แหล่งที่มาดั้งเดิม:TokenInsight

ในเดือนมิถุนายน 2023 การสมัคร Bitcoin Spot ETF รอบใหม่ซึ่งนำโดย BlackRock ทำให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น 20% ในหนึ่งสัปดาห์ เพิ่มขึ้นจาก 25,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 30,000 ดอลลาร์สหรัฐ ข่าวเมื่อวานนี้ว่า Grayscale ชนะคดีทำให้ราคา Bitcoin ที่ตกต่ำเมื่อเร็ว ๆ นี้ฟื้นตัวขึ้น 5% ภายใน 24 ชั่วโมง เพิ่มขึ้นจาก 26,000 เป็นสูงสุด 28,000 ดอลลาร์สหรัฐ ความเชื่อมั่นของตลาดในการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ที่ประสบความสำเร็จได้จุดประกายขึ้นมาอีกครั้ง

ต่อไป ให้เรามาดูสถานะการสมัครปัจจุบันของ Bitcoin Spot ETFs และจุดเวลาสำคัญที่อาจได้รับการอนุมัติให้ละเอียดยิ่งขึ้น

1. สถานะการสมัคร Bitcoin Spot ETF 2023

ในเดือนมิถุนายน 2023 BlackRock ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์ได้ส่งใบสมัครสำหรับ iShares Bitcoin Trust ซึ่งเป็นการเริ่มต้นการแข่งขันการสมัคร Bitcoin Spot ETF รอบใหม่ ด้วยแรงผลักดันจาก BlackRock สถาบันการลงทุน/การจัดการสินทรัพย์หลายแห่งจึงเข้าร่วมการแข่งขัน ณ เดือนสิงหาคม 2566 รวมถึง BlackRockสถาบันแปดแห่งได้สมัครต่อ SEC สำหรับ Bitcoin Spot ETFs

สรุปข้อมูล Bitcoin Spot ETF ปี 2023

ตามกระบวนการสมัคร Bitcoin Spot ETF ที่ประกาศโดย ก.ล.ต. เวลาในการแก้ไขปัญหาของ ETF จะเริ่มคำนวณหลังจากที่ ก.ล.ต. เผยแพร่ 19 b-4 ใน Federal Register

เวลารวมในการพิจารณาของ ก.ล.ต. สำหรับการสมัคร Bitcoin Spot ETF คือ 240 วัน จะมีการตอบกลับสาธารณะ 3 ครั้งในระหว่างนั้น ช่วงเวลาของวันที่ตอบกลับคือ 45 วัน 45 วัน 90 วัน และ 60 วัน ตามลำดับกล่าวอีกนัยหนึ่ง ก.ล.ต. สามารถมีโอกาสสามครั้งในการเลื่อนผลการสมัคร ETF ก่อนที่ ก.ล.ต. จะออกคำตัดสินขั้นสุดท้าย (อนุมัติหรือปฏิเสธ) ขณะเดียวกัน ก.ล.ต. มีอำนาจอนุมัติหรือปฏิเสธคำขอได้ตลอดเวลาในระหว่างดำเนินการแก้ไข

ขั้นตอนการสมัครเฉพาะสำหรับ Bitcoin Spot ETF มีดังนี้:

ยกตัวอย่าง BlackRock โดย SEC ได้เผยแพร่เอกสารการเปลี่ยนแปลงกฎ 19 b-4 สำหรับ iShares Bitcoin Trust ใน Federal Register เมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม ดังนั้น การเลื่อนออกไป 45 วันนับจากวันที่ 19 กรกฎาคม ถือเป็นกำหนดเวลาตอบกลับครั้งแรกสำหรับ iShares Bitcoin Trust ซึ่งก็คือวันที่ 2 กันยายน หาก ก.ล.ต. ตัดสินใจเลื่อนการลงมติก่อนกำหนดเวลานี้ การตอบกลับครั้งถัดไปจะถูกเลื่อนออกไป 45 วันในภายหลัง และอีก 240 วันต่อมา วันที่ 15 มีนาคม 2024 จะเป็นวันตอบกลับครั้งสุดท้ายจาก iShares Bitcoin Trust

ด้านล่างนี้ เราแสดงรายการข้อมูลการสมัครเฉพาะของ 8 สถาบันเหล่านี้ รวมถึงชื่อโครงการการสมัคร การแลกเปลี่ยนรายชื่อ ผู้สนับสนุน ผู้ดูแลผลประโยชน์ ผู้ดูแล เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร และสถานะการสมัครในอดีต

BlackRock

โครงการแอปพลิเคชัน: iShares Bitcoin Trust

แลกเปลี่ยน: แนสแด็ก

ผู้สนับสนุน: ที่ปรึกษากองทุนแบล็คร็อค

ผู้ดูแลผลประโยชน์: ความไว้วางใจตามกฎหมายของเดลาแวร์

ผู้ดูแล Bitcoin: Coinbase Custody Trust Company, LLC

ผู้ดูแลเงินสด: Bank of New York Mellon

ในหมู่พวกเขา Bitcoin custodian และ cash custodian เรียกรวมกันว่า custodian

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

Nasdaq ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register วันที่ 19 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก: 2 กันยายน

ประวัติการสมัคร: ไม่มี

Fidelity

โครงการสมัคร: Wise Origin Bitcoin Trust

แลกเปลี่ยน: Cboe BZX

ผู้สนับสนุน: FD Funds Management LLC

ผู้ดูแลผลประโยชน์: บริษัท Delaware Trust

ผู้จัดการ: Fidelity Service Company, Inc. (FSC)

ผู้ช่วยการโอน: หน่วยงานบุคคลที่สาม (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

ตัวแทนการตลาด: Fidelity Distributors Corporation

ผู้ดูแล Bitcoin: Fidelity Digital Assets Services, LLC (FDAS)

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

Cboe BZX ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register วันที่ 19 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก: 2 กันยายน

ประวัติการสมัคร:

Fidelity ส่งใบสมัคร Spot ETF ในเดือนพฤษภาคม 2021 และถูกปฏิเสธในเดือนกุมภาพันธ์ 2022

Ark Invest

โครงการแอปพลิเคชัน: ARK 21 แบ่งปัน Bitcoin ETF

แลกเปลี่ยน: Cboe BZX

ผู้สนับสนุน: 21 หุ้น US LLC

ผู้ดูแลผลประโยชน์: บริษัท Delaware Trust

ผู้ดูแลเงินสด (ตัวแทนโอน): Bank of New York Mellon

ผู้จัดการ: แบงค์ ออฟ นิวยอร์ก เมลลอน

ตัวแทนการตลาด: Foreside Global Services, LLC

ผู้ดูแล: Coinbase Custody Trust Company, LLC

ผู้ช่วยฝ่ายการตลาด: ARK Investment Management LLC

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

Cboe BZX ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 25 เมษายน 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก : 29 มิ.ย. (ก.ล.ต. ตัดสินใจเลื่อนมติ)

เหตุผลในการปฏิเสธ: คณะกรรมการเชื่อว่าต้องใช้เวลามากขึ้นในการพิจารณาประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงกฎ จึงตัดสินใจเลื่อนการแก้ไขออกไป

การแลกเปลี่ยนยื่นแก้ไขครั้งที่ 2 เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน แก้ไขครั้งที่ 3 ถูกส่งเมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งที่สอง 13 ส.ค. (ก.ล.ต. ตัดสินใจเลื่อนมติ)

เมื่อวันที่ 11 ส.ค. ก.ล.ต. ได้ออกเอกสารขอความเห็นแก้ไขเพิ่มเติม 3 และเลื่อนเวลาการแก้ไขออกไปอีกครั้ง

ประวัติการสมัคร:

ก่อนหน้านี้ Ark Invest ได้ยื่นคำขอ Spot ETF สองรายการในปี 2021 และ 2022 ซึ่งทั้งสองคำขอถูกปฏิเสธ

Invesco

โครงการสมัคร: Invesco Galaxy Bitcoin ETF

ชื่อ Galaxy มาจากข้อเท็จจริงที่ว่า ETF ติดตามดัชนี Bloomberg Galaxy Bitcoin

แลกเปลี่ยน: Cboe BZX

ผู้สนับสนุน: Invesco Capital Management LLC

ผู้ดูแลผลประโยชน์: บริษัท Delaware Trust

ผู้รับฝากทรัพย์สิน: บริษัททรัสต์บุคคลที่สามของสหรัฐอเมริกาและผู้รับฝากทรัพย์สินที่มีคุณสมบัติเหมาะสม (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

ผู้จัดการ: ผู้จัดการกองทุนระดับโลกที่ครบกำหนดแล้ว (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

ตัวแทนโอน: สถาบันบุคคลที่สาม (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

Cboe BZX ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register วันที่ 19 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก: 2 กันยายน

ประวัติการสมัคร:

Invesco ร่วมยื่นคำขอ Spot ETF กับ Galaxy ในเดือนกันยายน 2021 และถอนใบสมัครในปีเดียวกัน

WisdomTree

โครงการสมัคร: WisdomTree Bitcoin Trust

แลกเปลี่ยน: Cboe BZX

ผู้สนับสนุน: WisdomTree Digital Commodity Services, LLC

ผู้ดูแลผลประโยชน์: บริษัท Delaware Trust

ผู้ดูแลระบบ/ตัวแทนการโอน: US Bank Global Fund Services

ผู้ดูแล: US Bank, National Association

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

Cboe BZX ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register วันที่ 19 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก: 2 กันยายน

ประวัติการสมัคร:

ก่อนหน้านี้ WisdomTree ได้ส่งใบสมัคร Spot ETF สองรายการในเดือนมีนาคม 2021 และมกราคม 2022 ซึ่งทั้งสองใบสมัครถูกปฏิเสธ

VanEck

โครงการสมัคร: VanEck Bitcoin Trust

แลกเปลี่ยน: Cboe BZX

ผู้สนับสนุน: VanEck Digital Assets, LLC

ผู้ดูแลผลประโยชน์: บริษัท Delaware Trust

ผู้ดูแลระบบ/ตัวแทนการโอนเงิน: The State Street Bank and Trust Company

ผู้ช่วยฝ่ายการตลาด: Van Eck Securities Corporation

ผู้ดูแล Bitcoin: ผู้ดูแลที่มีคุณสมบัติเหมาะสมจากบุคคลที่สาม (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

Cboe BZX ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register วันที่ 19 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก: 2 กันยายน

ประวัติการสมัคร:

VanEck ได้ส่งใบสมัคร Bitcoin Spot ETF ครั้งแรกในเดือนมิถุนายน 2018 และถอนใบสมัครในเดือนกันยายน 2019 จากนั้น VanEck ได้ส่งใบสมัครสำหรับ Spot ETF ในเดือนมีนาคม 2021 และมิถุนายน 2022 แต่ใบสมัครทั้งสองถูกปฏิเสธ

Bitwise

โครงการแอปพลิเคชัน: Bitwise Bitcoin ETP Trust

แลกเปลี่ยน: NYSE Arca

ผู้สนับสนุน: Bitwise Investment Advisers, LLC

ผู้ดูแลผลประโยชน์: บริษัท Delaware Trust

ผู้ดูแลเงินสด (ตัวแทนโอน): ผู้ให้บริการบุคคลที่สาม (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

ผู้ดูแล Bitcoin: ผู้ดูแลบุคคลที่สาม (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

NYSE Arca ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register วันที่ 18 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก: 1 กันยายน

ประวัติการสมัคร:

Bitwise ส่งใบสมัคร Spot ETF ในเดือนตุลาคม 2021 และถูกปฏิเสธในเดือนมิถุนายน 2022

Valkyrie

โครงการสมัคร: Valkyrie Bitcoin Fund

แลกเปลี่ยน: แนสแดค

ผู้สนับสนุน: Valkyrie Digital Assets, LLC

ผู้ดูแลผลประโยชน์: บริษัท Delaware Trust

ผู้ดูแล Bitcoin: ผู้ดูแลที่มีคุณสมบัติเหมาะสมจากบุคคลที่สาม (ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจน)

ผู้ดูแลระบบ/ตัวแทนการโอน: US Bank Global Fund Services

เวลาที่เกี่ยวข้องกับการสมัคร:

Nasdaq ยื่นคำร้องต่อ SEC เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม 2023 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอ

ประกาศเผยแพร่ใน Federal Register วันที่ 21 กรกฎาคม

วันที่ตอบกลับครั้งแรก: 4 กันยายน

ประวัติการสมัคร:

Valkyrie ได้ยื่นคำขอ Spot ETF ในเดือนเมษายน 2021 และถูกปฏิเสธในเดือนธันวาคม 2021

ข้อมูลข้างต้นทั้งหมดมาจาก SEC Federal Register

สรุป

• ARK 21 Shares Bitcoin ETF ของ Ark Invest เป็น Bitcoin Spot ETF แรกสุดที่ส่งใบสมัครในรอบนี้ โดยได้รับการตอบกลับแล้ว 2 ครั้งและทั้งคู่ประสบปัญหาความล่าช้าวันที่ตอบกลับครั้งแรกสำหรับ ETF ที่เหลือทั้งหมดอยู่ในต้นเดือนกันยายน

• ยกเว้น BlackRock บริษัทอื่นๆ ทั้งหมดมีประสบการณ์ในการสมัคร Bitcoin Spot ETFs ในจำนวนนี้ VanEck มีประสบการณ์มากที่สุด ได้สมัคร Bitcoin Spot ETF สามครั้งตั้งแต่ปี 2018

• เอกสารการสมัครของ ETF 8 รายการล้วนเพิ่มเหตุผลในการปฏิเสธที่ถูกกล่าวถึงซ้ำแล้วซ้ำอีกในใบสมัครปี 2021 ก่อนหน้านี้ นั่นก็คือข้อตกลงการแบ่งปันกล้องวงจรปิด (SSA)

• แอปพลิเคชัน ETF ทั้งแปดรายการเสนอการซื้อขายในหนึ่งในสามการแลกเปลี่ยน: Nasdaq, Cboe BZX และ NYSE Arca ในหมู่พวกเขาการแลกเปลี่ยนที่มีสัดส่วนการใช้งานมากที่สุดคือ Cboe BZX ซึ่งคิดเป็น 5/8 สิ่งนี้อาจเกี่ยวข้องกับทัศนคติเชิงบวกต่อสินทรัพย์ crypto และอนุพันธ์ที่ Cboe BZX แสดงออกมา

• ETF ทั้ง 8 รายการมีระดับรายละเอียดที่แตกต่างกันเล็กน้อยในเอกสารการสมัคร ดู Valkyrie และ VanEck เป็นตัวอย่าง ทั้งสองคนไม่ได้เผยแพร่ข้อมูลผู้ดูแลโดยละเอียด

2. Bitcoin Spot ETF สามารถอนุมัติได้สำเร็จหรือไม่?

การสมัคร Bitcoin Spot ETF รอบนี้มีโอกาสสูงที่จะได้รับการอนุมัติสำเร็จ เหตุผลหลักคืออัตราความสำเร็จที่สูงมากของแอปพลิเคชัน BlackRock ETF และการเพิ่ม Monitoring Sharing Agreement SSA

• อัตราความสำเร็จของการสมัคร BlackRock ETF

BlackRock เป็นที่รู้จักกันเป็นอย่างดีในด้านผลิตภัณฑ์กองทุนติดตามดัชนี ผลิตภัณฑ์กองทุนหลัก (iShares) ของบริษัทมีสัดส่วนเกือบ 50% ของตลาด ETF ของสหรัฐฯ BlackRock มีประสบการณ์กว้างขวางในการได้รับการอนุมัติจาก ETF ตามสถิติพบว่าอัตราความสำเร็จของ ETF ที่สมัครนั้นเกือบ 100% โดยจำนวนการอนุมัติอยู่ที่ 575/576ความล้มเหลวเพียงอย่างเดียวคือ ETF ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งส่งร่วมกันโดย BlackRock และ Precidian Investments เหตุผลที่ ก.ล.ต. ให้ไว้สำหรับการปฏิเสธคือการขาดความโปร่งใสในรายได้

• การติดตามข้อตกลงการแบ่งปัน SSA

ในครั้งนี้ เอกสารการสมัคร ETF ของ 8 สถาบันได้เพิ่มข้อตกลง Monitoring Sharing (SSA) ที่กล่าวถึงในสาเหตุที่ Bitcoin Spot ETF ถูกปฏิเสธหลายครั้งก่อนหน้านี้

SSA มีชื่อเต็มว่า Surveillance-Sharing Agreement เป็นข้อตกลงระหว่างการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลกับหน่วยงานกำกับดูแลตลาด ข้อตกลงดังกล่าวอนุญาตให้ทั้งสองฝ่ายแบ่งปันข้อมูลธุรกรรมและข้อมูลเพื่อติดตามธุรกรรมหากข้อมูลการซื้อขายที่น่าสงสัยปรากฏขึ้น ข้อมูลนี้จะถูกส่งไปยังหน่วยงานกำกับดูแล ผู้ออก ETF และการแลกเปลี่ยนในเวลาเดียวกันSSA มักใช้ในสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ทางการเงิน เช่น ETF สามารถเพิ่มประสิทธิภาพของการเฝ้าระวังตลาดการเงิน และช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลตรวจจับการบิดเบือนตลาด การฉ้อโกง และแนวทางปฏิบัติในการซื้อขายที่ไม่เหมาะสมอื่นๆ

การรวม SSA ไว้ในเอกสารการสมัครรอบนี้จะมีความเป็นไปได้สูงที่จะทำให้ ก.ล.ต. ผ่อนคลายน้อยลงในการป้องกันการฉ้อโกงและการบิดเบือนธุรกรรมอย่างน้อยครั้งนี้ ก.ล.ต. ไม่สามารถให้เหตุผลในการปฏิเสธเช่นเดียวกับปี 2564 ได้

ETF ใดบ้างที่สามารถอนุมัติได้สำเร็จ?

พิจารณาจากวันที่สมัครยกเว้น Ark Invest สถาบันทั้ง 8 แห่งนี้ล้วนเลือกสมัครกับ SEC ในเวลาเดียวกัน ไม่ใช่เรื่องยากที่จะสงสัยว่าพวกเขาได้รับข่าวว่าสำนักงาน ก.ล.ต. อาจตกลงที่จะออก Bitcoin Spot ETF ในปีนี้หรือไม่แน่นอนว่าเราไม่สามารถยืนยันได้ว่าข่าวดังกล่าวมีอยู่จริงหรือไม่ แต่ทัศนคติที่ถ่ายทอดออกมานั้นเป็นเชิงบวกอย่างไม่ต้องสงสัย

ในเวลาเดียวกัน เนื่องจากวันที่ตอบกลับอยู่ใกล้กันมาก จึงมีแนวโน้มว่า ETF หลายรายการจะได้รับการอนุมัติหรือล่าช้าในเวลาเดียวกัน เนื้อหาของเอกสารการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอโดย ETF เหล่านี้ค่อนข้างคล้ายกัน และยังรวม Surveillance Sharing Agreement SSA ไว้ด้วย ดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลว่าทำไม ก.ล.ต. จะปฏิเสธรายการหนึ่งและอนุมัติอีกรายการหนึ่ง กล่าวคือ,หาก Bitcoin Spot ETF ของ BlackRock ได้รับการอนุมัติ มีความเป็นไปได้สูงที่ใบสมัคร ETF ที่ส่งโดยสถาบันอื่น ๆ จะได้รับการอนุมัติเช่นกัน

3. การคาดคะเนระยะเวลาอนุมัติ

เมื่อพิจารณาจากสถานะการอนุมัติก่อนหน้าของ Bitcoin Spot ETFs ความน่าจะเป็นที่ ETF นี้จะได้รับการอนุมัติสำเร็จภายในเวลาตอบสนองครั้งแรกและครั้งที่สองนั้นน้อยมาก เมื่อสมัคร Bitcoin Spot ETF โดยทั่วไป ก.ล.ต. จะรอเป็นเวลา 240 วันก่อนตัดสินใจปฏิเสธ ในครั้งนี้ แม้ว่า ก.ล.ต. จะไม่สามารถใช้เหตุผลเดียวกันในการปฏิเสธการสมัครสปอต ETF ได้อย่างไรก็ตาม เนื่องจากทัศนคติที่สม่ำเสมอต่อตลาดการเข้ารหัส จึงมีแนวโน้มที่จะค้นหาเหตุผลอื่นเพื่อทำให้การตอบสนองของแอปพลิเคชันล่าช้าสุดท้ายเลื่อนการตัดสินใจออกไปจนใกล้ถึงวันตอบกลับครั้งสุดท้าย

ในทางกลับกัน การเลือกผู้ดูแล Bitcoin ใน ETF อาจเป็นประเด็นสำคัญที่ส่งผลต่อมติของ ก.ล.ต. สำหรับ Bitcoin Spot ETFs ผู้ดูแล Bitcoin ไม่เพียงแต่ต้องมีอิทธิพลและประสบการณ์เพียงพอในด้านการเข้ารหัสเท่านั้น แต่ยังต้องได้รับการยอมรับจาก SEC ด้วย (สามารถเป็นผู้ดูแลธุรกรรมเพื่อดูแลธุรกรรมได้) ตัวอย่างเช่น,BlackRock ระบุอย่างชัดเจนในเอกสารการสมัคร ETF ว่าจะใช้ Coinbase เป็นผู้ดูแล Bitcoin การดำเนินคดีก่อนหน้านี้ของ Coinbase กับ ก.ล.ต. อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจขั้นสุดท้ายของการสมัครในระดับหนึ่งแม้ว่าคดีความจะไม่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin แต่อย่างใด แต่อาจทำให้การยื่นฟ้องล่าช้าได้

ดังนั้นเราจึงคาดการณ์ว่าเวลาที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดสำหรับการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF รอบนี้จะเกิดขึ้น 240 วันหลังจากการเผยแพร่ประกาศ Federal Register 19 b-4 ซึ่งเป็นวันตอบกลับครั้งสุดท้าย

ตามเวลาที่เผยแพร่ของเอกสารการเปลี่ยนแปลงกฎของการสมัคร ETF แต่ละรายการใน Federal Register ระยะเวลาการอนุมัติที่เป็นไปได้สำหรับ ETF สถาบัน 8 แห่งมีดังนี้: