เกาหลีใต้ ซึ่งเป็นตลาดคริปโตที่กำลังเติบโต ได้เลือกประธานคนใหม่ นายอี แจมยอง ที่จะทำหน้าที่ส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (stablecoin) ของวอนเกาหลีใต้และ ETF ของคริปโต
ในฐานะสมาชิกหลักของพรรคเดโมแครต อีแจมยองพ่ายแพ้ต่อยุนซอกยอลในการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2022 ในเวลานั้น เขาทำให้นโยบายสกุลเงินดิจิทัลเป็นประเด็นทางการเมืองที่สำคัญ โดยพยายามดึงดูดการสนับสนุนจากคนหนุ่มสาวและนักลงทุนรายย่อย อย่างไรก็ตาม ความล้มเหลวในการเลือกตั้งติดต่อกันสองครั้งทำให้เขาถูกขนานนามว่าเป็น ผู้สมัครตลอดกาล
จนกระทั่งถึงวันนั้น ในเดือนธันวาคม 2024 สถานการณ์ทางการเมืองในเกาหลีใต้เปลี่ยนไปอย่างกะทันหัน ประธานาธิบดียุนซอกยอลในขณะนั้นถูกถอดถอนออกจากตำแหน่งอย่างรวดเร็วภายใต้แรงกดดันสองประการจากความคิดเห็นของสาธารณชนและรัฐสภาที่พยายามประกาศกฎอัยการศึก ซึ่งก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางรัฐธรรมนูญ วิกฤตการณ์ครั้งนี้ไม่เพียงทำให้บัลลังก์ประธานาธิบดีว่างลงเร็วกว่ากำหนดถึงสองปีเท่านั้น แต่ยังทำลายสมดุลของอำนาจเดิมอีกด้วย โดยสร้างโอกาสให้กับอีแจมยอง นักการเมืองที่ล้มเหลวและต่อสู้มาหลายครั้งในการก้าวขึ้นสู่อำนาจโดยไม่คาดคิด
แต่เมื่อโครงสร้างอำนาจพังทลายและสภานิติบัญญัติแห่งชาติตกอยู่ในความวุ่นวาย อีแจมยองก็คว้าโอกาสนี้ไว้ทันที เขาเรียกสมาชิกสภานิติบัญญัติแห่งชาติให้เข้าไปในห้องประชุม เปิดการถ่ายทอดสด และปีนข้ามกำแพงเพื่อเข้าไปในสภานิติบัญญัติแห่งชาติพร้อมกับการสนับสนุนจากประชาชน
ตั้งแต่วันนั้นเป็นต้นมา อี แจมยอง กลายเป็นผู้ที่เหมาะสมยิ่งขึ้นในใจของชาวเกาหลี ผมต้องแจ้งให้ประชาชนทราบเรื่องนี้ให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้โดยเร็วที่สุด เขาเรียกร้องให้ประชาชนร่วมเป็นพยานในกระบวนการล้มล้างกฎอัยการศึกของรัฐสภาด้วยตนเองในระหว่างการถ่ายทอดสด
ในที่สุด ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่ประกาศเมื่อคืนที่ผ่านมา อีแจมยองชนะคะแนนเสียง 49.2% นำหน้าคู่แข่งอย่างคิม มุนซู (36.8%) และได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีคนที่ 21 ของเกาหลีใต้ สำหรับผู้สนับสนุนของเขาแล้ว นี่คือชัยชนะที่พวกเขา ต้องชนะไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น และเป็นการต่อสู้เพื่อพิสูจน์ชื่อเสียงของพวกเขาหลังจากที่ลงสมัครรับเลือกตั้งมาแล้วถึง 3 ครั้ง
สำหรับอุตสาหกรรมคริปโตของเกาหลี ชัยชนะของ Lee Jae-myung อาจมีความหมายที่กว้างไกลยิ่งขึ้น: เขาไม่เพียงแต่เป็นผู้ชนะทางการเมืองเท่านั้น แต่ยังเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนนโยบายคริปโตที่มุ่งมั่นที่สุดอีกด้วย การเลือกตั้งของเขาถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสถาบันพื้นฐานในกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลของเกาหลีใต้
ความมุ่งมั่นของ Lee Jae-myung ต่อการเข้ารหัสในเกาหลีใต้
ก่อนที่จะเข้ารับตำแหน่ง อี แจมยอง ได้เสนอข้อเสนอเกี่ยวกับนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ชัดเจนหลายชุดระหว่างแคมเปญหาเสียงของเขา
เขาวางสินทรัพย์เสมือนจริงให้เป็นส่วนสำคัญของการปฏิรูปการเงินของประเทศและรวมสินทรัพย์เหล่านี้ไว้ในระบบความมุ่งมั่นของประธานาธิบดีเป็นครั้งแรก เป้าหมายคือการปรับเปลี่ยนความชอบธรรมและความปลอดภัยของตลาดคริปโตผ่านการออกแบบสถาบันระดับสูง
เนื้อหาหลักของความมุ่งมั่นของ Lee Jae-myung ต่อ “อุตสาหกรรมความลับของเกาหลีใต้” ประกอบด้วย:
1. ส่งเสริมการทำให้ ETF สินทรัพย์เสมือนถูกกฎหมาย
2. ให้คำแนะนำกองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติเกาหลีขนาดใหญ่ (ประมาณ 884 พันล้านดอลลาร์) ในการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัล
3. สร้างระบบ stablecoin ที่ได้รับการยึดโดยเงินวอนเกาหลีเป็นเครื่องมือเชิงกลยุทธ์ในการป้องกันการไหลออกของเงินทุนและเสริมสร้างอำนาจอธิปไตยทางการเงินของสกุลเงินท้องถิ่น
ในบรรดานั้น สิ่งที่สะดุดตาที่สุดก็คือการสนับสนุน stablecoin ของวอนเกาหลีอย่างต่อเนื่องของเขา ในการถ่ายทอดสดทาง YouTube Lee Jae-myung กล่าวต่อสาธารณะว่า เพื่อป้องกันการไหลออกของความมั่งคั่งของชาติ จำเป็นต้องสร้างตลาดสกุลเงินที่มีเสถียรภาพบนพื้นฐานของวอนเกาหลี คำกล่าวนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงข้อมูลเชิงลึกที่เฉียบแหลมของเขาเกี่ยวกับภูมิทัศน์การแข่งขันระหว่างประเทศของสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังตอบสนองต่อข้อกังวลของหน่วยงานกำกับดูแลโดยตรงเกี่ยวกับส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นของ stablecoin ของดอลลาร์สหรัฐ เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) ในการทำธุรกรรมในประเทศของเกาหลีใต้
ตามข้อมูลของธนาคารแห่งเกาหลี ปริมาณธุรกรรมของ Stablecoins ที่เชื่อมโยงกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ สูงถึง 57 ล้านล้านวอนในไตรมาสแรกของปี 2568 เพียงไตรมาสเดียว คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของธุรกรรม Stablecoins ทั้งหมด
เพื่อบรรลุเป้าหมายเหล่านี้ อี แจมยองวางแผนที่จะ ปรับปรุงตลาดโดยนำโดยรัฐบาล ลดค่าธรรมเนียม และจัดตั้งระบบกำกับดูแลที่ครอบคลุม และส่งเสริมการจัดตั้ง สำนักงานกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล พิเศษ แนวคิดหลักคือการมอบสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นแก่ผู้ลงทุนทั่วไปผ่านความเป็นผู้นำอย่างเป็นทางการ และส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์เข้ารหัสจาก เครื่องมือเก็งกำไร เป็น ตัวเลือกการจัดสรรสินทรัพย์
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ Lee Jae-myung พูดออกมาในด้านการเงินดิจิทัล ในช่วงต้นปี 2021 เขาสนับสนุนให้เลื่อนการจัดเก็บภาษีรายได้จากสินทรัพย์เสมือนที่กำหนดไว้เดิมในปี 2022 โดยเน้นย้ำว่า กฎระเบียบมาก่อน ส่วนการจัดเก็บภาษีมาทีหลัง นอกจากนี้ เขายังเสนอให้เพิ่มเกณฑ์ภาษีอย่างมีนัยสำคัญจาก 2.5 ล้านวอนเป็น 50 ล้านวอน ซึ่งเท่ากับการลงทุนในหุ้น และอนุญาตให้หักลดหย่อนการขาดทุนเพื่อลดภาระของนักลงทุนรายย่อยและปรับปรุงความเป็นธรรมของนโยบาย
ปัจจุบัน แผนงานนโยบายที่เน้นไปที่ ETF, stablecoin และระบบกำกับดูแลนี้ไม่ได้เป็นเพียงสโลแกนหาเสียงอีกต่อไป แต่ค่อยๆ ถูกแปลงเป็นข้อเสนอเฉพาะเจาะจงเมื่อ Lee Jae-myung เข้ารับตำแหน่ง สำหรับอุตสาหกรรมคริปโตของเกาหลี นี่อาจหมายถึงขั้นตอนใหม่ของการพัฒนา ตั้งแต่ขอบของระบบการเงินไปจนถึงแกนกลางของระบบ
ถ้าวันนึงลูน่าพัง อีกสิบปีมันจะยังมั่นคงอยู่มั้ย?
อย่างไรก็ตาม แผนการของ Lee Jae-myung ที่จะส่งเสริม stablecoin ของวอนเกาหลีอย่างจริงจังก็ไม่ใช่เรื่องปราศจากข้อโต้แย้ง
ไม่นานหลังจากที่เขาเสนอให้สร้างตลาด stablecoin ของวอนในท้องถิ่น อีจุนซอก ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรค New Reform ก็ได้โจมตีโซเชียลมีเดียอย่างรุนแรง เขาเขียนว่า มุมมองทางเศรษฐกิจของผู้สมัครอีแจมยองนั้นอันตรายและทดลองเสมอ เขารีบโยนแนวคิดที่ไม่ได้รับการทดสอบออกไปอย่างหุนหันพลันแล่น เห็นได้ชัดว่าไม่เข้าใจตลาด และเพียงแค่พูดซ้ำๆ เกี่ยวกับคำขวัญที่ว่างเปล่า
อีจุนซอกกล่าวถึงเหตุการณ์ Terra/Luna ที่ทำให้คนทั่วโลกตกตะลึงโดยเฉพาะ ซึ่งเป็นโครงการ stablecoin ที่อ้างว่าผูกกับเงินวอนของเกาหลีแต่กลับอาศัยอัลกอริทึมเพื่อรักษาราคา การล่มสลายของโครงการทำให้ผู้ลงทุนหลายแสนรายสูญเสียเงินทั้งหมด ทำให้คำว่า stablecoin ตกต่ำอย่างมากในสายตาของสาธารณชนชาวเกาหลี และกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ทำให้กลุ่มอนุรักษ์นิยมโจมตีนโยบายของอีแจมยอง อีจุนซอกกล่าวหาอีแจมยองว่า ทำผิดพลาดซ้ำแล้วซ้ำเล่า และ ใช้เครดิตแห่งชาติเพื่อสนับสนุนโครงสร้างลวงตา
พรรคเดโมแครตตอบโต้กลับอย่างรวดเร็ว อดีตสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร คิม บยองวุค แถลงต่อสาธารณะว่า “การปฏิเสธการใช้สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ของวอนเกาหลีโดยสิ้นเชิงโดยอาศัยเหตุการณ์เทอร์ราและลูนาเพียงอย่างเดียวนั้นขัดต่อแนวโน้มการกำกับดูแลระหว่างประเทศอย่างเห็นได้ชัด” เขาอธิบายว่า “หน่วยงานกำกับดูแลหลัก เช่น สหรัฐอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่น ได้แยก “สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่แบบอัลกอริทึม” (เช่น เทอร์รา/ลูนา) ออกจากขอบเขตของสกุลเงินดิจิทัลที่เป็นไปตามกฎระเบียบอย่างชัดเจน โดยเชื่อว่าความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลดังกล่าวสูงเกินไปที่จะเป็นวิธีที่เชื่อถือได้ในการเก็บมูลค่า”
Kim Byung-wook เน้นย้ำว่า stablecoin ที่ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์อย่างแท้จริงควรใช้โมเดล หลักประกันเต็มจำนวน 1:1 นั่นคือรับประกันโดยสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น เงินสดหรือพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น เปิดเผยสถานะของเงินสำรองแบบเรียลไทม์ และรับภาระผูกพันในการไถ่ถอนทันที เขาย้ำว่า Tether (USDT) ที่เป็นกระแสหลักในปัจจุบันและสกุลเงินอื่น ๆ อยู่ในหมวดหมู่นี้ ในทางตรงกันข้าม ทัศนคติเชิงลบของ Lee Joon-seok ที่มีต่อ stablecoin ทั้งหมดแบบ เหมาเข่ง เผยให้เห็นถึงการเบี่ยงเบนของเขาในการทำความเข้าใจกรอบการกำกับดูแลคริปโตระดับโลก
มิน บยอง-ด็อก สมาชิกรัฐสภาพรรคเดโมแครตอีกคนหนึ่งตอบโต้ด้วยถ้อยคำประชดประชันยิ่งกว่านั้นว่า “เป็นเรื่องไร้สาระมากที่จะกำจัดเทคโนโลยีการพิมพ์ทั้งหมดออกไปเพียงเพราะเครื่องถ่ายเอกสารพัง” เขาเปรียบเทียบสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพกับขั้นตอนหนึ่งของการพัฒนาเทคโนโลยีทางการเงิน โดยเน้นย้ำว่าการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลควรได้รับการควบคุมผ่านการกำกับดูแลแบบสถาบันมากกว่าการห้ามใช้ระบบโดยรวมเนื่องจากความล้มเหลวของแต่ละกรณี
ระบบนิเวศคริปโตของเกาหลีใต้เข้าสู่วัฏจักรใหม่ของ “การแปรรูปเป็นของรัฐ”
ภายใต้ฉากหลังของชัยชนะของ Lee Jae-myung อุตสาหกรรมคริปโตของเกาหลีใต้กำลังเข้าสู่วัฏจักรใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบายอย่างเงียบๆ
ไม่เหมือนกับช่วงที่ผ่านมาที่การเติบโตแบบรากหญ้าและแต่ละแพลตฟอร์มต่างก็ต่อสู้อย่างอิสระ ตลาดในปัจจุบันนั้นเป็นเหมือนเกมการปรับเปลี่ยนรอบๆ “เงินปันผลของสถาบัน” มากกว่า
เกาหลีใต้ถือเป็นตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ตามสถิติของ Financial Intelligence Service (FIU) ของเกาหลีใต้ ภายในสิ้นปี 2024 จำนวนนักลงทุนด้านสกุลเงินดิจิทัลที่ยืนยันตัวตนด้วยชื่อจริงได้สำเร็จนั้นสูงถึง 9.7 ล้านราย ซึ่งเพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยที่น่าสังเกตเป็นพิเศษคือจำนวนนักลงทุนที่มีอายุระหว่าง 30 ถึง 50 ปีนั้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยในกลุ่มที่มีมูลค่าสกุลเงินมากกว่า 100 ล้านวอนนั้น ผู้ที่มีอายุมากกว่า 40 ปีคิดเป็นประมาณ 78% การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างนี้แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ดิจิทัลค่อยๆ กำจัดแบบแผนของ เครื่องมือเก็งกำไรสำหรับคนรุ่นใหม่ และกลายมาเป็นส่วนหนึ่งของการจัดสรรสินทรัพย์ของชนชั้นกลางขึ้นไป
ในเวลาเดียวกัน ตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีก็เติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2025 โดยมูลค่าตลาดการซื้อขายรวมเกิน 100 ล้านล้านวอน แซงหน้าปริมาณการซื้อขายตลาดหุ้นในประเทศเสียด้วยซ้ำ การเติบโตในรอบนี้ได้รับการกระตุ้นจากความคาดหวังถึงการผ่อนคลายนโยบายในประเทศ และยังเกี่ยวข้องกับสถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจระดับโลกอีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการเลือกตั้งซ้ำของทรัมป์ในตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนเกาหลีในท้องถิ่นได้หลั่งไหลเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์เสมือนจริงที่เรียกเงินเป็นวอนเกาหลี ซึ่งก่อให้เกิดแนวโน้มการส่งเงินทุนกลับประเทศในภูมิภาค
ในสถานการณ์ที่ตลาดคึกคัก การกำกับดูแลก็ดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปเช่นกัน รัฐบาลได้ประกาศว่าภาษีรายได้จากการโอนสินทรัพย์เสมือนที่กำหนดไว้เดิมในปี 2025 จะถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 2027 โดยให้เหตุผลว่า “เทคโนโลยียังไม่สมบูรณ์” และ “ระบบคุ้มครองนักลงทุนยังไม่สมบูรณ์” การดำเนินการครั้งนี้มีผลทำให้บรรยากาศของตลาดสงบลงและซื้อเวลาสำรองสำหรับกรอบการกำกับดูแลใหม่ที่ส่งเสริมโดย Lee Jae-myung
อย่างไรก็ตาม การเลื่อนการเก็บภาษีไม่ได้หมายความว่ากฎระเบียบจะผ่อนคลายลง พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนจริง (VAUPA) ซึ่งประกาศใช้ในปี 2024 มีผลบังคับใช้แล้วอย่างเป็นทางการ โดยกำหนดข้อกำหนดการปฏิบัติตามที่เข้มงวดยิ่งขึ้นบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย รวมถึงกลไกการดูแลสินทรัพย์ การป้องกันและควบคุมการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน การจัดการแยกสินทรัพย์ของผู้ใช้ และเนื้อหาหลักอื่นๆ เจตนาของรัฐบาลนั้นชัดเจน: ผ่านการออกแบบสถาบันที่มั่นคงยิ่งขึ้น จะป้องกันไม่ให้เกิดวิกฤตความไว้วางใจแบบ Terra/Luna ขึ้นอีก และวางรากฐานสำหรับ การทำให้เป็นมาตรฐาน ของตลาดคริปโต
ชุดนโยบายนี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจน: รัฐบาลเกาหลีใต้มุ่งมั่นที่จะรวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าในระบบการกำกับดูแลการเงินแห่งชาติและส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงของตลาดจากการปล่อยปละละเลยไปสู่การผนวกสถาบันแบบ ชาติ นี่คือวิสัยทัศน์ที่ Lee Jae-myung อธิบายไว้อย่างชัดเจน นั่นคือตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่รัฐบาลชี้นำ รับประกันโดยกฎเกณฑ์ และขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรม
ในอนาคต นโยบายด้านคริปโตของเกาหลีใต้อาจไม่ราบรื่นนัก ความขัดแย้งเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล การดำเนินการด้านภาษี และการประสานงานการกำกับดูแลระหว่างประเทศยังคงมีอยู่ แต่สิ่งที่แน่นอนคือในช่วงการบริหารของ Lee Jae-myung สกุลเงินดิจิทัลไม่ใช่พื้นที่สีเทาที่หลีกเลี่ยงได้อีกต่อไป แต่ถูกเขียนไว้ในกลยุทธ์ระดับชาติที่ประธานาธิบดีให้คำมั่นไว้ อุตสาหกรรมคริปโตของเกาหลีใต้ในที่สุดก็รอจุดเริ่มต้นที่เป็นสถาบัน
