ชื่อเดิม: โทเค็น Rebase คืออะไร

แหล่งที่มาดั้งเดิม: TokenInsight

คำจำกัดความของโทเค็นที่รีเบส

Rebase Token หรือที่เรียกว่า Elastic Token หรือ Elastic Supply Token เป็นสกุลเงินดิจิทัลแบบพิเศษ โทเค็นประเภทนี้มีคุณสมบัติทั่วไป - กลไกการรีเบส นั่นคือ อุปทานหมุนเวียนของโทเค็นจะถูกปรับโดยอัตโนมัติและแบบไดนามิกตามความผันผวนของราคาโทเค็น (หรือราคาของสินทรัพย์ที่เชื่อมโยง) กลไกนี้ดำเนินการผ่านสัญญาอัจฉริยะของโทเค็น และทำให้มูลค่าที่แท้จริงของการถือครองของผู้ใช้มีความเสถียร โดยการรักษาอัตราส่วนที่แน่นอนระหว่างการถือครองของผู้ใช้และอุปทานทั้งหมด

กลไกการทำงานของโทเค็นที่รีเบส

โทเค็นที่รีเบสใหม่ที่แตกต่างกันมีการออกแบบกลไกการจัดหาที่ยืดหยุ่นที่แตกต่างกัน แต่โดยรวมแล้วทั้งหมดเป็นไปตามตรรกะเดียวกัน: ลดอุปทานเมื่อราคาสกุลเงินตก และเพิ่มอุปทานเมื่อราคาสูงขึ้น

ยกตัวอย่าง Ampleforth

Ampleforth (AMPL) เป็นโครงการเหรียญเสถียรที่มีการกระจายอำนาจบน Ethereum และเป็นหนึ่งในโครงการแรกๆ ที่ใช้กลไกการรีเบส อุปทานหมุนเวียนของโทเค็น AMPL จะถูกปรับหรือรีเบสทุกๆ 24 ชั่วโมง โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาราคาไว้ที่ 1 ดอลลาร์

เช่นเดียวกับการออกสกุลเงินจะทำให้ราคาสินทรัพย์ลดลง เมื่อราคาของ AMPL เกิน $1 อุปทานหมุนเวียนจะขยายตัวในช่วงระยะเวลา Rebase ซึ่งจะช่วยลดมูลค่าของโทเค็น AMPL แต่ละรายการ และหากราคาของ AMPL ลดลงต่ำกว่า $1 อุปทานจะ ลดลงระหว่างการรีเบส ซึ่งจะทำให้มูลค่าของแต่ละโทเค็นเพิ่มขึ้น

ผลลัพธ์ของการรีเบสจะเผยแพร่ไปยังกระเป๋าเงิน Ampleforth ทั้งหมด และยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินจะถูกปรับตามสัดส่วน

เป็นที่น่าสังเกตว่าผู้ถือ AMPL ถือครอง สัดส่วนคงที่ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมดของ AMPL แทนที่จะเป็นจำนวน AMPL คงที่ ดังนั้นผู้ถือ AMPL จะยังคงรักษาสัดส่วนการจัดหาโทเค็นเท่าเดิมโดยไม่คำนึงถึงการรีเบส จากมุมมองของผู้ถือ จำนวน AMPL ในกระเป๋าเงินของเขาจะเปลี่ยนทุกๆ 24 ชั่วโมง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกลไกการรีเบส มูลค่ารวมของกระเป๋าเงิน AMPL ของเขาจึงไม่เปลี่ยนแปลง

มาดูตัวอย่างง่ายๆ เพื่อทำความเข้าใจเพิ่มเติม:

สมมติว่าปัจจุบันมียอดหมุนเวียน 100 AMPL และคุณมี 10 AMPL ในกระเป๋าเงินของคุณ ซึ่งหมายความว่าคุณถือครอง 10% ของยอดหมุนเวียนทั้งหมด ลองจินตนาการว่าเมื่อความต้องการของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันในช่วงเวลาสั้นๆ AMPL จะขาดแคลนในตลาด และเราสามารถสรุปได้ว่าราคาของมันเพิ่มขึ้นสองเท่าจาก $1 เป็น $2 ในกรณีนี้ เครือข่ายจะเพิ่มอุปทาน 100 AMPL ในระหว่างการรีเบสครั้งถัดไป และจำนวน AMPL ในกระเป๋าเงินของคุณจะเปลี่ยนจาก 10 เป็น (100+ 100)*10% = 20 ในขณะนี้ แต่จำนวน AMPL ที่คุณถืออยู่ มูลค่าที่แท้จริงตามทฤษฎีจะไม่เปลี่ยนแปลง

แม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่จะมีการเปลี่ยนแปลงในอุปทานหมุนเวียน แต่โดยพื้นฐานแล้วมีความแตกต่างจากโทเค็นที่รีเบสใหม่ ตัวอย่างเช่น อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าผ่านอัลกอริธึมคงที่ ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงในอุปทานหมุนเวียนของโทเค็นที่ปรับฐานใหม่จะถูกปรับแบบไดนามิกตามราคาตลาด

เกี่ยวกับการหมุนเวียนของ Bitcoin สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดดูที่รายการ: Bitcoin Halving คืออะไร

โครงการเหรียญ Meme Shiba Inu ครั้งหนึ่งเคยต้องการเข้าสู่วงการโทเค็นการรีเบส โปรเจ็กต์เคยเปิดตัว LEASH เป็นโทเค็นที่ปรับฐานใหม่ โดยยึดราคา Dogecoin (DOGE) ในอัตราส่วน 1/1000 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากราคาของ Dogecoin อยู่ที่ 0.50 ดอลลาร์ ราคาของ LEASH จะอยู่ที่ 500 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศ SHIB จะได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงราคาของ Dogecoin ผ่าน LEASH โดยไม่ต้องลงทุนใน Dogecoin โดยตรง จึงดึงดูดผู้ใช้ให้เข้าร่วมระบบนิเวศมากขึ้น

ในที่สุดทีม SHIB ก็ตัดสินใจละทิ้งคุณลักษณะโทเค็นการรีเบสของ LEASH และแผน Dogecoin ของแวมไพร์ก็ประกาศล้มละลายเช่นกัน สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับระบบนิเวศ SHIB โปรดดูที่: Shiba Inu คืออะไร (SHIB) - Memecoin ที่มุ่งมั่นที่จะกำจัดป้ายกำกับ Meme

ในปัจจุบัน ยังมีผู้เข้าร่วมค่อนข้างน้อยในด้านโทเค็นที่รีเบส ยกเว้น LEASH ซึ่งยอมแพ้กลางทาง โทเค็นที่รีเบสชั้นนำบางส่วนในอดีต เช่น BASE ของ Base Protocol และ YAM ของ Yam Finance ก็ไม่ได้มองในแง่ดีเช่นกัน การพัฒนาของพวกเขา - เพราะเหตุใด?

ข้อจำกัดของโทเค็นที่รีเบส

สำหรับผู้ใช้ ประโยชน์หลักของการถือโทเค็นที่ถูกรีเบสคือความเสถียรของมูลค่าในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนสูง นี่เป็นทรัพย์สินที่คล้ายกับเหรียญเสถียรที่น่าดึงดูดสำหรับผู้ที่ต้องการสกุลเงินดิจิทัลเพื่อใช้ในการแลกเปลี่ยนและเป็นแหล่งสะสมมูลค่า

ดูเหมือนน่าสนใจมาก แต่จากอีกมุมมองหนึ่ง เนื่องจากการแสวงหาความมั่นคงของมูลค่า ทำไมผู้ใช้ไม่เลือก USDT?

LEASH ดูเหมือนจะเสนอข้อดีอีกประการหนึ่งของการถือครองโทเค็นที่ปรับฐานใหม่ นั่นคือ การเข้าถึงทางอ้อมไปยังกำไรที่เกิดจากการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์อื่น

อย่าพูดถึงว่าเหรียญ Meme สองเหรียญใดใน SHIB หรือ DOGE ที่มีสภาพคล่องมากกว่าและมีผู้ชมในวงกว้าง - เนื่องจากพวกเขาต้องการรายได้จาก Dogecoin ทำไมผู้ใช้ไม่ซื้อ Dogecoin โดยตรง?

โดยรวมแล้ว ข้อจำกัดที่ใหญ่ที่สุดของโทเค็นที่ปรับฐานใหม่คือการใช้วิธีการใหม่ที่ดูเหมือนจะชาญฉลาดในการมอบตัวเลือกที่ผู้ใช้ไม่ต้องการ และเนื่องจาก ความแปลกใหม่ จึงเป็นมิตรกับผู้ใช้และเข้าถึงได้น้อยกว่าในแง่ของความเข้าใจแนวความคิด ซึ่งยังจำกัดการพัฒนาของตัวเองอีกด้วย