ผู้แต่งต้นฉบับ: Fairy, ChainCatcher
บรรณาธิการต้นฉบับ: TB, ChainCatcher
SharpLink Gaming ซึ่งเป็นหุ้นขนาดเล็กที่ได้รับความนิยมจากตลาดในฐานะ Ethereum เวอร์ชันของ MicroStrategy เดิมทีนั้นอยู่ในช่วงเริ่มต้นของเรื่องราวเกี่ยวกับคลัง ETH อย่างไรก็ตาม เอกสารของ SEC ทำให้ราคาหุ้นของบริษัทร่วงลงเกือบ 70% หลังจากตลาดปิด
ความกระตือรือร้นกลายเป็นความสงสัย และศรัทธาก็กลายเป็นความตื่นตระหนก บทความนี้จะทำลาย วิกฤตความไว้วางใจ ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันนี้ และจะพูดถึงภาพที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง
การตีความตลาดที่ผิดพลาดเบื้องหลังการร่วงลง
ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม SharpLink Gaming ได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัว (PIPE) มูลค่า 425 ล้านเหรียญสหรัฐจากนักลงทุน ได้แก่ ConsenSys, Galaxy, Pantera Capital และสถาบันที่มีชื่อเสียงอื่น ๆ ที่ถือหุ้นจำนวนมากใน Ethereum โดยเงินดังกล่าวใช้ในการซื้อ ETH เป็นสินทรัพย์สำรอง การดำเนินการดังกล่าวทำให้ราคาหุ้นของ SharpLink พุ่งสูงถึง 124 เหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นกว่า 40 เท่าเมื่อเทียบกับก่อนการประกาศข่าวการระดมทุน
เมื่อวานนี้ SharpLink Gaming ได้ยื่นคำชี้แจงการลงทะเบียน S-3A SR ให้กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยอนุญาตให้ขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินทุน PIPE ได้สูงสุด 58,699,760 หุ้น ซึ่งหมายความว่านักลงทุน PIPE กว่า 100 รายสามารถเลือกที่จะขายหุ้นที่ตนถืออยู่ได้
ในช่วงหนึ่ง ตลาดตีความไปในทางที่ผิดว่า “นักลงทุน PIPE เริ่มยื่นขอการขนส่งแล้ว” และความตื่นตระหนกก็แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว
ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับตลาด
ราคาหุ้นของ SharpLink ร่วงลงมาเหลือ 8.75 ดอลลาร์หลังปิดตลาด ซึ่งถือเป็นการร่วงลง 73% ก่อนที่จะดีดตัวกลับเล็กน้อยไปที่ระดับ 10 ดอลลาร์
ที่มาของภาพ: yahoo!finance
ต่อมา Joseph Lubin ประธานคณะกรรมการของ SharpLink และ CEO ของ Consensys ได้ชี้แจงว่าเอกสารนี้เป็นเพียงกระบวนการลงทะเบียนปกติหลังจาก PIPE และมีหน้าที่ในการ ลงทะเบียนหุ้นล่วงหน้าเพื่อการขายต่อ และไม่แสดงถึงการขายจริงใดๆ เขาย้ำว่า จำนวนหุ้นที่ถืออยู่หลังจากออก ในเอกสารเป็นข้อมูลสมมติ และ Consensys และฉันไม่ได้ขายหุ้นใดๆ
แม้ว่าความวุ่นวายจะคลี่คลายลงแล้วในขณะนี้ แต่ตลาดยังคงเต็มไปด้วยการคาดเดาเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของ SharpLink ชาร์ลส์ อัลเลน ซีอีโอของ BTCS Inc กล่าวว่า จากประสบการณ์ของผม เมื่อพิจารณาจากภูมิหลังของนักลงทุนบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมนี้ พวกเขาอาจขายหุ้นอย่างเงียบๆ นอกจากนี้ ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ชำระเงินล่วงหน้า ถือเป็นการจัดเตรียมเพื่อหลีกเลี่ยงการเปิดเผยการถือครองและหลีกเลี่ยงการกลายเป็นบุคคลที่เกี่ยวข้อง
นอกจากนี้ เขายังชี้ให้เห็นอีกว่า SharpLink ได้ยื่นแผน ATM มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ (โดยออกหุ้นในราคาตลาด) ทันทีหลังจากได้รับคุณสมบัติจาก WKSI เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม พวกเขาอาจดำเนินการจัดหาเงินทุนอย่างเงียบๆ ผ่านธุรกรรมต่อเนื่องโดยไม่เปิดเผยข้อมูลทันที หากการดำเนินการดำเนินไปอย่างราบรื่น ก็เป็นไปได้ที่จะประกาศซื้อ ETH มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในวันพรุ่งนี้ จากนั้นจึงจุดประกายความกระตือรือร้นของตลาดอีกครั้ง
ปัจจุบัน SBET กำลังซื้อขายที่พรีเมี่ยม 100%?
ราคาหุ้นปัจจุบันและผลตอบแทนของ SharpLink (SBET) ยังเผยให้เห็นความคาดหวังที่ซับซ้อนของนักลงทุนต่อแนวโน้มในอนาคตอีกด้วย โดย Zheng Di ซึ่งเป็นนักลงทุนด้านเทคโนโลยีล้ำสมัย ให้ความเห็นว่าผลตอบแทนปัจจุบันของ SBET อยู่ที่ประมาณ 100%
ตามเอกสารที่ส่งไปยัง SEC ทุนจดทะเบียนทั้งหมดของบริษัทที่เจือจางคือ 77,526,682 หุ้น เมื่อรวมกับราคาหุ้นหลังปิดตลาดที่ประมาณ 10 เหรียญสหรัฐ มูลค่าตลาดรวมของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 800 ล้านเหรียญสหรัฐ จำนวนหุ้นที่จดทะเบียนในครั้งนี้คือ 75,319,345 หุ้น (โดยถือว่าใบสำคัญแสดงสิทธิของที่ปรึกษาและธนาคารเพื่อการลงทุนได้รับการแปลงและจองซื้อทั้งหมดแล้ว) บวกกับทุนจดทะเบียนเดิม 690,000 หุ้น Zheng Di อนุมานว่า ATM ก่อนหน้านี้ (ออกหุ้นตามราคาตลาด) มูลค่า 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ จริงๆ แล้วมีประมาณ 1,517,337 หุ้นเท่านั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโควตา ATM ส่วนใหญ่อาจไม่ได้ใช้ และยังมีความเสี่ยงที่จะถูกเจือจางในอนาคต
รายงานระบุว่ายอดรวมของเงินทุน PIPE ในครั้งนี้คือ 425 ล้านดอลลาร์ เมื่อพิจารณาว่า Consensys เป็นที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ของบริษัทเกี่ยวกับ Ethereum และมีรายงานว่าที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับ Consensys ได้ซื้อ ETH ไปประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ จึงมีเหตุผลที่จะเชื่อได้ว่าเงินทุนส่วนใหญ่หรือทั้งหมดถูกนำไปใช้ซื้อ ETH เมื่อพิจารณาจากความผันผวนของราคา ETH ในช่วงไม่นานนี้ ETH ที่บริษัทถืออยู่ในปัจจุบันน่าจะมีมูลค่าประมาณ 400 ล้านดอลลาร์
ดังนั้น จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น Zheng Di จึงคาดการณ์ว่าเบี้ยประกันตลาดของ SBET ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 100%
เบี้ยประกันของ SBET สะท้อนถึงการรับรู้ของตลาดถึงมูลค่าสินทรัพย์ในระดับหนึ่ง โดยเฉพาะมูลค่าที่เป็นไปได้ของสำรอง Ethereum อย่างไรก็ตาม เบี้ยประกันที่มากเกินไปยังนำมาซึ่งความเสี่ยงในตลาดอีกด้วย ในอนาคต เมื่อมีการประกาศโควตา ATM (การออกหุ้นตามราคาตลาด) มากขึ้น และอาจมีการเจือจางของหุ้น ความผันผวนของราคาหุ้นอาจทวีความรุนแรงมากขึ้น
ดราม่าของ SharpLink ยังคงดำเนินต่อไป หาก Zheng Di วิเคราะห์ว่ายังมีช่องว่างสำหรับการลดมูลค่าหุ้นในอนาคต อาจทำให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น และหากข่าวการซื้อ ETH มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ถูกเปิดเผยในอนาคตอันใกล้นี้ ตามที่ Charles Allen กล่าวไว้ อาจจุดประกายความเชื่อมั่นของตลาดอีกครั้งและผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น
การผสมผสานระหว่าง ความทึบ และ ความเป็นไปได้ ทำให้ SharpLink เป็นที่ถกเถียงและเต็มไปด้วยจินตนาการ จุดสุดยอดที่แท้จริงอาจยังรออยู่ข้างหน้า
