ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่ต่อเนื่องมาอย่างลึกซึ้งในสภาพแวดล้อมมหภาคระดับโลก อุตสาหกรรมคริปโตกำลังเริ่มต้นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างรอบใหม่ HTX Ventures ซึ่งเป็นแผนกการลงทุนระดับโลกของ Huobi HTX เปิดตัวรายงานฉบับล่าสุด การสังเกตการณ์อุตสาหกรรม丨คลื่นคริปโตและโอกาสที่อาจเกิดขึ้นในเกมมหภาค ซึ่งทำการวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงหลักและโอกาสที่อาจเกิดขึ้นในตลาดคริปโตในวัฏจักรปัจจุบันอย่างเจาะลึก
ในปัจจุบัน Bitcoin กำลังค่อยๆ เคลื่อนตัวออกจากตำแหน่งดั้งเดิมอย่าง “ทองคำดิจิทัล” และกำลังมาบรรจบกับแนวโน้มของสินทรัพย์เสี่ยง และนโยบายที่รัฐบาลทรัมป์ให้การสนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโตยังช่วยให้อุตสาหกรรมนี้ก้าวกระโดดจากพื้นที่สีเทาที่ถูกปิดกั้นโดยกฎระเบียบไปเป็น สินทรัพย์ดาวเทียม ที่มีสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐฯ ล้นเหลือ โครงสร้างของผู้ซื้อขายยังได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐาน จากการถูกควบคุมโดยนักลงทุนรายย่อยไปเป็นถูกควบคุมโดยสถาบัน ส่งผลให้สินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ระบบตลาดหลักเร็วขึ้น
แรงผลักดันหลักของวงจรนี้ไม่ได้อยู่ที่นวัตกรรมภายในอุตสาหกรรมอีกต่อไป แต่เป็นกระบวนการทำให้ถูกกฎหมายและใช้เงินดอลลาร์ของอุตสาหกรรมการเข้ารหัส แตกต่างจากคลื่น DeFi ในปี 2020 หรือกระแส ICO ในปี 2017 อุตสาหกรรมคริปโตได้กลายมาเป็นพื้นที่ของนวัตกรรมเทคโนโลยีที่ได้รับการส่งเสริมอย่างแข็งขันโดยรัฐบาลสหรัฐฯ ในรอบนี้ แนวคิดของการสำรอง Bitcoin ทางยุทธศาสตร์ช่วยเสริมฐานความต้องการที่มีศักยภาพของอุตสาหกรรมและสร้างแรงผลักดันการเติบโตใหม่ให้กับตลาด
แนวโน้มการใช้สกุลเงินดอลลาร์ในอุตสาหกรรมคริปโตยังคงมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งถือเป็นทั้งกลไกสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโตของอุตสาหกรรม และเป็นแหล่งที่มาของความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ Bitcoin เคยแสดงให้เห็นถึงฟังก์ชันการป้องกันความเสี่ยงของเงินทุนที่เป็นอิสระจากระบบการเงินแบบดั้งเดิมในช่วงสงครามรัสเซีย-ยูเครน แต่ในเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุด ราคาของ Bitcoin กลับลดลงพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับสภาพคล่องในระดับมหภาค
ตลาด Bitcoin ถูกควบคุมอย่างเข้มงวดโดยนักลงทุนสถาบัน การถือครองสัญญา CME เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF และยังคงอยู่ที่มากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์เป็นเวลานาน สถาบันต่าง ๆ ใช้เลเวอเรจสูงในการขยายผลตอบแทนผ่านการเก็งกำไรระหว่าง ETF แบบจุดและพื้นฐานฟิวเจอร์ส ส่งผลให้ราคา Bitcoin มีความผันผวนเพิ่มขึ้นเป็นดัชนี Nasdaq ที่มีเลเวอเรจสามเท่า โครงสร้างดังกล่าวนั้นหมายความว่า ในช่วงที่มีสภาพคล่องสูง การเติบโตของ Bitcoin จะนำไปสู่การเติบโตของหุ้นเทคโนโลยี และในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำ ราคา Bitcoin จะร่วงรุนแรงมากขึ้น
ในระดับนโยบาย สหรัฐอเมริกาได้ก้าวหน้าอย่างสำคัญหลายประการในการส่งเสริมการปฏิบัติตามกฎระเบียบในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส พระราชบัญญัติ FIT21 ชี้แจงขอบเขตการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล นำโทเค็นที่มีระดับการกระจายอำนาจสูงขึ้นภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ออกสู่ตลาด กำหนดกลไก เขตปลอดภัย เป็นเวลา 3 ถึง 5 ปี และส่งเสริมให้โครงการใหม่ๆ เปลี่ยนแปลงไปเป็นไปตามกฎเกณฑ์ ในเวลาเดียวกัน การยกเลิก SAB 121 ได้ทำลายอุปสรรคนโยบายการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของธนาคาร บริษัทการเงินยักษ์ใหญ่แบบดั้งเดิม เช่น JPMorgan Chase และ Citi ได้นำธุรกิจการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้อย่างต่อเนื่อง และคาดว่าขนาดการจัดการจะเกิน 50,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นไตรมาสที่สองของปี 2025
ในด้านของบุคลากรด้านการกำกับดูแล Paul S. Atkins ผู้เป็นมิตรกับสกุลเงินดิจิทัลเข้ารับตำแหน่งประธาน SEC และผู้นำคนใหม่กำลังผลักดันให้มีการปรับมาตรฐานการทดสอบของ Howey โดยลดสัดส่วนของโทเค็นที่ถือเป็นหลักทรัพย์ และขยายขอบเขตของสินทรัพย์ที่ใช้ได้สำหรับ ETF การปฏิรูปชุดนี้จะเปิดโอกาสให้ตลาดคริปโตเติบโตได้มากขึ้น
คลื่นการเพิ่มทุนของบริษัทคริปโตกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และบริษัทคริปโตชั้นนำ เช่น Kraken และ Fireblocks กำลังเตรียมจดทะเบียน โดยประเมินมูลค่าประมาณ 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐและ 9,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ ในเวลาเดียวกัน ธนาคารการลงทุนชั้นนำหลายแห่งบนวอลล์สตรีทได้จัดตั้งแผนกการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล และกองทุนอธิปไตยยังได้ลงทุนทางอ้อมใน Bitcoin ด้วยการเพิ่มการถือครองในบริษัทเทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์
ในเวลาเดียวกัน สหรัฐอเมริกากำลังจัดทำแผนการสำรอง Bitcoin ของรัฐบาลกลาง โดยเสนอที่จะซื้อ Bitcoin ไม่เกิน 200,000 เหรียญต่อปีในอีก 5 ปีข้างหน้า เพื่อสร้างเครือข่ายการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายที่ปลอดภัยเพื่อเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ระดับชาติในระยะยาว แม้ว่ายังคงมีความท้าทายทางกฎหมายและการคลังในแง่ของแหล่งเงินทุน การอภิปรายที่เกี่ยวข้องได้นำ Bitcoin ขึ้นมาเป็นหัวข้อสำคัญในการจัดการสินทรัพย์แห่งชาติ
กฎหมาย Stablecoin ยังมีการเร่งดำเนินการมากขึ้นเช่นกัน ในช่วงต้นปี 2568 ทรัมป์ได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อสนับสนุนการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลที่รองรับด้วยดอลลาร์และปฏิบัติตามกฎหมาย ขณะเดียวกันก็ห้ามการวิจัยและพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) เพื่อปกป้องเสรีภาพทางการตลาดและความเป็นส่วนตัว การออกกฎหมายที่เกี่ยวข้องอย่างรวดเร็วจะเร่งการบูรณาการระบบการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดสกุลเงินดิจิทัล และปูทางไปสู่การออกและการใช้งานสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่างถูกต้อง
จากพื้นฐานข้างต้น HTX Ventures ได้วิเคราะห์ตัวชี้วัดสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากมุมมองมหภาค ข้อมูลเงินเฟ้อสามารถควบคุมได้ แต่เศรษฐกิจยังไม่แสดงสัญญาณที่ชัดเจนของภาวะถดถอย ตัวชี้วัดอัตราการจ้างงานและอัตราการว่างงานนอกภาคเกษตรแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยังคงมีความยืดหยุ่น และคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็ต่อเมื่อเกิดแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่ตกต่ำอย่างรุนแรงเท่านั้น ก่อนที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตลาดหุ้นและตลาดคริปโตของสหรัฐฯ ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงจากความผันผวนเป็นระยะๆ เนื่องจากสภาพคล่องที่ตึงตัว
การผ่านมติเกี่ยวกับงบประมาณพระราชบัญญัติ Big Beautiful จะทำให้มีการลดหย่อนภาษีในปี 2560 ต่อไป และเพิ่มการลดหย่อนภาษีใหม่ๆ ให้กับอุตสาหกรรมบริการและกลุ่มผู้มีรายได้น้อยและปานกลาง ในเวลาเดียวกัน การปรับเพิ่มเพดานหนี้ของรัฐบาลกลางและการปรับการใช้จ่ายทางการคลัง หมายความว่านโยบายการคลังของสหรัฐฯ จะยังคงยืดหยุ่นต่อไปในอนาคต ซึ่งคาดว่าจะช่วยเติมสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดทุนมากขึ้น
โดยรวมแล้ว อุตสาหกรรมคริปโตมีบทบาทที่สำคัญเพิ่มมากขึ้นในเกมมหภาคระดับโลก เงินปันผลนโยบาย แนวโน้มการใช้เงินดอลลาร์ และกระบวนการสถาบัน ประกอบกันเป็นสามเสาหลักของวงจรนี้ ในการพัฒนาในอนาคต ประสิทธิภาพของตลาดสินทรัพย์เข้ารหัสจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดมากขึ้นกับสภาพแวดล้อมมหภาคระดับโลก ภูมิรัฐศาสตร์ และพลวัตของนโยบายการเงิน นำมาซึ่งลักษณะเชิงวัฏจักรและโอกาสในการลงทุนใหม่ๆ ในเวลาเดียวกัน ในขณะที่นโยบายต่างๆ ยังคงผ่อนคลายลง นวัตกรรมบล็อคเชนที่แท้จริงจากภายในก็จะเกิดขึ้นอย่างแน่นอนในอนาคต โดยจะสร้างพลังที่ไม่เคยมีมาก่อนให้กับอุตสาหกรรม
ในคลื่นแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ HTX Ventures จะยังคงได้รับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มมหภาคระดับโลก สำรวจโอกาสที่เป็นไปได้ สนับสนุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดและการพัฒนาเชิงนวัตกรรมของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสอย่างมั่นคง และช่วยสร้างระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลที่เปิดกว้าง โปร่งใส และยั่งยืนมากขึ้น
เกี่ยวกับ HTX Ventures
HTX Ventures เป็นหน่วยงานด้านการลงทุนระดับโลกของ Huobi HTX ซึ่งบูรณาการการลงทุน การบ่มเพาะ และการวิจัยเพื่อค้นหาทีมงานที่ดีที่สุดและเก่งที่สุดในโลก ในฐานะผู้บุกเบิกอุตสาหกรรม HTX Ventures มีประสบการณ์มากกว่า 11 ปีในการสร้างบล็อคเชนและมีความชำนาญในการระบุเทคโนโลยีที่ล้ำสมัยและรูปแบบธุรกิจที่เกิดใหม่ในสาขานี้ เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตภายในระบบนิเวศบล็อคเชน เรามอบการสนับสนุนโครงการอย่างครอบคลุม รวมถึงการจัดหาเงินทุน ทรัพยากร และคำแนะนำเชิงกลยุทธ์
ปัจจุบัน HTX Ventures สนับสนุนโครงการต่างๆ มากกว่า 300 โครงการที่ครอบคลุมหลายสาขาของบล็อคเชน และโครงการคุณภาพสูงบางโครงการก็ถูกซื้อขายบน Huobi HTX แล้ว นอกจากนี้ ในฐานะหนึ่งในกองทุน FOF ที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุด HTX Ventures ได้ลงทุนในกองทุนชั้นนำ 30 กองทุนของโลก และร่วมมือกับกองทุนบล็อกเชนชั้นนำระดับโลก เช่น Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca และ Hack VC เพื่อร่วมกันสร้างระบบนิเวศบล็อกเชน เยี่ยมชมเรา .
หากคุณต้องการการลงทุนและความร่วมมือ โปรดติดต่อ VC@htx-inc.com
