WSJ: เราพูดคุยกับ “นักลงทุนรายย่อยที่เสื่อมถอย” ที่อยู่เบื้องหลังกระแสความนิยมมีมใหม่

ชื่อเดิม: "เราพูดคุยกับ "นักลงทุนรายย่อยที่เสื่อมโทรม" ที่อยู่เบื้องหลังความนิยมหุ้นมีมใหม่"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Hannah Miao, Gunjan Banerji, THE WALL STREET JOURNAL

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เต็มไปด้วย "ความเสื่อมถอย"

รูปแบบการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงกำลังกลับมาอีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากเทรดเดอร์สมัครเล่นที่เรียกตัวเองว่า "degens" เทรดเดอร์เหล่านี้มีส่วนร่วมในการซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งทราบกันว่าไม่เกี่ยวข้องกับวิธีการประเมินการลงทุนแบบเดิมๆ บางคนเต็มใจที่จะลงทุนเงินสดจำนวนมากในหุ้นหรือสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะเจาะจงเพียงเพื่อให้ได้เทรนด์ นอกจากนี้ยังมีบางคนที่อยากดูความตื่นเต้นและเล่นตลกด้วย

ในภาษาของพวกเขา "Degen" อาจเป็นคำนาม คำคุณศัพท์ หรือคำกริยา และเป็นที่นิยมในหมู่คนหนุ่มสาวเป็นหลัก มันเป็นอัตลักษณ์ที่ไม่เห็นคุณค่าในตัวเองซึ่งบางคนสืบย้อนไปถึงคำว่า “นักพนันที่เสื่อมทราม” เบื้องหลังคือหลักการที่สนับสนุนการเดิมพันอย่างกล้าหาญในตลาดและตั้งคำถามถึงบรรทัดฐานการลงทุน: คุณมีชีวิตอยู่เพียงครั้งเดียว เหตุใดจึงต้องกังวลกับคำแนะนำทางการเงินแบบเดิมๆ

การใช้นามแฝงออนไลน์ ผู้ที่ประกาศตัวเองว่า "เสื่อมถอย" อวดอ้างในห้องสนทนาเกี่ยวกับการซื้อโทเค็นดิจิทัลที่คลุมเครือ หุ้นมีม และสัญญาออปชั่นเก็งกำไร พวกเขามักจะให้ความสำคัญกับความตื่นเต้นของการเทรดมากกว่าพื้นฐานของสินทรัพย์เหล่านี้ การซื้อขายดังกล่าวอาจส่งผลให้เกิดผลกำไรเกือบจะในทันที หรือขาดทุนมหาศาลหากการเดิมพันล้มเหลว

"ความเสื่อม" เป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิด "ความคลั่งไคล้หุ้น Meme" เช่น การเคลื่อนไหวเชิงตรรกะของหุ้น GameStop ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อเทรดเดอร์ที่ขับเคลื่อนด้วยอินเทอร์เน็ตเหล่านี้รวมตัวกัน พวกเขาสามารถกระตุ้นให้ราคาสินทรัพย์ผันผวนอย่างมาก สิ่งที่ต้องทำก็แค่มีมเท่านั้นที่จะกลายเป็นไวรัล

ในเดือนพฤษภาคม เมื่อทุกอย่างตั้งแต่ดัชนีหลักไปจนถึงหุ้นมีมพุ่งสูงขึ้น โซเชียลมีเดียก็ท่วมท้นไปด้วยการอ้างอิงถึง "ความเสื่อม" และ "การซื้อขายที่เสื่อมถอย" จากเครื่องมือประสิทธิภาพโซเชียลมีเดียของ Hootsuite พบว่า "Fallen" และรูปแบบต่างๆ ของมันได้รับการกล่าวถึงมากกว่า 370,000 ครั้งบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียต่างๆ รวมถึง Reddit และ

“เงินมาเร็ว” Daniel Moravec อดีตนักโป๊กเกอร์มืออาชีพวัย 39 ปีที่เรียกตัวเองว่า “เทรดเดอร์ที่ล้มลง” กล่าว “การซื้อออปชันหรือหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงย่อมดีกว่าการซื้อลอตเตอรี่”

การซื้อขายระยะสั้นระเบิดขึ้นในช่วงการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนา เนื่องจากผู้คนอยู่บ้านและได้รับเงินสดพิเศษจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ แอปอย่าง Robinhood ทำให้การซื้อขายเป็นเรื่องง่ายและสนุก และทั่วทั้งอุตสาหกรรม โบรกเกอร์กำลังกำจัดค่าคอมมิชชันและเสนอการซื้อขายล็อตคี่ ทำให้การลงทุนถูกลงกว่าที่เคย

ในปัจจุบัน นักลงทุนกำลังเดิมพันทุกอย่างตั้งแต่โทเค็นดิจิทัลที่พวกเขารู้ว่าไม่มีมูลค่าอ้างอิง ไปจนถึงตัวเลือกที่มีความเสี่ยงสูงที่อาจไร้ค่าในเวลาไม่กี่นาทีหรือชั่วโมง Robinhood เปิดตัวการซื้อขายแบบ 24 ชั่วโมงในปีที่แล้ว และในปีนี้ก็เพิ่มจำนวนหุ้นที่ซื้อขายในชั่วข้ามคืน ทำให้เป็นเรื่องง่ายสำหรับเทรดเดอร์ที่ล้มลงในการลงทุนในหุ้นตลอดเวลาและพยายามติดตามความเคลื่อนไหวของหุ้นบางตัว

เทรดเดอร์ทางอินเทอร์เน็ตชื่อ Keith Gill กลายเป็นฮีโร่สูงสุดของเทรดเดอร์ที่ล้มตายจำนวนมาก แต่เขาเรียกตัวเองว่าเป็นนักลงทุนที่เน้นคุณค่า ชื่อเล่นออนไลน์ของเขาคือ "Roaring Kitty" หรือ "DeepF——Value" ในปี 2021 เขาเดิมพันอย่างหนักกับ GameStop และโพสต์ข้อมูลการลงทุนของเขาทางออนไลน์ ซึ่งนำไปสู่การปฏิวัติหุ้นมีม นักลงทุนมือใหม่กระโดดขึ้นไปบนเกวียนของเขา ส่งผลให้หุ้นของผู้ค้าปลีกวิดีโอเกมที่กำลังดิ้นรนพุ่งสูงขึ้น พวกเขาสร้างความสูญเสียอย่างหนักให้กับกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เดิมพันกับหุ้น ดึงดูดความสนใจของสภาคองเกรส หน่วยงานกำกับดูแล และวอลล์สตรีท โพสต์ล่าสุดของ Gill บน Reddit ในปี 2021 แสดงให้เห็นว่ามูลค่าหุ้น GameStop ของเขาเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 30 ล้านดอลลาร์

ตั้งแต่นั้นมา ปริมาณนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ก็ลดลงจากระดับสูงสุดในยุคโควิด เดย์เทรดเดอร์จำนวนมากกลับมาทำงานประจำวันแล้ว

บางคนใน Wall Street สงสัยว่าความนิยมในหุ้นมีมนั้นเป็นเพียงแสงแฟลชในกระทะหรือไม่ แต่คนหัวรั้นยังคงอยู่ ระหว่างทาง บางตลาดก็แยกไม่ออกจากคาสิโน

เมื่อเดือนที่แล้ว "Roaring Hello Kitty" ปรากฏขึ้นอีกครั้งบนแพลตฟอร์ม X ซึ่งจุดประกายให้เกิดกระแสการซื้อขายสำหรับ GameStop และหุ้นมีมอื่น ๆ อีกครั้ง เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา บัญชีที่เชื่อมโยงกับ Gill ได้แชร์ภาพหน้าจอบน Reddit ที่แสดงการถือครอง GameStop ที่มีมูลค่าเกิน 180 ล้านดอลลาร์ ถือเป็นการเริ่มต้นการนั่งรถไฟเหาะครั้งใหม่ หุ้นมีเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าในเดือนที่ผ่านมา

แม้จะมีอัตราต่อรองที่ยาวนาน แต่การเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับ GameStop และหุ้นอื่นๆ ที่ได้รับการสนับสนุนจากเทรดเดอร์ที่ตกต่ำก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายออปชั่นเฉลี่ยต่อวันในปีนี้อยู่ที่เกือบ 47 ล้าน ซึ่งสถิติของ Options Clearing Corp. ) ถือเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาลสำหรับข้อมูลที่เกิดขึ้น ย้อนกลับไปในปี 1973 กิจกรรมเหล่านี้ส่วนใหญ่เน้นไปที่การซื้อขายระยะสั้นซึ่งนักลงทุนอาจสร้างโชคลาภหรือสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่าง

ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์ซื้อออปชั่นที่เชื่อมโยงกับ GameStop ที่พุ่งขึ้นถึง 20 ดอลลาร์ ก่อนตลาดหุ้นพุ่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ผลตอบแทนอาจเกิน 2,000% ตามข้อมูลจาก Cboe Global Markets

แหล่งข้อมูล: Options Clearing Corporation

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ในช่วงขาลง โดย S&P 500 มีผลตอบแทนต่อปีเกือบ 11% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนที่เกือบจะไร้ความเสี่ยงในกองทุนตลาดเงินหลายแห่งอยู่ที่ประมาณ 5% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าทศวรรษ

ถึงกระนั้น คนเสื่อมถอยบางคนกล่าวว่าผลตอบแทนจากการลงทุนที่น่าเบื่อกว่านี้ยังไม่เพียงพอ พวกเขากระตือรือร้นที่จะทำกำไรมากขึ้น และหวังว่าชัยชนะครั้งใหญ่จะนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในชีวิตของพวกเขา

แม้ว่าข้อมูลจะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง แต่อัตราเงินเฟ้อได้ผลักดันราคาร้านขายของชำและค่าเช่าให้สูงขึ้น ความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐในการควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อด้วยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยยังส่งผลให้อัตราการจำนองสูงขึ้นอีกด้วย

โดยเฉพาะอย่างยิ่งคนหนุ่มสาว รู้สึกว่าราคาบ้านสูงเป็นประวัติการณ์และหนี้นักศึกษาพุ่งสูงขึ้น และบางคนกังวลว่าตนเองจะไม่มีเงินเพียงพอที่จะบรรลุเป้าหมายสำคัญที่คนรุ่นก่อนๆ ทำได้ การสำรวจระยะยาวของคนหนุ่มสาวชาวอเมริกันแสดงให้เห็นว่า Gen Z กำลังออกมาจากการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาอย่างไม่แยแสมากกว่าคนรุ่นก่อนๆ ที่ยังมีชีวิตอยู่

Matt Kielczewski วัย 32 ปีกล่าวว่าเขาเริ่มลงทุนใน cryptocurrencies ในปี 2560 เพราะเขาถูกดึงดูดโดย "คำสัญญาแห่งอิสรภาพทางการเงิน" ในเวลานั้น เขาได้เปิดบัญชีบน Coinbase ซึ่งเดิมใช้เพื่อซื้อตั๋วสำหรับเทศกาลสุริยุปราคา เขาต้องใช้ Bitcoin เพื่อชำระค่าตั๋ว ส่วนที่เหลืออีก $10 ในบัญชีจะกลายเป็น $100 หกเดือนต่อมา

“นั่นคือตอนที่ผมมีความศักดิ์สิทธิ์” เขากล่าว “สกุลเงินออนไลน์มหัศจรรย์นี้กำลังเปลี่ยนแปลงชีวิตของผู้คน”

Kielczewski ใช้ชีวิตเป็นดีเจใต้ดินในโคโลราโด เมื่อการระบาดของไวรัสโคโรนาทำให้รายได้ของเขาหมดไป ตอนนี้เขาทำงานด้านการตลาดในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลและอาศัยอยู่ในลิสบอน

ในตอนแรก Fallen Trade ทำให้เขารู้สึกเหมือนเป็นส่วนหนึ่งของบางสิ่งที่มากกว่าปัจเจกบุคคล นั่นก็คือชุมชนที่มีคนที่มีความคิดเหมือนกัน ตั้งแต่นั้นมา เขาก็เริ่มกังวลเกี่ยวกับพวกหลอกลวง และตอนนี้เขามองเห็น "พิษร้ายแรงที่มีอยู่ในพื้นที่นี้" เขายังคงซื้อขายทุกสัปดาห์ แต่ตอนนี้ใช้กลยุทธ์การซื้อและถือสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น

ตามข้อมูลจาก CCData ผู้ให้บริการข้อมูลสกุลเงินดิจิทัล ปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม ซึ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาล ซึ่งรวมถึงการซื้อขาย Bitcoin เช่นเดียวกับการลงทุนที่เสื่อมโทรมในสิ่งที่เรียกว่า memecoins สิ่งเหล่านี้สร้างขึ้นเพื่อความสนุกสนานและมักอ้างถึงเรื่องตลกวงในซึ่งเป็นที่นิยมทางออนไลน์ สกุลเงินดิจิทัลที่เรียกว่า Dogwifhat ซึ่งผูกติดอยู่กับอวาตาร์ของชิบะ อินุหมวกสีชมพู มีมูลค่าเพียงไม่กี่เซ็นต์ในช่วงต้นปี แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ซื้อขายที่ประมาณ 3.36 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 2,000% มีแม้แต่เหรียญ Degen ที่มูลค่าผันผวนอย่างมาก

ตั้งแต่ต้นปีนี้ สัดส่วนของหุ้นราคาต่ำในการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม สัดส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 14% ซึ่งสร้างสถิติสูงสุดใหม่ตามข้อมูลของ Cboe Global Markets ตั้งแต่ปี 2016

หมายเหตุ: ข้อมูลปี 2024 ณ เดือนพฤษภาคม ที่มา: Cboe Global Markets

ผู้เสื่อมทรามและตระกูลของพวกเขากำลังแห่กันไปที่การพนันกีฬาออนไลน์ สมาคมกีฬาวิทยาลัยแห่งชาติได้สำรวจผู้คน 3,527 คนที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 22 ปีในปีที่แล้ว และพบว่า 67 เปอร์เซ็นต์ของนักเรียนที่อาศัยอยู่ในวิทยาเขตของวิทยาลัยได้ทำการเดิมพันกีฬา

เป็นการยากที่จะระบุได้ว่าคำว่า "degen" มีต้นกำเนิดมาจากที่ใด หรือมีเทรดเดอร์กี่รายที่จัดกลุ่มตนเองเช่นนี้ หลายคนกล่าวว่าสิ่งนี้ถูกนำมาใช้ครั้งแรกโดยชุมชนสกุลเงินดิจิทัล จากนั้นจึงขยายไปยังตลาดอื่นๆ บางคนเริ่มเห็นคำนี้ในช่วง “DeFi Summer” ปี 2020 ซึ่งเป็นช่วงที่เงินจำนวนมหาศาลหลั่งไหลเข้าสู่องค์ประกอบทางการเงินแบบกระจายอำนาจของโลกสกุลเงินดิจิทัล

เห็นได้ชัดว่าคำนี้และรูปแบบการซื้อขายนี้กำลังได้รับความนิยม เนื่องจากจำนวนการกล่าวถึง "การซื้อขายที่เสื่อมลง" และ "การซื้อขายที่เสื่อมถอย" บนอินเทอร์เน็ตเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนพฤษภาคม ข้อมูลจาก JP Morgan Global Quantitative and Derivatives Strategy แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนของกิจกรรมออปชั่นที่เกิดจากนักลงทุนรายย่อยเพิ่มขึ้นเป็น 18 % ในเดือนนั้น ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่อย่างน้อยเดือนสิงหาคม 2563

ผู้ค้าอาจพูดว่าพวกเขากำลัง "เสื่อมถอย" (เดิมพันเหมือนนักพนัน) กับสิ่งต่าง ๆ เช่น มีมคอยน์ สิ่งนี้คล้ายกับเทรดเดอร์ที่เรียกตัวเองว่า "ลิง" หรือพวกเขากำลังสร้างสถานะในขนาดใหญ่หรือ "aping" (เดิมพันแนวโน้มอย่างไร้สมอง) ในสินทรัพย์บางอย่าง การทำงานร่วมกันเป็นทีมและการประสานงานการทำธุรกรรมบนแพลตฟอร์มเช่น Reddit หรือ Discord ถือเป็นสัญญาณของความกล้าหาญ ผู้ที่กล้าเสี่ยงครั้งใหญ่นั้นเป็นที่ต้องการของเพื่อนๆ

“ในคำแสลงทางอินเทอร์เน็ต จริงๆ แล้วคำว่า 'เสื่อมถอย' อาจเป็นชื่อเล่นก็ได้” ดัสติน เบิร์นแฮม ผู้ช่วยวิสัญญีแพทย์วัย 41 ปีจากเมลเบิร์น ฟลอริดา กล่าว “ความหมายโดยนัยอาจเป็นความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงที่คนอื่นไม่ยอมรับเพื่อบรรลุเป้าหมาย”

Burnham กล่าวว่าเขาไม่คิดว่าตัวเองเป็นนักลงทุนที่ทุจริต แต่เขามีส่วนร่วมในชุมชนที่เต็มไปด้วยอิโมจิลิง

มีนักลงทุนรายย่อยเพียงไม่กี่รายที่สามารถสร้างความมั่งคั่งได้แม้แต่เสี้ยวเดียวอย่างที่ Gill ดูเหมือนจะทำได้ การศึกษาเชิงวิชาการในปี 2023 พบว่านักลงทุนรายย่อยจำนวนมากจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับการซื้อขายในตลาดออปชั่น และจบลงด้วยการสูญเสียเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเหตุการณ์ต่างๆ เช่น การประกาศผลประกอบการ นักลงทุนจำนวนมากยังล้มเหลวในการกำหนดเวลาของสกุลเงินดิจิทัลให้ดี ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ใหม่แห่กันไปที่สกุลเงินดิจิทัลในช่วงเวลาที่พวกเขาถึงจุดสูงสุดในปี 2021 และบางคนประสบความสูญเสียครั้งใหญ่ในการดิ่งลงครั้งต่อไป

แหล่งข้อมูล: กลยุทธ์เชิงปริมาณและอนุพันธ์ระดับโลกของ JPMorgan

หลังจากเหตุการณ์ดราม่า GameStop ในปี 2021 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) กำลังเสนอมาตรการป้องกันที่เกี่ยวข้องกับแอปการซื้อขาย เพื่อลดสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลมองว่าเป็นการเล่นเกมการซื้อขาย การเคลื่อนไหวดังกล่าวต้องเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากอุตสาหกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และสภาคองเกรส

Maria Paula Fernandez วัย 38 ปี ซึ่งอาศัยอยู่ในเบอร์ลิน เริ่มซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในปี 2560 และปัจจุบันเป็นผู้ประกอบวิชาชีพในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล อาร์เจนตินาบ้านเกิดของเธอมีข้อจำกัดเกี่ยวกับสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นเสรีภาพและความโปร่งใสที่สัญญาไว้โดยสกุลเงินดิจิทัลจึงดึงดูดใจเธอ

แม้ว่าเธอจะค้าขายมีมคอยน์ค่อนข้างน้อยและสนุกกับการสนุกสนานในตลาด แต่เธอก็ไม่เชื่อในวิญญาณที่ร่วงหล่น

“มันท้ายที่สุดส่งผลต่อวิธีการมองสิ่งต่างๆ คุณหยุดมองว่าบางสิ่งบางอย่างเป็นเครื่องมือทางการเงิน” เธอกล่าว "คุณเพิ่งถูกดูดเข้าไปในวัฒนธรรมจุลภาคนี้"

ลิงค์เดิม