ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงมากขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อเครื่องบินทิ้งระเบิดของสหรัฐฯ โจมตีโรงงานนิวเคลียร์ 3 แห่งในอิหร่านอย่างรวดเร็วและแม่นยำ สหรัฐฯ รายงานว่าโรงงานทั้งสองแห่งได้รับความเสียหายอย่างหนัก แต่ยังไม่ได้ยืนยันอย่างเป็นทางการว่าวัสดุนิวเคลียร์ถูกทำลายหรืออพยพออกไปก่อนหรือไม่
ตลาดขายสินทรัพย์เสี่ยงโดยสัญชาตญาณ และสกุลเงินดิจิทัลซึ่งเป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวที่ยังคงซื้อขายกันในช่วงสุดสัปดาห์ จึงเป็นสินทรัพย์แรกที่ได้รับผลกระทบ เมื่อการโจมตีเริ่มขึ้น BTC ก็ลดลงประมาณ 4% จากกว่า 102,000 เหลือประมาณ 99,000 ควรสังเกตว่าในสายตาของนักลงทุนทางการเงินแบบดั้งเดิม สกุลเงินดิจิทัลยังคงถือเป็นสินทรัพย์ล้ำสมัย/มีความเสี่ยงสูง
ในตอนแรก ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับปฏิกิริยาความเสี่ยงที่รุนแรงในช่วงเริ่มต้นการซื้อขายในวันจันทร์เนื่องจากความรุนแรงที่เพิ่มขึ้น แต่ความกังวลดังกล่าวก็หายไปอย่างรวดเร็วในช่วงเช้าของการซื้อขายในเอเชีย และตลาดก็เริ่มมีความเห็นว่าการดำเนินการครั้งนี้อาจเป็นการ ยกระดับเพื่อคลี่คลายความรุนแรง ที่ประสบความสำเร็จ กล่าวคือ การส่งเสริมความคืบหน้าในการเจรจาผ่านการแสดงกำลังที่สำคัญ นอกจากนี้ ความยากลำบากในทางปฏิบัติในการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ (การส่งออกน้ำมันและก๊าซส่วนใหญ่ของอิหร่านไปยังจีน) ยังช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่สามารถควบคุมได้
การดำเนินการด้านราคาในช่วงเช้าของวันจันทร์ดูเหมือนจะยืนยันมุมมองนี้ โดยราคาหุ้นสหรัฐล่วงหน้าเกือบจะกลับสู่ระดับของวันศุกร์แล้ว ราคาน้ำมันทรงตัวที่ราว 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาทองคำสปอตสูญเสียกำไรไปก่อนหน้านี้ และค่าเงินดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดก่อนเกิดสงครามเมื่อเทียบกับเงินเชเกลใหม่ของอิสราเอล
โดยทั่วไปแล้ว ความเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์มักเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ และส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นเพียงชั่วคราวเท่านั้น การศึกษาของ Citi เมื่อไม่นานนี้แสดงให้เห็นว่า SPX มีแนวโน้มที่จะตอบสนองในเชิงลบก่อนที่ความเสี่ยงจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์จะรุนแรงขึ้น แต่เมื่อเหตุการณ์เกิดขึ้นจริง ตลาดหุ้นก็มักจะทำผลงานได้ดี ข้อสรุปนี้สมเหตุสมผลหากเราเชื่อว่าตลาดหุ้นมีประสิทธิภาพและสามารถสะท้อนความเสี่ยงที่ทราบและคาดการณ์ได้ล่วงหน้าได้ เว้นแต่จะมีการโจมตีด้วยอาวุธทำลายล้างสูงที่ไม่อาจจินตนาการได้หรือเหตุการณ์รุนแรงอื่นๆ ที่เกิดขึ้นกะทันหัน เราคาดว่าตลาดที่มีความเสี่ยงจะค่อยๆ ปรับตัวเข้ากับความขัดแย้งรอบนี้ และหันกลับมาเน้นที่การเจรจาภาษีศุลกากรและการพัฒนาเศรษฐกิจที่ดำเนินอยู่
ในตลาดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าตลาดจะถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจำนวนมหาศาลและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐฯ แต่ความผันผวนโดยนัยของอัตราดอกเบี้ยก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในระยะกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดไม่คาดหวังว่าธนาคารกลางในประเทศพัฒนาแล้วจะดำเนินการที่สำคัญใดๆ นอกจากนี้ แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ และผู้ค้าพันธบัตรก็กลับมาดำเนินการตามปกติแล้ว
ในขณะเดียวกัน ตามความเห็นส่วนใหญ่บน Wall Street สภาพคล่องในตลาดปัจจุบัน (กล่าวคือ สถานการณ์ทางการเงิน) ยังคงมีอยู่ค่อนข้างมาก ทำให้สินทรัพย์เสี่ยง (เช่น หุ้น) ยังคง น่ากังวล ต่อไป แม้หลังจากวันปลดปล่อย ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ยังคงดำเนินอยู่ และความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน ดัชนี SPX ก็สามารถฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง
แม้ว่าผู้สังเกตการณ์มหภาคอาจยังคงมีท่าทีที่มองในแง่ร้ายในระยะยาว แต่ผู้ลงทุนยังคงโหวตด้วยกองทุนจริง ท่ามกลางคำเตือนต่างๆ ความรู้สึกต่อความเสี่ยงยังคงเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน เศรษฐกิจโดยรวมยังคงดำเนินต่อไป และผลกำไรขององค์กรก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
น่าเสียดายที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลไม่เป็นเช่นนั้น BTC ร่วงลง 4% เหลือประมาณ 98,900 ดอลลาร์ ขณะที่ ETH ร่วงลง 10% เหลือ 2,150 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบวันนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม เมื่อข่าวการโจมตีทางอากาศของอิหร่านแพร่สะพัดออกไป สกุลเงินดิจิทัลซึ่งเป็นสินทรัพย์เพียงอย่างเดียวที่ยังคงซื้อขายกันอยู่ ก็ถูกขายออกไปอย่างเป็นธรรมชาติ โดยมีการซื้อขายฟิวเจอร์สมูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกปิดตัวลงในช่วงสุดสัปดาห์
แม้ว่าราคาหุ้น น้ำมันดิบ และทองคำจะพลิกกลับแนวโน้มในช่วงสุดสัปดาห์ในช่วงเช้าของการซื้อขาย แต่ราคาสกุลเงินดิจิทัลกลับไม่สามารถฟื้นตัวได้ทันท่วงที นักลงทุนยังคงอยู่ในสถานะซื้อเมื่อเกิดความขัดแย้งขึ้น และบัญชีมีการผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงเดือนที่ผ่านมา ราคาสกุลเงินดิจิทัลไม่สามารถทะลุผ่านจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และ BTC ก็ดิ้นรนที่จะทะลุผ่านจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์เช่นกัน
Glassnode ได้ทำการวิเคราะห์ที่ยอดเยี่ยมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยแสดงให้เห็นว่าแม้ว่าชุมชน TradFi จะให้ความสนใจ BTC อย่างมาก แต่การซื้อขายแบบออนเชนกลับชะลอตัวลงอย่างมาก กล่าวโดยสรุป การซื้อขายแบบนอกเครือข่าย OTC ยังคงคึกคัก เนื่องจากนักลงทุนกระแสหลักพยายามเข้าถึง BTC ผ่านเครื่องมือแบบดั้งเดิม (เช่น ETF สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) แต่กิจกรรมแบบออนเชนยังไม่ฟื้นตัวตั้งแต่ FTX ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากประสิทธิภาพที่ซบเซาของ DeFi และ Altcoins และการขาดเรื่องราวใหม่ๆ (ยกเว้น stablecoins/RWA)
ในทำนองเดียวกัน ปรากฏการณ์การกระจายอำนาจกฎกำลังกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นในแวดวงสกุลเงินดิจิทัล ในแง่หนึ่ง การครอบงำของมูลค่าตลาดของ BTC ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และในอีกด้านหนึ่ง กิจกรรมการโอนบนเชนของ BTC เองก็กระจุกตัวอยู่ในกระเป๋าเงินขนาดใหญ่มากขึ้นเรื่อยๆ ตามข้อมูลของ Glassnode สัดส่วนของธุรกรรมที่มีมูลค่ามากกว่า 100,000 ดอลลาร์เพิ่มขึ้นจาก 66% ในปี 2022 เป็น 89% ในปัจจุบัน ซึ่งยิ่งยืนยันมุมมองที่ว่า วาฬ ครองตลาด และบัญชีขนาดเล็กมีอิทธิพลและมีส่วนร่วมในตลาดน้อยลงเรื่อยๆ
น่าเสียดายที่เมื่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลเติบโตเต็มที่และสถาบันมีการเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว แนวโน้มนี้ก็มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป และอาจเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
นอกจากนี้ เนื่องจาก BTC กลายเป็นสินทรัพย์ประเภทหลัก จึงจำเป็นต้องปฏิบัติตามกฎการดำเนินงานของสินทรัพย์มหภาคอื่นๆ ซึ่งหมายความว่า BTC ถูกครอบงำโดยผู้เข้าร่วมที่มีปริมาณเงินทุนมากที่สุด และธุรกรรมนอกเครือข่ายมีการเคลื่อนไหวมากกว่าธุรกรรมบนเครือข่ายมาก ผู้สังเกตการณ์ในระยะยาวชี้ให้เห็นว่าวงจรนี้แตกต่างจากในอดีต ขาดความนิยมของ altcoins หรือการเพิ่มขึ้นของเรื่องราวใหม่ๆ แต่ในความเป็นจริงแล้ว คาดว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้น ผู้เข้าร่วม TradFi ชอบที่จะเข้าร่วมในตลาดผ่านเครื่องมือที่พวกเขาคุ้นเคย (นอกเครือข่าย) เรื่องราวการดูแลตนเองและบนเครือข่ายมีความน่าสนใจจำกัดสำหรับกลุ่มนี้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขนาดของกองทุนที่พวกเขามีนั้นใหญ่กว่าผู้ใช้ดั้งเดิมมาก พฤติกรรมและความชอบของพวกเขาจะครอบงำแนวโน้มราคาเพิ่มมากขึ้น
การเปลี่ยนแปลงในความสัมพันธ์มหภาคนี้สามารถสังเกตได้จากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยแบบเปิดในตลาดฟิวเจอร์ส BTC ซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้เราพบช่องว่างการชำระบัญชีบ่อยขึ้น (เช่น เมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว) นับตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปี 2024 กิจกรรมนอกเครือข่ายและการเปลี่ยนแปลงราคาที่ขับเคลื่อนโดยตลาดฟิวเจอร์สหมายถึงความสัมพันธ์มหภาคที่สูงขึ้น และผลกระทบของโมเมนตัมดั้งเดิมของสกุลเงินดิจิทัลก็อ่อนแอลง
ในขณะเดียวกัน กิจกรรมการซื้อขายออปชั่นสกุลเงินดิจิทัลก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในรอบนี้เช่นกัน ปริมาณการซื้อขายรายวันของตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 1.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ไปสู่ระดับสูงสุดล่าสุดที่ 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดที่เติบโตเต็มที่มากขึ้นกำลังนำกลยุทธ์ออปชั่นมาใช้มากขึ้นเพื่อจัดการความเสี่ยง ยินดีต้อนรับที่จะติดต่อทีมงาน SignalPlus ต่อไป เรายินดีช่วยเหลือคุณอย่างเต็มที่ในการสำรวจแอปพลิเคชันกลยุทธ์ออปชั่นเพิ่มเติม!
กลับมาที่จุดปัจจุบันในช่วงเวลานั้น ดูเหมือนว่าโมเมนตัมอุปสงค์ของ BTC จะอ่อนแอ ตามข้อมูลของ CryptoQuant ดัชนีโมเมนตัมอุปสงค์ของ BTC ตกลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าตลาดจะมีนโยบายที่เอื้ออำนวยหลายประการ (เช่น Genius Act นโยบาย stablecoin ของฮ่องกง เป็นต้น) แต่ราคาก็ยังไม่สามารถทะลุระดับสูงสุดก่อนหน้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ และอุปทานของผู้ถือระยะสั้น (เช่น กองทุนใหม่) ดูเหมือนจะชะลอตัวลง
ในตลาดที่มีความผันผวน การเปลี่ยนแปลงของราคาแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อขายถูกความผันผวนนี้จับตามองโดยไม่ทันตั้งตัว และความผันผวนโดยนัยก็พุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันจากแนวโน้มขาลงฝ่ายเดียวก่อนหน้านี้ มีการซื้อออปชันขายจำนวนมาก โดยเฉพาะ ETH ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดต้องการการป้องกันขาลงในขณะที่ถือเดลต้าระยะยาว และตลาดอาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงเพิ่มเติมในระยะสั้น
เมื่อมองไปข้างหน้า เราคิดว่าตลาดจะย่อยและผ่านเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ไปได้อย่างรวดเร็ว และอาจเห็นการพัฒนาสันติภาพบางอย่างในทั้งรัสเซียและอิหร่าน รวมถึงความคืบหน้าที่แท้จริงในการเจรจาภาษีศุลกากร ตลาดจะฟื้นตัวจากเหตุการณ์เหล่านี้โดยธรรมชาติ แต่จากนั้นจะเน้นไปที่ประเด็นมูลค่าสูง โดยที่ SPX กำหนดราคาไว้ที่ +12% ตามการคาดการณ์การเติบโตของกำไรที่ 296 ดอลลาร์ (เทียบเท่ากับ P/E ล่วงหน้า 20 เท่า) ในขณะที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะชะลอตัวลง (ตัวบ่งชี้การจ้างงาน ความคาดหวังการเลิกจ้าง CEO ฯลฯ)
ดังที่เราได้กล่าวมาโดยตลอดว่า เราไม่แนะนำให้ทำการขายชอร์ตในช่วงที่ตลาดหุ้นกำลังปรับตัวขึ้น แต่เราเชื่อว่าการฟื้นตัวครั้งนี้กำลังจะสิ้นสุดลง และเราควรเน้นไปที่การลดความเสี่ยงในระยะนี้ ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล เมื่อพิจารณาจากราคาล่าสุด เรากังวลมากขึ้นว่าตลาดอาจเห็นการปรับตัวครั้งใหญ่เพื่อกำจัดกองทุนที่ไล่ตามราคาสูงและชิปที่ลอยตัวในช่วงนี้ นอกจากนี้ เรายังระมัดระวังการดำเนินการ วิศวกรรมทางการเงิน ของบริษัทจดทะเบียนหลายแห่งที่รวม BTC ไว้ในการถือครองสกุลเงินของบริษัท ซึ่งอาจเป็นสัญญาณ FOMO เชิงลบ
ใจเย็นๆ ควบคุมความเสี่ยง และใจเย็นๆ เข้าไว้กับสถานการณ์ปัจจุบัน ขอให้โชคดีทุกคน
คุณสามารถใช้ฟังก์ชัน SignalPlus trading vane ได้ฟรีที่ t.signalplus.com/crypto-news/all ซึ่งรวบรวมข้อมูลตลาดผ่าน AI และทำให้อารมณ์ของตลาดชัดเจนในทันที หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราแบบเรียลไทม์ โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlusCN หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat โปรดลบช่องว่างระหว่างภาษาอังกฤษและตัวเลข: SignalPlus 666) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อนๆ เพิ่มเติม
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com
