ต้นฉบับ | โอเดลี่แพลนเน็ตเดลี่ ( @OdailyChina )
ผู้เขียน | อีธาน ( @ethanzhang_web3 )
ผลการดำเนินงานของตลาดภาคส่วน RWA
ตามข้อมูลของ RWA.xyz เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2025 มูลค่ารวมของห่วงโซ่ RWA อยู่ที่ 22.6 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.85% จากช่วง 30 วันที่ผ่านมา จำนวนผู้ถือสินทรัพย์บนเครือข่ายทั้งหมดอยู่ที่ 101,854 ราย เพิ่มขึ้น 4.17% จาก 30 วันที่ผ่านมา และจำนวนสินทรัพย์ที่ออกคือ 191 ราย มูลค่ารวมของ stablecoin อยู่ที่ 232.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 2.18% จาก 30 วันที่ผ่านมา ในขณะที่จำนวนผู้ถือ stablecoin อยู่ที่ 163.02 ล้านราย เพิ่มขึ้น 2.8% จาก 30 วันที่ผ่านมา
เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ มูลค่ารวมบนเครือข่าย RWA แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2019 โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเร่งตัวขึ้นหลังปี 2023 และไปถึงจุดสูงสุดในช่วงต้นปี 2025 แสดงให้เห็นถึงความนิยมอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์โทเค็น ในการกระจายประเภทสินทรัพย์ สินเชื่อส่วนบุคคลมีมูลค่าสูงสุดที่ 13.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 57.96% ของมูลค่ารวม หนี้สินกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 30.97% สินค้าโภคภัณฑ์มีมูลค่า 1.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 6.19% และกองทุนทางเลือกระหว่างประเทศอยู่ที่ 511.8 ล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 2.26% หุ้น หนี้รัฐบาลที่ไม่ใช่สหรัฐฯ และพันธบัตรขององค์กรต่างๆ คิดเป็นสัดส่วนที่ค่อนข้างเล็ก
เมื่อเทียบกับ ข้อมูลของสัปดาห์ที่แล้ว การเปลี่ยนแปลงในการกระจายประเภทสินทรัพย์ในสัปดาห์นี้ยังถือว่าเล็กอยู่ แต่ก็มีแนวโน้มบางประการที่ควรให้ความสนใจ
มูลค่าสินเชื่อภาคเอกชนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 13,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็น 13,100 ล้านเหรียญสหรัฐฯ แต่ส่วนแบ่งลดลงเล็กน้อยจาก 58.09% เป็น 57.96% แสดงให้เห็นว่าแม้ปริมาณรวมจะเพิ่มขึ้น แต่ความเป็นผู้นำโดยรวมในสินทรัพย์รวมกลับเจือจางลงเล็กน้อย ขณะเดียวกัน มูลค่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 6.8 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็น 7 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ และสัดส่วนเพิ่มขึ้นจาก 30.38% เป็น 30.97% สะท้อนให้เห็นว่าความต้องการของตลาดในการจัดสรรพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มขึ้น
มูลค่ารวมของสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงเล็กน้อยจาก 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เหลือ 1.4 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ และสัดส่วนลดลงจาก 6.7% เหลือ 6.19% กองทุนทางเลือกของสถาบันเพิ่มขึ้นจาก 478.5 ล้านเหรียญสหรัฐเป็น 511.8 ล้านเหรียญสหรัฐ และสัดส่วนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.26% กลุ่มสินทรัพย์ขนาดเล็ก เช่น หุ้น หนี้รัฐบาลที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ และพันธบัตรของบริษัทต่างๆ ยังไม่มีการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ สัดส่วนของสินทรัพย์เหล่านี้ยังค่อนข้างต่ำ และการให้ความสนใจของตลาดยังมีจำกัด
สรุป:
อัตราการจัดสรรพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน กองทุนบางส่วนมีแนวโน้มที่จะกลับสู่สินทรัพย์ที่มั่นคง แม้ว่าสินเชื่อภาคเอกชนยังคงเติบโตต่อไป แต่อัตราการเติบโตกลับชะลอตัวลง โดยรวมแล้ว การอยู่ร่วมกันของสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงและสินทรัพย์ที่มีความผันผวนต่ำยังคงเป็นธีมหลักของการกำหนดค่า RWA แนะนำให้นักลงทุน เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ในระดับปานกลาง ขณะเดียวกันก็ให้ความสำคัญกับโอกาสการกู้ยืมจากภาคเอกชน ปรับโครงสร้างความเสี่ยง-ผลตอบแทนให้เหมาะสม และระมัดระวังหุ้นและสินทรัพย์พันธบัตรของบริษัทที่ยังมีสัดส่วนต่ำกว่าเกณฑ์
การทบทวนเหตุการณ์สำคัญ
ตามที่ Eleanor Terrett ระบุ วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ลงมติเกี่ยวกับขั้นตอนการดำเนินการเพื่อเสนอร่างกฎหมาย GENIUS ในเย็นวันนั้น ด้วยคะแนนเสียงเห็นด้วย 66 เสียง และไม่เห็นด้วย 32 เสียง ทำให้ทางสำหรับการตรากฎหมายขั้นสุดท้าย ร่างกฎหมายดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับ stablecoin และผู้จัดทำ เวอร์ชันก่อนหน้านี้สร้างความหงุดหงิดเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคมเนื่องจากข้อโต้แย้งเกี่ยวกับการคุ้มครองผู้บริโภคและเงื่อนไขด้านความมั่นคงแห่งชาติ แต่ข้อความดังกล่าวได้รับการแก้ไข ซึ่งทำให้สมาชิกรัฐสภาจากพรรคเดโมแครตหลายคนให้การสนับสนุน วุฒิสมาชิก Bill Hagerty ซึ่งเป็นหัวหน้าร่างกฎหมายฉบับนี้เรียกสิ่งนี้ว่า “โอกาสทางประวัติศาสตร์” ในการผลักดันกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับแรก
ก.ล.ต.สหรัฐออกแนวทางใหม่เกี่ยวกับการกำกับดูแลโบรกเกอร์สกุลเงินดิจิทัล
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้เผยแพร่คู่มือถาม-ตอบฉบับปรับปรุงใหม่เกี่ยวกับการกำกับดูแลนายหน้าซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล โดยชี้แจงว่ากฎเกณฑ์เงินทุนของหลักทรัพย์ (เช่น กฎ 15c 3-3) จะไม่สามารถใช้ได้เมื่อนายหน้าถือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ และสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ใช่หลักทรัพย์จะไม่ได้รับการคุ้มครองโดยพระราชบัญญัติคุ้มครองนักลงทุนในหลักทรัพย์ (SIPA) นอกจากนี้ ก.ล.ต. ได้ให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับการกำกับดูแลตัวแทนโอนโดยใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายเป็นครั้งแรก และระบุว่าจะมีการนำกฎระเบียบที่ละเอียดมากขึ้นมาใช้ในภายหลัง
บริษัทจัดการสินทรัพย์ยักษ์ใหญ่ VanEck เปิดตัวกองทุนโทเค็น VBILL ของกระทรวงการคลังสหรัฐ
บริษัทจัดการสินทรัพย์ VanEck ประกาศเปิดตัวกองทุนโทเค็นแรก VBILL โดยร่วมมือกับ Securitize เพื่อให้บริการช่องทางการลงทุนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐระยะสั้นแบบออนเชน ปัจจุบันกองทุนนี้มีให้บริการบนเครือข่าย Avalanche, BNB Chain, Ethereum และ Solana ยกเว้นเครือข่าย Ethereum ซึ่งมีการลงทุนขั้นต่ำ 1 ล้านดอลลาร์ เกณฑ์การลงทุนสำหรับเครือข่ายอื่นอยู่ที่ 100,000 ดอลลาร์ สินทรัพย์ของกองทุนอยู่ภายใต้การดูแลของ State Street Bank และกำหนดราคาเป็นรายวันโดยใช้ Redstone Oracle
Gnosis เข้าซื้อ HQ.xyz ในราคา 14.9 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพื่อเร่งขยายธุรกิจเข้าสู่เอเชีย
โครงการโครงสร้างพื้นฐานบล็อคเชนของเยอรมนี Gnosis ได้เข้าซื้อแพลตฟอร์มบัญชีธุรกิจบนเชน HQ.xyz ที่อยู่ในสิงคโปร์ด้วยมูลค่า 14.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นการควบรวมและเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน สำนักงานใหญ่ได้เปลี่ยนชื่อเป็น Gnosis HQ และรองรับการชำระเงินด้วย stablecoin การใช้จ่ายด้วยบัตร Visa การถอนเงินผ่านธนาคารแบบดั้งเดิม และเครื่องมือการจัดการทางการเงิน การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะผลักดันให้ Gnosis ขยายจากโครงสร้างพื้นฐานไปจนถึงเลเยอร์แอปพลิเคชัน และเข้าสู่ตลาดบริการทางการเงิน Web3 ของเอเชียอย่างเป็นทางการ
Galaxy Digital กำลังเจรจากับ SEC เกี่ยวกับการสร้างโทเค็นหุ้น
Galaxy Digital กำลังหารือกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เกี่ยวกับแผนการแปลงหุ้นของตนเป็นโทเค็น ตามรายงานของ Bloomberg โครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อแปลงหุ้นของ Galaxy Digital และสินทรัพย์ส่วนทุนอื่นๆ ให้เป็นโทเค็นเพื่อให้มีประสิทธิภาพในการซื้อขายและสภาพคล่องมากขึ้น
New York Fed Innovation Center และ Bank for International Settlements (BIS) Innovation Hub ร่วมกันพัฒนา Project Pine เพื่อสร้างชุดเครื่องมือสัญญาอัจฉริยะสำหรับการดำเนินงานของธนาคารกลางสำหรับระบบการเงินโทเค็น เครื่องมือนี้รองรับฟังก์ชันต่างๆ เช่น การจ่ายดอกเบี้ย การดำเนินการตลาดเปิด และการจัดการสินเชื่อที่อยู่อาศัย ช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพการตอบสนองวิกฤตของธนาคารกลาง โครงการนี้ได้รับการพัฒนาขึ้นบน Hyperledger Besu ที่เข้ากันได้กับ Ethereum โดยเน้นความเป็นกลางของเทคโนโลยีและมุ่งหวังที่จะวางแผนระบบการเงินในอนาคตที่ทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน
MoonPay และ Mastercard ร่วมมือกันเปิดตัวบัตรชำระเงิน stablecoin รองรับร้านค้า 1.5 ล้านรายทั่วโลก
MoonPay แพลตฟอร์มการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลได้ประกาศความร่วมมือกับ Mastercard เพื่อเปิดตัวบัตรเสมือนแบรนด์ Mastercard ที่รองรับการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ ผู้ใช้สามารถใช้บัตรนี้เพื่อซื้อสินค้าด้วยสกุลเงินเสถียร เช่น USDC และ USDT ซึ่งจะถูกแปลงเป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายโดยอัตโนมัติระหว่างทำธุรกรรม และสามารถใช้ได้กับร้านค้าที่ยอมรับ Mastercard กว่า 1.5 ล้านแห่งทั่วโลก ความร่วมมือนี้มีพื้นฐานอยู่บนเทคโนโลยี API ของ Iron ซึ่งเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบ Stablecoin ที่ถูก MoonPay เข้าซื้อกิจการในเดือนมีนาคม และมีเป้าหมายเพื่อช่วยลดความซับซ้อนของกระบวนการชำระเงินข้ามพรมแดนและปรับปรุงการใช้งานการชำระเงินแบบ Stablecoin ในโลกแห่งความเป็นจริง
โปรเจ็กต์สุดฮอต ไดนามิค
บริษัท ออนโด ไฟแนนซ์ (ONDO)
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: https://ondo.finance/
บทนำ: Ondo Finance เป็นโปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจที่มุ่งเน้นไปที่การสร้างโทเค็นของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างและสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เป้าหมายคือเพื่อมอบผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้คงที่ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในรูปแบบโทเค็น หรือตราสารทางการเงินอื่น ๆ ให้แก่ผู้ใช้ผ่านเทคโนโลยีบล็อคเชน Ondo Finance ช่วยให้ผู้ใช้สามารถลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและมีสภาพคล่องสูง พร้อมทั้งรักษาความโปร่งใสและความปลอดภัยแบบกระจายอำนาจ โทเค็น ONDO ถูกนำไปใช้สำหรับการกำกับดูแลโปรโตคอลและกลไกสร้างแรงจูงใจ และแพลตฟอร์มยังรองรับการดำเนินการแบบข้ามสายโซ่เพื่อขยายการใช้งานในระบบนิเวศ DeFi อีกด้วย
ความคืบหน้าล่าสุด: เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม บริษัทได้ประกาศว่าได้ร่วมมือกับเครือข่ายการชำระเงินดิจิทัล Kinexys ของ JPMorgan และ Chainlink เพื่อดำเนินการธุรกรรมการชำระเงินแบบข้ามสายโซ่ การส่งมอบและการชำระเงินแบบอะตอม (DvP) ครั้งแรกบนเครือข่ายทดสอบ Ondo Chain โดยใช้กองทุนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐในรูปแบบโทเค็นของ Ondo ที่ชื่อว่า OUSG
เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม Ondo ได้ประกาศว่า TVL ทั้งหมดของผลิตภัณฑ์ RWA (ส่วนใหญ่เป็น USDY) บนเครือข่าย Solana ทะลุ 250 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 99% ของผู้ถือครองพันธบัตรโทเค็นบนเครือข่าย Solana
เครือข่ายขนนก
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: https://plumenetwork.xyz/
บทนำ: Plume Network เป็นแพลตฟอร์มบล็อคเชนเลเยอร์ 1 แบบโมดูลาร์ที่เน้นการแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) เป็นโทเค็น มีเป้าหมายเพื่อเปลี่ยนสินทรัพย์แบบดั้งเดิม (เช่น อสังหาริมทรัพย์ งานศิลปะ หุ้น ฯลฯ) ให้เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านเทคโนโลยีบล็อคเชน ลดเกณฑ์การลงทุน และปรับปรุงสภาพคล่องของสินทรัพย์ Plume มอบกรอบงานแบบปรับแต่งได้ที่รองรับนักพัฒนาในการสร้างแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจที่เกี่ยวข้องกับ RWA (dApps) และบูรณาการ DeFi และการเงินแบบดั้งเดิมผ่านระบบนิเวศของมัน Plume Network ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามข้อกำหนดและความปลอดภัย และมุ่งมั่นที่จะมอบโซลูชั่นที่เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับเศรษฐกิจคริปโตสำหรับนักลงทุนสถาบันและรายย่อย
ความคืบหน้าล่าสุด: เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม Plume ได้ทวีตรายละเอียดเกี่ยวกับสินทรัพย์หลักทั้งสามของเฟส Plume Genesis ที่กำลังจะมาถึง (ซึ่งเป็นก้าวสำคัญสำหรับเมนเน็ต):
PLUME: โทเค็นดั้งเดิมที่ใช้สำหรับชำระค่าธรรมเนียมแก๊ส การกำกับดูแล และการเดิมพัน
pUSD: Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดย RWA สำหรับการชำระเงินและการสร้างผลตอบแทน
pETH: สินทรัพย์ Ethereum ในรูปแบบโทเค็นเพื่อรองรับการสร้างสรรค์ภายในระบบนิเวศ
เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม Plume ได้ประกาศว่าจะเปิดตัวฟีเจอร์การทำงานร่วมกันของ BTC ในเร็วๆ นี้ ซึ่งจะรองรับการบูรณาการสินทรัพย์ Bitcoin เข้ากับระบบนิเวศ Plume ยังไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดที่ชัดเจน แต่คาดว่าจะทำได้โดยผ่านสะพานข้ามสายหรือทรัพย์สินที่ห่อหุ้ม
บทความที่เกี่ยวข้อง
รายงานประจำสัปดาห์ของ RWA สัปดาห์ที่แล้ว: การจัดเรียงข้อมูลเชิงลึกอุตสาหกรรมและข้อมูลตลาดล่าสุด
ในขณะที่คลื่นการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ระดับโลกกำลังแผ่กระจายไปทั่วโลก ฮ่องกงกำลังกลายมาเป็นพื้นที่ทดสอบที่สำคัญสำหรับการจัดวางสินทรัพย์บนเครือข่าย เมื่อเร็วๆ นี้ การจัดวางบนเครือข่ายก็กำลังประสบกับวิวัฒนาการที่รวดเร็วเช่นกัน โดยรัฐบาลฮ่องกงได้เปิดตัวมาตรการต่างๆ เพื่อส่งเสริมการทดลองการสร้างโทเค็น ในทางกลับกัน บริษัทอินเทอร์เน็ตและบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมจำนวนมาก เช่น JD Technology, Futu Securities, Ant Digits และ Guotai Junan กำลังส่งเสริมรูปแบบของ RWA อย่างแข็งขัน
ตามรายงานของ PANews บริษัทในประเทศหลายแห่งที่ถือสินทรัพย์ทางกายภาพก็ได้ยินข่าวนี้เช่นกัน และกำลังหาทางนำสินทรัพย์ของตนใส่ในเครือข่ายและดำเนินการระดมทุนในรูปแบบโทเค็น วิธีแก้ปัญหาด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่พบมากที่สุดคือการยืนยันความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ในประเทศบนเครือข่ายพันธมิตร จากนั้นจัดตั้งนิติบุคคลในฮ่องกงเพื่อควบคุมสินทรัพย์ในประเทศ แล้วจึงออกเหรียญเพื่อการจัดหาเงินทุน บริษัทเหล่านี้มีตั้งแต่ภาคเกษตรกรรมไปจนถึงพลังงานใหม่ ไปจนถึงอสังหาริมทรัพย์ และแก่นแท้ของการสำรวจ RWA (การแปลงสินทรัพย์จริงเป็นโทเค็น) ยังคงอยู่เพื่อการระดมทุน แต่ภาคอุตสาหกรรม RWA ของฮ่องกงก็ยังคงก้าวไปข้างหน้า
การถอดรหัส Web3 Lawer: คุณเข้าใจ RWA ประเภทใด? -
บทความนี้เขียนโดยทีมทนายความ Web3 Crypto Salad ใช้มุมมองของการปฏิบัติตามกฎหมายอย่างมืออาชีพ และจัดเรียงคำจำกัดความ การจัดประเภท กรอบการกำกับดูแล และเส้นทางปฏิบัติของ RWA (การสร้างโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) อย่างเป็นระบบ โดยตอบสนองต่อความแตกต่างทางความรู้ของตลาดและข้อพิพาทด้านการปฏิบัติตามกฎหมายเกี่ยวกับแนวคิดดังกล่าว
Ondo: กลุ่มผลิตภัณฑ์ของผู้นำ RWA คู่แข่ง และการวิเคราะห์มูลค่าโทเค็น
Alex Xu หุ้นส่วนวิจัยของ Mint Venture ใช้มุมมองของนักวิจัยอุตสาหกรรมเชิงลึก และผสมผสานการสังเกตจากจุดตัดระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและสกุลเงินดิจิทัล (Web3) เพื่อเน้นที่ Ondo Finance ซึ่งเป็นโครงการตัวแทนในเส้นทาง RWA (การสร้างโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) และวิเคราะห์จากมิติของตรรกะทางธุรกิจ การจัดวางผลิตภัณฑ์ ภูมิทัศน์การแข่งขัน และการประเมินมูลค่าตลาด
