารกลางเป็นผู้ออกสกุลเงินเพียงรายเดียว สกุลเงินดิจิทัลจึงไม่ถือเป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย สินทรัพย์ดิจิทัลสามารถจำแนกได้ว่าเป็นสกุลเงินสำหรับวัตถุประสงค์ในการทำธุรกรรม และสัญญาสามารถชำระได้โดยใช้สินทรัพย์ดิจิทัล สำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและโทเค็น (เช่น NFT โทเค็นการกำกับดูแล) ปัจจุบันอาร์เจนตินาไม่มีกฎหมายเฉพาะเพื่อชี้แจงสถานะทางกฎหมายของสกุลเงินเหล่านี้
กรอบการกำกับดูแล: แม้ว่ารัฐบาลใหม่ (ประธานาธิบดีมิลลีย์) จะสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล แต่ปัจจุบันยังไม่มีร่างกฎหมายเฉพาะสำหรับสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม อาร์เจนตินาได้ตราพระราชบัญญัติหมายเลข 27739 ในปี 2024 เพื่อรวมผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP หรือ PASV ในอาร์เจนตินา) ไว้ในกรอบกฎหมายและการเงิน กรอบดังกล่าวบังคับให้ VASP ปฏิบัติตามกระบวนการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และรู้จักลูกค้าของคุณ (KYC) เพื่อต่อต้านการฟอกเงินและควบคุมอุตสาหกรรมนี้ตามแนวทางสากลของ Financial Action Task Force (FATF)
การออกใบอนุญาต: เริ่มตั้งแต่ปี 2024 VASP จะต้องลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของอาร์เจนตินา Comisión Nacional de Valores (CNV) เพื่อให้บริการด้านคริปโต ข้อกำหนดในการลงทะเบียนได้แก่ การคัดกรองและยืนยันตัวตนของลูกค้า การรายงานการลงทะเบียนลูกค้าใหม่ การประเมินความเสี่ยง การดูแลรักษาบันทึกโดยละเอียด (รวมถึงข้อมูลธุรกรรมและข้อมูลลูกค้า) การตรวจสอบธุรกรรมที่น่าสงสัย และการกำหนดการควบคุมภายใน หน่วยงานที่ไม่ปฏิบัติตามจะต้องเผชิญกับค่าปรับ การดำเนินคดีทางกฎหมาย หรือใบอนุญาตถูกเพิกถอน
ตะวันออกกลาง
สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้ดำเนินการเชิงรุกต่อสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อคเชน โดยมุ่งหวังที่จะวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นศูนย์กลางด้านเทคโนโลยีการเงินและนวัตกรรมดิจิทัลระดับโลก สกุลเงินดิจิทัลถือเป็นสิ่งถูกกฎหมายในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน สำนักงานบริการทางการเงินแห่งดูไบ (DFSA) กำหนดโทเค็นดิจิทัลเป็นการแสดงมูลค่า สิทธิ หรือภาระผูกพันทางดิจิทัลที่ปลอดภัยทางการเข้ารหัส ซึ่งสามารถใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน การชำระเงิน หรือเพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุน โดยจะไม่รวม โทเค็นที่ไม่รวม และ โทเค็นการลงทุน โดยเฉพาะ โทเค็นดิจิทัลที่ได้รับการอนุมัติจาก DFSA เท่านั้นที่ได้รับอนุญาตใน DIFC โดยมีข้อยกเว้นที่จำกัด ตลาดโลกอาบูดาบี (ADGM) จัดประเภทสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเป็นสินทรัพย์เสมือนจริงเมื่ออยู่ในกิจกรรมที่อยู่ภายใต้การควบคุม
กรอบการกำกับดูแล: หน่วยงานกำกับดูแลหลักในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ได้แก่:
ธนาคารกลางแห่งสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (CBUAE): กำกับดูแลกิจกรรมทางการเงิน รวมถึงการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลและบริการธนาคารภายในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เพื่อให้แน่ใจว่ามีเสถียรภาพทางการเงินและการคุ้มครองผู้บริโภค รับผิดชอบดูแลธุรกรรมระหว่างสกุลเงินทั่วไปและสกุลเงินดิจิทัล
หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ (SCA): กำกับดูแลตลาดการเงินในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ รวมถึงหลักทรัพย์ดิจิทัลและสินค้าโภคภัณฑ์ ทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลบริการทางการเงิน (FSRA) ของตลาดโลกอาบูดาบี (ADGM) และหน่วยงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนจริง (VARA) ในดูไบ เพื่อปรับมาตรฐานให้สอดคล้องกัน
หน่วยงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนจริง (VARA): หน่วยงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนจริงเฉพาะของดูไบ ก่อตั้งขึ้นในปี 2022 เน้นที่การปฏิบัติตามกฎระเบียบ การคุ้มครองนักลงทุน และเสถียรภาพของตลาด
สำนักงานบริการทางการเงินแห่งดูไบ (DFSA): กำกับดูแลบริการทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นเข้ารหัสภายในศูนย์การเงินนานาชาติแห่งดูไบ (DIFC)
ตลาดโลกอาบูดาบี (ADGM): มีกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับสินทรัพย์เสมือน หลักทรัพย์ดิจิทัล และอนุพันธ์ภายในเขตปลอดอากรทางการเงิน ซึ่งได้รับการกำกับดูแลโดยหน่วยงานกำกับดูแลบริการทางการเงิน (FSRA)
แนวทางความร่วมมือในการกำกับดูแลนี้รับรองว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกรวมเข้าในระบบกฎหมาย ส่งเสริมนวัตกรรมและป้องกันการละเมิด
การออกใบอนุญาต: ในแง่ของการออกใบอนุญาต Dubai VARA 2.0 (มิถุนายน 2025) แนะนำการอัปเดตหลายประการ รวมถึงการเสริมสร้างการควบคุมการซื้อขายแบบมาร์จิ้น (เฉพาะนักลงทุนที่มีคุณสมบัติและสถาบันเท่านั้น ห้ามใช้ผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจสำหรับรายย่อย VASP ต้องจัดการหลักประกัน รายงานรายเดือน และกลไกการชำระบัญชีบังคับอย่างเคร่งครัด) รับรองสินทรัพย์เสมือนที่อ้างอิงสินทรัพย์ (ARVA) อย่างเป็นทางการ ควบคุมการแจกจ่ายโทเค็น (การออก/แจกจ่ายต้องได้รับอนุญาตจาก VARA เอกสารเผยแพร่ต้องเปิดเผยอย่างโปร่งใส และห้ามโฆษณาชวนเชื่อที่ทำให้เข้าใจผิด) จัดตั้งระบบการออกใบอนุญาตที่มีโครงสร้างสำหรับกิจกรรมหลัก 8 กิจกรรม (การให้คำปรึกษา การทำธุรกรรมนายหน้า การดูแล ฯลฯ) (แต่ละกิจกรรมต้องมีใบอนุญาตแยกกัน และชี้แจงความเพียงพอของเงินทุน การควบคุมความเสี่ยง และข้อกำหนดอื่นๆ) และเสริมมาตรการกำกับดูแล (การตรวจสอบในสถานที่ที่ขยายขอบเขต การประเมินความเสี่ยงรายไตรมาส ค่าปรับ และการส่งต่ออาชญากร ระยะเวลาเปลี่ยนผ่าน 30 วัน และการบังคับใช้เต็มรูปแบบในวันที่ 19 มิถุนายน 2025) FSRA ของตลาดโลกอาบูดาบี (ADGM) กำกับดูแลการดำเนินการตามกฎระเบียบสินทรัพย์เสมือน ข้อกำหนดในการอนุญาตรวมถึงการกำหนดประเภทของบริการอย่างชัดเจน (การดูแล การซื้อขาย ฯลฯ) การปฏิบัติตามมาตรฐานทุน/ต่อต้านการฟอกเงิน/ความปลอดภัยทางไซเบอร์ และการส่งแผนธุรกิจและเอกสารอื่นๆ เวอร์ชันแก้ไขปี 2025 ทำให้ สินทรัพย์เสมือนที่ยอมรับ (AVA) ง่ายขึ้น กระบวนการรับรองให้สิทธิ์การแทรกแซงผลิตภัณฑ์ FSRA และห้ามใช้โทเค็นความเป็นส่วนตัวและสเตเบิลคอยน์อัลกอริทึม สำนักงานบริการทางการเงินดูไบ (DFSA) ควบคุมดูแลบริการทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นคริปโตภายใน DIFC โดยกำหนดให้โทเค็นต้องผ่านมาตรฐานการระบุตัวตน เช่น สถานะการกำกับดูแลและความโปร่งใส สเตเบิลคอยน์จะต้องมีราคาที่เสถียร สำรองแยกต่างหาก และการตรวจสอบรายเดือน ห้ามใช้โทเค็นความเป็นส่วนตัว/อัลกอริทึม โทเค็นกระแสหลัก เช่น Bitcoin ได้รับการระบุแล้ว และได้เปิดตัวแซนด์บ็อกซ์กำกับดูแลการสร้างโทเค็น
ซาอุดิอาระเบีย
ซาอุดีอาระเบียมีจุดยืนที่ระมัดระวังต่อสกุลเงินดิจิทัล โดยมีกรอบการกำกับดูแลที่ได้รับอิทธิพลจากหลักการชารีอะห์และความจำเป็นในการรักษาเสถียรภาพทางการเงิน
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ซาอุดีอาระเบียได้ใช้แนวทางที่ระมัดระวังกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับชารีอะห์ สกุลเงินดิจิทัลถูกห้ามโดยเด็ดขาดในระบบธนาคาร และสถาบันทางการเงินถูกห้ามไม่ให้ทำการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล การเป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัลส่วนบุคคลจะไม่ถูกดำเนินคดี แต่การซื้อขายและการแลกเปลี่ยนจะถูกจำกัดอย่างเข้มงวด ธนาคารกลางซาอุดีอาระเบีย (SAMA) ได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัลในปี 2018 และเข้มงวดการห้ามทำธุรกรรมทางการเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลในปี 2021 การตีความทางศาสนา เช่น คำตัดสินชารีอะห์ที่ออกโดย Dar al-Ifta ซึ่งประกาศว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นฮารอม (ผิดกฎหมาย) เนื่องจากการฉ้อโกงและการขาดหลักประกันที่แท้จริง มีอิทธิพลต่อการห้ามเหล่านี้ สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพหรือโทเค็นบางประเภทถือเป็นฮาลาล (ถูกกฎหมาย) หากเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ที่แท้จริง
กรอบการกำกับดูแล: สำนักงานการเงินซาอุดีอาระเบีย (SAMA) และสำนักงานตลาดทุน (CMA) ได้เน้นย้ำถึง แนวทางที่รอบคอบ ต่อนวัตกรรมสกุลเงินดิจิทัล โดยรักษาสมดุลระหว่างความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีกับความมั่นคงของระบบการเงิน ในเดือนกรกฎาคม 2024 โมห์เซน อัลซาห์รานีได้รับแต่งตั้งให้เป็นผู้นำโครงการสินทรัพย์เสมือนจริงของ SAMA โดยเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นในการบูรณาการนวัตกรรมเทคโนโลยีทางการเงินอย่างมีการควบคุม นี่เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงการกำกับดูแลที่กว้างขึ้นซึ่งมุ่งหวังที่จะหลีกเลี่ยงการห้ามโดยเด็ดขาด และโต้ตอบกับแนวโน้มระดับโลกและความสำเร็จในภูมิภาค เช่น ระบบ VARA ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์แทน SAMA กำลังส่งเสริมการนำบล็อคเชนมาใช้อย่างแข็งขัน และดึงดูดสถาบันการเงินระหว่างประเทศ เช่น Rothschild และ Goldman Sachs ให้เข้าร่วมในโครงการโทเค็น ซาอุดีอาระเบียกำลังส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลของตนเองเป็นส่วนหนึ่งของ วิสัยทัศน์ 2030 ในปี 2019 SAMA และธนาคารกลางสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้ดำเนินการทดสอบการทำงานร่วมกันสำหรับธุรกรรม CBDC ข้ามพรมแดนเป็นส่วนหนึ่งของ โครงการ Aber ซาอุดีอาระเบียเข้าร่วมโครงการนำร่อง mBridge CBDC ในปี 2024 โดยประเทศนี้เป็นผู้นำในโครงการนำร่อง CBDC แบบขายส่ง ซึ่งมีเป้าหมายเพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระเงินภายในประเทศและธุรกรรมข้ามพรมแดนสำหรับสถาบันการเงิน
การออกใบอนุญาต: สำนักงานตลาดทุนซาอุดีอาระเบีย (CMA) ประกาศว่าจะมีการออกข้อบังคับสำหรับการเสนอขายโทเค็นหลักทรัพย์ (STO) ภายในสิ้นปี 2022 และสามารถส่งใบสมัครได้บนแพลตฟอร์มดิจิทัลของ CMA Fintech Lab ของ CMA ซึ่งเปิดตัวในปี 2017 มุ่งมั่นที่จะสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เหมาะสมสำหรับสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีการเงิน STO ในซาอุดีอาระเบียอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของข้อบังคับด้านหลักทรัพย์ที่เข้มงวดของ CMA ข้อควรพิจารณาที่สำคัญสำหรับ STO ได้แก่ ข้อกำหนดในการลงทะเบียน (เอกสารรายละเอียด หนังสือชี้ชวน) ภาระผูกพันในการเปิดเผยข้อมูล (ข้อมูลที่โปร่งใสและถูกต้อง งบการเงิน ปัจจัยเสี่ยง) และมาตรการต่อต้านการฉ้อโกง ข้อบังคับของ CMA ยังรวมถึงข้อกำหนดการรับรองนักลงทุน โดยจำกัดการเข้าร่วม STO เฉพาะนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมซึ่งสามารถประเมินความเสี่ยงได้อย่างอิสระ การแปลงสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมเป็นโทเค็นเป็นพื้นที่สำคัญที่ต้องให้ความสำคัญ และจำเป็นต้องมีกรอบทางกฎหมายเพื่อจัดการกับปัญหาการเป็นเจ้าของ ความสามารถในการโอน และกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็น เพื่อให้แน่ใจว่าสัญญาอัจฉริยะเป็นไปตามหลักการทางกฎหมาย
บาห์เรน
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: บาห์เรนเป็นผู้บุกเบิกด้านการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลและบล็อคเชนในตะวันออกกลาง บาห์เรนได้กำหนดกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมผ่าน Crypto Assets Module (CRA) ภายใต้ Capital Markets Rulebook ของธนาคารกลางบาห์เรน (CBB) ซึ่งชี้แจงให้ชัดเจนว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นการแสดงมูลค่าหรือสิทธิ์ทางดิจิทัลที่ปลอดภัยทางการเข้ารหัส (ไม่รวมถึงสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง)
กรอบการกำกับดูแล: CRA กำหนดบรรทัดฐานทางกฎหมายและการปฏิบัติการสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งครอบคลุมถึงการออกใบอนุญาต การจัดการความเสี่ยง การคุ้มครองผู้บริโภค และด้านอื่นๆ และจะมีการแก้ไขในเดือนมีนาคม 2023 เพื่อเสริมสร้างมาตรการคุ้มครองสินทรัพย์ของลูกค้าและต่อต้านการฟอกเงิน กฎระเบียบดังกล่าวช่วยให้เกิดความโปร่งใสและเป็นไปตามข้อกำหนด สอดคล้องกับมาตรฐาน FATF ส่งเสริมนวัตกรรมผ่าน FinTech Bay และ Regulatory Sandbox และชี้แจงว่าธุรกิจสินทรัพย์เสมือนจริงบางประเภทได้รับการยกเว้นจากกฎระเบียบ
การออกใบอนุญาต: ผู้ที่ประกอบธุรกิจให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การควบคุมในบาห์เรนจะต้องได้รับใบอนุญาตสินทรัพย์ดิจิทัลของ CBB ซึ่งครอบคลุมบริการต่างๆ เช่น การประมวลผลคำสั่งและการซื้อขาย ใบอนุญาต VASP แบ่งออกเป็น 4 ประเภท โดยประเภทต่างๆ จะสอดคล้องกับข้อกำหนดเงินทุนขั้นต่ำและค่าธรรมเนียมรายปีที่แตกต่างกัน ผู้สมัครจะต้องเป็นบริษัทในบาห์เรนและต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดต่างๆ มากมาย เช่น การลงทะเบียน แผนธุรกิจ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ผู้ฝ่าฝืนจะต้องเผชิญกับค่าปรับจำนวนมาก การเพิกถอนใบอนุญาต หรือแม้แต่จำคุก
อิสราเอล
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: อิสราเอลไม่มีกฎหมายที่ครอบคลุมโดยเฉพาะสำหรับสกุลเงินดิจิทัล สกุลเงินดิจิทัลถือเป็นสินทรัพย์มากกว่าสกุลเงินเพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี กำไรจากการขายจะต้องเสียภาษีเงินได้จากการขายทุน 25% การแปลงสกุลเงินเป็นสกุลเงินถือเป็นเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี และรายได้จากธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลจะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ปกติ ธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลโดยทั่วไปไม่ต้องเสียภาษีมูลค่าเพิ่ม แต่แพลตฟอร์มบริการแลกเปลี่ยนอาจต้องเสียภาษี ธุรกิจการขุดต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคล และธุรกรรมต้องมีเอกสารประกอบ
กรอบการกำกับดูแล:
CMA: เป็นหน่วยงานกำกับดูแลตั้งแต่ปี 2559 โดยกำหนดให้โบรกเกอร์และผู้ดูแลสกุลเงินเสมือนต้องได้รับใบอนุญาต กำหนดมาตรฐานต่างๆ เช่น ทุนจดทะเบียนใหม่ 1 ล้านเชเกล และควบคุมดูแลโครงการนำร่องสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ
ISA: ควบคุมกิจกรรมหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล ออกแนวทางเกี่ยวกับกฎข้อบังคับที่ใช้ได้ อนุญาตให้สมาชิกที่ไม่ใช่ธนาคารให้บริการสกุลเงินดิจิทัลในเดือนสิงหาคม 2024 ควบคุมตามประเภทโทเค็น และส่งเสริมการปฏิรูปกฎหมาย
ธนาคารแห่งอิสราเอล: ปล่อยหลักการ stablecoin ในปี 2023 เสนอสำรองเต็มรูปแบบและการกำกับดูแลที่ได้รับอนุญาต ศึกษา เชเคิลดิจิทัล เปิดตัวการทดสอบและดำเนินกิจกรรมท้าทายในปี 2024
การออกใบอนุญาต: ตามกฎหมายที่เกี่ยวข้อง ผู้ให้บริการคริปโตจะต้องได้รับใบอนุญาต และต้องเป็นนิติบุคคลของอิสราเอล ปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านความเสมอภาค และไม่มีประวัติอาชญากรรม หลังจากการแก้ไข ISA สถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารจะได้รับอนุญาตให้ดำเนินธุรกิจคริปโต โดยใช้รูปแบบ สวนปิด กฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงินได้รับการบังคับใช้ และโครงการนำร่องของสกุลเงินดิจิทัลที่เสถียรจะได้รับการดูแลโดย CMA
แอฟริกา
ไนจีเรีย
ภูมิทัศน์การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของไนจีเรียได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงที่น่าจับตามอง โดยเปลี่ยนจากจุดยืนที่เข้มงวดในตอนแรกไปเป็นกรอบการกำกับดูแลที่เป็นทางการและครอบคลุมมากขึ้น
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ธนาคารกลางไนจีเรีย (CBN) เริ่มใช้มาตรการจำกัดในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 โดยสั่งให้ธนาคารและสถาบันการเงินปิดบัญชีที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่าบุคคลจะไม่ถูกห้ามไม่ให้เป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัลก็ตาม อย่างไรก็ตาม ในเดือนธันวาคม 2023 CBN ได้ยกเลิกข้อจำกัด อนุญาตให้ธนาคารให้บริการแก่บริษัทสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ปัจจุบัน ธนาคารจำเป็นต้องเปิดบัญชีที่กำหนดสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) ดำเนินการตามขั้นตอน KYC อย่างละเอียด และตรวจสอบการไหลของเงิน การเปลี่ยนแปลงนี้ตระหนักถึงความจำเป็นในการควบคุม VASP ISA 2025 (พระราชบัญญัติการลงทุนและหลักทรัพย์ 2025) กำหนดสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างชัดเจนว่าเป็นหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งขยายขอบเขตการกำกับดูแลของ SEC จุดยืนของ SEC คือสินทรัพย์ดิจิทัลถือเป็นหลักทรัพย์ เว้นแต่จะพิสูจน์ได้เป็นอย่างอื่น และภาระในการพิสูจน์อยู่ที่ผู้ดำเนินการ ผู้ออก หรือผู้ส่งเสริมการขาย ครอบคลุมสินทรัพย์ดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลหลากหลาย เช่น สเตเบิลคอยน์ โทเค็นยูทิลิตี้ โทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ และโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์
กรอบการกำกับดูแล: สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลของไนจีเรียได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากการห้ามเป็นการควบคุม การ ห้าม ครั้งแรกของ CBN ถือว่าไม่มีประสิทธิภาพ ผลักดันการซื้อขายไปยังเครือข่าย P2P และสร้างความขัดแย้งในการควบคุมกับการที่ SEC รับรองสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงเริ่มต้น การเข้ามามีอำนาจของรัฐบาลชุดใหม่อาจมีบทบาทในการเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยให้ความสำคัญกับการควบคุมมากกว่าการห้ามเพื่อให้เกิดการกำกับดูแลและการจัดเก็บภาษี วิวัฒนาการนี้ถือเป็นจุดเริ่มต้นของแนวทางการควบคุมที่มุ่งเน้นการบูรณาการเศรษฐกิจคริปโตเข้ากับระบบการเงินอย่างเป็นทางการเพื่อการกำกับดูแล การจัดการความเสี่ยง (AML/CFT) และการจัดเก็บภาษีที่อาจเกิดขึ้น
การออกใบอนุญาต: กฎเกณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลของ SEC กฎเกณฑ์ใหม่สำหรับการออกสินทรัพย์ดิจิทัล แพลตฟอร์มและการดูแล (2022) ซึ่งรวบรวมโดย ISA 2025 ให้การสนับสนุนตามกฎหมายแก่ SEC ในการควบคุม VASP ใบอนุญาต VASP ถือเป็นข้อบังคับสำหรับแพลตฟอร์มใดๆ ที่จับคู่คำสั่งซื้อ แปลงสกุลเงินดิจิทัลเป็นเงินทั่วไป หรือถือครองสินทรัพย์สำหรับผู้ใช้ รวมถึงแพลตฟอร์มการซื้อขายนอกตลาดที่ดำเนินการผ่านโซเชียลมีเดีย การไม่ปฏิบัติตามอาจส่งผลให้ได้รับโทษ รวมถึงการหยุดดำเนินการ ปรับ และดำเนินคดีกับกรรมการ SEC ได้ขยายโครงการบ่มเพาะผู้กำกับดูแลแบบเร่งรัด (ARIP) เพื่อเร่งการอนุมัติ VASP และ ARIP รวมอยู่ในกฎเกณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลที่แก้ไขแล้วเพื่อใช้เป็นเส้นทางสู่การลงทะเบียน ระยะเวลาใน ARIP ต้องไม่เกิน 12 เดือน มาตรา 30 (สถาบันการเงิน) ของพระราชบัญญัติป้องกันและปราบปรามการฟอกเงินของไนจีเรีย 2022 จัดประเภทผู้ประกอบการสกุลเงินดิจิทัลเป็นนิติบุคคลที่ต้องรายงาน ข้อกำหนดที่บังคับใช้ ได้แก่ การลงทะเบียนกับหน่วยข่าวกรองทางการเงินของไนจีเรีย (NFIU) การยื่นรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัย (SAR) การติดตามธุรกรรม และการจัดประเภทลูกค้าตามความเสี่ยง การไม่ปฏิบัติตามอาจส่งผลให้ต้องจ่ายค่าปรับหรือดำเนินการบังคับใช้กฎหมาย
แอฟริกาใต้
แอฟริกาใต้ใช้แนวทางที่เป็นรูปธรรมและพัฒนาอย่างต่อเนื่องในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล โดยถือว่าเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงิน และกำลังดำเนินการเพื่อสร้างกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ครอบคลุม
สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัล: ในแอฟริกาใต้ การใช้สินทรัพย์ดิจิทัลถือเป็นเรื่องถูกกฎหมาย แต่ไม่ถือเป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย สำหรับวัตถุประสงค์ด้านกฎระเบียบ สินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการว่าเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินภายใต้พระราชบัญญัติการให้คำปรึกษาทางการเงินและบริการตัวกลาง พ.ศ. 2545 (FAIS) การจำแนกประเภทนี้กำหนดให้ผู้ให้บริการทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลต้องได้รับใบอนุญาตเป็นผู้ให้บริการทางการเงิน (FSP)
กรอบการกำกับดูแล: แอฟริกาใต้ประกาศให้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็น ผลิตภัณฑ์ทางการเงิน มากกว่าสกุลเงิน ซึ่งให้พื้นฐานทางกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับการกำกับดูแลภายในกรอบกฎหมายบริการทางการเงินที่มีอยู่ ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ (SARB) กล่าวว่า กฎระเบียบควบคุมการแลกเปลี่ยนไม่ได้ควบคุมการโอนสกุลเงินดิจิทัลเข้าและออกจากแอฟริกาใต้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าจำเป็นต้องมีการปฏิรูป คณะทำงานเทคโนโลยีทางการเงินระหว่างรัฐบาล (IFWG) แนะนำให้แก้ไข Excon เพื่อรวมสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ในคำจำกัดความของทุนด้วย ตำแหน่งทางภาษีสำหรับสกุลเงินดิจิทัลนั้นชัดเจน: ภาษีเงินได้และภาษีกำไรจากการขายทุน (CGT) จะถูกนำไปใช้ ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ (SARB) ชอบที่จะใช้คำว่า สินทรัพย์ดิจิทัล มากกว่า สกุลเงิน
การออกใบอนุญาต: Financial Sector Conduct Authority (FSCA) เป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักสำหรับผู้ให้บริการคริปโต กระบวนการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) เปิดตัวเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2023 และสถาบันที่มีอยู่จะต้องส่งใบสมัครใบอนุญาตภายในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2023 ณ วันที่ 10 ธันวาคม 2024 FSCA ได้อนุมัติใบสมัครใบอนุญาต CASP จำนวน 248 ใบจากทั้งหมด 420 ใบ ซึ่ง 9 ใบถูกปฏิเสธ ข้อกำหนดในการออกใบอนุญาต ได้แก่ การจดทะเบียนบริษัท ใบสมัครใบอนุญาต FSP (รวมถึงหมวดหมู่ย่อยสินทรัพย์คริปโต) การปฏิบัติตามข้อกำหนดด้าน ความเหมาะสม และการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน/ต่อต้านการสนับสนุนการก่อการร้าย (AML/CFT) ที่บังคับใช้ CASP ได้รับการขึ้นทะเบียนอย่างเป็นทางการให้เป็นหน่วยงานที่รับผิดชอบภายใต้พระราชบัญญัติศูนย์ข่าวกรองทางการเงิน (FICA) เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2022 ในฐานะหน่วยงานที่รับผิดชอบ CASP จำเป็นต้อง: ลงทะเบียนกับศูนย์ข่าวกรองทางการเงิน (FIC) ดำเนินการตามขั้นตอนการระบุตัวตนและการยืนยันตัวตนของลูกค้า (KYC/CDD) แต่งตั้งเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติตามกฎหมาย ฝึกอบรมพนักงาน ดำเนินการประเมินความเสี่ยงทางธุรกิจสำหรับการต่อต้านการฟอกเงิน/การสนับสนุนการก่อการร้าย/การสนับสนุนการแพร่ขยายอาวุธนิวเคลียร์ จัดตั้งและรักษาโปรแกรมการจัดการความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎหมาย ส่งรายงานการกำกับดูแล (SAR) และดำเนินการคัดกรองมาตรการคว่ำบาตร FIC ได้ออกคำสั่งที่กำหนดให้ต้องดำเนินการตาม กฎการเดินทาง สำหรับการโอนสินทรัพย์ดิจิทัลภายในวันที่ 30 เมษายน 2025 กฎการเดินทางใช้กับธุรกรรมทั้งหมดไม่ว่าจะมีมูลค่าเท่าใดก็ตาม และต้องมีข้อมูลที่หลากหลายมากขึ้นสำหรับธุรกรรมมูลค่า 5,000 แรนด์ขึ้นไป
สรุป
ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลระดับโลกกำลังอยู่ในสถานะของวิวัฒนาการอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นแนวโน้มที่ชัดเจนทั้งในเรื่องของการบรรจบกันและการแยกออกจากกัน
แนวโน้มที่บรรจบกัน
การต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการต่อต้านการสนับสนุนการก่อการร้าย (CFT) ได้กลายเป็นฉันทามติทั่วไปและเป็นข้อกำหนดหลักของการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก ความครอบคลุมของพระราชบัญญัติการควบคุมตลาดในสินทรัพย์ดิจิทัลของสหภาพยุโรป (MiCA) และรูปแบบ การออกใบอนุญาตแบบรวมศูนย์สากล กำลังกลายเป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับเขตอำนาจศาลอื่นๆ ทั่วโลกในการจัดทำกฎระเบียบของตนเอง
นอกจากนี้ ผู้กำกับดูแลมักจะจำแนกสินทรัพย์ดิจิทัลตามหน้าที่และสาระสำคัญทางเศรษฐกิจ แทนที่จะใช้แนวทางการกำกับดูแลแบบ เหมาเข่ง การจำแนกประเภทนี้รวมถึงโทเค็นการชำระเงิน โทเค็นฟังก์ชัน โทเค็นสินทรัพย์ โทเค็นความปลอดภัย และโทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์ วิธีการจำแนกสินทรัพย์ที่ละเอียดขึ้นนี้ช่วยให้บังคับใช้การกำกับดูแลได้แม่นยำยิ่งขึ้น หลีกเลี่ยงการกำกับดูแลที่มากเกินไปหรือไม่เพียงพอ และส่งเสริมฉันทามติทั่วโลกเกี่ยวกับลักษณะของสินทรัพย์
แนวโน้มความแตกต่าง
แม้จะมีการบรรจบกัน แต่สถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงแตกต่างกันอย่างมากทั่วโลก ตั้งแต่การห้ามอย่างสมบูรณ์ (เช่น จีนแผ่นดินใหญ่และอียิปต์) ไปจนถึงการได้รับการยอมรับให้เป็นเครื่องมือชำระเงินที่ถูกกฎหมาย (เช่น ญี่ปุ่น) ไปจนถึงการถือเป็นทรัพย์สินส่วนบุคคล (เช่น สหราชอาณาจักร) หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงิน (เช่น แอฟริกาใต้) ลักษณะทางกฎหมายพื้นฐานของสินทรัพย์ดิจิทัลแตกต่างกันอย่างมากจากประเทศหนึ่งไปยังอีกประเทศหนึ่ง ความแตกต่างพื้นฐานนี้หมายความว่าบริษัทสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกยังคงต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่ซับซ้อนและความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎหมายเมื่อดำเนินการข้ามพรมแดน
ท้าทาย
ความท้าทายหลักที่การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลระดับโลกต้องเผชิญในปัจจุบัน ได้แก่:
ความยากลำบากในการประสานงานระหว่างเขตอำนาจศาล: แม้ว่า FATF และ MiCA จะร่วมกันขับเคลื่อน แต่ประเทศต่างๆ ก็ยังพบว่ายากที่จะบรรลุการกำกับดูแลที่สอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์เนื่องจากระบบเศรษฐกิจ การเมือง และกฎหมายของตนเอง การแยกส่วนนี้ทำให้เกิดการตัดสินใจด้านกฎระเบียบ ต้นทุนการปฏิบัติตามที่สูง และช่องว่างด้านกฎระเบียบ
ความเร็วของการพัฒนาเทคโนโลยีและความล่าช้าของกฎระเบียบ: ความเร็วในการพัฒนาของเทคโนโลยีบล็อคเชนและคริปโตนั้นเกินกว่าความเร็วในการอัปเดตของกฎหมายและกรอบการกำกับดูแลแบบเดิมมาก ผลิตภัณฑ์ บริการ และรูปแบบธุรกิจใหม่ๆ ของคริปโต (เช่น DeFi, NFT, DAO) ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลไม่สามารถกำหนดกฎระเบียบที่ปรับเปลี่ยนได้และมองไปข้างหน้าได้อย่างรวดเร็ว
เกมแห่งการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและความเสี่ยงที่ดำเนินอยู่: รัฐบาลและหน่วยงานกำกับดูแลกำลังพยายามหาสมดุลระหว่างการสนับสนุนนวัตกรรมด้านเทคโนโลยีการเงินเพื่อคว้าโอกาสที่เกิดจากเศรษฐกิจดิจิทัลและป้องกันการฟอกเงิน การสนับสนุนการก่อการร้าย การคุ้มครองผู้บริโภคที่ไม่เพียงพอ และความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ กระบวนการเกมนี้มีความซับซ้อนและเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ซึ่งต้องมีการปรับนโยบายอย่างต่อเนื่องและการตอบรับจากตลาด
โดยสรุปแล้ว การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกกำลังมุ่งไปสู่ทิศทางที่มีความเป็นผู้ใหญ่และซับซ้อนมากขึ้น แต่ความซับซ้อนและพลวัตที่มีอยู่ในตัว รวมทั้งความแตกต่างที่เกิดจากความแตกต่างในเงื่อนไขของแต่ละประเทศ จะยังคงเป็นภูมิหลังที่สำคัญสำหรับการพัฒนาตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
