เรียบเรียงข้อความต้นฉบับ: สถาบันวิจัยไป๋เจ๋อ

เรียบเรียงข้อความต้นฉบับ: สถาบันวิจัยไป๋เจ๋อ

ชื่อระดับแรก

สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA)

ในขณะที่ Bitcoin พยายามเจาะเข้าสู่ TradFi ผ่านทาง ETF สินทรัพย์ TradFi เช่นพันธบัตรได้แทรกซึมเข้าไปในโลก DeFi

ผู้ที่ชื่นชอบเชื่อว่า RWA เป็นช่องทางในการนำเงินของสถาบันมาสู่ DeFi มากขึ้น เราได้เห็นการพูดคุยมากมายเกี่ยวกับ RWA เมื่อเร็ว ๆ นี้ และความสนใจของตลาดได้แปลงไปสู่ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าสำหรับโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ RWA เช่น MakerDAO

นอกเหนือจากผู้เล่นที่มีอยู่ เช่น MakerDAO, Synthetix และ Tether แล้ว โปรโตคอล RWA ใหม่ที่เรียกว่า Ondo Finance ยังดึงดูดความสนใจเมื่อเร็ว ๆ นี้ Ondo Finance มีเป้าหมายเพื่อให้สามารถเข้าถึงสินทรัพย์ TradFi ต่างๆ เช่น ตลาดเงินของสหรัฐฯ และตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ แบบออนไลน์ นี่เป็นวิธีที่สะดวกอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ไม่ใช่ชาวอเมริกันซึ่งไม่สามารถเข้าถึงตลาดสหรัฐได้

โปรโตคอล RWA บางตัวในอดีตพยายามที่จะนำ TradAssets on-chain ซึ่งเป็นแนวคิดที่คล้ายคลึงกับ Ondo แต่สิ่งต่าง ๆ ไม่เคยได้ผลเลย อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดคือความน่าเชื่อถือชื่อรอง

RWA มีความเสี่ยงหรือไม่?

ฉันมีข้อสงสัยเกี่ยวกับแนวคิดของ กฟผ. แนวคิดของ DeFi/crypto ไม่ได้มากเท่ากับตัวสินทรัพย์เอง ยกตัวอย่างตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา ด้วยการปรับลดอันดับเครดิตเมื่อเร็วๆ นี้ และวิกฤตหนี้ที่กำลังเกิดขึ้นซึ่งเกิดจากการจ่ายดอกเบี้ยหนี้ที่ไม่ยั่งยืน RWA จึงนำเสนอความเสี่ยงอีกประการหนึ่ง — และความเสี่ยงที่สำคัญ — ต่อพื้นที่ DeFi

Tether และ DAI เผชิญกับคำวิพากษ์วิจารณ์ถึงการพึ่งพาตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ อย่างหนัก หากคำกล่าวอ้างของพวกเขาเป็นจริง Tether อาจกลายเป็นผู้ถือครองตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุดในโลก เนื่องจาก USDT เป็นหนึ่งในสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพมากที่สุด โดยสร้างคู่การซื้อขายด้วยโทเค็นเกือบทั้งหมด การผิดนัดใด ๆ ที่เป็นไปได้โดยรัฐบาลสหรัฐฯ มีศักยภาพที่จะกระตุ้นให้เกิดการแยกตัวของ USDT และอาจส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลและระบบนิเวศทั้งหมด

ชื่อระดับแรก

รายได้คงที่

เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีความต้องการ ROI คงที่เพิ่มมากขึ้น เมื่อพูดถึงการขุดสภาพคล่องของ DeFi

อัตราผลตอบแทนที่รับประกันจะสร้างความมั่นใจในช่วงเวลาที่ตลาดมีความไม่แน่นอน ยกตัวอย่างผลตอบแทนจากการปักหลัก Ethereum ซึ่งเป็นที่รู้กันว่ามีความผันผวน ผลตอบแทนในช่วงตลาดกระทิงอาจแตกต่างไปจากในช่วงตลาดหมี และอาจเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์หรือระบุจำนวนเงินที่แน่นอนที่คุณจะทำเงินได้

ชื่อรอง

เพนเดิลและสเปกตรัม

Pendle เป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่มี TVL ที่เติบโตเร็วที่สุดในปีนี้ พวกเขาเสนออัตราผลตอบแทนคงที่สำหรับสินทรัพย์หลักประกันที่หลากหลาย รวมถึง stETH ของ Lido, rETH ของ RocketPool และ GLP ของ GMX มีกระทั่งเหรียญมั่นคง

ทุกพูลบน Pendle มีวันหมดอายุ ซึ่งเป็นวันที่กองทุนหยุดรับผลตอบแทน

ชื่อระดับแรก

เงินกู้คงที่

นอกเหนือจากสินทรัพย์จำนำแล้ว อีกด้านที่นักลงทุน DeFi มีความต้องการตราสารหนี้มากขึ้นก็คือตลาดสินเชื่อ เช่นเดียวกับในโลกแห่งความเป็นจริง แม้ว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลง แต่คุณยังคงได้รับดอกเบี้ยตลอดระยะเวลาการกู้ยืม ซึ่งเป็นอีกหนึ่งการป้องกันความไม่แน่นอนของตลาดที่ดีเยี่ยม

ในข้อตกลงการให้กู้ยืมจำนอง DeFi เมื่อมูลค่าเงินฝากจำนองเกินมูลค่าเงินกู้ ข้อตกลงการให้กู้ยืมจะทำงานได้ดี ช่วยให้ผู้กู้ยืมได้รับสภาพคล่องโดยไม่ต้องขายทรัพย์สินที่ฝากไว้ในสัญญา อย่างไรก็ตาม เมื่อมูลค่าของเงินฝากจำนองลดลง หรือมูลค่าของสินเชื่อเพิ่มขึ้น ผู้กู้มีแรงจูงใจที่จะหลีกเลี่ยงการชำระคืน ซึ่งอาจทำให้ทั้งผู้ฝากและผู้ยืมประสบปัญหา

ดังนั้นจึงมีการชำระบัญชีซึ่งเป็นการดำเนินการที่เกิดขึ้นเมื่อสินทรัพย์จำนองของคุณไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมเงินกู้ของคุณการชำระบัญชีจะทำให้ผู้อื่นซื้อทรัพย์สินจำนองของเงินฝากและคุณอาจต้องจ่ายค่าปรับจำนวนหนึ่ง

ชื่อรอง

Term Finance

ชื่อระดับแรก

veToken

เรื่องราว veToken มีอยู่ใน DeFi มาเป็นเวลานาน อาจเป็นเพราะนี่เป็นหนึ่งในผลลัพธ์ของการทดลองอย่างต่อเนื่องโดยนักพัฒนา DeFi ที่สำคัญกว่านั้น ในตลาดหมีเช่นนี้ veToken เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่ดีที่สุดในการสะสมสินทรัพย์สำหรับตลาดกระทิงและรับรายได้จากมัน

ในปัจจุบัน โปรโตคอล veToken ส่วนใหญ่เป็นโครงการ DeFi แบบบลูชิปที่รอดพ้นจากตลาดหมีได้ เช่น CRV ของ Curve, BAL ของ Balancer, FXS ของ Frax เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม ฉันไม่สนใจโปรโตคอลดั้งเดิมของ veToken เหล่านี้ แต่สนใจโปรโตคอลที่สร้างต่อจากโปรโตคอลเหล่านั้น

เพราะเว้นแต่คุณจะเป็น วาฬ กลไก veToken จะไม่สามารถทำกำไรได้มากนัก ตั้งแต่ผลตอบแทนไปจนถึงสิทธิในการลงคะแนนเสียง ลักษณะเหล่านี้มักจะดูไม่น่าประทับใจนักสำหรับบุคคลที่มีตำแหน่งน้อยกว่า

ชื่อรอง

StakeDAO

ในการบรรยายเรื่อง veToken StakeDAO อยู่ที่ด้านบน เป้าหมายของโปรโตคอลคือการทำหน้าที่เป็นปลายทางสุดท้ายสำหรับ veToken ของคุณ

ใน StakeDAO คุณมีโอกาสที่จะรวมทรัพย์สินของคุณเข้ากับทรัพย์สินของผู้อื่นเพื่อเพิ่มผลตอบแทนและรับผลประโยชน์เพิ่มเติมจากแหล่งเงินทุนที่ใหญ่ขึ้น เช่น อำนาจการลงคะแนนที่เพิ่มขึ้น

ชื่อระดับแรก

LSDFi

ชุมชน DeFi ทำงานอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มการใช้ ETH ที่เดิมพันไว้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด

ตัวอย่างเช่น EigenLayer เสนอแนวคิดเรื่อง การให้คำมั่นใหม่ ซึ่งช่วยให้คุณสามารถให้คำมั่นสัญญา ETH สองครั้งเพื่อปกป้องโปรโตคอลอื่นๆ (เช่น ห่วงโซ่ความพร้อมใช้งานของข้อมูล)

เมื่อเร็วๆ นี้โปรเจ็กต์ใหม่ใน LSDFi ดึงดูดความสนใจของฉัน Prisma Finance และแม้ว่าปัจจุบันจะยังอยู่ในช่วงก่อนการเปิดตัวเท่านั้น แต่โปรเจ็กต์นี้ก็น่าสนใจพอที่จะตั้งคำถาม: เป็นไปได้ไหมที่ Prisma Finance จะเป็นโปรโตคอลขั้นสุดท้ายสำหรับ LSD บางอย่างเช่นการแปลง DAO เป็น veTokens หรือไม่

เนื่องจากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของโครงการไม่ได้ออนไลน์ แผนการของพวกเขาจึงสามารถเรียนรู้ได้ผ่านบล็อกเท่านั้น ไฮไลท์:

• ผู้ใช้จะสามารถสร้างเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยโทเค็น LSD เท่านั้น ดังนั้นสินทรัพย์อ้างอิงจึงไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติมนอกเหนือจาก ETH เอง

• กลไก veToken (stakeDAO จะสนับสนุนโครงการนี้ด้วยหรือไม่)

• บทส่งท้าย

บทส่งท้าย

นอกเหนือจากเรื่องเล่าเกี่ยวกับ DeFi ที่กล่าวมาข้างต้นแล้ว ยังมีเรื่องราวที่ได้รับความนิยมมากมายในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสในวงกว้างในปัจจุบัน

โปรเจ็กต์ต่างๆ เช่น AI + Crypto, Giza Tech และอื่นๆ กำลังพยายามเปลี่ยนโมเดลการเรียนรู้ของเครื่องให้เป็นสัญญาอัจฉริยะ แต่โปรเจ็กต์ในการเล่าเรื่องนี้มักจะประกอบด้วยเครื่องมือ ดังนั้นจึงไม่คุ้มกับการลงทุน

รายการและความคิดเห็นข้างต้นไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน DYOR ตาม ประกาศเกี่ยวกับการป้องกันและการจัดการกับความเสี่ยงต่อการโฆษณาเกินจริงในธุรกรรมสกุลเงินเสมือน ที่ออกโดยธนาคารกลางและหน่วยงานอื่น ๆ เนื้อหาของบทความนี้มีไว้เพื่อการแบ่งปันข้อมูลเท่านั้น และไม่ส่งเสริมหรือรับรองการดำเนินการและการลงทุนใด ๆ พฤติกรรม มีส่วนร่วมในการปฏิบัติทางการเงินที่ผิดกฎหมาย

คำเตือนความเสี่ยง:

รายการและความคิดเห็นข้างต้นไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน DYOR ตาม ประกาศเกี่ยวกับการป้องกันและการจัดการกับความเสี่ยงต่อการโฆษณาเกินจริงในธุรกรรมสกุลเงินเสมือน ที่ออกโดยธนาคารกลางและหน่วยงานอื่น ๆ เนื้อหาของบทความนี้มีไว้เพื่อการแบ่งปันข้อมูลเท่านั้น และไม่ส่งเสริมหรือรับรองการดำเนินการและการลงทุนใด ๆ พฤติกรรม มีส่วนร่วมในการปฏิบัติทางการเงินที่ผิดกฎหมาย