บริษัทคริปโตที่ไม่ได้จดทะเบียนทั้งหมดจะต้องออกจากสิงคโปร์ภายในสิ้นเดือนนี้! ไม่มีช่วงเปลี่ยนผ่าน!

ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง : เจเค

สิงคโปร์ซึ่งตั้งอยู่ในใจกลางของเอเชีย ได้กลายเป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมสำหรับผู้ประกอบการ Web3 ทั่วโลก เนื่องด้วยนโยบายการเงินที่เปิดกว้างแต่รอบคอบ ปัจจุบัน สิงคโปร์กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2025 สำนักงานการเงินสิงคโปร์ (MAS) ได้เผยแพร่เอกสารตอบสนองด้านกฎระเบียบสำหรับผู้ให้บริการโทเค็นดิจิทัล (DTSP) อย่างเป็นทางการ โดยระบุว่ากฎระเบียบใหม่จะมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบในวันที่ 30 มิถุนายน ไม่เพียงแต่ว่านโยบายนี้จะไม่มีช่วงเปลี่ยนผ่านเท่านั้น แต่ยังใช้ มาตรฐานการออกใบอนุญาตที่จำกัดอย่างมาก และ ความรับผิดทางอาญา เป็นบรรทัดฐานอีกด้วย ซึ่งแทบจะยุติ รูปแบบสิงคโปร์ ที่เคยถูกมองว่าเป็นสวรรค์ของสกุลเงินดิจิทัลได้ในชั่วข้ามคืน

มาดู 8 ประเด็นสำคัญภายใต้กฎระเบียบใหม่กันดีกว่า

1. สาระสำคัญของกฎหมายใหม่ คือ ขอใบอนุญาตหรือหยุดให้บริการก่อนสิ้นเดือน

เอกสารที่เผยแพร่โดยสำนักงานการเงินสิงคโปร์ (MAS) เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2025 ได้กำหนดกฎเกณฑ์การกำกับดูแลใหม่สำหรับผู้ให้บริการโทเค็นดิจิทัล (DTSP) อย่างเป็นทางการ โดยหัวใจสำคัญของเอกสารนี้คือการกำหนดภาระผูกพันในการออกใบอนุญาตสำหรับบุคคลหรือสถาบันทั้งหมดที่มีสถานประกอบการในสิงคโปร์และให้บริการโทเค็นดิจิทัลในต่างประเทศผ่านมาตรา 137 ของพระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาด (FSM Act)

MAS ระบุอย่างชัดเจนว่า ไม่ว่าวัตถุบริการจะเป็นลูกค้าในประเทศสิงคโปร์หรือไม่ก็ตาม ตราบใดที่บริการนั้นให้บริการที่ สถานประกอบการ แห่งใดก็ได้ในสิงคโปร์ จะต้องได้รับใบอนุญาต DTSP มิฉะนั้นจะถือเป็นการดำเนินการที่ผิดกฎหมาย ก่อนหน้านี้ หากวัตถุบริการเป็นลูกค้าต่างประเทศ บริษัทที่จดทะเบียนในสิงคโปร์ไม่จำเป็นต้องได้รับใบอนุญาต

ที่สำคัญกว่านั้น MAS ปฏิเสธที่จะกำหนดระยะเวลาเปลี่ยนผ่านใดๆ ในเอกสารนี้ หน่วยงานทั้งหมดที่อยู่ภายใต้ข้อบังคับใหม่ จะต้องได้รับใบอนุญาต DTSP หรือหยุดธุรกิจบริการโทเค็นดิจิทัลทั้งหมดก่อนวันที่ 30 มิถุนายน 2025 MAS ระบุว่าจะอนุมัติใบสมัครใบอนุญาตเฉพาะใน สถานการณ์จำกัดอย่างยิ่ง เท่านั้น ซึ่งหมายความว่าผู้ให้บริการส่วนใหญ่ไม่มีเงื่อนไขในการดำเนินการต่อไปในสิงคโปร์ การละเมิดข้อบังคับใบอนุญาตจะถือเป็นความผิดทางอาญาและต้องเผชิญกับบทลงโทษที่รุนแรงภายใต้พระราชบัญญัติ FSM  

2. บริษัทใดบ้างที่จะได้รับผลกระทบ?

กลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากกฎระเบียบ MAS ใหม่คือบริษัท Web3 ที่ไม่มีใบอนุญาต DTSP แต่มีนิติบุคคล สำนักงาน หรือสมาชิกทีมงานหลักในสิงคโปร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสถาบันสองประเภทต่อไปนี้:

• สถาบันการเข้ารหัสลับระดับนานาชาติที่มีสำนักงานใหญ่หรือการดำเนินงานหลักในสิงคโปร์ โดยเฉพาะการแลกเปลี่ยนที่เคยใช้สิงคโปร์เป็นศูนย์กลางภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก อาจยังต้องเผชิญกับข้อกำหนดที่เข้มงวดหากโมดูลบริการบางส่วนไม่ได้รับการอนุมัติจาก DTSP

• บริษัท Web3 จดทะเบียนในสิงคโปร์แต่ให้บริการแก่ผู้ใช้ทั่วโลก DEX ที่ไม่มีใบอนุญาต กระเป๋าเงิน และทีมพัฒนาโปรโตคอลข้ามสายโซ่ : ฝ่ายโครงการมีสิงคโปร์เป็นสถานที่จดทะเบียนตามกฎหมายแต่ทำธุรกิจในต่างประเทศ เช่น โปรโตคอล DeFi บางส่วน แพลตฟอร์ม NFT ทีมพัฒนาเกมบล็อคเชน เป็นต้น

ตัวอย่างเช่น หากทีมโครงกระดูกสันหลังด้านเทคนิคของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ (โปรเจกต์ Uniswap fork) หรือทีมสะพานข้ามสายโซ่ตั้งอยู่ในสิงคโปร์ แม้ว่าจะให้บริการผู้ใช้ทั่วโลกก็ตาม แต่ก็จะถูกจัดอยู่ในขอบเขตของความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบหากไม่ได้รับใบอนุญาต

3. การขอใบอนุญาต DTSP จะต้องทำอย่างไร ยากหรือไม่?

เกณฑ์ขั้นต่ำสำหรับการสมัครใบอนุญาต DTSP (ผู้ให้บริการโทเค็นดิจิทัล) นั้นสูงมาก MAS ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนในเอกสารตอบกลับฉบับล่าสุดว่า ใบอนุญาตจะได้รับอนุมัติเฉพาะใน สถานการณ์ที่จำกัดอย่างยิ่ง กล่าวอีกนัยหนึ่ง การขอใบอนุญาตไม่ใช่กระบวนการบริหารจัดการแบบเปิดที่เป็นเรื่องปกติ แต่เป็นการรับรองพิเศษตามตรรกะของกฎระเบียบที่รอบคอบ

ประการแรก ผู้สมัครจะต้องแสดงให้เห็นว่าตนมีระบบควบคุมการต่อต้านการฟอกเงินและป้องกันการสนับสนุนการก่อการร้าย (AML/CFT) ที่ดี รวมถึงกระบวนการตรวจสอบความครบถ้วนของลูกค้า (CDD) กลไกการรายงานธุรกรรมที่น่าสงสัย การป้องกันความปลอดภัยด้านเทคนิคและเครือข่าย กระบวนการตรวจสอบความครบถ้วนเมื่อทำธุรกิจกับบุคคลที่สาม การควบคุมความเสี่ยงของระบบไอทีและมาตรการด้านความปลอดภัยของเครือข่าย (ต้องเป็นไปตามข้อกำหนดด้านความปลอดภัยของเครือข่ายขั้นต่ำที่ระบุในประกาศ FSM-N3 1) โครงสร้างการปฏิบัติตามข้อกำหนดภายใน (รวมถึงการจัดการบุคลากรสำคัญ เช่น เจ้าหน้าที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดและผู้จัดการควบคุมความเสี่ยง) เป็นต้น

MAS มีข้อกำหนดในการประเมินอย่างเป็นระบบสำหรับความสามารถในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของผู้สมัคร ความโปร่งใสทางธุรกิจ กลไกการควบคุมความเสี่ยง และคุณสมบัติของบุคลากร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการระบุตัวตนของลูกค้า การติดตามธุรกรรม และการเก็บข้อมูล ผู้ถือใบอนุญาต DTSP จะต้องเผชิญกับความเข้มข้นของกฎระเบียบที่เทียบเคียงได้กับหรือสูงกว่าของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม

ดังนั้น จึงสามารถระบุได้ชัดเจนว่าใบอนุญาต DTSP นั้นไม่เพียงแต่ ยากต่อการได้รับ เท่านั้น แต่ยังเป็นระบบการออกใบอนุญาตที่ ไม่สนับสนุนการออกใบอนุญาตในวงกว้าง ในแง่ของตรรกะนโยบายอีกด้วย เป้าหมายด้านกฎระเบียบของ MAS ไม่ใช่เพื่อช่วยให้ผู้ให้บริการการเข้ารหัสปฏิบัติตามกฎระเบียบมากขึ้น แต่เพื่อคัดกรองหน่วยงานที่มีความเสี่ยงสูงออกไปอย่างแข็งขัน และลดความเสี่ยงด้านชื่อเสียงและความเสี่ยงด้านระบบการเงินที่สิงคโปร์ต้องเผชิญจากกิจกรรม Web3  

4. พนักงานระยะไกล: การทำงานระยะไกลสำหรับบริษัทต่างประเทศเป็นไปได้ แต่ยังคงมีความเสี่ยงอยู่

ทัศนคติของ MAS ต่อพนักงานที่ทำงานจากระยะไกลมีความเข้มงวดและเฉพาะเจาะจงเป็นพิเศษในระเบียบข้อบังคับใหม่ของ DTSP หลักการพื้นฐานของระเบียบข้อบังคับนี้สามารถสรุปได้ในประโยคเดียว ว่า ตราบใดที่คุณ อยู่ในสิงคโปร์แต่ทำธุรกิจในต่างประเทศ คุณอาจมีภาระผูกพันในการถือใบอนุญาต แม้ว่าคุณจะทำงานจากที่บ้านก็ตาม

MAS ระบุอย่างชัดเจน ว่าบุคคลใดก็ตามที่ให้บริการโทเค็นดิจิทัล (บริการ DT) แก่ลูกค้าต่างประเทศที่ สถานที่ประกอบการ ในสิงคโปร์ จะต้องสมัครขอใบอนุญาต DTSP ตามมาตรา 137 ของพระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาดการเงิน คำจำกัดความของ สถานที่ประกอบการ ในที่นี้มีขอบเขตกว้างมาก ซึ่งรวมถึงไม่เพียงแต่สำนักงานอย่างเป็นทางการเท่านั้น แต่ยังรวมถึงพื้นที่สำนักงานร่วมและแม้แต่สำนักงานที่บ้านด้วย ซึ่งหมายความว่าพนักงานที่ทำงานจากระยะไกลไม่ได้รับการยกเว้นจากภาระผูกพันด้านกฎระเบียบโดยอัตโนมัติ

อย่างไรก็ตาม MAS ได้กำหนดข้อยกเว้นสำหรับกลุ่มบุคคล ไว้แล้ว หากบุคคลใดทำงานให้กับบริษัทที่จดทะเบียนในต่างประเทศที่ให้บริการเฉพาะผู้ใช้ชาวต่างชาติ และงานของบุคคลนั้นเป็นส่วนหนึ่งของความสัมพันธ์ในการจ้างงาน เช่น การเขียนโค้ดจากระยะไกลหรือการจัดการเรื่องการสนับสนุนการปฏิบัติงาน ดังนั้น งานของพนักงานนั้นจะไม่ถือเป็นสิ่งผิดกฎหมายและไม่ก่อให้เกิดภาระผูกพันในการถือใบอนุญาต ทั้งนี้ ควรทราบว่าข้อยกเว้นนี้ใช้ได้กับสถานะ พนักงาน อย่างเป็นทางการเท่านั้น ไม่รวมถึงบุคคลที่ไม่มีความสัมพันธ์ในสัญญาจ้างงาน เช่น ที่ปรึกษาอิสระ ผู้รับเหมา หรือผู้ก่อตั้งบริษัท

อย่างไรก็ตาม ยังคงมี ช่องว่างอีกมากสำหรับการใช้ดุลยพินิจ ในการปฏิบัติงานจริง ตัวอย่างเช่น MAS ไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนว่า พนักงาน รวมถึงผู้ก่อตั้งโครงการ ผู้ถือหุ้น หรือผู้ร่วมก่อตั้งหรือไม่ และไม่ได้ชี้แจงว่าสามารถจ้างบุคคลภายนอกให้รับผิดชอบงานบางอย่างโดยไม่ส่งผลกระทบต่อสถานะการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้หรือไม่ นอกจากนี้ หากพนักงานที่ทำงานจากระยะไกลเข้าร่วมการเจรจาธุรกิจ เยี่ยมลูกค้า หรือใช้พื้นที่สำนักงานร่วมในสิงคโปร์ MAS ก็ไม่ได้ระบุว่าพนักงานเหล่านี้สามารถถือได้ว่าให้บริการ DT ในสิงคโปร์หรือไม่ และจึงเข้าข่ายขอบเขตของกฎระเบียบ

ดังนั้น สำหรับพนักงานที่ทำงานทางไกลในสิงคโปร์ การพึ่งพาเพียง การทำงานในตลาดภายในประเทศ ไม่เพียงพออีกต่อไปในการปกป้องการปฏิบัติตามข้อกำหนด ตำแหน่งของ MAS ชัดเจนมาก: ตราบใดที่บุคคลนั้นอยู่ในสิงคโปร์และงานของเขาหรือเธอเกี่ยวข้องกับบริการโทเค็นดิจิทัลสำหรับต่างประเทศ เขาหรือเธออาจถูกมองว่าดำเนินการอย่างผิดกฎหมาย เว้นแต่จะปฏิบัติตามมาตรฐานข้อยกเว้นที่เข้มงวดอย่างยิ่ง

5. กฎระเบียบการตรวจสอบความครบถ้วนที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ในกรอบการกำกับดูแลที่ MAS เผยแพร่ในครั้งนี้ กฎระเบียบเกี่ยวกับการตรวจสอบความครบถ้วนของลูกค้า (CDD) มีความเข้มงวดอย่างยิ่ง MAS กำหนดให้บุคคลหรือสถาบันทั้งหมดที่สมัครและถือใบอนุญาต DTSP ต้องสร้างระบบ CDD ที่มีประสิทธิภาพ เพื่อจัดการกับความเสี่ยงด้านการฟอกเงินและการสนับสนุนการก่อการร้าย (ML/TF) ที่มักเกิดขึ้นในบริการโทเค็นดิจิทัล

MAS ไม่ได้กำหนดระยะเวลาจำกัดที่แน่นอนสำหรับการดำเนินการ CDD ให้เสร็จสิ้นในประกาศ FSM-N 27 แต่ระบุแทนว่าระยะเวลาจำกัดจะถูกกำหนดตาม พื้นฐานในพื้นที่ สำหรับผู้สมัครแต่ละรายในเวลาที่ออกใบอนุญาต ปัจจัยในการประเมิน ได้แก่ โปรไฟล์ความเสี่ยงของลูกค้า ความซับซ้อนของรูปแบบธุรกิจ และความสามารถในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของสถาบันเอง  

ในกรณีที่อาจมีการแก้ไขข้อกำหนด CDD ในอนาคต MAS จะไม่กำหนดอย่างเป็นเอกฉันท์ว่าผู้รับใบอนุญาตทั้งหมดต้องอัปเดตข้อมูลลูกค้าเดิมภายใต้สถานการณ์ใด MAS กำหนดให้ DTSP จัดตั้งกลไกการประเมินภายในเพื่อพิจารณาว่าจำเป็นต้องดำเนินการตรวจสอบความครบถ้วนอีกครั้งหรือไม่โดยพิจารณาจากธุรกิจจริงและเนื้อหาของการแก้ไข

นอกจากนี้ MAS ยังเน้นย้ำโดยเฉพาะว่าเมื่อต้องเลือกว่าจะพึ่งพาบุคคลภายนอกเพื่อดำเนินการ CDD หรือไม่ DTSP จะต้องดำเนินการตรวจสอบความครบถ้วนของบุคคลภายนอกอย่างเหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สถาบันต่างๆ ควรจัดตั้งกระบวนการตรวจสอบภายในเพื่อประเมินว่าบุคคลภายนอกมีความสามารถในการปฏิบัติหน้าที่ต่อต้านการฟอกเงิน/การฟอกเงิน หรือไม่ ควรสังเกตว่า MAS ไม่อนุญาตให้ผู้ให้บริการชำระเงินที่มีใบอนุญาตจากประเทศอื่นหรือสถาบันการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลต่างประเทศรวมอยู่ในขอบเขตของ บุคคลภายนอก ที่สามารถพึ่งพาได้โดยอัตโนมัติ

6. รายงานเหตุการณ์ที่คล้ายกับ Three Arrows Capital ภายใน 5 วัน และเหตุการณ์ที่คล้ายกับแฮ็กเกอร์ภายใน 1 ชั่วโมง

ตามประกาศที่เกี่ยวข้องที่ออกโดย MAS ผู้ได้รับอนุญาต DTSP จะต้องปฏิบัติตามบทบัญญัติสำคัญสองประการในแง่ของภาระผูกพันในการรายงาน ได้แก่ การรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัย/เหตุการณ์ฉ้อโกง (FSM-N 28) และการแจ้งเหตุฉุกเฉินเกี่ยวกับเหตุการณ์สำคัญ (FSM-N3 0):

ประการแรก FSM-N 28 กำหนดว่า หากพบการฉ้อโกงหรือกิจกรรมที่น่าสงสัย และเหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความปลอดภัย ความมั่นคง หรือชื่อเสียงของผู้รับใบอนุญาต (MAS ไม่มีคำจำกัดความโดยรวมของ ความสำคัญ ของกิจกรรมที่น่าสงสัยหรือเหตุการณ์ฉ้อโกง ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของบริษัทเอง) จะต้องรายงานให้ MAS ทราบภายในห้าวันทำการ หากเหตุการณ์ดังกล่าวยังอยู่ระหว่างการสอบสวน จะต้องระบุสถานะปัจจุบันของการสอบสวนไว้ในรายงาน และ MAS มีสิทธิ์ขอข้อมูลเพิ่มเติม

ประการที่สอง การแจ้งเตือน FSM-N3 0 กำหนดให้ ผู้รับใบอนุญาตต้องส่งการแจ้งเตือนเบื้องต้นภายในหนึ่งชั่วโมงสำหรับเหตุการณ์สำคัญในระบบเทคนิค ความปลอดภัยของเครือข่าย การละเมิดข้อมูล ฯลฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหตุการณ์ที่อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในอุตสาหกรรมหรือวิกฤตความเชื่อมั่นของสาธารณะ MAS ชี้ให้เห็นว่าจุดประสงค์ของข้อกำหนดนี้คือเพื่อซื้อเวลาตอบสนองของหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเหตุการณ์ดังกล่าวต่อตลาดโดยรวม

สรุป: ระยะเวลาการรายงานการฉ้อโกงและพฤติกรรมที่น่าสงสัยคือ 5 วันทำการ และเหตุการณ์ทางไซเบอร์ที่สำคัญจะต้องได้รับการรายงานภายในหนึ่งชั่วโมง

7. มีบริษัทที่ได้รับใบอนุญาตใดบ้างที่คุณไม่ต้องกังวลเลย?

ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานการเงินสิงคโปร์ (MAS) ณ วันที่ 5 มิถุนายน 2025 จำนวนบริษัทที่ได้รับใบอนุญาตผู้ให้บริการโทเค็นดิจิทัล (DTSP) นั้นมีจำกัดมาก และโดยทั่วไปแล้วบริษัทเหล่านี้ก็เป็นเพียงบริษัทใหญ่ที่มีชื่อเสียงเท่านั้น

ในบรรดาบริษัทที่ได้รับอนุญาตที่เป็นที่รู้จัก (รวมถึงบริษัทที่ถือใบอนุญาตชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล) ได้แก่ Anchorage Digital Singapore, BitGo Singapore, Blockchain.com (สิงคโปร์), Bsquared Technology, Circle Internet Singapore, Coinbase Singapore, DBS Vickers Securities (สิงคโปร์), OKX, Paxos, Ripple ตลอดจนสถาบันที่เป็นที่รู้จัก เช่น HashKey และ GSR  

นอกจากนี้ บริษัทบางแห่งได้รับการยกเว้นจากพระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน (PS Act) พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFA) หรือพระราชบัญญัติที่ปรึกษาทางการเงิน (FAA) และสามารถให้บริการที่เกี่ยวข้องได้โดยไม่ต้องสมัครใบอนุญาต DTSP การยกเว้นดังกล่าวมักใช้กับสถาบันที่ได้รับใบอนุญาตและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลในสาขาบริการทางการเงินอื่นๆ อยู่แล้ว

8. การเคลื่อนไหวครั้งนี้เพื่อ “ชื่อเสียงทางการเงิน” ของสิงคโปร์

จุดเริ่มต้นที่สำคัญประการหนึ่งของกฎระเบียบใหม่คือความนับถืออย่างสูงของสำนักงานการเงินแห่งสิงคโปร์ (MAS) ที่มีต่อ ชื่อเสียงทางการเงิน ของประเทศ MAS ได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าในเอกสารการตอบสนองของตนว่า เนื่องจากบริการโทเค็นดิจิทัล (บริการ DT) มีลักษณะข้ามพรมแดนและอินเทอร์เน็ตที่แข็งแกร่ง การไม่เปิดเผยตัวตนและลักษณะไร้พรมแดนทำให้มีแนวโน้มที่จะถูกใช้เพื่อกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย เช่น การฟอกเงิน การสนับสนุนการก่อการร้าย และการฉ้อโกง แม้ว่า DTSP หลายแห่งจะไม่ให้บริการลูกค้าในสิงคโปร์ แต่เมื่อบริษัทเหล่านี้ใช้สิงคโปร์เป็นสถานที่ลงทะเบียนหรือฐานปฏิบัติการ สิงคโปร์จะได้รับผลกระทบจากความคิดเห็นของสาธารณชนทั่วโลกและกฎระเบียบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้หากมีบางอย่างผิดพลาด  

ดังนั้น MAS จึงเน้นย้ำว่าเป้าหมายในการควบคุมดูแลไม่ได้มีไว้เพียงเพื่อควบคุมกิจกรรมผิดกฎหมายของแต่ละบุคคลเท่านั้น แต่ยังเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นไม่ให้ส่งผลกระทบต่อชื่อเสียงของระบบการเงินของสิงคโปร์อีกด้วย ในมุมมองของ MAS ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของ DTSP ต่อสิงคโปร์ไม่ใช่การที่ DTSP จะแทรกซึมเข้าสู่ระบบการเงินของสิงคโปร์โดยตรง แต่คือการที่เมื่อสถาบันเหล่านี้ถูกละเมิด สิงคโปร์อาจถูกมองว่าเป็นเขตอำนาจศาลที่ เปิดทาง ที่ยินยอมหรือควบคุมดูแลได้ไม่ดี ซึ่งจะบั่นทอนความน่าเชื่อถือและชื่อเสียงด้านการควบคุมดูแลของสิงคโปร์ในฐานะศูนย์กลางการเงินระดับโลกอย่างร้ายแรง

อาจกล่าวได้ว่านี่คือแนวคิดเชิงป้องกันด้านกฎระเบียบแบบ “ไม่ยอมให้มีการผ่อนปรน” นั่นคือยอมยอมให้มีการผ่อนปรนนวัตกรรมที่มีความเสี่ยงสูงแทนที่จะเสียสละชื่อเสียงของประเทศ จากมุมมองนี้ การเคลื่อนไหวของ MAS ไม่เพียงแต่เป็นไปตามข้อกำหนดทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นการป้องกันเชิงกลยุทธ์ของ “เส้นแบ่งด้านชื่อเสียงด้านกฎระเบียบ” อีกด้วย