IOSG Ventures：详解OEV的来源、工作原理与相关协议
ผู้เขียนต้นฉบับ: Joey Shin, IOSG Ventures
ลองจินตนาการถึงโลกที่ทุกการกระทำทางการเงินเป็นมากกว่าธุรกรรมธรรมดาๆ
นี่คือโลกที่ซับซ้อนที่ประกอบด้วยข้อมูล คุณค่า และเวลา ทั้งหมดนี้ได้รับคำแนะนำจาก มือที่มองไม่เห็น ของ blockchain oracle ในโลกที่มีชีวิตชีวาของ DeFi มีบางสิ่งที่สมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษ เรียกว่า Oracle Extractable Value (OEV) นี่เป็นมูลค่าชนิดพิเศษที่ถูกจับได้เนื่องจากวิธีที่ blockchain oracles อัปเดตราคา – หรือบางครั้งก็ไม่อัปเดต บทความนี้จะพาคุณเจาะลึกถึง OEV โดยสำรวจต้นกำเนิด วิธีการทำงาน และวิธีที่ผู้คนฉลาดพอที่จะดึงคุณค่าจากช่องว่างเล็กๆ ระหว่างราคาในโลกแห่งความเป็นจริงและการอัปเดตในห่วงโซ่/โปรโตคอลพื้นฐาน
แต่การเล่าเรื่องของ OEV นั้นนอกเหนือไปจากนั้น เราควรใส่ใจกับแพลตฟอร์มที่เป็นนวัตกรรมเช่น Uma Oval ด้วย พวกเขากำลังดูว่าการค้นหา OEV จะเป็นประโยชน์ต่อทุกคนใน DeFi ได้อย่างไร (แทนที่จะเป็นเพียงไม่กี่คน) ด้วยการเจาะลึกความซับซ้อนของ OEV และวิธีแก้ปัญหาที่เกิดขึ้นใหม่ เช่น Uma Oval ฉันนำเสนอสิ่งนี้ด้วยความคิดและความรู้สึกบางอย่างเกี่ยวกับพื้นที่ OEV
TL;DR
คำจำกัดความของ OEV: OEV เกิดขึ้นเมื่อมีช่องว่างระหว่างราคาสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงและการอัปเดต (ล่าช้า) บนบล็อกเชน มอบโอกาสในการทำกำไรสำหรับผู้ค้นหาที่ใช้ประโยชน์จากการอัปเดตของ Oracle ดังกล่าวเพื่อดำเนินการกับราคาเหล่านั้น
ภาพรวม Uma Oval: Umas Oval ใช้แนวทางใหม่ในการจัดการ OEV โดยใช้ประโยชน์จากการอัปเดต Oracle ของ Chainlink ที่ห่อไว้ เพื่อให้ผู้ค้นหาเสนอราคาสำหรับฟีดราคาได้ จากนั้นจะถูกส่งไปยัง MEV-Share เพื่ออำนวยความสะดวกในกระบวนการประมูลคำสั่งซื้อส่วนตัว และส่งคืนมูลค่าให้กับโปรโตคอลในท้ายที่สุด
ประเด็นสำคัญที่ Oval เผชิญอยู่: Oval สร้างขึ้นจากความสมดุลที่ซับซ้อนและละเอียดอ่อนของสิ่งจูงใจระหว่างหน่วยงานต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับหมวดหมู่ MEV ทั่วไป อย่างไรก็ตาม Oval จะต้องได้รับการทดสอบภาคสนามและปรับปรุงตามปัจจัยหลายประการ รวมถึงความล่าช้าด้านราคาที่อาจเกิดขึ้น สมมติฐานด้านความน่าเชื่อถือเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการรวมศูนย์ และการตั้งค่าพารามิเตอร์ระดับต่ำอื่นๆ
ทฤษฎีในการแก้ปัญหา OEV: การวิเคราะห์ของฉันแสดงให้เห็นว่าแม้ว่าการมีอยู่ของ OEV จะนำมาซึ่งปัญหา แต่โซลูชันที่เป็นนวัตกรรมอย่าง Uma Oval สามารถลดผลกระทบเชิงลบได้ โดยให้พิมพ์เขียวสำหรับอนาคต DeFi ที่ยุติธรรมและยั่งยืนยิ่งขึ้น
ข้อมูลเชิงลึกส่วนบุคคลเกี่ยวกับอนาคตของ DeFi: ฉันสนับสนุนการพัฒนาและการใช้งานกลไกที่รวมโซลูชันเลเยอร์โปรโตคอลและเลเยอร์โครงสร้างพื้นฐานเพื่อส่งเสริมระบบนิเวศที่ดีต่อสุขภาพและแบบจำลองทฤษฎีเกม MEV ที่สมเหตุสมผลมากขึ้น
คู่มือการเริ่มต้นใช้งาน OEV
OEV คืออะไรกันแน่?
Oracle Extractable Value (OEV) หมายถึงค่าสูงสุดที่แยกได้ซึ่งเป็นผลมาจากการอัปเดตฟีดราคาของ Oracle หรือขาดหายไป Oracles สามารถให้ข้อมูลภายนอก เช่น ราคาสินทรัพย์ ให้กับสัญญาบล็อคเชน อย่างไรก็ตาม การอัปเดตดังกล่าวจะไม่ต่อเนื่องกันแทนที่จะดำเนินการอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้จะทำให้เกิดความไม่สมดุลของข้อมูลและโอกาส MEV หรือที่เรียกว่า OEV สิ่งนี้ช่วยให้บอทค้นหารับรู้ผลกำไรโดยใช้ประโยชน์จากความแตกต่างชั่วคราวระหว่างราคาออนไลน์และราคาสปอตในโลกแห่งความเป็นจริงในสถานที่ต่าง ๆ ก่อนที่ออราเคิลจะมีการอัปเดต
โปรดทราบว่าสิ่งนี้ไม่เพียงแต่สามารถสรุปได้โดยการดำเนินการที่เริ่มต้นโดย Oracle เท่านั้น ตัวอย่างเช่น อาจมี การอัปเดต Oracle ภายใน หากธุรกรรมขนาดใหญ่เกิดขึ้นบน DEX เช่น Uniswap และเปลี่ยนแปลงราคาอย่างมีนัยสำคัญ
กลยุทธ์ OEV ทั่วไป เช่น front-running ซึ่งผู้ค้นหาตรวจสอบธุรกรรมที่รอดำเนินการและแทรกธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมสูงกว่าก่อนการทำธุรกรรมตามกำหนดเวลา ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาในช่วงความล่าช้าเพื่อหากำไร การเก็งกำไร โดยที่ผู้เก็งกำไรใช้การคาดการณ์ตามความล่าช้า ราคาเครื่องจักรจะถูกซื้อขายในสินทรัพย์ต่างๆ ก่อนที่พวกเขาจะถูกซื้อขาย อัปเดตแล้วขายเพื่อรับประกันผลกำไร ประเภทที่พบบ่อยที่สุดคือการชำระบัญชี ซึ่งผู้ค้นหาสามารถระบุตำแหน่งที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวตามการเปลี่ยนแปลงของราคา จากนั้นจึงชำระบัญชีเพื่อรับโบนัสอย่างรวดเร็ว
OEV แสดงถึงกำไรที่ได้รับจากการใช้ประโยชน์จากผลต่างชั่วคราวที่เกิดจากลักษณะที่ไม่ต่อเนื่องของฟีดราคาของ Oracle บอทการค้นหาสามารถดึงค่าออกมาได้โดยไม่ต้องให้คุณค่ากับโปรโตคอล ค่านี้มาจากผู้ค้นหาที่รับรู้ผลกำไร ผู้สร้างที่ได้รับแรงจูงใจให้รวมธุรกรรมขนาดใหญ่ไว้ในบล็อก และผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เสนอบล็อกในเวลาต่อมา อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้เกิดขึ้นกับผู้ใช้โปรโตคอลเนื่องจากค่าปรับการชำระบัญชีจำนวนมาก การสูญเสียโอกาสในการเก็งกำไร ฯลฯ
OEV มีผลกระทบด้านลบอะไรบ้าง และเหตุใดเราจึงควรกังวล
OEV สามารถส่งผลเสียต่อ Dapps และก่อให้เกิดอันตรายต่อผู้ใช้ การใช้บอทมากเกินไปเพื่อใช้ประโยชน์จากการเก็งกำไรของ Oracle และการชำระบัญชีจะทำให้ต้นทุนการทำธุรกรรมโดยรวมเพิ่มขึ้น เนื่องจากบอทเหล่านี้เสนอราคาสูงกว่าธุรกรรมที่ถูกต้องตามกฎหมายอย่างต่อเนื่องสำหรับโอกาสแรกที่จะถูกรวมไว้ในบล็อก นี่เป็นการเพิ่มค่าธรรมเนียมน้ำมันสำหรับผู้ใช้จริงโดยตรง
นอกจากนี้ การซื้อขายอนุญาโตตุลาการภายนอกที่เกิดจากความแตกต่างของราคา Oracle ชั่วคราวจะช่วยลดผลกำไรของผู้ให้บริการสภาพคล่องในระบบนิเวศ DeFi เหล่านี้ แม้ว่าราคาสปอตปัจจุบันอาจมีสเปรดที่สำคัญ แต่ก็ถูกบังคับให้ยอมรับราคาที่มีมาร์จิ้นต่ำจากด้านข้าง เมื่อเวลาผ่านไป การขาดทุนจากการซื้อขายอย่างต่อเนื่องในสินทรัพย์ของฝ่ายหนึ่งนำไปสู่การสูญเสียถาวรที่เพิ่มขึ้นสำหรับแหล่งรวมสภาพคล่อง/ผู้ให้บริการสภาพคล่อง ผู้ใช้ที่พยายามแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ยังจำเป็นต้องจัดการกับประสบการณ์การใช้งานที่ลดลง เช่น การดำเนินการซื้อขายล่าช้า การคลาดเคลื่อนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก และการสูญเสียที่มากขึ้นจากการบังคับชำระบัญชี
ตัวอย่างทั่วไปบางส่วนแสดงให้เห็นโดยย่อว่ากิจกรรม OEV สร้างปัญหาเหล่านี้ได้อย่างไร:
การชำระบัญชี: บอท MEV ตรวจสอบแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจอย่างแข็งขัน และชำระบัญชีสถานะสินเชื่อที่ล้มละลายอย่างรวดเร็วโดยใช้ส่วนต่างของราคาออราเคิลเพื่อรับการจ่ายโบนัสจากกิจกรรมนี้ สิ่งนี้อาศัยการชำระหนี้เงินกู้ก่อนที่ Oracle จะอัปเดตแก้ไขข้อมูลที่ไม่สอดคล้องกันซึ่งเผยให้เห็นธุรกรรมการชำระบัญชีที่น่าพอใจ
การเก็งกำไร: บอททำการซื้อขายอย่างต่อเนื่องกับราคา oracle ที่ล้าหลังบนแพลตฟอร์ม DeFi หนึ่งแพลตฟอร์ม จากนั้นจึงขายสินทรัพย์ที่ได้มาบนแพลตฟอร์มอื่นทันทีซึ่งอาจสะท้อนถึงราคาสปอตตามจริงในปัจจุบันแล้ว การเก็งกำไรแบบซ้ำๆ นี้ดึงมูลค่าออกมาโดยไม่ให้ปริมาณการซื้อขายหรือสภาพคล่องที่มีความหมายแก่แอปพลิเคชันที่ได้รับผลกระทบ
ดำเนินการล่วงหน้า: เพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุดจากเหตุการณ์ Oracle ที่คาดการณ์ได้ บอท MEV จะแทรกคำสั่งค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่สูง ซึ่งกำหนดเวลาก่อนที่การซื้อขายของผู้ใช้ที่คาดไว้จะถูกกระตุ้น ด้วยการยืนยันธุรกรรมการถอนเงินภายในกรอบเวลาสั้น ๆ ก่อนการอัปเดตราคาหลัก บอทสามารถใช้ประโยชน์จากความแตกต่างก่อนที่จะแข่งขันธุรกรรมจากผู้ใช้จริง
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นก็คือ บอทกำลังดึงคุณค่าออกมาโดยไม่มีส่วนร่วมในการโต้ตอบที่เป็นประโยชน์ร่วมกันหรือสนับสนุนโปรโตคอล DeFi พื้นฐาน พวกเขาใช้ประโยชน์จากความไม่ถูกต้องของ Oracle ชั่วคราวโดยไม่ต้องซื้อขายหรือจัดหาสภาพคล่องภายในแพลตฟอร์มเหล่านี้ ขณะเดียวกันก็สร้างแรงจูงใจให้กับระบบนิเวศของผู้สร้างที่โดดเด่นยิ่งขึ้น บอตได้รับการแนะนำเพื่อจัดลำดับความสำคัญของธุรกรรมเท่านั้น ซึ่งจะเพิ่มการแข่งขันสำหรับพื้นที่บล็อก และส่งเสริมการรวมศูนย์โครงสร้างพื้นฐานโดยไม่สร้างประโยชน์ให้กับผู้ใช้หรือแอปพลิเคชัน
โดยรวมแล้ว มูลค่ามากมายเกิดขึ้นกับนักล่าข้อมูลของ Oracle และผู้ตรวจสอบบล็อกเชนรายใหญ่ แทนที่จะไหลย้อนกลับเพื่อหล่อเลี้ยงการเติบโตหรือความยั่งยืนของระบบนิเวศ การระบายเส้นชีวิตรายได้ให้กับนักแสดงภายนอกที่แสวงหาผลกำไรฝ่ายเดียวส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเส้นทางการเติบโตของการเงินแบบกระจายอำนาจ การเปลี่ยนการเก็บมูลค่าที่ออราเคิลสามารถสกัดได้ไปยังแอปพลิเคชันที่สร้างมูลค่านั้น ถือเป็นเส้นทางในการเปลี่ยนแปลงความยั่งยืนทางเศรษฐกิจหลักของ DeFi
การประมูลกระแสคำสั่งซื้อคืออะไร?
การประมูล Order Flow (OFA) จะรวมเจตนารมณ์การแลกเปลี่ยนและธุรกรรม และสั่งซื้อตามเกณฑ์การสั่งซื้อที่ยุติธรรม โมเดลนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดผลกระทบด้านลบของกลยุทธ์ MEV
OFA ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเผยแพร่ความตั้งใจในการแลกเปลี่ยนที่ต้องการได้อย่างง่ายดาย ซึ่งจากนั้นจะถูกเติมเต็มโดยบุคคลภายนอกที่แข่งขันกัน สิ่งนี้ทำให้เทรดเดอร์ได้รับราคาที่ดีที่สุดจากแหล่งสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจและแบบรวมศูนย์ต่างๆ โดยไม่ต้องค้นหาอัตราที่ดีที่สุดด้วยตนเอง
ในโครงสร้าง OFA ผู้แลกเปลี่ยนเพียงโพสต์ความตั้งใจในการซื้อขายของตน ในขณะที่ตัวเติมคำสั่งเฉพาะจะเพิ่มประสิทธิภาพและดำเนินการซื้อขายจริงผ่านแหล่งสภาพคล่องต่างๆ แหล่งสภาพคล่องเหล่านี้รวมถึงผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ กลุ่มสภาพคล่องส่วนตัว ฯลฯ ซึ่งผู้เติมคำสั่งซื้อสามารถใช้ประโยชน์เพื่อตอบสนองความต้องการในการแลกเปลี่ยนได้
ผู้เติมคำสั่งซื้อแข่งขันกันอย่างดุเดือดเพื่อมอบอัตราธุรกรรมที่ดีที่สุดให้กับผู้แลกเงินเริ่มต้น กำไรของพวกเขามาจากความแตกต่างระหว่างราคาดำเนินการจริงและอัตราแลกเปลี่ยนที่เสนอให้กับเทรดเดอร์ที่โพสต์เจตนา
ประโยชน์หลักของการซื้อขายกับ OFA ได้แก่: การลดผลกระทบภายนอกเชิงลบของ MEV โดยพยายามสั่งซื้อการซื้อขายอย่างยุติธรรม มอบราคาที่ดีขึ้นและประสิทธิภาพโดยรวมสำหรับเทรดเดอร์มือใหม่ ลดความซับซ้อนของการซื้อขายแบบกระจายอำนาจในแหล่งสภาพคล่อง และการซื้อขายแบบเป็นชุดเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินการ
ด้วยการดำเนินการตามคำสั่งซื้อจากภายนอกไปยังผู้กรอกคำสั่งซื้อที่มีการแข่งขันสูง โครงสร้าง OFA ช่วยลดความยุ่งยากในกระบวนการแลกเปลี่ยนในภูมิทัศน์สภาพคล่องที่ซับซ้อน ในขณะเดียวกันก็ให้ราคาที่น่าพอใจแก่เทรดเดอร์อย่างสม่ำเสมอ
ตัวอย่างของโปรโตคอลเพื่อจัดการกับ OEV
API 3
API 3 ถือเป็นนวัตกรรมใหม่ในการแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับ OEV โดยการใช้กลไก OFA เฉพาะของ Oracle ที่เรียกว่า OEV-Share ช่วยให้ผู้ค้นหาเสนอราคาเพื่อรับสิทธิ์แต่เพียงผู้เดียวในการดำเนินการอัปเดตแหล่งข้อมูล API 3 ที่ได้มาจาก oracles บุคคลที่หนึ่งนอกเครือข่าย ซึ่งเป็นเจ้าของและดำเนินการโดยผู้ให้บริการ API เอง และบันทึกผลกำไร OEV ที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมเหล่านี้ ธุรกรรมเมตาที่ลงนามด้วยการเข้ารหัสโดย API 3 oracles ช่วยให้สามารถอัปเดตแหล่งข้อมูลไปยังผู้ชนะการประมูลได้
API 3 แนะนำการประมูล OEV ตามการแข่งขันในโครงสร้างพื้นฐานของ Oracle ที่มีอยู่ ซึ่งให้ประโยชน์หลักหลายประการ
การประมูลช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการดึงมูลค่าโดยการเชื่อมโยงเหตุการณ์ของออราเคิลเข้ากับสิ่งจูงใจ
ประการที่สอง โมเดลป้องกันไม่ให้ค่ารั่วไหลจากเครือข่ายโดยการส่งคืนผลตอบแทนไปยัง Dapp ที่ได้รับผลกระทบ แทนที่จะสะสมจากภายนอก
ประการที่สาม ความกดดันด้านการแข่งขันในการประมูลจะช่วยลดต้นทุนและเพิ่มความตรงเวลาในการอัปเดต ซึ่งช่วยให้ API 3 สามารถจัดหาแหล่งข้อมูลราคาถูก แม่นยำ และมีเวลาแฝงต่ำในวงกว้าง ซึ่งเป็นรากฐานที่สำคัญสำหรับการปรับใช้ DeFi ต่อไป
ย้อนกลับไปหนึ่งก้าว สถาปัตยกรรม OEV ของ API 3 สร้างโมเดลวงปิดที่ยั่งยืนพร้อมผลประโยชน์ร่วมกันสำหรับทุกฝ่าย: บอทการค้นหาสามารถเข้าถึงเพื่อดึงผลกำไรของ OEV DApps ได้รับแหล่งรายได้ใหม่และจ่ายในอัตราที่ต่ำกว่าสำหรับบริการ Oracle ที่สำคัญ API 3 เองได้รับประโยชน์จากโมเดลผลกำไรที่ให้ทุนในการพัฒนาและการดำเนินงานโครงสร้างพื้นฐานของ Oracle อย่างยั่งยืน
สิ่งนี้บรรลุผลสำเร็จได้อย่างไรภายใต้ สมดุล ในปัจจุบัน (มันไม่สมดุลอย่างสมบูรณ์เพราะมันทำให้เกิดผลกระทบภายนอกเชิงลบ แต่ปฏิสัมพันธ์ของเอนทิตีต่าง ๆ ในสถาปัตยกรรม MEV ได้รับการแก้ไขในระดับหนึ่ง) กลไกแรงจูงใจของ MEV
ผู้ค้นหาได้รับเส้นทางที่จัดระเบียบเพื่อคว้าโอกาส OEV ที่ถูกมองข้าม ซึ่งขยายไปไกลกว่า MEV ระดับธุรกรรม แม้ว่าการนำกระบวนการประมูลที่มีโครงสร้างมาใช้อาจทำให้เกิดความขัดแย้งในขั้นตอนเล็กน้อย แต่ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันที่ลดลงจะช่วยเพิ่มรายได้ในที่สุด เนื่องจากการอัปเดตจะกำหนดให้กับผู้ค้นหาเฉพาะเพื่อดำเนินการ จึงจะเข้ากันได้กับรูปแบบการสร้างบล็อกและการตรวจสอบใดๆ ตัวอย่างเช่น ไม่จำเป็นต้องมี mempool ส่วนตัว รายได้จากการประมูลจะถูกแจกจ่ายกลับไปยังโปรโตคอล ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะตระหนักถึงรายได้ที่อาจรั่วไหลออกไป
Source: Multicoin Capital
Pyth Network กำลังบุกเบิกแนวทางใหม่ในการแก้ปัญหา OEV ซึ่งต่อยอดจากความเป็นผู้นำตลาดที่มีอยู่ในการจัดหาข้อมูลทางการเงินจากบุคคลที่หนึ่ง Pyth ตระหนักดีว่าข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ที่มาจากผู้ดูแลสภาพคล่อง ผู้ให้บริการสภาพคล่อง การแลกเปลี่ยน และผู้เข้าร่วมระบบนิเวศโดยตรงอื่นๆ มีความแม่นยำและเป็นปัจจุบันมากกว่าการกำหนดราคารวมของบุคคลที่สาม
ด้วยการใช้ประโยชน์จากสตรีมข้อมูลคุณภาพสูงเหล่านี้ การออกแบบ Oracle ของ Pyth จึงให้ข้อมูลราคาที่มีความเที่ยงตรงสูงและมีเวลาแฝงที่ต่ำกว่าสำหรับสัญญาที่ต้องการมูลค่าในโลกแห่งความเป็นจริง Pyth ยังใช้โมเดลการดึงอุปสงค์ซึ่งช่วยให้สัญญารับการอัปเดตราคาได้อย่างถูกต้องตามความต้องการ แทนที่จะอาศัยการจัดเตรียมแบบพุชเป็นระยะๆ สิ่งนี้จะเพิ่มความยืดหยุ่นในขณะที่ลดต้นทุนค่าโสหุ้ยเครือข่าย
Pyth ตั้งอยู่ที่จุดตัดระหว่างข้อมูลการกำหนดราคาบล็อกเชนที่สำคัญและตรรกะในการดำเนินการตามสัญญา จึงมีความเหมาะสมอย่างยิ่งในการเป็นสื่อกลางในพื้นที่อันมีค่าที่มีอยู่รอบข้อมูลราคา ด้วยการรวบรวมโอกาสในการเข้าถึงแอปพลิเคชันแบบฝังที่ใช้ประโยชน์จากฟีดออราเคิล Pyth ตั้งใจที่จะอำนวยความสะดวกในการประมูลกระแสคำสั่งซื้อทั่วโลก โดยจัดสรรการเข้าถึงธุรกรรมให้กับบอทเฉพาะทาง แตกต่างจากสถานการณ์ที่มูลค่าสะสมจากภายนอกอย่างเคร่งครัด Pyth สามารถคืนผลกำไรจากการโต้ตอบตามสัญญาให้กับ dApps ที่ใช้งานมันได้
สำหรับเครือข่าย Oracle ที่เป็นกลางของ Pyth ประโยชน์ต่างๆ ได้แก่ การสร้างแหล่งรายได้ใหม่ๆ โดยไม่กระทบต่อสถานะอิสระในระบบนิเวศ ด้วยการรวมการเข้าถึงการรับส่งข้อมูลข้ามเครือข่ายในวงกว้าง จึงสามารถหลีกเลี่ยงการประมูลเฉพาะแอปพลิเคชันที่กระจัดกระจายได้ ราคาที่แข่งขันได้มากขึ้นจะรวบรวมมูลค่าได้ครบถ้วนมากขึ้นในกิจกรรม OEV
การโต้ตอบภายในระบบนิเวศ MEV ช่วยให้โปรโตคอลมีการแลกเปลี่ยนทางกลไกที่ดีกว่ากระบวนการวงจรชีวิตของ OEV ในปัจจุบัน สิ่งที่เป็นเอกลักษณ์ที่เป็นแกนหลักของ Pyth Network คือการรับรู้บทบาทของ Oracle อย่างชัดเจนโดยการสร้างแรงจูงใจในการแบ่งปันข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ระหว่างบุคคลที่หนึ่งและแพลตฟอร์มสัญญา ด้วยการดึงราคาออนไลน์โดยตรงจากผู้เข้าร่วมการตลาด Pyth บังคับใช้ความน่าเชื่อถือโดยลดเวลาแฝงให้เหลือน้อยที่สุด ขณะเดียวกันก็ปรับแรงจูงใจของระบบนิเวศระหว่างแอปพลิเคชันที่ใช้ข้อมูลและแพลตฟอร์มที่ผลิตข้อมูลนั้น ผู้ค้นหาบรรลุประสิทธิภาพโดยการจัดการการเข้าถึงอินสแตนซ์อันมีค่าในพื้นที่บล็อกที่เชื่อมต่อกับออราเคิล ผู้สร้างแลกเปลี่ยนความสามารถในการทำกำไรอย่างไม่จำกัดเพื่อสิทธิพิเศษด้านชื่อเสียงในการดูแลกิจกรรมทางการตลาดที่สำคัญ ข้อได้เปรียบที่สำคัญของ Pyth ช่วยอำนวยความสะดวกในการกระจายผลกำไรที่แยกออกมาไปยังแอปพลิเคชันที่ผสานรวมผ่านการประมูลสตรีมข้อมูลที่รวบรวมไว้ ช่วยบำรุงระบบนิเวศผ่านการเติบโตของรายได้ที่นำกลับมาใช้ใหม่ แทนที่จะเป็นการรั่วไหลที่สิ้นเปลือง
UMA Oval (เลเยอร์การรวมค่าของ Oracle)
Source:https://medium.com/uma-project/announcing-oval-earn-protocol-revenue-by-capturing-oracle-mev-877192c 51 fe 2
หลักการทำงาน
UMA Oval ผสานรวมกับโครงสร้างพื้นฐานฟีดราคาที่มีอยู่ของ Chainlink และใช้ประโยชน์จากสถาปัตยกรรม MEV-Share ของ Flashbots เพื่ออำนวยความสะดวกในการประมูลกระแสคำสั่งซื้อรอบการอัปเดตของ Oracle
Oval จะล้อมการเข้าถึงข้อมูลล่าสุดเมื่อมีการส่งการอัปเดตราคาของ Chainlink ไปยังบล็อกเชน ซึ่งช่วยให้บอทการค้นหาสามารถเสนอราคาและแข่งขันเพื่อสิทธิ์ในการปลดล็อกและ ดำเนินการล่วงหน้า ธุรกรรมสตรีมราคาเหล่านี้ โดยใช้ประโยชน์จากโอกาส OEV
โหนดตัวกลางที่เชื่อถือได้ เรียกว่าโหนดวงรี มีหน้าที่ตรวจสอบราคาเสนอของผู้ค้นหาและกำหนดค่ากฎการคืนเงินสำหรับการกระจายมูลค่า พวกเขาส่งธุรกรรมการปลดล็อคเพื่อเผยแพร่การอัปเดตที่ระงับไว้และการเสนอราคาก่อนดำเนินการที่เกี่ยวข้อง ซึ่งส่งเป็นกลุ่มผ่าน MEV-Share
MEV-Share ดำเนินการประมูลโฟลว์คำสั่งซื้อส่วนตัวที่ได้มาตรฐานซึ่งประสานงานผ่านเครือข่ายผู้สร้างและผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่กว้างขึ้น ผู้ชนะการประมูลในการประมูลจะรวมการซื้อขายก่อนดำเนินการแบบรวมกลุ่ม พร้อมด้วยการปลดล็อคฟีดราคาเพื่อใช้ประโยชน์จากกิจกรรมการเก็งกำไรหรือการชำระบัญชี
จากนั้น ตามกฎการคืนเงินที่กำหนดโดยโหนดวงรี กำไรส่วนหนึ่งจะถูกเปลี่ยนเส้นทางกลับไปยังแพลตฟอร์มการให้ยืมและโปรโตคอลอื่น ๆ ที่รวมเข้ากับวงรี ในขณะที่จำนวนเงินปกติจะถูกจัดสรรให้กับผู้สร้างและผู้ตรวจสอบความถูกต้องด้วย (ซึ่งทำได้โดยการปรับปรุง ของอัตราโบนัสการชำระบัญชีที่มีอยู่ในกลไกวงรีของ) ด้วยวิธีนี้ มูลค่าจะกลับคืนสู่แอปพลิเคชัน แทนที่จะปล่อยให้ผลกำไรทั้งหมดสะสมเพื่อค้นหาบอทและเครื่องมือตรวจสอบภายนอก
สิ่งหนึ่งที่ควรทราบคือไม่มีใครในกระบวนการ MEV ปัจจุบันได้รับผลกระทบ ยกเว้นตัวสร้างและโปรโตคอลเอง ผู้ค้นหาใช้เทคโนโลยีที่มีอยู่ ซึ่งทำให้การบูรณาการเป็นไปอย่างราบรื่น ในขณะที่ค่าธรรมเนียมจะถูกจัดสรรจากผลกำไรของ Builder กลับไปยังโปรโตคอล ซึ่งจะถูกควบคุมผ่านข้อมูลเมตาของธุรกรรมแบบรวมกลุ่ม ผู้ตรวจสอบยังคงได้รับเงินสำหรับการเสนอบล็อก ซึ่งได้มาจากผลกำไรของ Builder เช่นกัน ซึ่งอาจเพิ่มเวลาแฝงในการรวมบล็อกในช่วงที่มีความแออัดสูง (ซึ่งจะกล่าวถึงต่อไปในรายงาน) อย่างไรก็ตาม ผู้สร้างสามารถมีคำสั่งซื้อส่วนตัวอย่างต่อเนื่องผ่านทาง MEV-Share ซึ่งจะจูงใจให้พวกเขาผลิตบล็อก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมูลค่า MEV สูง ซึ่งจะส่งผลให้มีการจัดสรรค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นให้กับผู้สร้างเพื่อรวมไว้ นอกจากนี้ยังยับยั้งพฤติกรรมที่ไม่ดี เนื่องจาก MEV-Share สามารถขึ้นบัญชีดำนักแสดงที่ไม่ดีจากโปรโตคอลได้
โดยสรุป Oval ใช้ประโยชน์จากสถาปัตยกรรม Oracle และ MEV ที่มีอยู่เพื่อเข้าถึงการอัปเดตสตรีมข้อมูลอันมีค่า ด้วยการควบคุมเวลาวางจำหน่าย การประมูลการค้นหาสามารถดำเนินการได้ และส่วนหนึ่งของผลกำไรที่สร้างขึ้นจะส่งคืนให้กับแอปพลิเคชันที่ได้รับผลกระทบ
สมมติฐานความน่าเชื่อถือของวงรี
มีองค์ประกอบหลักสามประการในกลไก Oval ได้แก่ โปรโตคอลที่รวมระบบ โหนด Oval ที่ควบคุมการประมูล และผู้สร้าง/ผู้ขุดแร่ที่มีส่วนร่วมในการสั่งซื้อและยืนยันธุรกรรม สิ่งนี้ทำให้เกิดปัญหาความน่าเชื่อถือที่อาจเกิดขึ้น:
โปรโตคอลอาศัยโหนดวงรีเพื่อตั้งค่ากฎการคืนเงินที่แม่นยำเพื่อส่งคืนมูลค่าโดยไม่ล่าช้าหรือเซ็นเซอร์การอัปเดตราคา อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะไม่ส่งผลเสียต่อการทำงานของโปรโตคอลส่วนใหญ่ที่ใช้ Chainlink แต่ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด โปรโตคอลอาจสูญเสียรายได้ที่อาจมาจากผู้สร้าง และทำให้เกิดความล่าช้าในการอัปเดตราคา
Oval อาศัย MEV-Share/Builders เพื่อไม่ให้ค่าล่าสุดที่อัปเดตรั่วไหล ไม่เปลี่ยนการตั้งค่าของผู้ค้นหา และส่งเพย์โหลดก่อนเรียกใช้ที่ถูกต้อง อย่างไรก็ตาม ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด สิ่งนี้ไม่เป็นอันตรายต่อการดำเนินงานหลักของโปรโตคอล แต่โปรโตคอลอาจสูญเสียรายได้ที่อาจจะเกิดขึ้นกับผู้สร้าง และอาจทำให้เกิดความล่าช้าในการอัปเดตราคา
ผู้สร้างความไว้วางใจทั้ง Oval และ MEV-Share จะต้องปฏิบัติตามกฎการบรรจุในชุดรวมที่ส่งมา และไม่แยกธุรกรรมเพื่อขโมยผลกำไร วงรีเลือกตัวสร้างที่ผู้ใช้สามารถเลือกได้ จากมุมมองของผู้สร้าง สิ่งจูงใจในการทำกำไรจาก OEV นั้นน้อยกว่าสิ่งจูงใจที่ถูกห้ามไม่ให้รับกระแสการประมูลส่วนตัวนี้ Flashbots สำรวจอย่างละเอียดและทดสอบกลไกการปรับสมดุลนี้ภาคสนาม โดยที่สิ่งจูงใจจะป้องกันไม่ให้ผู้สร้างที่มีพฤติกรรมไม่ดีขโมยผลกำไร MEV:
(Github:https://github.com/flashbots/dowg/blob/main/fair-market-principles.md)
สถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดคือการคำนวณเฉพาะเจาะจงที่เปิดเผยเหมือนกับสิ่งที่เกิดขึ้นในวันนี้ - ช่างก่อสร้างที่ขโมย OEV โดยการแกะกล่องจะเทียบเท่ากับที่ช่างก่อสร้างจับ MEV ที่พวกเขาทำในวันนี้
แม้ว่าชื่อเสียงและสิ่งจูงใจทางการเงินมักจะบังคับใช้กับพฤติกรรมที่ดี แต่การพึ่งพาตัวกลางก็ก่อให้เกิดความเสี่ยง หากโหนด Oval ไม่สามารถโพสต์การอัปเดตหรือเปลี่ยนเส้นทางรายได้ การเก็บรายได้จะหยุดลง แต่ฟังก์ชันการกำหนดราคาหลักจะยังคงดำเนินต่อไปผ่านฟีดพื้นฐานของ Chainlink
โดยสรุป Oval ใช้ประโยชน์จากสถาปัตยกรรม Oracle และ MEV ที่มีอยู่เพื่อเข้าถึงการอัปเดตสตรีมข้อมูลอันมีค่า ด้วยการควบคุมเวลาวางจำหน่าย การประมูลการค้นหาสามารถดำเนินการได้ และส่วนหนึ่งของผลกำไรที่สร้างขึ้นจะส่งคืนให้กับแอปพลิเคชันที่ได้รับผลกระทบ
จุดเสี่ยงและการโต้แย้งที่เป็นไปได้
คำถามสำคัญคือเหตุใด UMA จึงเลือกใช้รูปแบบการประมูลแบบตัวกลางผ่าน Oval แทนที่จะใช้วิธีการประมูลแบบดัตช์ออนไลน์แบบออนไลน์โดยตรงสำหรับเหตุการณ์การชำระบัญชีในโปรโตคอลการให้ยืม เมื่อเปรียบเทียบกับสิ่งจูงใจในการชำระบัญชีอัตโนมัติ การประมูลในเนเธอร์แลนด์อาจสร้างผลตอบแทนที่ต่ำลงและช้าลงสำหรับแพลตฟอร์ม สำหรับสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น การไม่มีหลักประกัน การเพิ่มความเร็วและความน่าเชื่อถือให้สูงสุดถือเป็นสิ่งสำคัญ Oval ใช้ประโยชน์จากสถาปัตยกรรม MEV ที่มีอยู่เพื่อช่วยรับประกันสภาพคล่องในสถานการณ์เหล่านี้
ข้อกังวลอีกประการหนึ่งคือผู้ใช้อาจพยายามเซ็นเซอร์การเผยแพร่การอัปเดตราคาโดยการติดสินบนผู้ตรวจสอบความถูกต้องไม่ให้เสนอบล็อกบางอย่างที่ปลดล็อกข้อมูลใหม่ อย่างไรก็ตาม การโจมตีนี้อาจมีค่าใช้จ่ายสูงในการรักษาหลายบล็อก ผู้ใช้จะต้องเสนอราคามากกว่าเคล็ดลับที่มีอยู่ซึ่งผู้สร้างและผู้ตรวจสอบความถูกต้องได้รับอย่างมากเพื่อที่จะจัดลำดับความสำคัญของแพ็คเกจข้อตกลง ยกเว้นสถานการณ์ที่รุนแรง สิ่งจูงใจในการเพิ่มรายได้สูงสุดยังคงสนับสนุนให้มีการรวมไว้มากกว่าการเซ็นเซอร์
คำถามที่มีความเสี่ยงอีกข้อหนึ่งคือสิ่งที่ขัดขวางไม่ให้ Chainlink สร้างระบบดักจับ MEV ที่เป็นกรรมสิทธิ์ทางเลือกรอบๆ ฟีดของตัวเอง แทนที่จะบูรณาการเข้ากับโซลูชันตัวกลางอย่าง Oval ปัจจัยบรรเทาประการหนึ่งคือการเปลี่ยนเส้นทางรายได้ MEV กลับไปยังผู้ให้บริการของ Oracle อาจทำหน้าที่เป็นกลไกการระดมทุนที่มีประโยชน์สำหรับการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของ Chainlink Oval มอบเส้นทางการตรวจสอบเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ผ่านการบูรณาการระดับโปรโตคอล
นอกจากนี้ สมมติฐานด้านความน่าเชื่อถือส่วนใหญ่ได้รับการบรรเทาลงโดยอาจมีความล่าช้าของราคาเล็กน้อย มากถึง 3 ช่วงตึกในการวิเคราะห์ที่เป็นไปได้มากที่สุด ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ในการดำเนินงานปกติของโปรโตคอลการให้กู้ยืม ความล่าช้าของราคาสูงสุด 3 บล็อกไม่คาดว่าจะมีผลกระทบที่สามารถวัดได้ สิ่งนี้แตกต่างอย่างมากจากการที่ความล่าช้าของราคาส่งผลต่อธุรกรรมในตลาดหรือประเภทผลิตภัณฑ์ที่พัฒนาอย่างรวดเร็วมากขึ้น เมื่อจำเป็นต้องชำระบัญชี บล็อกถัดไป (โดยไม่ชักช้า) จะมีอัตราการรวม 90% และ 2 บล็อกมีอัตราการรวม 99% ผู้เชี่ยวชาญที่ Uma ไม่เชื่อว่าความล่าช้านี้จะส่งผลให้ราคาเคลื่อนไหวมากพอที่จะใช้บัฟเฟอร์การชำระบัญชีที่มีอยู่
สุดท้ายนี้ จุดอ่อนที่อาจเกิดขึ้นก็คือผู้สร้างที่รับผิดชอบในการสั่งซื้อและการยืนยันธุรกรรมสามารถขโมยผลกำไรของ OEV โดยการย้อนกลับแทนที่จะเคารพกลไกการประมูลหรือไม่ อย่างไรก็ตาม Incentive Alignment ยังคงรองรับระบบที่สอดคล้องกับ Oval สำหรับโฟลว์คำสั่งซื้อส่วนตัวจาก Flashbots ผลกระทบด้านชื่อเสียงและความเสี่ยงในการถูกตัดขาดจากระบบนิเวศทั้งหมดทำให้เกิดการป้องกันที่แข็งแกร่งต่อการโจรกรรมส่วนบุคคล และผลกำไรที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวอาจด้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับแหล่งรายได้อย่างต่อเนื่องที่ได้รับจากการปฏิบัติตามกฎ
ความคิดของเราเกี่ยวกับ OEV
OEV-ความคิดโดยรวม
แม้ว่าจะมีวิธีแก้ปัญหามากมายเพื่อจัดการกับ OEV (โดยเฉพาะอย่างยิ่งการใส่คุณค่ากลับเข้าไปในโปรโตคอล/ระบบนิเวศ) ผู้ใช้ก็ได้รับผลกระทบในทางลบในระดับหนึ่ง โซลูชันต่างๆ เช่น Broadcaster Extraction of Value (BEV) กำลังพยายามบรรเทาแรงกดดันของ MEV ในด้านผู้ใช้ ซึ่งอาจเป็นทิศทางที่น่าสนใจในการพิจารณาในการออกแบบโปรโตคอลของรุ่น OFA อื่นๆ เพื่อบรรเทาสมมติฐานด้านความไว้วางใจบางส่วนที่มาจากโมเดล OFA เรามีความยินดีที่เห็นว่ากลไก OFA ใหม่สามารถนำไปใช้ในระดับโปรโตคอลได้เช่นกัน
ตัวอย่างเช่น การวางภาพรวมของ OEV แม้กระทั่งการเปลี่ยนแปลงราคาภายใน (ตามที่แนะนำในส่วนบทนำ) ช่วยให้โปรโตคอลสามารถลดผลกระทบภายนอกเชิงลบเพิ่มเติมได้ ยกตัวอย่างวงรี เช่นเดียวกับที่ Wrapper สามารถใช้เป็นสื่อกลางในการเข้าถึงเหตุการณ์ Oracle ข้อมูลภายนอกเพื่อกระจายค่าอีกครั้ง โปรโตคอลก็สามารถถือว่าธุรกรรมที่ได้รับผลกระทบเหล่านี้เป็นการอัปเดตข้อมูลภายใน
ตัวอย่างเช่น Uniswap สามารถกำหนดเกณฑ์เพื่อให้ธุรกรรมใดๆ ที่มากกว่า $X ต้องถูกกำหนดเส้นทางผ่านระบบการห่อหุ้มที่มีลักษณะคล้ายวงรี สิ่งนี้จะช่วยให้สามารถเข้าถึงการประมูล Uniswap ได้ ทำให้บอทสามารถแบ็ครันหรือเก็งกำไรจากการซื้อขายขนาดใหญ่เหล่านี้ได้
จากนั้น เช่นเดียวกับที่ Oval ส่งคืนค่าจากการชำระบัญชีไปยังแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม การใช้งาน Uniswap นี้สามารถคืนกำไรส่วนหนึ่งที่ได้รับผลกระทบจากธุรกรรมขนาดใหญ่ไปยังโปรโตคอล Uniswap, กลุ่มสภาพคล่อง, ผู้ให้บริการสภาพคล่อง และแม้แต่ผู้ใช้โปรโตคอล
ความคิดเกี่ยวกับอุมาโอวัล
แม้ว่า UMA Oval จะใช้ประโยชน์จากสถาปัตยกรรมที่มีอยู่อย่างชาญฉลาดเพื่อบันทึกและเปลี่ยนเส้นทาง OEV แต่ระบบก็อาศัยการจัดตำแหน่งสิ่งจูงใจที่เปราะบางและตัวกลางที่เชื่อถือได้ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านความปลอดภัย
โหนดวงรีและกลไกการไหลของลำดับให้การปรับให้เหมาะสมแต่เวกเตอร์การโจมตีแบบเปิด ในกรณีที่เลวร้ายที่สุดของการแยกย่อยของความไว้วางใจจากคนกลางหรือแบบจำลองสิ่งจูงใจ ความล่าช้าในกระแสข้อมูลที่สำคัญอาจยังคงเกิดขึ้น และทำให้สามารถแยกมูลค่าที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไรได้มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม วิธีการนี้สามารถบรรเทาผลกระทบภายนอกเชิงลบบางประการในกระบวนทัศน์ปัจจุบันได้ เพื่อเป็นโซลูชันชั่วคราวเพื่อปรับปรุงความยั่งยืน Oval อาจสร้างรายได้ที่สำคัญสำหรับแอปพลิเคชันที่ได้รับผลกระทบ อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับการรวมศูนย์ที่เพิ่มขึ้น ความโปร่งใส และเวลาแฝงยังคงอยู่ ซึ่งทั้งหมดนี้อาจกลายเป็นพาหะของการโจมตีในอนาคตได้หากไม่ได้รับการทดสอบภาคสนามอย่างละเอียด
โดยรวมแล้ว UMA Oval แสดงถึงความพยายามเชิงนวัตกรรมในการกู้คืนการรั่วไหลของมูลค่า แต่อาจไม่สามารถแก้ปัญหาแรงจูงใจหลักทั้งหมดที่ทำให้โอกาสในการสกัดเป็นไปได้โดยพื้นฐาน เช่นเดียวกับระบบเศรษฐกิจเข้ารหัสใหม่อื่นๆ กลไกเหล่านี้จำเป็นต้องได้รับการตรวจสอบ การตรวจสอบ และการทดสอบในโลกแห่งความเป็นจริงอย่างละเอียดภายใต้เงื่อนไขการปฏิบัติงานที่แตกต่างกัน ก่อนที่จะสามารถประเมินความแข็งแกร่งที่แท้จริงและความสามารถในการต้านทานการขุดได้
ฉันตื่นเต้นมากที่ได้เห็น Oval เปลี่ยนแปลงการอภิปรายและสร้างแรงบันดาลใจให้กับการวิจัยอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากพวกเขาตอบคำถามที่โดดเด่นบางข้อในสาขา OEV ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขโดยตรง แต่เมื่อการพิจารณาการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมคลี่คลาย ความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับความเสี่ยงและผลประโยชน์จะเป็นกุญแจสำคัญ
