รายงานการวิจัยล่าสุดของ HTX Ventures: การปฏิบัติตามข้อกำหนดของ Crypto เปิดยุค “DeFi ใหม่” และการชำระเงิน RWAFi และ Stablecoin กลายเป็นโอกาสใหม่
นับตั้งแต่ DeFi Summer ปี 2020 AMM (ผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ) โปรโตคอลการให้ยืม การซื้อขายอนุพันธ์ และเหรียญคงตัว ได้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักในโลกการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ผู้ประกอบการจำนวนมากยังคงสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ อย่างต่อเนื่องบนเส้นทางเหล่านี้ โดยผลักดันโครงการต่างๆ เช่น Trader Joe และ GMX ไปสู่ระดับใหม่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ค่อยๆ เติบโตเต็มที่ การเติบโตของเส้นทางการซื้อขายที่มีการเข้ารหัสก็เริ่มถึงจุดสูงสุด และการกำเนิดโครงการชั้นนำชุดใหม่ก็กลายเป็นเรื่องยากมากขึ้น
หลังการเลือกตั้งสหรัฐในปี 2024 กระบวนการทำให้ถูกต้องตามกฎหมายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสคาดว่าจะนำโอกาสการพัฒนาใหม่ๆ มาสู่อุตสาหกรรม การบูรณาการทางการเงินแบบดั้งเดิมและ DeFi กำลังเร่งตัวขึ้น: สินทรัพย์จริง (RWA) เช่น สินเชื่อส่วนบุคคล พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา และสินค้าโภคภัณฑ์ได้ค่อยๆ พัฒนาจากใบรับรองโทเค็นแบบง่าย ๆ ในช่วงแรก ๆ ไปสู่เหรียญ stablecoin ที่สร้างรายได้อย่างคุ้มค่า ทางเลือกใหม่และกลายเป็นกลไกการเติบโตใหม่สำหรับการให้กู้ยืมและการซื้อขาย DeFi ในเวลาเดียวกัน Stablecoin กำลังมีบทบาทเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญมากขึ้นในการค้าระหว่างประเทศ และโครงสร้างพื้นฐานต้นน้ำและปลายน้ำของวงจรการชำระเงินยังคงประสบความสำเร็จ บริษัทยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิม รวมถึงตระกูล Trump, Stripe, PayPal และ BlackRock ได้เร่งการใช้งานเพื่อเพิ่มความเป็นไปได้ให้กับอุตสาหกรรม
หลังจาก "DeFi เก่า" เช่น Uniswap, Curve, dYdX และ Aave ยูนิคอร์นชุดใหม่ในวงการการซื้อขาย crypto กำลังก่อตัวขึ้น พวกเขาจะปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ ใช้การบูรณาการทางการเงินแบบดั้งเดิมและนวัตกรรมทางเทคโนโลยีเพื่อเปิดตลาดใหม่ และผลักดันอุตสาหกรรมเข้าสู่ยุค "DeFi ใหม่" สำหรับผู้มาใหม่ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่จำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่นวัตกรรมระดับจุลภาคใน DeFi แบบดั้งเดิมอีกต่อไป แต่มุ่งเน้นไปที่การสร้างผลิตภัณฑ์ที่ก้าวล้ำที่ตอบสนองสภาพแวดล้อมและความต้องการใหม่
บทความนี้เขียนโดย HTX Ventures จะทำการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มนี้ สำรวจโอกาสที่เป็นไปได้และทิศทางการพัฒนาในรอบใหม่ของการเปลี่ยนแปลงในเส้นทางการซื้อขาย crypto และให้แรงบันดาลใจและการอ้างอิงสำหรับผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรม
การเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมการซื้อขายในระหว่างรอบนี้
Stablecoins ผ่านการปฏิบัติตามข้อกำหนด และอัตราการนำไปใช้ในการชำระเงินข้ามพรมแดนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
Maxine Waters และประธาน Patrick McHenry แห่งคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกา วางแผนที่จะเปิดตัวร่างกฎหมาย Stablecoin ในระยะสั้น ซึ่งถือเป็นฉันทามติของทั้งสองฝ่ายที่ไม่ค่อยพบเห็นเกี่ยวกับกฎหมาย Stablecoin ในสหรัฐอเมริกา ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องกันว่า Stablecoin ไม่เพียงแต่สามารถรวมสถานะของเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองทั่วโลกได้เท่านั้น แต่ยังกลายเป็นผู้ซื้อสำคัญของพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ที่มีศักยภาพทางเศรษฐกิจมหาศาล ตัวอย่างเช่น Tether สร้างรายได้ 6.3 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว โดยมีพนักงานเพียง 125 คน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรอย่างเต็มที่
ร่างกฎหมายนี้อาจกลายเป็นกฎหมายสกุลเงินดิจิทัลที่ครอบคลุมฉบับแรกที่ผ่านสภาคองเกรสในสหรัฐอเมริกา โดยส่งเสริมการเข้าถึงกระเป๋าเงินดิจิทัล เหรียญที่มีเสถียรภาพ และช่องทางการชำระเงินบนบล็อกเชนอย่างกว้างขวางสำหรับธนาคาร ธุรกิจ และบุคคลทั่วไป ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า การชำระเงินด้วยสกุลเงินที่มั่นคงคาดว่าจะได้รับความนิยม และกลายเป็น "การพัฒนาขั้นต่อไป" ในตลาดการเข้ารหัสรองจาก Bitcoin ETFs
แม้ว่านักลงทุนสถาบันที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบจะไม่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการแข็งค่าของ Stablecoin แต่พวกเขาสามารถทำกำไรได้จากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin ตัวอย่างเช่น บล็อกเชนกระแสหลักที่รองรับเหรียญ stablecoin จำนวนมาก (เช่น Ethereum, Solana เป็นต้น) และแอปพลิเคชัน DeFi ต่างๆ ที่โต้ตอบกับ Stablecoin จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของ Stablecoin ปัจจุบัน Stablecoins คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของธุรกรรมบล็อคเชน เพิ่มขึ้นจาก 3% ในปี 2020 ค่านิยมหลักอยู่ที่การชำระเงินข้ามพรมแดนที่ราบรื่น ซึ่งเป็นคุณลักษณะที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ ยกตัวอย่างที่ Türkiye ปริมาณการซื้อขาย Stablecoin คิดเป็น 3.7% ของ GDP ในขณะที่ในอาร์เจนตินา Stablecoin Premium สูงถึง 30.5% แพลตฟอร์มการชำระเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่ เช่น Zarpay และ MentoLabs ใช้ตัวแทนท้องถิ่นและระบบการชำระเงินเพื่อดึงดูดผู้ใช้เข้าสู่ระบบนิเวศบล็อกเชนด้วยกลยุทธ์การตลาดระดับรากหญ้า ซึ่งส่งเสริมความนิยมของ Stablecoin ต่อไป
ปัจจุบัน ขนาดของตลาดการชำระเงิน B2B ข้ามพรมแดนที่ประมวลผลโดยช่องทางการชำระเงินแบบดั้งเดิมนั้นอยู่ที่ประมาณ 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ตลาดการส่งเงินของผู้บริโภคทั่วโลกสร้างรายได้หลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐในแต่ละปี Stablecoins ช่วยให้ตลาดนี้มีวิธีการใหม่ในการชำระเงินข้ามพรมแดนอย่างมีประสิทธิภาพผ่านช่องทางที่เข้ารหัส อัตราการยอมรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และคาดว่าจะสามารถเจาะและทำลายส่วนนี้ของตลาด และกลายเป็นกำลังสำคัญในภูมิทัศน์การชำระเงินทั่วโลก
https://mirror.xyz/sevenxventures.eth/_ovqj0x0R_fVAKAKCVtYSePtKYv8YNLrDzAEwjXVRoU
เหรียญ Stablecoin RLUSD ที่ Ripple เปิดตัวได้รับการออกแบบมาเป็นพิเศษสำหรับการชำระเงินขององค์กร และมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ ความเสถียร และความโปร่งใสของการชำระเงินข้ามพรมแดน เพื่อตอบสนองความต้องการของการทำธุรกรรมในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ในเวลาเดียวกัน Stripe ได้เข้าซื้อกิจการ Bridge แพลตฟอร์ม Stablecoin มูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ธุรกรรมนี้เป็นการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล Bridge ช่วยให้องค์กรต่างๆ สามารถแปลงสกุลเงินคำสั่งและ Stablecoin ได้อย่างราบรื่น อีกทั้งยังส่งเสริมการใช้ Stablecoin ในการชำระเงินทั่วโลกอีกด้วย แพลตฟอร์มการชำระเงินข้ามพรมแดนของ Bridge สามารถรองรับปริมาณการชำระเงินได้มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี และได้จัดเตรียมการชำระเงินทั่วโลกสำหรับลูกค้าระดับไฮเอนด์ รวมถึง SpaceX ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสะดวกและประสิทธิผลของ Stablecoins ในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ
นอกจากนี้ PEXX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการชำระเงินข้ามพรมแดนที่เป็นนวัตกรรมที่มั่นคง รองรับการแลกเปลี่ยน USDT และ USDC เป็นสกุลเงินตามกฎหมาย 16 สกุล และสามารถส่งเงินเข้าบัญชีธนาคารได้โดยตรง ด้วยกระบวนการเริ่มต้นใช้งานที่มีประสิทธิภาพและการแปลงในทันที PEXX ช่วยให้ผู้ใช้และธุรกิจสามารถชำระเงินข้ามพรมแดนได้อย่างมีประสิทธิภาพและคุ้มค่า ทำลายอุปสรรคระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและสกุลเงินดิจิทัล นวัตกรรมนี้ไม่เพียงแต่มอบโซลูชั่นการชำระเงินข้ามพรมแดนที่รวดเร็วและคุ้มค่ามากขึ้นเท่านั้น แต่ยังส่งเสริมการกระจายอำนาจและการเชื่อมต่อการไหลของเงินทุนทั่วโลกอย่างราบรื่น Stablecoins กำลังค่อยๆ กลายเป็นส่วนสำคัญของการชำระเงินทั่วโลก ซึ่งช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพและความนิยมของระบบการชำระเงิน
กฎระเบียบการซื้อขายสัญญาถาวรคาดว่าจะผ่อนคลายลง
เนื่องจากลักษณะของการซื้อขายตามสัญญาที่มีเลเวอเรจสูงสามารถนำไปสู่การสูญเสียลูกค้าได้อย่างง่ายดาย หน่วยงานกำกับดูแลในประเทศต่างๆ จึงค่อนข้างเข้มงวดในการปฏิบัติตามข้อกำหนดอยู่เสมอ ในเขตอำนาจศาลหลายแห่ง รวมถึงสหรัฐอเมริกา ไม่เพียงแต่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) เท่านั้นที่ถูกห้ามไม่ให้ให้บริการสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลา แต่การแลกเปลี่ยนสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาแบบกระจายอำนาจ (PerpDEX) ก็ไม่สามารถหลีกหนีจากชะตากรรมเดียวกันได้ สิ่งนี้จะบีบอัดพื้นที่ตลาดและขนาดผู้ใช้ของ PerpDEX โดยตรง
อย่างไรก็ตาม ด้วยชัยชนะของทรัมป์ในการเลือกตั้ง กระบวนการปฏิบัติตามกฎระเบียบในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสคาดว่าจะเร่งตัวขึ้น และ PerpDEX มีแนวโน้มอย่างมากที่จะนำไปสู่การพัฒนาในฤดูใบไม้ผลิ มีเหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์ที่น่าสนใจเมื่อเร็ว ๆ นี้: ประการแรก David Sacks ที่ปรึกษาด้านการเข้ารหัสและ AI ที่ได้รับการแต่งตั้งโดย Trump ได้ลงทุนใน dYdX ซึ่งเป็นผู้เล่นที่มีประสบการณ์ในเส้นทางนี้ ประการที่สอง U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) คาดว่าจะทำเช่นนั้น แทนที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ซึ่งกลายเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักของอุตสาหกรรม crypto CFTC ได้สั่งสมประสบการณ์มากมายในการเปิดตัวการซื้อขายล่วงหน้าของ CME Bitcoin และมีทัศนคติด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรต่อ PerpDEX มากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ SEC สัญญาณเชิงบวกเหล่านี้อาจเปิดโอกาสทางการตลาดใหม่สำหรับ PerpDEX และสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับการเติบโตภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบในอนาคต
ผู้ใช้ crypto ค้นพบมูลค่าของรายได้ที่มั่นคงของ RWA
ในอดีต สภาพแวดล้อมของตลาด crypto ที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงทำให้ผลตอบแทนที่มั่นคงของ RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) ที่ไม่มีใครสนใจ อย่างไรก็ตาม ในวงจรตลาดหมีที่ผ่านมา ตลาด RWA มีการเติบโตสวนทางกับแนวโน้ม และมูลค่าล็อคอิน (TVL) ได้เพิ่มขึ้นจากน้อยกว่าหนึ่งล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน ความผันผวนของมูลค่าของ RWA ต่างจากสินทรัพย์เข้ารหัสอื่น ๆ ไม่ได้เกิดจากความเชื่อมั่นของตลาดสกุลเงินดิจิทัล คุณลักษณะนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการสร้างระบบนิเวศ DeFi ที่แข็งแกร่ง: RWA ไม่เพียงแต่สามารถเพิ่มความหลากหลายของพอร์ตการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพเท่านั้น แต่ยังเป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับอนุพันธ์ทางการเงินต่างๆ อีกด้วย จึงช่วยให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงจากความวุ่นวายในตลาดที่รุนแรง
ตามข้อมูลจาก RWA.xyz ณ วันที่ 14 ธันวาคม RWA มีผู้ถือ 67,187 ราย จำนวนผู้ออกสินทรัพย์สูงถึง 115 ราย และมูลค่าตลาดรวมสูงถึง 139.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยักษ์ใหญ่ Web3 รวมถึง Binance คาดการณ์ว่าขนาดตลาด RWA คาดว่าจะขยายเป็น 16 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2573 โครงสร้างตลาดที่มีศักยภาพมหาศาลและการดึงดูดการลงทุนที่มาจากรายได้ที่มั่นคง กำลังค่อยๆ กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ DeFi ที่ขาดไม่ได้
https://app.rwa.xyz/
หลังจากเรื่องอื้อฉาวของ Sanjian Capital อุตสาหกรรม crypto ได้เปิดเผยปัญหาสำคัญ: การขาดสถานการณ์รายได้ที่ยั่งยืนสำหรับสินทรัพย์ ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มกระบวนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย สภาพคล่องในตลาดโลกก็เข้มงวดขึ้น และสกุลเงินดิจิทัลซึ่งถูกกำหนดให้เป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงก็ได้รับผลกระทบเป็นพิเศษ ในทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ) ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่สิ้นปี 2021 ซึ่งดึงดูดความสนใจของตลาด ตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2023 ค่ามัธยฐานของผลตอบแทนของ DeFi ลดลงจาก 6% เหลือ 2% ซึ่งต่ำกว่า 5% ของผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงของพันธบัตรสหรัฐฯ ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่งผลให้นักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูงหมดความสนใจใน - ส่งคืนโซ่ เมื่อรายได้บนเครือข่ายเริ่มหมดลง อุตสาหกรรมก็เริ่มหันไปหา RWA โดยหวังว่าจะกระตุ้นตลาดอีกครั้งด้วยการแนะนำรายได้นอกเครือข่ายที่มั่นคง
https://www.theblockbeats.info/news/54086
ในเดือนสิงหาคม ปี 2023 MakerDAO ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก DAI DSR (DAI Savings Rate) เป็น 8% ในโปรโตคอลการให้ยืม Spark Protocol ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวของตลาด DeFi ที่ไม่มีการเคลื่อนไหวมายาวนาน ในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ เงินฝาก DSR ของโปรโตคอลเพิ่มขึ้นเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ และอุปทานหมุนเวียนของ DAI ก็เพิ่มขึ้นอีก 800 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือน ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโตนี้คือ RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในปี 2023 รายได้ค่าธรรมเนียมของ MakerDAO มากกว่า 80% จะมาจาก RWA ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 MakerDAO ได้เพิ่มการลงทุนใน RWA โดยซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ จำนวนมากผ่านหน่วยงานต่างๆ เช่น Monetalis, Clydesdale และ BlockTower และปรับใช้เงินทุนกับโปรโตคอลการให้กู้ยืมของ RWA เช่น Coinbase Prime และ Centrifuge ณ เดือนกรกฎาคม 2023 MakerDAO มีพอร์ตการลงทุนของ RWA เกือบ 2.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์มาจากพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา
การสำรวจ MakerDAO ที่ประสบความสำเร็จทำให้เกิดความคลั่งไคล้ RWA รอบใหม่ ระบบนิเวศ DeFi ตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยได้รับแรงหนุนจากผลตอบแทนที่สูงจาก Stablecoins บลูชิป ตัวอย่างเช่น ชุมชน Aave เสนอให้แสดงรายการ sDAI เป็นหลักประกัน เพื่อขยายการใช้งาน RWA ใน DeFi เพิ่มเติม ในทำนองเดียวกันในเดือนมิถุนายน 2023 Superstate บริษัทใหม่ที่เปิดตัวโดยผู้ก่อตั้ง Compound มุ่งเน้นไปที่การนำสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น พันธบัตร เข้าสู่บล็อกเชน เพื่อให้ผู้ใช้มีรายได้ที่มั่นคงคล้ายกับโลกแห่งความเป็นจริง
RWA ได้กลายเป็นสะพานสำคัญที่เชื่อมโยงสินทรัพย์จริงและการเงินออนไลน์ ในขณะที่นักประดิษฐ์สำรวจศักยภาพของ RWA มากขึ้นเรื่อยๆ ระบบนิเวศ DeFi ก็ค่อยๆ พบเส้นทางใหม่สู่รายได้ที่มั่นคงและการพัฒนาที่หลากหลาย
สถาบันที่ได้รับใบอนุญาตจะเชื่อมต่อแบบออนไลน์เพื่อขยายขนาดตลาด
ในเดือนมีนาคมของปีนี้ BlackRock ได้เปิดตัว BUIDL ซึ่งเป็นกองทุนโทเค็นหนี้ของสหรัฐฯ กองทุนแรกที่ออกบนบล็อกเชนสาธารณะ ซึ่งดึงดูดความสนใจของตลาด กองทุนนี้เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมได้รับรายได้จากหนี้ของสหรัฐฯ และถูกนำไปใช้ครั้งแรกบนบล็อกเชน Ethereum และต่อมาได้ขยายไปยังบล็อกเชนหลาย ๆ อัน เช่น Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon และ Arbitrum ปัจจุบัน $BUIDL ไม่มียูทิลิตี้ที่เป็นประโยชน์ในทางปฏิบัติในฐานะใบรับรองรายได้โทเค็น แต่การเปิดตัวครั้งสำคัญได้ก้าวไปสู่ก้าวสำคัญสู่การเงินแบบโทเค็น
https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL
ในเวลาเดียวกัน Mark Gordon ผู้ว่าการรัฐไวโอมิงประกาศว่ารัฐบาลของรัฐวางแผนที่จะออกเหรียญ stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 และสนับสนุนผ่านตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ และข้อตกลงการซื้อคืน คาดว่า Stablecoin นี้จะเปิดตัวโดยความร่วมมือกับแพลตฟอร์มการซื้อขายในช่วงไตรมาสแรกของปี 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการทดลอง Stablecoin ระดับรัฐบาลจะกลายเป็นไฮไลท์ใหม่ในตลาด
ในด้านการเงินแบบดั้งเดิม State Street ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทบริหารสินทรัพย์ชั้นนำของโลก กำลังสำรวจวิธีการต่างๆ เพื่อบูรณาการเข้ากับระบบการชำระเงินและการชำระเงินแบบบล็อกเชน นอกเหนือจากการพิจารณาการออกเหรียญ stablecoin ของตัวเองแล้ว State Street ยังวางแผนที่จะเปิดตัวโทเค็นการฝากเงินที่แสดงถึงเงินฝากของลูกค้าในบล็อกเชน ในฐานะธนาคารผู้ดูแลกองทุนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก State Street ซึ่งบริหารจัดการสินทรัพย์มากกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ พยายามที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพการบริการผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน ซึ่งถือเป็นความก้าวหน้าเชิงบวกในการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
JPMorgan Chase ยังเร่งการขยายตัวของธุรกิจบล็อกเชน และวางแผนที่จะเปิดตัวฟังก์ชันแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศออนไลน์ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2568 เพื่อให้เกิดการชำระบัญชีหลายสกุลเงินอัตโนมัติตลอด 24 ชั่วโมง นับตั้งแต่เปิดตัวแพลตฟอร์มการชำระเงินบล็อกเชนในปี 2563 JPMorgan Chase ได้ทำธุรกรรมเสร็จสิ้นแล้วมากกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวข้องกับด้านต่างๆ เช่น การซื้อคืนระหว่างวันและการชำระเงินข้ามพรมแดน รวมถึงบริษัทขนาดใหญ่ระดับโลก เช่น Siemens, BlackRock และ Ant International JPMorgan วางแผนที่จะขยายแพลตฟอร์มเพื่อรองรับการชำระหนี้อัตโนมัติในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและยูโรก่อน และจะมีสกุลเงินอื่นๆ เพิ่มขึ้นในอนาคต
JPM Coin ของ JPMorgan Chase เป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์บล็อกเชนของธนาคาร JPM Coin เป็นดอลลาร์ดิจิทัลที่ออกแบบมาสำหรับลูกค้าสถาบัน จึงให้การชำระเงินและการชำระหนี้ทันทีทั่วโลก การเปิดตัวดังกล่าวช่วยเร่งกระบวนการวางสินทรัพย์ดิจิทัลบนบล็อกเชนสำหรับสถาบันการเงิน และเป็นผู้นำในการชำระเงินข้ามพรมแดนและการไหลของเงินทุน
นอกจากนี้ แพลตฟอร์ม Hadron ที่เพิ่งเปิดตัวของ Tether ยังได้ส่งเสริมกระบวนการแปลงโทเค็นสินทรัพย์ และมีเป้าหมายเพื่อลดความซับซ้อนในการแปลงโทเค็นดิจิทัลของหุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ กองทุน และสินทรัพย์อื่น ๆ แพลตฟอร์มดังกล่าวให้บริการโทเค็น การออก การทำลาย และบริการอื่น ๆ สำหรับสถาบัน กองทุน รัฐบาล และบริษัทเอกชน และสนับสนุนฟังก์ชันต่างๆ เช่น การปฏิบัติตาม KYC การจัดการและการกำกับดูแลตลาดทุน ซึ่งส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลของอุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์
เครื่องมือการปฏิบัติตามข้อกำหนดการออกโทเค็น RWA เกิดขึ้น
Securitize เป็นแพลตฟอร์มนวัตกรรมที่เน้นไปที่การออกกองทุนและการลงทุนในบล็อกเชน ความร่วมมือกับ BlackRock เริ่มต้นจากการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในด้าน RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) และให้บริการระดับมืออาชีพแก่บริษัทแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ขนาดใหญ่หลายแห่ง รวมถึงการออก การจัดการ และการซื้อขายหลักทรัพย์โทเค็น บริษัทต่างๆ สามารถออกพันธบัตร หุ้น และหลักทรัพย์ประเภทอื่นๆ ได้โดยตรงบนบล็อกเชนผ่าน Securitize และใช้เครื่องมือการปฏิบัติตามข้อกำหนดเต็มรูปแบบที่แพลตฟอร์มจัดทำขึ้น เพื่อให้แน่ใจว่าหลักทรัพย์โทเค็นที่ออกจะปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎหมายและกฎระเบียบของประเทศต่างๆ อย่างเคร่งครัด
นับตั้งแต่ได้รับการจดทะเบียนเป็นตัวแทนโอนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ในปี 2562 Securitize ได้ขยายการดำเนินงานอย่างรวดเร็ว ในปี 2021 บริษัทได้รับเงินทุน 48 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนำโดย Blockchain Capital และ Morgan Stanley ในเดือนกันยายน ปี 2022 Securitize ได้ช่วย KKR ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทจัดการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา โทเค็นกองทุนหุ้นนอกตลาดบางส่วนและปรับใช้บนบล็อกเชน Avalanche ได้สำเร็จ ในปีต่อมา บน Avalanche เช่นกัน Securitize ได้ออกโทเค็นหุ้นให้กับ Mancipi Partners ซึ่งเป็นทรัสต์การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของสเปน และกลายเป็นบริษัทแรกที่ออกและซื้อขายหลักทรัพย์โทเค็นภายใต้ระบบนำร่องสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ของสหภาพยุโรป
เมื่อเร็วๆ นี้ Ethena ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ stablecoin ชั้นนำ ได้ประกาศความร่วมมือกับ Securitize เพื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์เหรียญ stablecoin ตัวใหม่ USDtb กองทุนสำรองของ Stablecoin ได้รับการลงทุนใน USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) ของ BlackRock ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของ Securitize ในระบบนิเวศทางการเงินบล็อกเชน
ในเดือนพฤษภาคม 2566 Securitize ได้รับเงินทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 47 ล้านดอลลาร์สหรัฐอีกครั้งซึ่งนำโดย BlackRock ซึ่งจะนำไปใช้เพื่อเร่งการขยายความร่วมมือกับพันธมิตรในระบบนิเวศบริการทางการเงิน ในส่วนของการจัดหาเงินทุนนั้น โจเซฟ ชลอม หัวหน้าฝ่ายหุ้นส่วนระบบนิเวศเชิงกลยุทธ์ระดับโลกของ BlackRock ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นคณะกรรมการบริหารของ Securitize ความร่วมมือครั้งนี้ถือเป็นการตอกย้ำถึงความลึกซึ้งยิ่งขึ้นของ Securitize ในการบูรณาการการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชน
โอกาสและความท้าทาย
สินเชื่อเอกชน RWA เข้าสู่ยุค Payfi วิธีแก้ปัญหาผิดนัดชำระหนี้
ปัจจุบันสินเชื่อภาคเอกชนมีมูลค่ารวมประมาณ 13.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมีมูลค่าเงินกู้ที่ใช้งานอยู่ที่ 8.66 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยต่อปีในปัจจุบันที่ 9.46% สินเชื่อภาคเอกชนยังคงเป็นประเภทสินทรัพย์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองในตลาด RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) โดยประมาณ 66% ของการออกให้โดย Figure Markets
Figure Markets เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Provenance ครอบคลุมสินทรัพย์หลายประเภท เช่น หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ แพลตฟอร์มดังกล่าวได้รับเงินลงทุน Series A มากกว่า 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Jump Crypto, Pantera Capital และสถาบันอื่นๆ ในเดือนมีนาคมปีนี้ TVL ในปัจจุบัน (มูลค่ารวมที่ถูกล็อค) สูงถึง 13 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นแพลตฟอร์มที่มี TVL สูงที่สุดใน ตลาดนัดอาร์ดับบลิวเอ. แตกต่างจากสินเชื่อเอกชนที่ไม่ได้มาตรฐาน RWA แบบดั้งเดิม Figure Markets มุ่งเน้นไปที่ตลาดสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ (HomeLoan) ที่ได้มาตรฐานเป็นหลัก ซึ่งทำให้มีขนาดตลาดที่ใหญ่และมีศักยภาพในการเติบโต และจะมีโอกาสมากขึ้นในอนาคต
https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
นอกจากนี้ สินเชื่อภาคเอกชนยังรวมถึงสินเชื่อสถาบันขององค์กร และโครงการที่เกิดขึ้นในรอบสุดท้าย ได้แก่ Centrifuge, Maple Finance และ Goldfinch
TVL ดีดตัวขึ้นในปีนี้ https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
-Centrifuge เป็นโปรโตคอลการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจที่สร้างโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น อสังหาริมทรัพย์ ตั๋วเงิน ใบแจ้งหนี้ ฯลฯ) ให้เป็น NFT ผ่านโปรโตคอล Tinlake ซึ่งสามารถใช้เป็นหลักประกันสำหรับผู้กู้ยืมได้ ผู้กู้ยืมสามารถรับสภาพคล่องในกลุ่มทุนที่กระจายอำนาจผ่าน NFT เหล่านี้ และนักลงทุนจัดหาเงินทุนผ่านกลุ่มทุนเหล่านี้และรับผลตอบแทนคงที่ นวัตกรรมหลักของ Centrifuge คือการผสานบล็อกเชนเข้ากับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เพื่อช่วยให้องค์กรและสตาร์ทอัพได้รับเงินทุนด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า และลดความเสี่ยงด้านเครดิตและต้นทุนตัวกลางผ่านความโปร่งใสและการกระจายอำนาจของบล็อกเชน
อย่างไรก็ตาม เครื่องหมุนเหวี่ยงยังมีความเสี่ยงที่เกิดจากความผันผวนของตลาดด้วย แม้ว่ารูปแบบโทเค็นสินทรัพย์จะได้รับความนิยมจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมหลายแห่ง แต่ในกรณีที่ตลาดมีความผันผวนสูง ผู้กู้อาจไม่สามารถชำระคืนได้ตรงเวลา ซึ่งนำไปสู่เหตุการณ์ผิดนัดชำระหนี้ ตัวอย่างเช่น สินทรัพย์บางส่วนที่มีความผันผวนของตลาดสูงอาจไม่สามารถตอบสนองสัญญาเงินกู้ได้ โดยเฉพาะในช่วงตลาดหมีเมื่อสภาพคล่องไม่เพียงพอ ซึ่งทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ของผู้กู้ยืมได้รับการทดสอบมากขึ้น
- Maple Finance เชี่ยวชาญด้านสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงแก่ผู้กู้ยืมองค์กรและสถาบัน กลุ่มเงินกู้บนแพลตฟอร์มมักจะมีหลักประกันมากเกินไปโดยสินทรัพย์ crypto เช่น BTC, ETH และ SOL Maple ใช้กลไกการให้คะแนนเครดิตแบบออนไลน์ที่ช่วยให้ผู้กู้ยืมสถาบันสามารถสร้างรายได้ที่มั่นคงให้กับผู้ให้กู้โดยการสร้างและจัดการกลุ่มสินเชื่อ โมเดลนี้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับสถาบันในอุตสาหกรรม crypto ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทนจากเงินทุนโดยการให้สินเชื่อที่มีหลักประกันมากเกินไปแก่สถาบันเหล่านี้
อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์ม Maple ยังเผชิญกับการทดสอบที่รุนแรงในตลาดหมี การละเมิดที่สำคัญหลายครั้งเกิดขึ้นทีละครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาด crypto โดยรวมกำลังลดลง ยกตัวอย่าง Orthogonal Trading ล้มเหลวในการชำระคืนเงินกู้จำนวน 36 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับ Maple Finance ซึ่งทำให้เกิดแรงกดดันในการผิดนัดชำระหนี้ที่ชัดเจนต่อแพลตฟอร์ม
- Goldfinch เป็นแพลตฟอร์มที่เน้นการให้กู้ยืมสินเชื่อแบบออนไลน์ โดยมีเป้าหมายเพื่อให้สินเชื่อแก่บริษัทสตาร์ทอัพและวิสาหกิจขนาดย่อมและรายย่อยที่ไม่สามารถขอรับเงินทุนผ่านช่องทางแบบดั้งเดิมได้ แตกต่างจากแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมของ RWA อื่นๆ ตรงที่ Goldfinch ใช้รูปแบบสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน และอาศัยบันทึกเครดิตของผู้ยืมและหน่วยงานประเมินบุคคลที่สามเพื่อตัดสินความสามารถในการชำระคืน Goldfinch ให้ยืมเงินทุนแก่ผู้กู้ยืมที่ต้องการและให้ผลตอบแทนคงที่แก่ผู้ให้บริการเงินทุนผ่านแหล่งรวมเงินทุน
ปัญหาของ Goldfinch ส่วนใหญ่อยู่ที่การเลือกผู้กู้ บริษัทกู้ยืมหลายแห่งเผชิญกับความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทสตาร์ทอัพและวิสาหกิจขนาดย่อมและรายย่อยจากตลาดที่มีความเสี่ยงสูง ตัวอย่างเช่น ในเดือนเมษายน 2022 Goldfinch ประสบปัญหาการผิดนัดชำระหนี้ 10 ล้านดอลลาร์ โดยความสูญเสียหลักมาจากธุรกิจขนาดเล็กและขนาดย่อมและสตาร์ทอัพที่มีความเสี่ยงสูงกว่า แม้ว่า Goldfinch จะได้รับเงินลงทุนจาก a16z แต่การผิดนัดชำระหนี้เหล่านี้ยังคงเผยให้เห็นข้อบกพร่องในการควบคุมความเสี่ยงและความต้องการของตลาด
https://dune.com/huma-finance/huma-overview
แนวคิด "Payfi" ที่ Solana เสนอเมื่อเร็วๆ นี้ มีความคล้ายคลึงกันในตรรกะทางธุรกิจกับด้านสินเชื่อส่วนบุคคล และได้ขยายสถานการณ์การใช้งานไปสู่สถานการณ์ที่หลากหลาย เช่น การจัดหาเงินทุนข้ามพรมแดน การให้กู้ยืม และการแลกเปลี่ยนการชำระเงินข้ามพรมแดน ยกตัวอย่าง Huma Finance แพลตฟอร์มนี้มุ่งเน้นไปที่การให้บริการทางการเงินแก่นักลงทุนและผู้กู้ยืม นักลงทุนจะได้รับรายได้จากการจัดหาเงินทุน และผู้กู้ยืมสามารถยืมและชำระคืนได้ ในเวลาเดียวกัน Arf ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Huma มุ่งเน้นไปที่บริการการชำระเงินล่วงหน้าข้ามพรมแดน ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการโอนเงินข้ามพรมแดนแบบเดิมๆ ได้อย่างมาก
ตัวอย่างเช่น เมื่อส่งเงินจากสิงคโปร์หรือฮ่องกงไปยังแอฟริกาใต้ วิธีการโอนเงินผ่าน Swift แบบดั้งเดิมมักจะใช้เวลานานและมีค่าใช้จ่ายสูง แม้ว่าหลายๆ คนจะเลือกบริษัทเช่น Western Union แต่บริษัทที่โอนเงินเหล่านี้จำเป็นต้องร่วมมือกับพันธมิตรในท้องถิ่นในแอฟริกาใต้ และอาศัยความก้าวหน้าจำนวนมากในท้องถิ่นเพื่อดำเนินการชำระเงินให้เสร็จสิ้นภายในวันเดียวกัน โมเดลนี้สร้างภาระมหาศาลให้กับบริษัทที่ส่งเงิน เนื่องจากพวกเขาจำเป็นต้องประมวลผลความก้าวหน้าในสกุลเงินทางกฎหมายที่แตกต่างกันในหลายประเทศทั่วโลก และประสิทธิภาพเป็นเรื่องยากที่จะรับประกัน Arf นำเสนอบริการขั้นสูงโดยแนะนำ Stablecoin เพื่อให้บริษัทรับชำระเงินได้รับการสนับสนุนการไหลเวียนของเงินทุนที่รวดเร็ว
ตัวอย่างเช่น เมื่อผู้ใช้โอนเงิน 1 ล้านดอลลาร์ไปยังแอฟริกาใต้ Arf จะรับรองว่าเงินจะเข้าสู่บัญชีที่ได้รับการควบคุมและดำเนินการชำระเงินข้ามพรมแดนผ่าน Stablecoins Huma ดำเนินการตรวจสอบสถานะกับบริษัทชำระเงินก่อนที่จะตกลงเพื่อความปลอดภัย ตลอดกระบวนการทั้งหมด Huma ให้ยืมและถอนเหรียญ Stablecoin โดยไม่จำเป็นต้องเข้าไปแทรกแซงการดำเนินการฝากและถอนเงินของสกุลเงินตามกฎหมาย จึงทำให้เกิดการไหลเวียนของเงินทุนที่รวดเร็ว ปลอดภัย และมีประสิทธิภาพ
ลูกค้าหลักของ Huma มาจากประเทศที่พัฒนาแล้ว เช่น สหราชอาณาจักร สหรัฐอเมริกา ฝรั่งเศส และสิงคโปร์ อัตราหนี้เสียในพื้นที่เหล่านี้ต่ำมาก โดยปกติระยะเวลาบัญชีจะอยู่ที่ 1 ถึง 3 วัน โดยมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเป็นรายวัน และห่วงโซ่ทุนมีความโปร่งใสและมีประสิทธิภาพ ปัจจุบัน Huma มีเงินทุนหมุนเวียน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีอัตราหนี้เสียที่ 0% ด้วยการเป็นพันธมิตรกับ Arf ทำให้ Huma ได้รับผลกำไรเป็นเลขสองหลักที่สำคัญซึ่งเป็นเรื่องที่ไม่เชื่อเรื่องโทเค็น
นอกจากนี้ Huma วางแผนที่จะรวมเข้ากับโครงการ DeFi เช่น Pendle และสำรวจกลไกการให้รางวัลโทเค็นพอยต์ และการเล่นเกมทางการเงินแบบกระจายอำนาจที่กว้างขึ้น เพื่อเพิ่มผลประโยชน์ของผู้ใช้และความน่าดึงดูดของตลาด แบบจำลองของ Huma อาจเป็นแนวทางใหม่ในการแก้ปัญหาการผิดนัดชำระหนี้ภาคเอกชน
ผู้นำของ stablecoin ตามรายได้จะเป็นอย่างไร?
วัฏจักรนี้อาจเห็นการเกิดขึ้นของเหรียญมั่นคงที่ปลอดภัยเท่ากับ USDT/USDC และสามารถให้ผลตอบแทนที่ยั่งยืนอย่างน้อย 5% ตลาดนี้มีศักยภาพมหาศาลอย่างไม่ต้องสงสัย ปัจจุบัน ผลกำไรประจำปีของ Tether ผู้ออก USDT มีมูลค่าเกือบหมื่นล้านดอลลาร์ และทีมงานของบริษัทมีเพียงประมาณ 100 คนเท่านั้น หากกำไรส่วนหนึ่งนี้สามารถคืนให้กับผู้ใช้ได้ วิสัยทัศน์ของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพตามรายได้จะสามารถเป็นจริงได้หรือไม่?
การเล่นเกมพื้นฐานของหนี้ของประเทศ
ปัจจุบัน เหรียญ stablecoin ที่สร้างขึ้นด้วยพันธบัตรรัฐบาลเป็นสินทรัพย์อ้างอิงกำลังกลายเป็นเทรนด์ใหม่ในตลาด crypto เหรียญ stablecoin เหล่านี้แนะนำสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่บล็อกเชนผ่านโทเค็น ซึ่งไม่เพียงแต่รักษาเสถียรภาพและคุณลักษณะที่มีความเสี่ยงต่ำของพันธบัตรรัฐบาลเท่านั้น แต่ยังให้สภาพคล่องและความสามารถในการประกอบสูงของ DeFi อีกด้วย พวกเขาใช้กลยุทธ์ที่หลากหลายเพื่อเพิ่มความเสี่ยงระดับพรีเมียม รวมถึงสิ่งจูงใจด้านงบประมาณคงที่ ค่าธรรมเนียมผู้ใช้ การเก็งกำไรจากความผันผวน และการใช้ประโยชน์จากเงินสำรอง เช่น การปักหลักหรือการตั้งสมมุติฐานใหม่
USDY ที่เปิดตัวโดย Ondo Finance เป็นตัวอย่างทั่วไปของแนวโน้มนี้ USDY เป็นธนบัตรที่ค้ำประกันโดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นและเงินฝากธนาคาร โครงสร้างได้รับการออกแบบให้สอดคล้องกับกฎหมายและข้อบังคับของสหรัฐอเมริกา สามารถใช้เป็นหลักประกันในโปรโตคอล DeFi และเป็นสื่อกลางในการทำธุรกรรมสำหรับการชำระเงินผ่าน Web3 USDY แบ่งออกเป็นสองประเภท: ประเภทการสะสม (USDY) และประเภทการรีเบส (rUSDY) แบบแรกเหมาะสำหรับการถือครองระยะยาว ในขณะที่แบบหลังรับรู้ผลกำไรโดยการเพิ่มจำนวนโทเค็น และเหมาะสำหรับใช้เป็นเครื่องมือในการชำระหนี้ ในเวลาเดียวกัน โทเค็น OUSG ที่เปิดตัวโดย Ondo Finance มุ่งเน้นไปที่การให้โอกาสในการลงทุนที่มีสภาพคล่องสูงซึ่งเชื่อมโยงกับพันธบัตรกระทรวงการคลังระยะสั้นของสหรัฐอเมริกา สินทรัพย์อ้างอิงของโทเค็นจะถูกฝากไว้ใน BlackRock USD Institutional Fund และสนับสนุนการสร้างเหรียญและการไถ่ถอนทันที
นอกจากนี้ OpenTrade ยังมีผลิตภัณฑ์ Vault ที่หลากหลายซึ่งอิงตามพันธบัตรกระทรวงการคลัง รวมถึง U.S. Treasury Bill Vault และ USDC Vault ที่มีรายได้แบบยืดหยุ่น เพื่อตอบสนองความต้องการด้านการจัดการสินทรัพย์ของผู้ใช้ที่แตกต่างกัน OpenTrade ผสานรวมผลิตภัณฑ์โทเค็นเข้ากับ DeFi อย่างลึกซึ้ง เพื่อให้ผู้ถือได้รับประสบการณ์การฝากเงินและสร้างรายได้ที่ราบรื่น
การเปรียบเทียบการกระจายรายได้ของผู้ออก USDT และการกระจายรายได้ตามปกติ https://docs.usual.money/
เหรียญ stablecoin USD 0 ที่เปิดตัวโดย Usual Protocol มีสองวิธีในการสร้างเหรียญ USD 0 โดยการสร้างโทเค็นสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา: ผู้ใช้สามารถสร้างเหรียญ USD 0 ทางอ้อมโดยการฝากสินทรัพย์ RWA โดยตรง หรือโดยการฝาก USDC/USDT ในขณะที่ USD 0 ก็สามารถทำได้เช่นกัน อัปเกรดเป็น USD 0++ พร้อมผลตอบแทนที่สูงขึ้น และด้วยความร่วมมือกับแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Pendle จะมีการมอบรางวัลความภักดีเพิ่มเติมให้กับผู้ใช้
เหรียญ Stablecoin sUSD ที่เปิดตัวโดย Solayer บนบล็อกเชน Solana ใช้พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นหลักประกัน โดยให้ผู้ถือมีรายได้ออนไลน์ 4.33% และสนับสนุนการใช้เป็นสินทรัพย์จำนำเพื่อเพิ่มเสถียรภาพและความปลอดภัยของเครือข่าย Solana ด้วยกลไกเหล่านี้ ทั้งสองไม่เพียงแต่ปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรของ Stablecoin เท่านั้น แต่ยังเพิ่มเสถียรภาพและประสิทธิภาพของระบบนิเวศ DeFi ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพอันยิ่งใหญ่ของการบูรณาการทางการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชน
การเก็งกำไรออนไลน์ที่มีความเสี่ยงต่ำ
นอกเหนือจากการออกแบบโดยมีพันธบัตรรัฐบาลเป็นชั้นล่างสุดแล้ว สกุลเงินที่มีเสถียรภาพตามรายได้อีกสกุลหนึ่งยังใช้ความผันผวนของตลาด crypto, MEV และลักษณะอื่น ๆ เพื่อดำเนินการเก็งกำไรเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำ
Ethena เป็นโครงการ Stablecoin ที่ไม่ใช่สกุลเงินที่เติบโตเร็วที่สุดนับตั้งแต่การล่มสลายของ Terra Luna เหรียญ Stablecoin ดั้งเดิมของ USDe แซงหน้า Dai ขึ้นไปอยู่ในอันดับที่สามชั่วคราวในตลาดด้วยมูลค่า 5.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การออกแบบหลักของ Ethena ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ Delta Hedging ของ Ethereum และหลักประกัน Bitcoin โดยจะป้องกันผลกระทบของความผันผวนของราคาหลักประกันต่อมูลค่าของ USDe โดยการเปิดสถานะขายใน CEX ที่เท่ากับมูลค่าของหลักประกัน กลไกการป้องกันความเสี่ยงนี้อาศัยผู้ให้บริการชำระเงินที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ และสินทรัพย์ของโปรโตคอลนั้นโฮสต์อยู่ในหน่วยงานภายนอกหลายแห่ง โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพของ USDe ผ่านการเพิ่มขึ้นและลดลงเสริมระหว่างมูลค่าของหลักประกันและสถานะการขาย
รายได้ของโครงการส่วนใหญ่มาจากสามด้าน: รายได้จากการจำนำ Ethereum ที่สร้างโดยผู้ใช้ที่ปักหลักอัตราการระดมทุนหรือรายได้พื้นฐานที่เกิดจากธุรกรรมการป้องกันความเสี่ยง และรางวัลคงที่ของ Liquid Stables นั่นคือการฝาก USDC หรือเหรียญที่มั่นคงอื่น ๆ บน Coinbase หรือการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ดอกเบี้ยที่ได้รับจาก เงินฝาก โดยพื้นฐานแล้ว USDe เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเชิงปริมาณที่มีความเสี่ยงต่ำของ CEX ซึ่งสามารถให้อัตราผลตอบแทนแบบลอยตัวต่อปีสูงถึง 27% เมื่อสภาวะตลาดดีและมีสภาพคล่องเพียงพอ
ความเสี่ยงของ Ethena ส่วนใหญ่มาจากพายุฝนฟ้าคะนองที่อาจเกิดขึ้นระหว่าง CEX และผู้ดูแล เช่นเดียวกับการแยกส่วนราคาและความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจเกิดจากคู่สัญญาไม่เพียงพอระหว่างการดำเนินการ ในช่วงตลาดหมี เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินทุนอาจยังอยู่ในระดับต่ำ ความเสี่ยงจะเกิดขึ้น ในปีนี้ในช่วงที่ตลาดผันผวนในช่วงกลางปี อัตราผลตอบแทนของโปรโตคอลติดลบ -3.3% แต่ไม่มีความเสี่ยงเชิงระบบเกิดขึ้น
อย่างไรก็ตาม Ethena มอบตรรกะการออกแบบที่เป็นนวัตกรรมสำหรับการบูรณาการ on-chain และ CEX ทำให้เกิดสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนที่ขาดแคลนโดยการแนะนำสินทรัพย์ LST จำนวนมากที่เกิดจากการควบรวมกิจการเครือข่ายหลัก และในขณะเดียวกันก็นำมาซึ่งรายได้ค่าธรรมเนียมและตลาด ความมีชีวิตชีวา ในอนาคต ด้วยการเพิ่มขึ้นของ order book DEX และความสมบูรณ์ของเทคโนโลยี chain abstraction อาจมีโอกาสที่จะใช้ stablecoin แบบกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ตามแนวคิดนี้
ในเวลาเดียวกัน โครงการอื่นๆ ยังได้สำรวจกลยุทธ์เหรียญที่มั่นคงตามรายได้ที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น CapLabs สร้างรายได้ด้วยการแนะนำ MEV และโมเดลการทำกำไรจากการเก็งกำไร ในขณะที่ Reservoir ใช้กลยุทธ์ตะกร้าสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่หลากหลายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรสินทรัพย์ เร็วๆ นี้จะเปิดตัว Falcon Finance ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin สังเคราะห์ที่สร้างรายได้ มีสองเวอร์ชัน: USDf และ USDwf
นวัตกรรมเหล่านี้ได้นำทางเลือกที่หลากหลายมาสู่ตลาด Stablecoin และส่งเสริมการพัฒนา DeFi ต่อไป
สินทรัพย์ RWA และแอปพลิเคชัน DEFI ช่วยเหลือซึ่งกันและกัน
สินทรัพย์ RWA ปรับปรุงความเสถียรของแอปพลิเคชัน DEFI
กองทุนสำรองของ Stablecoin USDtb ของ Ethena ที่ออกเมื่อเร็ว ๆ นี้ส่วนใหญ่จะลงทุนใน U.S. Debt Tokenization Fund BUIDL ของ BlackRock ซึ่ง BUIDL คิดเป็น 90% ของทุนสำรองทั้งหมด ซึ่งเป็นการจัดสรร BUIDL ที่สูงที่สุดในบรรดา Stablecoins ทั้งหมด การออกแบบนี้ช่วยให้ USDtb สามารถรองรับเสถียรภาพของ USDe ในสภาพแวดล้อมของตลาดที่ยากลำบากได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยเงินทุนติดลบ คณะกรรมการความเสี่ยงของ Ethena อนุมัติข้อเสนอเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพื่อใช้ USDtb เป็นสินทรัพย์สำรองสำหรับ USDe ดังนั้นเมื่อตลาดมีความไม่แน่นอน Ethena จึงสามารถปิดสถานะป้องกันความเสี่ยงพื้นฐานของ USDe และจัดสรรสินทรัพย์สำรองให้กับ USDtb ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของตลาดได้มากขึ้น
นอกจากนี้ CDP Stablecoins (เช่น Collateralized Debt Positions) ยังมีการปรับปรุงกลไกการปักหลักและการชำระบัญชีผ่านการแนะนำสินทรัพย์ RWA เพื่อเพิ่มเสถียรภาพในการตรึง ในอดีต CDP Stablecoins ใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักประกันเป็นหลัก แต่ต้องเผชิญกับปัญหาเรื่องความสามารถในการปรับขนาดและความผันผวน ในปี 2024 CDP Stablecoin ได้เพิ่มการต้านทานความเสี่ยงโดยการยอมรับหลักประกันที่มีสภาพคล่องและมีเสถียรภาพมากขึ้น เช่น crvUSD ของ Curve ซึ่งเพิ่งเพิ่ม USDM (สินทรัพย์ทางกายภาพ) กลไกการชำระบัญชีบางอย่างได้รับการปรับปรุงเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลไกการชำระบัญชีแบบนุ่มนวลของ crvUSD ซึ่งให้บัฟเฟอร์สำหรับหนี้เสียเพิ่มเติมและลดความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ
กลไก DEFI ปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์โทเค็น RWA
พาร์ติชัน "RWA" ใหม่ที่เปิดตัวโดย Pendle ปัจจุบันมี TVL ของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครอบคลุมสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ที่หลากหลาย รวมถึง USDS, sUSDS, SyrupUSDC และ USD 0++
ในหมู่พวกเขา USDS นั้นคล้ายคลึงกับ DAI และผู้ใช้สามารถรับรางวัลโทเค็น SKY ได้หลังจากฝากไว้ในโปรโตคอล SKY; sUSDS นั้นคล้ายคลึงกับ sDAI และรายได้ส่วนหนึ่งมาจากการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลของ MakerDAO SyrupUSDC เป็นสินทรัพย์รายได้ที่ได้รับการสนับสนุนจาก แพลตฟอร์มสินเชื่อสินทรัพย์ดิจิทัลของ Maple รายได้เกิดจากการให้อัตราดอกเบี้ยคงที่และสินเชื่อที่มีหลักประกันมากเกินไปแก่ผู้กู้ยืมสถาบัน ในขณะที่รายได้ 0++ USD มาจากพันธบัตรรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุนในอัตราส่วน 1: 1 ทำให้มั่นใจได้ถึงอัตราผลตอบแทนที่มั่นคง
ปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนต่อปีที่ Pendle มอบให้นั้นค่อนข้างน่าสนใจ โดย sUSDS LP สูงถึง 432.4%, SyrupUSDC LP อยู่ที่ 98.88%, USD 0++ LP อยู่ที่ 43.25% และ USDS LP อยู่ที่ 22.96% อัตราผลตอบแทนสูงดึงดูดผู้ใช้ เพื่อเข้าร่วมซื้อสกุลเงินคงตัว RWA
Syrup ซึ่งเป็นโปรเจ็กต์ที่ Maple เปิดตัวในเดือนพฤษภาคมปีนี้ ยังอาศัยการเล่นเกม DeFi เพื่อให้เกิดการเติบโตอย่างรวดเร็ว ช่วยให้ Maple กลับมามีชีวิตใหม่อีกครั้งหลังจากประสบปัญหาผิดนัดชำระหนี้ในตลาดหมี
https://dune.com/maple-finance/maple-finance
นอกจากนี้ หากคุณซื้อสินทรัพย์ YT มูลค่า 0++ USD บน Pendle คุณยังสามารถรับ Airdrops ตามปกติได้ ซึ่งจะทำให้หนี้ของสหรัฐฯ ในเครือข่ายมีโอกาสทำกำไรได้มากขึ้นผ่านการเล่นเกมโทเค็น
เครือข่ายสาธารณะของ RWAFI สามารถเสริมศักยภาพทางการเงินของสถาบันได้หรือไม่?
Plume เป็นระบบนิเวศเลเยอร์ 2 ที่มุ่งเน้นไปที่ RWA โดยมุ่งมั่นที่จะบูรณาการการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) เพื่อสร้างเครือข่ายระบบนิเวศทางการเงินที่ครอบคลุมมากกว่า 180 โครงการ และผ่าน Enterprise Ethereum Alliance (EEA) และ Tokenized Asset Alliance (TAC ) ได้สร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับสถาบันต่างๆ เช่น WisdomTree, Arbitrum, JP Morgan, a16z, Galaxy Digital และ Centrifuge เพื่อส่งเสริมมาตรฐานอุตสาหกรรมและ RWAfi ระดับสถาบัน การดำเนินการแก้ไขปัญหา
Plume ใช้สถาปัตยกรรมการปฏิบัติตามข้อกำหนดแบบโมดูลาร์และไม่ได้รับอนุญาตซึ่งช่วยให้กำหนดค่า KYC และ AML ได้โดยอัตโนมัติในระดับแอปพลิเคชัน ฝังโปรโตคอลป้องกันการฟอกเงิน (AML) และร่วมมือกับผู้ให้บริการวิเคราะห์บล็อกเชนเพื่อให้มั่นใจว่าปฏิบัติตามความปลอดภัยทั่วโลกในขณะที่ทำงานร่วมกับการควบคุมที่ได้รับการควบคุม ร่วมมือกับโบรกเกอร์/ ตัวแทนจำหน่ายและตัวแทนโอนเพื่อให้แน่ใจว่าการออกและการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นไปตามข้อกำหนดในสหรัฐอเมริกาและตลาดอื่น ๆ แพลตฟอร์มดังกล่าวนำเสนอเทคโนโลยี Zero Knowledge Proof of Reserve (ZK PoR) เพื่อตรวจสอบปริมาณสำรองสินทรัพย์พร้อมทั้งปกป้องความเป็นส่วนตัว รองรับมาตรฐานการยกเว้นหลักทรัพย์ระดับโลก เช่น กฎระเบียบ A, D และ S และให้บริการนักลงทุนรายย่อยและสถาบันในหลายเขตอำนาจศาล
https://www.plumenetwork.xyz/
ในด้านการใช้งาน Plume รองรับผู้ใช้:
ใช้ RWA ที่เป็นโทเค็น (เช่น อสังหาริมทรัพย์ เครดิตส่วนตัว) เป็นหลักประกันในการยืมเหรียญที่มีเสถียรภาพหรือสินทรัพย์เข้ารหัสลับ โดยให้หลักประกันที่มีความผันผวนต่ำเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัย
ผู้ใช้สามารถจำนำสินทรัพย์เพื่อรับโทเค็นสภาพคล่องเพื่อเข้าร่วมในโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ และเพิ่มรายได้ทบต้น แพลตฟอร์มดังกล่าวมอบสินทรัพย์ที่มีรายได้ทบต้น เช่น สินเชื่อภาคเอกชนและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงและช่วยนำรายได้กลับมาลงทุนใหม่
สนับสนุน RWA ให้จดทะเบียนและซื้อขายบน Perpetual DEX และผู้ใช้สามารถซื้อ/ขายสินทรัพย์ เช่น อสังหาริมทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ เพื่อให้เกิดการบูรณาการธุรกรรม TradFi และ DeFi
นอกจากนี้ Plume ยังมอบสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ที่มั่นคงที่ 7-15% ต่อปี ครอบคลุมด้านต่างๆ เช่น สินเชื่อส่วนบุคคล พลังงานแสงอาทิตย์ และการขุด ซึ่งดึงดูดนักลงทุนระยะยาว ในแง่ของสินทรัพย์เก็งกำไร Cultured ยังมอบโอกาสในการเก็งกำไรแบบออนไลน์โดยอิงตามข้อมูลดังกล่าว เป็นกิจกรรมกีฬาและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ในการทำธุรกรรมที่ให้ผลตอบแทนสูงในระยะสั้น
Avalanche เป็นเครือข่ายสาธารณะ L1 แห่งแรกที่รองรับ RWA โดยสมบูรณ์ มีการสำรวจแอปพลิเคชันระดับองค์กรบ่อยครั้งตั้งแต่ปลายปี 2022 ด้วยสถาปัตยกรรมเครือข่ายย่อยที่เป็นเอกลักษณ์ ช่วยให้องค์กรปรับใช้บล็อกเชนแบบกำหนดเองที่ปรับให้เหมาะกับกรณีการใช้งานเฉพาะและบรรลุการบูรณาการกับ Avalanche การทำงานร่วมกันอย่างราบรื่นของเครือข่ายพร้อมความสามารถในการปรับขนาดที่ไม่จำกัด ตั้งแต่ปลายปี 2022 จนถึงต้นปี 2023 ยักษ์ใหญ่ด้านความบันเทิงจากเกาหลีใต้ ญี่ปุ่น และอินเดียได้สร้างเครือข่ายย่อยบน Avalanche อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ Avalanche ยังสังเกตเห็นแนวโน้มของฮ่องกงในด้านโทเค็นสินทรัพย์อีกด้วย ในเดือนเมษายน 2023 บริษัทได้เปิดตัวเครือข่ายย่อย Evergreen ที่การประชุมสุดยอด Hong Kong Web3.0 เพื่อมอบเครื่องมือและบริการเฉพาะด้านการใช้งานบล็อกเชนแก่สถาบันการเงิน เพื่อรองรับการพัฒนาเครือข่ายส่วนตัว ดำเนินการระงับการชำระเงินบล็อกเชนกับคู่ค้าที่ได้รับใบอนุญาตและรักษาความสามารถในการทำงานร่วมกันผ่านโปรโตคอลการสื่อสารท้องถิ่นของ Avalanche (AWM) ซึ่งดึงดูดสถาบันต่างๆ เช่น WisdomTree และ Cumberland ให้เข้าร่วมเครือข่ายทดสอบ Spruce
https://www.avax.network/evergreen
ในเดือนพฤศจิกายนของปีเดียวกัน Avalanche ร่วมมือกับแพลตฟอร์ม Onyx ของ JPMorgan Chase โดยใช้ LayerZero เพื่อเชื่อมต่อ Onyx และ Evergreen และส่งเสริม WisdomTree Prime เพื่อให้บริการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนสินทรัพย์โทเค็น ความร่วมมือดังกล่าวรวมอยู่ใน "Guardian Plan" ของ Monetary Authority ของประเทศสิงคโปร์ (MAS) ต่อมา Avalanche ยังคงขยายความร่วมมือทางสถาบันอย่างต่อเนื่อง ในเดือนพฤศจิกายน Avalanche ได้ช่วยบริษัทที่ให้บริการทางการเงิน Republic เปิดตัวกองทุนเพื่อการลงทุนแบบโทเค็น Republic Note ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ได้ดำเนินการทดลองโทเค็นของกองทุนหุ้นเอกชนบนเครือข่ายทดสอบ Spruce กับ Citibank, WisdomTree และอื่นๆ 3 ในเดือนเมษายน บริษัทได้ร่วมมือกับ ANZ และ Chainlink เพื่อเชื่อมต่อการชำระสินทรัพย์ของ Avalanche และ Ethereum ผ่าน CCIP ในเดือนเมษายน ยังได้เสร็จสิ้นการบูรณาการกับ Stripe ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงิน
นอกจากนี้ รากฐานภายในเชิงนิเวศน์ยังส่งเสริมการพัฒนา RWA อย่างแข็งขัน โดยเปิดตัวแผน Avalanche Vista ลงทุน 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อสินทรัพย์โทเค็น เช่น พันธบัตรและอสังหาริมทรัพย์ และลงทุนในโครงการ RWA เช่น ระเบียง และ Re ผ่านทาง Blizzard Fund John Wu ซีอีโอของ Ava Labs กล่าวว่าภารกิจของ Avalanche คือการ "นำเสนอสินทรัพย์ของโลกบนห่วงโซ่" และนำหน่วยงานกำกับดูแลที่แข็งแกร่งของการเงินแบบดั้งเดิมมาสู่พื้นที่บนเครือข่ายผ่านการชำระหนี้ทันทีและข้อดีของบล็อกเชนอื่น ๆ ซึ่งช่วยให้ RWA เติบโตขึ้น และกลายเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับสถาบันในการบรรลุการดำเนินงานแบบออนไลน์
ทิศทางใหม่ที่ควรค่าแก่การรอคอย
การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศออนไลน์
ระบบแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบเดิมไม่มีประสิทธิภาพและเผชิญกับความท้าทายมากมาย รวมถึงความเสี่ยงในการชำระหนี้ของคู่สัญญา (แม้ว่า CLS จะมีการปรับปรุงความปลอดภัย แต่กระบวนการก็ยังยุ่งยาก) ค่าใช้จ่ายในการประสานงานที่สูงในระบบหลายธนาคาร (เช่น การซื้อเงินเยนของญี่ปุ่นของธนาคารออสเตรเลีย ต้องการการประสานงานระหว่างธนาคาร 6 แห่ง) ความแตกต่างของโซนเวลาการชำระเงินทั่วโลก (เช่น ระบบธนาคารดอลลาร์แคนาดาและเยนญี่ปุ่นซ้อนทับกันน้อยกว่า 5 ชั่วโมงต่อวัน) และจำกัดการเข้าถึงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (ผู้ใช้รายย่อยจ่ายเงินมากกว่าสถาบันขนาดใหญ่ 100 เท่า) . On-chain FX เสนอราคาทันทีผ่าน oracles แบบเรียลไทม์ (เช่น Redstone และ Chainlink) และใช้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เพื่อให้เกิดความคุ้มทุนและความโปร่งใส ตัวอย่างเช่น CLMM ของ Uniswap ลดต้นทุนการทำธุรกรรมเป็น 0.15 % -0.25% ซึ่งต่ำกว่าการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบเดิมประมาณ 90% การชำระหนี้แบบทันทีบนห่วงโซ่ (แทนที่การชำระแบบ T+2 แบบเดิม) ยังช่วยให้อนุญาโตตุลาการมีโอกาสแก้ไขข้อผิดพลาดด้านราคาในตลาดมากขึ้น นอกจากนี้ การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบออนไลน์ยังช่วยลดความยุ่งยากในการจัดการทางการเงินขององค์กร ทำให้สามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ต่างๆ ได้โดยไม่จำเป็นต้องใช้บัญชีธนาคารหลายสกุลเงิน ผู้ใช้รายย่อยสามารถรับอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีที่สุดผ่านกระเป๋าเงินที่ฝังอยู่กับ DEX API นอกจากนี้ การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบออนไลน์ยังช่วยให้สามารถแยกสกุลเงินและเขตอำนาจศาลออกจากกันได้ โดยลดการพึ่งพาธนาคารในประเทศ แม้ว่าแนวทางนี้จะมีข้อดีและข้อเสีย แต่ก็ใช้ประสิทธิภาพดิจิทัลอย่างมีประสิทธิภาพและรักษาอำนาจอธิปไตยทางการเงิน
อย่างไรก็ตาม การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบออนไลน์ยังคงเผชิญกับความท้าทาย เช่น การขาดแคลนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ใช่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ความปลอดภัยของออราเคิล การสนับสนุนสกุลเงินแบบหางยาว ปัญหาด้านกฎระเบียบ และอินเทอร์เฟซแบบรวมเข้าและออกจากห่วงโซ่ อย่างไรก็ตาม มีศักยภาพสูงมาก และ Citibank กำลังพัฒนาโซลูชัน FX ที่ใช้บล็อกเชน ภายใต้คำแนะนำของ Monetary Authority of Singapore (MAS) ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีปริมาณการซื้อขายรายวันมากกว่า 7.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะในโลกใต้ ซึ่งผู้คนมักแลกเปลี่ยนดอลลาร์ผ่านตลาดมืดเพื่อให้ได้อัตราแลกเปลี่ยนที่ดีขึ้น แม้ว่า Binance P2P จะมีตัวเลือกต่างๆ มาให้ แต่ก็ขาดความยืดหยุ่นเนื่องจากโครงการสั่งซื้อ เช่น ViFi กำลังพัฒนาโซลูชันการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบอัตโนมัติ (AMM) บนเครือข่าย ซึ่งนำความเป็นไปได้ใหม่ๆ มาสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบออนไลน์
กองการชำระเงินข้ามพรมแดน
สกุลเงินดิจิทัลถูกมองว่าเป็นเครื่องมือสำคัญในการแก้ปัญหาตลาดการชำระเงินข้ามพรมแดนที่มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดการโอนเงินทั่วโลก ซึ่งสร้างรายได้หลายแสนล้านดอลลาร์ทุกปี ขณะนี้ Stablecoins มอบเส้นทางใหม่สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดน ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยสามระดับ: ชั้นผู้ค้า การรวม Stablecoin และสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในระดับผู้ค้า ผ่านแอปพลิเคชันและอินเทอร์เฟซที่เริ่มต้นธุรกรรมการขายปลีกหรือเชิงพาณิชย์ ผู้ค้าสามารถสร้างกระแสเหรียญที่มีเสถียรภาพและสร้างคูเมือง จากนั้นจึงขายบริการอื่น ๆ ควบคุมประสบการณ์ผู้ใช้ และบรรลุความครอบคลุมลูกค้าแบบ end-to-end คล้ายกับ Robinhood ใน สนามเหรียญมั่นคง เลเยอร์การรวม Stablecoin ให้ช่องทางเข้าและออก บัญชีเสมือน การโอน Stablecoin ข้ามพรมแดน และการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน Stablecoin และ Fiat จะกลายเป็นความสามารถหลักในการรับประกันต้นทุนที่ต่ำที่สุดและครอบคลุมทั่วโลกสูงสุด ตัวอย่างเช่น การเข้าซื้อกิจการ Bridge ของ Stripe แสดงให้เห็นสิ่งนี้ วิธีการก่อสร้างคูเมือง ชั้นการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและสภาพคล่องมีหน้าที่รับผิดชอบในการแลกเปลี่ยน Stablecoins กับดอลลาร์สหรัฐ สกุลเงิน Fiat หรือ Stablecoin ระดับภูมิภาคอย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ เนื่องจากการแลกเปลี่ยน crypto ยังคงเกิดขึ้นเพื่อรองรับผู้เล่นจากทั่วทุกมุมโลก แอปพลิเคชันการชำระเงินและตัวประมวลผลที่มีเสถียรภาพข้ามพรมแดนที่กำหนดเป้าหมายไปยังตลาดเฉพาะก็จะค่อยๆ เกิดขึ้นเช่นกัน
เช่นเดียวกับระบบการเงินและการชำระเงินแบบดั้งเดิม การสร้างคูน้ำที่สามารถป้องกันได้และปรับขนาดได้เป็นกุญแจสำคัญในการเพิ่มโอกาสทางธุรกิจให้สูงสุดในทุกระดับ เมื่อเวลาผ่านไป แต่ละเลเยอร์ของสแต็กจะค่อยๆ รวมเข้าด้วยกัน และเลเยอร์ของผู้ค้ามีศักยภาพสูงสุดสำหรับการรวมกลุ่ม โดยสามารถรวมเลเยอร์อื่นๆ เพื่อให้มูลค่าเพิ่มเติมแก่ผู้ใช้ เพิ่มแหล่งที่มาของผลกำไร และควบคุมธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เข้าและออก การเลือกช่องทางและการออกเหรียญที่มั่นคงร่วมกับร้านค้าเพื่อสร้างโซลูชันการชำระเงินข้ามพรมแดนที่ครอบคลุมและมีประสิทธิภาพ
แพลตฟอร์มการรวม Stablecoin พร้อมโมเดลหลายพูล
ในโลกที่บริษัทส่วนใหญ่ออกเหรียญ stablecoin ของตนเอง ปัญหาการกระจายตัวของเงินทุนสำหรับเหรียญ stablecoin กำลังเพิ่มมากขึ้น แม้ว่าโซลูชันแบบออนไลน์และแบบออฟไลน์แบบดั้งเดิมจะช่วยบรรเทาปัญหาในระยะสั้น แต่ก็ไม่สามารถส่งมอบประสิทธิภาพตามสัญญาของสกุลเงินดิจิทัลได้ เพื่อที่จะแก้ไขปัญหานี้ Numéraire บน Solana ได้เปิดตัว USD* ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน Stablecoin หลายสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพและยืดหยุ่นสำหรับระบบนิเวศของ Solana โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการจัดการกับความท้าทายของการกระจายตัวของ Stablecoin
แพลตฟอร์มดังกล่าวตระหนักถึงการสร้างและการแลกเปลี่ยนคอกม้าที่แตกต่างกันอย่างราบรื่นผ่านกลไก AMM ในฐานะองค์ประกอบหลักของระบบ USD ทำหน้าที่เป็นหน่วยกลาง ช่วยลดความซับซ้อนของกระบวนการแลกเปลี่ยนระหว่าง Stablecoins ส่งเสริมการค้นพบราคาที่แม่นยำยิ่งขึ้น และสะท้อนถึงการประเมินมูลค่าของตลาดของ Stablecoins ต่างๆ ในแบบเรียลไทม์ ผู้ใช้ไม่เพียงแต่สามารถสร้างเหรียญ Stablecoin ผ่านโปรโตคอลเท่านั้น แต่ยังใช้ระบบตำแหน่งหนี้ที่มีหลักประกันแบบแบ่งชั้นเพื่อปรับแต่งการจัดสรรความเสี่ยงและผลตอบแทน เพื่อปรับปรุงการใช้เงินทุนให้ดียิ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน ฟังก์ชันการให้ยืมช่วยให้สามารถนำ Stablecoin ส่วนเกินไปรีไซเคิลภายในระบบได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานด้านเงินทุน
แม้ว่ายังคงมีช่องว่างระหว่าง Numéraire และแพลตฟอร์ม เช่น Raydium ในแง่ของสภาพคล่อง แต่การออกแบบที่เป็นนวัตกรรมใหม่นี้เสนอวิธีแก้ปัญหาที่มองไปข้างหน้ามากขึ้นสำหรับปัญหาการกระจายตัวของระบบนิเวศของ Stablecoin ซึ่งสามารถตอบสนองความต้องการของสถาบันและความเป็นจริงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ความต้องการทางเพศทั่วโลกหลั่งไหลเข้ามา
เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงตลาดที่แล้ว ผลิตภัณฑ์ Stablecoin ที่ใช้โมเดล Multi-Pool ได้ถูกนำไปใช้งานบน Curve บน Ethereum เท่านั้น โมเดลนี้ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางถึงประสิทธิภาพในการแลกเปลี่ยน Stablecoin เมื่อมองไปในอนาคต เนื่องจากขนาดของการออกเหรียญ stablecoin บนเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ ยังคงขยายตัว ผลิตภัณฑ์โมเดลหลายกลุ่มที่คล้ายกันนั้น คาดว่าจะค่อยๆ ปรากฏในระบบนิเวศบล็อกเชนมากขึ้น ซึ่งจะช่วยส่งเสริมขนาดและความสมบูรณ์ของตลาดเหรียญ stablecoin ต่อไป
เนื้อหาอ้างอิง:
https://foresightnews.pro/article/detail/73859
https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
https://docs.usual.money/
https://www.plumenetwork.xyz/
https://mirror.xyz/sevenxventures.eth/_ovqj0x0R_fVAKAKCVtYSePtKYv8YNLrDzAEwjXVRoU
https://www.theblockbeats.info/news/54086
https://cryptoslate.com/the-8-next-big-trends-in-defi/
https://medium.com/ybbcapital/the-strategic-battleground-stablecoins-ab516ee66f66
เกี่ยวกับ เอชทีเอ็กซ์ เวนเจอร์
HTX Ventures เป็นหน่วยงานด้านการลงทุนระดับโลกของ Huobi HTX ซึ่งบูรณาการการลงทุน การบ่มเพาะ และการวิจัยเพื่อระบุทีมที่ดีที่สุดและฉลาดที่สุดทั่วโลก ในฐานะผู้บุกเบิกอุตสาหกรรมที่มีประวัติยาวนานกว่าทศวรรษ HTX Ventures เชี่ยวชาญในการระบุเทคโนโลยีที่ล้ำสมัยและโมเดลธุรกิจที่เกิดขึ้นใหม่ในสาขานี้ เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตภายในระบบนิเวศบล็อกเชน เราให้การสนับสนุนโครงการที่ครอบคลุม รวมถึงการเงิน ทรัพยากร และคำแนะนำเชิงกลยุทธ์
ปัจจุบัน HTX Ventures สนับสนุนโครงการมากกว่า 300 โครงการที่ครอบคลุมสาขาบล็อกเชนหลายแห่ง และโครงการคุณภาพสูงบางโครงการก็มีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยน Huobi HTX แล้ว นอกจากนี้ ในฐานะหนึ่งในกองทุน FOF ที่มีการใช้งานมากที่สุด HTX Ventures ลงทุนในกองทุนชั้นนำของโลก 30 กองทุน และร่วมมือกับกองทุนบล็อกเชนชั้นนำของโลก เช่น Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca และ Hack VC เพื่อร่วมกัน สร้างระบบนิเวศบล็อคเชน
เว็บไซต์: https://www.htx.com/ventures
ทวิตเตอร์: https://x.com/Ventures_HTX
