ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้เขียน | ติงดัง ( @XiaMiPP )
เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน 2025 Circle ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้าน stablecoin ได้จดทะเบียนอย่างเป็นทางการในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก โดยมีราคาเสนอขายอยู่ที่ 31 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรกที่ 24 ถึง 26 ดอลลาร์อย่างมาก สิ่งที่น่าทึ่งยิ่งกว่าก็คือ ณ ตอนนี้ ราคาของ CRCL หลังเวลาทำการพุ่งสูงขึ้นเป็น 214 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าตลาดมากกว่า 48 พันล้านดอลลาร์ ในเวลาเพียงสิบกว่าวัน การเพิ่มขึ้นสะสมนั้นเกือบ 600% ในเวลาเดียวกัน หุ้นแนวคิดคริปโตชุดใหม่ เช่น SBET และ SRM ก็ทำผลงานได้ดีเช่นกัน ( สำหรับรายละเอียด โปรดดูที่: ตลาดกระทิงคริปโตในหุ้นสหรัฐฯ ทั้งหมด: สิบวันของ Circle จาก 31 ดอลลาร์เป็น 165 ดอลลาร์ )
ในขณะที่สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ยังคงปรับปรุงดีขึ้นและกองทุนสถาบันกำลังเร่งตัวขึ้น แนวโน้มของบริษัทคริปโตที่ แห่กันมาที่วอลล์สตรีท กำลังเร่งตัวขึ้น ตามตำแหน่งทางธุรกิจหลัก การแลกเปลี่ยน สเตเบิลคอยน์ และการขุดมีตัวแทน และในครั้งนี้ โบรกเกอร์คริปโตชั้นนำอย่าง FalconX มีรายงานว่ากำลังเตรียมการสำหรับแผนการจดทะเบียนในปีนี้ บริษัทซึ่งมีมูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์และให้บริการนักลงทุนสถาบันระดับโลก กำลังพยายามคว้าช่วงเวลาของ คลื่นสถาบัน นี้และคว้าโอกาสในตลาดทุน
เริ่มต้นจาก Silicon Valley แล้ว FalconX พัฒนาเป็นโบรกเกอร์ crypto prime ได้อย่างไร?
FalconX ถือกำเนิดในซิลิคอนวัลเลย์ในปี 2018 ซึ่งเป็นสถานที่ที่ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนเรื่องเล่าเกี่ยวกับเทคโนโลยีให้กลายเป็นตำนานแห่งทุน Prabhakar Reddy ผู้ก่อตั้งร่วมมีพื้นฐานที่ลึกซึ้งในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินข้ามพรมแดน OpenFX ในช่วงแรกของเขาเน้นที่บริการเทคโนโลยีตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งยังวางรากฐานระบบการซื้อขายที่มั่นคงสำหรับ FalconX อีกด้วย
ต่างจากการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ให้บริการนักลงทุนรายย่อย FalconX ได้มุ่งเป้าไปที่ ลูกค้าสถาบัน ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง และได้วางตำแหน่งตัวเองอย่างชัดเจนว่าเป็น นายหน้าซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ ที่เน้นให้บริการครบวงจรแก่ผู้ลงทุนมืออาชีพ ธุรกิจของบริษัทครอบคลุมสามภาคส่วนหลัก:
รวบรวมสภาพคล่องและกำหนดเส้นทางคำสั่งอัจฉริยะจากการแลกเปลี่ยนหลาย ๆ แห่งเพื่อให้เกิดการจับคู่ที่มีประสิทธิภาพและเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุน
ให้บริการการเงินที่มีโครงสร้างและบริการจำนองสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงินที่ยืดหยุ่นของสถาบันต่างๆ
ขยายผลิตภัณฑ์การจัดการสินทรัพย์และกลยุทธ์อนุพันธ์เพื่อสร้างโซลูชันที่สมบูรณ์สำหรับพอร์ตการลงทุนของสถาบัน
ณ ปี 2568 FalconX ได้จัดตั้งสำนักงานทั่วโลกในเจ็ดแห่ง รวมทั้งนิวยอร์ก ลอนดอน สิงคโปร์ ซิลิคอนวัลเลย์ บังกาลอร์ และวัลเลตตา และได้ก่อสร้างเครือข่ายบริการสถาบันเบื้องต้นเสร็จสมบูรณ์แล้ว
ทีมงานของ FalconX ผสมผสานยีนคู่ของการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีเข้าด้วยกัน สมาชิกหลักของบริษัทมาจากบริษัทชั้นนำ เช่น JPMorgan Chase, Citi, PayPal, Kraken, Affirm และ Microsoft และมีทั้งความสามารถในการควบคุมความเสี่ยงที่เข้มงวดและการดำเนินการทางเทคนิคที่ยอดเยี่ยม
ในปี 2022 บริษัทได้ระดมทุนได้ 150 ล้านเหรียญสหรัฐ และมูลค่าบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 8 พันล้านเหรียญสหรัฐ นักลงทุนที่อยู่เบื้องหลังบริษัท ได้แก่ สถาบันที่มีชื่อเสียง เช่น GIC, Tiger Global, Accel และ Lightspeed ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับภาพลักษณ์แบรนด์ของบริษัทที่สถาบันชื่นชอบ
FalconX เร่งขยายการควบรวมและเข้าซื้อกิจการในปี 2025
เมื่อเข้าสู่ปี 2568 FalconX ได้เร่งขยายธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ โดยมุ่งเน้นไปที่สามภาคส่วนหลักของ ตลาดอนุพันธ์ การจัดหาเงินทุนของสถาบัน และการจัดการสินทรัพย์ และความตั้งใจเชิงกลยุทธ์ของบริษัทก็ชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ:
ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2568 บริษัทได้เข้าซื้อกิจการ Arbelos Markets ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพด้านอนุพันธ์ เพื่อเพิ่มศักยภาพด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและการป้องกันความเสี่ยง
ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2568 Solana ร่วมมือกับ StoneX เปิด ตัวผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สของ Solana บน Chicago Mercantile Exchange (CME) และดำเนินการซื้อขายแบบบล็อกแรกเสร็จสิ้น ส่งผลให้กลายเป็นผู้ให้สภาพคล่องหลักสำหรับอนุพันธ์คริปโตของ CME
ในเดือนพฤษภาคม 2025 บริษัทได้ร่วมมือกับ Cantor Fitzgerald ใน การทำธุรกรรมทางการเงินที่ได้รับการสนับสนุนจาก Bitcoin เป็นครั้งแรก และวางแผนที่จะจัดหาเงินทุนให้กับลูกค้าสถาบันสูงถึง 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเวลาเดียวกัน บริษัทได้จัดตั้งความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับธนาคารระดับโลก Standard Chartered เพื่อเปิดช่องทางระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโตด้วยศักยภาพด้านบริการธนาคารและแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2568 บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ในบริษัทจัดการสินทรัพย์ Monarq Asset Management (เดิมชื่อ LedgerPrime ซึ่งเดิมเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ FTX) โดยขยายความสามารถของผลิตภัณฑ์ของ FalconX และการเข้าถึงลูกค้าในด้านการจัดการสินทรัพย์และการซื้อขายเชิงปริมาณ
FalconX ค่อยๆ เปลี่ยนบทบาทจาก นายหน้า ที่ทำหน้าที่จับคู่ธุรกรรมเดียวเป็น ผู้ให้บริการทางการเงินบนแพลตฟอร์ม ที่ครอบคลุมสินทรัพย์หลายประเภทและโมดูลบริการหลายประเภทผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และความร่วมมือเชิงกลยุทธ์หลายครั้ง มาตรการเหล่านี้ไม่เพียงแต่ทำให้เมทริกซ์ทางธุรกิจของบริษัทสมบูรณ์ยิ่งขึ้นเท่านั้น แต่ยังสร้างเรื่องราวเกี่ยวกับทุนที่น่าเชื่อถือยิ่งขึ้นสำหรับการเตรียมการ IPO ที่กำลังจะมีขึ้นอีกด้วย
เหตุใดจึงต้องเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในตอนนี้ เหตุผลด้านทุนและการควบคุมจังหวะเบื้องหลัง IPO
แหล่งข่าวเปิดเผยว่า FalconX ได้เริ่มการติดต่ออย่างไม่เป็นทางการกับที่ปรึกษาธนาคารเพื่อการลงทุนเพื่อประเมินความเป็นไปได้ของการ IPO และอาจ ยื่นคำขอจดทะเบียนภายในปีนี้
การเลือกช่วงเวลานี้ในการเริ่มเตรียมการจดทะเบียนไม่ใช่การตัดสินใจอย่างเร่งรีบ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มีเหตุการณ์สำคัญหลายเหตุการณ์เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส
Circle ประสบความสำเร็จในการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก และมูลค่าตลาดพุ่งสูงถึง 48,000 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 10 วันหลังเข้าจดทะเบียน ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดไปมาก ความสำเร็จนี้ทำให้ผู้ลงทุนมีความมั่นใจเพิ่มขึ้นอย่างมาก และเปลี่ยนตรรกะการกำหนดราคาความเสี่ยงของตลาดทุนสำหรับบริษัทคริปโตอย่างรวดเร็ว Kraken, Gemini, Bullish และแพลตฟอร์มชั้นนำอื่นๆ ได้ประกาศแผนเตรียมการ IPO เช่นกัน และช่องทางการลงทุนก็ค่อยๆ เปิดขึ้น
ในเวลาเดียวกัน สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบก็ได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย รัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ได้ส่งสัญญาณที่เป็นมิตรมากขึ้น และทัศนคติของ SEC ก็มีความเป็นกลางมากขึ้น ทำให้บริษัทคริปโตมีความคาดหวังที่ชัดเจนขึ้น โครงสร้างความต้องการของลูกค้าสถาบันก็เปลี่ยนไปอย่างเงียบๆ จากธุรกรรมเดียวเป็นการจัดหาเงินทุนที่มีโครงสร้าง การจัดการอนุพันธ์ และการจัดสรรความเสี่ยงอย่างครอบคลุม และสถานะของโบรกเกอร์ชั้นนำก็มีความโดดเด่นเพิ่มมากขึ้น
ด้วยสัญญาณที่เชื่อมโยงกันทั้งหมดนี้ FalconX ดูเหมือนจะพบจังหวะเวลาแล้ว ไม่ใช่ผู้ติดตาม แต่เป็นความพยายามที่จะเป็นผู้บุกเบิกในวัฏจักรสถาบันนี้ สำหรับ FalconX การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกไม่เพียงแต่เป็นโอกาสในการระดมทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดสำคัญสำหรับการปรับเปลี่ยนแบรนด์และการก้าวกระโดดทางกลยุทธ์อีกด้วย จาก สตาร์ทอัพที่มีการเติบโตสูง ไปสู่ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินคริปโตระดับโลก การยอมรับของตลาดสาธารณะจะกลายเป็นการรับรองความน่าเชื่อถือที่สำคัญของบริษัท
แน่นอนว่า หน้าต่างการซื้อขายจะไม่คงอยู่ยาวนาน เงินปันผลทางอารมณ์ที่จุดประกายโดย Circle ยังคงดำเนินต่อไป และจังหวะของตลาดทุนก็เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเสมอ หาก FalconX ไม่สามารถเข้าสู่ตลาดได้สำเร็จในช่วงรอบนี้ อาจต้องใช้เวลาหลายปีหรืออาจถึงรอบตลาดทั้งหมดกว่าหน้าต่างการซื้อขายรอบต่อไปจะเปิดขึ้น
ณ ขณะนี้ FalconX ยังไม่ได้ว่าจ้างธนาคารเพื่อการลงทุนอย่างเป็นทางการเพื่อรับประกันการเสนอขาย ซึ่งถือเป็นขั้นตอนแรกตามปกติในการเปิดตัวกระบวนการจดทะเบียน ซึ่งหมายความว่า IPO ยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้นของการเตรียมการและยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่มาก
ปัญหาที่อาจเกิดขึ้น: การปรับเปลี่ยนองค์กรและการลาออกของผู้บริหาร
ที่น่าสังเกตก็คือแม้ว่า FalconX จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่ยังเผชิญกับความท้าทายด้านองค์กรและการจัดการอีกด้วย
ในเดือนมีนาคม 2025 บริษัทต้องเผชิญกับผู้บริหารระดับสูงจำนวนมากลาออกจากบริษัท รวมถึงหัวหน้าฝ่ายยุโรป หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ ที่ปรึกษากฎหมายทั่วไป และหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติตามข้อกำหนด มีการกล่าวว่าความผันผวนของบุคลากรนี้เกี่ยวข้องกับการเลิกจ้างและการลาออกโดยสมัครใจ และบริษัทไม่ได้ตอบสนองต่อเรื่องนี้ต่อสาธารณะ
การเปลี่ยนแปลงบุคลากรถือเป็นเรื่องปกติในบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม สำหรับบริษัทที่ต้องการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) เสถียรภาพของโครงสร้างการกำกับดูแลและความต่อเนื่องของทีมผู้บริหารมักถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับความพร้อมและความสามารถในการบริหารความเสี่ยงของบริษัทในสายตาของนักลงทุน
สิ่งนี้ยังช่วยเตือนตลาดอีกด้วยว่า การทดสอบ IPO ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเติบโตของรายได้และการขยายฐานลูกค้าเพียงอย่างเดียวเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าบริษัทสามารถแสดงให้เห็นถึง ความสามารถแบบครบวงจร ที่มั่นคงและยั่งยืนได้ในหลายมิติ เช่น เงินทุน องค์กร บุคลากร และการปฏิบัติตามข้อกำหนด หรือไม่
สรุป: วอลล์สตรีทเปิดประตู และการซื้อขายหุ้นคริปโตระดับไพรม์ครึ่งหลังก็เริ่มต้นขึ้น
ยังต้องมีการส่งสัญญาณอย่างเป็นทางการเพิ่มเติมว่า FalconX จะสามารถประสบความสำเร็จในการตีระฆัง Nasdaq ได้หรือไม่ แต่สิ่งที่แน่นอนคือการดำเนินการเชิงกลยุทธ์ต่างๆ ของบริษัทได้ระบุอนาคตไว้อย่างชัดเจน:
หลังจากที่ Circle เปิดช่องทางสร้างความเชื่อมั่นให้กับ IPO ของสกุลเงินดิจิทัล FalconX ก็พยายามเข้าสู่สายตาประชาชนในฐานะ ก้าวต่อไปของกระแสสถาบันสกุลเงินดิจิทัล บทบาทของบริษัทไม่ใช่เพียงแค่เรื่องราวการประเมินมูลค่าสำหรับบริษัทแห่งหนึ่งเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดเปลี่ยนเชิงสัญลักษณ์สำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดตั้งแต่ระดับขอบไปจนถึงกระแสหลักอีกด้วย
มันสามารถจำลองปาฏิหาริย์ของ Circle ได้หรือไม่? มันสามารถหลีกเลี่ยงเสียงสะท้อนของมูลค่าที่สูงและราคาเหรียญที่ตกต่ำที่ Coinbase พบเจอในปี 2021 ได้หรือไม่? คำตอบของคำถามเหล่านี้อาจปรากฏขึ้นในเอกสารชี้ชวนฉบับต่อไป
แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ ในวัฏจักรใหม่นี้ของเงินทุน ความไว้วางใจ และการทำงานร่วมกันของสถาบัน FalconX ไม่ใช่ผู้สังเกตการณ์อีกต่อไป
