ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับตลาดสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลี: ปรากฏการณ์ของนักลงทุนรายย่อยและช่องว่างด้านกฎระเบียบ ความคลั่งไคล้และความเสี่ยงอยู่ร่วมกัน

ผู้เขียนต้นฉบับ: มินจุง

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

สรุป

• ตลาดสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้ได้รับแรงหนุนจากประชากรที่คลั่งไคล้เทคโนโลยี โดยมีการลงทุนด้านการค้าปลีกจำนวนมาก โดยมีปรากฏการณ์พิเศษ เช่น "กิมจิพรีเมียม" และ "การดึงรายชื่อขึ้น"

• ประวัติศาสตร์สกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้เต็มไปด้วยการพัฒนาด้านกฎระเบียบที่สำคัญ ซึ่งส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงความสมบูรณ์ของตลาดและการปกป้องนักลงทุน

• อย่างไรก็ตาม แม้จะมีปริมาณการทำธุรกรรมสูงและความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบที่สำคัญ แต่ตลาดยังคงมีความท้าทายสำหรับนักพัฒนา เนื่องจากการรับรู้ของสาธารณะเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลและการขาดกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง

รูปที่ 1: เงินวอนของเกาหลีใต้ติดอันดับหนึ่งในสองอันดับแรกในปริมาณการซื้อขายสกุลเงินทั่วไปทั่วโลก

การแนะนำ

เกาหลีใต้ ซึ่งเป็นมหาอำนาจด้านเทคโนโลยี ครองตำแหน่งที่สำคัญในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก เนื่องจากมีการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตที่แพร่หลายและจำนวนประชากรที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี นักลงทุนรายย่อยของเกาหลีใต้กระตือรือร้นมาก นำไปสู่ปรากฏการณ์ทางการตลาดที่ไม่เหมือนใคร เช่น "กิมจิพรีเมียม" และ "การดึงรายชื่อ" ซึ่งสะท้อนถึงความกระตือรือร้นของประชาชนในการลงทุนสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม การกระทำเหล่านี้ยังดึงดูดความสนใจของหน่วยงานกำกับดูแลและผู้สังเกตการณ์ตลาด ส่งผลให้มีการเปิดตัวกฎระเบียบใหม่ที่คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก

ในบทความวิจัยนี้ เราจะ (1) ทบทวนประวัติความเป็นมาของสกุลเงินดิจิทัลในเกาหลีใต้ (2) สำรวจสถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งปรากฏการณ์ที่กล่าวมาข้างต้นและกฎระเบียบใหม่ (3) แนะนำผู้เล่นหลักบางส่วนในประเทศ ตลาด.

ประวัติความเป็นมาของสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้

~ 2017:

• ก่อนปี 2017 สกุลเงินดิจิทัลไม่ได้รับความนิยมในเกาหลีใต้ ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มทั่วโลก เหตุการณ์สำคัญบางอย่าง ได้แก่ Korbit กลายเป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลครั้งแรกของเกาหลีใต้ในปี 2013 ตามด้วย Bithumb ในปี 2014

2017:

• Bull Run : ปี 2017 ถือเป็นจุดเริ่มต้นของความนิยมในสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้ ตลาดกระทิงดึงดูดนักลงทุนรายย่อยหลายล้านราย โดย Bithumb ครองอันดับหนึ่งในปริมาณการซื้อขายรายวันทั่วโลกเป็นประจำ และ “ของดองพรีเมียม” (จะกล่าวถึงในรายละเอียดในภายหลัง) สูงถึง 30-40%

• การแบน ICO: ในเดือนกันยายน 2017 คณะกรรมการบริการทางการเงิน (FSC) ของเกาหลีใต้ได้ประกาศห้ามการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ทุกรูปแบบเพื่อปกป้องนักลงทุนและป้องกันการฉ้อโกงทางการเงินและการเก็งกำไรที่อาจเกิดขึ้น จนถึงทุกวันนี้ แพลตฟอร์มอย่าง CoinList ยังคงถูกแบนในเกาหลีใต้

• 2018:

• “วิกฤต Park Sang-Ki” : ในเดือนมกราคม 2018 Park Sang-Ki รัฐมนตรีกระทรวงยุติธรรมประกาศว่ารัฐบาลกำลังพิจารณาปิดการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ และราคา Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็ว

รูปที่ 2: ราคา BTC ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากความคิดเห็นของเขา

• ระบบการซื้อขายด้วยชื่อจริง : เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2018 เกาหลีใต้ได้ใช้ “ระบบการซื้อขายด้วยชื่อจริง” ที่กำหนดให้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดต้องร่วมมือกับธนาคาร และจัดเตรียมบัญชีที่ตรวจสอบด้วยชื่อจริงสำหรับการซื้อขาย การเคลื่อนไหวนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่มความโปร่งใสในการทำธุรกรรมและป้องกันการฟอกเงิน

2020/2021

• การแก้ไขพระราชบัญญัติข้อมูลทางการเงินที่ระบุ : ในเดือนมีนาคม 2020 รัฐสภาเกาหลีใต้ได้ผ่านการแก้ไขพระราชบัญญัติการรายงานและการใช้ข้อมูลธุรกรรมทางการเงินที่ระบุ (พระราชบัญญัติข้อมูลทางการเงินพิเศษ) ซึ่งนำการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลเข้าสู่ขอบเขตของการควบคุม การแก้ไขดังกล่าวกำหนดให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) ทุกรายต้องลงทะเบียนกับ Financial Services Commission (FSC) และปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการฟอกเงิน (AML) และรับทราบกฎระเบียบของลูกค้า (KYC) กฎหมายนี้มีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564

• หลังจากที่กฎหมายมีผลบังคับใช้ มีการแลกเปลี่ยนเพียง 29 จาก 63 รายการเท่านั้นที่ได้รับการจดทะเบียนสำเร็จ ในบรรดาการแลกเปลี่ยนมีเพียง 5 แห่งเท่านั้น (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit และ Gopax ในภายหลัง) ที่ได้รับการรับรองระบบการจัดการความปลอดภัยของข้อมูล (ISMS) และบัญชีชื่อจริง และมีเพียงพวกเขาเท่านั้นที่สามารถดำเนินการตลาดวอนเกาหลีได้

• กฎหมายยังใช้กับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ บังคับให้บริษัทเช่น Binance ปิดการสนับสนุนภาษาเกาหลีและบริการ P2P ณ ขณะนี้ มีหลักการสามประการต่อไปนี้: ไม่รองรับภาษาเกาหลี ไม่มีบริการภาษาเกาหลี และไม่มีการตลาดทางตรงของเกาหลี

2022

• Terra Luna ล่มสลาย: การล่มสลายของ Terra (LUNA) และเหรียญ stablecoin UST ในเดือนพฤษภาคม 2022 ก่อให้เกิดความปั่นป่วนครั้งใหญ่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก เหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อตลาดทั้งหมด โดยเฉพาะจิตวิทยาของนักลงทุนชาวเกาหลี นอกจากนี้ยังทำให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับเสถียรภาพและการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบของเหรียญ stablecoin เนื่องจาก Terra มีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับเกาหลีใต้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านผู้ก่อตั้ง Do Kwon และระบบนิเวศ การล่มสลายจึงส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลี

รูปที่ 3: การล่มสลายของระบบนิเวศ Terra

• DAXA : Digital Asset Exchange Alliance (DAXA) ประกอบด้วยการแลกเปลี่ยนที่สำคัญของเกาหลี (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit และ Gopax) และมีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างความร่วมมือและสร้างมาตรฐานอุตสาหกรรมเพื่อปกป้องนักลงทุนและรักษาความสมบูรณ์ของตลาดได้ดียิ่งขึ้น

• กฎการเดินทาง : ตามคำแนะนำจาก Financial Action Task Force (FATF) เกาหลีใต้ได้แนะนำ "กฎการเดินทาง" เพื่อเพิ่มความโปร่งใสในการซื้อขายสกุลเงินดิจิตอลและต่อสู้กับกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย

2023/2024

• Haru Invest/Delio ล้มละลาย : ในปี 2023 บริษัทจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลสกุลเงินดิจิทัลสองแห่งล้มละลายเนื่องจากโครงสร้างโครงการ Ponzi ที่ถูกกล่าวหา เหตุการณ์ดังกล่าวเพิ่มความรู้สึกเชิงลบในตลาดหลังจากการล่มสลายของ Luna โดยเน้นถึงช่องว่างด้านกฎระเบียบและปัญหาการคุ้มครองนักลงทุน และมาพร้อมกับข้อกล่าวหาเรื่องการจัดการที่ผิดพลาดและความผิดปกติทางการเงิน

• แนวทางสำหรับการเสนอขายโทเค็นความปลอดภัย (STO) : ในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 คณะกรรมการบริการทางการเงินได้ประกาศแนวปฏิบัติสำหรับการควบคุมโทเค็นความปลอดภัยภายใต้พระราชบัญญัติตลาดทุน คำแนะนำมุ่งเน้นไปที่การกำหนดว่าโทเค็นมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ และกฎระเบียบที่ควบคุมการออกและการจำหน่ายหลักทรัพย์โทเค็น

• พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน : พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนที่ผ่านกฎหมายในเดือนมิถุนายน 2566 มีจุดมุ่งหมายเพื่อปกป้องนักลงทุนโดยกำหนดบทลงโทษสำหรับการควบคุมราคาและการละเมิดตลาดอื่น ๆ นี่เป็นระยะแรกของร่างกฎหมายที่ครอบคลุมเพื่อจัดทำกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

ปี 2024 และต่อๆ ไป

• กฎหมายคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน : กฎหมายคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 19 กรกฎาคม 2024 แม้ว่าระยะนี้จะมุ่งเน้นไปที่การปกป้องผู้ใช้และการป้องกันธุรกรรมที่ไม่เหมาะสม แต่ระยะที่สองอาจมุ่งเน้นไปที่การเข้าถึงตลาดและการดำเนินงานของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน อย่างไรก็ตาม การอภิปรายเกี่ยวกับระยะที่ 2 ยังไม่เริ่มต้น และเนื่องจากระยะที่ 1 ใช้เวลา 20 เดือนจึงจะผ่านไป จึงคาดว่าจะใช้เวลานานกว่านี้ก่อนที่เราจะเห็นข้อมูลเฉพาะและลำดับเวลา

• ภาษีสกุลเงินดิจิตอล : ภาษีสกุลเงินดิจิตอลเป็นปัญหาสำคัญในช่วงการเลือกตั้งในเกาหลีใต้ การดำเนินการภาษีสกุลเงินดิจิตอลนั้นล่าช้าหลายครั้งตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของรัฐบาลในการดึงดูดผู้มีสิทธิเลือกตั้งก่อนการเลือกตั้งทั่วไป ณ ขณะนี้ ภาษีกำไรจากการขายหุ้น 20% มีกำหนดจะเริ่มในปี 2568 จากกำไรประจำปีที่เกิน 2.5 ล้านวอน (ประมาณ 1,900 ดอลลาร์)

รูปที่ 4: ภาษี Cryptocurrency ตามประเทศ

พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน

เนื่องจากการจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนของเกาหลีได้กลายเป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับโครงการ crypto จำนวนมาก แนวทางและข้อบังคับเกี่ยวกับขั้นตอนการจดทะเบียนจึงได้รับความสนใจอย่างมาก ปัจจุบันการแลกเปลี่ยนของเกาหลีไม่มีกฎระเบียบที่ชัดเจนเกี่ยวกับการจดทะเบียนและการเพิกถอนสกุลเงินดิจิทัล คำแนะนำที่มีอยู่เพียงอย่างเดียวนั้นมาจาก DAXA ซึ่งเป็นกลุ่มความร่วมมือของการแลกเปลี่ยนหลักห้าแห่งของเกาหลี ซึ่งจัดทำกรอบการจดทะเบียนเบื้องต้นในเดือนมีนาคม 2023 อย่างไรก็ตาม คำแนะนำนี้ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ว่าขาดความชัดเจน ดังนั้น DAXA จึงกำลังปรับปรุงคำแนะนำโดยการเพิ่มรายละเอียดภายใต้การจับตามองของหน่วยงานกำกับดูแล แนวทางใหม่เหล่านี้จะถูกนำไปใช้ตาม "พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน" และคาดว่าจะเป็นการพัฒนาที่สำคัญในด้านกฎระเบียบของเกาหลีใต้และสมควรได้รับความสนใจจากทุกคน

พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน (가상자산이용자보호법)

พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 19 กรกฎาคม 2024 โดยมุ่งเน้นไปที่กิจกรรมของนักลงทุนในการแลกเปลี่ยน รวมถึง:

• ปกป้องเงินฝากของลูกค้า

• ความรับผิดชอบในการคุมขังเพิ่มขึ้น

• ติดตามธุรกรรมที่น่าสงสัย

• ป้องกันการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

คู่มือการลงรายการ/การถอดออก

ภายใต้การกำกับดูแลของ Financial Services Commission (FSC)/Financial Supervisory Service (FSS) DAXA วางแผนที่จะแนะนำ "แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการปฏิบัติตามข้อกำหนด" เมื่อมีการบังคับใช้พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือน หลักเกณฑ์เหล่านี้รวมถึงมาตรฐานการจดทะเบียนและการเพิกถอน และขณะนี้กำลังยอมรับคำติชมของอุตสาหกรรม มาตรฐานการตรวจสอบรายชื่อประกอบด้วยข้อกำหนดเก้าประการ แบ่งออกเป็นสี่ประเด็นหลัก และได้รับการตรวจสอบทุกไตรมาส:

1.ความน่าเชื่อถือของผู้ออก

• การไม่เปิดเผยข้อมูลสำคัญที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือน หรือทำการเปลี่ยนแปลงตามอำเภอใจซ้ำ ๆ โดยไม่มีเหตุผลอันสมควร

• ไม่สามารถตรวจสอบข้อมูลกระเป๋าเงินหลักของผู้ออกและผู้ให้บริการได้

2. มาตรการคุ้มครองผู้ใช้

• ความล้มเหลวในการตรวจสอบเอกสารอธิบายที่สำคัญ (เอกสารไวท์เปเปอร์) ที่จัดทำโดยผู้ออกและผู้ดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือน

• ขาดเครื่องมือตรวจสอบธุรกรรมออนไลน์ (บล็อกนักสำรวจ)

3. ความปลอดภัยทางเทคนิค

• เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยที่ไม่สามารถอธิบายได้หรือไม่ได้รับการแก้ไขเกิดขึ้นในสินทรัพย์เสมือน กระเป๋าเงิน หรือบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย

• ความล้มเหลวในการตรวจสอบซอร์สโค้ดสัญญาอัจฉริยะของโทเค็นในบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย หรือการตั้งค่าฟังก์ชันเหตุการณ์สำคัญที่ไม่เหมาะสม

4. การปฏิบัติตาม

• เหรียญที่ออกเอง เหรียญสีเข้ม และทรัพย์สินเสมือนอื่น ๆ ที่ถือว่าผิดกฎหมาย

• สนับสนุนการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนที่อาจนำไปใช้ในกิจกรรมที่ผิดกฎหมายหรือฝ่าฝืนกฎระเบียบที่มีอยู่

สินทรัพย์เสมือนที่เกี่ยวข้องกับรายการใดรายการหนึ่งจากแปดรายการข้างต้นถือว่าไม่เป็นไปตามข้อกำหนดและไม่ควรแสดงรายการ นอกจากนี้ หน่วยงานทางการเงินยังได้แนะนำมาตรฐานการทบทวนเชิงคุณภาพฉบับที่ 9 ซึ่งรวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• ความสามารถ ความน่าเชื่อถือทางสังคม และประวัติการดำเนินธุรกิจในอดีตของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับการออก การดำเนินงาน และการพัฒนา

• เปิดเผยข้อมูลสำคัญที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือน

• แผนการออกและหมุนเวียนทั้งหมด การเปลี่ยนแปลงแผนธุรกิจ และความโปร่งใสและเหตุผล

• ความเหมาะสมของการตั้งค่าการควบคุมการเข้าถึงสำหรับฟังก์ชันที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์สำคัญในสัญญาอัจฉริยะโทเค็น

แนวทางการพัฒนาเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมที่มีโครงสร้างและปลอดภัยสำหรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในเกาหลีใต้ จัดการกับความคลุมเครือในปัจจุบัน และปรับปรุงความสมบูรณ์ของตลาด

ตอนนี้พวกเราอยู่ที่ไหน?

ความคลั่งไคล้การค้าปลีก

ความคลั่งไคล้การค้าปลีกในเกาหลีใต้อาจเป็นผลมาจากปัจจัยทางวัฒนธรรม เช่น การนำเทคโนโลยีมาใช้อย่างกว้างขวางเนื่องจากความเร็วอินเทอร์เน็ตที่รวดเร็ว วัฒนธรรมที่ยอมรับความเสี่ยง และการแพร่กระจายอย่างรวดเร็วของแนวโน้มในสังคมกลุ่มชาติพันธุ์เดียว เป็นผลให้เกาหลีใต้เป็นหนึ่งในตลาดที่ใหญ่ที่สุดใน crypto ตั้งแต่ปี 2017 โดยการแลกเปลี่ยนกลายเป็นแพลตฟอร์มสำคัญสำหรับโครงการที่จะแข่งขันเพื่อจดทะเบียน แม้กระทั่งทุกวันนี้ Upbit ยังอยู่ในห้าอันดับแรกในแง่ของปริมาณการซื้อขายโดยเฉลี่ย ซึ่งมักจะตามหลัง Binance สิ่งนี้น่าประหลาดใจอย่างยิ่งเนื่องจากการแลกเปลี่ยนของเกาหลีนั้นจำกัดเฉพาะผู้ที่อาศัยอยู่ในเกาหลีเท่านั้น ซึ่งแตกต่างจากการแลกเปลี่ยนอย่าง Binance, Coinbase และ HTX ที่กำหนดเป้าหมายไปยังผู้ชมในวงกว้าง

รูปที่ 5: Upbit อยู่ในอันดับที่สอง ในปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย

กิมจิพรีเมียมและรายการเพิ่ม

เมื่อเร็วๆ นี้ ปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้แซงหน้า KOSDAQ และ KOSPI ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลฝังลึกอยู่ในระบบการเงินของเกาหลีใต้ ความสนใจอันแข็งแกร่งดังกล่าวยังกระตุ้นให้เกิดปรากฏการณ์ทางการตลาดที่น่าสนใจ เช่น กิมจิพรีเมียม และรายการส่งเสริมการขาย

กิมจิพรีเมี่ยม

กิมจิพรีเมียมหมายถึงความแตกต่างของราคาสกุลเงินดิจิทัลระหว่างการแลกเปลี่ยนของเกาหลีและการแลกเปลี่ยนระดับโลก เนื่องจากอุปสรรคด้านกฎระเบียบ การเก็งกำไรจึงเป็นเรื่องยาก และโดยทั่วไปจะมีค่าพรีเมียม 2-3% เช่น ราคาสกุลเงินดิจิทัลที่สูงขึ้นในการแลกเปลี่ยนของเกาหลี อย่างไรก็ตาม ในช่วงตลาดกระทิงโดยเฉพาะ เช่น ในเดือนเมษายน ค่าพรีเมียมนี้อาจพุ่งสูงถึงประมาณ 14%

รูปที่ 6: พรีเมี่ยมกิมจิพุ่งสูงขึ้นในช่วงตลาดกระทิงที่มีปริมาณสูง

จดทะเบียนเพื่อเพิ่มยอดขาย

ปรากฏการณ์ที่น่าสนใจอีกประการหนึ่งคือการผลักดันรายการ เมื่อ Upbit หรือ Bithumb ประกาศว่าโครงการกำลังจะออกสู่สาธารณะ ราคาของสกุลเงินดิจิทัลที่จดทะเบียนใหม่ก็พุ่งสูงขึ้นทันที ปรากฏการณ์นี้ได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด สภาพคล่อง และความพร้อมของสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลา แม้ว่าการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เกาหลีจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องและโดยทั่วไปถูกมองว่าเป็นข่าวเชิงบวก แต่การเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดขึ้นนั้นมักจะเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ และมีแนวโน้มที่จะเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว แทนที่จะเป็นแนวโน้มที่ยั่งยืน

รูปที่ 7: ราคา สินทรัพย์ เพิ่มขึ้นหลังจากการประกาศจดทะเบียนของ Upbit

อย่างไรก็ตาม…

แม้จะมีความคืบหน้าในการควบคุมการแลกเปลี่ยนและการปกป้องนักลงทุน แต่การดำเนินงาน Web3 และสภาพแวดล้อมของนักพัฒนาของเกาหลีใต้ต้องเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ ปัจจุบันไม่มีโครงการเกาหลีในท้องถิ่นที่โดดเด่นใน 100 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด ซึ่งน่าแปลกใจเมื่อพิจารณาจากความนิยมของสินทรัพย์ดิจิทัลในเกาหลีใต้ อุปสรรคหลักดูเหมือนจะเป็นทัศนคติของสาธารณะต่อสกุลเงินดิจิทัลและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับโครงการ Web3

แม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลจะได้รับความนิยมในเกาหลีใต้ แต่ก็ถูกมองว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของการพนันมากกว่าการลงทุนระยะยาวในเทคโนโลยี Web3 พฤติกรรมระยะสั้นในตลาด เช่น การลงรายการ/การเพิกถอนรายการ (เช่น ราคาพุ่งสูงขึ้นจากการประกาศเพิกถอนสกุลเงิน) เสริมมุมมองนี้ ดังนั้น ตลาดจึงมุ่งเน้นไปที่การเก็งกำไรระยะสั้นมากกว่าการลงทุนระยะยาวโดยอิงตามพื้นฐานของ Web3 นอกจากนี้ การล่มสลายของ LUNA ในเดือนพฤษภาคม 2022 ได้เพิ่มทัศนคติเชิงลบต่อสาธารณะต่อสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งนำไปสู่การตรวจสอบสื่ออย่างเข้มข้นสำหรับโครงการ crypto ทั้งหมดที่ดำเนินงานในเกาหลีใต้ โครงการเหล่านี้ตกเป็นเป้าของนักการเมืองเช่นกัน และถึงแม้จะมีความกระตือรือร้นอย่างแท้จริง แต่ก็ได้สร้างสภาพแวดล้อมในเกาหลีใต้ที่การเติบโตอย่างยั่งยืนเป็นเรื่องยากที่จะบรรลุ

รูปที่ 8: ชาวเกาหลีชอบอัลท์คอยน์มากกว่าเหรียญกระแสหลัก

ปัจจัยที่เพิ่มความซับซ้อน

กฎระเบียบที่ไม่ชัดเจนก็มีบทบาทเช่นกัน ในขณะที่เจ้าหน้าที่ของรัฐกำลังพัฒนากรอบการกำกับดูแลอย่างแข็งขัน กฎระเบียบที่มีอยู่มุ่งเน้นไปที่การคุ้มครองนักลงทุนเป็นหลัก และไม่ค่อยสนับสนุนนวัตกรรมและการพัฒนาอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่น ข้อกำหนดสำหรับใบอนุญาตผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP) ใช้กับการแลกเปลี่ยน กระเป๋าเงิน และผู้ดูแลเท่านั้น ในขณะที่ระยะเริ่มต้นของพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนเกี่ยวข้องกับแง่มุมการดำเนินงานของการแลกเปลี่ยนเป็นหลัก นอกจากนี้ การห้ามเล่นเกม P2E (Play-to-Earn) ของเกาหลีใต้ทำให้เกิดสถานการณ์ที่ซับซ้อน บริษัทเกม Web2 ชั้นนำของโลกได้จัดตั้งการดำเนินงานในเกาหลีใต้เพื่อรับผู้มีความสามารถในท้องถิ่น แต่เป้าหมายการบริการของพวกเขาคือตลาดต่างประเทศ ความคลุมเครือด้านกฎระเบียบและความล่าช้านี้ส่งผลให้นักพัฒนาชาวเกาหลีจำนวนมากต้องย้ายการดำเนินงานของตนไปยังเขตอำนาจศาลที่ดีกว่า เช่น สิงคโปร์ ซึ่งทำให้นวัตกรรมในท้องถิ่นหยุดชะงัก แม้ว่าเกาหลีใต้จะมีความสามารถทางเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งก็ตาม

ผู้เล่นหลักในตลาด Crypto ของเกาหลีใต้

แลกเปลี่ยน

แม้ว่าจะไม่มีกฎระเบียบที่ชัดเจน แต่โดยหลักการแล้วการซื้อขายล่วงหน้าของสกุลเงินดิจิทัลนั้นไม่ได้รับอนุญาตในเกาหลีใต้ เนื่องจากข้อจำกัดจาก Financial Services Commission (FSC) เป็นผลให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลของเกาหลีใต้ถูกครอบงำโดยการแลกเปลี่ยนสปอตหลักห้ารายการ ได้แก่ Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit และ Gopax ตลาดแลกเปลี่ยนเหล่านี้มีส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญ โดย Upbit และ Bithumb คิดเป็นเกือบ 96% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด

รูปที่ 9: ส่วนแบ่งการตลาดของการแลกเปลี่ยนเกาหลี ณ วันนี้

• Upbit : Dunamu เป็นเจ้าของ Upbit คือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลอันดับหนึ่งที่ไม่มีปัญหาในเกาหลีใต้ Dunamu ยังดำเนินการ Luniverse (ผลิตภัณฑ์ Web3) ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายหุ้น และแม้แต่แพลตฟอร์มซื้อขายนาฬิกามือสอง ปัจจุบัน Dunamu มีมูลค่าประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในตลาด OTC โดยจะมียอดขาย 2.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566 วันนี้ Upbit นำเสนอคู่การซื้อขาย KRW/BTC/USDT โดยปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่มาจากตลาด KRW

• Bithumb : แม้ว่าโครงสร้างการกำกับดูแลของ Bithumb จะไม่ชัดเจน แต่ปัจจุบันการแลกเปลี่ยนมีมูลค่าประมาณ 289 ล้านดอลลาร์ในตลาด OTC และได้ประกาศแผนการเสนอขายหุ้น IPO ในปี 2568 Bithumb เป็นผู้นำตลาดจนถึงปี 2020 แต่จากนั้นก็สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญให้กับ Upbit อย่างไรก็ตาม ด้วยนโยบายค่าธรรมเนียมเชิงรุก Bithumb จึงได้ส่วนแบ่งการตลาดคืนมาเมื่อเร็ว ๆ นี้ และยังคงมีบทบาทสำคัญในปรากฏการณ์ "list-to-list"

รูปที่ 10: ประวัติส่วนแบ่งตลาดแลกเปลี่ยนของเกาหลีแสดงให้เห็นว่า Bithumb ครองตำแหน่งแรกก่อนปี 2020

• Coinone : ด้วยส่วนแบ่งการตลาด 1.1% Coinone เป็นการแลกเปลี่ยนเกาหลีแห่งแรกที่แสดงรายการ Ethereum

• Gopax : Binance เข้าซื้อหุ้นใหญ่ 72.26% ใน Gopax เพื่อเป็นกลยุทธ์ในการเจาะตลาดเกาหลี อย่างไรก็ตาม กระบวนการดังกล่าวยังรอการอนุมัติจากรัฐบาลเนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ

• Korbit : ด้วยส่วนแบ่งการตลาด 0.4% Korbit เป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่เก่าแก่ที่สุดในเกาหลีใต้

โครงการ

ผม) ไคอา

Kaia เป็นโปรเจ็กต์บล็อกเชนเจเนอเรชั่นใหม่ที่เกิดขึ้นจากการควบรวมกิจการของ Klaytn และ Finschia โดยได้รับการส่งเสริมร่วมกันโดย Kakao ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของเกาหลี (ฝั่ง Klaytn) และ Naver's Line (ฝั่ง Finschia) การควบรวมกิจการมีเป้าหมายเพื่อรวมแพลตฟอร์มบล็อกเชนทั้งสองเข้ากับระบบแบบครบวงจร ชื่อ Kaia ซึ่งมาจากคำภาษากรีกที่แปลว่า "และ" ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการเชื่อมต่อ มีกำหนดเปิดตัวก่อนสิ้นปีนี้ และคาดว่าจะกลายเป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 "เกาหลี" ที่สำคัญ การควบรวมกิจการยังเป็นหนึ่งในการควบรวมและซื้อกิจการไม่กี่แห่งในอุตสาหกรรม crypto

1.คุณเป็นใครและไคอาคืออะไร?

ฉันชื่อ John Cho รองประธานฝ่ายการตลาดของมูลนิธิ Klaytn ปัจจุบันฉันรับผิดชอบงานด้านการตลาดระดับโลกและการขยายช่องทางในภูมิภาคสำคัญๆ Kaia คือซูเปอร์เชนเลเยอร์ 1 ใหม่ เปิดตัวหลังจากการควบรวมกิจการของเชน Klaytn และ Finschia เนื่องจากโครงการบล็อกเชนรุ่นที่สามก่อตั้งตามลำดับโดย Kakao (แอปส่งข้อความรายใหญ่ในเกาหลีใต้) และ Line (แพลตฟอร์มส่งข้อความที่โดดเด่นในเอเชียซึ่งมีผู้ใช้ 178 ล้านคน) การควบรวมกิจการของระบบนิเวศทั้งสองถือเป็นความก้าวหน้าตามธรรมชาติ โดยส่งเสริมการสร้างที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย หนึ่งในบล็อคเชน Kaia ใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญของ Finschia ในการพัฒนาแอปพลิเคชันและความสามารถด้านเทคนิคที่ไม่มีใครเทียบได้ของ Klaytn โดยไม่เพียงแต่จะเป็นตัวเร่งให้เกิดการนำ Web3 ไปใช้กระแสหลักอย่างแท้จริง แต่ยังเป็นประตูสู่ฐานผู้ใช้ ความคล่องตัว และความสามารถที่สำคัญของเอเชียอีกด้วย

2. คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับสถานะการกำกับดูแลปัจจุบันของการดำเนินงาน Web3 ในเกาหลีใต้ และคุณคิดว่าการเปลี่ยนแปลงใดบ้างที่จำเป็นเพื่อส่งเสริมนวัตกรรมในสาขานี้

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของเกาหลีใต้ยังคงตามหลังนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องในพื้นที่ Web3 แม้ว่าเกาหลีใต้จะมีปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งบ่งบอกถึงความต้องการสาธารณะอย่างมากสำหรับเทคโนโลยีบล็อกเชน แต่ฝ่ายนิติบัญญัติยังไม่สามารถให้คำแนะนำที่ชัดเจนแก่ทีมท้องถิ่นและนักพัฒนาที่ต้องการ ส่งผลให้เกิดการระบายความสามารถและพลังสมองสำหรับหลายทีม เดินทางไปยังพื้นที่ที่มีคำแนะนำที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ปัญหาคอขวดหลักในปัจจุบันคือการที่หน่วยงานกำกับดูแลขาดความเข้าใจเกี่ยวกับเทคโนโลยีและแนวโน้มของ Web3 และขาดการเจรจากับนักพัฒนาและทีมงานจริง เพื่อส่งเสริมนวัตกรรมและการเติบโตอย่างมากในเกาหลีใต้ นักพัฒนาซอฟต์แวร์จำเป็นต้องมีความชัดเจน ในปัจจุบัน คำแนะนำยังไม่ชัดเจนและการบังคับใช้ยังขาดความสม่ำเสมอ สำหรับอุตสาหกรรมของเรา ความชัดเจนและความเฉพาะเจาะจงด้านกฎระเบียบช่วยให้กลยุทธ์และวัตถุประสงค์ชัดเจนยิ่งขึ้น

3. คุณช่วยบอกเราเกี่ยวกับการอัปเดตที่กำลังจะเกิดขึ้นซึ่งเราคาดหวังได้จาก Kaia ได้ไหม?

การเปิดตัว Mainnet ของ Kaia อย่างเป็นทางการอยู่ใกล้แค่เอื้อม นอกเหนือจากการอัพเกรดทางเทคนิคใหม่และคุณสมบัติเพิ่มเติม เช่น การมอบหมายการเดิมพันแบบเนทิฟและกลไกค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ เรายังวางแผนที่จะเปิดตัวระบบคะแนนจูงใจทั่วทั้งระบบนิเวศผ่านทางพอร์ทัล Kaia พอร์ทัล Kaia จะเป็นการค้นพบบริการที่เป็นกรรมสิทธิ์ของเราและส่วนหน้าของผู้ใช้ ทำให้ผู้ใช้สามารถได้รับคะแนนในขณะที่ใช้ประโยชน์จากสิทธิประโยชน์พิเศษและมีส่วนร่วมในงานออนไลน์ ด้วย Kaia Portal เรามุ่งหวังที่จะจูงใจการมีส่วนร่วมในระดับผู้ใช้เพื่อกระตุ้นการเติบโตและเริ่มต้นสภาพคล่อง พอร์ทัลจะเปิดตัวพร้อมกับเมนเน็ต Kaia ใหม่

ii) เดแล็บส์

เกาหลีใต้เป็นผู้นำในด้านเกม Web2 โดยมีบริษัทขนาดใหญ่เช่น Nexon, Netmarble, NCSOFT และ Krafton ครองตลาดโลก ผู้คนจำนวนมากจากสตูดิโอเกมหลักๆ เหล่านี้ และแม้กระทั่งทั้งสตูดิโอ ต่างก็พยายามเข้าสู่พื้นที่ Web3 เช่น Wemade และ Nexon ส่วนหนึ่งของเทรนด์นี้คือ Delabs Games สตูดิโอเกมเกาหลีและบริษัทในเครือของ 4:33 Games Delabs Games ก่อตั้งโดยอดีตหัวหน้า Nexon Joon Mo Kwon กำลังเกร็งกล้ามเนื้อในพื้นที่ Web3

1. คุณเป็นใคร และ Delabs Games คืออะไร?

ฉันชื่อ Hyunmyung Kim ผู้อำนวยการฝ่ายการตลาดของ Delabs Games Delabs Games คือสตูดิโอเกมสัญชาติเกาหลีและเป็นบริษัทในเครือของเกม 4:33 ที่มีชื่อเสียง โดยมีประสบการณ์มากกว่า 13 ปีในการพัฒนาเกมบนมือถือ และได้สร้างเกมยอดนิยมมากมายทั้งในและต่างประเทศ ในตอนแรกมุ่งเน้นไปที่ตลาดเกาหลี ต่อมา 4:33 Games ได้ขยายไปสู่ผู้ชมทั่วโลก ตอนนี้ Delabs Games กำลังสร้างบทต่อไปของการเล่นเกมโดยนำเทคโนโลยีบล็อกเชนมาใช้ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา Delabs Games ได้พัฒนาเกมบล็อกเชนสามเกม ได้แก่ เกมแข่งรถแบบสบาย ๆ "Rumble Racing Star" เกมเอาชีวิตรอดของผู้ลี้ภัยในอวกาศ "Space Frontier" และเกม RPG รวบรวมตัวละคร Web3 "Metabolts" ในเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2024 เราได้เปิดตัวเกมแข่งรถเกมแรก Rumble Racing Star ซึ่งได้รับการตอบรับอย่างดีเยี่ยม โดยมีผู้ใช้งานถึง 10,000 รายต่อวันภายในห้าวันนับจากเปิดตัว

2. เหตุใดคุณจึงคิดว่าความโดดเด่นของเกาหลีใต้ในพื้นที่การเข้ารหัสลับได้รับแรงผลักดันจากสิ่งนี้

ความโดดเด่นของเกาหลีใต้ในพื้นที่ crypto ทั่วโลกสามารถนำมาประกอบกับปัจจัยสำคัญหลายประการ แรงกดดันทางเศรษฐกิจ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อและต้นทุนที่อยู่อาศัยที่สูง ทำให้ผู้คนจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งที่เรียกว่า "รุ่น N-Po" หันมาลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกว่าเพื่อค้นหาความก้าวหน้าทางการเงิน ทำให้ Web3 เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ แม้ว่าเกาหลีใต้จะมีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 13 ของโลก แต่กำลังซื้อสกุลเงินดิจิทัลก็มีความสำคัญ โดย Upbit อยู่ในอันดับต้นๆ ในแง่ของปริมาณการซื้อขายทั่วโลกในฐานะการแลกเปลี่ยนหลัก นอกจากนี้ การให้ความสำคัญกับโซลูชันดิจิทัลในท้องถิ่นของประเทศยังสะท้อนให้เห็นในโครงการบล็อกเชนที่ประสบความสำเร็จ เช่น Klaytn และ WeMade โดยเน้นย้ำถึงนวัตกรรมทางเทคโนโลยีของเกาหลีใต้และอิทธิพลมหาศาลในตลาด Web3 ทั่วโลก

3. คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับกฎข้อบังคับของเกม Play-to-Earn (P2E) ของเกาหลีใต้ในปัจจุบัน และควรเปลี่ยนแปลงอย่างไร

กฎระเบียบของคณะกรรมการบริการทางการเงิน (FSC) ที่เข้มงวดของเกาหลีใต้จำกัดการเล่นเกม P2E, NFT และสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งอาจขัดขวางการเติบโตของอุตสาหกรรม ก่อนที่จะมีการประกาศใช้กฎหมายคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนในเดือนกรกฎาคม 2024 การเก็บภาษี NFT และการจัดประเภทเป็นสินทรัพย์เสมือนยังอยู่ระหว่างการหารือกัน เช่นเดียวกับญี่ปุ่น การสร้างขอบเขตด้านความปลอดภัยสำหรับบริการ P2E ถือเป็นสิ่งสำคัญ มีความจำเป็นเร่งด่วนสำหรับหอควบคุมแบบรวมศูนย์เพื่อประสานงานการกำกับดูแลของกระทรวงต่างๆ ในบริบทของการพัฒนาเทคโนโลยีบล็อกเชนอย่างรวดเร็ว ความคิดริเริ่มนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการรับรองการจัดการและกฎระเบียบที่มีประสิทธิภาพของเทคโนโลยีที่กำลังพัฒนาเหล่านี้

4. คุณช่วยบอกเราเกี่ยวกับการอัปเดตที่กำลังจะเกิดขึ้นซึ่งเราคาดหวังได้จาก Delabs ได้ไหม?

Delabs Games กำลังก้าวไปสู่ TGE (Token Generation Event) และเปิดตัวระบบนิเวศของเราภายใต้แนวคิดหลักของเรา "Playable Layer" เพื่อแสดงประสบการณ์ผู้ใช้หลักของ Playable Layer เรากำลังจัดกิจกรรมที่เรียกว่า "การเดินทางของเต่าทอง" นี่คือโปรแกรมสิ่งจูงใจตามคะแนนที่ผู้ใช้สามารถรวบรวมและปรับปรุงคะแนนโดยทำงานต่างๆ ให้สำเร็จ รวบรวมสินทรัพย์ออนไลน์ และไต่อันดับกระดานผู้นำที่มีการแข่งขันสูง Delabs Games จะเปิดตัวเกมที่หลากหลาย ตั้งแต่เกมระดับ AAA ระดับฮาร์ดคอร์ไปจนถึงเกมทั่วไปบน Telegram เพื่อเพิ่มการเข้าถึง

บทสรุป

ตลาดสกุลเงินดิจิตอลของเกาหลีใต้นำเสนอภูมิทัศน์ที่ซับซ้อนของการลงทุนของผู้ใช้ทั่วไปที่แข็งแกร่งและความท้าทายด้านกฎระเบียบ แม้ว่าเกาหลีใต้จะมีประชากรที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีสูง แต่การขาดแคลนโครงการบล็อกเชนในท้องถิ่นสะท้อนให้เห็นถึงอุปสรรคด้านกฎระเบียบและการรับรู้ของสาธารณะ พระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนที่กำลังจะเกิดขึ้นเป็นขั้นตอนหนึ่งในการแก้ไขปัญหาเหล่านี้ โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงความสมบูรณ์ของตลาด และให้คำแนะนำในการปฏิบัติงานที่ชัดเจนยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม เพื่อใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบทางเทคโนโลยีและความกระตือรือร้นของตลาดอย่างแท้จริง เกาหลีใต้จำเป็นต้องสร้างสภาพแวดล้อมที่สนับสนุนนวัตกรรมบล็อกเชน เอาชนะความรู้สึกเชิงลบของสาธารณะ และรับประกันกรอบการกำกับดูแลที่สมดุลที่ส่งเสริมการลงทุนระยะยาวในโครงการ Web3 เพื่อให้บรรลุการพัฒนาที่ยั่งยืน ด้วยแนวทางที่สมดุลนี้เท่านั้นที่เกาหลีใต้จะสามารถสร้างตัวเองให้เป็นผู้นำระดับโลกในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลที่กำลังเติบโตได้

ลิงค์เดิม