ข้อความต้นฉบับจัดระเบียบและเรียบเรียงโดย: Deep Chao TechFlow

ผู้ดำเนินรายการ: James Seyffart นักวิจัยนักวิเคราะห์ของ Bloomberg Intelligence; Alex Kruger ผู้ก่อตั้ง Asgard; Joe McCann ผู้ก่อตั้งและ CEO&CIO ของ Asymmetric

แขกรับเชิญ: Jack Platts ผู้ร่วมก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของ Hypersphere Ventures

แหล่งที่มาของพอดคาสต์: Unchained

ชื่อเดิม: วิธีเล่น 'Trump Trade' ใน Crypto: Bits + Bips

ออกอากาศวันที่: 18 กรกฎาคม 2024

ข้อมูลพื้นฐาน

ในตอนนี้ของ Bits + Bips ผู้ดำเนินรายการ James Seyffart, Alex Kruger และ Joe McCann เชิญแขกรับเชิญ Jack Platts เพื่อหารือเกี่ยวกับปฏิกิริยาของตลาดต่อความพยายามลอบสังหารอดีตประธานาธิบดี Donald Trump และวิเคราะห์ว่าเหตุการณ์นี้จะส่งผลกระทบต่อปี 2024 อย่างไร การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และ ตลาดสกุลเงินดิจิทัล

พวกเขายังหารือเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น: จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมนี้หรือไม่? การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอาจลึกแค่ไหน? การตัดสินใจครั้งนี้จะได้รับผลกระทบจากการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึงหรือไม่?

นอกจากนี้ พวกเขาคาดการณ์ว่าสัดส่วนของ BTC ETF ที่ไหลเข้า ETH ETF จะไปถึงเท่าใด และ James ยังได้แบ่งปันมุมมองของเขาเกี่ยวกับ ETHE ของ Grayscale (คำใบ้: มุมมองของเขาเป็นบวกสำหรับ ETH)

ในที่สุด พวกเขาหารือเกี่ยวกับอนาคตของ Bitcoin หลังจากที่รัฐบาลเยอรมันหมด BTC และ Mt. Gox เริ่มจำหน่าย ตอนนี้จะเข้าสู่ขั้นแค่ขึ้นแต่ไม่ลงหรือเปล่า?

ความเชื่อมั่นของตลาด Crypto หลังจากการยิงของทรัมป์

ผลพวงจากเหตุกราดยิงทรัมป์

• เจมส์ กล่าวว่าอดีตประธานาธิบดีทรัมป์ถูกยิงระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ แม้ว่าเขาจะเกาหูเท่านั้น แต่เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดกระแสตอบรับอย่างมากในตลาดการเมืองและการเงิน เจมส์เชื่อว่าสิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง

• โจ กล่าวว่าไม่ว่าจุดยืนทางการเมืองจะเป็นอย่างไร ความรุนแรงทางการเมืองประเภทนี้เป็นสิ่งที่ยอมรับไม่ได้ในสหรัฐอเมริกา เขาชี้ให้เห็นว่าภาพลักษณ์ของทรัมป์ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดหลังเหตุการณ์ดังกล่าว และอาจได้รับคะแนนเห็นใจในการสำรวจความคิดเห็น

• โจ ยังเล่าด้วยว่าปฏิกิริยาแรกของเขาในฐานะนักลงทุนและผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์คือการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของตลาด เขาสังเกตเห็นปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นในตลาดการคาดการณ์เพื่อชัยชนะของทรัมป์

ปฏิกิริยาของตลาดสกุลเงินดิจิทัล

• Joe เปรียบเทียบผลกระทบของเหตุการณ์นี้ต่อราคา Bitcoin ซึ่งคล้ายกับปฏิกิริยาของตลาดเมื่อธนาคารใน Silicon Valley หมดเงินทุนในเดือนมีนาคม 2023 และเชื่อว่านี่คือพฤติกรรมการซื้อขายแบบ "บินสู่ความปลอดภัย" เขาอธิบายว่าพฤติกรรม "การบินสู่ความปลอดภัย" นี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมักจะซื้อ "ทองคำดิจิทัล" เช่น Bitcoin เมื่อพวกเขาตื่นตระหนก

• แม้ว่า อเล็กซ์ จะเห็นด้วยกับประเด็นส่วนใหญ่ของโจ แต่เขามีข้อสงวนเกี่ยวกับข้อตกลง "การบินสู่ความปลอดภัย" ซึ่งเขาเชื่อว่าเป็นผลมาจาก "ข้อตกลงของทรัมป์" เป็นหลัก นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่าทรัมป์เป็นผู้สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล และรีบซื้อ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ หลังจากเหตุการณ์ดังกล่าว

ความเชื่อมั่นของตลาดและแนวโน้มในอนาคต

• Jack ตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของราคา Bitcoin นับตั้งแต่ Trump ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี โดยสังเกตว่า Bitcoin มีการเติบโตอย่างมากในช่วงวาระของ Trump เขาเชื่อว่าการขายออกในตลาดในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาอาจใกล้จะสิ้นสุดแล้ว และตลาดอาจฟื้นตัวได้ในอนาคตเนื่องจากแนวโน้มทางการเมืองของทรัมป์

• เจมส์ เสริมว่าผลสำรวจล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่าทรัมป์เป็นผู้นำในหลายรัฐที่แกว่งไปมาได้ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนใน "ข้อตกลงของทรัมป์" นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าแม้แต่ผู้เชี่ยวชาญที่ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัลก็เริ่มให้ความสนใจกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin

ตลาดการเลือกตั้งกลายเป็นสถานที่ในการจับตาดูอัตราต่อรองได้อย่างไร และสกุลเงินดิจิทัลกำลัง “เอนตัวไปทางขวา” หรือไม่

ตลาดการเลือกตั้งเป็นเครื่องมือในการสังเกตอัตราต่อรองการเลือกตั้ง

• Joe กล่าวว่าแม้ว่าผู้สมัครวุฒิสภาจากพรรคเดโมแครตจะเป็นผู้นำในบางรัฐ แต่ตลาดการทำนายก็ให้การคาดการณ์ผลการเลือกตั้งที่แม่นยำยิ่งขึ้น Joe เชื่อว่าตลาดการทำนายมีความน่าเชื่อถือมากกว่าการสำรวจความคิดเห็นแบบดั้งเดิม เนื่องจากผู้เข้าร่วมเดิมพันด้วยเงินจริงตามความคาดหวังของพวกเขา แทนที่จะเพียงแค่แสดงความปรารถนา

• James เห็นด้วยกับ Joe และเสริมว่าตลาดการทำนาย เช่น Polymarket และ PredictIt ทำหน้าที่ทำนายผลการเลือกตั้งได้อย่างดีเยี่ยม แม้ว่าตลาดเหล่านี้อาจมีอคติอยู่บ้าง แต่โดยทั่วไปแล้วตลาดเหล่านี้มีความน่าเชื่อถือมากกว่าสื่อและการสำรวจแบบดั้งเดิม

“การเคลื่อนไหวที่ถูกต้อง” ของตลาด Cryptocurrency

• Alex ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าตลาดการคาดการณ์จะทำงานได้ดีในการทำนายการเลือกตั้ง แต่ก็มีการวิพากษ์วิจารณ์ว่าตลาดเหล่านี้อาจมีอคติ "ถูกต้อง" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Polymarket เนื่องจากฐานผู้ใช้ส่วนใหญ่ประกอบด้วยผู้ที่ชื่นชอบสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งโดยทั่วไปมักจะสนับสนุนสิทธิ

• Jack กล่าวเสริมว่า JD Vance ผู้ได้รับการเสนอชื่อชิงตำแหน่งรองประธานาธิบดีของ Trump เป็นผู้สนับสนุน crypto ที่ชัดเจน ซึ่งช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดใน cryptocurrencies JD Vance ไม่เพียงแต่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลอย่างเปิดเผยบน Twitter เท่านั้น เขายังถือครอง Bitcoin หกหลักอีกด้วย

ความเชื่อมั่นของตลาดและแนวโน้มในอนาคต

• โจ เน้นย้ำว่าผลกระทบทางสายตาจากเหตุกราดยิงของทรัมป์มีความรุนแรงอย่างมาก และจะกลายเป็นเครื่องมือโฆษณาชวนเชื่อที่สำคัญสำหรับทีมรณรงค์ของเขา พลังของรูปภาพและเรื่องราวอาจมีอิทธิพลต่อความรู้สึกของผู้มีสิทธิเลือกตั้งอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยส่งเสริมโอกาสในการเลือกคนของทรัมป์อีกด้วย

• James กล่าวว่าทรัมป์วางแผนที่จะพูดในการประชุม Bitcoin ในสัปดาห์หน้า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลของเขาไม่มีการเปลี่ยนแปลง James เชื่อว่านี่เป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย: กรกฎาคมหรือกันยายน ขนาด: 25 หรือ 50 คะแนนพื้นฐาน?

ตลาดการเลือกตั้งเป็นเครื่องมือในการสังเกตอัตราต่อรองการเลือกตั้ง

• Joe กล่าวว่าแม้ว่าผู้สมัครวุฒิสภาจากพรรคเดโมแครตจะเป็นผู้นำในบางรัฐ แต่ตลาดการทำนายก็ให้การคาดการณ์ผลการเลือกตั้งที่แม่นยำยิ่งขึ้น Joe เชื่อว่าตลาดการทำนายมีความน่าเชื่อถือมากกว่าการสำรวจความคิดเห็นแบบดั้งเดิม เนื่องจากผู้เข้าร่วมเดิมพันด้วยเงินจริงตามความคาดหวังของพวกเขา แทนที่จะเพียงแค่แสดงความปรารถนา

• James เห็นด้วยกับ Joe และเสริมว่าตลาดการทำนาย เช่น Polymarket และ PredictIt ทำหน้าที่ทำนายผลการเลือกตั้งได้อย่างดีเยี่ยม แม้ว่าตลาดเหล่านี้อาจมีอคติอยู่บ้าง แต่โดยทั่วไปแล้วตลาดเหล่านี้มีความน่าเชื่อถือมากกว่าสื่อและการสำรวจแบบดั้งเดิม

นโยบายอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิตอล

• James ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดปัจจุบันกำลังกำหนดราคาโดยมีโอกาส 100% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 จุดในการประชุมวันที่ 18 กันยายน เขาเชื่อว่าแม้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมจะมีโอกาสน้อยลง แต่ก็ยังมีความน่าจะเป็นอยู่บ้าง

• Joe เชื่อว่าระบบธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก และสิ่งสำคัญอยู่ที่ขอบเขตและช่วงเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ย เขาตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูล CPI ที่เป็นลบล่าสุดและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างมากทำให้อัตราดอกเบี้ย 5.5% ในปัจจุบันดูสูงเกินไป นอกจากนี้เขายังกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมหากข้อมูลยอดค้าปลีกอ่อนตัวลง

• ทั้ง อเล็กซ์และโจ คิดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีแนวโน้มมากกว่า แต่อเล็กซ์กังวลว่าหากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถึง 50 จุด ตลาดอาจตีความว่าเป็นสัญญาณว่าเฟดถูกบังคับให้ดำเนินการ ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยง ปฏิกิริยาความเกลียดชัง

• Jack ชี้ให้เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปจะเป็นประโยชน์ต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล แต่ผลกระทบเฉพาะนั้นขึ้นอยู่กับบริบทของการลดอัตราดอกเบี้ย หากการลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นเนื่องจากเศรษฐกิจชะลอตัว ผลกระทบต่อตลาดอาจแตกต่างไปจาก "การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างปลอดภัย" ที่เกิดขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดลง

Joe มองเห็นความสัมพันธ์ระหว่างวงจรสภาพคล่องทั่วโลก การปรับลดอัตราดอกเบี้ย และศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin อย่างไร

สถานะปัจจุบันของวงจรสภาพคล่องทั่วโลก

• Joe เชื่อว่าวงจรสภาพคล่องทั่วโลกยังไม่ถึงจุดสูงสุด แม้ว่าสภาพคล่องโดยทั่วไปจะชะลอตัวลงในไตรมาสที่สองเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น ภาษีและบัญชีธนารักษ์ทั่วไป (TGA) เขาตั้งข้อสังเกตว่าสภาพคล่องทั่วโลกเริ่มดีขึ้นเมื่อต้นปีนี้

• Joe กล่าวว่าจีนเผชิญกับปัญหาการป้องกันสกุลเงิน ซึ่งเป็นอันตรายต่อสภาพคล่องทั่วโลก อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าในขณะที่ Fed ลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางอื่นๆ ทั่วโลกอาจประสานการดำเนินการซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องทั่วโลก

ผลกระทบของการลดอัตราดอกเบี้ยต่อสภาพคล่องทั่วโลก

• Joe ชี้ให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง และส่งผลให้สภาพคล่องทั่วโลกเพิ่มขึ้น เขาเชื่อว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกเกือบจะแบบหนึ่งต่อหนึ่งระหว่างวงจรสภาพคล่องทั่วโลกและราคาของ Bitcoin ในขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐมีความสัมพันธ์เชิงลบ

• Joe อธิบายว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนจะมองหาโอกาสในการลงทุนใหม่ๆ แทนที่จะทิ้งเงินไว้ในพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นที่มีอัตราผลตอบแทนลดลง สิ่งนี้จะผลักดันกระแสไปสู่สินทรัพย์เสี่ยง รวมถึง Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ

ศักยภาพที่เพิ่มขึ้นในตลาด Bitcoin และ Cryptocurrency

• Joe กล่าวว่าปัจจุบันนักลงทุนทั่วไปกำลังซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น (T-bills) ในปริมาณมาก แต่เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนเหล่านี้อาจย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เช่น หุ้นหรือสกุลเงินดิจิทัล

• อเล็กซ์ เสริมว่าเมื่ออัตราผลตอบแทนระยะสั้นลดลงจาก 5% เป็น 7% สัดส่วนของเงินที่ไหลเข้าสู่หุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งหมายความว่า Bitcoin และตลาดสกุลเงินดิจิตอลอาจได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

• James กล่าวว่าระดับกองทุนตลาดเงินในปัจจุบันอยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาล และนักลงทุนจำนวนมากอาจมองว่ากองทุนเหล่านี้เป็นเงินออม เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เงินทุนเหล่านี้อาจไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นหรือตลาดสกุลเงินดิจิตอล

แนวโน้มในอนาคต

• Joe เชื่อว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เงินจะไหลออกจากกองทุนตลาดเงินและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นไปยังสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่า Ethereum ETF อาจกลายเป็นช่องทางสำคัญสำหรับการไหลเข้าของเงินทุน

การอัปเดตใหม่เกี่ยวกับ Ethereum ETF และการเปิดตัวที่คาดหวัง

การพัฒนาล่าสุดใน Ethereum ETF

• James กล่าวว่า Ethereum ETF คาดว่าจะเปิดตัวอย่างเป็นทางการในวันอังคารที่ 23 กรกฎาคม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) กำหนดให้ผู้ออกหลักทรัพย์ทุกรายส่งเอกสารขั้นสุดท้ายในวันพุธ (17 กรกฎาคม) เอกสารเหล่านี้จำเป็นต้องมีข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมด เช่น โครงสร้างค่าธรรมเนียม ฯลฯ

• James ตั้งข้อสังเกตว่าขณะนี้ VanEck และ Bitwise กำลังยกเว้นค่าธรรมเนียม และผู้ออกรายอื่น ๆ คาดว่าจะใช้มาตรการที่คล้ายกัน การเปิดตัว ETF เกิดขึ้นเพียงสองวันก่อนการประชุม Bitcoin ซึ่งจะทำให้เป็นประเด็นร้อนในระหว่างการประชุม

มุมมองนักลงทุนสถาบัน

• Joe เชิญ Jack ให้แบ่งปันมุมมองของเขาในฐานะผู้สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลและนักลงทุนสถาบันในระยะยาว Jack เชื่อว่าการเปิดตัว Ethereum ETF ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกอย่างมากสำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองรองจาก Bitcoin Ethereum ได้รับความสนใจจากสถาบัน ซึ่งจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในตลาดทั้งหมด

• Jack กล่าวว่าแม้ว่า Ethereum ETF อาจไม่ได้รับความนิยมเท่ากับ Bitcoin ETF แต่ก็ยังคงถือเป็นเหตุการณ์สำคัญ เขาเชื่อว่าแม้ว่า Ethereum ETF จะมีการไหลเข้าสุทธิน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหกเดือนแรก แต่สิ่งนี้จะยังคงเป็นแรงผลักดันเชิงบวกสำหรับ Ethereum ในระยะยาว

ความคาดหวังของตลาดและผลกระทบ

• James เน้นย้ำว่าผู้คนไม่ควรให้ความสำคัญกับการไหลเข้าสู่ ETF มากเกินไป การเปิดตัว ETF นั้นเป็นสะพานใหม่สำหรับทุนทางการเงินแบบดั้งเดิมในการเข้าสู่ตลาด Ethereum ซึ่งเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว

• Joe เชื่อว่าการเปิดตัว Ethereum ETF จะทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลไม่ต้องพึ่งพา Bitcoin เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป นอกจากนี้เขายังคาดการณ์ว่า Solana อาจเป็นสกุลเงินดิจิทัลตัวถัดไปที่จะเปิดตัว ETF ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้ม "การเปลี่ยนรูปแบบ ETF" ของสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเป็นรูปเป็นร่าง

• Alex กล่าวเสริมว่าการเปิดตัว ETF จะช่วยให้นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายบุคคลที่ไม่สามารถลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง สามารถเข้าถึงตลาดผ่าน ETF ได้ สิ่งนี้จะขยายฐานนักลงทุนของสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มเติม

เหตุใดโซลานาจึงไม่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ข่าวของทรัมป์

ความคาดหวังของตลาดและผลการดำเนินงานของโซลานา

• อเล็กซ์ กล่าวว่าเขารู้สึกประหลาดใจที่โซลานาไม่ได้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดมากนัก นับตั้งแต่มีข่าวของ Trump หลายคนคาดว่า Solana ETF จะเปิดตัวในปีหน้า ดังนั้นเขาจึงคาดหวังถึงผลการดำเนินงานของตลาดที่ดีขึ้นจาก Solana

• Joe ตอบว่าในขณะที่ Solana ไม่ได้มีประสิทธิภาพเหนือกว่า Bitcoin และ Ethereum อย่างมีนัยสำคัญจากมุมมองของมูลค่าที่สัมพันธ์กัน แต่ก็ทำได้ดีกว่าสกุลเงินดิจิทัลทั้งสองเล็กน้อยในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เขาเชื่อว่าเป็นเพราะ Solana มีความผันผวนของตลาดสูงกว่า และเทรดเดอร์ต้องการซื้อขายสินทรัพย์นี้

มูลค่าสัมพัทธ์และความผันผวนของตลาด

• Joe อธิบายเพิ่มเติมว่าความผันผวนที่แท้จริงของ Solana นั้นคล้ายคลึงกับ Bitcoin ในอดีต ดังนั้นเทรดเดอร์จึงต้องการซื้อขายบน Solana มากกว่า Bitcoin และ Ethereum ที่มีความผันผวนน้อยกว่า พฤติกรรมการซื้อขายนี้สะท้อนให้เห็นในมูลค่าที่สัมพันธ์กัน

• Joe ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่า Solana จะไม่เห็นการเพิ่มขึ้นมากนัก แต่ก็ยังมีประสิทธิภาพดีกว่า Bitcoin และ Ethereum เล็กน้อย โดยได้แรงหนุนจากความผันผวนของตลาดและพฤติกรรมการซื้อขาย

ความรู้สึกและความคาดหวังของตลาด

• Alex กล่าวว่าความเชื่อมั่นและความคาดหวังของตลาดมีบทบาทสำคัญในผลการดำเนินงานของ Solana แม้ว่าหลายคนคาดหวังว่า Solana ETF จะเปิดตัว แต่ความคาดหวังนี้ไม่ได้แปลผลการดำเนินงานของตลาดอย่างมีนัยสำคัญในทันที

• Joe เชื่อว่าตลาดอาจรอสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้น เช่น การอนุมัติอย่างเป็นทางการจากสำนักงาน ก.ล.ต. หรือข่าวอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง และปัจจัยเหล่านี้อาจผลักดันผลการดำเนินงานของตลาดของ Solana ในอนาคต

ความกว้างของตลาดแสดงให้เห็นถึงผลกระทบของการขึ้นตัวของตลาดในปัจจุบันและอัตรา Small-Cap

การเปลี่ยนแปลงในความกว้างของตลาด

• อเล็กซ์ กล่าวว่าความกว้างของตลาดหมายถึงจำนวนหุ้นที่เข้าร่วมในการเคลื่อนไหวของตลาด ความกว้างของตลาดต่ำมากในเดือนที่ผ่านมา และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยทั่วไปถือว่าเป็นสัญญาณขาลง หมายความว่าการขึ้นของตลาดอาจเป็นเท็จ และตลาดอาจมุ่งหน้าสู่การปรับฐานอย่างรวดเร็ว

• อเล็กซ์ ออกมาคัดค้าน กล่าวคือ แนวโน้มของตลาดในปัจจุบันส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และคลาวด์คอมพิวติ้ง ศูนย์ข้อมูล ฯลฯ ดังนั้น ความกว้างของตลาดที่ต่ำกว่าจึงเป็นเรื่องปกติ เนื่องจากพื้นที่เหล่านี้มีประสิทธิภาพเหนือกว่า และเศรษฐกิจส่วนที่เหลือไม่สามารถตรงกับประสิทธิภาพของพวกเขาได้

ผลประกอบการของหุ้นขนาดเล็ก

• Alex ชี้ให้เห็นว่าดัชนีหุ้นขนาดเล็ก (Russell 2000) เพิ่มขึ้นมากกว่า 4.5% หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อเมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว ในขณะที่ Nasdaq ลดลง 2% ความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่และหุ้นขนาดเล็กนี้บ่งชี้ถึงการปรับปรุงความกว้างของตลาด ซึ่งบ่อนทำลายวิทยานิพนธ์ที่เป็นขาลง

• อเล็กซ์ ยังกล่าวอีกว่านโยบายของทรัมป์อาจเป็นประโยชน์ต่อหุ้นขนาดเล็กมากกว่า เนื่องจากนโยบายเหล่านี้มักจะรวมการลดภาษีและการยกเลิกกฎระเบียบ และปัจจัยเหล่านี้ค่อนข้างเป็นประโยชน์ต่อหุ้นขนาดเล็ก

ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อหุ้นขนาดเล็ก

• Joe เสริมว่าทีมวิจัยทั่วโลกของ Bank of America ได้ออกรายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยคาดการณ์ว่าไตรมาสที่สองจะเป็นครั้งแรกที่บริษัท 493 แห่งใน S&P 500 นอกเหนือจากบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำเจ็ดแห่งรายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เพราะไม่เป็นเช่นนั้นในช่วงสองสามไตรมาสที่ผ่านมา

• Joe ชี้ให้เห็นว่าบริษัทขนาดเล็กมักถูกจำกัดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูง เนื่องจากจำเป็นต้องกู้ยืมเงินเพื่อดำเนินการ ในขณะที่บริษัทขนาดใหญ่ เช่น Apple สามารถสร้างรายได้โดยการลงทุนในตั๋วเงินคลังระยะสั้น ดังนั้นหากอัตราดอกเบี้ยลดลง ผลประกอบการของหุ้นขนาดเล็กก็อาจดีขึ้นได้

ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี

• Joe กล่าวว่าจากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีหุ้นขนาดเล็กมีความก้าวหน้าอย่างมาก ทำให้เกิดแนวโน้ม "ช่องว่างและก้าวไปข้างหน้า" สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความสนใจในหุ้นขนาดเล็กกำลังเพิ่มขึ้น ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

ผลกระทบอัตราดอกเบี้ยต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์

• อเล็กซ์ กล่าวว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ก็ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน อัตราระยะสั้นที่ลดลงเป็นผลดีต่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ในขณะที่อัตราระยะยาวที่เพิ่มขึ้นเป็นผลเสียต่อการจำนองที่อยู่อาศัย ส่งผลให้เราอาจเห็นแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์

ความคาดหวังของตลาดในอนาคต

• Joe สรุปว่าตลาดมีความเป็นไปได้ 2 ประการ ได้แก่ หุ้นเทคโนโลยีชั้นนำ (เช่น "Magnificent Seven") ถอยกลับ หรือหุ้นอื่นๆ เริ่มไล่ตามความกว้างของตลาดในปัจจุบัน ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเผยให้เห็นว่าสถานการณ์ใดกลายเป็นความจริง

การคาดการณ์การไหลเข้าและไหลออกของ ETH ETF

การคาดการณ์การไหลเข้าของ ETH ETF

• Jack คาดการณ์ว่า Ethereum ETF จะเห็นการไหลเข้าต่ำกว่า Bitcoin ETF เล็กน้อยในช่วงหกเดือนแรก เขาเชื่อว่าการไหลเข้าระหว่าง 100 ถึง 200 ล้านดอลลาร์นั้นสมเหตุสมผล เนื่องจาก Ethereum ได้รับการยอมรับในแบรนด์ต่ำและขาดผลตอบแทนจากการปักหลัก

• Joe เชื่อว่าการไหลเข้าของ Ethereum ETF จะคิดเป็นประมาณ 20% ของ Bitcoin ETF เขาเห็นด้วยกับการคาดการณ์ของผู้พูด 2 โดยคาดการณ์การไหลเข้าระหว่าง 20% ถึง 25%

• อเล็กซ์ เห็นด้วยกับช่วงดังกล่าวและคิดว่าการไหลเข้าระหว่าง 20% ถึง 30% นั้นสมเหตุสมผล

ความคาดหวังของตลาดสำหรับ ETH ETF

• James ตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่หลายคนคาดว่า Ethereum ETF ไหลเข้าจะสูงขึ้น แม้จะถึง 20% ของ Bitcoin ETF ก็ถือเป็นการเปิดตัว ETF ที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก ซึ่งอาจกลายเป็นการเปิดตัว ETF ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์

• James ยังกล่าวอีกว่าผลิตภัณฑ์ ETHE ของ Grayscale จะไม่เห็นการขายออกจำนวนมากเช่น GBTC เนื่องจาก ETHE ไม่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ล้มละลายเช่น GBTC

ผลิตภัณฑ์ ETHE ของ Grayscale

• James กล่าวว่า Grayscale กำลังเปิดตัวกองทุน mini Ethereum trust ซึ่งอาจกระจายการไหลเข้าบางส่วนเมื่อ ETH ETF เปิดตัว

• James เชื่อว่าแม้ว่าการเปิดตัว ETH ETF อาจส่งผลกระทบบางอย่างต่อ ETHE เนื่องจาก ETHE ไม่เคยประสบกับเหตุการณ์ล้มละลายเช่น GBTC ประสิทธิภาพการทำงานของมันจึงค่อนข้างคงที่

• Jack เสริมว่ามูลค่าตลาดของ Ethereum อยู่ที่ประมาณ 400 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นการไหลเข้า 1% จะเท่ากับ 4 พันล้านดอลลาร์ เขาคิดว่าการคาดการณ์ 300 ล้านดอลลาร์อาจสมเหตุสมผลกว่าการคาดการณ์ครั้งก่อนของเขาที่ 100 ล้านถึง 200 ล้านดอลลาร์

หลังจากที่รัฐบาลเยอรมันขาย Bitcoin และ Mt. Gox จำหน่ายออกไป อะไรต่อไปสำหรับ BTC?

รัฐบาลเยอรมันขาย Bitcoin

• Joe กล่าวว่าการขาย Bitcoin ของรัฐบาลเยอรมันเสร็จสิ้นแล้ว แต่เหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างมาก เพราะพวกเขาเลือกที่จะขายในช่วงวันหยุดซึ่งมีปริมาณการซื้อขายต่ำ ทำให้เกิดผลกระทบร้ายแรงต่อผู้ถือ

การกระจายภูเขา Gox

• Alex อธิบายว่า Mt. Gox จะแจกจ่าย Bitcoins ประมาณ 141,000 Bitcoins โดย 95,000 Bitcoins จะถูกแจกจ่ายภายใน 90 วันให้กับผู้ใช้ที่เลือกที่จะจัดสรรก่อนกำหนด คาดว่าจะขาย Bitcoin ประมาณ 30% แต่การขายเหล่านี้จะถูกจัดฉาก ดังนั้นพวกเขาจะไม่สร้างความตกใจให้กับตลาดมากเท่ากับการขายออกของรัฐบาลเยอรมัน

• Joe เสริมว่า Genesis Trading ยังมี Bitcoin บางส่วนที่จะแจกจ่าย แต่การกระจายเหล่านี้อยู่ในรูปแบบทางกายภาพ และดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องถูกเทออกสู่ตลาดทันที

แนวโน้มของตลาด

• Alex เชื่อว่าแม้ว่าการขายของรัฐบาลเยอรมันจะมีผลกระทบต่อตลาด แต่เขาเชื่อว่านี่คือการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในแนวโน้มของตลาด และตลาดจะยังคงขยับสูงขึ้นต่อไปในอนาคต

• แจ็ค ชี้ให้เห็นว่าผลการดำเนินงานของตลาดในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าตลาดกระทิงยังไม่สิ้นสุด และการเคลื่อนไหวของตลาดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาได้พิสูจน์เรื่องนี้เพิ่มเติมแล้ว เขาเชื่อว่าการที่ทรัมป์ได้รับเลือกให้เป็นประธานาธิบดีอีกครั้ง สิ่งนี้จะส่งผลเชิงบวกต่อ Bitcoin และตลาด crypto ทั้งหมด

ความคาดหวังของตลาดในอนาคต

• เจมส์ เชื่อว่าแม้ว่าการจัดสรร Mt. Gox เรียกว่า "การจัดสรรล่วงหน้า" แต่จริงๆ แล้วเป็นกระบวนการที่กินเวลานานถึงสิบปี เขาเชื่อว่าผู้ใช้จำนวนมากที่เลือกที่จะจัดสรรก่อนเวลาสามารถขาย Bitcoin ผ่านช่องทางอื่นได้แล้ว ดังนั้นแรงกดดันในการขายจริงในตลาดจึงอาจต่ำกว่าที่คาดไว้

• Joe กล่าวว่าหาก Trump ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีอีกครั้ง สิ่งนี้จะส่งผลเชิงบวกต่อ Bitcoin และตลาด crypto ทั้งหมด นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าจีนอาจยกเลิกการห้าม Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งจะผลักดันตลาดให้สูงขึ้นต่อไป

• Alex เชื่อว่าหากจีนยกเลิกการแบนจริง ๆ ราคาของ Bitcoin อาจเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเวลาสั้น ๆ

ลิงค์เดิม