ผู้ก่อตั้ง Wintermute ตอบโต้ทุกสิ่ง: หากคุณปฏิบัติกับฉันเหมือนศัตรูในจินตนาการ อย่าโทษฉันที่วิจารณ์คุณ

Azuma

Odaily资深作者

@azuma_eth

2025-02-05 04:39

บทความนี้มีประมาณ 2177 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 4 นาที

สินค้าแห้งคุณภาพดีจากชายชราขี้บ่นเผยให้เห็นตรรกะทางธุรกิจและวิธีการดำเนินการของผู้สร้างตลาดลึกลับ

ที่มา: ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Wintermute Evgeny Gaevoy

เรียบเรียง โดย Odaily Planet Daily ( @OdailyChine )

นักแปล ｜Azuma ( @azuma_eth )

บทความนี้เขียนโดย Evgeny Gaevoy ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Wintermute เมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา

ในบทความนี้ Evgeny Gaevoy ได้ให้คำตอบโดยละเอียดต่อคำถามล่าสุดของชุมชนเกี่ยวกับการจัดการราคาและการเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากนักลงทุนรายย่อยของ Wintermute ซึ่งต่างจากบุคคลสาธารณะคนอื่นๆ ที่มักจะใช้โทนเสียงที่สงบกว่าในการตอบคำถาม Evgeny Gaevoy มีพลังโจมตีที่แข็งแกร่งมากตลอดทั้งบทความ ถึงขนาดด่าทออยู่ตลอดเวลา แต่เขาตอบคำถามที่เกี่ยวข้องได้อย่างชัดเจนด้วยการวิเคราะห์ตรรกะทางธุรกิจของ Wintermute

ต่อไปนี้เป็นข้อความเต็มของ Evgeny Gaevoy แปลโดย Odaily Planet Daily (มีการลบบางส่วน)

X (Twitter) ได้รับความนิยมอย่างมากในช่วงนี้ โดยที่ความเข้าใจเกี่ยวกับกลไกของตลาดของบางคนเพิ่มสูงขึ้นจนเกินขอบเขต แม้ว่าฉันจะได้อธิบายรูปแบบธุรกิจและรูปแบบการดำเนินการของ Wintermute หลายครั้งในอดีตแล้วก็ตาม แต่จำเป็นต้องจัดการเรื่องนี้ใหม่อีกครั้งในตอนนี้

นี่ไม่ใช่คำขอโทษ

เราไม่จำเป็นต้องทำให้ "นักรบคีย์บอร์ด" ที่ตะโกนโหวกเหวกบนโซเชียลมีเดียตลอดทั้งวันพอใจ เราทำการค้าขายกับคนเหล่านี้บนกระดานแลกเปลี่ยน (ไม่ว่าจะเป็น CeFi หรือ DeFi) แต่โดยพื้นฐานแล้ว ทุกคนก็ยังคงใช้สิ่งที่พวกเขาต้องการในสภาพแวดล้อมแบบเปิด โพสต์นี้อาจช่วยให้คนบางคนเข้าใจว่า Wintermute (และบริษัทการซื้อขายหลักทรัพย์ส่วนบุคคลอื่นๆ ที่มีชื่อเสียง) ทำอะไรบ้าง แต่พูดตามตรง ฉันก็ไม่ได้หวังอะไรมากนัก ท้ายที่สุดแล้ว นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ไม่เข้าใจว่า " กระแสข้อมูลที่ไม่มีข้อมูลเพียงพอ" (หมายเหตุ: พฤติกรรมการซื้อขายที่ขาดข้อมูลตลาดหรือการตัดสินใจจากมืออาชีพ ) คือแหล่งที่มาหลักของผลกำไรของเรา

บทความนี้เขียนขึ้นสำหรับพันธมิตรที่แท้จริง ได้แก่ เจ้าของโครงการ คู่สัญญา OTC ตลาดแลกเปลี่ยน และหน่วยงานกำกับดูแลที่ผ่านไปมา

เกี่ยวกับสไตล์โซเชียลมีเดียของฉัน

ฉันมีส่วนร่วมอย่างมากใน X ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และรูปแบบการพูดของฉันก็ค่อนข้างนามธรรม (แม้แต่พนักงานของเราเองก็ไม่เข้าใจเรื่องตลกบ้างบางครั้ง)

ฉันชอบเล่นกับมีม และฉันก็ยอมรับที่จะเล่นกับมีม ตัวอย่างเช่น มีมล่าสุดเกี่ยวกับกราฟแท่งเทียนที่ร่วงลงนั้นน่าสนใจมาก ถ้า คุณจริงจังกับเรื่องนี้ นั่นก็เป็นปัญหาของคุณเอง อารมณ์ขันเป็นคุณสมบัติพื้นฐานของมนุษย์ ถ้าคุณขาดมันไป ฉันขอโทษ

หากคุณคิดว่าการล้อเลียน "คนโชคร้ายที่โดนระเบิดใน xxx" เป็นเรื่องไม่ดีเลย ฉันขอพูดได้เพียงว่า ยินดีต้อนรับสู่คาสิโนที่บ้าระห่ำที่สุดในประวัติศาสตร์ และผู้ใหญ่โปรดรับผิดชอบต่อการตัดสินใจของตัวเองด้วย

เราไม่ใช่องค์กรการกุศล

Wintermute เช่นเดียวกับบริษัทการค้ากรรมสิทธิ์ทั้งหมด มีเป้าหมายที่จะสร้างรายได้จากการค้า เราไม่ใช่องค์กรการ กุศล โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจหลักของเราคือการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ดังนั้นเราจึงไม่เพียงแต่สนใจในการทำกำไรให้ได้มากที่สุดจากโอกาสต่างๆ ในตลาดเท่านั้น แต่ยังสนใจเป็นอย่างยิ่งต่อการสานต่อ พัฒนา และเติบโตของสาขานี้ด้วย หน่วยงานทุนเสี่ยงของเราลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลมาตั้งแต่ปี 2020 และไม่เคยมีภาวะขาดทุนสุทธิเลย ความเสี่ยงต่อสกุลเงินดิจิทัลของเรามีตั้งแต่ 20% ถึง 30% ของสินทรัพย์สุทธิอย่างสม่ำเสมอ

เป็นเรื่องไร้สาระที่จะบอกว่าเรากำลังขายชอร์ตตลาด Luna ล่มสลาย, 3AC ล้มละลาย, FTX ล้มละลาย... เราสูญเสียมากกว่าที่เราได้รับจากเหตุการณ์หงส์ดำนี้ โดยไม่ต้องพูดถึงตลาดฤดูหนาวอันยาวนานที่ตามมา

Wintermute ทำอะไรกันแน่?

ธุรกิจหลักของเราคือ DeFi, CeFi และ OTC - เรามีความหลากหลายมากกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ เราจะเปลี่ยนสนามรบได้ตลอดเวลาตามจุดที่มีการซื้อขายในตลาด และ เราจะต้อนรับ BTC, ETH L2, Meme และ AI

การสร้างตลาดของ CeFi: เราจะวางคำสั่งซื้อสินทรัพย์นับร้อยรายการบนกระดานแลกเปลี่ยนมากกว่า 50 แห่ง เช่น Binance และ Coinbase และสร้างรายได้จากสเปรดราคาเสนอซื้อ-เสนอขาย ในตลาดกระทิง พวกเขาทำเงินผ่านปริมาณการซื้อขายที่เคลื่อนไหว และในตลาดหมี พวกเขาแข่งขันกับผู้สร้างตลาดรายอื่นเพื่อ "เก็บเกี่ยว" เรายังดำเนินสิ่งที่เรียกว่ากลยุทธ์ "การสร้างตลาด" ซึ่งทำให้เราสามารถเก็งกำไรระหว่างแพลตฟอร์มที่แตกต่างกัน และใช้ประโยชน์จากผู้สร้างตลาดที่โง่เขลาและตอบสนองช้ากว่า
การเก็งกำไร DeFi: เราจะจัดให้มีสภาพคล่องบน 1inch, Jupiter และ Bebop การเก็งกำไรบน Uniswap ดำเนินการชำระบัญชีบน Aave และ Morpho และสร้างตลาดบน Hyperliquid เราเป็นผู้เชี่ยวชาญอย่างแท้จริงในพื้นที่นี้
การซื้อขาย OTC: ขอบเขตการครอบคลุมของเรากว้างขวาง ทั้งในแง่ของจำนวนโทเค็นและประเภทของธุรกรรม (สปอต/สัญญา/ออปชั่น) เราจะเติบโตธุรกิจด้วยเทคโนโลยีที่ดีขึ้น ไม่ใช่ด้วยทีมขายที่เพิ่มมากขึ้น

การดำเนินการทั้งหมดข้างต้นจะยังคงเป็นกลางด้านความเสี่ยง (เป็นกลางด้านเดลต้า) ซึ่งหมายความว่าหากเราขายสินทรัพย์บน Binance เราจะมองหาราคาที่ดีที่สุดเพื่อซื้อกลับจากแหล่งสภาพคล่องที่มีอยู่ทั้งหมดในเวลาเดียวกัน การซื้อขายแบบ OTC อาจใช้เวลาในการปรับสมดุลนานกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทำการซื้อขายสินทรัพย์แบบหางยาว แต่เป้าหมายสูงสุดของเราก็ยังคือการบรรลุความเป็นกลางของความเสี่ยงด้วยเช่นกัน

บางครั้งเราจะทำการเดิมพันอย่างแข็งขันเกี่ยวกับทิศทางตลาด แต่ตำแหน่งของเรามีขนาดเล็กและไม่ได้ถือไว้เป็นเวลานาน การดำเนินการส่วนใหญ่ของเรานั้นเป็นแบบ long เช่น การซื้อในช่วงราคาตกหรือการซื้อโทเค็นที่ถูกล็อคไว้ในราคาที่ลดอย่างมาก แม้ว่าเราจะขายชอร์ตด้วยก็ตาม แต่สิ่งนี้เกิดขึ้นได้ยากมาก เนื่องจากเหรียญขยะบางเหรียญอาจพุ่งสูงขึ้นถึง 500% อย่างกะทันหัน และความเสี่ยงในการชอร์ตก็สูงเกินไป

ทำไมโทเค็นถึงหลุด?

ตอนนี้เรามาพูดคุยกันเจาะจงมากขึ้นเกี่ยวกับสาเหตุที่ราคาลดลง โดยเฉพาะเหตุใดราคาจึงลดลงอีกเมื่อโทเค็นนั้นถูกสร้างในตลาดโดย Wintermute หรือจดทะเบียนใน Binance

ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมในระดับมหภาค

อุบัติเหตุสองครั้งล่าสุดมีต้นกำเนิดมาจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิม (DeepSeek ทำลายตรรกะมูลค่าของ AI และผลกระทบของภาษีศุลกากร) ปัจจุบันตลาดคริปโตมีความสัมพันธ์อย่างมากกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ (Nasdaq ร่วง → BTC ร่วง → SOL ร่วง → meme ล่มสลาย) หากคุณต้องการเป็นเทรดเดอร์ที่ประสบความสำเร็จมากขึ้น คุณควรเข้าใจว่าปัจจุบันตลาดคริปโตเคอเรนซีขนาดเล็กของเรามีความเชื่อมโยงโดยตรงกับโลกแห่งความเป็นจริงภายนอก แน่นอนว่าคุณสามารถละเลยข้อมูลนี้และเลือกที่จะเชื่อว่า Wintermute และ Binance กำลังมีส่วนร่วมในการสมคบคิดบางอย่าง ขอให้โชคดีและอย่ายากจน

ความไม่สมดุลของอุปทานและอุปสงค์

ยิ่งโทเค็นมีสภาพคล่องมากเท่าไหร่ การขายก็จะง่ายขึ้นเท่านั้น เมื่อโทเค็นปรากฏอยู่ในรายการบน Binance หรือ Wintermute เริ่มทำตลาด สภาพคล่องของโทเค็นจะเพิ่มขึ้น ทำให้ผู้ถือในช่วงแรกสามารถขายและแลกเปลี่ยนโทเค็นได้ง่ายขึ้น หากโครงการไม่น่าดึงดูดอีกต่อไป ราคาก็จะลดลงตามธรรมชาติ หากคุณยังไม่เข้าใจสิ่งนี้และเลือกที่จะโทษปัญหาในการซื้อขายของคุณกับการแลกเปลี่ยนและผู้สร้างตลาด ฉันขอให้คุณโชคดีอีกครั้ง

ข้อตกลงการทำตลาด

โครงการโทเค็นบางโครงการฝังออปชันการซื้อไว้ในข้อตกลงที่มอบให้แก่ผู้สร้างตลาด ซึ่งอนุญาตให้ผู้สร้างตลาดขายได้เมื่อราคาโทเค็นสูงกว่าราคาใช้สิทธิ์ (ราคาใช้สิทธิ์โดยทั่วไปจะสูงกว่าราคาที่ผู้สร้างตลาดเข้าร่วมมาก) สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อความยุติธรรมของตลาด ฉันคิดว่าอุตสาหกรรมต้องการความโปร่งใสมากขึ้น แต่สิทธิในการเปิดเผยข้อมูลนั้นเป็นของเจ้าของโครงการ

คำถามและคำตอบด่วน

สุดท้ายนี้ ต่อไปนี้เป็นคำตอบบางส่วนสำหรับคำถามที่พบบ่อยจากชุมชน

เกี่ยวกับคำสั่ง Stop Loss "การล่าสัตว์"

เราไม่ "ล่า" คำสั่งหยุดการขาดทุน บางทีเราควรทำแบบนี้ แต่ ฉันรู้สึกเสมอว่านี่เป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยงมาก ดังนั้นจึงไม่ควรแตะต้องมัน

เกี่ยวกับการจัดการราคา

อนิจจา เราไม่ได้ควบคุมราคา ประการแรก เราไม่รู้ว่าจะต้องจัดการมันอย่างไร ประการที่สอง ธุรกิจหลักของเราทำกำไรเพียงพอ ดังนั้นเราจะไม่ทำอะไรโง่ๆ ที่จะฝ่าฝืนกฎหมาย ประการที่สาม ฉันอาศัยอยู่ที่ลอนดอนและชอบเดินทางไปสหรัฐอเมริกา ดังนั้นฉันจึงไม่อยากย้ายไปดูไบ

เกี่ยวกับการโอนแบบออนเชน

นี่เป็นเพียงเรื่องของการปรับตำแหน่งบนแพลตฟอร์มที่แตกต่างกัน บางครั้งจะมี K-lines ที่คล้ายกับต้นคริสต์มาสปรากฏบน AMM ซึ่งเป็นร่องรอยของการเก็งกำไรระหว่าง CeFi และ DeFi