ผู้เขียนต้นฉบับ: แมทธิว ซีเกล และ แพทริค บุช

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

โปรดทราบว่า VanEck อาจถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลต่อไปนี้

ก่อนที่เราจะเริ่มพูดถึงแนวโน้มของเราในปี 2568 เรามาทบทวนผลการดำเนินงานที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2567 กันก่อน จากการคาดการณ์ 15 รายการ ที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2023 คะแนนตนเองของเราคือ 8.5/15 แม้ว่าความแม่นยำ 56.6% จะไม่สมบูรณ์แบบ แต่ก็เพียงพอที่จะทำให้เรา "อยู่ในเกม" เนื่องจาก Bitcoin (BTC) มีมูลค่าสูงถึง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ Ethereum (ETH) มีมูลค่าสูงถึง 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ปี 2024 ยังคงเป็นปีที่ต้องจดจำในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่าการคาดการณ์บางอย่างจะไม่เป็นไปตามเป้าหมายก็ตาม

ทบทวนการคาดการณ์ปี 2024

ในการคาดการณ์ของเราในปี 2024 เราประสบความสำเร็จในการเดิมพันแนวโน้มหลักหลายประการ ได้แก่:

• การเปิดตัว Bitcoin Spot ETP ครั้งแรก

• Bitcoin Halving เสร็จสมบูรณ์แล้ว

• Ethereum ยังคงอยู่ในอันดับที่สองตามหลัง Bitcoin

• Bitcoin ขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลในไตรมาสที่ 4 ปี 2024

• L2 ครองกิจกรรม Ethereum (แต่ L2 TVL ยังต่ำกว่า Ethereum)

• มูลค่าตลาดของ Stablecoin พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

• ส่วนแบ่งของปริมาณการซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจถึงสถิติใหม่

• Solana (SOL) มีประสิทธิภาพเหนือกว่า Ethereum (ETH)

• การเติบโตของการยอมรับเครือข่าย DePIN

แม้ว่าการคาดการณ์บางอย่างจะยังไม่เกิดขึ้นจริงอย่างสมบูรณ์ แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงยืนยันทิศทางการวิเคราะห์ของเรา

10 อันดับคำทำนายสกุลเงินดิจิทัลในปี 2025

• ตลาด Crypto Bull เตรียมแตะระดับสูงสุดระหว่างกาลในไตรมาสที่ 1 และระดับสูงสุดใหม่ภายในสิ้นปีนี้

• สหรัฐอเมริกายังยอมรับ Bitcoin ด้วยการสำรองเชิงกลยุทธ์และการสนับสนุนนโยบาย

• มูลค่ารวมของหลักทรัพย์โทเค็นเกินกว่า 50 พันล้านดอลลาร์

• ปริมาณการชำระธุรกรรมรายวันของ Stablecoin สูงถึง 300 พันล้านดอลลาร์

• มีกิจกรรมออนไลน์ของตัวแทน AI มากกว่า 1 ล้านกิจกรรม

• ค่าล็อคทั้งหมด (TVL) ของเครือข่ายเลเยอร์ที่สองของ Bitcoin สูงถึง 100,000 BTC

• รายรับจากค่าธรรมเนียม Blob Space ของ Ethereum สูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์

• ปริมาณการซื้อขาย DeFi แตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ โดยมูลค่าที่ถูกล็อครวมอยู่ที่ 200 พันล้านเหรียญสหรัฐ

• ตลาด NFT ฟื้นตัว ปริมาณธุรกรรมต่อปีสูงถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์

• ประสิทธิภาพของโทเค็นแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ (DApp) จะค่อยๆ ไล่ตามโทเค็นเชนสาธารณะกระแสหลัก

ต่อไป เราจะเจาะลึกถึงเบื้องหลังและตรรกะของการคาดการณ์ที่สำคัญบางส่วนเหล่านี้

1. ตลาด Crypto Bull เข้าถึงจุดสูงสุดชั่วคราวในไตรมาสที่ 1 และกำหนดจุดสูงสุดใหม่ในไตรมาสที่ 4

เราเชื่อว่าตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัลในปี 2568 จะยังคงพัฒนาและถึงจุดสูงสุดครั้งแรกในไตรมาสแรก เมื่อถึงจุดสูงสุดของรอบนี้ เราคาดว่า Bitcoin (BTC) จะแตะระดับประมาณ 180,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ Ethereum (ETH) จะขึ้นไปแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ โครงการที่มีชื่อเสียงอื่น ๆ เช่น Solana (SOL) และ Sui (SUI) มีราคาสูงกว่า 500 ดอลลาร์และ 10 ดอลลาร์ตามลำดับ

หลังจากจุดสูงสุดครั้งแรก เราคาดว่า BTC จะกลับมา 30% ในขณะที่อัลท์คอยน์อาจลดลงมากกว่า 60% ซึ่งสะท้อนถึงการแข็งตัวของตลาดในช่วงฤดูร้อน อย่างไรก็ตาม อาจมีการฟื้นตัวในช่วงฤดูใบไม้ร่วง โดยเหรียญหลักฟื้นแรงผลักดันและทำลายระดับสูงสุดตลอดกาลอีกครั้งก่อนสิ้นปี เพื่อจับเวลาตลาดเมื่อใกล้ถึงจุดสูงสุด เราจะจับตาดูสัญญาณสำคัญต่อไปนี้:

• อัตราเงินทุนสูงอย่างต่อเนื่อง: เมื่อเทรดเดอร์ยืมเงินเพื่อเดิมพันราคา BTC ที่เพิ่มขึ้น พวกเขายินดีที่จะจ่ายอัตราการระดมทุนเกิน 10% เป็นเวลาสามเดือนหรือมากกว่านั้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความร้อนสูงเกินของการเก็งกำไร

• ผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงมากเกินไป: หากนักลงทุนส่วนใหญ่ที่ถือ BTC อยู่ในสถานะได้รับผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญ (อัตราส่วนกำไรต่อต้นทุน 70% หรือสูงกว่า) นี่บ่งชี้ว่าตลาดอยู่ในภาวะบ้าคลั่ง

• การประเมินมูลค่ามูลค่าตลาดมากเกินไปเมื่อเทียบกับมูลค่าที่รับรู้: เมื่อคะแนน MVRV (อัตราส่วนของมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้) เกิน 5 หมายความว่าราคา BTC สูงกว่าราคาซื้อเฉลี่ยมาก ซึ่งมักจะบ่งชี้ว่าตลาดมีความร้อนมากเกินไป

• การครอบงำ Bitcoin ที่ลดลง: หาก Bitcoin คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 40% ของตลาด crypto ทั้งหมด นั่นหมายความว่ากองทุนเก็งกำไรกำลังเคลื่อนไปสู่อัลท์คอยน์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า ซึ่งเป็นพฤติกรรมของวงจรล่าช้าโดยทั่วไป

• การเก็งกำไรกระแสหลัก: เมื่อเพื่อนที่ไม่ใช่ crypto จำนวนมากเริ่มถามเกี่ยวกับโครงการที่น่าสงสัย มักจะเป็นสัญญาณที่เชื่อถือได้ว่าตลาดอยู่ใกล้จุดสูงสุด

ตัวชี้วัดเหล่านี้เป็นสัญญาณที่เชื่อถือได้ในอดีตเกี่ยวกับความคลั่งไคล้ในตลาด และจะชี้แนะแนวโน้มของเราตลอดวงจรตลาดปี 2025

2. สหรัฐอเมริกายอมรับ Bitcoin ผ่านการสำรองเชิงกลยุทธ์และการยอมรับสกุลเงินดิจิทัล

การเลือกตั้งของ Donald Trump ได้ส่งแรงผลักดันที่สำคัญเข้าสู่ตลาด crypto โดยฝ่ายบริหารของเขาได้แต่งตั้งผู้นำที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลจำนวนหนึ่งให้ดำรงตำแหน่งสำคัญ รวมถึงรองประธาน J.D. Vance, Michael Waltz ที่ปรึกษาด้านความมั่นคงแห่งชาติ, Howard Lutnick รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง, Mary Bessent , Paul Atkins ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC), Jelena McWilliams ประธาน Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) และ RFK Jr. รัฐมนตรีกระทรวงสาธารณสุขและบริการมนุษย์ และอื่นๆ อีกมากมาย การแต่งตั้งเหล่านี้ไม่เพียงแต่เป็นจุดสิ้นสุดของนโยบายต่อต้านการเข้ารหัสลับ เช่น การยกเลิกธนาคารอย่างเป็นระบบของบริษัทการเข้ารหัสลับ แต่ยังเป็นการประกาศถึงจุดเริ่มต้นของกรอบนโยบายที่กำหนดตำแหน่ง Bitcoin เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์

Crypto ETP: การสร้างทางกายภาพ การปักหลัก และการอนุมัติสปอตใหม่

ผู้นำใหม่ของ SEC (หรืออาจเป็น Commodity Futures Trading Commission) จะอนุมัติผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน crypto (ETP) ใหม่หลายรายการในสหรัฐอเมริกา รวมถึงผลิตภัณฑ์ Solana ของ VanEck ฟังก์ชันการทำงานของ Ethereum ETP จะได้รับการขยายให้ครอบคลุมถึงการปักหลัก ซึ่งจะช่วยเพิ่มอรรถประโยชน์ให้กับผู้ถือ ในขณะที่ทั้ง Ethereum และ Bitcoin ETP จะสนับสนุนการสร้าง/การไถ่ถอนทางกายภาพ การยกเลิกกฎ SEC SAB 121 (ไม่ว่าจะโดย SEC หรือสภาคองเกรส) จะปูทางให้ธนาคารและนายหน้าสามารถควบคุมดูแล cryptocurrencies ได้ อีกทั้งยังเป็นการบูรณาการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมอีกด้วย

การยอมรับ Bitcoin ของอธิปไตย: การขยายของรัฐบาลกลาง รัฐ และการขุด

เราคาดการณ์ว่าภายในปี 2568 รัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกาหรืออย่างน้อยหนึ่งรัฐ (อาจเป็นเพนซิลเวเนีย ฟลอริดา หรือเท็กซัส) จะจัดตั้งแหล่งสำรอง Bitcoin จากระดับรัฐบาลกลาง สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะสำเร็จได้มากกว่าผ่านคำสั่งของผู้บริหารโดยใช้ Exchange Stabilization Fund (ESF) ของกระทรวงการคลัง แม้ว่ากฎหมายของทั้งสองฝ่ายจะยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดก็ตาม ในขณะเดียวกัน รัฐบาลของรัฐอาจดำเนินการอย่างเป็นอิสระและมองว่า Bitcoin เป็นการป้องกันความไม่แน่นอนทางการคลัง หรือเป็นวิธีในการดึงดูดการลงทุนและนวัตกรรม crypto

เมื่อพูดถึงการขุด Bitcoin จำนวนประเทศที่ใช้ทรัพยากรของรัฐบาลในการขุดคาดว่าจะสูงถึงเลขสองหลัก (ปัจจุบันอยู่ที่ 7) ซึ่งได้แรงหนุนจากการใช้สกุลเงินดิจิทัลที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มประเทศ BRICS แนวโน้มดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากแผนการที่ระบุไว้ของรัสเซียในการใช้สกุลเงินดิจิทัลเพื่อยุติการค้าระหว่างประเทศ ซึ่งตอกย้ำถึงอิทธิพลระดับโลกของ Bitcoin

เราคาดว่าจุดยืนของโปร Bitcoin นี้จะกระจายไปสู่ระบบนิเวศ crypto ของสหรัฐฯ ในวงกว้าง ส่วนแบ่งของนักพัฒนา crypto ทั่วโลกของสหรัฐอเมริกาจะเพิ่มขึ้นจาก 19% เป็น 25% เนื่องจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบและสิ่งจูงใจดึงดูดผู้มีความสามารถและบริษัทต่างๆ กลับมา ในเวลาเดียวกัน กิจกรรมการขุด Bitcoin ในสหรัฐอเมริกาจะบูม โดยส่วนแบ่งของสหรัฐอเมริกาในแฮชเรตการขุดทั่วโลกเพิ่มขึ้นจาก 28% ในปี 2024 เป็น 35% ภายในสิ้นปี 2025 เนื่องจากพลังงานราคาถูกและนโยบายพิเศษด้านภาษีที่อาจเกิดขึ้น แนวโน้มเหล่านี้จะเสริมสร้างความเป็นผู้นำของสหรัฐอเมริกาในเศรษฐกิจ Bitcoin ทั่วโลก

บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ จะคิดเป็น 35% ของพลังการประมวลผล Bitcoin

Corporate Bitcoin Holdings: คาดว่าจะเติบโต 43%

ในแง่ของการยอมรับในระดับองค์กร เราคาดหวังว่าบริษัทต่างๆ จะยังคงสะสม Bitcoin จากนักลงทุนรายย่อยต่อไป ปัจจุบัน มีบริษัทมหาชน 68 แห่งถือ Bitcoin อยู่ในงบดุล และเราคาดว่าจำนวนนี้จะสูงถึง 100 แห่งภายในปี 2568 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราคาดการณ์อย่างกล้าหาญว่าจำนวน Bitcoin ที่ถือโดยบริษัทเอกชนและบริษัทมหาชน (ปัจจุบันคือ 765,000 BTC) จะเกิน 1.1 ล้าน BTC ที่ Satoshi Nakamoto ถือครองภายในปีหน้า ซึ่งหมายความว่าการถือครอง Bitcoin ขององค์กรจะมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 43% ในปีหน้า

การเป็นเจ้าของทองคำและ Bitcoin: พื้นที่สำหรับธุรกิจและรัฐบาลที่จะเติบโต

3. หลักทรัพย์โทเค็นมีมูลค่ามากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์

หลักทรัพย์ออนไลน์จะเติบโต 61% ในปี 2567

หลักทรัพย์ออนไลน์เติบโต 61% ในปี 2567

โครงสร้างพื้นฐานของสกุลเงินดิจิทัลสัญญาว่าจะปรับปรุงระบบการเงินผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพ การกระจายอำนาจ และความโปร่งใสที่มากขึ้น เราเชื่อว่าปี 2025 จะเป็นปีที่หลักทรัพย์โทเค็นจะระเบิด ปัจจุบัน มีหลักทรัพย์โทเค็นบนบล็อกเชนประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่ (9.5 พันล้านดอลลาร์) เป็นหลักทรัพย์เครดิตส่วนตัวบนบล็อกเชนที่ได้รับอนุญาตของ Figure Provenance

ในอนาคต เรามองเห็นศักยภาพมหาศาลสำหรับหลักทรัพย์โทเค็นที่จะเปิดตัวบนเครือข่ายสาธารณะ เราเชื่อว่ามีแรงจูงใจมากมายสำหรับนักลงทุนในการผลักดันให้มีการออกหุ้นโทเค็นหรือตราสารหนี้แบบออนไลน์ทั้งหมด เราคาดการณ์ว่าหน่วยงานอย่าง DTCC จะสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงที่ราบรื่นของสินทรัพย์โทเค็นระหว่างบล็อกเชนสาธารณะและโครงสร้างพื้นฐานแบบปิดส่วนตัวในปีหน้า พลวัตนี้จะนำไปสู่การสร้างมาตรฐาน AML/KYC (การต่อต้านการฟอกเงิน/รู้จักลูกค้าของคุณ) สำหรับนักลงทุนในเครือข่าย จากการคาดการณ์ที่ชัดเจน เราคาดว่า Coinbase จะดำเนินการขั้นตอนที่ไม่เคยมีมาก่อนในการแปลงโทเค็นและปรับใช้หุ้น COIN บนบล็อคเชน BASE

4. ปริมาณการชำระบัญชีของ Stablecoins ในแต่ละวันสูงถึง 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การโอน Stablecoin รายเดือน (USD) จะเพิ่มขึ้น 180% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2024

ที่มา: Artemis XYZ ข้อมูล ณ วันที่ 6 ธันวาคม 2024

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

Stablecoins จะก้าวกระโดดจากบทบาทเฉพาะในการซื้อขายสกุลเงินดิจิตอลไปสู่องค์ประกอบหลักของการค้าระดับโลก ภายในสิ้นปี 2568 เราคาดว่าปริมาณการชำระบัญชีรายวันของ Stablecoins จะสูงถึง 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับ 5% ของปริมาณการซื้อขาย DTCC ในปัจจุบัน ในขณะที่ปริมาณการชำระบัญชีรายวันในเดือนพฤศจิกายน 2567 จะอยู่ที่ประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยการปรับใช้โดยบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ (เช่น Apple และ Google) และเครือข่ายการชำระเงิน (Visa และ Mastercard) เหรียญที่มีเสถียรภาพจะกำหนดนิยามใหม่ของเศรษฐศาสตร์การชำระเงิน

นอกเหนือจากวัตถุประสงค์ในการทำธุรกรรมแล้ว ตลาดการโอนเงินยังจะเติบโตอย่างรวดเร็วอีกด้วย ตัวอย่างเช่น การโอน Stablecoin ระหว่างสหรัฐอเมริกาและเม็กซิโกสามารถเติบโตจาก 80 ล้านดอลลาร์เป็น 400 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งเพิ่มขึ้น 5 เท่า เหตุผลก็คือความเร็ว การประหยัดต้นทุน และผู้คนจำนวนมากขึ้นที่มองว่า Stablecoin เป็นเครื่องมือที่ใช้งานได้จริงมากกว่าเทคโนโลยีทดลอง ในขณะที่การนำบล็อคเชนมาใช้ยังอยู่ระหว่างการหารือกัน เหรียญเสถียรถือเป็น “ม้าโทรจัน” สำหรับเทคโนโลยีบล็อคเชนอย่างมีประสิทธิภาพ

5. กิจกรรมออนไลน์ของตัวแทน AI มีมากกว่า 1 ล้านคน

รายรับรวมของตัวแทน AI สูงถึง 8.7 ล้านดอลลาร์ใน 5 สัปดาห์

ที่มา: Dune @jdhpyer ข้อมูล ณ วันที่ 6 ธันวาคม 2024

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

เราเชื่อว่า AI Agents เป็นหนึ่งในเทรนด์ที่น่าสนใจที่สุด และจะได้รับความสนใจอย่างมากในปี 2025 เจ้าหน้าที่ AI เป็นบอท AI เฉพาะทางที่ช่วยให้ผู้ใช้บรรลุเป้าหมาย เช่น "เพิ่มรายได้สูงสุด" หรือ "เพิ่มการมีส่วนร่วมของ X/Twitter" ตัวแทนเหล่านี้ปรับผลลัพธ์ให้เหมาะสมโดยการปรับกลยุทธ์โดยอัตโนมัติ โดยทั่วไปแล้ว เจ้าหน้าที่ AI จะได้รับข้อมูลและได้รับการฝึกให้มุ่งเน้นไปที่โดเมนเฉพาะ ในปัจจุบัน โปรโตคอลอย่าง Virtuals ช่วยให้ทุกคนมีเครื่องมือในการสร้างตัวแทน AI แบบออนไลน์ Virtuals ช่วยให้ผู้ที่ไม่มีความรู้ด้านเทคนิคสามารถเข้าถึงผู้ร่วมให้ข้อมูล AI แบบกระจายอำนาจได้ (เช่น ผู้เชี่ยวชาญด้านการปรับแต่ง ผู้ให้บริการชุดข้อมูล และผู้พัฒนาโมเดล) ทำให้ผู้ใช้ทั่วไปสามารถสร้างตัวแทนของตนเองได้ โมเดลนี้จะนำไปสู่การเกิดตัวแทนจำนวนมากซึ่งผู้สร้างสามารถเช่าตัวแทนเพื่อสร้างรายได้ได้

ปัจจุบัน การสร้างตัวแทนอัจฉริยะมุ่งเน้นไปที่สาขา DeFi เป็นหลัก แต่เราเชื่อว่าตัวแทน AI จะก้าวข้ามกิจกรรมทางการเงิน ตัวอย่างเช่น ตัวแทนเหล่านี้สามารถใช้เป็นอินฟลูเอนเซอร์บนโซเชียลมีเดีย ผู้เล่นเสมือนจริงในเกม และผู้ช่วยแบบโต้ตอบหรือเพื่อนร่วมทางในแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค ตัวแทนอย่าง Bixby และ Terminal of Truths ได้กลายเป็นผู้มีอิทธิพลสำคัญของ X/Twitter โดยมีผู้ติดตาม 92,000 และ 197,000 คนตามลำดับ ดังนั้นเราจึงคาดว่าในปี 2568 จะมีตัวแทนใหม่มากกว่า 1 ล้านคน

6. ค่าล็อคทั้งหมด (TVL) ของเครือข่าย Bitcoin ชั้นสอง (L2) ถึง 100,000 BTC

TVL ของ Bitcoin L2 สูงถึง 30,000 BTC เพิ่มขึ้น 600% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2024

ที่มา: Defillama ข้อมูล ณ วันที่ 6 ธันวาคม 2567

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต หลักทรัพย์ที่กล่าวถึงในบทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการซื้อหรือขาย

เรากำลังจับตาดูการเพิ่มขึ้นของบล็อกเชนชั้นที่สอง (L2) ของ Bitcoin อย่างใกล้ชิด และเครือข่ายเหล่านี้มีศักยภาพมหาศาลในการเปลี่ยนแปลงระบบนิเวศของ Bitcoin ด้วยการขยายฟังก์ชันการทำงานของ Bitcoin โซลูชัน L2 เหล่านี้สามารถบรรลุเวลาแฝงที่ลดลงและปริมาณธุรกรรมที่สูงขึ้น ดังนั้นจึงแก้ไขข้อจำกัดของห่วงโซ่หลักของ Bitcoin นอกจากนี้ Bitcoin L2 ยังช่วยเพิ่มขีดความสามารถของ Bitcoin ด้วยการแนะนำฟังก์ชันสัญญาอัจฉริยะเพื่อให้การสนับสนุนระบบนิเวศทางการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่สร้างขึ้นรอบ ๆ Bitcoin

ปัจจุบัน Bitcoin สามารถถ่ายโอนไปยังแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะได้โดยการเชื่อมโยงหรือห่อ BTC แต่วิธีการเหล่านี้อาศัยระบบของบุคคลที่สามและเสี่ยงต่อการโจมตีของแฮ็กเกอร์และช่องโหว่ด้านความปลอดภัย โซลูชัน Bitcoin L2 มุ่งหวังที่จะจัดการกับความเสี่ยงเหล่านี้ผ่านกรอบการทำงานที่บูรณาการโดยตรงกับห่วงโซ่หลักของ Bitcoin ซึ่งจะช่วยลดการพึ่งพาตัวกลางแบบรวมศูนย์ แม้ว่าข้อจำกัดด้านสภาพคล่องและอุปสรรคในการนำไปใช้ยังคงมีอยู่ แต่ Bitcoin L2 ได้รับการคาดหวังว่าจะปรับปรุงความปลอดภัยและการกระจายอำนาจ ทำให้ผู้ถือ BTC มีความมั่นใจมากขึ้นในการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันมากขึ้นในระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจ

ดังที่แสดงในรูป โซลูชัน Bitcoin L2 มีการเติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2567 โดยมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) เกิน 30,000 BTC เพิ่มขึ้น 600% เมื่อเทียบเป็นรายปี หรือเทียบเท่าประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันมีโครงการ Bitcoin L2 มากกว่า 75 โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา แต่มีเพียงไม่กี่โครงการเท่านั้นที่มีแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จในการนำไปใช้อย่างมีนัยสำคัญในระยะยาว

การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งจากผู้ถือ BTC ในการสร้างผลตอบแทนและการใช้สินทรัพย์ในวงกว้าง เมื่อเทคโนโลยี chain abstraction และ Bitcoin L2 เติบโตเป็นผลิตภัณฑ์ที่พร้อมให้ผู้ใช้ปลายทาง Bitcoin จะกลายเป็นส่วนสำคัญของ DeFi ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์ม Ika บน Sui หรือเทคโนโลยี Infinex chain abstraction ที่ใช้โดย Near แสดงให้เห็นว่าโซลูชันหลายห่วงโซ่ที่เป็นนวัตกรรมสามารถปรับปรุงการทำงานร่วมกันของ Bitcoin กับระบบนิเวศอื่น ๆ ได้อย่างไร

ด้วยการเปิดใช้งานการให้กู้ยืมแบบออนไลน์ที่ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพ การยืมและโซลูชัน DeFi อื่น ๆ ที่ไม่ได้รับอนุญาต Bitcoin L2 และเทคโนโลยีนามธรรมจะเปลี่ยน Bitcoin จากการเก็บมูลค่าแบบพาสซีฟให้กลายเป็นผู้เข้าร่วมที่กระตือรือร้นในระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจ เมื่อมีการใช้ในระดับที่มากขึ้น เทคโนโลยีเหล่านี้จะปลดล็อกศักยภาพมหาศาลสำหรับสภาพคล่องบนเชน นวัตกรรมข้ามเชน และอนาคตทางการเงินที่บูรณาการมากขึ้น

7. รายรับค่าธรรมเนียมพื้นที่ Ethereum Blob สูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์

การสร้างพื้นที่ Blob รายวันของ Ethereum

ที่มา: Dune @hildobby ข้อมูล ณ วันที่ 6 ธันวาคม 2024

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

ชุมชน Ethereum กำลังพูดคุยกันอย่างกระตือรือร้นว่าเครือข่าย Layer-2 (L2) สามารถสร้างมูลค่าที่เพียงพอให้กับ Ethereum mainnet ผ่าน Blob space หรือไม่ Blob space เป็นองค์ประกอบสำคัญในแผนงานการขยายของ Ethereum ในฐานะชั้นข้อมูลพิเศษ L2 สามารถส่งประวัติการทำธุรกรรมแบบบีบอัดไปยัง Ethereum และชำระค่าธรรมเนียม ETH ต่อ blob แม้ว่าสถาปัตยกรรมนี้จะสนับสนุนความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum แต่ในปัจจุบัน L2 ให้ความสำคัญกับเครือข่ายหลักน้อยกว่า โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ประมาณ 90% สิ่งนี้ทำให้เกิดความกังวลว่ามูลค่าทางเศรษฐกิจของ Ethereum อาจถูกโอนไปยัง L2 มากเกินไป ส่งผลให้การใช้งาน mainnet ลดลง

แม้ว่าการเติบโตของ blob space จะชะลอตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่เราคาดว่าการใช้งานจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญภายในปี 2025 โดยสาเหตุหลักมาจากปัจจัยสามประการต่อไปนี้:

• การใช้ L2 อย่างแพร่หลาย: ปริมาณธุรกรรมของ Ethereum L2 กำลังเติบโตในอัตรามากกว่า 300% ต่อปี และผู้ใช้กำลังย้ายไปยังสภาพแวดล้อมที่มีต้นทุนต่ำและมีปริมาณงานสูงสำหรับ DeFi เกม และแอปพลิเคชันโซเชียล เมื่อ dApps ที่พบปะกับผู้บริโภคปรากฏบน L2 มากขึ้น ธุรกรรมก็จะไหลกลับไปยัง Ethereum มากขึ้นเพื่อการชำระบัญชีขั้นสุดท้าย ส่งผลให้ความต้องการพื้นที่ blob เพิ่มขึ้นอย่างมาก

• การเพิ่มประสิทธิภาพเทคโนโลยี Rollup: ความก้าวหน้าในเทคโนโลยี Rollup (เช่น การบีบอัดข้อมูลที่ได้รับการปรับปรุง และค่าใช้จ่ายในการส่งข้อมูลไปยัง Blob space ที่ลดลง) จะกระตุ้นให้ L2 จัดเก็บข้อมูลธุรกรรมบน Ethereum มากขึ้น ด้วยเหตุนี้จึงปลดล็อกโดยไม่กระทบต่อการกระจายอำนาจ ปริมาณงานที่สูงขึ้น

• การแนะนำกรณีการใช้งานที่มีค่าธรรมเนียมสูง: การเพิ่มขึ้นของแอปพลิเคชันระดับองค์กร โซลูชันทางการเงินที่ใช้ zk-rollup และสินทรัพย์โทเค็นในโลกแห่งความเป็นจริงจะผลักดันธุรกรรมที่มีมูลค่าสูงซึ่งให้ความสำคัญกับความปลอดภัยและความไม่เปลี่ยนแปลง ดังนั้น จึงยินดีจ่ายค่าธรรมเนียม blob space .

ภายในสิ้นปี 2568 เราคาดว่าค่าใช้จ่าย blob space จะเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ และในปัจจุบันยังไม่มีนัยสำคัญ การเติบโตนี้จะทำให้บทบาทของ Ethereum แข็งแกร่งขึ้นในฐานะเลเยอร์การชำระเงินขั้นสุดท้ายสำหรับแอปพลิเคชันที่มีการกระจายอำนาจ ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความสามารถในการรับมูลค่าจากระบบนิเวศ L2 ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว Blob space ไม่เพียงแต่จะขยายเครือข่ายเท่านั้น แต่ยังกลายเป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญสำหรับ Ethereum อีกด้วย ซึ่งจะสร้างสมดุลระหว่างความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างเครือข่ายหลักและ L2

8. DeFi ทำสถิติสูงสุด: ปริมาณการซื้อขาย DEX สูงถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ, TVL สูงถึง 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

ค่าล็อครวม DeFi (TVL)

ที่มา: Defillama ข้อมูล ณ วันที่ 6 ธันวาคม 2567

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ได้ทำจุดสูงสุดใหม่ทั้งในแง่สัมบูรณ์และเมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) แต่การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ยังคงมีมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) มากกว่า จุดสูงสุดในอดีตนั้นต่ำกว่า 24% เราคาดการณ์ว่าปริมาณการซื้อขาย DEX จะเกิน 4 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2568 คิดเป็น 20% ของปริมาณการซื้อขายสปอต CEX โดยได้รับแรงหนุนจากความนิยมของโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ AI และการเกิดขึ้นของ dApps ที่มุ่งเน้นผู้บริโภครายใหม่

นอกจากนี้ การไหลเข้าของหลักทรัพย์โทเค็นและสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงจะทำหน้าที่เป็นตัวเร่งการเติบโตของ DeFi โดยนำสภาพคล่องใหม่ๆ และการใช้งานในระบบนิเวศที่กว้างขึ้น ด้วยเหตุนี้ เราคาดว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ของ DeFi จะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้

การเติบโตนี้ไม่เพียงแต่สะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวของการเงินแบบกระจายอำนาจเท่านั้น แต่ยังแสดงถึงสถานะที่เพิ่มขึ้นในระบบการเงินโลกอีกด้วย ด้วยการเปิดตัว dApps ที่ใช้งานง่ายและเครื่องมือทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่ DeFi จะดึงดูดเงินทุนไหลเข้าใหม่ และสร้างความแข็งแกร่งให้กับจุดยืนของตนในฐานะทางเลือกนอกเหนือจากการเงินแบบดั้งเดิม

9.การฟื้นตัวของตลาด NFT: ปริมาณธุรกรรมสูงถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

ปริมาณการซื้อขาย NFT ลดลงในปี 2567 เราคาดว่าจะฟื้นตัวในปี 2568

ที่มา: ข้อมูล ณ วันที่ 6 ธันวาคม 2567

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต หลักทรัพย์ที่กล่าวถึงในบทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการซื้อหรือขาย

ตลาดหมีในปี 2565-2566 ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงต่อแหล่ง NFT โดยปริมาณธุรกรรมลดลง 39% ตั้งแต่ปี 2566 และลดลง 84% เมื่อเทียบกับปี 2565 ในขณะที่ราคาโทเค็นที่สามารถแปลงได้เริ่มฟื้นตัวในปี 2024 NFT ส่วนใหญ่ยังคงล่าช้า โดยไม่พลิกผันจนกระทั่งเดือนพฤศจิกายน หลังจากที่ราคาอ่อนตัวและกิจกรรมที่ขาดความดแจ่มใส แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แต่บางโครงการที่มีความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับชุมชนก็สวนกระแสด้วยการก้าวข้ามมูลค่าที่คาดเดาได้

ตัวอย่างเช่น Pudgy Penguins ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนจากของเล่นสะสมมาเป็นแบรนด์สำหรับผู้บริโภค ในขณะที่ Miladys ได้รับอิทธิพลทางวัฒนธรรมจากการเสียดสีวัฒนธรรมอินเทอร์เน็ต ในทำนองเดียวกัน Bored Ape Yacht Club (BAYC) ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องในฐานะพลังทางวัฒนธรรมที่โดดเด่น โดยดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวางจากแบรนด์ คนดัง และสื่อกระแสหลัก

ในขณะที่ความมั่งคั่งของ crypto ฟื้นตัว เราคาดหวังว่าผู้ใช้ที่ร่ำรวยรายใหม่จะกระจายไปสู่ NFT ไม่ใช่แค่การลงทุนเพื่อเก็งกำไร แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์ที่มีความสำคัญทางวัฒนธรรมและประวัติศาสตร์ที่ยั่งยืนอีกด้วย แฟรนไชส์ที่ก่อตั้งขึ้นเช่น CryptoPunks และ Bored Ape Yacht Club (BAYC) จะได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงนี้เนื่องจากอิทธิพลและความเกี่ยวข้องทางวัฒนธรรมที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายของ BAYC และ CryptoPunks ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในอดีตถึง 90% และ 66% (ใน ETH) โครงการอื่น ๆ เช่น Pudgy Penguins และ Miladys ก็แซงหน้าระดับสูงสุดก่อนหน้านี้

Ethereum ยังคงครองพื้นที่ NFT ต่อไป โดยเป็นโฮสต์ของซีรีส์ที่สำคัญที่สุด ในปี 2024 Ethereum คิดเป็น 71% ของธุรกรรม NFT และเราคาดว่าสัดส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 85% ในปี 2025 การครอบงำนี้ยังสะท้อนให้เห็นในการจัดอันดับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด โดย NFT บนเครือข่าย Ethereum ครองตำแหน่งสูงสุด 10 อันดับแรก และ 16 ตำแหน่งจาก 20 อันดับแรก ซึ่งเน้นย้ำถึงบทบาทสำคัญของ Ethereum ในระบบนิเวศ NFT

แม้ว่าปริมาณการซื้อขาย NFT อาจไม่กลับไปสู่ระดับสูงสุดในรอบก่อนหน้านี้ แต่เราเชื่อว่าปริมาณการซื้อขายต่อปีที่ 3 หมื่นล้านดอลลาร์นั้นเป็นไปได้ ประมาณ 55% ของจุดสูงสุดในปี 2021 ตลาดกำลังเคลื่อนตัวออกจากการเก็งกำไรและมุ่งสู่ความยั่งยืนและความเกี่ยวข้องทางวัฒนธรรม

โทเค็น 10.dApp ทำให้ช่องว่างด้านประสิทธิภาพแคบลงด้วยโทเค็น L1

โทเค็นเลเยอร์ 1 มีประสิทธิภาพเหนือกว่าโทเค็น dApp หลักถึงสองเท่าในปี 2024

ที่มา: Market Vectors ข้อมูล ณ วันที่ 8 ธันวาคม 2024

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต ดัชนี MVSCLE ติดตามแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ โทเค็นแอปพลิเคชันโครงสร้างพื้นฐานการติดตามดัชนี MVIALE

ธีมต่อเนื่องของภาวะกระทิงในปี 2024 คือผลตอบแทนส่วนเกินที่สำคัญของโทเค็นบล็อคเชน Layer-1 (L1) สัมพันธ์กับโทเค็นแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ (dApp) ตัวอย่างเช่น ดัชนี MVSCLE ซึ่งติดตามแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ เพิ่มขึ้น 80% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่ดัชนี MVIALE ของโทเค็นแอปพลิเคชันเพิ่มขึ้นเพียง 35% ในช่วงเวลาเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าไดนามิกนี้จะเปลี่ยนแปลงในปี 2024 เนื่องจากมีการเปิดตัว dApps ใหม่ที่จะนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมและมีประโยชน์ที่สร้างมูลค่าให้กับโทเค็นที่เกี่ยวข้อง ในบรรดาแนวโน้มหัวข้อสำคัญ เรามองว่าปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นหมวดหมู่ที่โดดเด่นในนวัตกรรม dApp นอกจากนี้ โครงการเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายอำนาจ (DePIN) ยังมีศักยภาพที่สำคัญในการดึงดูดความสนใจของนักลงทุนและผู้ใช้ ดังนั้นจึงส่งเสริมการปรับสมดุลประสิทธิภาพที่กว้างขึ้นระหว่างโทเค็น L1 และโทเค็น dApp

การเปลี่ยนแปลงนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของยูทิลิตี้และความเหมาะสมของตลาดผลิตภัณฑ์ในการพิจารณาความสำเร็จของโทเค็นแอปพลิเคชันในสภาพแวดล้อมสกุลเงินดิจิทัลที่กำลังพัฒนา