รายงานผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งของ Crypto กรกฎาคม 2023
การสร้างความสนใจในสินทรัพย์เป็นหนึ่งในความต้องการของผู้ใช้ที่สำคัญในด้านการเงิน และสถานการณ์ที่เกิดขึ้นก็มีความหลากหลายเช่นกัน เช่นเดียวกับในวงการการเงินที่เกิดขึ้นใหม่อย่าง Crypto และเนื่องจากการไหลของสินทรัพย์ในสินทรัพย์ที่เข้ารหัสนั้นสะดวกกว่า ไม่ว่าจะผ่านการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ สถาบันการธนาคารแบบรวมศูนย์ หรือโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ ผู้ใช้สามารถโอนสินทรัพย์ได้อย่างง่ายดาย เนื่องจากความสะดวกด้านสภาพคล่องดังกล่าว ผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งใน Crypto จึงมีความคล้ายคลึงกันอย่างมาก และผลตอบแทนก็มีแนวโน้มที่จะเท่าเดิม
เมื่อตลาดดี ไม่ว่าจะใช้สำหรับการลงทุนโดยตรงในสกุลเงินดิจิทัล การทำธุรกรรมแบบเลเวอเรจ หรือการมีส่วนร่วมใน IDO การขุดและกิจกรรมอื่น ๆ ตลาดมีความต้องการสภาพคล่องจำนวนมาก ส่งผลให้ เงินมีราคาแพงขึ้น สิ่งนี้ทำให้ผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งล้วนๆ น่าดึงดูดใจผู้ใช้น้อยลง ในทางกลับกัน เมื่อตลาดค่อนข้างรกร้าง ธุรกรรมในตลาดก็น้อยลง ความต้องการสภาพคล่องก็ลดลง ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่ปลอดภัยและมั่นคงกลายเป็น พาสต้าหวาน ไม่ใช่เรื่องแปลกในฟิลด์ Crypto ที่จะใช้อัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อดึงดูดผู้ใช้เพื่อประหยัดเงิน แต่กระบวนการทั้งหมดไม่ชัดเจนและเงินต้นของผู้ใช้จะถูกเอาออกไป
ในรายงานนี้ เราศึกษาผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทต่างๆ ในตลาด Crypto โดยหวังว่าจะให้ผู้ใช้เห็นภาพผลิตภัณฑ์ทางการเงินในตลาดที่ครอบคลุมมากขึ้น และช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจสิ่งที่เรากำลังลงทุนเมื่อเราลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงินของ Crypto มีความเสี่ยงอะไรบ้าง? วิธีตัดสินว่าผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดมีความน่าเชื่อถือ
เราแบ่งผลิตภัณฑ์ในตลาดออกเป็นหมวดหมู่ต่อไปนี้ตามประเภทของแพลตฟอร์มผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งที่เรามีให้
ผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบรวมศูนย์
ผลิตภัณฑ์ทางการเงินจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
การให้กู้ยืม Crypto/ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่จัดทำโดยธนาคาร
ผลิตภัณฑ์การลงทุนและการบริหารความมั่งคั่งจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
ผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งแบบกระจายอำนาจ: โปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi Protocol)
รายได้และการไหลเวียนของผลิตภัณฑ์ทางการเงินจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์นั้นไม่ชัดเจนและมีความเสี่ยงด้านเงินทุน แต่มีความหลากหลายและให้ผลตอบแทนค่อนข้างสูง
เพื่อปรับปรุงความเหนียวแน่นของผู้ใช้และดึงดูดผู้ใช้มากขึ้น โดยทั่วไปการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องต่างๆ ตามฟังก์ชันการซื้อขาย และธุรกิจการจัดการทางการเงินก็เป็นหนึ่งในนั้น ผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งที่จัดทำโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์สามารถแบ่งออกเป็นสี่ประเภท: เงินฝากประจำ การมีส่วนร่วมของตัวแทนในการจัดการความมั่งคั่งแบบกระจายอำนาจ ผลิตภัณฑ์การซื้อขายออปชั่น และ Launchpool โดยทั่วไป การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะมีผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทต่างๆ มากที่สุด และผลตอบแทนค่อนข้างสูง แต่ความทึบค่อนข้างสูงที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการแลกเปลี่ยนที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด การไหลของเงินทุนของผู้ใช้จะไม่ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะ และมีความเสี่ยงที่จะถูกยักยอก
ผลิตภัณฑ์การให้กู้ยืม/ทางการเงินของ Crypto ที่จัดทำโดยธนาคารค่อนข้างโปร่งใสและกองทุนค่อนข้างปลอดภัยกว่า
Crypto Banking เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจเงินฝากและสินเชื่อโดยมีสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเป้าหมาย คล้ายกับธนาคารแบบดั้งเดิม สถาบัน Crypto Banking ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยของกองทุนมากขึ้น และสามารถให้บริการสินเชื่อระยะยาวแก่ผู้ใช้สถาบันได้ ในขณะที่สถาบันสามารถให้ดอกเบี้ยเงินกู้ระยะยาวและมั่นคงสำหรับผู้ใช้เงินฝาก Crypto Banking อย่างไรก็ตาม เงินฝากระยะยาวที่จัดทำโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะใช้สำหรับธุรกิจบนแพลตฟอร์มเท่านั้น และอัตราผลตอบแทนขึ้นอยู่กับอัตราการใช้ของเงินทุน ซึ่งค่อนข้างไม่เสถียรกว่า และอัตราผลตอบแทนจากเงินฝากจะลดลงในช่วงเวลาต่างๆ ความต้องการกู้ยืมต่ำ ดังนั้น Crypto Banking จึงเป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับผู้ใช้ที่มีความต้องการการจัดการทางการเงินในระยะยาวและการยอมรับความเสี่ยงต่ำ แพลตฟอร์มเหล่านี้นำเสนอผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งที่หลากหลาย แต่ค่อนข้างโปร่งใสและปลอดภัยกว่า ปัจจุบันมีเพียง Crypto Banking เท่านั้นที่ให้บริการทางการเงินแบบตราสารหนี้ระยะยาวพร้อมผลตอบแทนที่มั่นคง
ประเภทของผลิตภัณฑ์การลงทุนและการบริหารความมั่งคั่งที่ให้บริการโดยสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมนั้นหายาก แต่ได้รับอิทธิพลจากกฎระเบียบและมีความโปร่งใสสูงกว่า
สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมให้ช่องทางแก่ผู้ใช้ในการลงทุนใน Crypto ด้วยสกุลเงิน fiat โดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสามารถจัดหาผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งให้กับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในประเทศและภูมิภาคที่ได้รับอนุญาตตามกฎหมายในการให้บริการเท่านั้น ซึ่งค่อนข้างขึ้นอยู่กับอิทธิพลของกฎระเบียบและความโปร่งใสที่สูงขึ้น และเนื่องจากข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ สถาบันแบบดั้งเดิมจึงสามารถให้ความไว้วางใจ/กองทุนที่ติดตามแนวโน้มของ Crypto เท่านั้น และประเภทผลิตภัณฑ์นั้นหายากที่สุด
รายได้ของผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งแบบกระจายอำนาจไม่เสถียร แต่มีความโปร่งใสสูงและเกณฑ์การมีส่วนร่วมต่ำ
อีเธอเรียมอีเธอเรียม，Arbitrumโปรโตคอล DeFi ดังกล่าวในระบบนิเวศเลเยอร์ 1 หรือเลเยอร์ 2 มอบฟังก์ชันต่างๆ แก่ผู้ใช้ เช่น การจัดสรรสินทรัพย์ การจัดการ และการสร้างดอกเบี้ย
ผู้ใช้โต้ตอบโดยตรงกับโปรโตคอลเหล่านี้ผ่านกระเป๋าเงิน Crypto และโดยทั่วไปผู้ใช้จำเป็นต้องโอนสินทรัพย์ในกระเป๋าเงินไปยังคลัง (สัญญาอัจฉริยะ) ของโปรโตคอลเหล่านี้ จากนั้นสินทรัพย์เหล่านี้จะถูกจัดสรรให้กับข้อตกลงอื่นๆ ในตลาดเพื่อรับผลกำไรโดยการจัดหาสภาพคล่องสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างๆ เช่น ธุรกรรมในตลาดและการกู้ยืม
ผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งแบบกระจายอำนาจส่วนใหญ่ประกอบด้วยสินเชื่อ (Aave、Compound), ผู้รวบรวมผลผลิต Yield (Yearn Finance), ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง (Ribbon Finance) การขุดสภาพคล่อง (Uniswap、Curve) การวางเดิมพันสภาพคล่อง (Lido) หลายประเภท
ข้อดีของผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งแบบกระจายอำนาจอยู่ที่ความโปร่งใสสูง เกณฑ์การมีส่วนร่วมต่ำ (ต้องใช้ที่อยู่กระเป๋าเงินเท่านั้น ไม่ต้องใช้ KYC) รายได้ที่โปร่งใส และข้อดีอื่น ๆ แต่ข้อเสียคือพวกเขาได้รับผลกระทบอย่างจริงจังจากตลาดและอัตรา ผลตอบแทนจะต่ำมากเมื่อตลาดย่ำแย่ ในปัจจุบัน มีเพียงข้อตกลงการให้กู้ยืมเท่านั้นที่ไม่สามารถรักษาขนาดไว้ได้ และ TVL ของข้อตกลงประเภทรายได้อื่นๆ ก็ลดลงอย่างมาก มีโครงการที่มั่นคงน้อยกว่าที่สามารถให้ผลตอบแทนที่เป็นบวกได้
อ่าน.รายงานฉบับเต็มอ่าน.
