บทความใหม่ของ Arthur Hayes: ความแม่นยำของการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามีเพียง 25% แต่การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลยังคงทำกำไรได้

ผู้เขียนต้นฉบับ: อาเธอร์ เฮย์ส

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

(ความคิดเห็นใดๆ ที่แสดงในบทความนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนและไม่ควรเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุน และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำหรือข้อเสนอแนะในการทำธุรกรรมการลงทุน)

สัปดาห์นี้ช่างน่าตกใจอะไรเช่นนี้ หากคุณพลาดการประชุม Token 2049 ที่สิงคโปร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ฉันรู้สึกเสียใจสำหรับคุณ ผู้เข้าร่วมงานที่มีความกระตือรือร้นมากกว่า 20,000 คนแสดงความกระตือรือร้นในรูปแบบต่างๆ ฉันเคยไปเกือบทุกการแข่งขันตั้งแต่การแข่งขัน F1 ในตอนกลางคืนของสิงคโปร์เริ่มต้นขึ้น แต่ฉันไม่เคยเห็นเมืองนี้มีชีวิตชีวาขนาดนี้มาก่อน

จำนวนผู้เข้าร่วมงาน Token 2049 เพิ่มขึ้นสองเท่าจากปีที่แล้ว ฉันได้ยินมาว่าโปรเจ็กต์ที่ไม่ค่อยมีคนรู้จักเรียกเก็บเงินมากถึง 650,000 ดอลลาร์เพื่อพูดคุยบนเวทีเล็กๆ

ที่มา:X

ฉากปาร์ตี้เต็มไปด้วยผู้คนมากมาย Marquee เป็นสโมสรที่จุคนได้ไม่กี่พันคน ลองนึกภาพว่ามีคิวยาวกว่าสามชั่วโมงเพื่อเข้าร่วมงาน ทุกคืนโครงการ crypto หรือบริษัทอื่นจองสโมสรนี้ การจองกระโจมราคา 200,000 ดอลลาร์ ไม่รวมเครื่องดื่มแอลกอฮอล์

ที่มา:X

มีกิจกรรมประเภทต่างๆ Iggy Azalea เชิญกลุ่มนักเต้นเปลื้องผ้าจากลอสแองเจลิสมาสร้าง "ประสบการณ์" แบบป๊อปอัป ใครจะคิดว่านักเต้นระบำเปลื้องผ้าสามารถรู้วิธีการดำเนินงานในตลาดที่ผันผวนได้?

ที่มา:X

แม้แต่ซูจูหรือที่รู้จักกันในชื่อ "แรนดัลล์แห่งสกุลเงินดิจิทัล" ก็อดไม่ได้ที่จะอยาก "ปล่อยให้เงินบินไป" แรนดัล ทำไมคุณถึงดูไม่สบายใจในวิดีโอนี้ การสูญเสียเงินคือความพิเศษของคุณ ในที่สุดเมื่อคุณส่งทรัพย์สินของคุณไปยังศาลล้มละลายในหมู่เกาะบริติชเวอร์จินและแก้ไขคดีความแล้ว ฉันยินดีที่จะต้อนรับคุณใน Magic City และสอนวิธีดำเนินการให้คุณ

ที่มา:X

ฉันกำลังพิจารณาที่จะให้ Branson Cognac และ Le Chemin du Roi เป็นสปอนเซอร์งานปาร์ตี้ครั้งต่อไปของฉัน ดังที่ 50 Cent กล่าวว่า:

ที่มา: TMZ

โรงแรมเต็มไปหมด แม้แต่ร้านอาหารระดับกลางๆ เมื่อมีการนับตัวเลขในปี 2024 ฉันสงสัยว่าเราจะพบว่าชุมชน crypto ได้นำธุรกิจมาสู่สายการบิน โรงแรม ร้านอาหาร สถานที่จัดการประชุม และไนท์คลับมากกว่ากิจกรรมอื่น ๆ ในประวัติศาสตร์ของสิงคโปร์

โชคดีที่สิงคโปร์พยายามที่จะรักษาความเป็นกลางทางภูมิรัฐศาสตร์ไว้ ซึ่งหมายความว่าตราบใดที่คุณเชื่อใน Satoshi Nakamoto คุณก็สามารถเฉลิมฉลองกับพี่น้องของคุณได้

พลังและความกระตือรือร้นของฝูงชนสกุลเงินดิจิทัลนั้นตรงกันข้ามกับความน่าเบื่อและความเบื่อหน่ายของผู้เข้าร่วมประชุมทางการเงินแบบเดิมๆ Milken Institute ยังเป็นเจ้าภาพการประชุมในสัปดาห์เดียวกันนั้นด้วย หากคุณเดินไปรอบๆ โรงแรม Four Seasons ที่เป็นที่จัดการประชุม คุณจะสังเกตเห็นว่าชายและหญิงทุกคนสวมเครื่องแบบเดียวกัน ไม่ว่าจะเป็นชุดลำลองหรือชุดทางการ การแต่งกายและพฤติกรรมของการเงินแบบดั้งเดิมยังคงจงใจสงบและไม่เปลี่ยนแปลง พวกเขาต้องการให้สาธารณชนคิดว่า "ไม่มีอะไรให้ดูที่นี่" ทั้งๆ ที่ที่จริงแล้วพวกเขากำลังขโมยศักดิ์ศรีความเป็นมนุษย์ผ่านภาวะเงินเฟ้อที่สถาบันของพวกเขากำหนดไว้ในโลก ความผันผวนเป็นศัตรูของพวกเขา เพราะเมื่อสิ่งต่างๆ เริ่มสั่นคลอน คนธรรมดาจะสามารถมองผ่านกระจกและมองเห็นความเลวทรามที่แท้จริงของเจ้านายของพวกเขาได้

วันนี้เราจะหารือเกี่ยวกับความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลและการขาดความผันผวนในการเงินแบบดั้งเดิม ฉันต้องการสำรวจว่าชนชั้นสูงพิมพ์เงินเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ราบรื่นได้อย่างไร ในเวลาเดียวกัน ฉันต้องการแสดงให้เห็นว่า Bitcoin สามารถทำหน้าที่เป็นวาล์วปลดปล่อยสกุลเงินคำสั่งที่พิมพ์ออกมาเพื่อระงับความผันผวนในระดับที่ไม่เป็นธรรมชาติได้อย่างไร แต่ก่อนอื่น ฉันต้องการแสดงให้เห็นประเด็นสำคัญที่การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคระยะสั้นไม่สำคัญ โดยการตรวจสอบบันทึกของฉันตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ถึงปัจจุบัน

50/50

ผู้อ่านและนักรบคีย์บอร์ดหลายคนในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลมักจะวิพากษ์วิจารณ์ฉันในเรื่องการตัดสินที่ไม่ดี แล้วฉันจะเผชิญกับคำตัดสินครั้งใหญ่ในปีที่ผ่านมาได้อย่างไร?

พฤศจิกายน 2566:

ฉันเขียนบทความชื่อ Bad Gurl ในบทความนี้ ฉันคาดการณ์ว่ารัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ “Bad Girl” Yellen จะออกตั๋วเงินคลัง (T-bills) เพิ่มเติมเพื่อระบายกองทุน Reverse Repurchase Program (RRP) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) การลดลงของ RRP จะอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาด ส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงสูงขึ้น ผมคิดว่าตลาดจะอ่อนตัวลงในเดือนมีนาคม 2024 เมื่อ Bank Term Financing Program (BTFP) หมดอายุ

ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ถึงเดือนมีนาคม 2024 โครงการ Reverse Repo (RRP สีขาว) ลดลง 59% Bitcoin (ทองคำ) เพิ่มขึ้น 77% S&P 500 (สีเขียว) เพิ่มขึ้น 21% และทองคำ (สีแดง) เพิ่มขึ้น 5% ค่าพื้นฐานสำหรับชุดข้อมูลแต่ละชุดคือ 100

ไอเทมแห่งชัยชนะ +1

หลังจากที่อ่านประกาศการระดมทุนรายไตรมาส (QRA) ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อย่างละเอียดแล้ว ฉันจึงตัดสินใจเพิ่มความเสี่ยงต่อสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น เมื่อมองย้อนกลับไป การตัดสินใจครั้งนี้เป็นสิ่งที่ถูกต้อง

มีนาคม 2567:

ในบทความของฉัน Yellen หรือ Talkin ฉันคาดการณ์ว่า Bank Term Financing Plan (BTFP) จะไม่มีการต่ออายุเนื่องจากมีลักษณะเงินเฟ้อที่ชัดเจน ผมเชื่อว่าการอนุญาตให้ธนาคารต่างๆ ใช้กรอบเวลาส่วนลดนั้นไม่เพียงพอต่อการหลีกเลี่ยงวิกฤตการธนาคารในสหรัฐฯ ที่ไม่ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว (TBTF)

การหมดอายุของ BTFP ไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด

ระยะเวลาขาดทุน + 1

ฉันสูญเสียเงินบางส่วนจาก Bitcoin

เมษายน 2024:

ในบทความของฉัน Heatwave ฉันคาดการณ์ว่าฤดูการยื่นภาษีในสหรัฐอเมริกาจะทำให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลลดลงเนื่องจากสภาพคล่องของ USD หมดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฉันระบุไว้ว่าระหว่างวันที่ 15 เมษายนถึง 1 พฤษภาคม ฉันจะหยุดเพิ่มความเสี่ยงต่อสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มเติมชั่วคราว

ตั้งแต่วันที่ 15 เมษายนถึง 1 พฤษภาคม โครงการ Reverse Repo (RRP สีขาว) เพิ่มขึ้น 33% Bitcoin (ทองคำ) ลดลง 9% S&P 500 (สีเขียว) ลดลง 1% และทองคำ (Magenta) ลดลง 3% ค่าพื้นฐานสำหรับชุดข้อมูลแต่ละชุดคือ 100

ไอเทมแห่งชัยชนะ +1

พฤษภาคม 2024:

ขณะที่ฉันมุ่งหน้าไปยังซีกโลกเหนือเพื่อพักร้อน ฉันตีพิมพ์บทความ Mayday ซึ่งมีพื้นฐานมาจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการ ฉันมีคำทำนายดังต่อไปนี้:

1. Bitcoin แตะระดับต่ำสุดในพื้นที่ประมาณ 58,600 ดอลลาร์เมื่อต้นสัปดาห์นี้หรือไม่? ใช่.

2. การคาดการณ์ราคาของคุณคืออะไร? Bitcoin คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเหนือ $60,000 และผันผวนระหว่าง $60,000 ถึง $70,000 จนถึงเดือนสิงหาคม

Bitcoin ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดที่ประมาณ 54,000 ดอลลาร์ในวันที่ 5 สิงหาคม จากการกลับมาของการค้าขาย USD-JPY การคาดการณ์ของฉันผิดไป 8%

ระยะเวลาขาดทุน + 1

ในช่วงเวลานี้ ช่วงราคาของ Bitcoin อยู่ระหว่างประมาณ 54,000 ดอลลาร์ ถึง 71,000 ดอลลาร์

ระยะเวลาขาดทุน + 1

ฉันได้เพิ่มการเปิดรับ altcoin ในช่วงที่อ่อนแอในช่วงฤดูร้อน เหรียญบางเหรียญที่ฉันซื้อมีการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าตอนที่ฉันซื้อ ในขณะที่บางเหรียญก็สูงกว่า

มิถุนายนและกรกฎาคม 2567:

เมื่อธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับห้าของญี่ปุ่นยอมรับการขาดทุนมหาศาลจากพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศ ฉันได้เขียนบทความเรื่อง Shikata Ga Nai ซึ่งพูดคุยถึงความสำคัญของอัตราแลกเปลี่ยน USD-JPY ผมคาดการณ์ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากจะเป็นอันตรายต่อระบบธนาคาร อย่างไรก็ตาม สมมติฐานนี้พิสูจน์แล้วว่าไร้เดียงสาเกินไป เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.15% และเริ่มต้นการกลับตัวทางการค้าที่รุนแรงของ USD-JPY ฉันได้ติดตามกลไกของ USD-JPY Carry Trade Retracement ในบทความต่อๆ ไป Spirited Away

แม้ว่า USD-JPY ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่สุด แต่ฉันคิดผิดเกี่ยวกับธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) การตอบสนองนโยบายไม่ได้เป็นสิ่งที่ฉันคาดการณ์ไว้ แทนที่จะให้เงินดอลลาร์ผ่านช่องทางแลกเปลี่ยนของธนาคารกลาง BOJ ให้ความมั่นใจกับตลาดว่าจะไม่ดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือปรับนโยบายการพิมพ์เงิน หากมาตรการเหล่านั้นจะนำไปสู่ความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น

ระยะเวลาขาดทุน + 1

สิงหาคม 2024:

เหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์เกิดขึ้นในเดือนนี้ ได้แก่ การเปิดตัว QRA สำหรับไตรมาสที่สามของปี 2024 โดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงข้อมูลการจ้างงานของ Powell ที่ Jackson Hole

ฉันคาดการณ์ว่าการออกตั๋วเงินคลัง (T-bills) ของ Yellen จะช่วยเสริมสภาพคล่องของสกุลเงิน USD ให้กับตลาด อย่างไรก็ตาม หลังจากที่พาวเวลล์เปลี่ยนทิศทางและยืนยันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ทั้งสองฝ่ายก็มีความขัดแย้งกัน ในตอนแรก ฉันคิดว่าการออกตั๋ว T-bill สุทธิจะเพิ่มสภาพคล่องเนื่องจากจะทำให้ข้อตกลงการซื้อคืนแบบย้อนกลับ (RRP) กลายเป็นศูนย์ แต่จากนั้นอัตราผลตอบแทนของ T-bill ก็ลดลงต่ำกว่าระดับ RRP และฉันคาดการณ์ว่าข้อตกลงการซื้อคืน (RPP) จะเพิ่มขึ้นและหมดลง สภาพคล่อง

ฉันไม่ได้คาดหวังว่าพาวเวลล์จะลดอัตราดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้ง ซึ่งเสี่ยงต่อการระเบิดของเงินเฟ้อในขณะที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งไปลงคะแนนเสียง

ระยะเวลาขาดทุน + 1

หลังจากการประชุม Jackson Hole ยอดคงเหลือ RRP (ข้อตกลงการซื้อคืนแบบย้อนกลับ) เพิ่มขึ้นโดยตรงและกลับเข้าสู่วิถีขาขึ้นอีกครั้ง ดังนั้น ฉันยังคงคิดว่านี่จะเป็นอุปสรรคต่อสภาพคล่องเล็กน้อย เนื่องจากอัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลัง (T-bill) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และตลาดคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมเดือนพฤศจิกายน

ผลลัพธ์ยังไม่ได้รับการพิจารณา ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าฉันพูดถูก

กันยายน 2024:

เมื่อฉันออกจากภูเขา Patagonia ฉันเขียนบทความ Boom Times... ล่าช้า และกล่าวสุนทรพจน์ที่ Korea Blockchain Week และ Singapore Token 2049 เพื่อทำนายปฏิกิริยาของตลาดในเชิงลบหาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฉันยืนยันว่าค่าสเปรด USD-JPY ที่แคบลงจะนำไปสู่การแข็งค่าของเงินเยนมากขึ้น และจุดประกายการคลี่คลายของการซื้อขายแบบ Carry Trade สิ่งนี้จะนำไปสู่การลดลงของตลาดโลก รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งท้ายที่สุดแล้ว จำเป็นต้องมีการพิมพ์สกุลเงินมากขึ้นเพื่อให้ Hamdi Dunty สามารถจัดกลุ่มใหม่ได้

เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ส่งผลให้ค่าสเปรดแคบลง อย่างไรก็ตาม เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์และตลาดที่มีความเสี่ยงก็ทำได้ดีกว่า

ระยะเวลาการสูญเสียเพิ่มขึ้น +1

ผลลัพธ์:

2 คำทำนายที่ถูกต้อง

6 คำทำนายที่ผิด

ดังนั้นความแม่นยำในการตีคือ .250 นั่นค่อนข้างแย่สำหรับคนทั่วไป แต่ดังที่แฮงค์ แอรอน ผู้ยิ่งใหญ่กล่าวไว้ว่า "คติประจำใจของฉันคือการแกว่งไปมาอยู่เสมอ ไม่ว่าฉันจะเศร้า รู้สึกไม่สบาย หรือประสบปัญหานอกสนาม สิ่งเดียวที่ต้องทำคือเพียงแค่ สวิงต่อไป" อัลเลนมีค่าเฉลี่ยการตีบอลอาชีพที่ .305 และถือว่าเป็นหนึ่งในนักเบสบอลที่เก่งที่สุดตลอดกาล

ที่มา: MLB.com

แม้จะขาดทุนมากมาย แต่โดยรวมแล้วฉันยังคงทำกำไรได้

ทำไม

สมมติฐานที่ยิ่งใหญ่

เมื่อฉันเขียนบทความมหภาคเหล่านี้ ฉันพยายามคาดการณ์เหตุการณ์เฉพาะเจาะจงที่จะนำไปสู่การตอบสนองต่อนโยบายจากอำนาจทุจริตของเรา เรารู้ว่าเนื่องจากการใช้ประโยชน์จากระบบการค้าและการเงินที่มากเกินไปตลอดทั้งระบบหลังยุค Bretton Woods ในปี 1971 พวกเขาจึงไม่สามารถรับมือกับความผันผวนของตลาดการเงินใดๆ ได้ เราและฉันหมายถึงลูกศิษย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมและสาวก Satoshi ทุกคนต่างเห็นพ้องต้องกันว่าเมื่อสิ่งต่างๆ แย่ลง ปุ่ม "Brrrr" จะถูกกดปุ่ม นี่เป็นการตอบสนองต่อนโยบายของพวกเขามาโดยตลอด

หากฉันสามารถคาดการณ์สิ่งกระตุ้นล่วงหน้าได้ ฉันจะรู้สึกดีกับตัวเองมากขึ้นและบางทีฉันอาจจะสามารถทำกำไรเพิ่มเติมได้ด้วยการก้าวไปข้างหน้าเล็กน้อย แต่ตราบใดที่ผลงานของฉันสามารถได้รับประโยชน์จากการพิมพ์สกุลเงินคำสั่งเพื่อลดความผันผวนตามธรรมชาติของอารยธรรมมนุษย์ มันไม่สำคัญว่าการคาดการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ของฉันทุกครั้งจะผิด ตราบใดที่การตอบสนองนโยบายเป็นไปตามที่คาดไว้

ฉันจะแสดงแผนภูมิสองแผนภูมิเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจปริมาณคำสั่งที่แท้จริงที่จำเป็นในการระงับความผันผวนในระดับที่ต่ำในอดีต

ความผันผวน

เริ่มต้นในปลายศตวรรษที่ 19 ชนชั้นสูงที่ควบคุมรัฐบาลทั่วโลกได้ทำข้อตกลงกับคนธรรมดา หากคนธรรมดายอมจำนนต่อเสรีภาพมากขึ้นเรื่อย ๆ คน "ฉลาด" ที่บริหารประเทศจะสร้างจักรวาลอันเงียบสงบโดยการปราบปรามเอนโทรปี ความวุ่นวาย และความผันผวน เมื่อหลายทศวรรษผ่านไปและบทบาทของรัฐบาลในชีวิตของพลเมืองทุกคนก็เพิ่มมากขึ้น การรักษาความเป็นระเบียบเรียบร้อยก็มีราคาแพงมาก เมื่อความรู้ของเราเกี่ยวกับจักรวาลเพิ่มขึ้นและโลกก็ซับซ้อนมากขึ้น

ก่อนหน้านี้ หนังสือของผู้เขียนหลายคนถือเป็นแหล่งความจริงที่เชื่อถือได้เกี่ยวกับการทำงานของจักรวาล พวกเขาฆ่าหรือดูหมิ่นใครก็ตามที่ทำวิทยาศาสตร์ แต่เมื่อเราแยกตัวออกจากพันธนาการของศาสนาที่จัดตั้งขึ้นและคิดอย่างมีวิจารณญาณเกี่ยวกับจักรวาลที่เราอาศัยอยู่ เราก็ตระหนักว่าเราไม่รู้อะไรเลยและมีอะไรมากกว่านั้นนอกเหนือจากการอ่านพระคัมภีร์ โตราห์ และอัลกุรอาน สิ่งที่หนังสือเล่มอื่นเชื่อ มีความซับซ้อนมากขึ้น ผลก็คือ ผู้คนหันไปหานักการเมือง (ส่วนใหญ่เป็นผู้ชาย ผู้หญิงไม่กี่คน) ซึ่งเข้ามาแทนที่พระสงฆ์ แรบไบ และอิหม่าม (ผู้ชายเสมอ) เสนอวิถีชีวิตที่สัญญาว่าจะมีความปลอดภัยและความเข้าใจในการทำงานของจักรวาล อย่างไรก็ตาม เมื่อใดก็ตามที่ความผันผวนเพิ่มสูงขึ้น การตอบสนองคือการพิมพ์เงินและปกปิดปัญหาต่างๆ ที่มีอยู่ในโลกเพื่อหลีกเลี่ยงการยอมรับว่าไม่มีใครรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในอนาคต

เช่นเดียวกับเมื่อคุณถือลูกบอลที่สูบลมไว้ใต้น้ำ พลังงานที่จำเป็นในการรักษาตำแหน่งของลูกบอลจะเพิ่มขึ้นเมื่อคุณดันลูกบอลลึกขึ้น การบิดเบือนทั่วโลกมีความรุนแรงมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอำนาจของอเมริกา จำนวนเงินที่ต้องพิมพ์ออกมาเพื่อรักษาสภาพที่เป็นอยู่นั้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทุกปี นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันสามารถพูดได้อย่างมั่นใจว่าจำนวนเงินที่ต้องพิมพ์ระหว่างตอนนี้จนถึงการรีเซ็ตระบบในที่สุดจะเกินกว่าจำนวนเงินทั้งหมดที่พิมพ์ตั้งแต่ปี 1971 จนถึงปัจจุบัน นี่เป็นเพียงกฎของคณิตศาสตร์และฟิสิกส์

แผนภูมิแรกที่ฉันจะแสดงคือดัชนี MOVE (สีขาว) ซึ่งวัดความผันผวนของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ เทียบกับอัตราสูงสุดของกองทุนของรัฐบาลกลาง (สีเขียว) อย่างที่คุณทราบ ฉันคิดว่าปริมาณมีความสำคัญมากกว่าราคา แต่ในกรณีนี้ การใช้ราคาจะช่วยให้เห็นภาพที่ชัดเจนมาก

คุณอาจจำความรุ่งเรืองและล่มสลายของฟองสบู่เทคโนโลยีในปี 2000 ได้ อย่างที่คุณเห็น Fed จะทำให้ฟองสบู่แตกโดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะมีข้อผิดพลาดเกิดขึ้น ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้เพิ่มขึ้นหลังเหตุโจมตี 9/11 ในปี 2543 และ 2544 เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย หลังจากความผันผวนลดลง Fed คิดว่าจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเป็นปกติได้ อย่างไรก็ตาม พวกเขาได้เจาะตลาดที่อยู่อาศัยซับไพรม์ ซึ่งนำไปสู่วิกฤตการเงินโลก (GFC) ในปี 2008 อัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างรวดเร็วจนเหลือศูนย์เป็นเวลาเกือบเจ็ดปีเพื่อระงับความผันผวน เป็นอีกครั้งที่ถึงเวลาปรับอัตราดอกเบี้ยให้เป็นปกติ แล้วโควิดก็เกิดขึ้น ส่งผลให้ตลาดตราสารหนี้ล่มสลายและความผันผวนพุ่งสูงขึ้น เฟดจึงลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือศูนย์ อัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากโควิดได้จุดประกายให้ตลาดพันธบัตรเริ่มในปี 2564 ซึ่งนำไปสู่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ แต่ต้องหยุดลงในช่วงวิกฤตการธนาคารที่ไม่ใหญ่จนเกินไปในเดือนมีนาคม 2566 สุดท้ายนี้ วงจรการผ่อนคลายของ Fed ในปัจจุบันเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดตราสารหนี้มีความผันผวนสูงขึ้น หากปี 2551 ถึง 2563 ถือเป็น "ปกติ" ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ในปัจจุบันจะใกล้เคียงกับสองเท่าของระดับที่เราสบายใจ

ขอแนะนำตัวบ่งชี้ปริมาณเงินดอลลาร์ เส้นสีแดงคือการประมาณเครดิตธนาคารทั้งหมด ซึ่งประกอบด้วยเงินสำรองส่วนเกินของธนาคารและเงินฝากและหนี้สินอื่นๆ (ODL) ที่ถือโดยเฟด ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีถึงการเติบโตของสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ จำจากหลักสูตรเศรษฐศาสตร์ขั้นพื้นฐานว่าเป็นระบบธนาคารที่สร้างเงินโดยการออกสินเชื่อ เมื่อ Fed ดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เงินสำรองส่วนเกินก็เพิ่มขึ้น และเมื่อธนาคารปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ODL ก็เติบโตขึ้น

อย่างที่คุณเห็น ปี 2551 เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ วิกฤตการณ์ทางการเงินมีความรุนแรงมากจนขนาดของเงินเครดิตที่หลั่งไหลมาบดบังสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อฟองสบู่เทคโนโลยีล่มสลายหลังปี 2000 ไม่น่าแปลกใจเลยที่พระเจ้าและพระผู้ช่วยให้รอด Satoshi Nakamoto ของเราสร้าง Bitcoin ในปี 2009 ตั้งแต่นั้นมา ยอดรวมของเครดิตธนาคารไม่เคยลดลงเลย เครดิตคำสั่งนี้ไม่สามารถดับได้ ไม่เช่นนั้นระบบจะล่มสลายตามน้ำหนักของมันเอง นอกจากนี้ ในทุกวิกฤติ ธนาคารจะต้องสร้างสินเชื่อเพิ่มมากขึ้นเพื่อระงับความผันผวน

ฉันสามารถแสดงแผนภูมิที่คล้ายกันซึ่งแสดงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับ USD/CNY (USDCNY), USD/JPY (USDJPY), EUR/JPY (EURJPY) ฯลฯ เทียบกับระดับหนี้ของรัฐบาล งบดุลของธนาคารกลาง และความสัมพันธ์การเติบโตของเครดิตของธนาคาร เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว มันไม่ชัดเจนเท่ากับแผนภูมิที่ฉันเพิ่งแสดงไป อำนาจเจ้าโลกของสหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่สนับสนุนสกุลเงินสำรองทั่วโลก นั่นคือดอลลาร์สหรัฐ พันธมิตร ข้าราชบริพาร และศัตรูอื่นๆ ทั้งหมดเกี่ยวข้องกับความผันผวนของสกุลเงินของตนเองเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากสิ่งนี้ส่งผลต่อความสามารถในการค้าขายกับโลก

ปฏิกิริยา

สกุลเงินคำสั่งทั้งหมดนี้ต้องไปที่ไหนสักแห่ง และ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลเป็นวาล์วสำหรับการไหลนี้ สกุลเงินคำสั่งที่จำเป็นในการควบคุมความผันผวนจะไหลเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัล สมมติว่าเทคโนโลยีของ Bitcoin blockchain นั้นดี Bitcoin จะได้รับประโยชน์จากความพยายามอย่างต่อเนื่องของชนชั้นสูงในการท้าทายกฎแห่งฟิสิกส์ จะต้องมีอีควอไลเซอร์ คุณไม่สามารถสร้างบางสิ่งจากความว่างเปล่าได้ ในโลกดิจิทัลสมัยใหม่นี้ Bitcoin เป็นวิธีที่เชื่อถือได้ทางเทคโนโลยีมากที่สุดในการถ่วงดุลพฤติกรรมอันสุรุ่ยสุร่ายของชนชั้นปกครอง

ในฐานะนักลงทุน เทรดเดอร์ และนักเก็งกำไร เป้าหมายของคุณคือการได้รับ Bitcoin ด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุด นี่อาจหมายถึงการกำหนดราคาแรงงานรายชั่วโมงของคุณใน Bitcoin การใส่พลังงานราคาถูกส่วนเกินเข้าไปในการขุด Bitcoin การยืมสกุลเงินคำสั่งในอัตราดอกเบี้ยต่ำ และการซื้อ Bitcoin (เรียกว่า Michael Saylor) หรือใช้ส่วนหนึ่งของเงินออมของคุณเพื่อซื้อ Bitcoin ความผันผวนระหว่าง Bitcoin และสกุลเงินคำสั่งเป็นทรัพย์สินของคุณ อย่าเสียมันไปโดยการใช้เลเวอเรจเพื่อซื้อ Bitcoin ที่คุณวางแผนจะถือไว้ในระยะยาว

มีความเสี่ยงหรือไม่?

เป็นเรื่องยากมากที่จะเก็งกำไรจากความผันผวนของราคาในระยะสั้น อย่างที่คุณเห็นจากบันทึกของฉัน อัตราความสำเร็จของฉันคือ 2 ถึง 6 ถ้าฉันจะยาวและสั้นทุกครั้งที่โทรไป Maelstrom คงจะพังไปแล้ว Randall และ Kyle Davies พูดถูก จริงๆ แล้วมีวงจรซุปเปอร์ไซเคิลในแง่ของชนชั้นสูงที่ปราบปรามความผันผวน พวกเขาใจร้อนและยืมสกุลเงิน fiat เพื่อซื้อ Bitcoin มากขึ้น และเมื่อต้นทุนของการระดมทุนสกุลเงิน fiat เปลี่ยนแปลง (ซึ่งเกิดขึ้นอยู่เสมอ) พวกเขาก็ติดขัดและสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่าง อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ใช่ทั้งหมด ฉันเคยเห็นรูปถ่ายของ Randall จัดงานปาร์ตี้ฟุ่มเฟือยที่คฤหาสน์ของเขาในสิงคโปร์ แต่อย่ากังวลไป เพราะมันเป็นชื่อของลูกๆ ของเขาเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ศาลล้มละลายตกแต่ง

สมมติว่าคุณไม่ได้ใช้เลเวอเรจของสกุลเงิน Fiat ในทางที่ผิด ความเสี่ยงที่แท้จริงก็คือความผันผวนจะเพิ่มขึ้นกลับสู่ระดับปกติเมื่อกลุ่มชนชั้นสูงไม่สามารถระงับมันได้อีกต่อไป เมื่อถึงจุดนั้นระบบจะรีเซ็ต นี่จะเป็นการปฏิวัติเหมือนในบอลเชวิครัสเซีย ที่ซึ่งผู้ถือครองกระฎุมพีถูกกวาดล้างไปหมดสิ้น หรืออย่างที่เป็นบ่อยกว่านั้น คือ ชนชั้นสูงที่ทุจริตคนหนึ่งถูกแทนที่ด้วยอีกคนหนึ่ง และความทุกข์ทรมานของประชาชนยังคงดำเนินต่อไปภายใต้ "ลัทธินิยม" ใหม่ ยังไงซะทุกอย่างก็จะตกลงไป และ Bitcoin ก็จะลดลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ขั้นสูงสุด นั่นก็คือ พลังงาน แม้ว่าความมั่งคั่งโดยรวมของคุณจะลดลง แต่คุณยังคงเหนือกว่าคนอื่นๆ ขออภัย ไม่มีสิ่งใดในจักรวาลที่ปราศจากความเสี่ยง การรักษาความปลอดภัยเป็นภาพลวงตา ขายโดยนักต้มตุ๋นที่อยากให้คุณลงคะแนนเสียงในวันเลือกตั้ง

กลยุทธ์การซื้อขาย

สหรัฐอเมริกา

จากการตอบสนองในอดีตของ Fed ต่อ "ความผันผวนสูง" เรารู้ว่าเมื่อพวกเขาเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย พวกเขามักจะทำเช่นนั้นต่อไปจนกว่าอัตราดอกเบี้ยจะใกล้ 0% นอกจากนี้การเติบโตของสินเชื่อธนาคารจะต้องเร่งตัวขึ้นควบคู่ไปกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ฉันไม่สนใจว่าเศรษฐกิจจะ "แข็งแกร่ง" แค่ไหน อัตราการว่างงานจะต่ำแค่ไหน หรืออัตราเงินเฟ้อจะสูงแค่ไหน Fed จะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป และระบบธนาคารจะเพิ่มเงินดอลลาร์มากขึ้น ไม่ว่าใครจะชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ รัฐบาลก็ยังจะกู้ยืมเงินต่อไปให้ได้มากที่สุดเพื่อให้ได้รับการสนับสนุนจากพลเรือนในอนาคตอันใกล้

สหภาพยุโรป

ข้าราชการที่ไม่ได้รับเลือกของสหภาพยุโรปกำลังฆ่าตัวตายด้วยการทำลายเศรษฐกิจ ปฏิเสธพลังงานรัสเซียราคาถูกและอุดมสมบูรณ์ และรื้อถอนมันในนามของ "การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ" "ภาวะโลกร้อน" "ESG" หรือสโลแกนไร้สาระอื่น ๆ ที่แสดงถึงความสามารถในการผลิตพลังงานของพวกเขา ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำจะได้รับการตอบรับโดยธนาคารกลางยุโรปที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินยูโร รัฐบาลจะเริ่มบังคับให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อให้กับธุรกิจในท้องถิ่นมากขึ้น เพื่อให้สามารถจัดหางานและสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ทรุดโทรมขึ้นใหม่ได้

จีน

ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยและธนาคารสหรัฐให้สินเชื่อมากขึ้น เงินดอลลาร์ก็จะสูญเสียมูลค่า สิ่งนี้ช่วยให้รัฐบาลจีนสามารถเพิ่มการเติบโตของสินเชื่อในขณะเดียวกันก็รักษาอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์-หยวนให้คงที่ ความกังวลหลักของประธานาธิบดีจีนเกี่ยวกับการเร่งการเติบโตของสินเชื่อของธนาคารคือแรงกดดันต่อเงินหยวนที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ หาก Fed พิมพ์เงิน ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ก็สามารถพิมพ์เงินได้เช่นกัน สัปดาห์นี้ ธนาคารประชาชนจีนได้ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในระบบการเงินหลายครั้ง นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้น "การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่" ที่แท้จริงจะเกิดขึ้นเมื่อธนาคารขยายสินเชื่อมากขึ้น

ญี่ปุ่น

หากประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ กำลังผ่อนคลายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) จะกดดันให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วน้อยลง นายคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แถลงชัดเจนว่าเขาจะปรับอัตราดอกเบี้ยให้เป็นปกติ อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราดอกเบี้ยในประเทศอื่นที่ลดลงถึงอัตราที่ต่ำของเขา เขาจึงไม่จำเป็นต้องตามทันอย่างรวดเร็วขนาดนี้

คุณธรรมของเรื่องราวก็คือ ชนชั้นสูงระดับโลกกำลังพยายามลดความผันผวนของประเทศหรือกลุ่มเศรษฐกิจของตนอีกครั้ง โดยการลดราคาสกุลเงินและเพิ่มปริมาณเงิน หากคุณลงทุนอย่างเต็มที่ในสกุลเงินดิจิทัลแล้ว นั่งลง ผ่อนคลายและดูมูลค่าคำสั่งของพอร์ตโฟลิโอของคุณที่เพิ่มขึ้น หากคุณมีสกุลเงินคำสั่งพิเศษ ให้ลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล สำหรับ Maelstrom เราจะผลักดันโครงการที่ทำให้การออกโทเค็นล่าช้าเนื่องจากสภาวะตลาดที่ไม่ดี เพื่อเร่งความคืบหน้า เราอยากเห็นกราฟิกเทียนสีเขียวเหล่านั้นในถุงน่องคริสต์มาสของเรา และพี่น้องกองทุนหวังว่าจะมีโบนัสดีๆ ในปี 2567 ดังนั้นโปรดช่วยพวกเขาด้วย!