SignalPlus宏观研报(20240118)：金融市场避险情绪蔓延，加密市场波动降低
ความผันผวนของ BTC DVOL ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 70 ก่อนที่ ETF จะผ่านไปที่ 50 ซึ่งลดลงเกือบ 30% ซึ่งสูงกว่ามูลค่านี้ถึง 55% ในปีที่ผ่านมา คาดว่าตลาดจะทรงตัวในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ผู้ที่ต้องการสร้างสถานะสามารถซื้อหุ้นสปอตได้ช้าๆ หรือขายออปชั่นเพื่อตุนในราคาต่ำ
บล็อกตัวเลือก 2 ETH ที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบัน:
1. เจ้านายบางรายขาย 6,000 ETH 3,000 call option ณ สิ้นเดือนมิถุนายน รับเบี้ยประกันภัย 1.86 ล้าน -> โดยปกติจะครอบคลุมประเภทนี้ เขามี 6,000 ETH ในมือสำหรับการจัดการทางการเงิน และอัตรามาตรฐานของสกุลเงินต่อปีคือ 23 % ;
2. ซื้อ 2800 call ของเดือนมิถุนายน + ขาย 5500 call (ส่วนต่างของตลาดกระทิง) ขณะเดียวกัน ซื้อ 2800 ใส่และขาย 1500 ใส่ (ส่วนต่างของตลาดหมี) ใช้จ่าย 1.47 ล้าน และเกิดความผันผวนระยะยาว
บล็อกตัวเลือก 2 BTC ที่ใหญ่ที่สุดในวันนี้:
1. เจ้านายผู้มั่งคั่งใช้เงิน 1.59 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ 300 BTC สิ้นปี 65,000 ตัวเลือกการโทรที่ราคาสปอต 42,778
2. เจ้านายคนหนึ่งใช้เงิน 1.13 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อซื้อจุดต่ำสุดเดือนมกราคมที่ 42,000 สำหรับการวางและ 44,000 สำหรับการโทร ทำไมฉันถึงคิดว่านี่คือคำสั่งหยุดกำไร เขาอาจจะขายมันเมื่อมีความผันผวนสูง ตอนนี้ เขาสามารถปิดสถานะและซื้อกลับได้
ความผันผวน DVOL ของ ETH ก็ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 78 เหลือ 54 ความผันผวนต่ำกว่านี้ประมาณครึ่งหนึ่งของช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ตลาดไม่ชัดเจนนัก แต่การดำเนินการที่มีความเสี่ยงต่ำและเชื่อถือได้คือการขายพุตออปชันเพื่อสร้างตำแหน่งทันที ด้วยวิธีนี้ คุณสามารถสร้างตำแหน่งที่ราคาต่ำกว่าราคาปัจจุบันได้ 10-15%
เมื่อวานนี้ซึ่งนำโดยยุโรปและสหราชอาณาจักรในที่สุดตลาดสินทรัพย์ก็ปรับฐานอย่างรวดเร็วในการคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายต่างๆ ประการแรก ข้อมูลเงินเฟ้อของอังกฤษเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็นครั้งแรกในรอบ 10 เดือน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 5 ปี กระโดดขึ้น 23 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2565 การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤต LDI ในเดือนกันยายน ขณะเดียวกัน ดัชนี FTSE 100 ก็ลดลง 1.8% เช่นกัน CPI เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นสองเท่าของเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารแห่งอังกฤษ ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมโดยนัยจากการกำหนดราคาในตลาดลดลงอย่างรวดเร็วจาก 80% เป็น 55%
ธนาคารกลางยุโรปได้ปฏิบัติตาม โดยประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยยูโรโซนอาจถูกลดระดับในช่วงฤดูร้อนมากกว่าฤดูใบไม้ผลิ ซึ่งไม่สอดคล้องกับราคาตลาดในปัจจุบัน Largarde แสดงความคิดเห็นใน World Economic Forum ว่า ECB จะไม่ถูกตัดออกจนกว่า ปลายฤดูใบไม้ผลิ ด้วยวิธีนี้เท่านั้นจึงจะได้รับข้อมูลที่จำเป็นในการตัดสินใจผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ย
จากนั้น ผู้ว่าการเฟด วอลเลอร์กล่าวว่า แม้ว่าสหรัฐฯ จะ ใกล้มาก กับเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ของเฟด แต่ก็ไม่ควรเร่งรีบที่จะลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะแน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงสามารถดำรงอยู่ได้อย่างยั่งยืน
“สิ่งสำคัญคือเศรษฐกิจกำลังไปได้สวย ซึ่งทำให้เรามีพื้นที่ในการดำเนินการอย่างระมัดระวังและมีระเบียบ และเราสามารถดูว่าข้อมูลแสดงออกมาอย่างไร และดูว่าความคืบหน้าในปัจจุบันสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่” วอลเลอร์กล่าวในการสนทนาออนไลน์ที่จัดโดย สถาบันบรูคกิ้งส์
“สิ่งสุดท้ายที่เราต้องการเห็นคือการกลับตัวหลังจากที่เราเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย และเราต้องการเห็นหลักฐานที่แสดงว่าความคืบหน้าในปัจจุบัน … ดำเนินต่อไปในข้อมูลจริงและข้อมูลเงินเฟ้อ และฉันเชื่อว่ามันจะเป็นเช่นนั้น”
ความคิดเห็นของวอลเลอร์เป็นหนึ่งในความคิดเห็นที่แข็งแกร่งที่สุดจากเจ้าหน้าที่ของเฟดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เพื่อตอบสนองต่อความคาดหวังของตลาดว่าการผ่อนคลายนโยบายจะเริ่มในเดือนมีนาคม
ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ยอดค้าปลีกแข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิด โดยเพิ่มขึ้น 0.6% เดือนต่อเดือนในเดือนธันวาคม ไม่รวมรถยนต์เพิ่มขึ้น 0.4% เดือนต่อเดือน เทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้นต่อปี 5.2% ยอดขายห้างสรรพสินค้าที่แข็งแกร่ง (+3% จาก -2.5%) และยอดขายสินค้าทั่วไป (+1.3% จาก -0.2%) ส่งผลให้เติบโตดีเกินคาด ในขณะที่กลุ่มควบคุม (ไม่รวมวัสดุก่อสร้าง ชิ้นส่วนรถยนต์ และการขายน้ำมันเบนซิน) ก็ทำผลงานแข็งแกร่งเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.8% สูงกว่าคาดที่ 0.2%
ปัจจัยข้างต้นร่วมกันผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 13 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ผลของการออกพันธบัตรเพิ่มเติมของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 20 ปีมูลค่า 13,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ไม่เป็นที่น่าพอใจ โดยมีหางอยู่ที่ 0.9 จุดพื้นฐาน และตัวคูณราคาเสนอซื้อที่ 2.53; SPX ลดลงเป็นระยะเวลา 1% โดยส่วนใหญ่ถูกลากลงโดยภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย (อสังหาริมทรัพย์ -2%, สาธารณูปโภค -1.5%) และหุ้นที่มีการเติบโตเบต้าสูง (ย้อนกลับ 2.4% ในวันเดียวกัน) ความน่าจะเป็น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลงเหลือประมาณ 58% สัปดาห์ที่แล้วครั้งหนึ่งสูงถึงกว่า 80%
การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงไม่ได้จำกัดอยู่เพียงสหรัฐอเมริกา ตลาดหุ้นจีน/ฮ่องกงก็ประสบเหตุการณ์นองเลือดที่คล้ายกันในช่วงเปิดตลาดเอเชีย ความผิดหวังกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและนโยบายของจีนทำให้ดัชนี Hang Seng ลดลงเกือบ 4% การขาดแรงจูงใจที่ชัดเจน ในช่วงกลางระยะ ความเชื่อมั่นของตลาดถูกระงับอย่างมาก ภาพทางเทคนิคดูแย่ลงเรื่อย ๆ และโบรกเกอร์เตือนว่าการคลายตัวของหลักทรัพย์ที่ไถ่ถอนได้โดยอัตโนมัติและ CBBCs ที่สามารถเรียกได้อาจส่งผลให้ดัชนี Hang Seng ลดลงอีก นอกจากนี้ จำนวนที่เพิ่มขึ้นในท้องถิ่น รายงานแสดงให้เห็นถึงการสูญเสียอสังหาริมทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญในฮ่องกงและการด้อยค่าของสินเชื่อธนาคาร หน่วยงานกำกับดูแลท้องถิ่นอาจถูกบังคับให้ดำเนินการแทรกแซงสภาพคล่องในไม่ช้าเพื่อป้องกันไม่ให้สถานการณ์เลวร้ายลง
ในแง่ของสกุลเงินดิจิตอล ตามการประมาณการของ Bloomberg GBTC ไหลออกประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน 3 วัน ในขณะที่อีก 9 สปอต ETFs มีการไหลเข้า 1.9 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการไหลเข้าสุทธิประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Bitcoin Spot ETF ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ มีการไหลเข้ารวม 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามวันแรก ปริมาณการซื้อขายเกิน 9.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่ง GBTC คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 52% ราคาสปอตคงที่ที่ประมาณ US$42,500 ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา การไหลเข้าของเงินทุนอาจใช้เวลาระยะหนึ่งและแนวโน้มราคาในระยะสั้นอาจขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นในความเสี่ยงโดยรวมและการปรับราคานโยบายของ Fed ของตลาด
คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: xdengalin) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น
SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com
